회사 소개
SEDG는 광전 원자력 시스템인 태양광(PV) 시스템에서 전력을 수확하고 관리하는 최적화된 인버터 솔루션을 제공하는 선도적인 기업입니다. 이들의 직류(DC) 최적화 인버터 시스템은 발전량을 극대화하고 PV 시스템에서 생산되는 에너지 비용을 낮춰 투자 수익률(ROI)을 향상시킵니다. 또한, DC 최적화 인버터 시스템의 추가 혜택으로는 포괄적이고 고급 안전 기능, 개선된 설계 유연성, 태양광저장 솔루션과의 효율적 통합(DC 결합), 모듈 레벨 원격 모니터링을 통한 운전 및 유지 보수 개선이 있습니다. SEDG의 솔루션은 모듈-수준 MPPT와 실시간 전류 및 전압 조절을 제공하여 각 개별 PV 모듈을 최적 작동점으로 지속적으로 발전량을 생산하고 다른 모듈에 독립적으로 최대 전력을 생산할 수 있도록 합니다. 이를 통해 모듈 불일치 및 부분 그림자 손실을 최소화합니다. 또한 전통적인 인버터와 관련된 동적 MPP 손실을 해결합니다[0].
주요 고객
SEDG의 고객은 주로 태양광 시스템 설치업체, 대형 유통업체 및 전기 장비 도매업체로 구성됩니다. 이들은 태양광 시스템 최적화 인버터와 전력 최적화기 같은 제품을 통해 각 PV 모듈이 최대 전력 출력을 유지하도록 하며, 이를 통해 설계 유연성을 증가시키고 운영 및 유지 보수 비용을 절감합니다. 주거용 및 상업용 태양광 시스템 제공업체들은 다양한 길이의 스트링이나 여러 각도의 PV 모듈을 설치할 수 있는 유연성을 누리며, 이는 SEDG 제품 사용의 핵심 이점 중 하나입니다. 이러한 고객들은 주로 에너지 효율성 향상과 비용 감소를 위해 SEDG의 기술에 의존하며, 클라우드 기반 모니터링 플랫폼을 통한 실시간 데이터 접근성을 통해 장애 탐지와 유지 보수의 효율성을 높입니다. 주요 고객으로는 태양광 시스템을 설치하는 엔지니어링, 조달 및 시공(EPC) 기업, 대규모 설치업체, 그리고 전기 장비를 도매하는 기업들이 있습니다[0][1].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 상세 설명 | 관련 공급업체 및 기업 |
|---|---|---|
| 제품 비용 | 제품 비용은 주로 계약 제조업체 및 기타 공급업체로부터의 구매비용을 포함하며, 운송비, 고객 지원비, 제품 보증비, 인력비, 제조 및 테스트 장비의 감가상각비, 클라우드 기반 모니터링 플랫폼의 호스팅 서비스비 등이 포함됩니다. | 계약 제조업체를 통한 구매 |
| 클라우드 사용 비용 | 클라우드 기반 ERP 시스템 도입에 따른 비용이 발생하며, 이는 운영비로 인식되고 계약 기간 동안 정액기준으로 상각됩니다. | 클라우드 공급업체와의 계약 |
| 인건비 | 이스라엘 자회사의 직원들은 월급의 8.33%를 보험회사에 입금하는 것으로 severance pay 법률과 관련된 비용이 발생합니다. | 보험회사 |
| 컴퓨터 및 주변 장비 | 컴퓨터 및 주변 장비, 실험실 및 테스트 장비, 기계 및 장비 등에 대한 감가상각비가 포함됩니다. | 다양한 IT 장비 및 소프트웨어 공급업체 |
| 에너지 및 유틸리티 비용 | 제조 공장의 가변적인 유틸리티 비용과 같은 운영 비용이 포함됩니다. | 지역 유틸리티 회사 |
| 원재료 및 주요 구성 요소 | 한정된 수의 공급업체로부터 원재료 및 주요 구성 요소를 구매하며, 여기에는 반도체 통합 또는 새로운 제품 도입과 같은 기술 혁신에 따른 비용 절감이 포함됩니다. 이러한 구성 요소 부족 시 판매 지연 및 비용 증가가 발생할 수 있습니다. | 중국을 포함한 특정 공급업체, 반도체 통합 기업 |
| 물류 및 운영 비용 | 제조 공장 관련 운영 비용과 기타 물류 서비스, 계약 종료 비용 등이 포함됩니다. | 물류 및 계약 서비스 제공업체 |
| 재고 관리 비용 | 이동이 느린 재고 및 불용 재고와 관련된 손실 비용이 포함됩니다. | 자체 재고 관리 |
| 연구 및 개발 비용 | 새로운 제품 및 기술 도입을 위한 연구 개발 비용이 포함됩니다. | 자체 연구 개발 팀 및 협력 연구 기관 |
주요 공급업체와 관련 기업으로는 계약 제조업체, 클라우드 공급업체, 지역 유틸리티 회사, 물류 서비스 제공업체, 반도체 통합 기업 등이 있습니다. 예를 들어, 클라우드 사용 비용과 관련하여 SEDG는 클라우드 기반 ERP 시스템 도입을 위해 다양한 클라우드 공급업체와 계약을 맺고 있습니다[0][1][2].
제품군
주요 제품은 다음과 같습니다:
- 파워 옵티마이저(Power Optimizers): 각 태양광 모듈에 설치되어 모듈별 최대 전력 추적(MPPT)을 통해 발전량을 극대화합니다. 2023년 동안 약 1,750만 개의 파워 옵티마이저가 판매되었습니다.
- 인버터(Inverters): DC 전력을 AC 전력으로 변환하며, 이는 일반 가정 및 상업용 전기 시스템에서 사용됩니다. 인버터는 약 101만 5,800개가 판매되었습니다.
- 배터리 저장 시스템(Energy Storage Systems): 태양광에서 생성된 에너지를 저장하고 필요 시 사용할 수 있게 합니다. 2023년에는 배터리 저장 시스템으로 약 737.4 메가와트시의 에너지가 저장되었습니다.
- EV 충전기(EV Chargers): 전기차 충전 솔루션을 제공하여 태양광으로 생성된 전력을 전기차 충전에 사용할 수 있도록 합니다.
- 스마트 에너지 장비(Smart Energy Devices) 및 모니터링 플랫폼(Cloud-based Monitoring Platform): 시스템 성능을 실시간으로 모니터링하고 관리할 수 있는 클라우드 기반 솔루션을 제공합니다 .
제품별 매출은 태양광 관련 제품과 배터리 저장 시스템이 주를 이루며, 전체 매출의 약 90% 이상을 차지합니다.
경쟁사 목록은 다음과 같습니다:
| 경쟁사 | 주요 제품 |
|---|---|
| Enphase Energy | 마이크로인버터, 에너지 관리 기술 |
| SolarEdge Technologies | 파워 옵티마이저, 인버터, 에너지 저장 솔루션 |
| SMA Solar Technology | 태양광 인버터, 에너지 저장 시스템 |
| Tesla | 태양광 패널, 배터리 저장 시스템, 전기차 충전기 |
| LG Chem | 에너지 저장 시스템, 배터리 솔루션 |
SEDG는 이러한 경쟁사들과 함께 태양광 및 에너지 저장 솔루션 시장에서 경쟁하고 있습니다 .
주요 리스크
SEDG의 사업에 대한 가능한 리스크로는 다음과 같은 사항이 있습니다: 부품 가격 상승, 생산 지연, 비즈니스 중단, 수출 라이선스 얻는 어려움으로 인한 지연, 관세 및 장벽, 더 긴 결제 주기, 증가된 세금, 자금 반환 제한 및 다양한 외국 법규 준수 부담 등이 있습니다. 자연 재해, 공중 보건 유행병 또는 기술적 재앙이 우리 시설의 일부를 파괴하거나 중단할 경우 우리 비즈니스, 재무상태 및 영업 결과에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 법적, 준수 및 규정과 관련된 리스크도 있으며, 정부 보조금 및 경제적 인센티브의 감소, 제거 또는 만료가 태양광 전기 응용프로그램에 대한 수요를 줄이고 SEDG의 비즈니스에 해를 줄 수 있습니다[0]. 추가적으로, 이중화된 태양광 주파수 조정 정책이 변경된다면 태양광 PV 시스템의 가격이 하락하여 전기 그리드에서의 경쟁력이 감소할 수 있으며, 현재의 법률이나 규정의 변경이나 새로운 법률 및 규정의 도입이 우리 사업에 중대한 악영향을 미칠 수 있습니다[1].
재무
SEDG의 재무 실적을 분석해보면, 2023년과 2022년의 총 수익은 각각 29억 7,650만 달러와 31억 1,030만 달러였습니다. 2023년의 총 이익률은 23.6%로 2022년의 27.2%에 비해 감소했습니다. 순이익 또한 2022년의 9,380만 달러에서 2023년에는 3,430만 달러로 큰 폭으로 감소했습니다. 이는 예상치 못한 유럽 유통업체들의 주문 취소와 지연으로 인해 2023년 하반기 제품 수요가 감소한 것이 주요 원인으로 보입니다. 총 매출에서 상위 두 고객이 차지하는 비중은 24%이며, 상위 세 고객이 차지하는 비중은 31.1%로 나타났습니다. 2023년에는 101만 1,890개의 인버터와 1,743만 82개의 전력 최적화기를 출하하였고, 출하된 메가와트는 12,629메가와트로, 전년도 10,491메가와트 대비 증가했지만, 배터리의 메가와트 시간 출하는 889에서 744로 감소했습니다. 이러한 실적 하락은 전체적인 산업 수요 감소, 높은 재고 수준, 설치율 저조 등 여러 요인에 기인한 것으로 판단됩니다[0][1].
대차대조표
밸런스 시트 요약 (2023년 12월 31일 기준):
| 항목 | 금액 (천 달러) |
|---|---|
| 유동 자산 | |
| 현금 및 현금성 자산 | 865,877 |
| 단기 투자의 유동성 | 836,729 |
| 매출 채권, 순 | 683,493 |
| 재고 자산 | 744,113 |
| 기타 유동 자산 | 196,357 |
| 총 유동 자산 | 3,326,569 |
| 비유동 자산 | |
| 장기 투자 | 893,969 |
| 유형 자산, 순 | 449,884 |
| 무형 자산, 순 | 142,932 |
| 기타 자산 | 374,377 |
| 총 비유동 자산 | 1,861,162 |
| 총 자산 | 5,187,731 |
| 유동 부채 | |
| 매입 채무 | 386,471 |
| 직원 보수 | 76,966 |
| 보증 책임 | 183,047 |
| 이연 수익 및 선급금 | 40,836 |
| 기타 유동 부채 | 205,911 |
| 총 유동 부채 | 893,231 |
| 장기 부채 | |
| 전환사채, 순 | 627,381 |
| 보증 책임 | 335,197 |
| 이연 수익 | 214,607 |
| 금융 리스 부채 | 41,892 |
| 운영 리스 부채 | 45,070 |
| 기타 장기 부채 | 18,444 |
| 총 장기 부채 | 1,282,591 |
| 총 부채 | 2,175,822 |
| 자본 | |
| 보통주 | 6 |
| 추가 납입 자본 | 1,680,622 |
| 기타 포괄 손실 | (46,885) |
| 이익 잉여금 | 778,166 |
| 총 자본 | 2,411,909 |
| 총 자산 및 자본 | 5,187,731 |
SEDG의 재무 상태를 평가해보면, 총 자산 51억 8,773만 달러 중 유동 자산이 약 64%를 차지하고 있으며, 이는 SEDG가 단기 유동성 확보에 효율적으로 대응하고 있음을 보여줍니다. 특히 현금 및 현금성 자산과 단기 투자의 비중이 높아 안정적인 현금 흐름을 유지하고 있습니다. 반면, 총 부채는 21억 7,582만 달러로 자본보다 낮아 재무 구조가 비교적 안정적임을 알 수 있습니다. 유동 부채보다 유동 자산이 두 배 가까이 많아 단기적인 재무 건전성 역시 양호합니다. 비유동 자산 중 유형 자산과 무형 자산의 비중이 상대적으로 낮은 점은 태양광 산업이라는 특성을 반영하여, 기술 개발과 재고 관리에 초점을 맞추고 있음을 시사합니다. 전체적으로 안정적인 현금 보유와 적절한 부채 관리로 재무 건전성을 유지하고 있으며, 이는 SEDG의 지속 가능한 성장 가능성을 뒷받침하는 중요한 요소입니다[0][1].
손익계산서
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
| 구분 | 2023년(천 달러) | 2022년(천 달러) | 2021년(천 달러) |
|---|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 현금 흐름 | (180,113) | 31,284 | 214,129 |
| 투자활동으로 인한 현금 흐름 | (268,894) | (417,044) | (484,211) |
| 재무활동으로 인한 현금 흐름 | (11,956) | 654,607 | (15,178) |
| 현금 및 현금등가물 증감 | (460,963) | 268,847 | (285,260) |
| 기초 현금 및 현금등가물 | 783,112 | 530,089 | 827,146 |
| 환율 변동에 의한 현금 및 현금등가물 변동 | 16,319 | (15,824) | (11,797) |
| 기말 현금 및 현금등가물 | 338,468 | 783,112 | 530,089 |
SEDG의 현금 흐름을 분석한 결과, 2023년 회사의 영업활동으로 인한 현금 유입이 전년 대비 상당히 감소한 것을 확인할 수 있다. 투자활동은 지속적으로 높은 현금 유출을 보이고 있으며, 이는 새로운 자산이나 기술에 대한 투자로 풀이된다. 반면, 재무활동에서는 2022년에 비해 큰 폭의 감소가 있었으며, 이는 주로 이전 주식 발행이나 부채 상환 등의 활동으로 인한 것이다. 태양광 산업 내 다른 기업들과 비교해보면, SEDG의 현금 유출은 높은 편이며, 이는 성장 단계에 있는 회사들이 공통적으로 겪는 현상이다. 이러한 자산 투자는 장기적인 성장 가능성을 시사하므로, 단기적인 현금 유출 대비 미래 성과를 기대할 수 있다[0][1][2][3].
주요 부채 및 전환사채들
| 구분 | 금액 (천 달러) | 이자율 | 만기 | 기타 조건 |
|---|---|---|---|---|
| 전환사채(Convertible Senior Notes) | $632,500 | 0.47% | 2025년 9월 15일 | 무이자, 조기 상환 및 전환 옵션, 기본 변경 시 환매 가능 |
SEDG는 2020년 9월 25일에 $632,500 상당의 0.00% 전환사채(Convertible Senior Notes)를 발행하였다. 이 전환사채는 정기적인 이자를 지급하지 않으며, 2025년 9월 15일에 만기가 된다. 채권자는 일부 조건을 충족할 경우 사전에 채권을 전환하거나 상환할 수 있는 옵션이 있으며, 회사의 근본적인 변화가 발생할 경우 원금 100%에 해당하는 금액으로 환매를 요구할 수 있다. 이 전환사채의 연간 유효 이자율은 0.47%이며, 발행 비용은 남은 1.70년 동안 상각될 예정이다[0][1][2].
주가 영향 미치는 요인들
SEDG의 주가 변동에 영향을 미칠 수 있는 요인은 여러 가지가 있다. 첫째, 환율 변동은 수출입 원가에 영향을 미쳐 수익성에 즉각적인 영향을 줄 수 있다. 예를 들어, 달러 강세가 지속되면 해외 매출 비중이 높은 SEDG의 수익이 감소하며 주가는 부정적인 영향을 받을 수 있다. 둘째, 거시 경제 상태는 소비자와 기업의 투자 결정에 큰 영향을 미친다. 경기 침체가 발생하면 태양광 설비에 대한 투자가 줄어들어 SEDG의 매출 감소로 이어져 주가 하락 요인이 된다. 셋째, 국가 간 무역 분쟁, 특히 미국과 중국 간의 무역 전쟁은 공급망 차질과 원자재 가격 상승을 초래할 수 있다. 이 경우, 생산 비용이 증가하여 SEDG의 영업 이익률이 감소하고 주가는 하락할 가능성이 있다. 넷째, 경쟁업체의 부상은 시장 점유율을 잠식할 수 있다. 예를 들어, 새로운 기술을 가진 경쟁업체가 등장하여 더 저렴하고 효율적인 솔루션을 제공한다면 SEDG의 고객 이탈이 발생할 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 준다. 마지막으로, 시장 트렌드 변화도 큰 영향을 미친다. 환경 규제가 강화되고 청정 에너지에 대한 수요가 증가하면 태양광 시장이 성장하면서 SEDG의 매출 증가로 이어지고 주가가 상승할 가능성이 있다. 이러한 다양한 요인은 SEDG의 주가에 긍정적 또는 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 각 시나리오에 따라 주가 변동이 발생할 수 있다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
SEDG의 미래 전망은 다양한 요인에 따라 좌우될 수 있다. 우선 정부의 태양광 에너지 정책과 보조금은 SEDG의 성장을 좌우하는 중요한 요소이다. 정부가 재생 에너지 지원을 강화하면 태양광 시장이 성장하게 되고 SEDG의 매출도 증가할 가능성이 높다. 반대로 보조금이 줄어들거나 종료되면 시장 수요가 감소할 수 있다. 또한 기술 발전도 주요한 요인 중 하나이다. SEDG가 혁신적인 제품과 솔루션을 지속적으로 개발하면 시장에서 경쟁력을 유지할 수 있지만, 경쟁업체들이 더 저렴하고 효율적인 기술을 개발할 경우 시장 점유율이 감소할 위험이 있다. 경제 전반의 경기 상황 또한 중요한 변수이다. 경제가 안정적으로 성장하면 태양광 설비에 대한 투자가 증가하여 SEDG의 매출이 늘어나지만, 경기 불황이 오면 소비자와 기업들이 투자를 줄여 매출이 감소할 수 있다. 또한 공급망의 안정성과 원자재 가격 변동도 기업의 수익성에 큰 영향을 미칠 수 있다. 원자재 가격 상승이나 공급망 문제로 인한 생산비용 증가가 발생하면, 이익률이 감소될 수 있다. 마지막으로 글로벌 시장 확장 전략도 중요한 역할을 한다. SEDG가 새로운 시장에 성공적으로 진출하고 현지 법규와 규정을 잘 준수하면 매출 증대에 기여할 수 있으며, 이를 통해 성장 기회를 확대할 수 있다[0][1].