3938 로지스틱스 (3938 Logistics, Inc., SCWO)

회사 소개

374Water Inc.는 수집된 폐기물을 가치 있는 자원으로 변환하는 기술을 제공하는 회사입니다. 그들은 슈퍼크리티컬 수소화 반응(Supercritical Water Oxidation, SCWO)을 기반으로 한 AirSCWO라는 독점적인 처리 시스템을 개발했습니다. 이 시스템은 물의 고온-고압 상태를 활용하여 유기 물질을 안전한 부산물로 전환하고 에너지 및 광물로 회수할 수 있습니다. AirSCWO 시스템은 다양한 복합, 위험성 및 비위험성 폐기물 스트림을 처리할 수 있으며 국제적으로 다양한 시장 분야에서의 다변적인 응용 기회를 창출합니다. 이 회사는 재료 처리 서비스 수익과 함께 장비 판매로 수익을 창출하며, 직접 고객 및 유통 파트너 판매 경로를 통해 시장 진입 전략을 실행합니다. AirSCWO 시스템은 환경 문제를 해결할 수 있는 능력을 갖추고 있으며, 회사는 환경 과학/공학 및 비용 장벽으로 지금까지 극복하기 어려웠던 환경적 도전에 대처하는 기술을 개발하고 있습니다[0].

주요 고객

SCWO의 기술을 사용하는 고객들은 대개 환경 보호와 지속 가능한 폐기물 관리를 중요시하는 다양한 산업 및 공공 부문에서 활동하는 사람들입니다. 주요 고객 세그먼트는 크게 다섯 가지로 나뉩니다. 첫째, 지방 자치단체나 정부 기관은 도시 폐수 및 슬러지 관리 문제 해결을 위해 SCWO의 기술을 사용합니다. 이들은 주로 인구 증가와 도시화로 인해 처리해야 하는 폐기물 양이 증가하면서 환경 규제를 준수하고 비용을 절감하기 위해 SCWO의 시스템에 투자합니다[0]. 둘째, 제조업체 및 산업체는 화학, 제약, 반도체, 식음료 산업 등에서 발생하는 복합성과 위험성이 높은 폐기물 스트림을 관리하기 위해 SCWO를 활용합니다. 이들은 주로 폐기물 처리 비용과 환경 규제 준수 문제로 인해 이 기술을 채택합니다[1]. 셋째, 국방 부문은 군사 기지와 정부 소유 제조 시설 등에서 발생하는 연료 및 오일 찌꺼기, 세척 잔여물, AFFF 등 복잡하고 위험한 폐기물을 처리하기 위해 SCWO 기술을 이용합니다. 넷째, 유전 및 가스 산업은 탐사, 추출, 정유 과정에서 발생하는 고농축 폐기물 및 정유 부산물을 처리하기 위한 솔루션으로 SCWO를 선택합니다[1]. 마지막으로 농업 부문에서는 농장, 도축장, 가금류 농장에서 발생하는 분뇨 및 기타 농업 폐기물을 경제적이고 효율적으로 처리하기 위해 이 기술을 사용합니다. 이러한 고객들은 대체로 폐기물 처리 비용 절감, 환경 규제 준수, 그리고 지속 가능한 경영 목표 달성을 위해 SCWO의 제품 및 서비스를 구입합니다.

회사의 비용구조

비용 항목	설명	주된 공급 업체
연구개발 비용	기술 및 제품 개발을 위한 비용으로, 2023년에 $1,496,129로 증가했습니다. 이 비용은 주로 HEC-Prime 엔진 개발에 사용되었습니다.	내부 직원 및 다양한 R&D 관련 서비스 제공업체
보상 및 관련 비용	인력 확충과 직원 보상을 위한 비용으로, 2023년에는 $2,854,494로 증가했습니다. 주요 비용 요인은 인력 확충에 따른 급여, 주식 기반 보상, 여행 및 마케팅 비용입니다.	직원 급여 및 혜택 제공업체
전문 서비스 비용	외부 컨설팅 및 기타 전문 서비스를 위해 지출되는 비용으로, 2023년에는 $508,795로 감소했습니다. 이는 내부 인력 확충으로 인해 외부 서비스 의존도가 줄어들었기 때문입니다.	법률, 회계 및 기타 컨설팅 회사
일반 및 관리 비용	회사 운영 전반에 필요한 관리 비용으로, 2023년에는 $2,675,202로 증가했습니다. 주요 항목으로는 보험 비용, 주식 기반 보상, 여행비, 마케팅 및 광고 비용이 포함됩니다.	보험사, 마케팅 및 광고 대행사, 여행사
원자재 및 부품 비용	AirSCWO 시스템에 필요한 다양한 자재와 부품의 비용입니다. 이 부품들은 글로벌 공급망을 통해 조달되며, 부품 공급에 차질이 생길 경우 생산이 지연될 수 있습니다.	다양한 글로벌 공급 업체, 단일 소스 공급 업체
에너지 비용	시스템 운영과 제조 과정에서 소비되는 에너지 비용입니다. 스팀 및 폐기 가스를 재생 가능 에너지로 변환하는 기술을 개발 중입니다.	전기 회사 및 에너지 공급 업체
클라우드 사용 및 컴퓨팅 비용	데이터 저장 및 처리에 사용되는 클라우드 서비스와 기타 IT 관련 비용입니다.	주요 클라우드 서비스 제공 업체 (예: AWS, Azure, Google Cloud)

주된 비용 항목들은 연구개발, 인력 보상, 일반 관리, 전문 서비스, 원자재 및 부품 구매, 에너지 소비, 그리고 클라우드 사용 비용으로 나뉩니다. 이러한 자원들을 제공하는 주요 업체는 내부 인력, 법률 및 회계 컨설팅 회사, 보험사, 다양한 글로벌 부품 공급 업체, 전기 및 에너지 공급 업체, 그리고 클라우드 서비스 제공 업체입니다.

제품군

SCWO의 주요 제품과 그들이 회사의 매출에 미치는 기여도는 다음과 같습니다.

주요 제품 및 매출 기여도

제품명	설명	매출 기여도
AirSCWO 6	일일 최대 6톤의 습식 폐기물을 처리할 수 있는 소형화된 모듈형 시스템으로, 주로 중소 규모 폐기물 처리용으로 사용됨	주요 초기 매출원, 2023년 기준으로 약간의 설치 및 테스트 비용 감소 후 매출 감소[0]
AirSCWO 30	일일 최대 30톤의 습식 폐기물을 처리할 수 있는 시스템으로, 대규모 처리 시설에 적합	2024년 이후 주요 매출 기대[1]
AirSCWO 200	일일 최대 200톤의 습식 폐기물을 처리할 수 있는 시스템으로, 대규모 산업용 및 공공 폐기물 처리에 적합	개발 중, 향후 주요 매출원 기대[1]
부수 장비	폐기물 전처리 및 제품 후처리를 위한 장비로, 통합 시스템의 일부로 제공되며 특정 애플리케이션에 따라 다름	매출 증가 전망[3]
유지보수 및 부품 판매	시스템의 유지보수 및 부품 공급을 위한 장기 서비스 계약	지속적인 매출원[3]

경쟁사 제품

다른 미국 상장 회사들이 만드는 유사 제품들은 다음과 같습니다.

경쟁사	제품명	설명
Veolia Environnement	Thermal Hydrolysis	폐수 및 슬러지의 열수 가수분해 기술를 통해 바이오가스를 생성
Suez	Advanced Oxidation	고도 산화 공정을 통해 복합 폐기물을 처리하여 환경 오염 감소
Xylem	Wastewater Treatment	다양한 폐수 처리 솔루션을 제공, 지속가능한 물 관리 솔루션 포함

이와 같은 제품들은 다들 고도의 폐기물 처리 기술을 이용하여 환경 문제를 해결하는 데 중점을 두고 있으며, SCWO와 유사한 시장을 타겟으로 하고 있습니다.

주요 리스크

SCWO의 사업에 대한 가능한 리스크는 다음과 같습니다.

1. 기술적 도전: SCWO의 핵심 기술인 AirSCWO 시스템은 높은 온도 및 압력 환경에서 작동하는데, 이로 인해 기술적인 문제가 발생할 가능성이 있습니다. 부품의 고갈, 압력 유실, 시스템 오작동 등 기술적 도전은 시스템의 효율성 및 안전성에 영향을 줄 수 있습니다.
2. 환경 규제 변화: 환경 보호 규제의 변화는 SCWO의 사업에 영향을 미칠 수 있습니다. 새로운 규제의 시행이나 환경 규제 강화로 인해 폐기물 처리 산업 전반에 변화가 생길 경우, SCWO는 적응할 필요가 있을 수 있습니다.
3. 원자재 가격 변동: SCWO의 제품 제조에 필요한 원자재의 가격 변동은 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 에너지 비용 등의 원자재 가격의 상승은 제품 생산 비용을 증가시키고 이로 인해 수익에 압력을 가할 수 있습니다.
4. 경쟁 심화: 환경 산업 분야는 경쟁이 치열한 분야 중 하나입니다. 경쟁사들의 기술 혁신이나 시장 공격적 진입으로 SCWO의 시장 점유율이 감소할 수 있으며, 이는 수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

뉴스

(2024-10-09) 이 기사는 높은 잠재력을 지니고 있지만 상당한 위험도 동반하는 고위험, 고수익 마이크로캡 주식인 Rent the Runway, 374Water, Skye Bioscience에 대해 논의하고 있습니다.link

재무

손익계산서

항목	2021	2022	2023
매출액	48.1k	3.0M	744.0k
매출원가	N/A	2.7M	1.9M
매출총이익	48.1k	336.5k	-1.1M
영업비용	3.2M	5.1M	7.5M
영업이익	-3.2M	-4.8M	-8.6M
영업외수익	-1.4k	-66.2k	-539.4k
세전 순이익	-3.2M	-4.7M	-8.1M
법인세 비용	N/A	N/A	N/A
당기순이익	-3.2M	-4.7M	-8.1M

대차대조표

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	11.1M	6.0M	10.4M
매출채권, 순액	N/A	N/A	64.8k
재고자산	N/A	1.7M	2.3M
유동자산 총계	11.3M	8.7M	14.9M
유형자산, 순액	959	N/A	N/A
비유동자산 총계	1.1M	1.2M	1.2M
자산 총계	12.4M	9.9M	16.1M
매입채무	63.0k	1.4M	572.3k
단기차입금	N/A	N/A	N/A
유동부채 총계	86.4k	1.7M	1.4M
장기차입금	N/A	N/A	N/A
비유동부채 총계	N/A	N/A	N/A
부채 총계	86.4k	1.7M	1.4M
자본금 및 추가 납입 자본	15.5M	16.1M	30.7M
이익잉여금	-3.2M	-7.8M	-16.0M
자본 총계	12.3M	8.3M	14.7M
부채 및 자본 총계	12.4M	9.9M	16.1M

현금흐름표

항목	2021	2022	2023
당기순이익	-3.2M	-4.7M	-8.1M
감가상각비 및 무형자산상각비	46.0k	67.6k	85.8k
비현금 운전자본 변동	-326.4k	-937.0k	-2.0M
영업활동으로 인한 현금흐름	-1.8M	-4.9M	-9.0M
유형자산 취득	-1.2k	-144.6k	-106.0k
투자활동으로 인한 현금흐름	28.3k	-2.2M	1.9M
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	N/A	N/A	N/A
재무활동으로 인한 현금흐름	12.9M	25.0k	13.6M
현금 순변동	11.1M	-7.1M	6.4M

주가 영향 미치는 요인들

SCWO의 주가 상승 또는 하락의 원인은 여러 가지가 있을 수 있다. 첫째, 통화 변동은 중요한 요인이다. 예를 들어, 미국 달러화가 약세를 보이면 해외 매출 비중이 높은 회사의 수익성이 증가하여 주가가 상승할 수 있다(긍정적 영향). 반대로, 달러화 강세 시에는 수출 경쟁력이 약화되어 매출이 감소할 수 있다(부정적 영향). 둘째, 거시 경제 상태 역시 큰 영향을 미친다. 글로벌 경제가 호황을 보이면 산업 전체의 투자와 소비가 증가하여 SCWO의 제품과 서비스 수요도 늘어나 주가가 상승할 수 있다(긍정적 영향). 반대로 경기 침체 시에는 기업들의 비용 절감과 투자 감소로 인해 매출이 줄어들 수 있다(부정적 영향). 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁이 심화되면 공급망이 불안정해져 생산 비용 상승과 판매 감소가 발생할 수 있다(부정적 영향). 넷째, 경쟁사의 등장도 주가에 영향을 미친다. 만약 새로운 경쟁자가 혁신적인 기술을 도입하여 시장 점유율을 빠르게 확대한다면 SCWO의 시장 점유율이 감소할 수 있다(부정적 영향). 마지막으로, 시장 혹은 트렌드의 변화는 사업 방향에 중요하다. 환경 보호와 지속 가능한 발전 트렌드가 강화되면 SCWO의 친환경 기술에 대한 수요가 증가하여 주가가 상승할 수 있다(긍정적 영향).

회사의 미래 전망

SCWO의 비즈니스는 다양한 요인에 의해 성장하거나 축소될 수 있다. 우선, 환경 보호와 지속 가능한 발전에 대한 글로벌 관심이 증가하면 SCWO의 친환경 기술에 대한 수요가 크게 상승할 수 있다. 특히, 정부의 환경 규제가 강화되면 폐기물 처리 관련 기업들의 필수 기술로 자리잡을 가능성이 커진다. 또한, 기술 혁신을 통해 비용 절감과 처리 효율성을 높인다면 시장에서의 경쟁력을 강화할 수 있다. 반면, 기술 개발에 실패하거나 경쟁사들이 더 나은 기술을 선보일 경우 시장 점유율을 빼앗길 수 있다. 경제 상황도 중요한 변수로 작용할 수 있다. 경제가 성장하면 기업들의 투자도 증가하여 SCWO의 사업 기회가 확대될 수 있으나, 경기 침체 시에는 비용 절감 압박으로 수요가 감소할 수 있다. 마지막으로, 글로벌 시장 진출 전략에 성공하여 다양한 시장에서 입지를 넓힌다면 비즈니스가 성장할 가능성이 크다. 그러나 국제 정세 불안이나 현지 시장 특성에 적응하지 못하면 실패할 위험도 있다.