회사 소개
ASUR은 클라우드 기반의 인적 자본 관리(Human Capital Management, HCM) 소프트웨어 솔루션을 제공하는 회사로, 소규모 및 중소기업(SMBs)을 대상으로 소프트웨어-서비스(Software-as-a-Service, SaaS) 형식으로 제공합니다. 이들은 미국 내에서 100,000여 개 이상의 중소기업에 솔루션을 제공하며, 주요 제품인 Asure HCM에는 Payroll 및 Tax 솔루션, HR 컴플라이언스 및 서비스, 근태 소프트웨어 및 데이터 통합이 포함되어 있습니다. 또한, AsureMarketplace™를 통해 제 3자 제공업체와의 상호작용을 자동화하고 효율성을 높이는 서비스를 제공합니다. 그들의 솔루션은 기업이 인적 자본 관리의 복잡성을 해결하고 인력 및 자금 자원을 할당하며 우수한 팀을 구축할 수 있도록 지원합니다. ASUR은 소프트웨어 구독 요금, 하드웨어 판매, 프로페셔널 서비스 제공, 세무 관리 솔루션의 수익을 창출하며, 고객의 자금을 관리하여 발생하는 이자 수익 또한 회사 수익에 기여합니다[0][1].
주요 고객
ASUR의 고객 페르소나는 주로 미국의 소규모 및 중소기업(SMBs)으로 구성되며, HR 복잡성, 인적 및 재정 자원의 할당, 훌륭한 팀 구축 등의 문제를 해결하는 솔루션이 필요하다. 이들은 인적 자본 관리의 복잡성을 줄이고, 급여 및 세금 준수를 자동화하며, 근무 시간과 출근 데이터를 효율적으로 관리하고자 하는 요구가 있다. 고객들은 Asure의 HCM 소프트웨어 제품군(Asure Payroll 및 Tax, Asure Marketplace, Asure Time 및 Attendance 등)을 사용하여 효율성을 향상시키고 직원 생산성을 높이는 것을 목표로 한다. 또한, 고객들은 급여 세금 처리, HR 컴플라이언스, 시간 및 출석 추적, 제3자 제공업체와의 상호작용 자동화 등의 필요를 충족시키기 위해 ASUR의 서비스를 구독하거나 하드웨어를 구매하거나 대여한다. 특히, 경쟁이 상대적으로 적은 인구 밀도가 낮은 미국 도시를 대상으로 솔루션을 제공함으로써, 고객들은 ASUR의 차별화된 가치를 경험할 수 있다[0][1][2].
회사의 비용구조
| 비용 구분 | 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 제품 비용 | 소프트웨어 개발 비용, 하드웨어 비용 등의 직접적인 제품 생산 관련 비용. | Intel, AMD (하드웨어) 및 다양한 소프트웨어 개발 도구 제공업체 |
| 운영비 | 운영 인력의 보상 및 관련 컨설팅 비용, 시설 유지 비용, 기타 제반 비용. | Microsoft, Amazon Web Services (AWS) (서버 및 클라우드 인프라 제공 업체) |
| 판매 및 마케팅 비용 | 판매 및 마케팅 인력의 급여와 관련 비용, 커미션, 마케팅 활동 관련 비용. | 글로벌 광고 및 마케팅 기업 (예: Google, Facebook) |
| 일반 및 관리비용 | 재무, 법무, 인사, 내부 감사 인력의 급여와 관련 비용, 법률 비용, 전문 서비스 비용. | 전문 회계 및 법률 사무소 |
| 연구 및 개발 비용 | 연구개발 인력의 급여와 관련 비용, 소프트웨어 개발 관련 비용. | GitHub, Bitbucket (소프트웨어 개발 및 버전 관리 도구 제공 업체) |
| 감가상각비용 | 소프트웨어 개발비 및 기타 무형자산의 상각 비용. | 내부 자체 관리 |
| 이자 비용 | 회사가 발생한 채무에 대한 이자 비용. | 금융기관 (예: Structural Capital Investments II LP) |
주요 비용 항목으로는 제품 비용, 운영비, 판매 및 마케팅 비용, 일반 및 관리비용, 연구 및 개발 비용, 감가상각비용, 이자 비용 등이 있으며 이러한 비용들은 다양한 공급업체들에 의해 제공되는 자원들을 이용해 발생하며, 소프트웨어 개발 비용은 주로 자체 개발과 더불어 외부 개발 도구들로 구성됩니다[0][1].
제품군
ASUR의 주요 제품군과 이들의 수익 기여도는 다음과 같습니다.
- 소프트웨어(as-a-service, SaaS)
- Asure HCM: 이 제품군은 주로 급여 및 세금 솔루션, HR 컴플라이언스 및 서비스, 근태 관리 소프트웨어를 포함합니다. Asure HCM은 소프트웨어 구독형으로 제공되며 지속적인 인적 자원 관리 솔루션을 제공합니다. 2023년의 반복 수익(Recurring Revenue) 중 $99,734는 이러한 SaaS 제품군에서 발생했습니다[0].
- AsureMarketplace™: 제 3자 제공업체와의 상호작용을 자동화하고 효율성을 높입니다. 이 또한 반복 수익을 제공하며 수익 증가에 기여했습니다.
- 하드웨어
- 근태 관리용 하드웨어: 근무 시간 및 출석을 추적하기 위한 다양한 클럭 장치가 포함됩니다. 하드웨어 수익은 고객이 기기를 구매하거나 대여할 때 발생합니다[0].
- 세무 관리 솔루션
- 급여 세금 처리 소프트웨어: 혁신적인 급여 세금 처리 소프트웨어와 서비스 솔루션을 제공합니다. 이 제품은 주로 세금 신고서 작성 및 제출을 지원하며, 일부는 반복 수익으로 기록됩니다.
- 전문 서비스
- 데이터 통합, 설정, 교육 및 구현 서비스: 이 서비스는 고객의 내부 급여 시스템이나 인적 자원 부서가 처리해야 할 업무를 외주화하여 제공되며, 고객 특정 요구에 맞춘 일회성 컨설팅 프로젝트 역시 포함됩니다[2].
- 고객 자금 이자로 인한 수익
- 고객 자금 투자로 인한 이자 수익: 회사는 고객 자금을 단기 및 장기 증권에 투자하여 이자를 획득하며, 이는 총 수익의 중요한 부분을 차지합니다[0].
2023년 총 연결 매출은 $119,082로, 이는 전년도에 비해 24% 증가한 수치입니다. 주요 제품과 서비스의 매출 기여도는 지속적인 수익 증대에 큰 역할을 하고 있습니다. 한편, ASUR의 경쟁사는 주로 인적 자원 관리 소프트웨어 및 세무 솔루션을 제공하는 다른 기업들입니다. 주요 경쟁 기업은 다음과 같습니다.
| 경쟁사 | 제품 및 서비스 영역 |
|---|---|
| ADP | 급여 처리 및 인적 자원 관리 |
| Paychex | 급여 및 혜택 관리, 시간 및 출석 추적 |
| Workday | HCM, 재무 관리 및 학생 시스템 |
이들 기업은 ASUR과 유사하게 소규모 및 중소기업을 주요 대상으로 하고 있으며, 다양한 HCM 솔루션을 제공하여 경쟁하고 있습니다[4][2].
주요 리스크
ASUR의 사업에 대한 가능한 위험은 다음과 같습니다. 고객이 우리의 서비스 구매 대신 경쟁 제품을 수용할 수 있으며, 고객이 우리의 서비스를 제공한 연결 지불액이나 신용 한도 때문에 충분한 자금을 가지지 못할 수 있어 금전적 손실이 발생할 수 있습니다. 또한, 급여 처리 서비스의 경우 ACH 은행 규정으로 인해 고객의 자금이 충분하지 않아 기본 급여 및 세금 송금을 처리할 수 없는 위험이 있습니다. 고객 자금 이자로 인한 수익의 중요성도 고려되어야 합니다. 또한, 새로운 통제 법규나 정책 해석의 변화로 보증금 문제가 발생할 수 있으며, 자산의 획득과 관련한 위험 또한 존재합니다. 지속적인 경제 불안이나 재무적, 경쟁적 요소로 인해 우리 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 우리가 위험 요소의 복원에 실패할 경우는 어떠한 대안을 찾아야 합니다[0][1][2].
뉴스
재무
ASUR의 2023년 재무 성과는 전반적으로 긍정적 변화를 보여주고 있습니다. 2023년 총 매출액은 119,082천 달러로 전년 대비 24% 증가했습니다. 반복 매출은 99,734천 달러로 2022년보다 16% 증가하였으며, 전체 매출의 84%를 차지합니다. 그러나 순손실은 9,214천 달러로 여전히 적자 상태이지만, 전년도 14,466천 달러의 순손실보다 5,252천 달러 줄어들어 개선되었습니다. 영업이익 측면에서, 2023년에는 85,537천 달러의 총이익을 기록했고, 이는 2022년의 62,510천 달러보다 증가한 수치입니다. 영업활동을 통해 창출된 순현금은 18,900천 달러이며, 이는 비현금 조정과 감가상각의 결과입니다. 유동성 면에서는 2023년 말 기준으로 30,317천 달러의 현금과 현금성 자산을 보유하고 있으며, 이는 전년도의 17,010천 달러보다 증가한 수치입니다. 또한, 운전자본도 25,880천 달러로 전년도 8,093천 달러보다 증가했습니다[0][1][2].
대차대조표
ASUR의 대차대조표
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 유동 자산 | ||
| - 현금 및 현금성 자산 | 30,317 | 17,010 |
| - 매출 채권, 순액 | 14,202 | 12,123 |
| - 재고 | 155 | 251 |
| - 선급 비용 및 기타 유동 자산 | 3,471 | 10,304 |
| 총 유동 자산(고객 자금 제외) | 48,145 | 39,688 |
| 고객 자금 | 219,075 | 203,588 |
| 총 유동 자산 | 267,220 | 243,276 |
| 비유동 자산 | ||
| - 부동산 및 장비, 순액 | 14,517 | 11,439 |
| - 영업권 | 86,011 | 86,011 |
| - 무형 자산, 순액 | 62,082 | 66,594 |
| - 운영 임대 자산, 순액 | 4,991 | 7,065 |
| - 기타 자산, 순액 | 9,047 | 5,523 |
| 총 자산 | 443,868 | 419,908 |
| 부채 및 주주 자본 | ||
| 유동 부채 | ||
| - 단기 차입금 | 27 | 4,106 |
| - 매입 채무 | 2,570 | 2,194 |
| - 미지급 보수 및 복리후생 | 6,519 | 5,791 |
| - 단기 운영 임대 부채 | 1,490 | 1,860 |
| - 기타 미지급 부채 | 3,862 | 3,728 |
| - 이연 수익 | 6,853 | 8,461 |
| - 고객 자금 의무 | 220,019 | 206,088 |
| 총 유동 부채 | 241,340 | 235,183 |
| 비유동 부채 | ||
| - 장기 이연 수익 | 16 | 788 |
| - 이연 법인세 | 1,728 | 1,503 |
| - 장기 차입금, 순액 | 4,282 | 30,795 |
| - 장기 운영 임대 부채 | 4,638 | 6,459 |
| - 기타 부채 | 209 | 114 |
| 총 비유동 부채 | 10,873 | 39,659 |
| 총 부채 | 252,213 | 274,842 |
| 주주 자본 | ||
| - 보통주 | 254 | 206 |
| - 자사주 | (5,017) | (5,017) |
| - 추가 납입 자본 | 487,973 | 433,586 |
| - 미결손금 | (290,440) | (281,226) |
| - 기타 포괄 손익 | (1,115) | (2,483) |
| 총 주주 자본 | 191,655 | 145,066 |
| 총 부채 및 주주 자본 | 443,868 | 419,908 |
ASUR의 대차대조표를 보면, 2023년 말 기준 총 자산은 443,868천 달러로 2022년의 419,908천 달러보다 증가했습니다. 눈에 띄는 점은 현금 및 현금성 자산이 2022년 17,010천 달러에서 2023년 30,317천 달러로 크게 증가했으며, 이는 유동성 강화를 보여줍니다. 고객 자금 관련 자산과 부채 항목도 함께 증가했으며, 이는 ASUR의 주요 비즈니스인 인적 자본 관리 솔루션 제공 시 발생하는 운영 자금 관리와 관련이 있습니다. 비유동 자산 중 무형 자산과 영업권이 큰 부분을 차지하고 있으며, 이는 소프트웨어 및 솔루션 제공 업체로서의 비즈니스 모델 특성을 반영합니다. 부채 측면에서는 유동 부채가 소폭 증가한 반면, 비유동 부채는 장기 차입금 상환 등의 이유로 감소했습니다. 주주 자본은 주식 발행과 추가 납입 자본의 증가로 총 191,655천 달러를 기록하였습니다[0][1][2].
손익계산서
ASUR의 손익계산서 (연결 재무제표)
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) |
|---|---|---|
| 수익 | ||
| 반복 수익 | 99,734 | 86,222 |
| 전문 서비스, 하드웨어 및 기타 | 19,348 | 9,606 |
| 총 수익 | 119,082 | 95,828 |
| 매출 원가 | 33,545 | 33,318 |
| 총 이익 | 85,537 | 62,510 |
| 운영비용 | ||
| 판매 및 마케팅 | 28,734 | 20,260 |
| 일반 및 행정 | 39,333 | 33,924 |
| 연구개발 | 6,846 | 6,147 |
| 무형 자산 상각 | 13,623 | 13,486 |
| 총 운영비용 | 88,536 | 73,817 |
| 영업손실 | (2,999) | (11,307) |
| 순이자 비용 | (4,297) | (4,438) |
| 채무 소멸 손실 | (1,517) | - |
| 기타 (비용) 수익, 순액 | (292) | 1,391 |
| 법인세비용 | 109 | 112 |
| 순손실 | (9,214) | (14,466) |
| 기타 포괄 소득 (손실) | 1,368 | (2,384) |
| 총 포괄 손실 | (7,846) | (16,850) |
| 기본 및 희석 주당 손실: 기본 | (0.42) | (0.72) |
| 기본 및 희석 주당 손실: 희석 | (0.42) | (0.72) |
| 기본 평균 주식 수 | 22,138 | 20,117 |
| 희석 평균 주식 수 | 22,138 | 20,117 |
ASUR의 2023년 손익계산서를 분석해 보면, 총 수익은 119,082천 달러로 전년도의 95,828천 달러 대비 증가했습니다. 이는 주로 반복 수익이 증가했기 때문입니다. 총 이익률은 2022년 65%에서 2023년 72%로 상승했으며, 이는 매출 원가를 효과적으로 관리했음을 나타냅니다. 그러나 운영비용 또한 증가하여 영업손실은 2,999천 달러를 기록했습니다. 주요 운영비용 항목 중 판매 및 마케팅 비용과 일반 및 행정 비용이 큰 비중을 차지하고 있으며, 이는 회사의 성장 전략과 고객 기반 확장을 위해서 불가피한 투자입니다. 연구개발 비용은 6,846천 달러로 약간 증가했지만, 이는 기술적 경쟁력을 유지하기 위해 필수적인 투자라고 볼 수 있습니다.
한편, 순이자 비용과 채무 소멸 손실로 인해 총 비용이 추가적으로 증가했습니다. 특히, 2023년에는 1,517천 달러의 채무 소멸 손실이 발생했으며 이는 신규 자금 조달과 관련된 비용입니다. 이러한 추가 비용으로 인해 올해 순손실은 9,214천 달러를 기록했으나, 전년도 순손실 14,466천 달러에 비해서는 개선된 모습입니다.
ASUR의 비즈니스 모델이 소프트웨어 및 서비스 제공에 기반을 두고 있는 만큼, 계속해서 연구개발 및 고객 확장을 위한 마케팅 투자가 필요합니다. 다른 경쟁사들과 비교했을 때 연구개발의 비율이 다소 낮게 보일 수 있지만, 이는 회사의 솔루션이 이미 비교적 완성도 있는 상태임을 의미할 수 있습니다. 따라서 향후 추가적인 성장을 위해서는 지속적인 고객 기반 확장과 기존 고객의 충성도를 강화하는데 중점을 둘 필요가 있습니다.
마지막으로, 기타 포괄 소득 항목에서 1,368천 달러의 소득이 발생하여 총 포괄 손실은 줄어들었습니다. 이는 시장성 있는 증권의 평가 손익과 관련이 있으며, 전체 재무 성과에 긍정적인 영향을 미쳤습니다[0][1].
현금흐름표
ASUR의 현금 흐름표
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) |
|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 현금 흐름 | ||
| 순손실 | (9,214) | (14,466) |
| 감가상각 및 무형자산 상각비 | 19,135 | 18,708 |
| 운영리스 자산의 상각 | 1,481 | 1,702 |
| 기타 비현금 항목 | 증가 | 감소 |
| 영업활동으로 인한 순현금흐름 | 18,900 | 13,674 |
| 투자활동으로 인한 현금 흐름 | ||
| 무형자산 취득 | (7,651) | (2,289) |
| 설비 및 장비 구매 | (1,585) | (2,318) |
| 소프트웨어 자본화 비용 | (7,027) | (4,228) |
| 매도가능증권 매입 및 판매 | (순매입액) | (순매도액) |
| 투자활동으로 인한 순현금흐름 | (29,525) | (35,999) |
| 재무활동으로 인한 현금 흐름 | ||
| 차입금 상환 | (35,627) | (1,688) |
| 주식 발행 순수익 | 46,800 | 497 |
| 기타 재무 활동 | 불변 | 변동 |
| 재무활동으로 인한 순현금흐름 | 24,205 | (12,376) |
| 현금의 순증가 (감소) | 13,580 | (34,701) |
| 기간 초 현금 잔액 | 164,042 | 198,743 |
| 기간 말 현금 잔액 | 177,622 | 164,042 |
ASUR는 2023년 영업활동으로부터 긍정적인 순현금흐름을 나타내었으며($18,900천), 이는 주로 비현금 항목의 증가 및 감가상각비와 같은 비용 조정에 기인합니다. 반면, 투자활동으로 인한 현금흐름은 음의 현금흐름을 보였으며($29,525천), 이는 무형자산 및 소프트웨어 자본화 비용을 포함한 대규모 투자의 결과입니다. 재무활동으로는 주식 발행으로 인한 수익과 차입금 상환이 혼재되어 있지만, 전체적으로 긍정적인 현금흐름($24,205천)을 보였습니다[0][1].
비슷한 HCM 소프트웨어 회사들과 비교했을 때, ASUR의 운영에서 발생하는 현금흐름은 견고함을 보여주고 있으며, 이는 안정적인 비즈니스 모델을 나타냅니다. 그러나 투자활동으로 인한 음의 현금흐름이 지속되고 있으며, 이는 장기적인 성장을 위한 기술 및 무형자산에 대한 꾸준한 투자를 반영합니다. 다른 유사 기업들과 마찬가지로, ASUR 역시 기술 및 고객 확장을 위해 많은 자본이 투입되고 있으며, 이는 회사의 성장 전략의 일환입니다.
주요 부채 및 전환사채들
ASUR의 채무 현황
| 채무 종류 | 만기일 | 이자율 | 2023년 12월 31일 (천 달러) | 2022년 12월 31일 (천 달러) |
|---|---|---|---|---|
| 종속 차입금 (인수 관련) | 2022년 12월 31일 ~ 2026년 9월 30일 | 2.00% - 3.00% | 5,700 | 6,947 |
| 선순위 신용 시설 (Structural Capital Investments III, LP) | 2025년 10월 1일 | 14.25% | - | 30,607 |
| 총 차입금 | 5,700 | 37,554 |
ASUR는 다양한 채무를 가지고 있으며, 주요 채무 중 하나는 인수 관련으로 발생한 종속 차입금입니다. 2023년 12월 31일 기준, 이 종속 차입금의 잔액은 5,700천 달러로, 이자율은 2.00%에서 3.00% 사이입니다. 또한 2025년 10월 1일 만기로, 14.25%의 높은 이자율을 가진 선순위 신용 시설은 2022년 12월 31일 기준으로 30,607천 달러의 잔액을 보였으나 2023년에는 전액 상환되었습니다[0][1].
주가 영향 미치는 요인들
ASUR의 주가 변동에는 여러 가지 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫 번째 요인은 거시경제 상태입니다. 예를 들어, 미국 경제가 경기 침체에 빠지면, 기업들이 인적 자본 관리(HCM) 서비스에 대한 지출을 줄일 가능성이 높아져 ASUR의 수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 두 번째 요인은 국제 무역 갈등입니다. 예를 들어, 미국과 중국 사이에 무역전쟁이 발생할 경우, 글로벌 공급망이 혼란에 빠지면서 ASUR의 비용 상승과 수익 감소를 초래할 수 있습니다. 세 번째 요인은 경쟁사의 부상입니다. 예를 들어, 새로운 경쟁사가 더 나은 기술과 낮은 가격으로 시장에 진출하면, ASUR의 시장 점유율이 감소하고 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 네 번째 요인은 시장 트렌드 변화입니다. 예를 들어, 클라우드 기반 HCM 솔루션에 대한 수요가 급격히 증가할 경우, ASUR의 매출이 증가하여 주가가 상승할 가능성이 있습니다. 다섯 번째 요인은 정치적 불확실성입니다. 예를 들어, 특정 지역의 정치적 불안정이나 규제 변화가 발생하면 ASUR의 해외 사업에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 여섯 번째 요인은 기술 혁신입니다. 예를 들어, ASUR이 새로운 혁신적인 제품을 출시하면 시장에서 긍정적인 반응을 얻어 주가가 상승할 가능성이 높습니다[0][1][2][3].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
ASUR의 미래는 여러 요인에 따라 성장하거나 축소될 가능성이 있습니다. 먼저, ASUR은 소규모 및 중소기업(SMBs)을 대상으로 하는 인적 자본 관리(HCM) 소프트웨어 솔루션을 제공하는데, 이러한 솔루션에 대한 수요가 높아지면 회사의 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 예를 들어, 원격 근무가 확산되면서 클라우드 기반 HR 솔루션의 필요성이 증가하면 ASUR의 비즈니스가 성장할 가능성이 높습니다. 반면, 경쟁사의 부상이나 더 저렴하고 효율적인 대체 기술의 등장으로 인해 시장 점유율이 감소하면 ASUR의 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 고객이 솔루션을 지속적으로 갱신하고 추가 기능을 구매하는 비율이 회사 매출에 중요한 영향을 미치는데, 고객 만족도가 높아지고 가격 경쟁력이 유지된다면 이들 비율이 높게 유지될 것입니다. 반대로 경제 불황이나 고객의 지출 감소는 갱신율에 악영향을 미칠 수 있습니다. ASUR은 로보틱 프로세스 자동화(RPA)와 인공지능(AI)을 활용하여 제품을 개선하고 있으며, 이러한 기술 도입이 성공적으로 이루어질 경우 시장에서의 경쟁력을 강화할 수 있습니다. 한편, 클라이언트 펀드의 투자에서 발생할 수 있는 시장 위험, 금리 위험, 신용 및 유동성 위험은 회사의 재정 상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2][3].