ETSY

회사 소개

에츠이(Etsy)는 세계 각지의 열정적이고 창의적인 판매자와 구매자를 연결하는 양면 온라인 시장을 운영합니다. 에츠이의 핵심 시장인 Etsy.com은 독립적인 판매자가 만든 독특하고 창의적인 상품을 제공하는 전 세계적인 목적지입니다. 이를 통해 창의적인 장인과 기업가를 사색적인 소비자들과 연결시키며, 특색 있는 상품을 찾는 소비자들에게 기쁨을 주는 것을 목표로 합니다. 에츠이는 판매자들의 성공과 일치하며, 판매자들이 성공을 거둘 때 수익을 올립니다. 수백만 명의 구매자에게 시청자들을 제공하는 동시에 더 많은 판매 및 비즈니스 운영을 지원하는 다양한 기능과 서비스를 제공합니다. 또한 구매자의 기대에 부응할 때도 수익을 올리며, 품질 높은 상품을 찾고 가치를 실현하며 안정하고 신뢰할 수 있는 구매 경험을 제공받을 때 역동적인 순환을 유발하여 글로벌 판매자 및 구매자 커뮤니티, 에츠이 및 보다 넓은 이해관계자들을 혜택을 받을 수 있습니다[0].

주요 고객

에츠이(Etsy)의 고객 페르소나는 주로 미국과 영국에 거주하는 성인 여성으로, 2023년 기준으로 약 30%가 한 번 이상 에츠이에서 쇼핑을 한 경험이 있습니다. 남성 고객의 경우는 약 10%로 좀 더 낮은 수치를 보이고 있습니다[0]. 에츠이의 고객은 크게 몇 가지 세그먼트로 나눌 수 있습니다. 첫 번째는 ’습관적 구매자’로, 지난 12개월 동안 6일 이상, 총 $200 이상을 소비한 사람들입니다. 이들은 에츠이의 총 상품 거래액(Gross Merchandise Sales, GMS)의 약 42%를 차지하는 핵심 고객입니다. 두 번째는 ’반복 구매자’로, 지난 12개월 동안 2일 이상 구매를 한 사람들입니다. 이들은 2023년 에츠이 활성 구매자의 약 48%를 차지하며, 높은 재구매율을 나타냅니다[1][2]. 세 번째 세그먼트는 ’신규 구매자’로, 처음으로 에츠이에서 구매한 사람들입니다. 2023년에는 약 2700만 명의 신규 구매자가 유입되었으며, 이들은 에츠이의 새로운 성장 동력으로 작용합니다[3][4]. 이러한 고객들은 주로 독특하고 창의적인 상품, 수작업 제품, 맞춤형 상품을 찾는 경향이 있으며, 대량 생산된 상품보다 개성과 품질이 뛰어난 아이템을 선호합니다. 또한, 특별한 선물이나 인테리어 소품, 개인 스타일을 표현할 수 있는 제품을 찾는 목적에서 에츠이를 이용합니다. 에츠이는 이러한 다양한 고객층의 니즈를 충족하기 위해 계속해서 상품의 다양성과 품질을 향상시키고 맞춤형 서비스를 제공하고 있습니다[0][1].

회사의 비용구조

에츠이(Etsy)의 주요 비용 항목은 다음과 같습니다.

비용 항목	설명	공급업체
결제 처리 수수료	결제 처리 서비스와 관련된 교환 수수료 및 기타 수수료로 구성됩니다.	Visa, MasterCard 등 카드사 및 결제 게이트웨이
클라우드 인프라	호스팅 및 대역폭 비용을 포함한 클라우드 인프라 사용과 관련된 비용입니다.	Google Cloud (Etsy), AWS (Reverb, Depop)
고객 지원 서비스	제3자 고객 지원 서비스 비용으로, 고객에게 필요로 하는 다양한 지원을 제공합니다.	서드파티 고객 지원 서비스 제공업체
마케팅 비용	디지털 마케팅, 텔레비전 광고, 디지털 비디오, 검색 엔진 마케팅, 소셜 채널 및 제휴 프로그램 등을 포함한 직접 마케팅 비용입니다.	구글, 페이스북 및 다양한 광고 대행사
제품 개발 비용	엔지니어링, 제품 관리, 제품 디자인 및 제품 연구 활동에 대한 직원 보상 관련 비용입니다.	사내 개발팀 및 외부 컨설팅 업체
일반 및 관리 비용	회사의 일반적인 기업 기능과 관련된 직원 보상 비용, 시설 및 장비 사용 관련 비용, 감가상각 및 상각 비용, 그리고 사무실 관련 비용입니다.	다양한 사무용품 및 서비스 제공업체

에츠이는 주로 Google Cloud와 Amazon Web Services(AWS)를 이용하여 클라우드 인프라를 운영하며, 이는 빠른 처리 속도와 더 나은 페이지 로드 시간을 제공하고 필요에 따라 인프라 용량을 유연하게 조정할 수 있게 합니다[0][1].

제품군

에츠이(Etsy)는 여러 가지 주요 제품을 통해 수익을 창출합니다. 이 회사는 주로 수수료 기반의 수익 모델과 부가가치 서비스 수익 모델을 결합하여 운영됩니다. 아래는 에츠이의 주요 제품과 그들이 회사 수익에 미치는 기여도를 설명하는 표와 항목들입니다:

주요 제품	설명	수익 기여도
마켓플레이스 수수료	거래 수수료(6.5%), 결제 처리 수수료(판매 가격의 3-4.5%), 상품 등록 수수료(아이템당 $0.20)	88% (총 상품 거래액 $11.6B)
광고 서비스	판매자가 자신의 목록을 더 눈에 뜨이게 할 수 있도록 하는 광고 비용 (클릭당 비용 부과)	비중 미표시
배송 라벨	할인된 가격으로 배송 라벨을 구매할 수 있는 서비스	비중 미표시

세부 설명

• 마켓플레이스 수수료: 에츠이 마켓플레이스의 거래 수수료는 판매자가 완료된 거래마다 지불하는 비용으로, 여기에는 배송비가 포함됩니다. 결제 처리 수수료는 판매 가격의 3%에서 4.5%까지 부과되며, 상품이 4개월 이내에 판매되지 않을 경우 아이템당 $0.20의 등록 수수료가 부과됩니다[0][1].
• 광고 서비스: 판매자가 자신의 제품을 에츠이의 검색 결과 상단에 표시되도록 하는 서비스로, 클릭당 비용이 부과됩니다. 이 서비스는 주로 판매자의 상품 노출을 최대화하고 판매를 증대시키기 위한 목적으로 사용됩니다.
• 배송 라벨: 에츠이는 미국, 캐나다, 영국, 호주 등에서 판매자들이 할인된 가격으로 배송 라벨을 구매할 수 있도록 합니다. 에츠이는 이 서비스를 통해 배송 라벨 비용과 판매자로부터 받는 비용의 차익으로 수익을 창출합니다.

에츠이는 또한 Reverb, Depop, Elo7 등의 브랜치를 통해 다양한 카테고리를 다루고 있습니다. Reverb는 주로 음악 기구를, Depop은 패션 상품의 리셀 시장을 주요 타겟으로 하고 있으며, Elo7는 독특한 수공예 상품을 제공하는 브라질 기반의 마켓플레이스였습니다[0][1].

주요 경쟁사

기업명	주요 제품/서비스	설명
아마존(Amazon)	전자상거래 플랫폼	다양한 상품을 판매하며, 자체 물류 시스템을 운영
eBay	경매 및 고정 가격 판매	중고 및 신규 제품 구매, 판매 가능
Shopify	전자상거래 소프트웨어	중소기업을 위한 온라인 스토어 구축 및 운영 솔루션 제공

에츠이는 이와 같은 경쟁사들과 차별화된 시장 포지션(예: 독특하고 창의적인 상품)을 통해 고객기반을 확대하고 있습니다.

주요 리스크

에츠이(Etsy)의 경영에 영향을 미칠 수 있는 위험 요소 중 하나로는 소프트웨어의 복잡성과 발견되지 않은 오류가 있습니다. 이 회사의 플랫폼을 지탱하는 소프트웨어는 상호 연결되어 있으며 복잡하며 발견되지 않은 오류나 취약점이 있을 수 있습니다. 특히 ’지속적 배포(continuous deployment)’라는 소프트웨어 엔지니어링 방법을 적극적으로 활용하고 있어 코드를 빈번하게 출시합니다. 또한 제 3자 서비스 제공업체에 대한 의존도가 높아, 제 3자 서비스 제공업체의 서비스 중단, 제공되는 서비스의 기대치에 부응하지 못할 경우, 적절한 감시를 유지하지 못할 경우에는 회사의 사업을 심각하게 손상시킬 수 있습니다. 이와 같은 위험들은 에츠이의 성장 전망, 비지니스, 평판에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2][3].

재무

에츠이(Etsy)의 2023년 재무 성과를 살펴보면, 연간 순이익은 3억 760만 달러로 기록되었으며, 이는 Elo7의 자산 감액 비용 6810만 달러와 관련 세금 혜택 1500만 달러를 포함한 수치입니다. 비 GAAP 조정 EBITDA는 7억 5430만 달러로 나타났습니다. 2023년 말 기준으로, 현금 및 현금 등가물과 단기 투자금은 총 12억 달러였고, 2028년에 만기되는 0.25% 전환사채, 2027년에 만기되는 0.125% 전환사채, 2026년에 만기되는 0.125% 전환사채 총 10억 달러의 부채를 보유하고 있습니다. 운영 현금 흐름은 7억 550만 달러로 긍정적이었습니다. 수익 구조를 보면, 마켓플레이스 수익은 20억 달러, 서비스 수익은 7억 5120만 달러로 총 27억 4837만 달러의 수익을 기록했습니다. 비용 측면에서는 판매 비용이 8억 2867만 달러로 증가했으며, 이는 주로 직원 보상과 클라우드 관련 비용 증가에 기인했습니다. 그러나 총 수익 대비 비중은 2023년 30.2%로, 전년도 29.0%에 비해 소폭 증가했습니다. 에츠이는 대규모 구조조정 계획을 발표하였으며, 이에 따른 비용은 2660만 달러로 추정됩니다【11†file-QIZS87oeFKChcokuwukEZbXQ】.

에츠이(Etsy) 대차대조표

2023년 12월 31일 기준 (단위: 천 달러)

계정 항목	2023년	2022년
유동 자산
현금 및 현금성 자산	914,323	921,278
단기 투자	236,118	250,413
유동 자산 합계	1,150,441	1,171,691
비유동 자산
장기 투자	86,676	29,137
기타 비유동 자산	1,448,283	1,434,133
비유동 자산 합계	1,534,959	1,463,270
총 자산	2,685,400	2,634,961
유동 부채
계정 및 기타 유동 부채	710,781	631,755
유동 부채 합계	710,781	631,755
비유동 부채
장기 채무	2,283,817	2,279,640
기타 비유동 부채	234,517	270,840
비유동 부채 합계	2,518,334	2,550,480
총 부채	3,229,115	3,182,235
자본
추가 납입 자본	1,081,026	815,085
적립금(결손금)	(1,357,390)	(1,048,267)
기타 포괄 손실 누적액	(267,470)	(314,217)
총 자본	(543,715)	(547,274)
총 부채 및 자본	2,685,400	2,634,961

에츠이(Etsy)의 대차대조표를 분석해보면, 총 자산은 2023년 기준 약 26억 8,540만 달러로 2022년에 비해 소폭 증가했습니다. 현금 및 현금성 자산과 단기 투자가 12억 달러 이상을 차지하며, 안정적인 유동성을 유지하고 있습니다. 총 부채는 32억 2,911만 달러로, 주요 부채는 장기 채무로 구성되어 있으며, 이는 에츠이의 자금 조달 구조가 장기 안정을 추구하고 있음을 보여줍니다. 순 자본은 음수(-) 5억 4,371만 달러로, 이는 누적 결손금이 상당하다는 것을 나타냅니다. 이는 대부분 과거의 손실이 원인으로 보이며, 에츠이의 비즈니스 모델과 성장 전략에 따라 앞으로 개선될 가능성이 있습니다. 유동 자산과 비유동 자산의 적절한 배분은 에츠이가 단기 및 장기 재정적 요구에 대응할 수 있도록 합니다 .

ETSY Inc. 손익계산서 (단위: 천 달러)

항목	2023년	2022년	2021년
매출액	2,748,377	2,566,111	2,329,114
매출원가	830,461	745,290	654,548
매출총이익	1,917,916	1,820,821	1,674,566
운영비용
마케팅	758,866	710,949	654,322
제품 개발	470,515	413,720	272,643
일반 및 관리비	343,908	313,347	282,155
자산 감액 비용	66,572	1,045,022	0
운영비용 합계	1,639,861	2,480,079	1,208,870
영업이익(손실)	279,841	(658,560)	465,732
기타 수익(비용), 순	12,979	(3,418)	5,922
세전 순이익(손실)	292,820	(661,978)	471,654
법인세 혜택(비용)	14,748	(32,310)	21,853
순이익(손실)	307,568	(694,288)	493,507

에츠이(Etsy)의 2023년 손익계산서를 분석하면, 매출액은 전년 대비 약 7.1% 증가한 27억 4,837만 달러를 기록했으며, 주로 마켓플레이스(72.7%)와 서비스(27.3%) 매출이 기여했습니다. 매출원가는 8억 3,046만 달러로 총 매출총이익률은 약 69.8%로 나타났습니다. 에츠이의 운영비용 중 가장 큰 비중을 차지하는 항목은 마케팅(7억 5,886만 달러)이며, 제품 개발비와 일반 및 관리비가 각각 4억 7,051만 달러와 3억 4,390만 달러로 뒤를 이었습니다.

특히 자산 감액 비용은 전년도의 10억 4,502만 달러에서 크게 감소하여 6,657만 달러로 기록되었습니다. 이는 전년도에 비해 현저히 낮아진 값으로, 전년도에 비해 감액 비용이 적었음을 나타냅니다. 영업이익은 2억 7,984만 달러로 플러스를 기록하여, 전년도의 영업 손실 6억 5,856만 달러에서 크게 개선된 모습을 보였습니다. 또한, 기타 수익과 법인세 혜택 등의 항목을 고려했을 때 순이익은 3억 756만 달러로 집계되었습니다.

에츠이의 경우, 기술적 장벽이 높은 서비스를 제공하지는 않지만, 마케팅과 제품 개발에 상당한 투자를 하는 모습이 두드러집니다. 특히 마케팅 비용은 매출의 약 27.6%를 차지하고 있으며, 이는 에츠이가 고객 유치와 서비스 홍보에 많은 비용을 들이고 있음을 의미합니다. 반면, 제품 개발 비용도 매출의 약 17.1%에 달하며, 이는 플랫폼의 기능 개선과 새로운 서비스 도입에 주력하고 있음을 나타냅니다. 에츠이와 유사한 온라인 마켓플레이스 기업들과 비교했을 때, 마케팅과 제품 개발에 대한 높은 비용 비중은 경쟁력을 강화하고 더 많은 사용자들을 플랫폼으로 끌어들이기 위한 전략으로 볼 수 있습니다.

2023년의 비용 지출 구조를 보면, 전반적으로 비용과 수익이 균형을 이루고 있는 것으로 보입니다. 특히, 자산 감액 비용의 급감은 에츠이의 재무 상태 개선에 긍정적인 영향을 주었습니다.

ETSY Inc. 현금 흐름표 (단위: 천 달러)

항목	2023년	2022년	2021년
영업활동으로부터 제공된 현금	$705,513	$683,612	$651,551
투자활동으로부터 제공된 현금	($73,307)	($30,024)	($1,557,969)
재무활동으로부터 제공된 현금	($656,533)	($506,484)	$452,749
환율 변동의 효과	$12,031	($6,022)	($10,234)
현금 및 현금성 자산 변화	($12,296)	$141,082	($463,903)
기간 초 현금 및 현금성 자산	$926,619	$785,537	$1,249,440
기간 말 현금 및 현금성 자산	$914,323	$926,619	$785,537

에츠이는 2023년 영업활동을 통해 7억 550만 달러의 현금을 창출했으며 이는 주로 플랫폼을 통한 매출 증가와 운영 자산 및 부채의 변화에 따른 것입니다. 반면, 투자활동에서는 주로 내부 소프트웨어 개발 및 자산 취득과 같은 지출로 인해 7,330만 달러를 지출하였으며, 이는 전년도에 비해 증가한 수치입니다. 재무활동에서는 주로 자사주 매입과 주식 기반 보상 관련 세금 납부로 인해 6억 5,653만 달러의 현금이 유출되었습니다[0][1].

에츠이의 현금 흐름을 보았을 때, 영업활동을 통한 현금 창출 능력이 견고하며 이는 안정적인 플랫폼 매출에 기인합니다. 그러나 투자활동의 지출 증가와 자사주 매입 등에 따른 현금 유출은 재무전략을 통해 관리되고 있습니다. 에츠이는 전반적으로 안정적인 현금 흐름을 유지하며, 이는 비슷한 온라인 마켓플레이스 기업들과 비교했을 때도 강점으로 작용할 수 있습니다. 예를 들어, 아마존과 같은 대형 전자상거래 기업들은 영업활동을 통해 상당한 현금을 창출하지만, 투자와 재무활동으로 인한 현금 유출이 많아지면 현금 흐름 관리가 중대한 이슈가 될 수 있습니다. 에츠이는 상대적으로 효율적인 투자와 재무 활동 관리를 통해 긍정적인 현금 흐름을 유지하고 있습니다.

ETSY Inc.의 부채 및 유사한 항목 (단위: 천 달러)

부채 종류	총액	만기일	금리	조건 및 옵션
2021년 전환사채	$1,000,000	2028년 6월 15일	상세 명시되지 않음	2025년 6월 20일 이후 주식 전환 가능, 조건 충족 시 조기 상환 가능
2020년 전환사채	$650,000	2027년 9월 1일	상세 명시되지 않음	새로운 자본 조달 시 현금이나 주식으로 전환 가능, 조건 충족 시 조기 상환 가능
2019년 전환사채	$650,000	2026년 10월 1일	상세 명시되지 않음	조건 충족 시 현금이나 주식으로 전환 가능, 기본적인 변화 발생 시 조기 상환 가능
2023년 신용 계약	$400,000	-	유동 금리	필요 시 사용 가능, 2023년 12월 31일 현재 사용된 금액 없음
기타 금융리스	$156,854	-	상세 명시되지 않음	본사 렌탈 계약 포함
운영리스	$63,296	-	상세 명시되지 않음	본사 및 기타 사무실 위치에 대한 비취소 운영 리스 계약
이자 지급	$16,937	-	-	해당 부채에 대한 이자 지급 의무

에츠이(ETSY Inc.)는 총 23억 달러 상당의 전환사채와 4억 달러의 신용 계약을 보유하고 있습니다. 전환사채는 차입자가 회사의 주식으로 전환할 수 있는 옵션을 포함하고 있으며, 대개 특정 조건을 충족할 경우 조기 상환이 가능합니다. 이 외에도 본사와 기타 사무실 위치에 대한 금융리스와 운영리스 의무가 존재합니다[0][1][2][3].

주가 영향 미치는 요인들

에츠이(ETSY)의 주가 변동 가능 원인은 여러 가지가 있으며, 여기에는 환율 변동, 거시 경제 상태, 국가 간 갈등, 경쟁자의 등장, 시장 및 트렌드 변화 등이 포함될 수 있습니다. 첫째, 환율 변동이 주요 원인이 될 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보이면 해외 소비자에게는 에츠이에서 구매하는 것이 상대적으로 비싸져서 해외 매출이 감소할 수 있습니다. 이 경우 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 둘째, 거시 경제 상태도 중요한 역할을 합니다. 글로벌 경제 불황이나 경기 침체가 발생하면, 소비자들의 가처분 소득이 줄어들어 에츠이에서의 지출이 감소할 것입니다. 이러한 경우 회사의 매출 감소로 주가는 하락할 가능성이 큽니다[0]. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미국과 중국의 무역 전쟁이 격화되면, 회사의 공급망이 악화되어 제품 공급에 차질을 빚을 수 있습니다. 이 경우도 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 넷째, 새로운 경쟁자의 등장 역시 주가 변동의 원인입니다. 만약 강력한 새로운 온라인 마켓플레이스 플랫폼이 등장하여 시장 점유율을 빼앗기면 주가가 하락할 수 있습니다. 다섯째, 시장 및 트렌드 변화도 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어 친환경 제품에 대한 소비자 관심이 급증하면, 에츠이가 이러한 트렌드에 빠르게 적응하여 관련 상품을 늘린다면 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 각각의 시나리오는 특정한 조건과 상황에서 주가에 긍정적 또는 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[3].

회사의 미래 전망

에츠이(Etsy)의 미래는 여러 가지 요인에 따라 성장할 수도 있고 축소될 수도 있습니다. 첫째, 소비자들의 온라인 쇼핑 선호도가 지속적으로 증가하면 에츠이의 성장이 예상됩니다. 특히 독특하고 맞춤형 상품에 대한 수요가 늘어나면서 에츠이의 주요 고객층이 확대될 수 있습니다. 둘째, 글로벌 시장 진출이 가속화되면 새로운 고객층을 확보하여 매출이 증가할 가능성이 큽니다. 에츠이는 이미 다양한 언어와 통화를 지원하고 있으며, 더 많은 국가로 진출할 경우 성장이 가속화될 것입니다. 셋째, 기술 발전이 에츠이의 운영 효율성을 높일 수 있습니다. 인공지능과 머신러닝을 활용한 맞춤형 추천 시스템은 고객 만족도를 높이고 판매자의 매출 증대를 도울 수 있습니다. 넷째, 지속 가능한 제품에 대한 수요 증가도 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 친환경 제품과 공정무역 상품을 찾는 소비자들이 늘어나면 에츠이의 시장 점유율이 확대될 가능성도 있습니다. 반면에, 경쟁 플랫폼의 등장으로 시장 점유율이 감소할 위험이 있습니다. 또한, 경제 불황으로 소비자들의 가처분 소득이 줄어들면 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로, 국가 간의 정치적 불안정성이 공급망에 문제를 일으킬 수 있으며, 이는 상품의 가용성과 가격에 영향을 줄 수 있습니다.