회사 소개
HUN은 고급 소재 부문을 중심으로 글로벌하게 활동하는 기업으로, 항공우주, 자동차, 전기 인프라, 코팅, 일반 산업 등 다양한 엔드 마켓에서 사용되는 고성능 소재를 제공하며, 이를 통해 수익을 창출합니다. 기술 복합체 화학에 대한 전문 지식을 바탕으로 새로운 시장과 응용 분야를 개척하면서 고객과의 오랜 관계를 유지하고 있습니다. 특히 항공우주 분야에서 항공기 구성 요소의 제작과 수리를 위한 혁신적인 소재를 공급하고 있으며, 자동차 산업에는 경량, 강도, 유연성, 단말 시간 및 피로 내성이라는 주요 요구 사항을 충족시키기 위해 고성능 복합체 및 접착제를 제공하고 있습니다. 또한 전기 인프라 분야에서 절연 소재를 공급하고 있으며, 코팅 및 일반 산업 분야에는 경화 및 강화 기술에 대한 전문 지식과 특수 수지 및 첨가제 포트폴리오를 제공하여 산업 요구 사항에 대응하고 있습니다. 이 밖에도 스포츠 용품, 레저용 배, 소비자 전자제품, 공학 기계, 고무 소모품 및 자체 시공 시장 등 다양한 산업 응용 분야에 고성능 접착제와 복합체 공식, 특수 수지, 강화제, 고무 고분자를 공급하고 있으며, ARALDITE는 고성능 접착 기술에서 중요한 브랜드로 부각됩니다[0].
주요 고객
HUN의 고객은 항공우주, 자동차, 전기 인프라, 건축 및 건설, 스포츠 장비, 소비자 전자제품 등 다양한 산업에 속하며, 이들은 HUN의 고성능 소재와 첨단 화학 제품을 통해 제품의 성능과 수명을 향상시키고자 합니다. 항공우주 부문에서는 항공기 구성 요소의 제작과 수리에 필요한 혁신적인 복합 소재를 공급받으며, 자동차 산업에서는 경량화, 강도 향상, 유연성 증대 등의 요구 사항을 위해 고성능 복합재와 접착제를 필요로 합니다. 전기 인프라 부문에서는 모터, 발전기, 변압기 등의 절연 소재를 공급받아 전기 기기의 수명과 성능을 향상시키고자 합니다. 건축 및 코팅 산업에서는 강력한 접착력과 내구성을 가진 특수 수지와 경화제가 주요 제품으로 사용되며, 소비자 전자제품과 일반 산업에서는 다양한 고성능 접착제와 복합재가 활용됩니다. 이러한 고객들은 HUN의 제품들이 특정 산업 요구 사항을 충족시키고, 제품의 성능을 향상시키는 데 기여하기 때문에 HUN의 제품을 구매합니다 .
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 주요 공급업체 |
|---|---|---|
| 원자재 및 에너지 | 원유 및 천연가스 피드스톡과 같은 원자재의 가격 변동이 크고 주기적입니다. | 다수의 제3자 공급업체 |
| 제조 부품 | 항공 우주, 자동차 및 기타 고성능 소재에 필요한 특정 부품 및 화합물 | 다양한 산업 공급업체 |
| 전기 및 에너지 소비 | 생산 공정에서 상당한 전기와 에너지가 필요 | 지역 전력회사 및 에너지 공급업체 |
| 컴퓨팅 및 클라우드 사용 | 데이터 분석, R&D 활동 등을 위한 컴퓨팅 파워와 클라우드 서비스 이용 | Amazon Web Services (AWS), Microsoft Azure 등 |
| 환경 및 안전 관리 비용 | 법적 및 규제 준수, 환경 보호 및 작업장 안전을 위한 비용 | 환경 및 안전 자문 회사 |
| 설비 유지 보수 및 업그레이드 | 제조 설비의 유지 보수, 업그레이드 및 새로운 기술 도입 비용 | 시설 관리 및 공학 서비스 제공업체 |
| 물류 및 운송 비용 | 제품 배송과 원자재 및 부품의 조달 비용 | 글로벌 물류 회사 및 해운사 |
HUN의 주요 비용 항목에는 원자재 및 에너지, 제조 부품, 전기 및 에너지 소비, 컴퓨팅 및 클라우드 사용, 환경 및 안전 관리, 설비 유지 보수 및 업그레이드, 그리고 물류 및 운송 비용 등이 포함됩니다. 원자재와 에너지는 주로 원유 및 천연가스 피드스톡과 같은 상품이기에 시장 가격 변동이 큽니다. 제조 부품은 항공우주 및 자동차와 같은 고성능 소재에 사용되며, 이는 다양한 산업 공급업체로부터 제공받습니다. 생산 과정에서는 많은 전기와 에너지가 필요하며, 이는 지역 전력회사와 에너지 공급업체로부터 공급받습니다. 데이터 분석과 연구 개발 활동 등을 위해서는 AWS와 같은 클라우드 서비스와 고성능 컴퓨팅 파워가 필요합니다. 또한, 법적 및 규제 준수, 환경 보호 및 작업장 안전을 위하여 환경 및 안전 자문 회사와 협업하고 있으며, 시설 유지 보수와 업그레이드, 새로운 기술 도입을 위하여 시설 관리 및 공학 서비스 제공업체를 이용합니다. 이 외에도 제품 배송과 원자재 조달을 위해 글로벌 물류 회사 및 해운사를 활용하고 있습니다[0][1].
제품군
HUN의 주요 제품은 폴리우레탄, 성능 제품, 고급 소재로 구성되며, 이 각각의 제품군이 회사의 수익에 크게 기여하고 있습니다.
주요 제품 및 수익 기여도
| 제품군 | 주요 제품 | 주요 응용 분야 | 2023년 수익 기여도 | 비고 |
|---|---|---|---|---|
| 폴리우레탄 | 메틸렌디페닐디이소시아네이트(MDI) | 건설, 가전제품, 자동차, 가구 | $5,067M (24%) | 이자 수익 감소, 수요 감소 영향 |
| 성능 제품 | 아민, 말레이크 무수물 | 코팅, 접착제, 윤활제, 농업용 화학제품 | $1,178M (31%) | 판매량 감소 및 평균 판매가 하락 영향 |
| 고급 소재 | 에폭시, 폴리케톤, 복합소재 | 항공우주, 자동차, 전자기기 | $1,092M (14%) | 수요 감소 및 낮은 마진 사업 축소 영향 |
상세 설명
- 폴리우레탄 (Polyurethanes)
- MDI(메틸렌디페닐디이소시아네이트)는 폴리우레탄 폼, 열가소성 폴리우레탄 및 반응 사출 성형에 사용되며, 주요 응용 분야는 건설, 가전제품, 자동차 및 가구입니다. 2023년의 수익 감소는 주로 미국 내 수요 감소와 주요 외환 환율 변화의 부정적인 영향을 받았습니다[0][1][2].
- 성능 제품 (Performance Products)
- 아민 제품군은 코팅, 접착제, 윤활제, 농업용 화학제품 및 기타 산업 시장에서 사용됩니다. 주요 제품으로는 폴리에테르아민, 에틸렌아민 등이 있으며, 다양한 용도로 사용됩니다. 2023년의 수익 감소는 저조한 건설 활동과 전반적인 수요 절감 때문입니다[3].
- 고급 소재 (Advanced Materials)
- 에폭시, 폴리케톤, 복합소재는 주로 항공우주, 자동차 및 전자기기와 같은 고급 애플리케이션에 사용됩니다. 2023년의 수익 감소는 주요 인프라 시장의 고객 수요 감소와 낮은 마진 사업의 축소 영향 때문입니다[2].
경쟁사
HUN과 비슷한 제품을 제조하는 경쟁사들은 다음과 같습니다:
| 경쟁사 | 주요 제품 |
|---|---|
| BASF | 폴리우레탄, 기능성 제품, 첨단 소재 |
| Dow Chemical | 폴리우레탄, 기능성 제품 |
| Covestro | 폴리우레탄, 고성능 플라스틱 |
이 경쟁사들은 HUN과 유사한 고성능 소재를 제조하며, 글로벌 시장에서 HUN과 직접 경쟁하고 있습니다[3].
주요 리스크
HUN의 비즈니스에 대한 특정한 위험 요인들로는 다음이 있습니다: HUN은 인수 및 합작 과정을 통해 성장하고 있는데, 이에는 신규 사업을 효율적으로 운영하거나 취득한 비즈니스 및 제품들을 통합하는 능력 없이 발생할 수 있는 위험, 수익 및 비용을 예측하는 것이 어려울 수 있는 위험, 고객이나 공급업체의 예상치 못한 손실, 취득한 사업의 주요 직원을 유지하는 어려움, 예상된 시너지를 실현하는 어려움, 예기치 않은 책임 노출 등이 포함됩니다. 또한 신규 지식 제품, 기술 혁신에 대한 경쟁력을 유지하는 것이 어려워지거나 지적 재산권이 경쟁사에 공개될 경우 경쟁력이 악화될 수 있습니다. 또한 원재료 및 에너지의 공급 가격 변동이 이익을 줄일 수 있습니다[0][1][2].
뉴스
재무
HUN의 2023년 재무 성과는 2022년에 비해 상당한 감소를 보였습니다. 2023년 말 기준 HUN의 계속 영업 손실은 2022년 4억 4,800만 달러의 수익에서 1,700만 달러의 손실로 전환되었습니다. 이는 판매량 감소와 평균 판매가 하락이 주요 원인입니다. 2023년 총 매출은 2022년에 비해 19억 1,200만 달러, 즉 24% 감소하였고, 모든 부문에서 판매량과 평균 판매가 모두 감소하였습니다. 2023년 총 이익은 2022년에 비해 6억 4,000만 달러, 즉 41% 감소하였고, 운영 비용은 환율 변동의 부정적 영향과 기타 운영 비용 증가로 인해 2% 증가하였습니다. 구조조정, 감액 및 공장 폐쇄 비용은 2022년에 비해 79% 감소하였고, 중국과의 PO/MTBE 합작 투자에서의 소득 증가로 인해 연합 투자 소득은 증가하였습니다. 주요 부문별로 살펴보면, 폴리우레탄 부문은 판매량 감소와 MDI 평균 판매가 하락으로 인해 매출이 감소했고, 성능 제품 부문은 건설 활동 둔화와 코팅 및 접착제, 농업, 윤활유 등 시장의 수요 감소로 인해 매출이 감소했습니다. 고급 소재 부문은 고객 수요 감소와 낮은 마진의 사업 축소로 인해 매출이 감소했습니다. 전반적으로 2023년은 모든 부문에서의 매출 감소와 비용 증가로 인해 전년 대비 재무 성과가 크게 악화된 한 해였습니다[0][1].
대차대조표
HUN 2023년 12월 31일 기준 대차대조표
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) | 증감액 (백만 달러) | 증감률 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 유동 자산 | ||||
| 현금 및 현금성자산 | 540 | 654 | -114 | -17% |
| 계정 및 어음 수취 | 753 | 834 | -81 | -10% |
| 재고 | 867 | 995 | -128 | -13% |
| 기타 유동 자산 | 154 | 190 | -36 | -19% |
| 매각 예정 자산 | 0 | 472 | -472 | -100% |
| 총 유동 자산 | 2,314 | 3,145 | -831 | -26% |
| 비유동 자산 | ||||
| 순 건물 및 설비 | 2,502 | 2,582 | -80 | -3% |
| 운용리스 자산 | 171 | 184 | -13 | -7% |
| 투자 및 기타 비유동 자산 | 1,025 | 1,051 | -26 | -2% |
| 보유 자산 합계 | 6,012 | 6,962 | -950 | -14% |
| 부채 및 자본 | ||||
| 유동 부채 | ||||
| 계정 및 어음 지급 | 719 | 961 | -242 | -25% |
| 미지급금 및 기타 부채 | 395 | 429 | -34 | -8% |
| 단기 차입금 | 12 | 66 | -54 | -82% |
| 운용리스 부채 | 46 | 51 | -5 | -10% |
| 매각 예정 부채 | 0 | 194 | -194 | -100% |
| 총 유동 부채 | 1,172 | 1,701 | -529 | -31% |
| 비유동 부채 | ||||
| 장기 차입금 | 1,496 | 1,591 | -95 | -6% |
| 순 운용리스 부채 | 139 | 147 | -8 | -5% |
| 기타 비유동 부채 | 978 | 1,100 | -122 | -11% |
| 총 부채 | 3,785 | 4,539 | -754 | -17% |
| 자본 | ||||
| 자본금 | 2,227 | 2,423 | -196 | -8% |
| 총 부채 및 자본 | 6,012 | 6,962 | -950 | -14% |
HUN의 2023년 대차대조표를 분석해보면, 총 자산이 2022년에 비해 14% 감소하였고, 이는 주로 유동 자산과 비유동 자산 모두에서 감소가 나타난 결과입니다. 유동 자산에서는 현금과 현금성 자산, 계정 및 어음 수취, 재고, 기타 유동 자산 항목 모두에서 감소가 두드러지며, 특히 매각 예정 자산이 100% 감소한 것이 눈에 띕니다. 이는 HUN이 비핵심 자산을 매각함으로써 현금 유동성을 확보하려는 전략으로 보입니다. 비유동 자산에서는 순 건물 및 설비와 운용리스 자산, 투자 및 기타 비유동 자산 항목에서 감소가 나타났습니다.
유동 부채와 비유동 부채 모두에서 감소가 나타나며, 특히 단기 차입금과 계정 및 어음 지급 항목에서의 감소가 두드러집니다. 이는 HUN이 금융 비용을 절감하고 재무 구조를 개선하기 위해 차입금을 줄이려는 노력이 반영된 것으로 해석됩니다.
HUN은 고급 소재와 고성능 화학 제품을 주로 취급하고 있기에, 재고 관리와 계정 및 어음 수취의 효율적인 관리는 매우 중요합니다. 그러나 2023년에 이러한 항목들의 감소는 수요 부진 또는 판매 감소와 관련이 있을 수 있습니다. 총체적으로 보아 HUN의 자산과 부채는 감소 추세를 보이고 있으며, 이는 시장 상황의 악화, 비용 절감 노력, 자산 매각 등 다양한 요인이 복합적으로 작용한 결과로 보입니다 .
손익계산서
HUN 2023년도 손익계산서
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) | 2021년 (백만 달러) | 2023년 vs 2022년 (%) | 2022년 vs 2021년 (%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 6,111 | 8,023 | 7,670 | (24%) | 5% |
| 매출원가 | 5,205 | 6,477 | 6,086 | (20%) | 6% |
| 매출총이익 | 906 | 1,546 | 1,584 | (41%) | (2%) |
| 운영비용 | 801 | 784 | 806 | 2% | (3%) |
| 구조조정, 감액 및 공장 폐쇄 비용 | 18 | 86 | 40 | (79%) | 115% |
| 영업이익 | 87 | 676 | 738 | (87%) | (8%) |
| 순 이자 비용 | (65) | (62) | (67) | 5% | (7%) |
| 연합 투자 소득 | 83 | 67 | 143 | 24% | (53%) |
| Venator 투자 공정가치 조정 | (5) | (12) | (28) | (58%) | (57%) |
| 부채 조기 상환 손실 | - | - | (27) | - | (100%) |
| 기타 소득/비용 | 2 | 34 | 26 | (94%) | 31% |
| 계속 영업 이익 전 세금 | 102 | 700 | 1,250 | (85%) | (44%) |
| 소득세 비용 | (64) | (186) | (66%) | ||
| 계속 영업 이익 | 38 | 514 | (93%) | ||
| 중단 운영 손익 | (55) | (66) | (106) | (16%) | (38%) |
| 순이익 | (17) | 448 | 1,144 |
HUN의 2023년도 손익계산서를 분석해보면, 전체 매출은 2022년에 비해 24% 감소하였으며, 매출 총이익도 41% 하락하여 영업이익률이 크게 하락한 것으로 나타납니다. 특히 매출이 8,023백만 달러에서 6,111백만 달러로 감소한 점은 전반적인 시장 수요 부진과 판매 단가 하락을 반영합니다. 영업이익은 전년도 대비 87% 감소하여 87백만 달러에 그쳤으며, 이는 비효율적인 비용 관리와 매출 감소에 대한 적절한 대처가 이루어지지 않았음을 시사합니다[0][1].
특히 연구개발비와 같은 전략적 투자 지출이 감소한 점은 기술 기반 산업인 고급 소재 분야에서의 경쟁 우위를 잃을 가능성을 높입니다. 또한 구조조정, 감액 및 공장 폐쇄 비용이 전년 대비 79% 감소하였으나, 이는 일회성 비용 절감 효과로 지속적인 재무 성과 개선을 보장하지는 못합니다. 한편, 연합 투자 소득은 83백만 달러로 전년 대비 24% 증가하였으며, 이는 중국과의 PO/MTBE 합작 투자가 성공적으로 이루어졌음을 의미합니다.
영업 비용이 2% 증가한 반면 매출 하락으로 인해 비용 대비 수익의 불균형이 심화되었습니다. 특히 지속적으로 발생하는 기타 소득 및 비용이 94% 감소하여 전체적인 소득 구조에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 이러한 재정적 도전 속에서 HUN은 비용 절감과 효율적 운영 전략을 보다 강화할 필요가 있습니다.
중단 운영 손익
HUN의 중단 운영 손익은 2022년에 비해 16% 감소하였으나 여전히 전체적으로 큰 손실을 기록하고 있습니다. 이는 회사의 비핵심 사업 매각 및 구조조정 과정에서 발생한 비용과 관련이 있을 수 있습니다. 향후 이런 손실을 줄이기 위한 구체적인 계획이 필요합니다.
전반적으로 HUN의 2023년 재무 성과는 매출 감소와 비용 증가로 인해 크게 악화되었으며, 이는 전반적인 운영 효율성의 개선과 시장 수요 회복이 필요한 시점임을 보여줍니다.
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
HUN의 부채 항목은 다음과 같습니다.
| 부채 종류 | 금액 (백만 달러) | 이자율 및 조건 |
|---|---|---|
| 2022 리볼빙 크레딧 시설 | 최대 $500 | 대출의 종류와 HUN의 부채 등급에 따라 이자율이 변동됩니다. 이자율 마진과 약정 수수료율은 연간 온실가스 배출 강도 및 연간 물 소비 강도 감축 목표에 따른 실적에 기반하여 조정됩니다. 2027년 5월 만기[0]. |
| 현재 부채의 일부 (단기 부채 포함) | $12 | 가변이자실체의 부채 $9와 기타 단기 시설 및 예정된 상각금으로 구성됩니다. 대부분의 단기 시설은 12개월 내에 갱신, 상환 또는 연장 예정입니다[0]. |
| 미국 A/R 프로그램 | $1,738 사용 가능 | 2024년 1월 22일, 만기일이 2027년 1월로 연장되었습니다[2]. |
| EU A/R 프로그램 | $2 사용 가능 | 2024년 1월 31일, 만기일이 2027년 7월로 연장되었습니다[2]. |
| SLIC 지분 인수 관련 메모리 지불 | $230 | 2024년 1월 31일, BASF 및 기타 중국 화학 회사들과의 합작 투자로 인수 자금 중 일부는 현금으로 지불됨. 나머지 금액은 향후 분기별로 현금으로 상환 예정[4]. |
HUN은 다양한 부채와 금융 프로그램을 통해 자본을 조달하며, 이에 따른 이자율과 약정 조건은 회사의 재정 상태 및 지속 가능한 목표 달성 실적에 따라 달라집니다.
주가 영향 미치는 요인들
HUN의 주가 변동 요인은 다양한 내부 및 외부 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 첫째, 환율 변동이 주요 요인이 될 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보일 경우, HUN의 해외 매출이 상대적으로 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다 . 둘째, 거시경제 상황도 중요한 요인입니다. 글로벌 경기 침체가 발생하면 주요 산업의 수요가 감소하고, 이는 HUN의 매출 감소로 이어질 수 있습니다. 만약 세계 경제가 회복세를 보인다면 수요가 증가하면서 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 셋째, 미국과 중국 간의 무역전쟁처럼 국가 간 갈등도 HUN의 주가에 큰 영향을 미칩니다. 예를 들어, 미중 무역전쟁이 심화되면 원자재 공급 및 수출에 차질을 빚을 수 있어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다 . 넷째, 경쟁사들의 부상도 주가에 영향을 줄 수 있습니다. 만약 강력한 경쟁자가 등장해 시장 점유율을 빼앗긴다면 HUN의 주가는 하락할 수 있습니다. 다섯째, 시장 트렌드의 변화 역시 중요한 요인입니다. 예를 들어, 친환경 소재에 대한 수요가 급증하면 HUN의 주가가 상승할 수 있습니다. 각 요인들은 상호작용하며, 주가에 긍정적 또는 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
HUN의 미래는 다양한 요인에 의해 성장하거나 축소될 수 있습니다. 성장 가능성으로는 첫째, 항공우주 및 자동차 산업의 지속적인 발전을 꼽을 수 있습니다. 이들 산업은 경량 소재와 고성능 복합 재료에 대한 수요가 꾸준히 증가하고 있어 HUN의 제품 수요도 함께 증가할 가능성이 큽니다. 둘째, 친환경 및 지속 가능성에 대한 전 세계적인 관심이 높아지면서 고성능 친환경 소재에 대한 수요가 증가할 것입니다. 이는 HUN이 친환경 제품 포트폴리오를 강화하여 시장 점유율을 확대하는 기회가 될 수 있습니다. 셋째, 기술 혁신을 통한 신제품 개발과 기존 제품의 강화로 다양한 산업에서 HUN의 입지가 강화될 수 있습니다. 특히, 전기차 및 재생에너지 분야에서의 기능성 소재 수요가 증가하는 추세는 긍정적인 신호입니다. 반면 축소 요인으로는 첫째, 글로벌 경제의 불확실성으로 인한 수요 감소가 있습니다. 글로벌 경제가 침체기에 접어들면 주요 산업의 수요도 함께 줄어들어 HUN의 매출에 타격을 줄 수 있습니다. 둘째, 경쟁사의 기술 발전 및 시장 점유율 확대가 HUN의 성장을 저해할 수 있습니다. 만약 강력한 경쟁자가 등장해 혁신적인 제품을 더 저렴한 가격에 제공한다면 HUN의 시장 점유율은 감소할 수 있습니다. 셋째, 국제 무역 분쟁 및 규제 강화도 리스크 요인입니다. 예를 들어, 미중 무역전쟁과 같은 갈등이 심화되면 공급 사슬의 혼란과 비용 증가로 인해 HUN의 수익성이 악화될 수 있습니다.