콜스 코퍼레이션 (Kohl's Corporation, KSS)

회사 소개

KSS는 경영컨설팅, 평가, 내부 프로그램, 외부 강의, 동료 네트워크 등에 투자합니다. 그들은 새로 입사하는 사람부터 잠재력 있는 리더쉽 개발에 이르기까지 협력자들의 교육과 경력 성장을 중요시하며, 능동적인 스킬 유지를 장려합니다. 라이브 워크샵부터 온디맨드 스킬 트레이닝까지 다양한 매체를 통해 스킬을 개선하도록 하고 있습니다. 또한 회사 전체의 개발팀은 업무 특화 훈련을 제공하여 협력자가 업무에 능숙하게 대응하고 고객들을 섬기도록 지원합니다. 또한 KSS는 다양한 경쟁요인 중 제품과 가치를 관리하고 있는 소매업계에서 높은 경쟁성을 유지하고 있습니다. 제품 믹스, 브랜드, 서비스, 충성 프로그램, 신용 가용성, 고객 경험 역시 핵심 경쟁 요인으로 간주됩니다. 또한, KSS는 다양한 국내외 공급업체로부터 상품을 구매하며, 제품 개발 비용을 포함한 총 판매 비용에 이르는 모든 비용을 고려합니다. 그들은 매출 및 이익이 백 투 스쿨 및 휴가 시즌 중에서 더 높은 경향을 보이는 계절적 영향을 받는 리테일 업계의 특성을 고려합니다. 또한 KOHL’S는 자사의 소유 브랜드 제품과 관련하여 다수의 등록 상표를 갖고 있으며, 이를 비즈니스에 가치 있는 자산으로 간주하고 있습니다[0][1].

주요 고객

KSS의 주요 고객층은 일반적으로 중산층 소비자로 정의할 수 있으며, 이들은 경제적 상황에 민감하게 반응하는 경향이 있습니다. 주요 고객 세그먼트는 다음과 같이 나눌 수 있습니다: 첫째, 중산층 가정의 쇼핑객들로, 이들은 주로 생활용품, 의류, 가전제품 등의 제품을 경제적 가격에 구매하려는 목적을 가지고 있습니다. 이들은 KSS의 할인 프로그램과 충성도 프로그램을 통해 추가적인 혜택을 기대하며, 주로 가족 구성원 전체를 위한 다양한 품목을 한 곳에서 편리하게 구매하려는 경향이 있습니다. 둘째, 자녀를 둔 부모들로, 이들은 백 투 스쿨 시즌과 같이 특정 시즌에 자녀를 위한 학용품, 의류 등을 대량으로 구매하기 때문에, 계절적 영향을 많이 받습니다[0][1]. 셋째, 온라인 쇼핑을 선호하는 디지털 세대 소비자들입니다. 이들은 가격 비교와 간편한 쇼핑을 위해 온라인 플랫폼을 활용하며, 빠른 배송 옵션과 같은 편의성을 중요시합니다. 이러한 고객들은 편의성과 가격 경쟁력을 중시하며, 다양한 상품을 직접 확인하고 쉽게 구매할 수 있는 옴니채널 경험을 기대합니다[2][3]. 넷째, 할인 쿠폰과 프로모션에 민감한 할인 사냥꾼들이 있습니다. 이들 역시 가계 지출을 줄이기 위해 할인 정보를 적극적으로 활용하며, KSS의 다양한 할인 혜택과 결제 옵션을 자주 이용합니다. 이들은 주로 가격 대비 성능이 좋은 제품을 선호하며, KSS가 제공하는 신용카드 프로그램 등을 통해 추가적인 경제적 혜택을 누리는 경향이 있습니다[0][3].

회사의 비용구조

비용 항목	설명	주요 공급업체
상품 비용	다양한 국내외 공급업체로부터 구매한 상품의 비용.	미션 프로덕트 홀딩스, SC 존슨, 크록스 등 다양한 공급업체[0][1]
매장 관련 비용	임대료, 직원 임금, 점포 내 시설 유지비 및 세포라 숍 오픈 비용 등.	임대부동산 소유주, 시설 관리 회사
IT 및 기술 비용	기술 자산에 대한 감가상각 및 자본지출, 클라우드 서비스 사용 비용.	자체 운영, 마이크로소프트, 아마존 웹 서비스(AWS)
유통 및 물류 비용	물류 센터 운영, 상품 배달 및 배송 비용.	페덱스, UPS, 다양한 운송회사
마케팅 비용	광고, 프로모션 및 시장 조사 비용.	광고 대행사, 마케팅 컨설팅 회사
금융 비용	금융 이자, 리스 부채 관련 비용.	JPMorgan Chase, Wells Fargo 등 금융기관
운영 및 관리비	직원 급여, 복지 혜택, 사무실 운영 비용.	다양한 인사 관리 회사, 사무용품 공급업체
감가상각 및 상각 비용	건물, 장비, 기술 자산 등의 감가상각.	자체 관리

KSS의 주요 비용 항목은 상품 비용, 매장 관련 비용, IT 및 기술 비용, 유통 및 물류 비용, 마케팅 비용, 금융 비용, 운영 및 관리비, 감가상각 및 상각 비용 등으로 구성되며, 이 비용들을 효율적으로 관리하기 위해 다양한 주요 업체 및 서비스 제공업체와 협력하고 있습니다. 각 항목에 대한 공급자는 특정하지 않지만, 일반적으로 대형 유통업체, 기술 회사, 금융 기관 등이 포함됩니다[0][1].

제품군

KSS의 주요 제품군과 이들의 매출 기여도는 다음과 같습니다:

제품군	2022년 매출 (백만 달러)	2021년 매출 (백만 달러)	변동률
여성 의류	$4,281	$4,654	-8.0%
남성 의류	$3,455	$3,679	-6.1%
액세서리 (Sephora 포함)	$2,813	$2,279	23.4%
홈 제품	$2,533	$2,791	-9.2%
아동 의류	$2,060	$2,176	-5.3%
신발	$1,444	$1,582	-8.7%

이 표는 각 제품군의 매출과 전년도 대비 변동률을 보여줍니다. 예를 들어, 액세서리 제품군은 Sephora의 포함으로 인해 가장 큰 증가율을 보였으며, 이는 23.4% 증가한 $2,813백만 달러의 매출을 기록했습니다 .

다른 경쟁사들도 유사한 제품군을 보유하고 있으며, 주요 경쟁사는 다음과 같습니다:

경쟁사	주요 제품군	비고
Macy’s	의류, 홈 제품, 액세서리	미국 전역의 주요 백화점 체인
JCPenney	의류, 홈 제품, 신발	다양한 중산층 고객 대상
Target	의류, 홈 제품, 액세서리, 식료품	다양한 상품군과 경쟁력 있는 가격

각 경쟁사들도 KSS와 유사한 제품군을 판매하고 있으며, 주요 제품군이나 서비스에서의 변화를 통해 시장 점유율을 경쟁하고 있습니다. 예를 들어, Macy’s는 최근 디지털 판매 강화와 관련된 전략을 추진하고 있으며, Target은 다양한 상품군을 통해 폭넓은 고객층을 대상으로 하고 있습니다 .

주요 리스크

KSS의 비즈니스에 영향을 미칠 수 있는 가능한 위험 요소로는 다음과 같은 것들이 있습니다: 1) 판매하는 제품의 안전에 대한 우려로 인한 잠재적인 매출 손실과 법적 및 명예상의 위험, 2) 정보 시스템의 유지보수 및 업데이트 부족, 3) 정보 기술 프로젝트의 부적합한 결과 및 기술적 변화 적응 미흡, 4) 날씨 조건 및 자연 재해에 의한 소비자 쇼핑 양상 변화 및 사업 영향, 5) 고객 기대에 부합하지 못한 옴니채널 전략 실행 실패 가능성 및 겨울 및 추석철 같은 계절적 영향 등이 있습니다[0][1][2].

뉴스

(2024-09-17) Kohl's는 지난 5년 동안 약한 매출 성장으로 어려움을 겪었으며, 이는 수익 성장 유지를 어렵게 만들었습니다. 회사의 향후 전망은 계속되는 부진을 시사하며, 작성자는 주식을 피할 것을 권장합니다.link

재무

KSS의 2023년 전반적인 재무 성과를 분석해보면, 순매출은 전년 대비 3.4% 감소하여 166억 달러를 기록했습니다. 이 같은 감소는 주로 거래량이 약 4% 줄어든 것이 원인입니다. 비교 매출도 4.7% 감소하며, 이는 2023년 1월 27일 종료된 52주와 2023년 1월 28일 종료된 52주를 비교한 결과입니다. 하지만 매출총이익률은 순매출의 36.7%로, 전년도보다 347 베이시스 포인트 증가했습니다. 판매, 일반 및 관리 비용(SG&A)은 1.3% 감소하여 55억 달러였으며, 총 매출 대비 SG&A 비용 비율은 31.5%로 67 베이시스 포인트 증가했습니다. 운영 이익은 7억 1700만 달러로 전년의 2억 4600만 달러에 비해 크게 증가했으며, 총 매출 대비 운영 이익 비율은 4.1%로 274 베이시스 포인트 상승했습니다. 순이익은 3억 1700만 달러로 희석주당 순이익은 2.85달러로 나타났으며, 이는 전년의 순손실 1900만 달러(희석주당 손실 0.15달러)와 대조됩니다. 재고는 지난해 대비 10% 감소하여 29억 달러였고, 운영 현금 흐름은 12억 달러를 기록했습니다. 특히 Sephora 관련 매출이 전년 대비 90% 이상 증가하여 14억 달러를 초과하면서 액세서리 부분만이 매출 감소에서 예외였습니다[0][1][2].

KSS의 재무상태표

대차대조표 (단위: 백만 달러)

구성 항목	2022	2021
유동자산
현금 및 현금성 자산	$153	$222
상품 재고	$2,941	$3,254
기타 유동자산	$457	$414
유동자산 총계	$3,551	$3,890
비유동자산
순 토지 및 설비	$7,463	$7,718
사용권자산	$2,077	$2,103
기타 비유동자산	$918	$634
비유동자산 총계	$10,45	$10,455
자산 총계	$14,009	$14,345
유동부채
단기 차입금	$156	$275
매입 채무	$1,124	$1,320
지급비용	$1,473	$1,674
기타 유동부채	$429	$422
유동부채 총계	$3,182	$3,691
비유동부채
장기 차입금	$1,450	$1,957
기타 부채	$5,484	$5,233
비유동부채 총계	$6,934	$7,190
부채 총계	$10,116	$10,881
자본
일반주식	$4	$4
추가 납입 자본	$3,528	$3,479
자사주	$(2,571)	$(13,715)
유보 이익	$2,934	$13,995
자본 총계	$3,893	$3,763
부채 및 자본 총계	$14,009	$14,345

재무 상태 분석

KSS의 재무 상태를 분석한 결과, 유동자산 총계가 $3,551백만 달러이며 유동부채 총계는 $3,182백만 달러로, 유동비율이 약 1.15로 나타났습니다. 이는 단기적인 유동성 문제가 없음을 의미합니다. 비유동자산은 총 $10,458백만 달러로, 전체 자산의 약 75%를 차지하고 있으며, 이는 회사가 상당한 장기 투자 자산을 보유하고 있음을 나타냅니다. 가장 큰 비유동자산 항목은 토지 및 설비로, $7,463백만 달러입니다.

부채 총계는 $10,116백만 달러로 전체 자산의 약 72%를 차지하고 있으며, 이는 회사가 상당한 부채를 가지고 운영되고 있음을 시사합니다. 그 중 장기 차입금이 $1,450백만 달러로 주요 비중을 차지하고 있습니다. 자본은 $3,893백만 달러로, 자본 대비 부채 비율이 낮지 않은 상태입니다.

자사의 자산 배분을 보면, 토지 및 설비에 큰 비중을 두었고, 이는 KSS가 주로 소매업을 운영하는 데 필요한 물리적 인프라에 많은 투자를 하고 있음을 의미합니다. 비유동부채 중 사용권 자산이 $2,077백만 달러로 나타나, 렌트 및 임대 관련 비용이 상당히 크다는 점도 주목할 만합니다[0].

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

부채 종류	금액 (백만 달러)	이자율 및 조건
Senior Secured Revolving Credit Facility	1,500	January 2028 만기, SOFR+적용 마진, 주요 자산 담보 포함.
3.25% Notes	164	상환 완료 (2023년 2월 만기)
4.75% Notes	111	상환 완료 (2023년 12월 만기)
3.375% Notes	없음	2031년 만기, 신용 등급 하락으로 인해 이자율 125bp 상승 (현재 이자율 반영)
9.50% Notes	없음	2025년 만기, 신용 등급 하락으로 인해 이자율 125bp 상승 (현재 이자율 반영)
Revolving Credit Facility	92	단기 부채, SOFR+적용 마진, 주요 자산 담보 포함.

3.25% 노트 및 4.75% 노트는 각각 2023년 2월과 2023년 12월에 상환 완료되었으며, 3.375% 노트와 9.50% 노트는 신용 등급 하락으로 인해 이자율이 총 125bp 상승하였습니다 .

주가 영향 미치는 요인들

KSS의 주가 상승 또는 하락을 초래할 수 있는 여러 요인 중 하나는 환율 변동입니다. 예를 들어, 미국 달러 가치가 상승하면 해외에서 수입되는 제품의 비용이 낮아져 회사의 원가 절감과 이익 증가로 이어질 수 있으며 이는 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반대로, 달러 가치 하락은 수입 비용 증가를 초래하여 이익 감소와 주가 하락을 가져올 수 있습니다. 또 다른 중요한 요인은 거시 경제 상태입니다. 경제가 호황을 누리면 소비자들의 가처분 소득이 증가하여 KSS의 매출이 상승할 가능성이 높습니다. 그러나 경기 침체 시 소비자 지출이 감소하면 매출에도 부정적인 영향을 미쳐 주가가 하락할 수 있습니다. 국제적인 갈등, 특히 미-중 무역 전쟁과 같은 경우, 수입 관세 및 무역 제한으로 인해 KSS의 공급망에 차질이 생기고 이는 제품 원가 상승 및 재고 관리의 어려움으로 이어져 주가 하락을 초래할 수 있습니다[0][1][2]. 경쟁사의 부상 역시 중요한 요인입니다. 새로운 경쟁자가 혁신적인 제품이나 서비스를 제공하여 시장 점유율을 가져갈 경우, KSS는 매출 감소와 함께 주가 하락을 경험할 수 있습니다. 마지막으로, 시장 트렌드 변화는 소비자들의 구매 패턴에 큰 영향을 미칩니다. 예를 들어, 지속 가능성에 대한 인식이 높아지면서 친환경 제품을 선호하는 소비자가 증가할 경우, 이를 적절히 대응한 기업은 주가 상승을 경험할 가능성이 큽니다. 반면, 트렌드를 따르지 못하면 시장에서 도태되어 주가가 하락할 수 있습니다.

회사의 미래 전망

KSS의 미래는 여러 가지 요인에 따라 성장하거나 축소될 수 있다. 우선, 경제 상황의 변화는 KSS의 매출에 큰 영향을 미칠 수 있다. 경제가 호전되면 소비자들의 가처분 소득이 증가하여 KSS의 매출이 늘어날 가능성이 높다. 반대로, 경기 침체가 발생하면 소비자 지출이 줄어들어 매출 하락이 예상된다. 두 번째로, KSS의 주요 투자 전략은 성장을 촉진할 수 있다. 예를 들어, Sephora와의 협력을 확대하고, Babies “R” Us를 출시하는 등의 투자 계획은 새로운 고객을 유치하고 판매를 늘리는 데 도움이 될 것이다[0]. 세 번째로, 디지털 전환의 가속화는 KSS의 강점이 될 수 있다. 전자상거래 플랫폼의 확대와 효율적인 재고 관리 시스템 도입은 온라인 판매 증대와 비용 절감으로 이어질 수 있다[1][2]. 그러나, 계속되는 인플레이션과 공급망 이슈는 KSS의 원가 상승과 영업이익 감소를 초래할 수 있다[3]. 마지막으로, 경쟁사의 등장과 시장 트렌드 변화에 대한 대응도 중요한 변수이다. 혁신적인 제품이나 서비스를 제공하는 새로운 경쟁자가 나타나면 KSS는 시장 점유율을 잃을 가능성이 있다. 이에 반해, 지속 가능성과 친환경 제품에 대한 소비자 수요 증가에 적절히 대응하면 KSS는 지속적인 성장을 이룰 수 있다.