COKE

회사 소개

코카-콜라 콘솔리데이티드는 미국 14개 주와 콜롬비아 지역에 걸쳐서 비알코올 음료수를 유통, 마케팅 및 제조하는 기업으로, 1902년부터 음료 제조 유통 사업을 진행해온 역사를 가지고 있습니다. 주력 제품으로는 코카-콜라를 비롯한 탄산음료와 에너지음료, 생수, 차, 커피, 과일주스, 스포츠음료 등 다양한 비탄산음료를 판매하며, 이 제품들은 다양한 채널을 통해 유통됩니다. 기업은 전반적인 순 매출과 영업 수익의 대부분이 비알코올 음료 부문에서 발생하며, 거래업자들에게 주로 플라스틱병과 알루미늄 캔으로 포장된 제품을 판매하고 있습니다. 더불어, 마케팅 및 판매활동을 통해 제품 인지도 증대를 위해 주요 전략 중 하나로 마케팅 활동을 크게 지원하고 있습니다. 이러한 활동을 통해 회사는 경쟁력 있는 위치를 유지하고 있다고 평가됩니다[0][1].

주요 고객

COKE의 고객 페르소나는 다양하며, 여러 세분화된 고객군으로 나눌 수 있습니다. 첫째로, 대형 소매업체들인 월마트와 크로거와 같은 대형 슈퍼마켓 체인이 주요 고객입니다. 이들은 대량 구매를 통해 저렴한 가격에 제품을 확보하고, 자사 매장에서 다양한 음료 제품을 제공하여 소비자들에게 선택의 폭을 넓혀줍니다. 또한, 편의점이나 드러그스토어와 같이 소비자들이 즉시 제품을 구매할 수 있는 소매 채널도 주요 고객군에 포함됩니다. 이들 소매 채널은 주로 고객의 편의를 위해 다양한 포장과 사이즈의 음료를 제공하며, 접근성과 편리함이 강점입니다. 두 번째로, 레스토랑, 학교, 놀이공원 등 현장에서 음료를 소비하는 on-premise 채널도 중요합니다. 이러한 장소에서는 대량 구매와 더불어 현장에서 바로 음료를 제공함으로써 소비자들에게 신선한 음료를 제공합니다. 마지막으로, 자판기 채널이나 온라인 쇼핑몰 같은 기타 판매 경로도 존재합니다. 자판기는 언제 어디서나 음료를 구매할 수 있게 하고, 온라인 쇼핑몰은 집에서 편리하게 음료를 주문할 수 있게 해줍니다. 고객들이 COKE의 제품을 구매하는 이유는 다양하지만 대부분은 제품의 품질, 브랜드 인지도, 접근성과 편리성 그리고 다양한 선택지 제공 등이 주요 이유로 작용합니다[0][1][2].

회사의 비용구조

비용 항목	설명	주요 공급 업체
완제품 구매	외부 제조업체로부터 완제품을 구매하여 유통	The Coca-Cola Company 외 기타 음료 제조업체
원자재 비용	알루미늄 캔, 플라스틱 병, 이산화탄소 및 감미료 등의 원자재 구매 비용	Alcoa Inc. (알루미늄), Plastipak Holdings Inc. (플라스틱) 등
농축액 비용	음료 농축액 구입 비용	The Coca-Cola Company
제조 비용	노동비, 오버헤드 비용 및 창고 비용을 포함한 상품 제조 관련 비용	자체 제조 공장 및 지역 내 인력
운송 및 연료 비용	제조 공장에서 유통 센터로 완제품을 이동하는데 소요되는 운송 및 연료 비용	지역 운송업체 및 유류 공급 업체
유통 권리의 상각 비용	유통권에 대한 상각 비용	해당 사항 없음
마케팅 크레딧 및 지원금	브랜드 회사로부터 받는 마케팅 크레딧 및 지원금, 특히 코카-콜라 회사에서 받는 마케팅 지원금	The Coca-Cola Company 외 다른 음료 브랜드
광고 및 판촉	제품 홍보를 위한 광고 및 판매 촉진 비용	광고 대행사 및 마케팅 회사
재고비	재고관리 및 보관 관련 비용	자체 창고 및 보관 시설
운송비 및 포인트 오브 세일	유통 센터에서 고객 위치로 제품을 옮기는 데 소요되는 비용 및 판매 시점 광고 비용	자체 또는 외부 운송 및 물류 업체
장비 수리비	음료 냉장 장비 및 배달 차량의 수리 및 유지보수 비용	지역 장비 수리업체
감가상각비	유통 센터, 창고, 배달 차량 및 기타 관련 자산의 감가상각 비용	해당 사항 없음
노동 비용	판매 관리, 유통, 광고 및 기타 행정 지원에 필요한 인력 비용	내부 인력 및 외부 인력 공급 업체
연료 헤지 포지션	연료 가격 변동에 대비한 헤지 비용	금융 기관 및 헤지 펀드

주요 비용 항목은 주로 원자재 비용, 제조 비용, 농축액 비용, 운송 및 연료 비용으로 구성되며, 이러한 원자재와 서비스를 제공하는 주된 기업은 The Coca-Cola Company 및 다양한 지역 공급업체들입니다[0][1][2][3].

제품군

코카-콜라 콘솔리데이티드(COKE)의 주요 제품군과 수익 기여도는 다음과 같습니다. COKE의 제품군은 크게 탄산음료와 비탄산음료로 분류되며, 각각의 제품이 회사의 총 매출에 기여하는 비중이 큽니다.

제품군	2022 매출(</math>천)	매출 변화율
탄산음료	3,892,133	3,521,273	10.5%
비탄산음료	2,149,639	2,020,100	6.4%
기타 판매	612,086	659,584	-7.2%
총 매출	6,653,858	6,200,957	7.3%

• 탄산음료: 이 카테고리는 약 38억 달러의 매출을 기록하며, 전체 매출의 약 58.5%를 차지합니다. 여기에는 코카-콜라, 스프라이트, 퓨즈 티와 같은 인기 있는 탄산음료 브랜드가 포함됩니다 .
• 비탄산음료: 이 카테고리는 약 21억 달러의 매출을 기록하며, 전체 매출의 약 32.3%를 차지합니다. 여기에는 다사니 생수, 파워에이드, 미닛메이드 주스 등이 포함됩니다 .
• 기타 판매: 여기에는 다른 코카콜라 병입 업체에 대한 판매, 포스트믹스 판매 등이 포함되며 약 6억 1백만 달러의 매출을 기록합니다 .

이와 같은 주요 제품들의 매출 기여뿐만 아니라, 경쟁사들 또한 유사한 제품을 제공하고 있어 치열한 경쟁 환경을 형성하고 있습니다. 주요 경쟁사들은 다음과 같습니다:

경쟁사	주요 제품
펩시코	펩시, 마운틴 듀, 게토레이, 트로피카나 주스
닥터 페퍼 스내플 그룹	닥터 페퍼, 7Up, Snapple
몬스터 베버리지	몬스터 에너지 드링크

각사의 주요 제품들은 COKE와 유사한 제품군으로 구성되어 있어 시장에서 강력한 경쟁 구도를 형성하고 있으며, 특히 음료의 품질, 브랜드 인지도, 마케팅 전략 등에 있어서 서로 경쟁하고 있습니다 [0][1].

주요 리스크

코카-콜라의 비즈니스에 영향을 미칠 가능성이 있는 잠재적인 위험 요인은 다음과 같습니다: 1) 대형 고객들이 제품을 마케팅하거나 홍보하는 방식이 변경되거나 효과적이지 않아 판매량과 순 매출에 악영향을 줄 수 있습니다. 2) 주요 제품의 플라스틱 병과 알루미늄 캔을 공급하는 공급업체들이 고도로 집중되어 있어 가격 협상 능력에 부정적인 영향을 줄 수 있고, 재료 공급 중단을 초래할 우려가 있습니다. 3) 시장 변화에 대응하지 못할 수 있습니다. 4) 경쟁이 치열한 비알코올 음료 산업에서 경쟁으르 통해 제품의 순 가격이 낮아질 수 있습니다. 5) 더 높은 수익을 창출할 수 있는 제품과 채널에서의 생산량을 유지하거나 늘리지 못할 경우 가격 및 총 매출이 부정적으로 영향받을 수 있습니다. 또한, 그 밖에도 월마트 스토어 및 더 크로거 컴퍼니와 같은 대형 고객이 제품 홍보를 변경하거나 효과적이지 않은 경우, 그 결과로 판매 및 순 매출이 부정적으로 영향을 받을 수 있습니다[0][1].

재무

코카-콜라 콘솔리데이티드(COKE)의 2023년 재무 성과는 강력한 운영 실적을 반영합니다. 2023년 순매출은 2022년 대비 7.3% 증가한 66억 5,386만 달러로 보고되었으며, 주요 요인은 상품가격 상승 덕분입니다. 총 이익은 3억 2,080만 달러, 즉 14% 증가하였고, 총 이익률은 2.4%포인트 증가하여 39.1%를 기록했습니다. 이는 제품 가격 인상과 원자재 가격의 안정화에 기인합니다. 판매, 배송 및 관리비용은 1억 2,740만 달러, 즉 8% 증가하였으며, 인건비와 인센티브 보상 지출이 주요 원인입니다. 영업이익은 1억 9,340만 달러 증가한 8억 3,450만 달러로 나타났습니다. 반면, 순이익은 2,180만 달러 감소한 4억 840만 달러로, 이는 주로 연금 계획 정산 관련 비현금 차변 1억 1,280만 달러에 따른 것입니다. 현금 흐름 면에서는 운영 현금 흐름이 8억 1,070만 달러로 2022년의 5억 5,450만 달러 대비 크게 증가하였으며, 이는 강력한 운영 실적을 반영합니다. 2023년 자본 지출은 2억 8,230만 달러로 공급망 최적화 및 미래 성장을 위한 투자로 사용되었습니다[0][1][2].

Coca-Cola Consolidated, Inc. - 2023년 12월 31일 기준 대차대조표

항목	2023년 12월 31일(단위: 달러)	2022년 12월 31일(단위: 달러)
자산
유동 자산
현금 및 현금성 자산	635,269	197,648
매출채권, 순	555,933	532,047
대손충당금	(16,060)	(16,119)
코카콜라사로부터의 매출채권	51,936	35,786
기타 매출채권	67,533	54,631
재고 자산	321,932	347,545
선급 비용 및 기타 자산	88,585	94,263
유동 자산 합계	1,705,128	1,245,801
비유동 자산
유형 자산, 순	1,320,563	1,183,730
운영리스 사용권 자산	122,708	140,588
금융리스 사용권 자산	4,785	6,431
기타 자산	145,213	115,892
영업권	165,903	165,903
배급권, 순	817,143	842,035
고객 목록, 순	7,499	9,165
비유동 자산 합계	2,583,814	2,463,744
자산 총계	4,288,942	3,709,545
부채 및 자본
유동 부채
운영리스 의무, 유동	26,194	27,635
금융리스 의무, 유동	2,487	2,303
매입채무, 무역	383,562	351,729
코카콜라사에 대한 매입채무	139,448	-
유동 부채 합계	551,691	381,667
비유동 부채
운영리스 의무, 비유동	187,580	198,820
금융리스 의무, 비유동	5,866	6,328
순연금부채	894,477	743,260
기타 비유동 부채	271,730	264,082
비유동 부채 합계	1,359,653	1,212,490
부채 총계	1,911,344	1,594,157
자본
자본금	11,431	11,431
추가 납입 자본	135,953	135,953
이익잉여금	1,352,111	1,112,462
기타 포괄 손익 누계액	(4,276)	(84,837)
자사주, 보통주	(60,845)	(60,845)
자사주, 클래스 B	(409)	(409)
자본 총계	1,435,598	1,115,388
부채 및 자본 총계	4,288,942	3,709,545

재무 상태 분석

코카-콜라 콘솔리데이티드의 2023년 대차대조표를 분석하면, 회사의 총 자산이 2022년 대비 증가했으며 이는 주로 현금 및 현금성 자산, 그리고 유형 자산의 증가에 기인합니다. 현금 및 현금성 자산은 이전 년도에 비해 약 3배 이상 증가하여 6억 3천만 달러 이상을 기록하며, 이는 회사의 유동성 개선을 보여줍니다. 매출채권 및 기타 매출채권 역시 증가하였으며, 이는 코카콜라사로부터의 채권 증가에 기인합니다.

유형 자산과 같은 비유동 자산의 증가는 회사의 장기적인 성장 전략을 지원하는 자본 지출 증가와 연관되어 있습니다. 예를 들어, 배급권과 고객 리스트와 같은 비유동 자산의 총합도 부분적으로 감소하였지만 여전히 높은 자산 비중을 차지하고 있습니다.

부채 측면에서는, 유동 부채와 비유동 부채 모두 증가하였으며, 이는 주로 매입채무와 순연금부채의 증가에 기인합니다. 이러한 부채 증가는 향후 회사의 현금 흐름 관리가 중요함을 나타내지만, 자본의 총계 증가와 함께 볼 때 회사의 재무 구조는 강화된 것으로 평가할 수 있습니다.

코카-콜라 콘솔리데이티드는 전반적으로 자산을 효율적으로 배분하고 있으며, 이는 유동 자산과 비유동 자산의 균형 잡힌 분포를 통해 확인할 수 있습니다. 물리적 자산 및 현금 유동성의 증가는 회사가 지속 가능하고 안정적인 운영을 이어나가는 데 중요한 역할을 하고 있습니다 .

Coca-Cola Consolidated, Inc. - 2023년 및 2022년 손익계산서

항목	2023년 (단위: 천 달러)	2022년 (단위: 천 달러)	변화
순 매출	6,653,858	6,200,957	452,901 (7.3%)
매출원가	4,055,147	3,923,003	132,144 (3.4%)
매출총이익	2,598,711	2,277,954	320,757 (14.1%)
판매관리비	1,764,260	1,636,907	127,353 (7.8%)
영업이익	834,451	641,047	193,404 (30.2%)
이자수익/비용(순)	(918)	24,792	(25,710)
인수 관련 조건부 대가의 공정 가치 평가	159,354	32,301	127,053
연금정산비용	112,796	-	112,796
기타 비용(순)	5,738	8,867	(3,129)
세전순이익	557,481	575,087	(17,606) (-3.1%)
법인세비용	149,106	144,929	4,177
순이익	408,375	430,158	(21,783) (-5.1%)
기타 포괄손익(세후)	80,561	15,626	64,935
포괄이익	488,936	445,784	43,152

재무 상태 분석: 코카-콜라 콘솔리데이티드의 2023년 재무 성과는 전반적으로 긍정적입니다. 순 매출이 7.3% 증가하였으며, 이는 주로 병/캔 단위 당 판매가격 상승에 기인합니다. 매출총이익은 14.1% 증가하여 매출원가 인상에도 불구하고 수익성을 개선하였습니다. 판매관리비는 7.8% 증가하였지만, 이는 매출 증가율과 비슷한 수준으로 적절히 관리되고 있습니다.

특이사항: 인수 관련 조건부 대가의 공정 가치 평가가 1억 5천만 달러 이상 증가하여 상당한 영향을 미쳤습니다. 이는 비정상적 요인일 수 있으며, 미래 성과에 대한 일회성 영향을 고려해야 합니다. 연금 정산 비용도 1억 1천만 달러로 처음 반영되어, 순이익에 상당한 감소 요인으로 작용하였습니다.

동종업계 비교: 코카-콜라 콘솔리데이티드는 다른 음료 회사와 비교하여 높은 매출 총이익률과 영업이익률을 보입니다. 이는 마케팅 및 유통 네트워크의 경쟁력 덕분입니다. 특히, 이자 비용이 감소하면서 순이익에 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 그러나, 연금 관련 일회성 비용과 인수 관련 평가 비용으로 인해 순이익이 감소한 점은 주의 깊게 살펴봐야 할 부분입니다.

코카-콜라 콘솔리데이티드의 매출과 비용 구조는 전반적으로 균형을 이루고 있으며, 비정상적 항목을 제외하면 안정적인 수익성을 유지하고 있습니다. 추가적으로, 병/캔 단위 판매가격 상승이 주요 매출 증가 요인으로 확인되며, 이는 가격 전략이 효과적임을 보여줍니다[0][1][2].

Coca-Cola Consolidated, Inc. - 2023년 및 2022년 현금흐름표

항목	2023년 (단위: 천 달러)	2022년 (단위: 천 달러)	2021년 (단위: 천 달러)
영업활동으로 인한 현금흐름	810,690	554,506	521,755
투자활동으로 인한 현금흐름	(295,350)	(324,985)	(161,943)
재무활동으로 인한 현금흐름	(77,719)	(174,187)	(272,291)
현금 순증가	437,621	55,334	87,521
기초 현금	197,648	142,314	54,793
기말 현금	635,269	197,648	142,314

코카-콜라 콘솔리데이티드의 2023년 영업활동으로 인한 현금흐름은 8억 1천만 달러로, 2022년의 5억 5천만 달러에 비해 크게 증가하였습니다. 주된 이유는 강력한 영업 성과 덕분입니다. 반면, 투자활동으로 인한 현금사용은 2억 9천 5백만 달러로, 2022년에 비해 다소 감소하였으며, 이는 주로 유형자산 추가 비용이 줄어든 덕분입니다. 또한, 재무활동으로 인한 현금흐름은 7천 7백만 달러 감소하였고, 이는 주로 배당금 지급 및 인수 관련 조건부 대가 지급 때문입니다[0][1].

코카-콜라 콘솔리데이티드는 유사한 음료 유통 기업과 비교하여, 영업활동으로부터 높은 현금흐름을 창출하며, 이는 운영 효율성과 제품의 시장 점유율 덕분입니다. 투자활동에 있어서도 장기적인 성장을 위한 자산 투자가 두드러지며, 이는 회사의 재무적 안정성을 뒷받침합니다. 반면, 재무활동은 주로 부채 상환과 배당금, 인수 비용 지출로 인해 현금 유출이 크다는 점에서 주의가 필요합니다.

코카-콜라 콘솔리데이티드의 장기 채무 요약 (2023년과 2022년 기준)

항목	만기일	이자율	이자 지불 주기	공개여부	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)
선임 채권 (1)	2025년 11월 25일	3.80%	반기	공개	350,000	350,000
리볼빙 신용 시설 (2)(3)	2026년 7월 9일	변동 금리	변동	비공개	-	-
선임 채권	2026년 10월 10일	3.93%	분기	비공개	100,000	100,000
선임 채권	2030년 3월 21일	3.96%	분기	비공개	150,000	150,000
할인되지 않은 선임 채권 할증	2025년 11월 25일	-	-	-	(17)	(26)
부채 발행 비용	-	-	-	-	(824)	(1,157)
총 장기 채무	-	-	-	-	599,159	598,817

코카-콜라 콘솔리데이티드는 2025년 만기인 선임 채권 3억 5천만 달러와 2026년 및 2030년에 만기인 각각 1억 달러와 1억 5천만 달러의 선임 채권을 보유하고 있습니다. 2025년에 만기 되는 선임채권의 경우 명목가격의 99.975%로 발행되었습니다. 이외에도 회사는 총 5억 달러의 최대 차입 한도를 가진 리볼빙 신용 시설을 보유하고 있으며, 2023년에는 해당 신용 시설의 금리 지표를 런던 은행 간 금리(LIBOR)에서 담보 당일 금융 금리(SOFR)로 전환하였습니다[0][1][2].

주가 영향 미치는 요인들

코카-콜라 콘솔리데이티드(COKE)의 주가 변동은 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 예를 들어, 환율 변동은 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 만약 미국 달러가 다른 주요 국가의 통화 대비 강세를 보일 경우, 해외 매출 비중이 높은 회사들은 수익 감소로 이어질 수 있어 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 반대로, 달러 약세 상황에서는 해외 매출 증가로 주가가 긍정적으로 반응할 수 있습니다. 또한, 거시 경제 상태도 중요한 요인입니다. 경제 호황 시기에는 소비자 지출이 증가하여 음료수 판매량이 늘어날 수 있으며, 이는 주가 상승으로 이어질 가능성이 높습니다. 반면, 경제 불황 시기에는 반대의 효과가 나타날 수 있습니다. 예를 들어, 잠재적 경제 불황 시나리오에서 음료 소비가 줄어들고 매출이 감소하면 주가는 하락할 수 있습니다. 국가 간 무역 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁과 같은 상황도 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 갈등이 중장기적으로 회사의 공급망에 차질을 빚거나 비용 상승을 초래하면 주가가 하락할 가능성이 큽니다. 반대로, 무역 갈등이 해소되어 안정세를 찾는다면 주가에는 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 경쟁사의 급격한 성장도 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있는 요소 중 하나입니다. 예를 들어, 주요 경쟁사가 혁신적인 신제품을 출시하고 시장 점유율을 빠르게 확대한다면, 코카-콜라 콘솔리데이티드는 시장 경쟁력을 유지하기 위해 추가적인 비용을 투입해야 할 수 있으며, 이는 주가 하락으로 이어질 수 있습니다. 마지막으로, 소비 트렌드의 변화도 중요한 요인입니다. 최근 건강에 대한 관심이 높아지면서 설탕이 함유된 음료 소비가 줄어들고, 대신 건강 음료에 대한 수요가 증가하고 있습니다. 이러한 트렌드에 맞춰 제품 라인업을 성공적으로 변환한다면 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있지만, 시장 변화에 적응하지 못한다면 부정적인 영향을 받을 수 있습니다.

회사의 미래 전망

코카-콜라 콘솔리데이티드(COKE)의 미래는 다양한 요인에 따라 결정될 수 있습니다. 첫째, 건강에 대한 관심 증가로 인해 저당 또는 무설탕 음료에 대한 수요가 높아지면서 이러한 트렌드 변화에 적절히 대응할 수 있다면 매출 증대가 예상됩니다. 둘째, 지속 가능한 포장재 사용 확대와 같은 환경친화적 전략이 소비자와 투자자들에게 긍정적으로 작용할 수 있으며, 이는 장기적으로 브랜드 이미지 개선과 매출 증가로 이어질 수 있습니다. 셋째, 글로벌 시장 진출 확대는 다양한 지역에서의 성장 기회를 제공할 수 있으며, 특히 개발도상국의 경제 성장과 함께 음료수 소비가 증가할 경우 긍정적인 영향을 받을 수 있습니다. 반면, 경쟁사의 급격한 성장 또는 혁신적인 신제품 출시는 시장 점유율 감소로 이어질 수 있으며, 이는 매출 감소의 주요 원인이 될 수 있습니다. 또한, 원자재 가격 상승이나 공급망 차질은 비용 증가를 초래할 수 있으며, 이는 수익성에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 마지막으로, 글로벌 경제 불확실성이나 환율 변동 등 외부 경제 요인들도 비즈니스에 중대한 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러의 강세가 지속되면 해외 매출이 줄어들 수 있으며, 이는 전체 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 다양한 요인들이 상호작용하면서 COKE의 미래를 결정짓게 될 것입니다.