회사 소개
Dorian LPG Ltd. 및 해당 계열사를 가리키는 “도리안”은 2013년 7월 1일에 설립된 회사로, 미국에 본사를 두고 있다. 주로 LPG 운송에 종사하며, VLGCs(Very Large Gas Carriers) 보유 및 운영에 주력하고 있다. 회사의 창업자들은 2002년부터 LPG 운송 시장에서 선박을 운영해왔다. 현재 fllet은 Dual-fuel ECO VLGC, ECO VLGC, 모던 VLGC 등 여러 유형의 VLGC로 구성되어 있으며, 스크러버 장착 배는 환경규제를 준수하고 미확정연료 대비 경제적인 연료를 태운다. 또한, Helios Pool에서 상업 서비스를 제공하며, 이외의 VLGCs의 기술관리 서비스도 제공한다. 주요 고객으로는 Exxon Mobil, Chevron, Shell, Glencore 및 기타 에너지 기업 및 상품 거래업체가 포함되어 있으며, 여러 해외 공급업체와 계약을 체결한다. 경쟁 요인으로는 운송량, 선박 사양, 선박 관리 능력 등이 있으며, 환경 규제 준수를 강조하며 VLGC 용량에 따른 수익모델을 활용하여 영업 활동을 진행한다[0].
주요 고객
도리안 LPG(Dorian LPG)의 주요 고객층은 전 세계적인 에너지 기업, 상품 거래업체, 수입업체로 분류할 수 있다. 주요 에너지 기업으로는 Exxon Mobil, Chevron, Shell, Equinor, Total 등이 있으며, 이들은 도리안 LPG의 대형 가스 운반선을 통해 LPG를 전 세계로 운반한다. 이들 기업은 대규모 에너지 자원을 가지고 있으며, 원활한 공급망을 유지하기 위해 안정적이고 효율적인 운송이 필수적이기 때문에 도리안 LPG의 서비스를 이용한다. 상품 거래업체로는 Glencore, Itochu, Bayegan, Gunvor, Vitol 등이 있으며, 이들은 LPG를 거래하고 운반하는 데 있어 신뢰성과 경제성을 중요시한다. 도리안 LPG의 현대적이고 친환경적인 선박 운영이 이들 거래업체에게 매력적인 이유이다. 수입업체 측면에서는 E1 Corp., Indian Oil Corporation, SK Gas, Astomos Energy Corporation 등이 도리안 LPG의 주요 고객이다. 이들 수입업체는 자국 내 에너지 수요를 충족시키기 위해 안정적인 LPG 공급을 필요로 하며, 도리안 LPG의 글로벌 네트워크와 전문성을 활용해 효율적인 수입 체계를 유지하고 있다. 도리안 LPG의 고객들은 주로 헬리오스 풀(Helios Pool)을 통해 서비스를 이용하며, 이를 통해 안정적이고 전문적인 운송 서비스를 제공받는다[0][1][2].
회사의 비용구조
| 주요 비용 항목 | 설명 | 관련 기업 |
|---|---|---|
| 선박 운영 비용 | 선박 유지보수, 수리 및 기타 운영비용, 연료비 등을 포함하여 연간 약 8,050만 달러가 소요됨. 특히 선박 당 연간 약 10,469 달러가 운영비로 사용됨. | Kawasaki Heavy Industries, Hanwha Ocean Co. Ltd. |
| 감가상각 및 상각 | 선박의 감가상각 및 신규 도입 선박의 비용으로 연간 6,870만 달러. | - |
| 일반 및 관리 비용 | 직원 급여, 주식 기반 보상, 현금 보너스 등으로 인해 연간 약 3,900만 달러가 지출됨. | - |
| 이자 및 금융 비용 | 장기 부채의 이자 비용 등으로 연간 약 4,050만 달러. | - |
| 차터 임대 비용 | 외부로부터 차터한 선박의 임대 비용으로 연간 약 4,370만 달러. | - |
| 운항 비용 증가 요인 | 선박 운항 일수 증가, 연료비 변동에 따라 운항 비용 상승. | - |
| 건조 및 수리 비용 | 선박 건조, 드라이독 비용 등으로 신규 선박 도입과 유지보수에 소요되며, 연간 약 1,200만 달러. | Kawasaki Heavy Industries, Hanwha Ocean Co. Ltd. |
도리안 LPG(Dorian LPG)는 이와 같은 주요 비용 항목을 가지고 있으며, 특정 비용 항목에 대한 협력 업체로는 Kawasaki Heavy Industries와 Hanwha Ocean Co. Ltd.가 포함된다. 이들은 선박 건조 및 주요 기술 설비를 제공하는 중요한 파트너 역할을 하고 있다[0][1].
제품군
도리안 LPG(Dorian LPG)의 주력 제품 및 서비스는 대형 가스 운반선 (VLGC: Very Large Gas Carriers)을 통한 LPG 운송입니다. 이 회사의 주요 수익원은 Helios Pool을 통한 순 풀(NET POOL) 수익이며, 대부분의 매출은 이 풀에서 발생합니다. 아래는 도리안 LPG의 주요 제품과 서비스에 대한 분석입니다:
주요 제품 및 수익 기여도
| 제품/서비스 | 설명 | 수익 기여도 |
|---|---|---|
| Helios Pool | Helios Pool은 도리안 LPG가 MOL Energia와 함께 운영하는 VLGC 풀로, 여러 동급 선박들을 상업적으로 관리하여 수익을 나누는 시스템입니다. | 95% |
| VLGC 운송 서비스 | 도리안 LPG는 Eco-VLGC, Modern VLGC 등 다양한 유형의 VLGC를 보유하고 있으며, 각 선박들은 친환경적이며 경제적인 연료를 사용합니다. | 주된 기여 |
| 포괄적 계약 (COA) | COA는 선적자가 다수의 화물을 다양한 경로로 특정 기간 동안 사전 합의된 조건에 따라 운송하는 계약 형태입니다. 이는 선주가 모든 운영, 항해 및 자본 비용을 부담하는 방식입니다. | 부가적 기여 |
경쟁사 및 비교
다음은 도리안 LPG와 유사한 VLGC 운송 서비스를 제공하는 주요 경쟁사들입니다:
| 경쟁사 | 설명 |
|---|---|
| BW LPG Ltd. | BW LPG는 세계 최대의 VLGC 회사 중 하나로, 다양한 LPG 운송 서비스를 제공합니다. |
| Avance Gas Holding Ltd. | Avance Gas는 글로벌 VLGC 운송사로서, 주로 LPG 운송에 주력하고 있습니다. |
| Petredec Pte. Ltd. | Petredec는 아시아, 중동 및 기타 지역에서 활동하는 주요 LPG 운송사 중 하나이며, 다양한 LPG 및 관련 제품을 운송합니다. |
도리안 LPG의 경쟁력 있는 위치는 주로 자사의 젊은 선박 함대와 효율적인 연료 소비, 그리고 Helios Pool을 통한 상업 서비스의 우수성에 기인합니다[0][1][2].
주요 리스크
LPG의 사업에 대한 가능한 위험 요인은 다음과 같습니다: 선박 연령에 따른 건조, 유지보수 또는 교체 비용 증가로 인한 운송비용 증가 및 오래된 선박의 위험. 두 번째 손 선박을 구매하는 경우 추가 비용 노출, 그리고 주요 주주들 사이의 이해관계 충돌 가능성. 또한, 환경 규제 증가에 따른 추가 비용, 새로운 환경 규제로 인한 추가 비용 가능성, 그리고 기술혁신으로 연료가격 변동이 이익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 해양 LPG 운송의 주기적인 성질이 우리의 수익, 수익성 및 재무 상태에 미칠 수 있고, 소비자 수요의 LPG에서 다른 에너지원으로의 이동이 회사에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][0].
뉴스
(2024-07-10) 심해 화물 운송 전문 회사인 Dorian LPG는 보상위원회가 CEO 존 C. 하디파테라스 등 최고 경영진에게 현금 보너스와 주식 상여를 승인했다고 밝혔다. 회사는 또한 기록적인 순이익을 보고했으며 공모를 계획하고 있다.link
재무
LPG의 2024년 3월 31일 마감 연도 동안 운전 활동으로 인한 순현금 유입은 3억 8,840만 달러로, 이는 전년도 2억 2,410만 달러에서 크게 증가하였다. 이는 주로 영업 이익의 증가에 기인한다. 투자 활동에 사용된 순현금은 3,480만 달러로, 전년도 7,630만 달러에 비해 감소하였다. 이는 건조 중인 선박 및 자본 지출과 투자 증권 구매에 대한 지출이 주요 원인이다. 금융 활동에 사용된 순현금은 2억 1,970만 달러로, 주로 배당금 지급, 장기 부채 상환, 보통주 재매입 등에 사용되었으며, 이는 전년도 2억 3,520만 달러 대비 다소 감소하였다. 2024년 3월 31일 기준으로 장기 부채의 미지급 잔액은 6억 510만 달러였다. 회사는 또한 2억 8,250만 달러의 현금 및 현금성 자산을 보유하고 있었다. 회사는 2023년 A&R 부채 시설과 BALCAP 시설에서 요구하는 재무 및 기타 계약을 준수하고 있으며, 이러한 시설들은 2024년 3월 31일 기준으로 2억 500만 달러 및 6,570만 달러씩 미지급으로 남아 있다. 회사는 향후 12개월 동안 유동성 요구를 충족시키기 위해 현 금액과 운영으로부터 발생하는 현금, 필요시 2023 A&R 부채 시설에서 제공되는 회전 신용 시설 인출 등을 사용할 계획이다[0][1].
대차대조표
| 항목 | 2024년 3월 31일 기준 | 2023년 3월 31일 기준 |
|---|---|---|
| 유동 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | 282.5백만 달러 | 142.6백만 달러 |
| 유동 자산 합계 | 315.8백만 달러 | 198.9백만 달러 |
| 비유동 자산 | ||
| 선박, 순장비 | 1,820.0백만 달러 | 1,755.3백만 달러 |
| 비유동 자산 합계 | 1,825.2백만 달러 | 1,760.1백만 달러 |
| 자산 총계 | 2,141.0백만 달러 | 1,959.0백만 달러 |
| 유동 부채 | ||
| 장기 부채, 유동성 부분 | 53.5백만 달러 | 59.5백만 달러 |
| 유동 부채 합계 | 87.7백만 달러 | 93.9백만 달러 |
| 비유동 부채 | ||
| 장기 부채, 순액 | 605.1백만 달러 | 658.9백만 달러 |
| 비유동 부채 합계 | 610.6백만 달러 | 665.1백만 달러 |
| 부채 총계 | 698.3백만 달러 | 758.9백만 달러 |
| 자본 | ||
| 보통주 | 0.9백만 달러 | 0.9백만 달러 |
| 유보이익 | 1,441.8백만 달러 | 1,199.2백만 달러 |
| 자본 총계 | 1,442.7백만 달러 | 1,200.1백만 달러 |
| 부채 및 자본 총계 | 2,141.0백만 달러 | 1,959.0백만 달러 |
LPG의 2024년 재무 상태를 살펴보면, 현금 및 현금성 자산이 282.5백만 달러로 2023년 대비 크게 증가하였으며, 이는 회사의 유동성 향상에 기여하였다. 비유동 자산 중 특히 선박과 관련된 자산은 1,820.0백만 달러로, 이는 회사가 보유한 선박들의 가치가 안정적으로 유지되고 있음을 나타낸다. 한편, 유동 부채와 비유동 부채는 각각 87.7백만 달러와 610.6백만 달러로 감소하였으며, 특히 장기 부채의 감소가 눈에 띈다. 자본에서는 유보이익이 1,441.8백만 달러로 크게 증가한 점이 주목할 만하며, 이는 경영 성과 및 현금 흐름이 개선된 결과로 보인다. 전반적으로 LPG의 자산은 주로 선박 및 관련 자산에 집중되어 있으며, 이는 회사가 선박 운송 업종에 종사하는 만큼 적절한 자산 배분으로 평가된다. 회사의 자본 및 유동성 증가는 향후 비즈니스 확장 및 안정 운영에 긍정적 영향을 미칠 수 있을 것으로 보인다 .
손익계산서
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
| 차입 형태 | 금액 (백만 달러) | 만기일 | 이자율 및 조건 | |-------------------------|-------------|------------|---------------------------------------------------| | 2023 A&R 부채 시설 - 대출 | $240 (원금) | 2029년 8월 4일 | SOFR + 2.05~2.15% (선박 가치 대비 부채 비율에 따라 차등 적용), 지속가능성 가격 조정 ±0.05% | | 2023 A&R 부채 시설 - 회전 신용 | $50 | 2029년 8월 4일 | 미사용 한도에 대해 0.40% | | 2023 A&R 부채 시설 - 추가 대출 | $100 (미추정) | 2029년 8월 4일 | 미사용 | | Cresques 일본 금융 | 미공개 | 미공개 | 고정 이자율 6.55% | | Captain Markos 일본 금융| 미공개 | 미공개 | 고정 이자율 6.39% | | Cougar 일본 금융 | 미공개 | 미공개 | 고정 이자율 6.34% | | BALCAP 부채 시설 | $65.7 | 미공개 | 미공개 |
주가 영향 미치는 요인들
LPG 주식 가격의 급등이나 하락의 원인으로는 다양한 요인이 있을 수 있다. 예를 들어, 환율 변화는 회사의 수익성에 큰 영향을 미칠 수 있다. 달러 강세는 수출 비용을 증가시켜 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 반면 달러 약세는 수출 경쟁력을 높여 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 글로벌 경제 상황도 중요한 요인 중 하나다. 예를 들어, 세계 경제가 호황을 맞아 소비가 증가하면 LPG 운송 수요가 늘어나 주가가 상승할 수 있다. 반면, 경제 불황으로 에너지 소비가 줄어들면 주가는 하락할 가능성이 있다. 국가 간 갈등 또한 큰 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 미중 무역 전쟁이 심화되면 글로벌 공급망이 교란되어 주가가 하락할 수 있다 . 신규 경쟁자의 등장도 중요한 변수다. 만약 기술적으로 더 진보된 LPG 운송 선박을 도입한 경쟁사가 나타나면 시장 점유율을 잃을 수 있어 주가가 하락할 수 있다. 또한, 시장 트렌드의 변화도 예측하기 힘든데, 예를 들어 대체 에너지원으로의 전환이 가속화되면 LPG 수요가 줄어들어 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 반대로, 겨울철 난방 수요 증가 등 계절적 요인도 있어 일정 기간 동안 주가가 상승할 수 있다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
LPG 회사의 미래는 여러 요인에 의해 결정될 수 있다. 첫째, 글로벌 경제 성장과 에너지 수요 증가는 회사 성장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 특히 아시아와 아프리카 등의 신흥 시장에서 LPG 수요가 증가하면 회사의 영업 실적이 향상될 것으로 예상된다. 둘째, 환경 규제의 강화로 인해 더 친환경적인 연료가 필요한 상황에서 LPG는 기존의 화석 연료를 대체하는 역할을 할 수 있다. 셋째, 기술 발전으로 인해 더 효율적인 운송 선박이 개발되면 운송 비용 절감과 수익성 향상에 기여할 수 있다. 넷째, 글로벌 정세 변화도 중요한 변수가 될 수 있다. 예를 들어, 중동 지역의 정치적 불안정이 계속되거나 확대되면 LPG 공급망에 영향을 미쳐 가격 변동성을 높이게 된다. 다섯째, 환율 변동도 수익성에 큰 영향을 미칠 수 있으며, 달러 강세나 약세에 따라 수출 경쟁력이 달라진다. 여섯째, 전 세계적인 친환경 에너지 전환이 가속화되면 LPG 비즈니스는 축소될 가능성도 있지만, 동시에 다른 용도에서의 신규 수요가 발생할 수 있다. 마지막으로, 정부 정책과 규제가 LPG 산업에 미치는 영향도 무시할 수 없다. 각국의 에너지 정책이나 세금 혜택 등이 어떻게 바뀌느냐에 따라 시장 상황이 크게 좌우될 수 있다.