비티씨에스 (BTCS Inc., BTCS)

회사 소개

BTCS는 블록체인 기술 분야에서 운영되는 나스닥 상장 기업으로, 2014년부터 활동하며 블록체인 기반의 프루프 오브 스테이크 블록체인 인프라에 주력하는 미국의 공개 기업 중 하나입니다. 기업은 이더리움을 중심으로 다양한 위임된 프루프 오브 스테이크 및 프루프 오브 스테이크 기반 블록체인 네트워크에서 검증 노드를 운영하고 있으며, 자사나 제3자가 운영하는 노드에서 암호 자산을 위임하여 다양한 블록체인 네트워크에서 거래를 검증하여 네이티브 토큰 보상을 획득합니다. 또한, 스테이크인 요소인 StakeSeeker를 통해 암호 자산 보유자들이 네트워크 합의 메커니즘에 참여하고 노드를 운영함으로써 토큰 보상을 획득할 수 있게 하며, 이를 통해 기업은 노드 호스팅의 역할에서 발생한 토큰 보상의 일부를 수수료로 받음으로써 증가하는 매출 기회를 창출하고 있다[0].BTCS의 성장 전략은 블록체인 인프라 운영, 스테이킹 보상 증대를 통한 Delegator 베이스 및 자산 확대, Builder+를 통한 이더리움 블록 빌더 시장 진출에 초점을 맞춰 있으며, 이들은 블록체인 업계의 동적이고 변화하는 환경에서 지속 가능한 성장을 위해 설계되었으며, 기업은 블록체인 공간에서의 신규 기회를 활용하기 위해 전략을 지속적으로 모니터링하고 조정할 계획입니다[1].

주요 고객

BTCS의 고객들은 주로 암호 자산 보유자, 블록체인 기술에 관심이 있는 개인, 소규모 및 대규모 투자자, 그리고 디지털 자산에 대한 깊은 이해와 참여로 수익을 창출하려는 기업들로 구성됩니다. 첫째, 암호 자산 보유자는 자신이 보유한 자산을 활용해 추가적인 수익을 올리기 위해 BTCS의 Staking-as-a-Service(StaaS)을 통해 네트워크 합의 메커니즘에 참여합니다. 이들은 검증 노드 운영을 통해 얻는 토큰 보상을 받을 수 있으며, BTCS는 이를 통해 수수료 수익을 창출합니다[0]. 둘째, 블록체인 기술의 실험적 활용을 원하는 기술 기반 기업들은 BTCS의 검증 노드 운영 서비스를 이용해 블록체인 네트워크의 안정성과 보안을 강화하는 데 기여합니다[1]. 셋째, 스테이킹 및 블록체인 네트워크 운영에 대한 전문 지식이 필요한 소규모 및 대규모 투자자들은 BTCS의 서비스와 플랫폼을 통해 리스크를 줄이고 수익을 극대화합니다. 이 투자자들은 BTCS의 StakeSeeker 플랫폼을 이용해 자신의 암호 자산 포트폴리오를 모니터링하고 분석하는 데 도움을 받을 수 있습니다[0]. 마지막으로, 다양한 블록체인 네트워크와 디지털 자산의 검증과 관리에 높은 관심을 가진 기업들은 그들의 네트워크 보안을 강화하고 블록체인 기술의 혜택을 최대한으로 활용하기 위해 BTCS의 전문 지식을 신뢰합니다. 이들은 BTCS의 고도의 기술 서비스와 검증 노드 운영 서비스를 통해 시장에서 더 경쟁력을 갖추게 됩니다[3].

회사의 비용구조

비용 항목	설명	제공 회사
네트워크 검증 비용	블록체인 네트워크에서 거래를 검증하는 데 필요한 직접 생산 비용.	데이터 미제공
클라우드 기반 서버 호스팅 비용	검증 노드를 운영하기 위해 사용되는 클라우드 서버의 호스팅 비용.	AWS, 구글 클라우드
직원 급여 및 관련 비용	노드 유지보수 및 지원에 전념하는 직원들의 할당된 급여.	데이터 미제공
주식 기반 보상 수수료	소프트웨어 유지보수 및 노드 운영을 지원하는 제3자에게 지급되는 주식 기반 수수료.	데이터 미제공

BTCS의 주요 비용 항목들은 블록체인 인프라 운영을 위한 검증 노드 유지보수와 지원에 필요한 운영비용입니다. 이들은 주로 네트워크 검증 비용, 클라우드 기반 서버 호스팅 비용, 그리고 직원 급여 및 주식 기반 보상 수수료로 구성되며, 클라우드 호스팅 서비스는 주로 AWS와 구글 클라우드에서 제공받습니다[0][1][2].

제품군

BTCS의 주요 제품은 크게 StakeSeeker 플랫폼, Staking-as-a-Service(StaaS) 및 Builder+로 나눌 수 있습니다.

주요 제품

제품명	설명	수익 기여도
StakeSeeker	개인 금융 소프트웨어 및 교육 센터로서, 사용자들이 암호 자산 포트폴리오를 모니터링하고 분석할 수 있는 대시보드를 제공	현재 수익 창출 없음 (베타 단계)
Staking-as-a-Service (StaaS)	암호 자산 보유자가 회사 운영 검증 노드에 자산을 위임하여 거래 검증 및 토큰 보상을 받음	주요 수익원
Builder+	이더리움 블록 빌더 시장에서 MEV 보상을 최적화하는 솔루션	잠재적 수익원

• StakeSeeker: StakeSeeker 플랫폼은 사용자가 여러 지갑과 거래소에서 암호 자산 포트폴리오를 모니터링, 추적 및 분석할 수 있도록 도와줍니다. 현재 이 플랫폼은 무료로 제공되고 있으며, 교육적이고 분석적인 용도로만 사용되고 있습니다. 이는 직접적인 수익을 창출하지 않지만, 사용자가 회사의 StaaS 서비스를 더 잘 이해하고 참여할 수 있도록 돕습니다 [0].
• Staking-as-a-Service (StaaS): BTCS의 주요 수익원 중 하나로, 암호 자산 보유자가 블록체인 네트워크의 검증 노드에 자산을 위임하고 토큰 보상을 받을 수 있게 합니다. 회사는 이러한 과정에서 발생하는 보상의 일부를 수수료로 받아 수익을 창출합니다. StaaS는 비용 효율적으로 네트워크 합의 메커니즘에 참여할 수 있는 방법을 제공하여 암호 자산 기술의 성장을 촉진합니다[1][2].
• Builder+: 이 솔루션은 이더리움 블록 빌더 시장을 타겟으로 하며, MEV(최대 추출 가능 가치) 보상을 최적화하려는 목적으로 개발되었습니다. Builder+는 이더리움 멤풀을 적극적으로 모니터링하고 거래를 전략적으로 재정렬하여 최적의 블록을 생성하는 역할을 합니다. 이는 인증자 수익을 극대화기 위한 방법으로, 잠재적인 수익원으로 기대됩니다[2][4].

경쟁사

경쟁사	설명
Blockdaemon	블록체인 인프라 및 노드 운영 전문
Allnodes	스테이킹 및 노드 호스팅 서비스 제공
Everstake	다양한 블록체인 네트워크에서 스테이킹 서비스
Figment	블록체인 인프라 및 프로토콜 서비스 제공
P2P	블록체인 검증 및 노드 운영 전문
Foundry	비트코인 채굴 및 스테이킹 솔루션 제공
Stakin	블록체인 네트워크 헤지 및 검증 노드 운영
Stakefish	다양한 암호 자산의 스테이킹 서비스 제공

이러한 경쟁사들은 블록체인 인프라, 스테이킹 및 관련 서비스에서 큰 시장 점유율을 가지고 있으며, BTCS와 유사한 서비스를 제공하고 있습니다[5].

주요 리스크

BTCS의 비즈니스에 대한 특정 위험 요인은 다음과 같습니다. 경쟁사들이 우수한 알고리즘이나 전략으로 등장하여 현재 시장 점유율, 잠재적 성장 및 수익 발생 가능성을 침해할 수 있으며, 이더리움 생태계의 변화로 인해 우리 서비스에 대한 수요에 영향을 미칠 수 있습니다. 기술적 실패, 버그 또는 취약점으로 인한 손실이 발생할 수 있으며, 블록빌더 소프트웨어의 기술적 문제로 운영 중단 및 잠재적인 재정적 손실이 발생할 수 있습니다. 또한, 블록체인 인프라 운영에서의 집중 위험, 보안 문제로 인한 회사의 암호 자산 손실, 그리고 플랫폼 개발 지연 등의 위험도 존재합니다[0][1][2].

재무

손익계산서

항목	2021	2022	2023
매출액	1.2M	1.7M	1.3M
매출원가	268.3k	426.4k	359.8k
매출총이익	944.9k	1.3M	979.9k
영업비용	18.1M	5.9M	4.7M
영업이익	-17.1M	-4.7M	-3.7M
영업외수익	-1.1M	11.2M	-11.5M
세전 순이익	-16.0M	-15.9M	7.8M
법인세 비용	N/A	N/A	N/A
당기순이익	-16.0M	-15.9M	7.8M

대차대조표

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	5.1M	4.0M	26.7M
매출채권, 순액	N/A	N/A	N/A
재고자산	N/A	N/A	N/A
유동자산 총계	5.5M	4.1M	27.0M
유형자산, 순액	N/A	N/A	N/A
비유동자산 총계	8.6M	5.8M	110.5k
자산 총계	14.1M	9.9M	27.1M
매입채무	N/A	N/A	N/A
단기차입금	N/A	N/A	N/A
유동부채 총계	2.0M	586.4k	980.9k
장기차입금	N/A	N/A	N/A
비유동부채 총계	N/A	N/A	N/A
부채 총계	2.0M	586.4k	980.9k
자본금 및 추가 납입 자본	147.7M	160.8M	162.3M
이익잉여금	-135.6M	-151.5M	-138.7M
자본 총계	12.1M	9.3M	26.2M
부채 및 자본 총계	14.1M	9.9M	27.1M

현금흐름표

항목	2021	2022	2023
당기순이익	-16.0M	-15.9M	7.8M
감가상각비 및 무형자산상각비	939	4.0k	5.0k
비현금 운전자본 변동	-523.3k	427.1k	143.3k
영업활동으로 인한 현금흐름	-4.9M	-776.8k	-3.6M
유형자산 취득	-10.5k	-5.4k	-5.3k
투자활동으로 인한 현금흐름	-9.5M	-9.0M	186.0k
배당금 지급	N/A	-630.8k	N/A
차입금 변동	-1.0M	N/A	N/A
재무활동으로 인한 현금흐름	15.2M	10.5M	2.7M
현금 순변동	876.7k	745.9k	-688.5k

주가 영향 미치는 요인들

BTCS의 주가 변동 요인에는 다양한 요소들이 작용할 수 있습니다. 첫 번째로, 암호화폐 시장의 변동성이 BTCS의 주가에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 만약 비트코인이나 이더리움 등의 주요 암호화폐 가격이 급등한다면, BTCS가 운영하는 검증 노드의 보상이 증가하며 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다. 반대로, 암호화폐 가격이 급락하면 기업의 수익성이 떨어져 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 두 번째로, 거시 경제 상태가 주가에 영향을 줄 수 있습니다. 글로벌 경제가 호황일 때, 투자자들은 리스크 자산에 더 많은 투자를 함으로써 BTCS의 주가가 상승할 수 있습니다. 그러나 경제 불황 시, 투자자들의 리스크 회피 성향이 강해지고 암호화폐 시장에서 자금이 이탈하여 BTCS의 주가가 하락할 수 있습니다. 세 번째로, 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁이 BTCS에 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 갈등으로 인해 글로벌 공급망이 불안정해지거나 규제가 강화되면 BTCS의 운영 비용이 증가하고, 이는 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 네 번째로, 경쟁자의 부상도 중요한 변수입니다. 새로운 블록체인 기술 회사들이 등장하여 BTCS와 유사한 서비스를 제공할 경우, 시장 점유율이 감소하여 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로, 시장 또는 트렌드 변화가 큰 역할을 할 수 있습니다. 블록체인 기술과 암호화폐에 대한 긍정적인 인식과 수요가 증가하면 BTCS의 서비스에 대한 수요도 증가하여 주가가 상승할 가능성이 높습니다. 반대로, 블록체인 기술에 대한 부정적인 사건이나 인식 변화가 생기면 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

회사의 미래 전망

BTCS의 미래는 여러 가지 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 블록체인 기술과 암호화폐에 대한 수요가 지속적으로 증가할 경우, BTCS의 사업은 성장할 가능성이 큽니다. 특히 이더리움과 같은 주요 암호화폐 네트워크에서의 검증 노드 운영을 통해 얻는 보상이 증가한다면, 수익성이 더욱 강화될 수 있습니다. 또한, BTCS는 블록체인 네트워크의 확장과 함께 새로운 블록체인 프로젝트에 참여하거나 기술적 혁신을 통해 경쟁력을 높이는 전략을 취할 수도 있습니다. 반면, 규제 환경의 변화는 기업 운영에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 만약 각국 정부가 암호화폐나 블록체인 기술에 대해 엄격한 규제를 시행하면, BTCS의 사업 확장이 어려워질 수 있습니다. 더불어, 기술적인 문제나 보안상의 이슈가 발생할 경우, 기업의 신뢰성이 손상되고 고객 이탈이 발생할 수 있습니다. 경쟁사의 증가도 중요한 변수입니다. 경쟁사들이 혁신적인 기술과 더 나은 서비스를 제공하면 BTCS의 시장 점유율이 감소할 수 있습니다. 마지막으로, 경제적 불확실성이나 글로벌 금융 시장의 변동성 역시 기업의 미래에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 다양한 요인들이 결합하여 BTCS의 미래 성장을 촉진하거나 억제할 수 있습니다.