회사 소개
ALEC는 신경퇴행증 및 기타 질병을 치료하기 위해 면역 시스템을 강화하는 요법을 개발하는 것이 미션입니다. 이 회사는 면역-신경학이라는 새로운 치료법을 개척하는 임상 단계 바이오테크놀로지 기업으로, 면역 기능 장애를 신경퇴행의 주요 원인으로 보고 있습니다. ALEC는 건강한 면역 기능을 신경에서 복원함으로써 이러한 병리에서 동시에 대응하는 치료법 개발 중에 있으며, 인간 유전학으로 검증된 제품 후보군으로 장기적 개발 일정에 대한 기대성공 가능성을 향상시키는 연구 및 약물 발견 플랫폼을 통해 목표를 지원하고 있습니다. ALEC는 혈청과 당막 단백질을 상승시키기 위해 GSK와의 협력 및 라토지네맙 및 AL101 등의 글로벌 개발 및 상업화에 Collaborate and License Agreement를 맺었고, 프로그란린(PGRN)을 변조하고 있는 라토지네맙이 현재 FTD 치료제로 개발 중입니다. 이외에도 AL101과 AL002를 진행하고 있으며, 알츠하이머병 및 파킨슨병을 위한 좀더 많은 제품 후보군을위한 연구 프로그램을 지속적으로 추진하고 있습니다[0].
주요 고객
ALEC의 고객군은 주로 대형 제약사, 연구 기관, 병원, 그리고 잠재적인 치료제를 필요로 하는 신경퇴행성 질환 환자입니다. 대형 제약사는 ALEC가 개발한 신약 후보군을 인수하거나 공동 개발 계약을 체결하여 포트폴리오를 확장하고 시장 경쟁력을 높이는 데 관심이 있습니다. 연구 기관과 병원은 최신 면역-신경학 치료제에 접근함으로써 임상 연구와 치료 효과를 높이는 데 도움을 받을 수 있습니다. 신경퇴행성 질환 환자와 그 가족은 현재로서는 치료법이 거의 없는 질환에 대한 새로운 치료 옵션을 제공받을 수 있기에 ALEC의 종합적인 치료제 개발에 높은 기대를 걸고 있습니다. 이들은 비용을 지불하고서라도 혁신적인 치료법을 통해 삶의 질을 개선하고자 합니다[0][1][2].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 공급 업체 및 제공자 |
|---|---|---|
| 연구 및 개발 비용 | 제품 후보군의 개발, 임상 시험 진행, 임상 데이터 분석, 실험실 소모품, 급여 및 복지, 주식기반 보상 등 포함. | GSK와 같은 협력 파트너[0] |
| 시설 및 설비 비용 | 연구 시설 유지, 운영 임대료, 감가상각비 등. | 비공개 |
| 컴퓨팅 파워 및 클라우드 사용 | 임상 데이터 분석 및 약물 발견 플랫폼 유지, 데이터 저장 및 처리. | 비공개 |
| 일반 및 관리 비용 | 임원, 법무, 재무, 회계, IT, 인사 등 부서의 인건비, 주식기반 보상, 법률 비용, 전문가 수수료, 보험 비용 등 포함. | 비공개 |
| 임상 공급 비용 | 임상 시험에서 필요한 약물, 장비, 기타 공급품 조달. | 비공개 |
| 행정 및 기타 비용 | 법률, 회계, 컨설팅, 세금 서비스 및 기타 일반적인 행정 업무에 관련된 비용. | 비공개 |
| 마케팅 및 홍보 | 제품과 회사의 인지도를 높이기 위한 마케팅 및 홍보 활동 비용. | 비공개 |
ALEC는 주로 협력 파트너와의 비용 분담, 연구 및 개발 활동 비용 증가, 추가 인력 채용 등으로 인해 필요한 자원을 확보합니다[0][2].
제품군
ALEC의 주요 제품은 라토지네맙(latozinemab), AL002, AL101로 구성됩니다.
| 제품명 | 설명 | 주요 질환 |
|---|---|---|
| 라토지네맙 | 프로그란린 수준을 높이기 위해 설계된 단일클론 항체로, 현재 전두측두엽 치매(FTD) 치료제로 개발 중입니다. | 전두측두엽 치매(FTD) |
| AL002 | MPST 단백질을 타겟으로 설계된 단일클론 항체로, 알츠하이머병 치료제로 개발 중입니다. | 알츠하이머병 |
| AL101 | 신경퇴행성 질환에서 중요한 역할을 하는 Tau 단백질을 타겟으로 설계된 약물로, 다양한 신경퇴행성 질환 치료제로 개발 중입니다. | 신경퇴행성 질환 전체 |
각 제품의 기여도와 수익은 아래와 같습니다: - 라토지네맙: 주요 수익 창출 제품으로, GSK와의 협력을 통해 전두측두엽 치매 치료제로 개발됨에 따라 상당한 초기 수익과 협력 매출을 발생시키고 있습니다. 2023년 말 기준으로 협력 매출은 약 66.6백만 달러였습니다[0][1]. - AL002: AbbVie와의 협력을 통해 알츠하이머병 치료제로 개발되고 있으며, 초기 단계 매출은 아직 미미하지만 장기적으로 중요한 수익원이 될 가능성이 큽니다[0][3]. - AL101: GSK와의 협력을 통해 다양한 신경퇴행성 질환 치료제로 개발되고 있으며, 초기 수익은 미비하나, 향후 개발 성과에 따라 주요 수익원이 될 잠재력을 가지고 있습니다[1].
경쟁사 비교: 다음은 유사 제품을 보유한 주요 경쟁사입니다.
| 경쟁사명 | 유사 제품 | 치료 대상 |
|---|---|---|
| Biogen | 아두카누맙(aducanumab) | 알츠하이머병 |
| Eli Lilly | 도나네맙(donanemab) | 알츠하이머병 |
| Roche | 간텐네루맙(gantenerumab) | 알츠하이머병 |
이러한 경쟁사들은 알츠하이머병 치료제를 개발하고 있으며, ALEC의 제품과 유사한 타겟을 기반으로 하고 있습니다. 이들은 모두 알츠하이머병을 주요 타겟으로 하고 있으며, 다양한 신경퇴행성 질환 치료제 개발에도 주력하고 있습니다.
주요 리스크
가능한 ALEC의 비즈니스 위험 요소는 다음과 같습니다: -임상 시험 완료 지연, 임상 시험 비용 증가 및 승인 지연으로 인한 재개발 요구 등의 요인에 의해 수익성, 영업 결과, 성장 전망에 부정적인 영향을 미칠 수 있음. -판매 및 마케팅 구조 구축 실패로 인한 제품 후보물건의 상업화 실패 가능성. -본사 및 연구 시설 손상으로 인해 제품 후보물건 개발 지연 가능성. -국제 사업과 관련된 위험으로 인한 이익성 부족 가능성. -지정 경쟁사와의 비교에서 크기상의 제한된 협상력으로 인한 우선순위 하락 가능성 및 잠재적인 서비스 및 수급 중단에 따른 운영 및 재무 상황 심각한 악화 가능성[0][1][2].
뉴스
재무
ALEC의 재무 상태는 여전히 어려운 상황에 있다. 2021년부터 2023년까지 매년 순손실을 기록하고 있으며, 각각 $36.3 백만, $133.3 백만, $130.4 백만의 순손실을 입었다. 이에 따라 2023년 12월 31일 기준으로 누적 적자는 $710.1 백만에 달한다. 연구개발 활동에 막대한 자원을 투자하고 있으며, 제품 판매로부터의 수익 창출은 몇 년 내로 기대되지 않는다. 현재의 수익은 주로 AbbVie와 GSK와의 협력 계약에서 발생하며, 이는 변동성이 크고 한정적이다. 2023년 12월 31일 기준으로 보유한 현금, 현금 등가물, 및 유가 증권은 $548.9 백만이며, 2024년 1월에 공모를 통해 추가로 $71.1 백만을 확보하여 총 $620.0 백만을 보유하게 되었다. 이러한 자금은 2026년까지 운영 자금을 충당할 수 있을 것으로 기대된다. 또한, 2023년 3월에 인력의 약 11%를 감축하는 계획을 발표하였고, 이는 전략적 우선순위와 자원 배분을 더욱 맞추기 위한 조치로 보인다. 앞으로도 연구개발 비용 증가, 규제 승인 추구, 추가 인력 채용 등으로 인해 지출이 상당히 증가할 것으로 예상된다[0][1][2][3][4].
대차대조표
Alector, Inc. Consolidated Balance Sheet
Table of Balance Sheet
| 항목 | 2023년 12월 31일 | 2022년 12월 31일 |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | $74,555 | $154,323 |
| 유가 증권 | $474,306 | $558,528 |
| 협력 파트너로부터의 미수금 | - | $2,587 |
| 선불비용 및 기타 유동 자산 | $16,946 | $10,997 |
| 유동 자산 합계 | $565,807 | $726,435 |
| 건물 및 장비, 순 | $21,861 | $25,521 |
| 비유동 자산 합계 | $21,861 | $25,521 |
| 총 자산 | $621,827 | $787,648 |
| 부채 및 주식 | ||
| 유동 부채 | ||
| 미지급금 | $45,049 | $39,823 |
| 기타 유동 부채 | $10,110 | $17,714 |
| 유동 부채 합계 | $55,159 | $57,537 |
| 비유동 부채 합계 | $875 | $3,569 |
| 총 부채 | $56,034 | $61,106 |
| 주주 지분 | ||
| 보통주 | $85 | $83 |
| 추가 납입 자본 | $844,044 | $798,696 |
| 기타 포괄적 손익 누계액 | ($4,575) | ($4,575) |
| 누적 결손금 | ($710,078) | ($579,687) |
| 총 주주 지분 | $134,158 | $214,517 |
| 총 부채 및 주주 지분 | $621,827 | $787,648 |
분석
ALEC의 재무 상태를 분석하면 몇 가지 주목할 만한 점이 있다. 2023년 12월 31일 기준 현금 및 현금성 자산이 $74.6 백만으로 전년 대비 크게 줄었고, 유가 증권 또한 $474.3 백만으로 감소하였다. 이는 회사의 유동 자산 대부분이 연구개발(R&D) 및 기타 운영 비용으로 사용되었음을 나타낸다. 협력 파트너로부터의 미수금이 완전히 사라진 점도 눈에 띄며, 이는 협력 계약 종료나 변경에 따른 결과일 수 있다.
부채 측면에서는 유동 부채가 $55.2 백만으로 비교적 안정적이나, 비유동 부채가 $3.6 백만에서 $0.9 백만으로 감소한 것을 확인할 수 있다. 이는 장기 부채 상환이 일부 이루어졌음을 시사한다.
주주 지분에서 눈에 띄는 점은 누적 결손금이 $710.1 백만으로 상당히 크다는 것이다. 이는 ALEC가 여전히 많은 연구개발 투자로 인한 지속적인 손실을 보고 있음을 나타내며, 특히 주주 지분의 추가 납입 자본이 큰 폭으로 증가한 것은 회사가 자본 조달을 통해 운영 자금을 확보하려는 노력이 반영된 것이다.
ALEC는 주로 연구개발 활동에 많은 자산을 투입하고 있으며, 이는 회사의 주요 사업 목표와 부합한다. 특히 유동 자산 대부분이 현금 및 유가 증권으로 구성되어 있어 단기적인 자금 유동성을 유지하기 위한 전략으로 보인다. 따라서 회사의 자산 배분은 신약 개발 등 바이오테크놀로지 기업으로서의 특성상 적절하게 이루어져 있다고 평가된다[0].
손익계산서
Alector, Inc. Consolidated Income Statement
| 항목 | 2023년 12월 31일 | 2022년 12월 31일 | 2021년 12월 31일 |
|---|---|---|---|
| 협력 수익 | $97,062 | $133,617 | $207,085 |
| 운영 비용: | |||
| 연구 개발 | $192,115 | $210,418 | $189,407 |
| 일반 및 관리 | $56,687 | $61,033 | $55,038 |
| 운영 비용 합계 | $248,802 | $271,451 | $244,445 |
| 운영 손실 | ($151,740) | ($137,834) | ($37,360) |
| 기타 수익(순) | $26,561 | $7,778 | $1,031 |
| 세전 손실 | ($125,179) | ($130,056) | ($36,329) |
| 소득세 비용 | $5,212 | $3,254 | - |
| 순 손실 | ($130,391) | ($133,310) | ($36,329) |
분석
ALEC의 재무 상태를 분석해보면, 전반적인 운영 손실이 계속되고 있다는 점이 눈에 띈다. 2023년과 2022년 모두 순 손실이 약 $130백만임을 확인할 수 있다. 이는 주로 연구 개발 비용($192백만)과 일반 및 관리 비용($56.7백만)에서 기인한 것이다. 협력 수익은 $97백만으로 감소하였는데, 이는 전년도 대비 약 $36.6백만 감소한 수치다. 협력 수익의 감소는 회사의 단기 재무 상황에 부정적인 영향을 미칠 수 있다.
ALEC의 연구개발(R&D) 비용은 $192백만으로, 이는 바이오테크놀로지 기업으로서의 특징을 잘 반영한다. 연구개발 투자를 통해 새로운 의약품 후보 물질을 개발하고 임상시험을 진행하는 과정은 비용이 많이 들지만, 이는 장기적으로 기업의 가치를 높이기 위한 필수적인 투자다. 동종 업계의 다른 기업도 유사한 수준의 R&D 비용을 지출하는 경향이 있어, ALEC의 비용 구조가 비정상적이라고 볼 수 없다.
일반 및 관리 비용(G&A)은 $56.7백만으로, 전년도 $61백만에 비해 다소 감소하였다. 이는 내부 인원의 조정, 재무 및 행정 관련 비용 절감 등의 전략이 영향을 미쳤을 가능성이 있다. 그러나 G&A 비용의 절감이 운영 효율성을 높이는 데 긍정적인 영향을 줄 수 있지만, 연구개발 비용의 큰 비중에 비해 기업의 경영 안정성을 유지하기 어렵게 할 수 있다.
기타 수익(순)은 $26.6백만으로 전년도 $7.8백만 대비 크게 증가하였다. 이는 시장성 유가증권에서 높은 투자 수익률을 기록한 결과로, 이는 일시적인 재무 개선 요소로 작용하였음을 나타낸다. 전반적으로, ALEC는 여전히 높은 연구개발 비용과 감소하는 협력 수익으로 인해 손실을 기록하고 있지만, 이는 바이오테크 섹터에서 흔히 볼 수 있는 패턴이다. 회사의 장기적인 성장 가능성을 판단하기 위해서는 임상시험의 성공 여부와 새로운 협력 관계의 형성 등이 중요한 영향 요인이 될 것이다[0].
현금흐름표
Alector, Inc. 현금 흐름표
| 항목 | 2023년 12월 31일 | 2022년 12월 31일 | 2021년 12월 31일 |
|---|---|---|---|
| 영업 활동으로 인한 현금 흐름 | ($184,162,000) | ($20,329,000) | $298,551,000 |
| 투자 활동으로 인한 현금 흐름 | $101,918,000 | ($159,014,000) | ($49,663,000) |
| 재무 활동으로 인한 현금 흐름 | $2,550,000 | $4,514,000 | $30,295,000 |
ALEC의 현금 흐름을 분석해보면, 2023년에는 영업 활동으로 인한 현금 유출이 $184,162,000로 크게 발생하였다. 이는 회사의 주요 연구개발 비용, 일반 및 관리 비용에 기인하며, 이는 바이오테크놀로지 분야에서 자주 발생하는 패턴이다. 2022년과 비교했을 때, 2022년에는 영업 활동으로 인한 현금 유출이 $20,329,000로, 이전 해에는 현금 유입인 $298,551,000을 기록한 것을 고려하면 큰 변동이 있음을 알 수 있다. 이는 주로 GSK와의 계약금 수취와 연계된 이연 수익 변동의 결과다. 한편, 투자 활동에서는 2023년 $101,918,000의 현금 유입이 발생했으며, 이는 시장성 유가증권의 성숙에 따른 것이다. 반면, 2022년 투자 활동에서는 $159,014,000의 현금 유출이 있었으며, 이는 시장성 유가증권의 매입 증가에 기인한다. 마지막으로, 재무 활동에서는 2023년에 $2,550,000의 현금 유입이 발생하였는데, 이는 주로 직원 주식 구매 계획 및 옵션 행사에서 발생한 것이다. 바이오테크놀로지 업종의 다른 기업들과 비교했을 때, ALector의 현금 흐름 패턴은 새로운 약물 개발과 임상 시험 과정에서 발생하는 높은 연구개발 비용으로 인해 유사한 현금 유출 패턴을 보인다[0].
주요 부채 및 전환사채들
| 항목 | 금액 (2023년 12월 31일 기준) | 이자율 및 조건 |
|---|---|---|
| 운영 리스 부채 (단기) | $8,462,000 | 명시되지 않음 |
| 운영 리스 부채 (장기) | $30,456,000 | 명시되지 않음 |
| 장기 이연 수익 | $210,845,000 | 명시되지 않음 |
| 협력 파트너에 대한 반환 부채 (장기) | $67,047,000 | 명시되지 않음 |
회사에는 주요 부채로 운영 리스 부채와 장기 이연 수익이 포함되어 있습니다. 운영 리스 부채는 단기적으로 $8,462,000, 장기적으로 $30,456,000 이며, 이율 및 기타 조건은 명시되지 않았습니다. 장기 이연 수익은 $210,845,000에 이르며, 협력 파트너에 대한 반환 부채가 $67,047,000 포함되어 있습니다[0].
주가 영향 미치는 요인들
ALEC의 주가에 영향을 미칠 수 있는 요인은 다양합니다. 첫째, 환율 변동이 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보이면 해외 매출이 감소해 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상태도 중요한 변수입니다. 경기 침체가 발생하면 소비 심리가 위축되어 바이오테크 기업에 대한 투자심리가 악화될 수 있으며, 이는 주가 하락으로 이어질 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미국과 중국 간의 무역 전쟁은 공급망과 연구개발 협력을 저해해 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반면, 경쟁자가 증가하면 시장 점유율이 하락할 위험이 있어 주가에 부정적인 영향을 가져올 수 있습니다. 또한, 시장 및 트렌드 변화, 예를 들어 새로운 면역 치료법에 대한 수요 증가가 발생하면 ALEC의 기술이 각광받아 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다 .
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
ALEC의 미래는 여러 가지 요인에 의해 성장하거나 축소될 수 있습니다. 성장 요인으로는 첫째, 신경퇴행증 치료제에 대한 수요 증가가 예상됩니다. 인구 고령화로 인해 알츠하이머병, 파킨슨병 등과 같은 질병의 환자가 늘어나면서 이런 치료제에 대한 시장이 확장될 것입니다. 둘째, 자사의 혁신적인 면역-신경학 치료법이 성공적으로 상용화될 경우, 이로 인해 큰 수익을 올릴 수 있을 것입니다. 셋째, 글로벌 파트너십과 협력이 강화되면 더 많은 자본과 기술을 끌어올 수 있으며, 이는 연구개발에 대한 투자를 늘리고 시장 진출을 확대하는 데 도움이 될 것입니다. 반면, 사업 축소 요인으로는 첫째, 경쟁이 심화되어 시장 점유율을 유지하기 어려울 수 있습니다. 다른 바이오테크 기업들이 유사한 기술을 개발하고 있을 가능성이 높기 때문입니다. 둘째, 임상시험 실패나 예상치 못한 부작용 등으로 인해 제품 승인이 지연되거나 취소될 수 있습니다. 셋째, 거시경제 변화와 같은 외부 요인이 사업 환경에 부정적인 영향을 미칠 수도 있습니다. 예를 들어, 경제 불황으로 투자자가 바이오테크 분야에서 자금을 철회할 수 있습니다. 이러한 다양한 요인들로 인해 ALEC의 미래는 여러 가능성이 공존합니다.