회사 소개
NODK는 북다코타주에 위치한 주요 국내 재해 보험사인 Nodak Insurance Company를 비롯한 다양한 보험 및 재무 서비스 회사들로 구성된 NI Holdings, Inc.가 운영하는 보험 및 금융 홀딩 회사입니다. Nodak Insurance는 1946년에 설립되어 북다코타 농장 연맹(NDFB) 회원들에게 재산 및 재해 보험을 제공하는 가입자 대리인을 통해 자동차, 주택, 농장, 상업 다중위험, 작물폭우 및 연방 다중위험 작물 보험 상품을 제공합니다. NODK는 보험 자회사들 간의 상호 리인슈어런스 풀링 계약을 통해 자본 및 재정 건전성을 강화하고 있으며, 이를 통해 AM Best로부터 단일 결합 금융 강도 등급 및 장기 발행인 신용 등급을 받고 있습니다. 또한, Nodak Insurance는 NDFB의 상표를 사용하여 보험 상품을 마케팅하고 있으며, 이를위한 로열티 지급과 관련된 라이센스 계약을 매년 갱신하고 있습니다. 회사는 자동차, 농장 및 상업 보험 등 다양한 보험 상품과 서비스를 통해 수익을 창출하고 있습니다[0][1].
주요 고객
NODK의 고객은 주로 농업 종사자, 일반 개인 운전자 및 상업 보험 가입자로 나눌 수 있습니다. 첫 번째 고객 세그먼트는 농업 종사자로, 이들은 농장 및 농작물 보험을 통해 농업 활동 중 발생할 수 있는 다양한 재정적 손실을 보장받기 위해 NODK의 보험 상품을 선택합니다. NODK는 북다코타 농장 연맹(NDFB)과의 계약을 통해 농업 관련 보험 상품을 제공하며, 농장주 및 농작물 생산자들이 주요 고객입니다. 두 번째 세그먼트는 일반 개인 운전자로, 이들은 자가용 자동차 보험을 통해 교통사고로 인한 신체 상해 및 재산 손실에 대해서 보장을 받기 위해 보험에 가입합니다. NODK의 자회사인 Nodak Insurance, Battle Creek, American West는 각종 자동차 보험 상품을 제공하여 개인 운전자를 보호합니다[0]. 세 번째 주요 세그먼트는 상업 보험 가입자로, 이들은 상업 운영 중 발생할 수 있는 다양한 위험에 대비하기 위해 상업 다중위험 및 책임 보험에 가입합니다. NODK는 다양한 산업군의 상업 활동에 전반적인 보장을 제공하여 기업의 안정적인 운영을 지원합니다. 이러한 고객들은 NODK가 제공하는 포괄적인 보험 상품과 고객 맞춤형 서비스로 인해 비용 대비 높은 가치를 느끼며 보험에 가입합니다.
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 관련 회사 |
|---|---|---|
| 리스 비용 | NODK는 부동산 및 장비 사용에 대한 운영 리스 비용을 지불합니다. 2023년 리스 관련 지출은 $407,000였으며, 웰스 파고 은행의 신용 대출에 따라 계산된 금리가 적용되었습니다. | Wells Fargo Bank, N.A. |
| 손실 및 손실 조정 비용 | 이 비용은 보험 청구에 대한 직접적인 금액 및 해당 청구에 대한 조사 및 처리 비용을 포함합니다. 2023년 총 비용은 $333,397,000였습니다. | 자체 보험 계약 |
| 로열티 지급 | Nodak Insurance는 노스다코타 농장 연맹(NDFB)의 상표 사용에 따라 로열티를 지불합니다. 2023년 로열티 비용은 $1.6백만 달러에 달했습니다. | North Dakota Farm Bureau |
| 감가상각비 | 상표명 및 배포 네트워크 같은 유한 생명의 무형 자산에 대한 감가상각비용을 포함합니다. 2023년 감가상각 비용은 $455,000였습니다. | 자체 자산 |
| 인건비 및 일반 관리비 | 보험 상품 판매 및 관리를 위한 인력 및 운영 비용으로, 2023년 총 비용은 $99,034,000였습니다. | 자체 인력 및 운영 |
NODK의 주요 비용 항목은 리스 비용, 손실 및 손실 조정 비용, 로열티 지급, 감가상각비, 인건비 및 일반 관리비로 이루어져 있으며, 이러한 비용들은 각각 웰스 파고 은행, 자체 보험 계약, 노스다코타 농장 연맹, 자체 자산 및 인력/운영으로부터 발생합니다 [0].
제품군
NODK의 주요 제품은 다음과 같습니다. 각 제품은 회사의 수익에 중요한 기여를 하고 있습니다.
- 개인 승용차 보험 (Private Passenger Auto):
- 상품 설명: 자동차 사고로 인한 신체 상해 및 재산 손실에 대한 책임 보호와 보험 가입자가 소유한 자동차 손실에 대한 보호를 제공합니다.
- 수익 기여도: 2023년 기준, 총 직작성 보험료의 22.0%를 차지합니다. ($92,077 천 달러)[0].
- 비표준 자동차 보험 (Non-standard Auto):
- 상품 설명: 최소 한도의 자동차 책임 보험을 중점적으로 제공합니다.
- 수익 기여도: 2023년 기준, 총 직작성 보험료의 22.8%를 차지합니다. ($95,295 천 달러)[0].
- 주택 및 농장 보험 (Home and Farm):
- 상품 설명: 화재, 번개, 바람, 우박, 도난 등 여러 위험으로부터 건물, 장비, 내용물 등에 대한 손해를 보장합니다. 또한, 보험 가입자의 부지에서 발생하는 상해나 재산 피해에 대한 책임도 포함됩니다.
- 수익 기여도: 2023년 기준, 총 직작성 보험료의 23.0%를 차지합니다. ($96,396 천 달러)[0].
- 농작물 보험 (Crop Insurance):
- 상품 설명: 모든 종류의 자연 재해로 인한 작물 수확 손실과 농산물 가격 하락으로 인한 수익 손실을 보호합니다.
- 수익 기여도: 2023년 기준, 총 직작성 보험료의 10.8%를 차지합니다. ($45,272 천 달러)[0].
- 상업 보험 (Commercial Insurance):
- 상품 설명: 다양한 산업군의 상업 활동 전반을 보장하여 기업의 안정적인 운영을 돕습니다.
- 수익 기여도: 2023년 기준, 총 직작성 보험료의 20.0%를 차지합니다. ($83,854 천 달러)[0].
- 기타 보험 (All Other):
- 상품 설명: 초과 책임 커버리지 및 기타 특수 보험 상품을 포함합니다. 또한, 재보험 관련 사업도 포함됩니다.
- 수익 기여도: 2023년 기준, 총 직작성 보험료의 1.3%를 차지합니다. ($5,504 천 달러)[0].
NODK의 주요 경쟁사:
NODK와 유사한 보험 상품을 제공하는 경쟁사들은 다음과 같습니다.
| 제품 | 경쟁사 |
|---|---|
| 개인 승용차 보험 | State Farm, Allstate, GEICO |
| 비표준 자동차 보험 | Progressive, Nationwide |
| 주택 및 농장 보험 | Farmers Insurance Group, American Family Insurance |
| 농작물 보험 | Rain and Hail Insurance Society, ARMtech |
| 상업 보험 | Travelers, Liberty Mutual, Hartford |
이와 같은 다각화된 보험 상품 포트폴리오를 통해 NODK는 다양한 고객의 요구를 충족시키며 수익을 창출하고 있습니다.
주요 리스크
NODK의 비즈니스에 대한 가능한 리스크는 다음과 같습니다.
- 자연 재해에 대한 농작물 보험 손실: NODK는 농작물 보험을 통해 농부들의 수확 손실을 보호하는데 중점을 두고 있습니다. 자연 재해로 인한 예상치 못한 대규모 손실이 발생할 경우, 회사의 보험 지급 부담이 증가할 수 있습니다.
- 상호 리인슈어런스 풀링 계약 리스크: NODK는 다른 보험 자회사들과의 상호 리인슈어런스 풀링 계약을 통해 자본 및 재정 건전성을 강화하고 있습니다. 그러나 풀링 계약에 따른 리스크 분산이 예상대로 이루어지지 않거나 상호 리인슈어런스 파트너사들 중 일부가 예상치 못한 문제로 인해 보험금을 지급할 수 없는 상황이 발생할 경우, NODK의 재무 상태에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.
- 상표 라이센스 계약 갱신 리스크: NODK는 NDFB의 상표를 사용하여 보험 상품을 마케팅하고 있습니다. 이를 위한 로열티 지급과 관련된 라이센스 계약을 매년 갱신하고 있습니다. 상표 라이센스 갱신이 제때 이루어지지 않거나 라이센스 요건을 충족하지 못할 경우, NODK의 마케팅 및 브랜드 이미지에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
뉴스
(2024-08-15) NI 홀딩스는 마이클 J. 알렉산더가 사장 겸 CEO 자리에서 물러났으며, 이사회가 신디 L. 라우너를 임시 CEO로 임명했다고 발표했습니다. 이사회는 즉시 영구 후임자를 찾는 절차를 시작하고 있습니다.link
재무
NODK는 2023년에 전반적으로 양호한 재무 성과를 나타냈습니다. 2023년에는 손익 대비 손실 및 손실 조정 비용이 감소하며 전년도 대비 81.5% 감소한 53,111달러의 보험 언더라이팅 손실을 기록했습니다. 또한, 종합비율이 16.5% 포인트 감소하면서 전체적인 언더라이팅 이익 개선에 기여했습니다. 수수료 및 기타 수익은 2022년 1,453달러에서 2023년 1,978달러로 증가했으며, 이는 주로 비표준 자동차 보험 부문에서의 수익 증가에 기인합니다. 그러나 2023년에는 6,756달러의 영업권 손상 차지를 기록해 이전 두 해와 대비되게 부정적인 영향을 미쳤습니다. 투자 수익은 2023년에 10,456달러로 2022년의 7,820달러에 비해 크게 증가했습니다. 반면, 법인세 비용은 963달러로, 전년도의 15,254달러 세금 혜택 대비 감소했습니다. 2023년 순손실은 5,226달러로 전년도의 53,775달러 순손실에 비해 크게 개선되었습니다. 평균 자본 수익률은 -2.2%로 역시 전년도의 -17.9%에서 개선을 보였습니다. 손해율과 손실 조정 비용 비율은 84.3%로 2022년의 137.6%에 비해 크게 감소하며 전반적인 보험 영업 효율성이 개선되었습니다[0][1][2][3].
대차대조표
NODK의 재무 현황
NODK의 재무상태표 (단위: 천 달러)
| 항목 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | $56,693 | $47,002 |
| 고정수익 증권(공정가치 기준) | 347,731 | 303,324 |
| 주식(공정가치 기준) | 27,767 | 52,393 |
| 기타 투자 | 2,006 | 2,005 |
| 총 현금 및 투자 | 434,197 | 404,724 |
| 보험료 및 대리인 잔액 | 74,058 | 62,173 |
| 이연 보험 계약 취득비용 | 34,120 | 29,768 |
| 재보험료 수취액 | 4,061 | 1,647 |
| 재보험 회수액 | 48,969 | 37,575 |
| 소득세 회수액 | - | 13,964 |
| 투자수익 미수액 | 2,763 | 2,456 |
| 자산 및 설비(순액) | 9,897 | 9,843 |
| 이연 법인세 | 8,413 | 9,005 |
| 연방 농작물 보험 공단에서 수취한 금액 | 17,404 | 15,462 |
| 영업권 및 기타 무형자산 | 10,039 | 17,250 |
| 기타 자산 | 10,965 | 10,365 |
| 총 자산 | $654,886 | $614,232 |
| 부채 | ||
| 미지급 손실 및 손실 조정비용 | $217,119 | $190,459 |
| 미경과 보험료 | - | - |
재무 상태 분석
NODK의 총 자산은 2022년 $614,232천 달러에서 2023년 $654,886천 달러로 증가했습니다. 이는 주로 고정수익 증권과 보험료 및 대리인 잔액의 증가에 기인합니다. 고정수익 증권은 2022년 $303,324천 달러에서 2023년 $347,731천 달러로 증가했으며, 이는 회사가 안정적인 수익원을 확보하고 있음을 나타냅니다. 주식 자산은 감소했으나, 전반적인 투자 자산은 증가했습니다. 현금 및 현금성 자산 역시 증가하여 회사의 유동성이 양호함을 보여줍니다.
이연 보험 계약 취득비용과 재보험 회수액의 증가는 NODK의 보험 운영이 확장되고 있음을 나타냅니다. 반면, 영업권 및 기타 무형자산이 감소한 것은 손상 차지와 같은 요소로 인한 부정적인 영향을 암시합니다.
부채 측면에서, 미지급 손실 및 손실 조정비용이 증가했는데 이는 보험금 청구가 증가하였음을 의미합니다. 그러나 이는 보험사의 일반적인 영업 활동 내에서 발생할 수 있는 사항으로, 실제로는 자산 증가가 부채 증가보다 더 큽니다.
전반적으로 NODK는 상당히 안정적인 재무 상태를 유지하고 있으며, 자산의 대부분이 안정적인 고정수익 증권과 현금, 투자 수익 등에 배치되어 있습니다. 이는 보험 사업의 특성상 장기적인 안정을 추구하는 자산 배분 전략이 잘 이행되고 있음을 보여줍니다[0][1][2][3].
손익계산서
NODK의 손익계산서 (단위: 천 달러)
| 항목 | 2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 수익 | |||
| 순보험료 수익 | $351,137 | $328,290 | $299,589 |
| 수수료 및 기타 수익 | 1,978 | 1,453 | 1,775 |
| 투자 수익 | 10,456 | 7,820 | 7,131 |
| 순투자이익(손실) | 2,124 | (13,126) | 15,479 |
| 총 수익 | $365,695 | $324,437 | $323,974 |
| 비용 | |||
| 손실 및 손실 조정비용 | $244,412 | $294,432 | $216,379 |
| 이연 보험 계약 취득비용의 상각 및 기타 일반비용 | 118,790 | 99,034 | 96,289 |
| 영업권 손상 차지 | 6,756 | - | - |
| 총 비용 | $369,958 | $393,466 | $312,668 |
| 세전 순이익(손실) | (4,263) | (69,029) | 11,306 |
| 소득세 비용(혜택) | 963 | (15,254) | 2,974 |
| 당기 순이익(손실) | (5,226) | (53,775) | 8,332 |
NODK의 2023년 손익계산서를 분석해보면, 회사의 총 수익이 전년도 대비 증가했음을 알 수 있습니다. 순보험료 수익은 $351,137천 달러로 전년도의 $328,290천 달러에서 상승했으며, 이는 보험영업이 확장되었음을 나타냅니다. 또한 투자 수익 역시 크게 증가하여 $10,456천 달러를 기록했습니다. 그러나 순투자이익은 변동이 심한데, 2023년에는 $2,124천 달러의 이익을 냈지만, 2022년에는 $(13,126)천 달러의 손실을 기록한 바 있습니다.
비용 측면에서는, 손실 및 손실 조정비용이 감소하여 $244,412천 달러를 기록했지만 여전히 높은 수준을 유지하고 있으며, 이는 보험금 청구가 많았음을 의미합니다. 이연 보험 계약 취득비용의 상각 및 기타 일반비용도 큰 폭으로 증가했는데, 이는 보험 판매 및 운영 비용이 상승했음을 나타냅니다. 또한 2023년에는 $6,756천 달러의 영업권 손상 차지가 발생하여 순이익에 부정적인 영향을 미쳤습니다.
전반적으로, NODK의 총 비용이 총 수익을 초과하여 2023년에는 $4,263천 달러의 세전 순손실이 발생했으며, 이러한 손실은 소득세 비용을 고려한 후 $5,226천 달러의 당기 순손실로 이어졌습니다.
추가 분석:
투자 수익과 순보험료 수익의 증가에도 불구하고 손실 및 손실 조정비용과 영업권 손상 차지가 전체 손익에 큰 부정적인 영향을 미쳤습니다. 특히 손실 및 손실 조정비용은 상대적으로 높은 비율을 차지하고 있어, 이는 상대적으로 큰 보험금 청구와 관련이 있을 가능성이 큽니다. 이러한 높은 손실 비율은 비슷한 규모의 보험회사와 비교했을 때도 주목할 만한 점입니다. 또한 보험 계약 취득비용과 기타 일반비용이 증가하고 있어, 운영 효율성 측면에서 개선이 필요할 수 있습니다.
NODK는 보험업 특성상 손해율 관리와 재보험 전략을 통해 손실 및 비용을 줄여야 할 필요가 있습니다[0][1][2].
현금흐름표
NODK의 현금흐름표 (단위: 천 달러)
| 항목 | 2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 영업활동 현금흐름 | |||
| 순이익(손실) | (5,226) | (53,775) | 8,332 |
| 순투자 손실(이익) | (2,124) | 13,126 | (15,479) |
| 이연 소득세 비용(혜택) | (1,882) | (3,972) | (1,310) |
| 유형자산 감가상각비 | 826 | 708 | - |
| 운영활동으로 인한 순현금흐름 | 25,970 | (30,388) | 29,168 |
| 투자활동 현금흐름 | |||
| 고정소득 증권의 만기 및 매각 수익 | 37,904 | 77,965 | 73,015 |
| 주식 매각 수익 | 39,939 | 26,204 | 44,600 |
| 고정소득 증권 구매 | (73,222) | (64,742) | (128,480) |
| 주식 구매 | (12,607) | (13,884) | (37,491) |
| 유형자산 구매 | (974) | (1,162) | (739) |
| 유형자산 매각 수익 | 147 | 667 | 43 |
| 투자활동으로 인한 순현금흐름 | (8,813) | 25,048 | (48,151) |
| 재무활동 현금흐름 | |||
| 자사주 매입 | (7,278) | (4,180) | (4,316) |
| Westminster 관련 할부금 지급 | - | (13,333) | (6,667) |
| 금융리스 주채 상환 | (16) | - | - |
| 해당 기간 내의 순유발 주식 공여 | (172) | (768) | (488) |
| 재무활동으로 인한 순현금흐름 | (7,466) | (18,281) | (11,471) |
| 현금 및 현금성 자산의 순증가(감소) | 9,691 | (23,621) | (30,454) |
NODK의 현금흐름을 분석해보면, 2023년에는 영업활동에서 순현금 유입이 $25,970 천 달러로 나타났습니다. 이는 주로 클레임 지급이 감소하고, 소득세 환급액이 크게 늘어난 결과로 보입니다. 반면, 투자활동에서는 순현금 유출이 $8,813 천 달러로, 이는 고정소득 증권 및 주식의 구매가 매각 수익을 초과했기 때문입니다. 재무활동에서는 자사주 매입과 기타 금융리스 상환 등으로 인해 총 $7,466 천 달러의 순현금 유출이 발생했습니다.
유사한 보험업계를 기준으로 비교해보면, 보험회사는 일반적으로 영업활동에서의 안정적인 현금흐름이 중요한데, NODK는 최근 몇 년간 이에 변동이 있는 모습입니다. 특히 2022년에는 영업활동에서 순현금 유출이 발생했지만 2023년에 흑자로 전환된 반면, 투자활동의 순현금 흐름은 일관되지 못했습니다. 재무활동에서는 꾸준히 자사주 매입을 통해 주주가치를 제고하려는 노력을 보이고 있습니다[0][1][2].
주요 부채 및 전환사채들
NODK의 부채 현황
| 부채 유형 | 금액 (천 달러) | 이자율(%/조건) | 만기일자 |
|---|---|---|---|
| 운영 리스 부채 | $1,759 | - | 2024년~2028년 이후 |
| 금융 리스 부채 | $304 | - | 2024년~2026년 |
NODK는 운영 리스와 금융 리스 부채를 보유하고 있으며, 구체적인 금액 및 만기 일정은 아래와 같습니다. 운영 리스 부채는 총 $1,759 천 달러로, 2024년부터 2028년 이후까지 분할되어 있으며, 금융 리스 부채는 총 $304 천 달러로, 2024년부터 2026년까지 상환될 예정입니다[0][1].
주가 영향 미치는 요인들
NODK의 주가 변동에는 다양한 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫 번째로, 환율 변화는 중요한 요인입니다. 예를 들어, 달러 강세로 인해 해외 투자가치가 하락하면 NODK의 투자수익이 감소해 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 두 번째로, 매크로 경제 상황도 중요한 역할을 합니다. 경기 침체가 발생하면 보험료 납입이 줄어들고, 이에 따라 회사의 수익성이 악화되어 주가가 하락할 가능성이 큽니다[0]. 세 번째로, 국제적인 갈등 예를 들어, 미중 무역 전쟁이 재발하면 글로벌 경제 불확실성이 높아져 NODK의 투자 포트폴리오에 부정적인 영향을 미쳐 주가가 하락할 수 있습니다. 네 번째로, 경쟁사의 부상도 주가에 영향을 줄 수 있습니다. 새로운 경쟁자가 NODK가 주력하는 시장에 진입해 더 저렴한 보험 상품을 제공하면 NODK의 시장 점유율이 감소해 주가가 하락할 수 있습니다. 다섯 번째로, 시장 트렌드의 변화 역시 중요한 요인입니다. 예를 들어, 보험 가입자들이 온라인 플랫폼을 통해 보험을 구매하는 경향이 증가하면, 전통적 방식으로 운영되는 NODK가 뒤처져 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[1].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
NODK의 미래는 매우 복잡한 요인들에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 경제 상황의 변화와 정부의 정책 변화가 이 회사에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 금리 상승은 투자 포트폴리오의 수익성과 유동성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 또한, 보험업계는 천재지변에 크게 영향을 받습니다. 예를 들어, 기후 변화로 인한 자연 재해가 빈번해지면 회사의 손실이 증가하여 재정 상태가 악화될 수 있습니다[1]. 경쟁사의 증가와 보험 상품의 디지털화 트렌드도 중요한 요인입니다. 만약 NODK가 이러한 트렌드에 적응하지 못하면 시장 점유율을 잃을 가능성이 큽니다[0]. 반면, NODK가 성공적인 인수합병(M&A) 전략을 통해 시장 범위를 확대하고 새로운 고객을 확보할 수 있다면, 이는 사업 성장의 중요한 촉매제가 될 수 있습니다[3]. 하지만 인수합병 과정에서 통합 문제, 인력 유출, 문화적 충돌 등 여러 가지 위험 요소들도 존재합니다[3]. 인력 관리 역시 중요한 과제로, 경쟁력 있는 인재 확보 및 유지가 어려워진다면, 이는 회사 운영에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[3].