회사 소개
VERO는 RF와 Pulsed Electromagnetic Field Therapy(PEMF) 치료의 혜택을 활용한 알고리즘을 사용하는 기술을 통해 에너지 매트릭스를 형성합니다. 이 기술은 피부의 여러 층에 침투하여 온도를 균일하고 효과적으로 높여 피부 치료 상태를 개선하고 다양한 피부 유형에 시각적 결과를 제공한다고 믿습니다. VERO는 주로 철학을 고수하여 고객과의 강한 관계를 유지하고 있으며, 고객들에게 경제적인 투자 기회와 예측 가능성을 제공하며, 이를 통해 확장된 관계와 서비스 옵션을 제공합니다. 그들은 주로 제품 및 서비스 판매를 통해 수익을 창출하며, 제품 매출은 시스템 매출, 마케팅 용품 및 키트, 소비품 및 일회용품, 서비스 수익, 대체 사용 붙이기/핸드피스를 포함합니다. 또한, VERO는 Venus Prime와 레거시 구독 기반 판매, 전통적인 판매를 통해 시스템을 판매하고 있으며, 상당 부분의 시스템 수익을 구독 모델에서 창출하고 있다고 보고 있습니다 .
주요 고객
VERO의 주요 고객은 두 개의 주요 구분으로 나눌 수 있습니다. 첫 번째는 전통적인 의료 미용 시장에 속하는 고객들로, 이들에는 플라스틱 서전, 피부과 전문의 등이 포함됩니다. 이들은 주로 VERO의 RF와 PEMF 기술을 활용한 비침습적 치료 방법을 통해 환자들에게 효율적인 결과를 제공하고자 하며, 그들의 고가의 장비 구매에 대한 초기 자본 부담을 덜기 위해 VERO의 구독 기반 모델을 활용합니다. 두 번째는 비전통적인 의료 시장에 속하는 일반의, 가정의 및 미용 스파 등으로 구성되며, 이들은 전문적인 의료 교육 없이도 쉽게 사용할 수 있는 VERO의 간단한 조작법과 경제적인 가격대를 선호합니다. 이들 고객들은 VERO의 기기를 사용하여 다양한 피부 유형과 상태에 적합한 치료를 제공하며, 치료의 효과와 결과를 중시합니다. 또한, VERO의 고객 비즈니스 개발 프로그램을 통해 사업 성장을 위한 통합 마케팅 지원을 받고, 신규 고객 론칭 키트와 온라인 교육 과정 등을 통해 지속 가능하고 효과적인 비즈니스 운영을 추구합니다[0][1].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 세부 설명 | 공급업체 및 관련 기업 |
|---|---|---|
| 원재료 | RF와 PEMF 치료 기기를 제조하기 위한 다양한 부품 및 재료. | 주요 부품 공급업체들은 대부분 중국에서 공급받고 있으며, 일부는 NPI를 통해 조달[0]. |
| 제조 및 조립 비용 | 기기 및 키트의 조립과 검사 과정에서 발생하는 인건비와 제조 설비 사용료. | VERO 자체뿐만 아니라 여러 하청 제조업체들이 관련 업무를 담당. |
| 에너지 소비 | 제조 시설 운영 및 기기 테스트 과정에서 소비되는 전력과 기타 에너지. | 제조 시설이 위치한 지역의 에너지 공급업체들. |
| 컴퓨팅 파워 및 클라우드 사용 | 데이터 처리, 저장 및 시스템 운영을 위한 클라우드 서비스 및 데이터 센터 비용. | 주로 AWS, Azure와 같은 클라우드 서비스 제공업체들. |
| 연구개발비 | 신제품 개발, 기존 제품의 성능 개선을 위한 연구 인력 및 설비 비용. | 내부 연구팀 및 외부 연구기관과의 협력. |
| 유통 및 물류 비용 | 제품 배송 및 물류 관리를 위한 비용. | 주요 물류업체들 및 각 지역별 유통망. |
| 판매 및 마케팅 비용 | 시장 확대를 위한 광고, 프로모션 및 판매 인력 비용. | 각국의 마케팅 대행사 및 광고 플랫폼. |
| 관리 및 일반 운영 비용 | 회사 운영을 위한 임직원 급여, 사무실 임대료 및 기타 관리비용. | 사무실 임대업체 및 각종 관리 서비스 제공업체. |
| 재고 관련 비용 | 재고 보관, 관리 및 가치 하락에 대한 충당금. | 자체 창고와 외부 창고 서비스 제공업체. |
VERO의 주요 비용 항목은 주로 제조 및 원재료, 에너지 소비, 클라우드 사용, 연구개발비 등으로 구성되며, 이와 관련된 주요 공급업체들은 중국의 부품 제조업체, NPI, AWS와 같은 클라우드 서비스 제공업체들이 있습니다[1][0].
제품군
VERO의 주요 제품과 서비스는 아래와 같이 분류할 수 있습니다.
주요 제품
아래 표는 VERO의 주요 제품과 각 제품의 매출 기여도를 요약한 것이다.
| 제품 유형 | 2023년 매출 (천 달러) | 2022년 매출 (천 달러) | 기여도 |
|---|---|---|---|
| 시스템 판매 (Subscription 포함) | 62,378 | 83,173 | 높은 기여도 |
| 마케팅 용품 및 키트 | - | - | 중간 기여도 |
| 소비품 및 일회용품 | 10,563 | 13,316 | 낮은 기여도 |
| 서비스 (연장 보증 포함) | 3,413 | 3,008 | 낮은 기여도 |
| 총 매출 | 76,354 | 99,497 |
- 시스템 판매: VERO의 주요 수익원으로서, 주로 RF와 PEMF 기술을 사용하는 시스템의 판매에 기초한다. 이러한 시스템은 비용 절약 및 예측 가능성을 제공하는 구독 모델을 통해 판매되기도 하며, 이는 고객과의 장기적인 관계 구축에 도움을 준다.
- 마케팅 용품 및 키트: 특정 마케팅 용품과 키트를 포함하여, 주로 VERO의 브랜드 확장과 고객 지원을 위한 제품들이다.
- 소비품 및 일회용품: ARTAS 시술 키트, Viva 팁, Glide와 같은 소모품들이 포함된다. 이 라인은 사용 비용을 줄이고, 빈번하게 필요한 소모품들을 제공한다.
- 서비스: 연장 보증, 기술 지원, 광고 대행 서비스 등을 포함하며, 고객이 VERO 제품을 최적으로 활용할 수 있도록 지원한다 .
경쟁사
아래 표는 VERO와 유사한 제품을 제공하는 상장 기업들을 요약한 것이다.
| 경쟁사 이름 | 주요 제품 | 동일한/유사한 제품 |
|---|---|---|
| Allergan | CoolSculpting | 비침습적 지방제거 장치 |
| Cutera | truSculpt iD | RF 기반의 체형 교정 시스템 |
| Cynosure | SculpSure | 비침습적 지방 감량 장치 |
이 외에도 여러 기업들이 RF 및 비침습적 치료 관련 기기들을 시장에 제공하고 있으며, 이들은 VERO의 경쟁사로서 활동하고 있다 .
VERO는 주로 높은 성장을 보여주고 있는 의료미용 제조업체로서, 다양한 제품군을 보유하고 있으며, RF와 PEMF 기술을 기반으로 한 혁신적인 시스템 판매를 통해 주요 수익을 올리고 있다.
주요 리스크
VERO사의 사업에 대한 잠재적 위험은 다음과 같습니다. 첫째, 글로벌 공급망에 영향을 미치는 COVID-19의 잔여 영향으로 인한 환율 변동성, 원자재 및 제품에 대한 전 세계적인 물량 부족 등으로 인해 사업 운영에 차질이 생길 수 있습니다. 또한, 제품에 하자가 있거나 오용되면 제품 책임 소송이 발생하여 시간과 비용이 많이 소요되고 상당한 피해를 입을 수 있습니다. 마지막으로, 제품의 지적 재산권을 충분히 확보하지 못할 경우 경쟁사가 유사 제품을 제작, 사용 또는 판매할 수 있으며 시장에서의 경쟁력이 떨어질 수 있습니다[0][1].
재무
VERO의 2023년 재무 성과를 분석해 보면, 주요 수익 감소 원인은 비수익성 직판 시장에서의 철수 가속화, 시스템 판매에 대한 구독 계약 의존도 감소, 그리고 엄격한 제3자 대출 관행의 영향입니다. 이는 높은 인플레이션과 높은 금리가 공존하는 경제 환경에서 현금 창출을 개선하고 채무 불이행 및 대손 비용 증가에 대한 노출을 줄이기 위한 조치로 볼 수 있습니다. 2023년에는 1,170대의 시스템을 판매했으며, 이는 2022년도의 1,572대에 비해 감소한 수치입니다. 시스템 수익 중 구독 모델에서 발생한 비율은 2022년 42%에서 2023년 33%로 감소했습니다. 서비스 수익은 $300만에서 $340만으로 13.5% 증가했지만, 총 제품 매출은 $1,330만에서 $1,060만으로 20.7% 감소했습니다. 판매 및 마케팅 비용은 총 매출의 40.9%를 차지하여 0.4% 증가했으며, 연구 개발 비용은 25.2% 감소했습니다. 총 수익은 $7,220만에서 $5,220만으로 줄어들었으며, 순손실은 $4,358만에서 $3,705만으로 감소했습니다.
출처:
[0]
대차대조표
VERO 재무 상태표
| 항목 | 2023년 (천달러) | 2022년 (천달러) |
|---|---|---|
| 유동 자산 | ||
| - 현금 및 현금성 자산 | 5,396 | 11,569 |
| - 매출채권, 순액 | 29,151 | 37,262 |
| - 재고자산 | 23,072 | 23,906 |
| - 선급금 및 선급비용 | 1,298 | 1,688 |
| - 공급자에게 제공한 선급금 | 5,604 | 5,881 |
| - 기타 유동자산 | 1,925 | 3,702 |
| 총 유동 자산 | 66,446 | 84,008 |
| 비유동 자산 | ||
| - 장기 매출채권, 순액 | 11,318 | 20,044 |
| - 이연법인세 자산 | 1,032 | 947 |
| - 퇴직 급여 적립금 | 573 | 741 |
| - 유형자산, 순액 | 1,322 | 1,857 |
| - 운용 리스 자산, 순액 | 4,517 | 5,862 |
| - 무형 자산 | 8,446 | 11,919 |
| 총 비유동 자산 | 27,208 | 41,370 |
| 총 자산 | 93,654 | 125,378 |
| 유동 부채 | ||
| - 매입채무 | 9,038 | 8,033 |
| - 미지급비용 및 기타 유동 부채 | 12,437 | 16,667 |
| - 장기 부채의 현재 부분 | 4,155 | 7,735 |
| - 소득세 채무 | 366 | 117 |
| - 미수 이자 소득 | 1,468 | 2,397 |
| - 보증충당금 | 1,029 | 1,074 |
| - 이연수익 | 1,076 | 1,765 |
| - 운용 리스 부채 | 1,590 | 1,807 |
| 총 유동 부채 | 31,159 | 39,595 |
| 비유동 부채 | ||
| - 장기 부채 | 70,790 | 70,003 |
| - 퇴직 급여부채 | 634 | 867 |
| - 이연법인세 부채 | 15 | - |
| - 미수 이자 소득 | 671 | 957 |
| - 보증충당금 | 334 | 408 |
| - 운용 리스 부채 | 3,162 | 4,221 |
| - 기타 비유동 부채 | 338 | 215 |
| 총 비유동 부채 | 75,944 | 77,045 |
| 총 부채 | 107,103 | 116,640 |
| 자본(결손) | (13,449) | 8,738 |
VERO의 재무 상태표를 토대로 분석해보면, 2023년 총 자산은 93,654천 달러로 2022년의 125,378천 달러에 비해 감소했습니다. 이는 주로 유동 자산과 비유동 자산 모두의 감소에 기인합니다. 특히 장기 매출채권과 무형 자산의 감소가 두드러집니다. 현금 및 현금성 자산도 크게 줄어든 것을 볼 수 있습니다. 유동 부채는 소폭 감소했지만, 장기 부채는 거의 변동이 없었습니다. 총 부채는 여전히 자본을 초과하여 부채비율이 높은 상태를 유지하고 있습니다. 이는 VERO가 자산 배분을 통해 재정 건전성을 향상시켜야 함을 시사합니다[0][1].
손익계산서
VERO 2022-2023 손익계산서
| 항목 | 2023년 (천달러) | 2022년 (천달러) |
|---|---|---|
| 매출 | ||
| - 리스 매출 | 20,504 | 35,267 |
| - 제품 및 서비스 매출 | 55,850 | |
| 총 매출 | 76,354 | 99,497 |
| 매출 원가 | ||
| - 리스 매출 원가 | 4,312 | 9,435 |
| - 제품 및 서비스 매출 원가 | 19,875 | 24,091 |
| 총 매출 원가 | 24,187 | 33,526 |
| 매출총이익 | 52,167 | 65,971 |
| 운영비용 | ||
| - 판매 및 마케팅 | 31,231 | 40,276 |
| - 일반 및 관리 | 41,048 | 49,618 |
| - 연구 및 개발 | 8,197 | 10,953 |
| 총 운영비용 | 80,476 | 100,847 |
| 영업손실 | (28,309) | (34,876) |
| 기타 비용 | ||
| - 외환 손실(이익) | (295) | 3,387 |
| - 금융 비용 | 6,893 | 4,561 |
| - 자회사 처분 손실 | 174 | 1,482 |
| - 채무 소멸 손실 | 2,040 | - |
| 법인세 전 순손실 | (37,121) | (44,306) |
| 법인세 혜택 | (71) | (722) |
| 순손실 | (37,050) | (43,584) |
| 비지주지분에 귀속되는 순이익 | 200 | 116 |
| 회사 주주에 귀속되는 순손실 | (37,250) | (43,700) |
분석:
VERO의 2022년과 2023년 손익계산서를 분석한 결과, 매출 감소와 운영비용 증가로 인해 연속적으로 손실을 보고 있는 것을 확인할 수 있다. 2022년에 비해 2023년의 총 매출이 큰 폭으로 감소한 것은 리스 매출의 급감 때문이다. 리스 매출은 2022년에 비해 거의 절반 수준으로 줄어들었고, 이는 회사의 주요 수익원 중 하나가 크게 줄어든 것을 의미한다. 제품 및 서비스 매출 원가도 같이 줄었지만, 매출 감소를 상쇄할 만큼 충분하지 않았다. 이는 매출총이익이 줄어들어 영업 손실로 이어졌다.
특히 운영비용 중 판매 및 마케팅 비용과 연구 및 개발 비용이 높게 유지되고 있는 점이 두드러진다. 연구 및 개발 비용은 회사의 기술적 우위를 유지하기 위한 중요한 투자로 이해할 수 있지만, 동종 업계와 비교했을 때도 상당히 높은 수준을 유지하고 있다. 이는 VERO가 기술 혁신을 통한 경쟁력 강화를 목표로 하고 있음을 나타낸다. 그러나 매출 감소와 높은 운영비용으로 인해 손실이 계속되는 상황에서는 비용 구조 조정이 필요할 수 있다.
금융비용의 증가와 자회사 처분 손실도 특히 주목할 만한 부분이다. 금융비용의 증가는 높은 부채 부담을 시사하며, 이는 회사의 재정적인 스트레스를 의미한다. 또한 자회사 처분 손실은 회사가 비핵심 자산을 매각해 재정 건전성을 확보하려는 시도를 했음을 나타낸다.
전반적으로 VERO는 매출과 비용의 불균형으로 인해 지속적인 순손실을 보고 있으며, 이는 운영 및 재정 전략의 재고가 필요함을 시사한다 [0][1].
현금흐름표
VERO 2022-2023 현금흐름표
| 항목 | 2023년 (천달러) | 2022년 (천달러) |
|---|---|---|
| 영업 활동으로 인한 현금흐름 | (12,859) | (26,980) |
| 투자 활동으로 인한 현금흐름 | (116) | (336) |
| 재무 활동으로 인한 현금흐름 | 6,802 | 8,009 |
| 현금, 현금성 자산 및 제한된 현금의 순감소 | (6,173) | (19,307) |
VERO의 2022년과 2023년 현금흐름표를 분석한 결과, 영업 활동으로 인한 현금유출이 두드러진다. 2023년 영업활동으로 인해 사용된 현금은 약 1,285만 달러로, 이는 주요한 순손실과 비영업 자산의 감소에 기인한다. 순손실은 3,705만 달러로, 이는 영업활동에서의 큰 현금지출을 반영한다. 투자 활동에서의 현금유출은 비교적 적은 수준이며, 2023년에는 11.6만 달러로 전년 대비 순감소가 미미하다. 반면 재무 활동을 통해 조달된 현금은 680만 달러로, 이는 주로 주식 발행과 관련된 비용을 통해 이루어졌다.
동종 업계와 비교했을 때, VERO는 영업 활동에서의 높은 현금유출로 인해 현금흐름이 상대적으로 부정적이다. 특히 기술 및 의료 장비를 제조하고 판매하는 기업들은 연구개발 및 마케팅 비용이 높은 경향이 있어, 초기 투자 비용이 클 수밖에 없다. 그러나 동종 업계의 대표적인 기업들과 비교했을 때 재무 활동을 통한 자금조달의 비중이 높다는 점에서, 비교적 자본 시장에서의 활동을 통해 운영 자금을 확보하고 있는 것으로 보인다. 이는 VERO가 지속 가능한 사업 성장을 위해 외부 자본을 활발히 유치하고 있음을 시사한다 .
주요 부채 및 전환사채들
VERO의 부채 현황
| 부채 종류 | 금액 (천 달러) | 이자율 및 조건 | 만기일 |
|---|---|---|---|
| 전환사채 (Madryn) | $23,600 | 조정된 3개월 SOFR + 8.5% | 2025년 12월 9일 |
| 메인 스트리트 우선대출 우선주 (MSLP Loan) | $50,000 | 30일 LIBOR + 3% *변경 후: 조정된 1개월 SOFR + 3.25% |
2025년 12월 8일 |
| 회전 신용 시설 (CNB) | 정보 없음 | 정보 없음 | 만기: 2023년 7월 24일 만료 |
회사 VERO는 다양한 형태의 부채를 보유하고 있으며 가장 큰 부채는 $23.6M의 전환사채로, 조정된 3개월 SOFR + 8.5%의 금리를 적용받고 있습니다. 해당 부채는 2023 Exchange Agreement에 의해 명시된 조건에 따라 2025년 12월 9일까지 만기됩니다 . 두 번째로 중요한 대출은 $50M의 Main Street Priority Lending Program을 통해 확보된 것으로, 초기에는 30일 LIBOR + 3%의 금리를 적용받았으나 2023년 10월 4일 MSLP Loan Modification을 통해 조정된 1개월 SOFR + 3.25%로 변경되었습니다. 해당 대출의 만기일은 2025년 12월 8일입니다 . 마지막으로 CNB와의 회전 신용 시설로서, 2023년 7월 24일 만료되었습니다. 이로 인해 현재 추가적인 정보를 제공하지 않지만, 과거에는 운전자본 요구 사항을 위해 사용된 것으로 보입니다 .
주가 영향 미치는 요인들
VERO의 주가 변동 요인은 여러 가지가 있으며, 이에 대한 시나리오와 그 영향을 설명합니다. 첫째, 통화 변동성입니다. 예를 들어, 미국 달러화가 캐나다 달러(CAD)나 이스라엘 신셰켈(NIS) 대비 가치가 하락한다면, VERO의 CAD와 NIS로 지출하는 비용이 증가하여 운영비가 상승할 수 있습니다. 이는 주가에 부정적 영향을 미칠 것입니다[0]. 둘째, 거시경제 상황입니다. 만약 글로벌 경제가 침체에 접어들면, 소비자들은 미용 시술과 같은 선택적 소비를 줄일 가능성이 큽니다. 이는 VERO의 제품에 대한 수요 감소로 이어져 주가 하락을 야기할 수 있습니다[1]. 셋째, 국제 갈등입니다. 예를 들어, 미국과 중국 간의 무역 전쟁이 심화되어 공급망에 차질이 생기면, VERO의 제품 생산과 유통에 문제가 발생할 수 있으며 이는 주가에 부정적 영향을 미칠 것입니다[1]. 넷째, 경쟁사 증가입니다. 새로운 경쟁사가 비슷한 기술을 가지고 시장에 진입하여 점유율을 빼앗는다면 VERO의 매출에 악영향을 미칩니다. 이는 주가 하락의 원인이 될 수 있습니다[3]. 마지막으로, 시장 트렌드 변화입니다. 비침습 미용 기술이 급격히 대중화되는 경우, VERO의 혁신적 기술이 주목받아 주가 상승으로 이어질 수 있습니다[4].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
VERO의 미래에 대한 전망은 다양한 요인들에 영향을 받을 수 있습니다. 주요 성장 요인으로는 기술 혁신과 제품 개발이 있습니다. 회사는 미용 및 치료 분야에서 혁신적인 기술을 지속적으로 개발하며, 새로운 시장을 개척하고 있습니다. 이는 고객들의 다양한 요구를 충족시키고 매출 증대에 기여할 수 있습니다. 또한, 시장 인지도를 높이고 업계의 주요 인사들과 협력 관계를 강화함으로써 시장 점유율을 높일 수 있습니다. 반면, 성장의 장애 요인도 존재합니다. 첫째, 경쟁 심화입니다. 경쟁사들이 더 저렴하고 효과적인 대안을 제공한다면 VERO의 시장 점유율이 줄어들 수 있습니다. 둘째, 경제 불확실성입니다. 경제 상황이 악화되면 소비자들은 선택적인 미용 시술에 대한 지출을 줄일 가능성이 높습니다. 셋째, 규제 변화입니다. 새로운 제품을 시장에 출시하려면 규제 당국의 승인이 필요하며, 이 과정에서 지연이나 추가 비용이 발생할 수 있습니다. 마지막으로, 재정적 건전성입니다. 회사는 지속적인 연구개발과 마케팅 활동에 상당한 자금을 투자하고 있으며, 추가 자본이 필요한 경우 이를 적시에 조달하지 못하면 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2][0].