회사 소개
Carvana는 중고 차량을 사고 판매하는 전자상거래 플랫폼으로, 고객이 원하는 것을 제공하여 중고차 매매 경험을 혁신하고 있습니다. 고객은 차량을 조사하고 360도 차량 이미지 기술을 사용하여 검토하고, 금융 및 보증 범위를 확인하고, 차량을 구매하고, 납품 또는 픽업 일정을 예약할 수 있습니다. 이 회사는 매입부터 이행 및 온라인 거래의 총체적 편의성을 고려하여 비즈니스 각 요소를 이러한 단일 목적을 위해 구축했습니다. 프로프레인리 다양하고 효율적인 경험을 제공하며 고객의 시간과 비용을 절약할 수 있는 중고 자동차 구매 및 판매를 위한 상쾌하고 다른 경험을 제공합니다. 이 회사는 코드로서 매출을 창출하는 데 중점을 두며, 동시에 매입부터 이익을 실현하고 고정 비용 구조를 증진하여 소비자에 대한 상당한 가치를 충족할 수 있는 이유입니다[0].
주요 고객
Carvana의 고객은 주로 중고차 구매를 원하는 사람들로, 다양한 세그먼트로 나눌 수 있습니다. 첫 번째 세그먼트는 편리함과 시간 절약을 중요하게 생각하는 사람들입니다. 이들은 바쁜 삶을 살고 있어 전통적인 자동차 딜러십에서 시간을 낭비하고 싶지 않기 때문에 온라인으로 차량을 검색하고 즉시 구매할 수 있는 환경을 선호합니다. 두 번째 세그먼트는 투명성과 공정한 딜을 원하는 사람들입니다. 이들은 자동차 구매 시 숨겨진 비용이나 불필요한 협상이 없기를 원하며, Carvana의 투명한 가격 정책과 신속한 금융 승인 프로세스를 높이 평가합니다. 세 번째 세그먼트는 다양한 선택을 원하는 사람들입니다. Carvana는 전국적으로 운영되는 재고 시스템을 통해 고객이 원하는 차량의 메이커, 모델, 연식, 컬러 조합을 쉽게 찾을 수 있도록 도와줍니다. 이 외에도 디지털 친화적인 밀레니얼 세대와 같은 기술에 익숙한 층도 주요 고객 세그먼트에 포함됩니다. 이들은 Carvana의 모바일 최적화 웹사이트와 혁신적인 기능들을 활용해 빠르고 쉽게 차량을 검색하고 구매할 수 있습니다. 마지막으로, 차량 구매 후에도 보증이나 추가 서비스 등을 통해 지속적인 고객 만족을 추구하는 사람들 역시 중요한 고객 층입니다[0][1].
회사의 비용구조
| 주요 비용 부문 | 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 물류 비용 | 차량 재고를 운송하는 데 드는 비용으로, 연료, 유지보수, 감가상각 및 제3자 운송 비용을 포함합니다. | DriveTime |
| 운영 임대료 | 검사 및 재조정 센터와 사무실 공간에 대한 임대료로, 임대료와 관련한 보험비용, 임차 개선비, 부동산세 등을 포함합니다. | DriveTime |
| 차량 구매 및 재조정 비용 | DriveTime으로부터 재조정된 소매 차량을 구매하며, 도매 가격 외에 운송 및 재조정 서비스 비용이 추가됩니다. | DriveTime |
| 광고 비용 | 마케팅 및 광고 캠페인에 드는 비용으로, 고객에게 다가가고 판매를 촉진하기 위해 사용됩니다. | 정보 없음 |
| 연료 및 유지보수 | 자체 운송 함대 운행을 위한 연료 및 유지보수 비용으로, 차량 운송비와 밀접한 관련이 있습니다. | 정보 없음 |
| 차량 재고 비용 | 차량을 취득하여 재고로 유지하는 비용으로, 재고가 판매될 때까지 비용으로 계상되지 않음. | 정보 없음 |
| 클라우드 사용 및 컴퓨팅 파워 | 온라인 플랫폼 운영을 위한 클라우드 서비스 및 데이터 센터 운영 비용입니다. | 정보 없음 |
Carvana는 DriveTime과 긴밀한 협력 관계를 유지하며, 주로 물류, 운영 임대료, 차량 구매 및 재조정 비용에서 주요 비용이 발생합니다 .
제품군
Carvana의 주요 제품 및 서비스는 리테일 차량 판매, 도매 차량 판매, 금융 상품, 부가 제품, 그리고 도매 시장 플랫폼으로 나뉩니다. 각 제품의 매출 기여도는 아래와 같이 구성됩니다.
| 제품/서비스 | 설명 | 연간 매출 기여도 | 주요 경쟁사 |
|---|---|---|---|
| 리테일 차량 판매 (Retail Vehicle Sales) | 중고차를 온라인 플랫폼을 통해 직접 소비자에게 판매. | 2023년 기준 $7.5 billion | CarMax, Vroom |
| 도매 차량 판매 (Wholesale Vehicle Sales) | 리테일로 적합하지 않은 차량을 도매 시장 및 경매를 통해 판매. | 2023년 기준 $2.5 billion | Manheim, ADESA |
| 금융 상품 (Finance Receivables) | 차량 구매 시 제공하는 대출 상품 및 그 이익. | 2023년 기준 포함됨 | 대부분의 자동차 딜러십 |
| 부가 제품 (Ancillary Products) | 차량 보증 (VSCs), GAP 면제 커버리지 및 자동차 보험 등 부가 서비스 판매. | 2023년 기준 포함됨 | 대부분의 자동차 딜러십, 보험사 |
| 도매 시장 플랫폼 (Wholesale Marketplace Platform) | 타 판매자가 도매 경매를 통해 차량을 판매할 수 있는 플랫폼 제공. | ADESA 인수 후 포함됨 | Manheim, Copart |
Carvana의 주요 매출원은 리테일 차량 판매로, 이는 2023년 총 매출의 대부분을 차지하였습니다. 도매 차량 판매는 리테일로 적합하지 않은 차량을 효율적으로 매각할 수 있는 방법을 제공하며, 상당한 매출 기여도를 보입니다. 부가 제품과 금융 상품은 높은 마진을 자랑하며, 고객에게 추가적인 가치를 제공합니다. Carvana는 ADESA를 인수하여 도매 시장 플랫폼을 강화했으며, 이를 통해 도매 차량 판매 부문에서 의미 있는 성장을 이끌어냈습니다.
주요 경쟁사로는 중고차 매매 업계의 CarMax와 Vroom, 그리고 도매 경매업체인 Manheim과 Copart가 있습니다. Carvana는 이러한 경쟁사들과 차별화된 온라인 플랫폼과 고객 경험을 통해 경쟁력을 유지하고 있습니다[0][1][2].
주요 리스크
CVNA의 비즈니스에 대한 가능한 리스크는 다음과 같습니다. 첫째, 모바일 기술을 계속 사용하는 것이 사용자들의 비즈니스에 해를 끼칠 수 있습니다. 두번째, 차량 재고에 대한 보험을 얻지 못하는 상황은 재정상태와 영업 결과에 심각한 악영향을 줄 수 있습니다. 세번째, 물류 및 배포 네트워크, 기업 사무실, 검사 및 재조정 센터, 허브, 자판기 및 지원 운영 등에 대한 미래의 제한은 비즈니스 수행 능력을 제한할 수 있습니다. 또한, 리스, 금융 및 운영에 관한 다양한 위험을 직면하고 있으며, 공급 업체와의 협력에 대한 위반은 소비자, 직원, 상업적 파트너 또는 수취인 위험을 초래하여 회사의 명성, 비즈니스 및 운영 결과에 피해를 줄 수 있습니다[0][1][2].
뉴스
(2024-09-17) BofA 증권의 분석가인 마이클 맥거번은 카바나에 대한 보고를 재개하며 매수 등급과 185달러의 목표 주가를 제시했으며, 2025년까지 단위 성장 가속화 및 중고차 시장 회복으로 인해 회사가 154.5억 달러의 수익과 15억 달러의 EBITDA를 달성할 것으로 예상하고 있습니다.link
재무
Carvana의 2023년 재무성과는 여러 복잡한 요소들로 구성되어 있습니다. 먼저 순이익은 2022년의 2.9억 달러 손실에서 2023년에는 1.5억 달러의 이익으로 전환되었습니다. 이는 55억 달러의 무담보 채권을 42억 달러의 유담보 채권 및 3.41억 달러 현금으로 교환하면서 발생한 8.78억 달러의 부채 소멸로 인한 이익 덕분입니다. 총수익은 2022년 136.04억 달러에서 2023년에는 107.71억 달러로 감소했으며, 이는 수익성 개선을 위한 노력과 거시 경제적 조건 때문입니다. 또한, 판매, 총괄 및 행정비용(SG&A)은 9.4억 달러 감소하여 18억 달러였으며, 이는 직원 수 감축, 부동산 통합, 광고 지출 효율화 등의 노력 덕분입니다. 그러나 이자 비용은 2022년의 4.86억 달러에서 2023년에는 6.32억 달러로 증가했습니다. 비현금 항목 및 기타 특정 항목을 제외한 조정 EBITDA가 2022년의 -10.41억 달러에서 3.39억 달러로 개선되었으며, 총이익(비-GAAP)은 18.72억 달러로 증가하였습니다. 이러한 재무적 지표는 Carvana가 비용 절감과 재정적 구조 개선에 많은 노력을 기울이고 있음을 보여줍니다[0][1][2][3].
대차대조표
Carvana Co.와 자회사들의 연결 대차대조표
| 항목 | 2023년 12월 31일 | 2022년 12월 31일 |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 유동 자산 | ||
| - 현금 및 현금성 자산 | $530 | $434 |
| - 제한된 현금 | $64 | $194 |
| - 매출채권, 순계 | $266 | $253 |
| - 판매용 금융채권, 순계 | $807 | $1,334 |
| - 차량 재고 | $1,150 | $1,876 |
| - 유가 증권 | $366 | $321 |
| - 기타 유동 자산 (관련 당사자로부터 각각 $3 및 $6) | $138 | $182 |
| 총 유동 자산 | $3,321 | $4,594 |
| 부동산 및 장비, 순계 | $2,982 | $3,244 |
| 운영 리스 사용권 자산 (관련 당사자로부터 각각 $10 및 $14) | $455 | $536 |
| 무형 자산, 순계 | $52 | $70 |
| 기타 자산 (관련 당사자로부터 각각 $0 및 $1) | $261 | $254 |
| 총 자산 | $7,071 | $8,698 |
| 부채 및 주주 자본 (적자) | ||
| 유동 부채 | ||
| - 매입채무 및 미지급비용 (관련 당사자에 각각 $7 및 $16) | $596 | $777 |
| - 단기 회전 대출 | $668 | $1,534 |
| - 장기 부채의 현재 부분 | $189 | $201 |
| - 기타 유동 부채 (관련 당사자로부터 각각 $3 및 $4) | $83 | $80 |
| 총 유동 부채 | $1,536 | $2,592 |
| 장기 부채 (현재 부분 제외) | $5,416 | $6,574 |
| 운영 리스 부채 (현재 부분 제외, 관련 당사자로부터 각각 $7 및 $9) | $433 | $507 |
| 기타 부채 (관련 당사자에게 각각 $11 및 $0) | $70 | $78 |
| 총 부채 | $7,455 | $9,751 |
| 주주 자본 (적자) | ||
| 우선주, $0.01 액면가 - 50,000주 승인, 2023년 및 2022년 각 발행 주 없음 | - | - |
| A급 보통주, $0.001 액면가 - 500,000주 승인, 2023년 및 2022년 각각 114,239 및 106,037주 발행 | - | - |
| B급 보통주, $0.001 액면가 - 125,000주 승인, 2023년 및 2022년 각각 85,619 및 82,900주 발행 | - | - |
| 추가 납입 자본 | $1,869 | $1,558 |
| 누적 적자 | ($1,626) | ($2,076) |
| 총 주주 자본 (적자) | ($384) | ($518) |
Carvana의 대차대조표를 분석해보면, 첫 번째로 주목할 점은 유동 자산과 유동 부채 모두 감소했으나, 특히 차량 재고가 1,876백만 달러에서 1,150백만 달러로 급감한 것입니다. 이는 회사가 재고를 줄이기 위한 노력의 일환으로 보입니다. 또한, 유동 부채에서 단기 회전 대출이 1,534백만 달러에서 668백만 달러로 급격히 줄어든 것도 눈에 띕니다. 이와 동시에, 장기 부채는 여전히 높은 수준을 유지하고 있으며, 이는 회사의 상당한 부채 의존도를 나타냅니다. 현금 및 현금성 자산이 증가하고 제한된 현금이 감소한 것을 볼 때, 회사가 제한된 현금을 보다 유동성으로 전환하려는 시도가 있음을 알 수 있습니다. 이러한 요소들을 종합적으로 볼 때, Carvana의 자산은 주로 운영의 핵심인 차량 재고와 금융 자산에 할당되어 있으며, 이는 중고차 매매 비즈니스의 특성을 잘 반영하고 있습니다. 브랜드의 유동성 개선 노력에도 불구하고, 여전히 높은 부채 수준이 향후 재무 건전성에 중요한 과제가 될 것입니다[0].
손익계산서
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
| 부채 종류 | 주요 조건 | 2023년 12월 31일 | 2022년 12월 31일 | 이자율 |
|---|---|---|---|---|
| 2025 만기 무담보 고위험 채권 | 반기별 이자 지불 | $98M | $500M | 5.625% |
| 2027 만기 무담보 고위험 채권 | 반기별 이자 지불 | $32M | $600M | 5.500% |
| 2028 만기 무담보 고위험 채권 | 반기별 이자 지불 | $22M | $600M | 5.875% |
| 2029 만기 무담보 고위험 채권 | 반기별 이자 지불 | $26M | $750M | 4.875% |
| 2030 만기 무담보 고위험 채권 | 반기별 이자 지불 | $27M | $3,275M | 10.250% |
| 자산기반금융 - 재고 | $113M | $569M | ||
| 자산기반금융 - 금융수취권 및 유익한 이익 | $848M | $1,233M | ||
| 자산기반금융 - 운송차량 | $267M | $375M | ||
| 자산기반금융 - 부동산 | $485M | $489M | ||
| 장기부채 - 유동부채 포함 | $555M | $965M | 6.60% vs. 2.93% | |
| 부동산 금융 | $482M | $483M | ||
| 증권화된 금융수취권의 유익한 이익 | $290M | $265M |
Carvana는 다양한 부채 및 금융상품을 가지고 있으며, 2023년 12월 31일 현재 장기부채로는 주요하게 무담보 고위험 채권, 자산기반금융 및 부동산 금융 등이 있습니다. 특히 2030 만기 무담보 고위험 채권은 10.250%의 높은 이자율을 가지고 있으며, 이러한 자금 조달 방식을 통해 회사는 재고 구매 및 기타 운영 자금을 확보하고 있습니다[0][1][2].
주가 영향 미치는 요인들
Carvana의 주가 변동에는 다양한 요인이 존재합니다. 첫째, 통화 변동성입니다. 미국 달러 가치가 하락하면, 해외에서 부품을 수입하는 비용이 증가하여 운영비용이 올라가고 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상황입니다. 경제 불황이 지속되면, 소비자 지출이 위축되어 중고차 구매 수요가 감소하면서 매출이 감소할 수 있으며, 이는 주가에 부정적 영향을 미칩니다. 셋째, 국제 갈등입니다. 예를 들어, 미국과 중국 간 무역 전쟁이 격화되면, 공급망 불안정성이 증가하여 재고 확보에 어려움을 겪을 수 있으며, 이는 주가에 부정적으로 작용합니다. 넷째, 경쟁자의 부상입니다. 새로운 경쟁자가 더 혁신적인 기술이나 더 저렴한 가격으로 시장에 진입하면, Carvana의 시장 점유율이 감소하고, 이러한 현상은 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로, 시장 트렌드의 변화입니다. 온라인 중고차 시장의 성장과 같은 긍정적인 트렌드 변화가 있을 경우, 매출 증가와 함께 주가가 상승할 수 있습니다[0][1][2][3][4].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
Carvana의 미래는 여러 가지 요인에 따라 성장하거나 축소될 수 있다. 첫째, 기술 발전에 따른 온라인 플랫폼의 개선과 모바일 앱의 발전은 더 많은 고객이 편리하게 중고차를 구매하고 판매할 수 있는 환경을 조성하여 Carvana의 성장을 도울 수 있다. 둘째, 중고차에 대한 수요 증가와 경제적 불확실성으로 인해 더 많은 소비자가 새 차 대신 중고차를 선택하면서 시장 수요가 확대될 가능성이 있다. 셋째, 글로벌 확장을 통해 새로운 시장에 진입하면, 회사의 매출이 증가하고 시장 점유율이 확대될 수 있다. 그러나 반대로, 중고차의 품질 문제나 리콜 사태 등으로 소비자의 신뢰도가 떨어지면 판매가 감소할 수 있다. 또한, 새롭고 강력한 경쟁자가 등장하여 더 나은 가격 또는 서비스로 시장을 장악할 경우 고객 이탈이 발생할 수 있다. 끝으로, 금융시장의 변동성에 따른 자금 조달의 어려움은 Carvana의 운영에 부담을 줄 수 있으며, 규제 변경이 사업 운영에 부정적인 영향을 미칠 수 있다.