회사 소개
Gevo는 2005년에 설립된 델라웨어 주 소재 기업으로, 성장을 목표로 하는 탄소 저감 기업입니다. 전송업에 전기화나 수소 채택이 어려운 부문의 온실 가스 배출을 해결하기 위한 미션을 갖고 있습니다. 탄소 저감을 위해 재생 가능 에너지를 에너지 밀도가 높은 액체 낙입 수소탄화수소로 변환하는 것에 초점을 맞추고 있으며, 지속 가능한 항공 연료인 SAF와 같은 재생 가능한 연료로 사용할 수 있는 액체 수소탄화수소 등 무역, 풀 및 화학 산업을 위한 화학 원료인 소재와 기타 화학제품과 같은 다른 재생 가능한 탄화수소 제품에 대한 상업 기회를 갖고 있습니다. Gevo는 net-zero 탄소 발자국을 달성하는 큰 규모 배포를 위한 기술, 프로세스 및 지적 재산 발전에 초점을 맞추어 시장과 고객을 개발하는 역할을 하고 있으며, SAF 및 관련 제품에 대한 시장과 고객을 개발합니다. 또한 대규모 상업 생산을 위한 개발자 및 가능화자/특허 소지자로 참여하고 일부 프로젝트에 대해 공동 투자자가 될 것으로 기대하고 있습니다. Gevo의 비즈니스 모델은 프로젝트 개발자, 허가자, 프로세스 기술 개발자이자 미래의 특정 자산 운영자입니다. Gevo는 탄수화물을 알콜로 변환하고, 이를 올레핀(화학물질, 플라스틱 및 연료의 기본 구성요소)으로 변환한 후, 올레핀을 연료로 변환하여 net-zero 탄소 발자국을 달성하기 위해 최적화되고 통합된 Proprietary Gevo Net-Zero 공정 및 공장 설계를 보유하고 있으며, 여러 공정 개선에 대한 특허를 출원했습니다[0].
주요 고객
Gevo의 주요 고객은 지속 가능한 항공 연료(SAF) 및 기타 재생 가능 탄화수소 제품에 관심이 있는 항공운송 산업, 화학 산업, 그리고 플라스틱 및 소재를 사용하는 제조업체들입니다. 이 고객들은 탄소 배출을 줄이기 위한 노력의 일환으로 Gevo의 제품을 사용합니다. 항공운송 산업의 경우, 상업용 항공사가 가장 큰 고객이며, 이들은 환경 규제 강화와 탄소 배출 저감 목표 달성을 위해 SAF를 채택하고 있습니다. 화학 산업의 고객들은 에틸렌과 부텐 같은 화학 원료를 필요로 하며, Gevo의 재생 가능 제품을 통해 화석 연료 기반 제품을 대체하여 환경 친화적인 제품을 생산할 수 있습니다. 또한, 플라스틱 및 소재 업계에서는 재생 가능 탄화수소 제품을 사용해 플라스틱 제조 과정에서 발생하는 탄소 발자국을 줄일 수 있습니다. 엔지니어링, 설계, 건설 등의 프로젝트 개발사도 포함되며, 이들은 Gevo의 기술력을 통해 대규모 상업 생산을 위한 시설을 구축하고 최적화할 수 있습니다. 이러한 고객들은 Gevo의 기술과 제품을 통해 탄소 배출을 저감하며, 이를 통해 규제 준수 및 지속 가능성 목표를 달성할 수 있는 비즈니스 가치를 얻고자 합니다[0][1][2].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 공급업체 |
|---|---|---|
| 직접 재료 비용 | 주요 원재료로는 이소부탄올 생산을 위한 덱스트로스, 옥수수 사료, 비료, 변질제 및 공정 화학물질이 포함됩니다. | 다양한 농업 및 화학 회사 |
| 직접 인건비 | 생산 운영에 직접적으로 관여하는 직원들의 보상 비용을 포함합니다. | 내부 인력 |
| 설비 비용 | 공장 유틸리티, 천연가스 및 풍력 에너지를 통한 증기 생성 및 증류 곡물 건조와 같은 공장 운영을 위한 전반적인 유지 관리 비용이 포함됩니다. | 에너지 공급업체 |
| 연구 및 개발 비용 | 기술 식별, 개발 및 테스트를 위한 직원 비용, 컨설턴트 비용, 연구 계약, 시설 비용, 공급품, 라이선스 비용 및 기타 관련 비용이 포함됩니다. | 다양한 컨설팅 및 연구 기관 |
| 일반 및 관리 비용 | 직원 비용, 컨설팅 및 서비스 제공자 비용, 법률 수수료, 마케팅 비용, 보험 비용, 여행 및 이주 비용 및 고용 비용이 포함됩니다. | 다양한 비즈니스 서비스 제공자 |
| 프로젝트 개발 비용 | 컨설팅 비용, 예비 엔지니어링 비용 및 관련 직원 비용이 포함됩니다. | 엔지니어링 및 컨설팅 회사 |
| 감가상각 및 상각 비용 | 재생 가능 천연가스 및 관련 제품 생산과 관련된 자산의 감가상각 및 상각 비용이 포함됩니다. | 내부 회계 처리 |
Gevo는 이소부탄올 등의 재생 가능 연료 및 제품을 생산하기 위해 다양한 원료 및 자원을 사용하며, 이들 주요 비용 항목은 주로 천연가스, 풍력 에너지, 옥수수 사료, 덱스트로스와 같은 원재료, 공정 화학물질 및 다양한 외부 서비스 제공자로부터 공급받고 있습니다. 구체적으로 천연가스와 풍력 에너지는 증기 생성과 기타 공장 운영에 중요한 요소입니다[0][1][2].
제품군
Gevo는 여러 가지 주요 제품을 통해 수익을 창출하며, 주로 지속 가능한 연료 및 화학 제품을 생산합니다. 주요 제품 및 그 기여는 다음과 같습니다:
주요 제품
- 재생 가능 천연가스 (RNG)
- 설명: 주로 유제품 농장의 동물 배설물에서 수집한 메탄가스를 정제하여 파이프라인 품질의 메탄가스로 변화시킵니다.
- 수익 기여: 2023년 총 매출액 $17.2백만 중에서 $15.5백만을 차지[0].
- 제품 사례: 메탄가스와 관련 환경 속성 판매.
- 이소옥탄 (Isooctane)
- 설명: 이소부탄올을 원료로 한 고성능 연료. 주로 항공 연료(SAF)로 사용.
- 수익 기여: 이소옥탄 및 관련 제품에서 매출 발생. 구체적인 수치는 2023년 매출의 일부로 포함됨[0].
- 지속 가능한 항공 연료(SAF)
- 설명: 지속 가능한 재생 가능 자원을 기반으로 한 항공 유체 연료.
- 수익 기여: 이소옥탄과 함께 SAF로 제품 매출이 발생. 정확한 구분은 없으나 주요 소득원 중 하나임.
- 라이센싱 및 개발 매출(Licensing and Development Revenue)
- 설명: 외부 기업에 기술 라이센싱 및 프로젝트 개발을 통해 창출되는 수익.
- 수익 기여: 2023년 $1.3백만[2].
- 제품 사례: LG Chem과의 계약을 통한 바이오 프로필렌 개발 등의 라이센싱 매출[3].
제품별 수익 기여율 (2023년도)
| 제품 | 매출액 ($USD) | 기여율 (%) |
|---|---|---|
| 재생 가능 천연가스 (RNG) | $15.5백만 | 89.9% |
| 라이센싱 및 개발 매출 | $1.3백만 | 7.5% |
| 이소옥탄 및 기타 탄화수소 | 포함 | - |
| 총 매출 | $17.2백만 | 100% |
주요 경쟁사
| 경쟁사 | 제품 | 설명 |
|---|---|---|
| Renewable Energy Group (REG) | 바이오디젤, 재생 가능 디젤 | 폐유 및 동물성 지방을 원료로 한 재생 가능 연료 생산 |
| Neste | 지속 가능한 항공 연료(SAF), 재생 가능 디젤 | 세계 최대의 지속 가능한 항공 연료 및 재생 가능 디젤 생산사 |
Gevo는 재생 가능 에너지와 친환경 제품 개발에 초점을 맞춘 독특한 포트폴리오를 보유하고 있습니다. 주요 제품은 대부분 항공 연료와 화학 제품군에 속해 있으며, 특히 지속 가능한 항공 연료(SAF)와 재생 가능 천연가스(RNG)가 주요 매출을 이끕니다. 경쟁사로는 Renewable Energy Group (REG)과 Neste가 있으며, 이들은 모두 재생 가능 연료 산업에서 강력한 입지를 가지고 있습니다[4][5].
주요 리스크
GEVO사의 비즈니스에 대한 잠재적 위험을 목록으로 정리하면 다음과 같습니다:
- 윤리, 법률 및 사회적 우려: 유전 공학이나 식량 대비 연료와 관련된 윤리적, 법적 및 사회적 우려를 극복하지 못하면 제품 및 프로세스가 널리 수용되지 않아 이익을 창출하지 못할 수 있습니다. 윤리적, 법적 및 사회적 우려가 해결되지 않을 경우 프로그램에 지연이나 추가 비용 등이 발생할 수 있습니다[0].
- 정부 정책 변화: 미국 정부나 규제 당국, 활동가들의 재생 가능 에너지 프로젝트에 대한 부정적인 태도가 기업의 영향, 재무 상태 및 영업 결과에 악영향을 미칠 수 있습니다. 환경 및 옹호 단체들의 규제 및 프로그램에 부정적 영향을 미치려는 노력이 소개된다면 재생 에너지를 장려하는 규정 및 프로그램에 불이익이 생길 수 있습니다[1].
- 제품 책임 위험: SAF 및 다른 제품이 엔진의 성능을 저해하거나 환경 기준을 충족하지 못하게 할 수 있으며, 제품 책임에 대한 소송이 막대한 생산 노력을 해칠 수 있고 비즈니스, 평판, 재무 상태 및 영업 결과에 심각한 부정적 영향을 줄 수 있습니다[2].
- 운영 규모의 한계: 상용규모 시설을 운영하거나 사업 확장 시 중요한 어려움을 마주할 수 있으며, 이는 추가 자본 지출, 판매량 감소, 고객 손실, 평판 훼손, 재무 상태 및 영업 결과에 심각한 부정적 영향을 줄 수 있습니다. 성공적으로 대규모 생산 시설을 운영하지 못할 경우 추가 자본 지출 및 투자, 판매량 감소, 고객 손실, 평판 훼손 및 재무 상태 및 영업 결과에 중대한 영향을 줄 수 있습니다[3].
위험을 관리하고 대응하며 GEVO사의 비즈니스에 도약하기 위해서는 이러한 위험들을 주의깊게 고려해야 합니다.
뉴스
(2024-08-25) 전 세계 지속 가능한 항공 연료 시장은 산업 이니셔티브, 투자 및 증가하는 SAF 혼합 의무에 힘입어 2024년부터 2034년까지 연평균 성장률(CAGR) 11.6%로 성장할 것으로 예상됩니다. 바이오연료가 시장을 지배할 것으로 예상되며, HEFA-SPK 기술과 50% 이상의 혼합 용량 부문이 성장을 주도할 것입니다.link
재무
GEVO는 2022년과 2023년 동안 재무적으로 상당한 도전에 직면해 있었습니다. 2023년 12월 31일 기준으로 GEVO는 누적 적자가 7억 2,160만 달러에 달하며, 해당 기간 동안 각각 6,620만 달러와 9,800만 달러의 순손실을 기록했습니다[0]. cash outflow는 운영 자산과 부채의 변화로 인해 2,390만 달러 증가했고, 주요 원인으로는 선급 비용 및 기타 현재 자산, 예금 및 기타 자산과 관련된 현금 유출이 2,300만 달러 증가한 것 등이 있습니다[1]. GEVO는 2023년에는 투자 활동에서 1억 1,410만 달러의 현금을 조달했으며, 이는 주로 유가 증권 판매 및 만기에서의 수익 1억 6,860만 달러를 포함한 것입니다[1]. 동시에 NZ1 프로젝트와 RNG 프로젝트에 대한 대규모 자본 투자가 이루어졌습니다[1]. 이러한 투자에도 불구하고, GEVO는 향후에도 지속적인 적자를 예상하고 있으며, 추가 자본 조달의 필요성이 높습니다[0].
대차대조표
GEVO의 재무상태표 (Consolidated Balance Sheets)
| 항목 | 2023년 12월 31일 | 2022년 12월 31일 |
|---|---|---|
| 유동자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | $253,776 | $207,347 |
| 유가증권 | $59,996 | $178,437 |
| 단기제한현금 | $15,605 | $1,032 |
| 기타 유동자산 | $20,078 | $13,090 |
| 합계 유동자산 | $349,455 | $399,906 |
| 비유동자산 | ||
| 시설 자산 | $227,921 | $164,448 |
| 무형 자산 | $9,048 | $13,898 |
| 기타 비유동자산 | $63,898 | $103,558 |
| 합계 비유동자산 | $300,867 | $281,904 |
| 부채 | ||
| 유동부채 | $115,004 | $72,103 |
| 비유동부채 | $78,375 | $116,889 |
| 합계 부채 | $193,379 | $188,992 |
| 주주자본 | ||
| 보통주 및 추가 자본 | $1,276,581 | $1,259,527 |
| 기타 누적손실 | ($722,637) | ($656,422) |
| 합계 주주자본 | $573,944 | $603,197 |
| 부채 및 주주자본 총계 | $767,323 | $792,189 |
재무 상태 분석
GEVO의 재무상태표 분석을 통해 몇 가지 주목할 만한 점이 드러납니다. 첫째, 회사의 유동자산은 2022년 대비 감소했는데, 유가증권이 큰 폭으로 줄어든 것이 주요 원인입니다. 둘째, 비유동자산 중 시설 자산이 상당히 증가했는데, 이는 GEVO가 주요 프로젝트에 대규모 투자를 한 결과로 보입니다. 이와 같은 자산 증가는 회사의 사업 확장과 관련된 것으로, 향후 수익 창출에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다 .
부채 부분에서는 유동부채가 증가한 반면, 비유동부채는 감소했습니다. 이는 회사가 단기적으로는 더 많은 현금 흐름 부담을 지고 있음을 의미하지만, 장기적으로는 부채 부담을 줄이려는 노력이 반영된 것으로 보입니다. 주주자본은 계속해서 플러스 상태를 유지하고 있으나, 누적손실이 증가하면서 주주자본의 일부가 감소했습니다.
GEVO의 사업 특성상, 연구개발(R&D) 비용과 시설투자가 큰 비중을 차지하며, 이는 재생 가능 에너지 및 지속 가능한 항공 연료 시장을 목표로 하는 전략과 일치합니다. 전반적으로 GEVO의 자산은 주로 현금 및 현금성 자산, 단기 유가증권, 그리고 시설 자산에 집중되어 있어, 이는 사업 확장과 운영 자금 마련을 위한 적절한 자산 배분으로 판단됩니다 .
손익계산서
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
Gevo, Inc.는 다음과 같은 부채 및 유사 부채를 가지고 있습니다:
| 유형 | 금액 (천 달러) | 이자율 | 만기일 | 조건 |
|---|---|---|---|---|
| 2021 채권 | 68,155 | 1.5% (실효 이자율 1.1%) | 2042년 4월 | 초과수익채무, 2024년 4월 1일 이전에 상환 필수, 일부 발행 비용 $3.0M, 현재 채무로 분류 |
| SBA 대출 | 300 | 1.0% | 2025년 4월 | 월 상환액 $8,230, 2021년 6월 5일부터 상환 시작 |
주요 부채로는 2021년 발행된 “Solid Waste Facility Revenue Bonds” 녹색채권이 있으며, 2042년이 만기입니다. 해당 채권의 이자율은 연 1.5%이고 실질 이자율은 1.1%입니다. 이 채권은 시티은행이 신용장을 통해 지원하고 있으며, 2024년 만기일까지 이자를 포함한 원리금을 지불할 수 있습니다. 또한, 2020년과 2021년에 걸쳐 발행된 SBA 대출로, 이는 연 이자율 1.0%로 2025년에 만기 예정입니다[0][1].
주가 영향 미치는 요인들
Gevo의 주가 상승 또는 하락의 원인은 여러 가지 요인에 의해 발생할 수 있습니다. 먼저, 환율 변동은 Gevo의 수출 수익에 영향을 미쳐 주가에 긍정적 또는 부정적 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러 강세가 지속된다면, 해외 시장에서의 가격 경쟁력이 떨어져 매출이 감소하고 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 반대로, 달러 약세는 수출을 촉진하여 주가 상승에 긍정적으로 작용할 수 있습니다. 두 번째로, 거시경제 상황도 중요한 역할을 합니다. 글로벌 경제가 침체기에 접어들면 연료 수요가 감소하고, 이는 Gevo의 매출 감소로 이어져 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 반대로, 경제가 호황일 때는 수요가 증가하여 매출 상승과 주가 상승을 기대할 수 있습니다. 세 번째로, 미국과 중국 간의 무역 전쟁 등 국가 간 갈등은 공급망 교란과 비용 증가를 초래할 수 있습니다. 예를 들어, 중국이 주요 원료 공급처라면, 관세 인상이나 무역 제한은 생산 비용 상승과 이익 감소로 주가 하락을 초래할 수 있습니다. 네 번째로, 경쟁사의 부상도 중요한 요인입니다. 새로운 경쟁사가 동일한 시장에 진입해 시장 점유율을 빼앗는다면 Gevo의 매출과 이익이 감소할 수 있으며, 이는 주가 하락으로 이어질 수 있습니다. 마지막으로, 시장 및 트렌드 변화도 고려해야 합니다. 예를 들어, 지속 가능성과 친환경 제품에 대한 수요 증가가 지속된다면, Gevo가 생산하는 지속 가능한 항공 연료(SAF) 등 제품에 대한 관심이 높아져 주가 상승에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2][3].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
Gevo의 미래는 다양한 요인에 따라 변할 수 있습니다. 첫째, 지속 가능한 항공 연료(SAF)에 대한 수요 증가가 Gevo의 성장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 항공업계는 탄소 배출 감소를 위한 규제와 환경에 대한 관심 때문에 SAF의 사용을 늘리고 있으며, 이는 Gevo의 주력 시장입니다[0]. 둘째, Gevo가 개발 중인 Net-Zero 프로젝트는 재생 가능 에너지를 이용하여 탄소 배출을 최소화하는 액체 탄화수소를 생산하는 것을 목표로 하고 있습니다. 이러한 프로젝트가 성공적으로 실행되면, 이는 Gevo의 매출 증대와 시장 확장에 크게 기여할 수 있습니다[0]. 셋째, 정부 지원 및 규제 강화도 중요한 요소입니다. 예를 들어, 미국 에너지부의 대출 보증 프로그램에 참여하고 있는 Gevo는 낮은 비용의 자금 조달을 통해 프로젝트를 보다 안정적으로 진행할 수 있습니다[2]. 반면, 기술적 어려움이나 재무적 문제는 성장을 저해할 수 있습니다. 예를 들어, 기술 개발이 예상보다 지연되거나, 자금 조달에 실패할 경우 프로젝트 진행이 어려워질 수 있습니다. 넷째, 글로벌 경제 상황도 영향을 미칠 수 있습니다. 경제 침체는 연료 수요를 감소시키고, 이는 Gevo의 매출 감소로 이어질 수 있습니다. 다섯째, 경쟁사의 등장도 중요한 변수입니다. 만약 다른 기업이 더 저렴하고 효율적인 기술을 개발하면 Gevo의 시장 점유율이 감소할 수 있습니다. 여섯째, 환경 규제 강화 및 친환경 연료에 대한 법적 요구 사항이 증가하면 Gevo의 제품에 대한 수요가 늘어날 수 있습니다. 마지막으로, 기술 혁신과 협력 파트너의 질도 중요합니다. Gevo는 다양한 기술 파트너와 협력하여 효율적인 생산 방법을 개발하고 있으며, 이는 장기적인 경쟁력을 강화할 수 있습니다[3][4].