버트라 (VirTra, Inc., VTSI)

회사 소개

VirTra, Inc., 전 명칭인 VirTra Systems, Inc.,은 아리조나 Chandler에 위치한 회사로, 경찰, 군대 및 상용 시장을 위한 판단력 있는 힘 훈련 시뮬레이터 및 화기 훈련 시뮬레이터를 제공하는 글로벌 기업입니다. 회사의 특허 기술, 소프트웨어 및 시나리오는 강도 높은 훈련을 제공하여 사실감 있는 교육을 제공하며, 사실에 기반한 훈련, 판단력 있는 힘 사용, 명중률 및 관련 훈련을 모의하는 훈련을 제공합니다. VirTra의 총괄된 미션은 가상 현실 및 시뮬레이터 기술을 통해 전 세계적으로 생명을 구하고 개선하는 것에 초점을 맞추고 있습니다. 회사의 화기 훈련 시뮬레이터는 사격장, 보호장비, 피해자들, 안전 요원 또는 시나리오 훈련장이 필요하지 않는 상황에서 매일 질문을 받는 실제 시나리오 훈련이 가능하도록 합니다. 주요 제품으로는 V-300™ Simulator, V-180™ Simulator, V-ST PRO™, Virtual Interactive Coursework Training Academy (V-VICTA)™, Subscription Training Equipment Partnership (STEP)™, V-Author™ Software 등이 있습니다[0].

주요 고객

VirTra의 주요 고객은 법 집행 기관, 군대, 정부 기관 및 상업적 고객으로 분류됩니다. 첫 번째 고객 세그먼트는 경찰, 공공안전 관리 등 법 집행 기관으로, 이들은 VirTra 시뮬레이터를 사용해 실제 상황과 유사한 환경에서 훈련을 시행하여 대처 능력을 향상시키려 합니다. 이러한 기관들은 정확한 판단력 훈련과 결정력 훈련을 통해 인명 피해를 최소화하고 전문가로서의 능력을 강화하기 위해 VirTra의 고도화된 시뮬레이션 기술을 유용하게 사용합니다. 두 번째 세그먼트는 군대로, 이들은 군사훈련의 일환으로 실전과 비슷한 환경에서 훈련을 진행하여 병사들의 준비성과 생존 확률을 높입니다. VirTra의 시뮬레이터는 다양한 전술 시나리오를 제공하여 군사 작전을 준비하는 데 중점을 둡니다. 세 번째 세그먼트는 직접적으로 제품을 구매하거나 계약을 체결하는 정부 기관으로, 이들은 주로 공공안전을 도모하기 위한 필요에 의해 VirTra의 트레이닝 장비를 활용합니다. 마지막으로, 상업적 고객은 주로 군사나 법 집행 관련 계약을 통해 제품을 구입하는 경우가 많습니다. 이들은 일반적으로 특정 훈련 목적에 맞춘 제품을 사용하여 관련 업무의 효율성을 높이기 위해 VirTra의 제품을 선택합니다[0][1][2][3].

회사의 비용구조

주요 비용 항목	설명	주요 공급업체
자재 비용	제조된 제품 및 부품에 사용되는 원재료 및 부속품.	Teknic, Inc., Epson America, Inc.
인건비	연구개발, 제조, 관리 등 다양한 분야에 종사하는 임직원의 급여와 관련된 비용.	내부 직원 및 계약직
감가상각비	제조 및 서비스 제공을 위해 사용되는 설비, 장비 및 기타 자산의 감가상각 비용.	내부
운송비	제품 배송과 관련된 비용.	FedEx, UPS
연구개발 비용	제품의 개발 및 혁신을 위한 비용.	내부 연구팀
광고 및 마케팅 비용	국내외 무역 박람회, 웹사이트, 홍보 자료 등의 광고 활동에 소요되는 비용.	광고 대행사 및 이벤트 회사
법률 비용	법적 문제와 관련된 비용.	외부 법률 자문 업체
에너지 비용	제조 및 운영 과정에서 소요되는 전기 및 기타 에너지 비용.	지역 전력 회사

VirTra의 주요 비용 항목은 자재비, 인건비, 감가상각비, 운송비, 연구개발비, 광고 및 마케팅비, 법률비용, 에너지비용 등으로 구성됩니다. 자재비는 Teknic, Inc.와 Epson America, Inc.와 같은 업체들로부터 공급받는 원재료와 부품들로 이루어지며, 인건비는 회사 내부의 직원과 계약직 인력에 대한 급여를 포함합니다. 감가상각비는 설비와 장비의 가치 감소를 반영하며, 운송비는 FedEx와 UPS와 같은 운송업체를 통해 제품을 배송하는 비용입니다. 연구개발비는 내부 연구팀이 혁신적인 제품을 개발하는 데 소요되며, 광고 및 마케팅비는 다양한 광고 활동을 통해 제품을 홍보하는 데 사용됩니다. 법률비용은 외부 법률 자문 업체에 의존하며, 에너지 비용은 제조 과정에서 소요되는 전기와 기타 에너지 비용으로 구성됩니다[0][1][2][3][4].

제품군

VirTra, Inc.(VTSI)의 주요 제품은 시뮬레이터와 트레이닝 프로그램으로, 각 제품이 회사의 수익 창출에 크게 기여하고 있습니다. 주요 제품과 그 기여도를 아래 표로 정리하였습니다:

제품명	설명	주요 기여도 (%)	비고
V-300™ Simulator	최대 5개의 스크린을 사용하는 판단력 있는 강도 높은 훈련을 위한 시뮬레이터.	전체 수익의 일정 부분 차지	다중 스크린을 통한 몰입도 높은 훈련 제공
V-180™ Simulator	최대 3개의 스크린을 사용하는 시뮬레이터. 서라운드 디스플레이로 사실감 있는 훈련 경험 제공.	동일위	몰입감 높은 트레이닝 제공
V-ST PRO™	최대 30개의 레인에서 실탄훈련을 수행할 수 있는 시뮬레이터.	동일위	다중 레인에서의 실제 탄도 모의
Virtual Interactive Coursework Training Academy (V-VICTA)™	법 집행 기관이 사용할 수 있는 상호작용형 강의 프로그램.	동일위	전국적으로 인증된 교육을 통해 학습, 훈련, 시험 가능
Subscription Training Equipment Partnership (STEP)™	VirTra의 시뮬레이터와 관련 장비 및 교육 과정을 구독 형식으로 제공하는 프로그램.	증가한 구독 매출로 상당 부분 기여	연간 구독 계약을 통한 지속적인 수익 창출
V-Author™ Software	사용자 맞춤형 교육 시나리오와 콘텐츠 제작을 위한 소프트웨어.	동일위	사용자 정의 시나리오, 기술 훈련, 사격 훈련 제공

수익 기여도는 각 제품의 매출 비율에 따라 달라지며, 특히 STEP 프로그램과 시뮬레이터 자체 판매가 주요 수익원 중 하나로 자리 잡고 있습니다[0][1].

VirTra의 주요 경쟁사는 시뮬레이션 및 훈련 장비를 제공하는 여러 기업들입니다. 아래는 경쟁사와 관련 제품을 정리한 표입니다:

기업명	주요 제품 및 서비스	비고
Cognex Corporation	머신 비전 시스템, 이미지 기반의 제품 검사 및 품질관리 시스템 제공	산업 자동화 및 검사 솔루션
Trimble Inc.	위치 정보 기술, 건설 및 농업용 소프트웨어 및 하드웨어 제공	위치 기반 솔루션 및 데이터 분석
AMETEK, Inc.	전자 기기 및 기계적 장비, 고성능 트레이닝 및 시뮬레이션 시스템 제공	다양한 산업 분야 대상 고성능 장비 제공

각 경쟁사들은 다소 다른 분야 및 적용 분야를 가지고 있지만, 모두 높은 수준의 기술과 소비자 맞춤형 솔루션을 제공한다는 공통점을 가지고 있습니다[2][0][1].

주요 리스크

VTSI의 비즈니스에 대한 가능한 리스크 중 하나는 기술 발전 속도와 관련된 리스크일 수 있습니다. 기술이 빠르게 발전함에 따라 경쟁사가 새로운 혁신적인 시뮬레이션 기술을 도입하여 시장에서 경쟁력을 확보할 수 있을 수 있습니다. 이에 따라 VirTra는 지속적으로 혁신을 추구하고 새로운 기술을 개발하여 시장에서 선도적인 위치를 유지해야 할 필요가 있습니다. 또한, 시뮬레이터 기술의 발전에 따라 군사 및 경찰 훈련 분야에서의 정부 규제 및 규모 조정에 따른 영향도 고려해야 합니다. 정부의 규제 변화로 인해 시장 환경이 변동될 경우 이로 인한 영향을 신중히 고려해야 할 것입니다 .

재무

VirTra, Inc.(VTSI)의 2023년 재무 상태는 매우 긍정적으로 나타났습니다. 2023년 12월 31일 기준 VTSI의 총 이익은 2,666만 5,096 달러로, 전년도의 1,625만 4,878 달러 대비 64% 증가했습니다. 이익률은 2022년 57%에서 2023년 70%로 상승하였으며, 이는 주로 시뮬레이터 시스템 판매 증가와 지속적인 STEP 수익 덕분에 가능했습니다. 영업 비용은 2022년 1,366만 1,173 달러에서 2023년 1,702만 9,508 달러로 25% 증가했으나, 운영 소득은 전년의 259만 3,705 달러에서 2023년 963만 5,588 달러로 놀랍게도 271% 증가했습니다. 기타 수입도 2022년의 6만 6,165 달러의 기타 비용에서 2023년 58만 6,082 달러의 기타 수입으로 전환되었습니다. 법인세 비용은 2022년 57만 1,642 달러에서 2023년 181만 8,812 달러로 218% 증가했지만, 순이익은 2022년 195만 5,898 달러에서 2023년 840만 2,858 달러로 330% 증가하는 경이로운 성장을 기록했습니다. 현금 유동성 측면에서도, 2023년 말 기준 현금 및 현금성 자산이 1,884만 9,842 달러로, 전년도의 1,348만 3,597 달러에 비해 크게 증가했습니다. 운영 활동에서 발생한 순 현금도 2022년 269만 3,351 달러의 순 유출에서 2023년 668만 2,616 달러의 순 유입으로 전환되었습니다. 이러한 성과는 주로 수익 증대, 제조 효율 향상, 및 주요 계약 관리의 효과적인 운영 덕분에 달성되었습니다[0][1][2][3].

VTSI 2023년 및 2022년 대차대조표

항목	2022년 (</math>)
자산
유동 자산
현금 및 현금성 자산	18,849,842	13,483,597
매출채권, 순	15,724,147	3,002,887
재고, 순	12,404,880	9,592,328
발생 수익	1,109,616	7,485,990
선급비용 및 기타유동자산	906,803	531,051
총 유동자산	48,995,288	34,095,853
비유동 자산
건물 및 장비, 순	15,487,012	15,267,133
운영리스 사용권 자산, 순	716,687	1,212,814
무형 자산, 순	567,540	587,777
장기 보증금	35,691	35,691
기타 자산, 장기	201,670	376,461
이연법인세 자산, 순	3,630,154	2,238,762
총 비유동 자산	20,638,754	19,718,638
총 자산	69,634,042	53,814,491
부채 및 주주자본
유동 부채
미결제 매입채무 및 기타 유동부채	7,675,294	5,289,437
미결제 계약 부채	6,431,195	6,122,401
발생비용	1,580,721	1,409,847
총 유동 부채	15,687,210	12,821,685
장기 부채
운영리스 사용권 부채	717,737	1,159,864
생활유형 부채	112,248	175,489
총 장기 부채	829,985	1,335,353
총 부채	16,517,195	14,157,038
주주자본
보통주	1,102	1,079
추가납입자본	35,208,995	28,923,989
유보이익	17,906,750	10,732,385
자기주식	0	0
총 주주자본	53,116,847	39,657,453
총 부채 및 주주자본	69,634,042	53,814,491

VTSI의 재무 상태 분석

VTSI의 총 자산은 2023년 말 기준 69,634,042 달러로, 2022년 말의 53,814,491 달러에 비해 약 30% 증가했습니다. 주요 증가 요인은 유동 자산의 증가로, 특히 현금 및 현금성 자산과 매출채권의 급증이 눈에 띕니다. 현금 및 현금성 자산은 2022년 대비 약 40% 증가하여 18,849,842 달러를 기록했으며, 매출채권은 5배 이상 증가하여 15,724,147 달러로 나타났습니다. 이는 매출이 안정적으로 증가하고 있음을 반영합니다.

재고 역시 2022년 9,592,328 달러에서 2023년 12,404,880 달러로 증가하며, 비즈니스 규모의 확대를 시사합니다. 총 비유동 자산은 큰 변동 없이 비슷한 수준을 유지하고 있으나, 운영 리스 사용권 자산이 절반 정도 감소한 점은 눈여겨볼 필요가 있습니다.

부채는 유동 부채와 장기 부채 모두 소폭 증가하였으나, 전체 비율에서는 안정적인 수준을 유지하고 있습니다. 주주자본은 총 53,116,847 달러로, 2022년 대비 약 34% 증가하였으며, 이는 주로 추가납입자본과 유보이익의 증가에 기인합니다.

VTSI의 비즈니스 특성상 시뮬레이터 시스템의 판매와 관련된 많은 재고와 높은 매출채권은 일반적인 현상으로 볼 수 있습니다. 전체적으로 자산 활용과 부채 관리가 적절하게 이루어지고 있으며, 지속적인 성장 가능성을 보여주고 있습니다 .

VTSI 2023년 및 2022년 손익계산서

항목	2022년 (</math>)
매출액	38,043,360	28,302,244
매출원가	11,378,264	12,047,366
매출총이익	26,665,096	16,254,878
영업비용
일반관리비용	14,235,194	11,054,333
연구개발비용	2,794,314	2,606,840
총 영업비용	17,029,508	13,661,173
영업이익	9,635,588	2,593,705
기타 수익(비용)
기타 수익	888,464	194,523
기타 비용	(302,382)	(260,688)
기타 순이익(비용)	586,082	(66,165)
세전 순이익	10,221,670	2,527,540
법인세 비용	1,818,812	571,642
당기순이익	8,402,858	1,955,898

VTSI 재무 상태 분석

VTSI의 2023년 매출액은 38,043,360 달러로 2022년의 28,302,244 달러 대비 약 34.4% 증가했습니다. 매출원가는 소폭 감소한 반면, 매출총이익은 70%로 크게 상승하여 소득의 질적인 성장을 보여줍니다. 영업비용에서는 일반관리비용이 약 29% 증가한 14,235,194 달러를 기록했으며, 이는 인건비 증가, 건물 이전 비용 및 ERP 시스템 재구축 비용의 영향이 큽니다. 연구개발비용도 약 7% 증가한 2,794,314 달러로 나타났습니다.

VTSI는 시뮬레이터 기술을 기반으로 하는 회사로서, R&D에 투자하고 있는 금액이 비교적 높게 유지되고 있습니다. 이는 기술 혁신을 지속적으로 추구하고 있음을 보여주는 요소입니다. 영업이익은 271% 증가한 9,635,588 달러로 나타났으며, 이는 매출 증대와 원가 절감, 그리고 비용 효율화를 통해 가능했습니다.

기타 수익 부분에서도 중요한 변화가 있습니다. 2022년 기타 비용 66,165 달러에서 2023년 기타 수익 586,082 달러로 전환되었으며, 이는 주로 Kyrene 건물의 서브리스 및 현금 이동을 통한 이자 수익 증가에 기인합니다.

법인세 비용은 2022년 571,642 달러에서 2023년 1,818,812 달러로 증가했으나, 당기순이익은 8,402,858 달러로 330% 증가하는 놀라운 성과를 보였습니다. 수익과 비용이 전반적으로 균형을 이루고 있으며, 매출 증대와 비용 절감, 더 나아가 매출원가의 효율적인 관리가 이루어졌음을 알 수 있습니다[0][1].

VirTra, Inc. 현금흐름표

항목	2022년 (</math>)
영업활동으로 인한 현금 흐름
당기순이익	8,402,858	1,955,898
감가상각비 및 상각비	928,545	887,118
사용권 자산 상각	496,127	412,335
대손충당금	308,657	-
종업원 주식보상비용	482,490	456,167
매출채권 (순액)	(13,029,917)	893,852
재고자산 (순액)	(2,812,552)	(4,577,404)
이연세금	(1,391,392)	(564,528)
미청구 수익	6,376,374	(3,539,544)
선급금 및 기타 유동자산	(375,752)	409,836
기타자산	174,791	(186,727)
영업리스 사용권 부채	(527,690)	(416,292)
보증금 (장기)	-	(15,979)
미지급금 및 기타 발생비용	3,810,157	1,811,646
이연수익	3,839,920	(219,729)
영업활동으로 인한 현금흐름 합계	6,682,616	(2,693,351)
투자활동으로 인한 현금 흐름
무형자산 구매	-	(120,016)
유형자산 구매	(1,128,187)	(3,221,182)
투자활동으로 인한 현금흐름 합계	(1,128,187)	(3,341,198)
재무활동으로 인한 현금 흐름
부채 원리금 상환	(243,084)	(231,264)
옵션 행사로 인한 주식 발행	54,900	40,845
재무활동으로 인한 현금흐름 합계	(188,184)	(190,419)
현금 증가(감소) 순액	5,366,245	(6,224,968)
기초 현금 및 제한된 현금	13,483,597	19,708,565
기말 현금 및 제한된 현금	18,849,842	13,483,597

VirTra, Inc.의 현금 흐름표를 보면 영업활동으로 인한 현금흐름이 2022년 -$2,693,351에서 2023년 $6,682,616으로 급격히 증가했음을 알 수 있습니다. 이는 주로 당기순이익의 증가와 매출채권 감소, 미청구 수익의 큰 개선에 기인합니다. 2023년 투자활동으로 인한 현금흐름은 주로 유형자산 구매로 인해 -$1,128,187을 기록했고, 재무활동으로 인한 현금흐름은 부채 원리금 상환과 옵션 행사로 인한 주식 발행으로 -$188,184을 기록했습니다.

VirTra와 비슷한 가상현실 및 시뮬레이터 기술 기반 기업들과 비교해 보면, 영업활동으로 인한 현금흐름의 안정성과 투자활동으로 인한 자본 지출이 비슷한 양상을 보입니다. 이와 같은 기업들은 연구개발 및 자산 구매에 꾸준히 투자하며, 이는 장기적인 기술 혁신과 시장 경쟁력 유지를 위한 필수적 요소입니다[0][1][2].

VirTra, Inc. 부채 항목

항목	금액 ($)	이자율	상환조건
단기 부채
단기 지급 어음 (원금)	222,320	N/A	N/A
지급 어음에 대한 미지급 이자	4,035	N/A	N/A
단기 부채 합계	226,355	N/A	N/A
장기 부채
장기 지급 어음 (원금)	7,813,021	3%	월 $40,978 지급, 만기일(2031년 8월 23일)에 $5,956,538 지급
장기 부채 합계	7,813,021	3%	월 $40,978 지급, 만기일(2031년 8월 23일)에 $5,956,538 지급

VirTra, Inc.는 2020년 5월 8일에 Wells Fargo Bank, N.A로부터 1,320,714 달러의 PPP 융자를 받았으며, 이 융자는 2년 동안 1%의 고정 금리로 상환되었습니다. 이 융자는 2021년 7월 20일에 전액 용서되었습니다. 더불어, 2021년 8월 25일에 아리조나 Chandler에 위치한 부동산을 10,800,000 달러에 구매할 때 Arizona Bank & Trust에서 8,600,000 달러의 모기지 대출을 받았으며, 이는 연 3%의 고정 금리로 119개월 동안 월 $40,978를 지급하며, 2031년 8월 23일에 $5,956,538를 일시불로 상환해야 합니다[0][1][2].

주가 영향 미치는 요인들

VirTra, Inc.의 주가 변동 원인은 여러 가지가 있을 수 있습니다. 우선 환율 변화는 회사의 원자재 구매 비용 및 해외 매출에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 달러화 강세는 해외 매출 감소를 초래하여 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시 경제 상태 역시 중요한 요소입니다. 경제 불황 시, 정부의 예산 축소로 인해 VirTra의 군사 및 경찰 시뮬레이션 훈련 시스템 수요가 감소할 수 있으며, 이는 주가에 부정적으로 작용할 수 있습니다. 셋째, 국제 분쟁, 예컨대 미-중 무역 전쟁은 공급망 차질 및 비용 상승을 일으켜 회사 운영에 어려움을 줄 수 있어 주식에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 넷째, 경쟁사의 등장이나 기술 혁신도 주가에 영향을 줄 수 있습니다. 새로운 경쟁사의 진입이나 더 나은 기술력을 가진 제품의 등장은 VirTra의 시장 점유율을 감소시켜 주가 하락을 초래할 수 있습니다[0][1][2]. 다섯째, 시장 트렌드 변화도 중요한데, 예를 들어 가상현실(VR) 기술에 대한 수요 증가로 VirTra의 시뮬레이션 제품 수요가 증가하면 주가는 긍정적으로 반응할 것입니다. 이런 다양한 시나리오들에 따라 주가가 상승하거나 하락할 수 있습니다.

회사의 미래 전망

VirTra, Inc.의 미래 전망은 다양한 요인에 의해 결정될 수 있습니다. 우선, 정부의 예산 우선순위와 정책 변화가 회사의 비즈니스에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 경찰과 군대 고객이 주요 타겟인 만큼, 이들 정부 기관의 예산 삭감은 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 또한, 경쟁이 치열한 시장에서 VirTra는 경쟁사들보다 혁신적이고 효율적인 훈련 시뮬레이터를 개발할 필요가 있습니다. 더 높은 품질의 소프트웨어와 폭넓은 훈련 시나리오 콘텐츠 라이브러리는 경쟁사의 진입 장벽을 높이는 요소가 될 수 있습니다. 그러나 가격이 저렴한 경쟁 제품의 출현이나 기술 혁신이 지속된다면 VirTra의 시장 점유율이 줄어들 수 있습니다[0]. 코로나19와 같은 팬데믹이나 자연재해, 테러 등 예측 불가능한 외부 요인도 비즈니스 운영에 차질을 빚을 수 있습니다[2]. 마지막으로, VirTra가 신제품 개발과 글로벌 시장 확장에 지속적으로 투자하고 있다면, 가상 현실 기술의 수요 증가와 함께 시장에서의 입지가 강화될 가능성이 있습니다. 이 외에도, 파트너십 및 인수합병을 통한 시장 접근성 확대가 긍정적인 요인으로 작용할 수 있습니다[3][4].