코파트 (Copart, Inc., CPRT)

회사 소개

CPRT는 환경 및 사회적 이득을 제공하면서 주주에게 지속 가능한 이익을 창출하기 위해 전차량, 부품 및 원자재의 재사용 및 재활용을 글로벌하게 촉진하는 핵심 업무를 수행합니다. CPRT는 중퇴된 차량을 다루고 재판매하기 위한 서비스를 제공하며 주로 보험회사를 비롯한 다양한 판매업체로부터 차량을 구매하고, 이를 정비업자, 중고차 딜러, 수출업자 및 대중에 판매합니다. 미국, 캐나다, 브라질, 아일랜드 공화국, 핀란드, 아랍에미레이트, 오만, 바레인 등에서는 중개업자로 활동하며 주로 경매 및 경매 관련 판매 거래 수수료와 배송 및 보관 등의 서비스로부터 수익을 창출합니다. 또한 영국, 독일, 스페인에서는 일부 경우에 Salvage 차량을 직접 구매하고 소유자인 CPRT 자체로 다시 판매함으로써 수익을 창출합니다. CPRT는 경매 플랫폼을 통해 세계 어디서나 인터넷을 통해 등록된 구매자들에게 판매 프로세스를 개시하고, 경매 및 경매 관련 서비스 수수료뿐만 아니라 배송 및 보관 비용 등을 부과하여 수익을 올리고 있습니다. 이와 함께 CPRT는 차량 판매업 및 경매 산업에서 최고 수준의 서비스를 제공하고 있는데, 이는 판매자들에게 세계적인 구매자들에게 접근을 용이하게 하고 경매 비용을 줄이며 자연재해와 재앙에 신속하게 대응하여 지역 사회에 기여함을 통해 독특한 경쟁 우위를 확립하고 있습니다[0][1][2].

주요 고객

CPRT의 주요 고객은 보험회사, 차량 해체업자, 차량 수리 라이센스 보유자, 중고차 딜러, 수출업자 그리고 일반 대중입니다. 보험회사는 CPRT의 가장 큰 고객군으로, 전체 처리 차량의 83%를 공급하며, 사고나 자연재해로 인해 손상된 차량의 수리 비용이 차량의 시장가치를 초과할 때 이들 차량을 CPRT에 위탁하여 경매로 처리합니다. 보험회사는 CPRT를 선택할 때 회수 가능한 비율, 서비스의 질, 비용, 지리적 범위, 재난 대응 능력, 분석 데이터 제공 여부 등을 고려합니다. 차량 해체업자와 수리 라이센스 보유자는 주로 손상된 차량을 구매하여 부품을 재사용하거나 수리하여 재판매합니다. 중고차 딜러와 수출업자는 경미하게 손상된 차량이나 도난 복구된 차량을 선호하며, 저렴한 가격에 구매하여 수리 후 다시 시장에 내놓습니다. CPRT는 또한 전 세계의 등록된 구매자를 대상으로 온라인 경매 플랫폼을 통해 차량을 판매하며, 이를 통해 폭넓은 구매자 풀을 확보하고 경쟁을 유도하여 판매 가격을 극대화합니다. 수출업자는 다양한 국가로 차량을 수출하기 위해 CPRT의 경매 서비스를 활용합니다[0][1][2][3].

회사의 비용구조

비용 항목	상세 설명	주요 공급업체
연료비용	차량 처리 과정에서 발생하는 연료비가 주요 비용 요소 중 하나입니다.	석유회사 및 연료 공급업체
인건비	현장 운영뿐만 아니라 정비, 차량 수송, 경매 업무를 위한 인력 비용이 포함됩니다.	현지 인력
하역비용	차량 운송 및 하역을 위한 비용이 주요 항목으로, 특히 자연재해 관련 비용이 증가하는 경향이 있습니다.	하역 및 운송업체
감가상각비	새롭게 확장된 시설 및 기존 시설에 대한 감가상각 비용입니다.	자산관리 및 회계 서비스
법률비용	국제화로 인해 더욱 증가한 법률 비용으로, 주로 노동법 및 규제 준수 관련 비용이 포함됩니다.	법률회사
클라우드 사용료 및 IT 비용	경매 및 차량 처리 시스템을 운영하기 위한 클라우드 서비스 및 IT 인프라 비용입니다.	주요 클라우드 서비스 제공업체 (예: AWS, Azure)
마케팅 비용	변동하는 마케팅 전략에 따른 비용으로, 특히 온라인 마케팅에 중점을 둡니다.	마케팅 및 광고회사
여행 및 숙박비	자연재해 발생 시 대응하기 위해 필요한 여행 및 숙박비용이 포함됩니다.	여행사 및 호텔

이 표는 CPRT의 주요 비용 항목을 요약한 것으로, 각각의 비용 요소와 주요 공급업체를 함께 나열하였습니다[0][1][2].

제품군

CPRT의 주요 제품은 경매 및 경매 관련 서비스와 차량 판매입니다. 이들은 각각 CPRT의 수익에 큰 기여를 합니다. 우선 경매 및 경매 관련 서비스에는 차량 구입 수수료, 차량 상장 수수료, 차량 판매 수수료, 차량 운송 수수료, 소유권 처리 수수료, 차량 보관 수수료, 경매 참가 수수료, 차량 적재 수수료 등이 포함됩니다. 이러한 수수료는 주로 경매 완료 시점에 수익으로 인식됩니다[0]. 다음은 CPRT의 주요 제품과 각 제품이 기여하는 수익에 대한 테이블입니다:

제품 종류	설명	2023년 매출
경매 및 경매 관련 서비스	차량 구입 수수료, 판매 수수료, 운송 수수료, 소유권 처리 수수료 등	$3,198,128,000
차량 판매	자체 소유 차량 판매	$671,390,000

• 경매 및 경매 관련 서비스: 이 서비스는 CPRT가 주로 보험사, 중고차 딜러, 차량 수리 라이센스 보유자 등으로부터 차량을 위탁받아 경매를 통해 판매하며, 이에 따른 다양한 수수료를 부과하여 수익을 창출하는 구조입니다. 이들 서비스는 전체 매출의 83%를 차지하며, 이는 경매 수수료 구조와 서비스 추가 요금으로 구성됩니다[1][2][0].
• 차량 판매: CPRT는 일부 시장에서 차량을 직접 구매하여 판매하기도 합니다. 이는 전체 매출의 17%를 차지하며, 주로 미국, 캐나다, 유럽 등에서 운영됩니다[0][5].

CPRT와 경쟁할 수 있는 유사 제품을 다루는 다른 기업들은 다음과 같습니다:

기업명	유사 제품 및 서비스
IAA, Inc.	보험회사로부터 차량을 위탁받아 경매 및 차량 재판매 서비스 제공
KAR Auction Services, Inc.	중고차 경매 서비스, 차량 재마케팅 서비스
Manheim (Cox Automotive)	차량 경매 서비스, 차량 재마케팅 및 물류 서비스

이들 기업은 모두 CPRT와 유사한 방식으로 경기적 영향을 받는 차량 경매 및 재마케팅 서비스를 제공하며, 시장 점유율을 두고 치열한 경쟁을 벌이고 있습니다.

주요 리스크

CPRT의 사업에 대한 잠재적인 위험은 다음과 같습니다: 운송 서비스의 시간과 정확성을 유지하지 못할 경우 평판과 브랜드에 해를 끼칠 수 있어 사업에 심각한 영향을 줄 수 있습니다; 연료 비용 상승이 독립 하울러에 의해 청구되는 비용 상승으로 이어져 비용이 증가할 수 있습니다. 이러한 비용을 판매업체나 구매자에게 전가할 수 없을 수 있습니다. 미국, 영국, 독일에서는 기업 트럭을 활용하여 차량 운송 서비스를 제공하는데, 이는 날씨 악화, 교통 인프라 붕괴, 사고 및 관련 상해 청구, 연료 가격 및 가용성 등과 같은 리스크로부터 영향을 받을 수 있습니다. 신규 회원 프로그램은 영업 결과에 영향을 줄 수 있으며, 고객들의 거래 안전을 위한 IT 시스템과 인프라의 무결함을 유지하지 못할 경우 고객 손실이 발생할 수 있습니다. 급속한 기술적 변화로 인해 기술의 구식화 및 경쟁력 감소 등의 위험도 존재합니다. 또한 국제 사업 확장의 과정에서 예기치 못한 비용이 발생할 수 있으며, 통상적인 세무 감사 및 도전, 지식재산권 및 기술에 대한 위험, 사이버 보안 위험 등이 있습니다[0][1][2].

재무

CPRT의 재무 상황은 전반적으로 긍정적으로 평가할 수 있습니다. 2023년 7월 31일 기준 현금, 현금성 자산 및 제한된 현금은 9억 5,739만 5천 달러로, 2022년 7월 31일 기준 13억 8,423만 6천 달러에서 감소하였으나, 이는 주로 만기 보유 목적의 증권 구입 비용 때문입니다. 영업 활동을 통해 발생한 현금 및 주식 옵션 행사로 인한 수익은 이러한 감소를 일부 상쇄했습니다. 운전자본은 주로 영업활동을 통한 현금 창출과 현금 수취 및 지급 시점으로 인해 증가했으며, 이는 2022년 17억 6,156만 6천 달러에서 2023년 27억 6,983만 5천 달러로 증가했습니다. CPRT는 역사적으로 영업활동을 통해 창출된 현금, 공개 주식 발행, 특정 인수와 관련된 신주 발행 및 부채 자금조달을 통해 성장을 재정적으로 지원해 왔으며, 향후에도 영업활동을 통해 발생한 현금을 주된 자금원으로 사용할 계획입니다. 2023 회계연도의 순영업활동 현금 유입은 서비스 및 차량 판매 수익 증가로 인해 전년도 대비 증가했고, 운영 자산 및 부채의 변화가 이러한 증가에 기여했습니다. 투자 활동으로 인한 현금 사용은 만기 보유 증권 구입과 자본적 지출 증가로 인해 2022년에 비해 대폭 증가했으며, 재무활동으로 인한 현금 흐름은 주로 주식 옵션 행사로 인한 수익 증가와 장기 부채 원금 상환 감소로 인해 2022년 대비 개선되었습니다 .

대차대조표

구분	2023년 7월 31일 기준 (천 달러)	2022년 7월 31일 기준 (천 달러)
자산
현금 및 현금 equivalents 및 제한된 현금	957,395	1,384,236
운전자본	2,769,835	1,761,566

CPRT의 재무 상태를 분석해 보면, 2023년 7월 31일 기준 현금 및 현금성 자산이 9억 5,739만 5천 달러로 전년도 13억 8,423만 6천 달러에서 감소했습니다. 이는 주로 만기 보유 목적의 증권 구입으로 인해 발생한 감소이며, 영업 활동을 통해 발생한 현금과 주식 옵션 행사로 인한 수익으로 일부 상쇄되었습니다. 운전자본은 영업활동을 통한 현금 창출과 현금 수취 및 지급 시점의 차이로 인해 증가하여, 2022년 17억 6,156만 6천 달러에서 2023년 27억 6,983만 5천 달러로 크게 증가했습니다. CPRT는 자산을 주로 영업 활동을 통한 현금 흐름에서 창출하며, 이는 차량 판매 및 경매 서비스에서 발생하는 수익을 통해 이루어집니다. 이러한 자산 배분은 CPRT의 비즈니스 모델과 잘 맞아떨어지며, 주요 수익원을 경매 관련 서비스 수수료와 차량 판매에서 얻고 있습니다. 부채의 관리와 함께 회사의 현금 및 운전자본이 증가하고 있는 것은 긍정적인 신호로 해석될 수 있으며, 이는 기업의 성장 가능성과 재무 건전성을 나타냅니다.

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

구분	금액 (백만 달러)	이자율	종료일	조건
Revolving Loan Facility	11.0	SOFR	2026-12-21	대출 약정에 따라 일반적인 긍정적 및 부정적 조건 준수 필요, 각 외화로 대출 가능
Senior Notes Series A	100.0	4.07%	2024-12-03	2014년 12월 3일 발행, 조건을 만족하면 선지급 가능, 2022년 5월 24일 은퇴됨
Senior Notes Series B	100.0	4.19%	2026-12-03	2014년 12월 3일 발행, 조건을 만족하면 선지급 가능, 2022년 5월 24일 은퇴됨
Senior Notes Series C	100.0	4.25%	2027-12-03	2014년 12월 3일 발행, 조건을 만족하면 선지급 가능, 2022년 5월 24일 은퇴됨
Senior Notes Series D	100.0	4.35%	2029-12-03	2014년 12월 3일 발행, 조건을 만족하면 선지급 가능, 2022년 5월 24일 은퇴됨

Copart는 주로 Revolving Loan Facility를 통해 차입을 진행하며, 이는 2026년까지 만기가 연장되었고, 미국 달러화 차입에는 Secured Overnight Financing Rate (SOFR) 이자율이 적용됩니다. 회사는 이전에 4개의 Senior Notes를 발행했으나, 2022년 5월 24일에 모두 은퇴시켰습니다[0][1].

주가 영향 미치는 요인들

CPRT의 주가 상승이나 하락의 가능한 원인에는 여러 가지가 있으며, 가상 시나리오를 통해 각 요인의 영향을 설명할 수 있습니다. 첫째, 환율 변동은 주가에 큰 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어 미국 달러 대비 영국 파운드나 유럽 유로가 강세를 보이는 경우 CPRT는 해외 시장에서의 수익이 줄어들 수 있어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 둘째, 거시경제 상황은 CPRT의 운영 및 재무 상태에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 경기 침체가 발생하면 차량 주행 거리가 감소하고 사고 건수가 줄어들어 수익이 감소할 수 있어 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[1]. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역전쟁 등은 공급망 혼란과 관세 인상으로 이어질 수 있으며, 이는 CPRT의 운영 비용 증가와 수익성 악화로 이어질 수 있어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 급성장은 CPRT의 시장 점유율 감소와 수익성 저하로 이어질 수 있습니다. 예를 들어 새로운 기술로 무장한 경쟁사가 등장하여 시장 점유율을 빠르게 확대한다면 CPRT의 서비스 수요가 감소할 수 있어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[2]. 다섯째, 시장 트렌드의 변화 역시 중요한 요인입니다. 예를 들어 전기차나 자율주행차 시장이 급성장하면 기존 내연기관차 중심의 사업 모델을 가진 CPRT는 트렌드 변화에 따라 수익성이 저하될 수 있어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 가상 시나리오를 통해 다양한 외부 요인들이 CPRT 주가에 미칠 수 있는 영향을 이해할 수 있습니다.

회사의 미래 전망

CPRT의 미래 전망은 여러 가지 요인에 따라 변동할 수 있습니다. 첫째, 전 세계적으로 증가하는 차량 수요는 CPRT의 비즈니스 성장을 이끌 수 있습니다. 더 많은 차량이 도로에 다니게 되면서 사고나 노후화로 인해 더 많은 차량이 중퇴 처리 대상이 되기 때문입니다. 둘째, 인터넷과 모바일 기술의 발달로 CPRT의 온라인 경매 플랫폼 이용이 증가할 가능성이 큽니다. 이를 통해 더 많은 구매자와 판매자가 연결되어 거래량이 증가하고, 이는 CPRT의 수익 증대에 기여할 수 있습니다. 셋째, 친환경 차량과 전기차의 보급 확대는 CPRT에게 새로운 기회를 제공할 수 있습니다. 더 많은 소비자들이 전기차로 전환하게 되면서 중퇴된 기존 내연기관 차량의 수요가 높아질 수 있기 때문입니다. 넷째, 경제 불황이 도래할 경우 차량 구매를 줄이고 기존 차량의 수리 및 유지 보수를 선호하는 소비자들이 증가할 수 있으며, 이는 CPRT의 부품 및 재활용 비즈니스에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 다섯째, 글로벌 확장 및 신규 시장 진출 역시 기업 성장의 주요 요인이 될 수 있습니다. 새로운 지역에서의 사업 확장은 더 많은 고객을 확보하고 다양한 수익원을 창출할 수 있게 합니다. 그러나 반대로, 신기술의 급격한 변동이나 규제의 강화, 그리고 국가 간 무역 갈등 등은 CPRT의 비즈니스에 부정적인 영향을 줄 수 있으며, 이는 성장을 저해할 수 있습니다. 예를 들어, 자율주행차의 대중화는 차량 사고 수를 크게 줄일 것이고, 이는 CPRT의 주요 비즈니스 모델에 악영향을 미칠 수 있습니다. 요약하면, CPRT의 미래는 다양한 경제적, 기술적, 사회적 요인들에 의해 영향을 받을 수 있으며, 이들의 복잡한 상호작용을 통해 긍정적 또는 부정적으로 변동할 수 있습니다.