회사 소개
LCII는 Lippert Components, Inc.와 그 계열사들을 통해 특히 RV 및 부수적 산업을 대상으로 주로 제조업체인 OEM에게 공학 부품을 공급하며, 주로 북미 및 유럽에서 널리 사용되는 RV, 보트, 버스, 트레일러, 트럭, 기차, 제조 주택 및 모듈식 주택 등의 산업에 제품을 제공한다. 회사는 이러한 산업의 관련 시장인 소매 딜러, 도매 유통업자 및 서비스 센터에 제품을 판매함으로써 이들의 애프터마켓에도 공학적인 부품을 공급한다. 또한, 회사는 새로운 제품 개발과 기존 제품 향상에 집중하여 산업 혁신의 선두 주자로 나아가고 있으며, 2023년에는 연구 및 개발 지출로 약 2,000만 달러를 투자했다. 또한, 본회사는 미국 및 해외에서 생산 및 판매되는 제품에 대한 연방, 주, 지방 규정을 준수하고 있으며, 자사의 지적 재산을 열악화시키거나 침해당할 수 있는 상황에 대비하기 위해 알기 쉽게 보호하고 있다[0][1].
주요 고객
LCII의 주요 고객 세그먼트는 OEM(Original Equipment Manufacturer) 세그먼트와 애프터마켓 세그먼트로 나뉜다. OEM 세그먼트에는 주로 RV(레크리에이션 차량) 제조업체, 모터홈 제조업체, 보트, 버스, 트레일러, 트럭, 기차, 제조 주택 및 모듈식 주택 산업 등 여러 주요 시장이 포함된다. 이러한 고객들은 LCII의 고도로 공학된 부품을 사용하는데, 이는 제품의 내구성과 성능을 향상시키기 위해 필수적이다. 예를 들어, RV 제조업체는 여행 트레일러, 피프스 휠, 그리고 모터홈을 제작할 때 LCII의 부품을 사용하여 차량의 기능성과 편의성을 높인다[0][1]. 애프터마켓 세그먼트에서는 주로 소매 딜러, 도매 유통업자, 서비스 센터, 그리고 인터넷을 통한 직접 소매 고객을 대상으로 한다. 이들은 레크리에이션 및 운송 시장의 관련 애프터마켓에 공학 부품을 공급하여 차량 및 장비의 수리와 업그레이드를 지원한다. 또한, 해양 산업(보트 커버, 부표, 페더 등), 견인 장치, 트럭 액세서리, 가전제품, 에어컨, 텔레비전, 음향 시스템, 탱크리스 온수기, 대체 유리 및 어닝 등도 공급하여 고객층을 다양화하고 있다[2][3]. LCII의 제품을 구매하는 고객들은 주로 제품의 품질과 신뢰성을 높이 평가하여 써 서비스를 지속적으로 이용하며, 특히 차량 및 장비의 성능 향상과 유지 보수를 중요하게 생각하는 고객들이다.
회사의 비용구조
| 주요 비용 항목 | 설명 | 공급 업체 |
|---|---|---|
| 원자재 비용 | 스틸 및 알루미늄 등 제조에 필요한 주요 원자재 | 다양함, 특정 업체 언급 없음 |
| 인건비 | 직원 급여, 복리후생 | 내부 고용 |
| 에너지 비용 | 생산 과정에서 필요한 전기, 가스 등 | 다양함, 특정 업체 언급 없음 |
| 운송비용 | 완제품 운송 및 물류 비용 | 다양함, 특정 업체 언급 없음 |
| 감가상각비 | 고정 자산에 대한 감가상각 | 내부 회계 처리 |
| 건설 비용 | 공장 및 기타 인프라 건설 비용 | 다양함, 특정 업체 언급 없음 |
주가율, 판매 관리비, 운송비 등이 회사 경영에서 주요한 비용 항목으로 작용하고 있다[0][1][2].
제품군
LCII의 주요 제품과 이들의 매출 기여도를 분석하면 다음과 같다:
주요 제품
- Travel Trailers 및 Fifth-Wheel RVs
- 매출 기여도: 2023년 기준 약 47%
- 주요 제품: 강철 섀시, 전기 및 수동 입구 계단, 축(Axles), ABS 및 서스펜션 솔루션, 어닝 및 어닝 액세서리, 슬라이드 아웃 메커니즘, 전자 부품, 열 형성된 욕실 및 주방 제품, 가전제품, 비닐, 알루미늄 및 프레임리스 창문, 에어컨, 수동 및 전기 유압식 안정화 및 레벨링 시스템, 텔레비전 및 음향 시스템, 탱크리스 온수기, 가구 및 매트리스 .
- 애프터마켓(Aftermarket) 부품
- 매출 기여도: 2023년 기준 약 23%
- 주요 제품: 비미니, 덮개, 부표, 페더 등 해양 산업 제품, 견인 장비, 트럭 액세서리, 가전제품, 에어컨, 텔레비전, 음향 시스템, 탱크리스 온수기, 교체용 유리 및 어닝 .
- CURT 제품
- 기여도: 애프터마켓 부문 매출의 약 절반
- 주요 제품: 견인 제품, 트럭 액세서리 .
매출 기여도
| 제품군 | 2023년 매출 기여도(%) |
|---|---|
| Travel Trailers 및 Fifth-Wheel RVs | 약 47% |
| 애프터마켓 부품 | 약 23% |
| CURT 제품 | 애프터마켓 부문 매출의 약 50% |
경쟁사
LCII의 주요 경쟁사로는 다음과 같은 회사들이 있다:
| 경쟁사 | 비고 |
|---|---|
| Thor Industries, Inc. | RV 제조업체 |
| Winnebago Industries | RV 및 여행 트레일러 제조업체 |
| Patrick Industries, Inc. | RV, 해양, 이동식 및 제조 주택 산업에 부품 공급 |
| Drew Industries, Inc. | RV 및 제조 주택 산업에 부품 공급 |
LCII의 주요 제품들은 RV와 관련된 다양한 부품 및 애프터마켓 제품들로 구성되어 있으며, 특히 CURT 브랜드를 통해 견인 장비와 트럭 액세서리 등에서도 두각을 나타내고 있다. 또한, 회사는 지속적으로 제품 다양화를 통해 매출을 증대시키고 있다. 주요 경쟁사들은 RV 제조업체 및 이와 관련된 부품 공급 업체들로 구성되어 있으며, 이들은 LCII와 같은 시장에서 경쟁하고 있다 .
주요 리스크
LCII의 비즈니스에 영향을 줄 수 있는 위험요인들은 다음과 같다: 주요 소재 및 부품이 소량의 우런 공급업체로부터 공급되고 있으며, 중요한 소재 또는 부품이 사용불가하게 되거나 공급이 중단되거나 지연되면 생산 및 유통 작업에 부정적인 영향을 줄 수 있으며, 이로 인해 재무 상태 및 영업 결과가 악화될 수 있다[0]. 또한, 경쟁사들과의 경쟁 압력이 제품 수요를 줄이거나 판매 가격에 영향을 미칠 수 있으며, 현지 화폐의 환율 변동이 영업 결과에 부정적인 영향을 줄 수 있다[0]. 또한, 새로운 시장 진입으로 발생할 수 있는 불확실성은 운영 결과에 영향을 줄 수 있으며, 인수한 사업이 통합되지 못하면 재무 상태 및 영업 결과에 부정적인 영향을 줄 수 있다[2]. 이 같은 위험으로부터 회사는 적절한 리스크 관리 방안을 마련해야 함을 강조한다.
재무
LCII의 2023년 재무 성과는 비교적 어려운 한 해였음을 나타낸다. 2023년 총 매출은 38억 달러로 2022년의 52억 달러에서 27% 감소했다. 이 감소는 주로 북미 RV 도매 출하량이 37% 가까이 줄어든 것과 주요 원자재 가격 하락에 기인한다. 또한, 2023년 순이익은 6,420만 달러로 주당 2.52달러였으며, 전년도의 3억 9,500만 달러, 주당 15.48달러에 비해 크게 감소했다. 영업 이익은 1억 2,340만 달러로, 2022년의 5억 5,300만 달러에 비해 크게 줄어들었으며, 영업 이익률도 10.6%에서 3.3%로 감소했다. 주요 원자재인 철강과 알루미늄의 비용이 하락했음에도 불구하고, 고정 비용이 매출 감소에 미치는 영향으로 인해 영업 이익이 감소했다. 매출 감소와 더불어 고정 비용이 매출 감소에 부정적인 영향을 주었고, 판매 일반관리비도 2022년에 비해 6,750만 달러 감소했다. 이에 따라 회사는 2023년 급여 비용을 4,150만 달러, 임의 지출을 2,230만 달러, 운송 비용을 1,750만 달러 절감했다. 이자 비용은 4,040만 달러로 2022년의 2,760만 달러보다 증가했다. 이는 주로 변동 금리 부채의 이자율 증가 때문이지만, 부채 상환으로 일부 상쇄되었다. 한편 2023년 OEM 부문의 순 매출은 29억 3,742만 달러로 2022년의 43억 1,587만 달러에서 33% 감소했다[0].
대차대조표
2023년 12월 31일 기준으로 작성된 LCII의 대차대조표는 다음과 같다:
| 항목 | 2023년 (단위: 천 달러) | 2022년 (단위: 천 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 유동 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | 66,157 | 47,499 |
| 매출채권, 순액 | 214,707 | 214,262 |
| 재고 자산, 순액 | 768,407 | 1,029,705 |
| 선급금 및 기타 유동 자산 | 67,599 | 99,310 |
| 유동 자산 총계 | 1,116,870 | 1,390,776 |
| 고정 자산, 순액 | 465,781 | 482,185 |
| 영업권 | 589,550 | 567,063 |
| 기타 무형 자산, 순액 | 448,759 | 503,320 |
| 임대 사용권 자산 | 245,388 | 247,007 |
| 기타 장기 자산 | 92,971 | 56,561 |
| 자산 총계 | 2,959,319 | 3,246,912 |
| 부채 및 주주 자본 | ||
| 유동 부채 | ||
| 장기 부채의 현재 만기액 | 589 | 23,086 |
| 매입채무 | 183,697 | 143,529 |
| 임대 부채의 현재 부분 | 36,269 | 35,447 |
| 발생 비용 및 기타 유동 부채 | 174,437 | 219,238 |
| 유동 부채 총계 | 394,992 | 421,300 |
| 장기 부채 | 846,834 | 1,095,888 |
| 임대 부채 | 222,680 | 222,478 |
| 이연 세금 부채 | 32,345 | 30,580 |
| 기타 장기 부채 | 107,432 | 95,658 |
| 부채 총계 | 1,604,283 | 1,865,904 |
| 주주 자본 | ||
| 보통주 | 287 | 285 |
| 납입 자본 | 245,659 | 234,956 |
| 이익 잉여금 | 1,177,034 | 1,221,279 |
| 기타 포괄 소득 누계액 | 14,272 | 6,704 |
| 자기 주식(원가 기준) | (82,216) | (82,216) |
| 주주 자본 총계 | 1,355,036 | 1,381,008 |
| 부채 및 주주 자본 총계 | 2,959,319 | 3,246,912 |
총 자산은 2022년 대비 2023년에 약 9% 감소했으며, 이는 주로 유동 자산과 무형 자산의 감소에 기인한다. 특히 재고 자산이 크게 줄어들었고, 이는 RV 생산 수요의 감소와 원자재 비용 절감 노력의 결과이다. 유동 비율과 고정 비율 모두 정상 범위에 있어 전반적인 재무 건전성은 유지되고 있다. 장기 부채 역시 감소하여 부채 비율이 낮아졌다. 이는 회사의 재무 안정성을 강화하는 긍정적인 신호이다. 영업권 및 무형 자산이 높은 비중을 차지하고 있어, 기업 인수 및 브랜드 가치가 중요한 역할을 한다고 볼 수 있다. 이로 미루어 LCII는 혁신적 제품 개발 및 시장 확장에 중점을 두고 있는 것으로 평가된다[0].
손익계산서
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
| 구분 | 2023 (단위: 천 달러) | 2022 (단위: 천 달러) |
|---|---|---|
| 영업활동 현금흐름 | 527,229 | 602,514 |
| 투자활동 현금흐름 | (83,748) | (241,790) |
| 재무활동 현금흐름 | (426,184) | (374,871) |
| 환율 변동의 영향 | 1,361 | (1,250) |
| 현금 및 현금성 자산의 순증가(감소) | 18,658 | (15,397) |
LCI Industries의 2023년 현금흐름표를 보면, 총 영업활동에서 창출된 현금은 5억 2722만9천 달러로, 이는 2022년의 6억 2514만 달러보다 감소한 금액이다. 투자활동에서는 8374만8천 달러가 사용되었으며, 이는 주로 자본적 지출과 사업 인수 때문이며, 2022년의 2억 4179만 달러보다 줄어들었다. 재무활동에서는 총 4억 2618만4천 달러가 사용되어 2022년의 3억 7487만1천 달러보다 큰 금액을 사용하였다. 이러한 자금 사용 증가에는 주식 기반 보상 비용, 이자 비용 등의 영향이 있으며, 환율 변동도 현금 및 현금성 자산에 미미한 영향을 미쳤다. 경쟁사와 비교했을 때, 대부분이 RV, 자동차 부품 제조업체이며 LCI의 현금 흐름은 안정적인 영업활동 현금을 유지하는 것으로 보인다. 특히, 투자활동에서 자본적 지출 감소는 회사의 신중한 투자 전략을 반영하고 있으며 이와 같은 현금흐름 관리는 장기적인 안정성을 도모하는 것으로 평가할 수 있다[0][1][2].
주요 부채 및 전환사채들
| 구분 | 2023 (단위: 천 달러) | 이자율 및 조건 |
|---|---|---|
| 전환사채 (Convertible Notes) | $460,000 | 연 1.125%, 2026년 만기, 반기별 이자 지급. 전환율: 주당 $1,000 당 6.1785 주. |
| 장기 대출 (Term Loan) | $315,000 | 만기일: 2026년 12월 7일, 원금의 1.25%는 첫 8분기에, 1.875%는 다음 8분기에, 이후 분기별로 2.50%씩 상환. |
| 회전 신용 대출 (Revolving Credit Loan) | $75,909 | 최대 $600,000, 이자율은 SOFR + 0.1%와 총 순 레버리지 비율에 따라 추가 이자 0.875%~1.875%. |
해당 부채들은 회사의 전반적인 자금 조달 및 운영 자본 관리 전략의 일환으로 사용되며, 이를 통해 다양한 금융 의무를 충족하고 추가적인 자금 유동성을 확보한다[0][1][2].
주가 영향 미치는 요인들
LCII의 주가 변동 요인은 다양한 요소가 포함된다. 먼저 통화 환율 변동이다. 가상 시나리오로 미국 달러 강세가 심화될 경우, LCII의 수출 제품 가격 경쟁력이 떨어져 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이는 주가 하락으로 이어진다. 반면, 달러 약세는 해외 매출 증대로 주가를 상승시킬 수 있다. 매크로 경제 상황도 중요하다. 만약 경제가 호황을 맞아 소비자 신뢰지수가 높아지면 RV 및 보트 같은 소비재에 대한 수요가 증가하고, LCII의 매출과 주가가 상승할 가능성이 크다[0][1]. 반대로 경기 침체나 금리 인상이 소비를 억제하면 주가 하락이 예상된다. 국가 간의 갈등도 주가에 큰 영향을 미친다. 예를 들어, 미-중 무역 전쟁이 재발한다면 LCII가 중국에서 조달하는 원자재 가격이 급등하거나 공급망이 불안정해져 비용 상승과 매출 감소로 이어져 부정적인 영향을 줄 수 있다[2][1]. 경쟁자의 부상도 하나의 변수다. 새롭고 강력한 경쟁자가 등장하여 시장 점유율을 빼앗기 시작하면 LCII의 파이프라인과 매출이 위축되며 주가 하락으로 이어질 것이다. 반면, 주요 경쟁자가 시장에서 철수한다면 LCII의 시장 지배력이 강화되어 주가가 상승할 가능성이 있다. 마지막으로, 시장 트렌드 변화도 고려해야 한다. 예를 들어, 친환경 차량과 관련된 트렌드가 강화되면 LCII가 이를 빠르게 반영한 신제품을 출시할 경우 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것이다. 반대로 전통적인 RV 제품만 고집할 경우 시장에서 뒤처져 주가 하락으로 이어질 수 있다[4][0].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
LCII의 미래 전망은 다양한 요인에 따라 달라질 수 있다. 우선, RV 및 보트 산업의 지속적인 성장 가능성이 있다. 최근 들어 사람들은 이동성과 자유를 중시하며, 차박이나 캠핑과 같은 취미가 확산되고 있다. 이는 LCII의 주요 제품군인 RV 부품 수요를 계속해서 끌어올릴 수 있다. 둘째로, 기술 혁신을 통한 신제품 개발이 향후 성장을 주도할 수 있다. LCII가 현재 연구개발에 많은 투자를 하고 있다는 점에서, 새로운 기능이나 개선된 제품을 시장에 지속적으로 선보일 가능성이 높다. 그러나 경제적 불확실성도 존재한다. 경기 침체나 금리 인상 등 매크로 경제 요인이 부정적으로 작용할 경우, 소비자들의 지출 여력이 줄어들며 LCII의 매출에 영향을 미칠 수 있다. 또한, 글로벌 공급망의 불안정성도 도전 과제이다. 주요 부품이나 원자재의 공급 차질이 발생하면 생산에 차질을 빚을 수 있기 때문이다. 규제 변화 역시 중요한 요소가 될 수 있다. 환경 규제나 무역 정책의 변화는 LCII의 비용 구조와 시장 접근성에 큰 영향을 미칠 수 있다. 마지막으로, 경쟁 상황도 무시할 수 없다. 새로운 경쟁자가 등장하거나 경쟁 업체가 더욱 혁신적인 제품을 출시하면 시장 점유율이 감소할 위험이 있다. 반면, LCII가 기존 시장에서의 입지를 강화하고 새로운 시장으로 진출한다면, 장기적으로 안정적인 성장 경로에 들어설 수 있다.