엘프 뷰티 (e.l.f. Beauty, Inc., ELF)

회사 소개

e.l.f. Beauty, Inc.는 다양한 브랜드의 화장품 및 스킨케어 제품을 제공하는 멀티 브랜드 뷰티 기업으로, 포괄적이고 접근성 있으며 클린하며 비건 제품을 제공합니다. e.l.f. Cosmetics, e.l.f. SKIN, Naturium, Well People 및 Keys Soulcare와 같은 브랜드를 보유하고 있으며 이 제품들은 온라인 및 주요 뷰티, 대중 시장 및 전문 점포에서 구매할 수 있습니다. 미국의 Target, Walmart, Ulta Beauty와 같은 주요 소매업체와 강한 협력 관계를 가지고 있는 회사는 국내외 유통을 확대할 수 있었습니다. 또한, 화장품 시장에서 차별화된 가치 제안, 혁신, 디지털 마케팅 능력, 그리고 고품질 제품으로 수행하는 덕분에 경쟁적인 뷰티 시장을 성공적으로 탐험할 수 있었습니다. 특히, 저렴한 가격대에 높은품질의 클린하고 비건 제품을 제공하며, Fast Company의 ‘2023년 세계에서 가장 혁신적인 기업들’ 리스트에 이름을 올리기도 했으며, 디지털 및 소셜 미디어를 통해 소비자들을 유인하고 참여시키는 독창적인 마케팅 방식을 채택함으로써 브랜드의 인지도를 증대시키고 충성도를 높이고 있습니다[0][1].

주요 고객

e.l.f. Beauty, Inc.의 고객 페르소나는 주로 다양한 연령대와 배경을 가진 젊고 활기찬 소비자 그룹으로 나눌 수 있습니다. 첫 번째 세그먼트는 밀레니엄 세대와 Z세대입니다. 이들은 트렌드에 민감하고 소셜 미디어와 디지털 플랫폼을 적극적으로 이용하며, e.l.f.의 클린하고 비건 제품에 큰 가치를 둡니다. 주로 저렴한 가격에 품질 좋은 제품을 찾고 있기 때문에, e.l.f.의 평균 제품 가격이 6달러로 다른 경쟁브랜드보다 저렴하다는 점에서 큰 매력을 느낍니다. 두 번째 세그먼트는 환경과 사회적 책임에 민감한 소비자들입니다. 이들은 크루얼티 프리, 비건, 공정 무역 인증을 받은 제품에 특별한 가치를 두며, e.l.f.의 다양한 클린 뷰티 브랜드들을 선호합니다. 세 번째 세그먼트는 실용성과 효과를 중시하는 전문가 그룹입니다. 이들은 저렴한 가격에 프레스티지 브랜드와 비교해도 손색없는 품질의 제품을 찾고 있으며, e.l.f.의 혁신적인 제품 개발과 다양한 신제품 출시에 주목하고 있습니다. 결국, e.l.f.의 고객들은 모두 접근성, 혁신, 품질, 그리고 사회적 책임을 중요하게 여기는 공통점을 가지고 있으며, 이러한 특성들이 e.l.f. 제품에 대한 충성도로 이어집니다 .

회사의 비용구조

비용 요소	설명	주요 제공 업체
제품 조달 비용	e.l.f. Beauty, Inc.는 대부분의 완제품을 제3자 계약 제조사들로부터 조달하며, 이들 대부분은 중국에 위치해 있습니다. 이 비용에는 제품 조달 비용은 물론, 제품을 배송 센터로 운송하는 데 필요한 비용, 관세 및 세금 등이 포함됩니다.	주요 제공 업체로는 중국 기반의 여러 계약 제조업체들이 있으며, 이름이 공개된 특정 업체는 없습니다[0][0].
마케팅 및 디지털 비용	마케팅 및 디지털 비용은 소비자에게 브랜드 인지도를 높이고 제품 판매를 촉진하기 위해 다양한 마케팅 캠페인 및 디지털 광고를 운영하는 데 필요한 비용을 포함합니다.	e.l.f. Beauty, Inc.는 자체적으로 마케팅을 수행하며, 이를 위해 여러 디지털 플랫폼을 이용합니다. 특정 디지털 광고 제공 업체는 명시되어 있지 않습니다[2].
인건비	인건비에는 직원의 급여, 보너스, 복리후생 및 주식 기반 보상 등이 포함됩니다.	주요 비용 요소는 내부 인력이며, 외부 인력 제공 업체는 언급되지 않았습니다[3][0].
유통 및 물류 비용	제품을 소비자와 소매업체에 유통하기 위한 물류 비용도 중요한 비용 요소입니다. 이는 창고 운영비, 운송비, 재고 관리비 등이 포함됩니다.	e.l.f. Beauty, Inc.는 여러 제3자 유통 및 물류 업체와 협력하여 제품을 전 세계로 배송합니다. 특정 유통 업체 이름은 공개되지 않았습니다[5][0].
클라우드 및 컴퓨팅 비용	클라우드 서비스 및 IT 인프라를 운영하는 데 필요한 비용입니다.	클라우드 서비스 및 IT 인프라 제공 업체에 대한 구체적인 명시 사항은 없습니다[0].
감가상각 및 상각 비용	설비 및 장비의 감가상각 비용과 무형 자산에 대한 상각 비용이 포함됩니다.	내부적으로 계산 및 관리됩니다. 외부 제공 업체는 언급되지 않았습니다[2][0].

제품군

e.l.f. Beauty, Inc.는 여러 브랜드를 통해 뷰티 제품을 제공하며, 이들 제품이 회사의 주요 수익원입니다. 대표적인 브랜드와 주요 제품에는 e.l.f. Cosmetics, e.l.f. SKIN, Naturium, Well People, Keys Soulcare가 있습니다. 이들 제품은 주로 미국의 Target, Walmart, Ulta Beauty와 같은 주요 소매업체에서 판매되며, 매출의 85%는 미국 시장에서 발생하고 나머지 15%는 주로 영국과 캐나다에서 발생합니다 . 주요 제품으로는 e.l.f. Cosmetics의 Power Grip Primer, Halo Glow Liquid Filter, e.l.f. SKIN의 Holy Hydration! Makeup Melting Cleansing Balm 등이 있으며, 이들 제품은 각각 $10, $14, $11로 프레스티지 브랜드의 동등 제품보다 저렴한 가격에 제공됩니다 . 다음은 주요 제품과 그 기여도 및 경쟁사를 나타낸 표입니다:

주요 제품	평균 가격 ($)	매출 기여도	유사 제품 경쟁사
Power Grip Primer (e.l.f. Cosmetics)	10	높음	L’Oréal Infallible Primer, Maybelline Face Studio
Halo Glow Liquid Filter (e.l.f. Cosmetics)	14	높음	L’Oréal True Match Lumi, NYX Born to Glow
Holy Hydration! Makeup Melting Cleansing Balm (e.l.f. SKIN)	11	중간	Clinique Take the Day Off, Banila Co Clean it Zero
제품 외 기타 브랜드	다양한 가격대	중간 또는 낮음	다양한 경쟁사

전반적으로, e.l.f. Beauty는 경쟁사 대비 저렴한 가격으로 고품질의 클린, 비건 제품을 제공하며, 디지털 마케팅과 혁신을 통해 높은 소비자 인지도를 유지하고 있습니다 .

주요 리스크

e.l.f. Beauty, Inc.의 비즈니스에는 특정 위험 요인들이 존재합니다. 첫 번째로, Naturium 제품을 생산하기 위해 필요한 원자재의 납품 지연은 제품 생산과 유통에 큰 지연을 야기할 수 있으며, 매출을 생성하는 능력을 손상시키고 최종적으로 비즈니스, 재무상태 및 영업실적에 불리한 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 글로벌 규모로 유통을 하는 회사로서 제품 공급망의 붕괴와 같은 영업 중단 사항은 비즈니스에 중대한 영향을 미칠 수 있습니다. 온라인에서의 소비자들과 자사의 유통 파트너에 의한 소비자에게 직접 상품을 전달하는 과정에서 발생할 수 있는 해적행위나 손상된 상태로 제품 전달은 소비자들이 제품을 거부하거나 서비스에 대한 믿음을 상실할 수 있으며, 물류 및 센터의 손상, 본사에서의 고용주 및 기존 지원인력의 재배치와 관련된 문제 등을 포함한 물류와 관련된 문제도 비즈니스에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 이러한 위험들은 회사의 국제 사업과 전반적인 비즈니스, 재무상태 및 영업실적에 영향을 줄 수 있습니다[0].

재무

e.l.f. Beauty, Inc.의 2024 회계연도 재무 성과는 전반적으로 긍정적인 성장세를 보였습니다. 순매출은 전년 대비 69% 증가한 353.5백만 달러를 기록하였으며, e-커머스 채널에서의 순매출도 132% 증가하였습니다. 이는 판매 단위 수의 증가와 평균 단가의 상승에 기인합니다. 총이익은 390.4백만 달러에서 85% 증가한 724.1백만 달러를 기록하며 총이익률이 67%에서 71%로 개선되었습니다. 그러나 판매, 일반 및 관리비용(SG&A expense)은 574.4백만 달러로 78% 증가했으며, 이는 주로 마케팅 및 디지털 광고 비용 증가와 직원 보상 비용 증가에 따른 것입니다. 순이익과 관련하여, 2024 회계연도에는 추가 차입으로 인해 순이자 비용이 7.0백만 달러로 증가하였으며, 주식 기반 보상과 관련된 일회성 세금 혜택의 증가에도 불구하고 법인세 비용도 증가하였습니다. 운영 활동으로 인한 현금 흐름은 여전히 긍정적이었으며, 108.2백만 달러의 현금을 보유하고 있습니다[0][1][2][3].

손익계산서

항목	2024년	2023년	2022년
순매출	$1,023,932	$578,844	$392,155
매출원가	$299,836	$188,448	$140,423
매출총이익	$724,096	$390,396	$251,732
판매관리비	$574,418	$322,253	$221,912
구조조정비용	-	-	$50
영업이익	$149,678	$68,143	$29,770
기타수익(비용)	$1,210	-$1,875	-$1,438
지분투자 손상차손	-$2,875	-	-
순이자비용	-$7,023	-$2,018	-$2,441
부채 소멸 손실	-	-$176	-$460
법인세비용차감전 순이익	$140,990	$64,074	$25,431
법인세비용	-$13,327	-$2,544	-$3,661
순이익	$127,663	$61,530	$21,770

e.l.f. Beauty Inc.의 재무 상태 분석

e.l.f. Beauty Inc.의 재무제표를 분석한 결과, 회사는 2024년에 전년 대비 순매출이 77% 증가한 10억 2,393만 달러라는 놀라운 성장을 기록했습니다. 매출원가도 증가했으나, 매출총이익 마진이 71%로 크게 향상되었습니다. 이는 회사가 보다 효율적인 비용 관리와 더 나은 가격 구조를 구축했음을 의미합니다. 특히, 온라인과 소매 채널 모두에서 강한 판매 성과를 보였고, 평균 단가와 판매량이 증가한 점이 주요 성장 동력이었습니다.

판매관리비는 5억 7,441만 8천 달러로 전년 대비 78% 증가했지만, 이는 마케팅 비용과 직원 보상, 운영비 증가를 반영합니다. 회사는 매출 확장을 위해 적극적인 디지털 광고와 마케팅 캠페인을 전개했으며, 이는 결국 순이익 증가로 이어졌습니다. 영업이익은 1억 4,967만 8천 달러로 전년 대비 120% 증가했습니다.

이자비용은 702만 3천 달러로 크게 증가했는데, 이는 추가 차입 및 금리 상승에 따른 것입니다. 그러나 기타 수익(비용) 항목에서의 순 수익과 환율 변동에 의한 긍정적 효과가 이를 어느 정도 상쇄했습니다. 법인세비용도 증가했지만, 이는 전체적인 수익성이 개선된 결과입니다.

전반적으로 e.l.f. Beauty Inc.의 재무 성과는 매우 긍정적이며, 비용과 수익 간 균형이 잘 맞춰져 있는 상태입니다. 특히, 매출 증가와 더불어 매출총이익 마진이 개선된 점은 주목할 만합니다. 앱 기반의 디지털 마케팅 전략과 소셜 미디어를 활용한 브랜드 인지도가 큰 역할을 했는데, 이는 현재 뷰티 산업 트렌드에 잘 맞아 떨어졌습니다[0].

현금흐름표

항목	2024년(천 달러)	2023년(천 달러)	2022년(천 달러)
영업활동 현금 흐름	71,154	101,883	19,513
투자활동 현금 흐름	(284,660)	(1,723)	(4,818)
재무활동 현금 흐름	200,945	(22,735)	(29,110)

e.l.f. Beauty Inc.의 현금 흐름 표를 보면, 2024년 영업활동 현금 흐름은 71.2백만 달러로 나타나 있는데, 이는 전년 대비 감소한 수치입니다. 이는 네트 워킹 자본 증가와 인수 관련 비용 지불로 인한 것입니다. 반면, 같은 기간 동안 투자활동에서는 큰 폭의 현금 유출이 있었으며, 이는 주로 인수와 관련된 비용 때문입니다. 재무활동에서는 200.9백만 달러의 현금 유입이 있었으며, 이는 주로 재무 조달에서 기인한 것입니다[0].

이와 같은 현금 흐름 패턴은 뷰티 산업에서의 다른 주요 경쟁사와 비교하면 유사한 양상을 보입니다. 예를 들어, 많은 뷰티 회사들은 신제품 개발을 위한 투자와 마케팅 비용 증가로 인해 현금 유출이 발생하며, 이는 장기적인 성장 및 시장 점유율 확장을 위한 전략의 일환입니다. 특히 ELF는 인수를 통해 제품 라인을 확장함으로써 시장에서의 경쟁력을 높이고 있습니다. 이러한 전략적 투자와 함께, 재무활동을 통한 현금 조달은 회사가 성장과 확장을 지속할 수 있도록 지원합니다. 전체적으로 볼 때, ELF는 기존의 운영과 재투자 사이에서 균형을 유지하고 있으며, 이는 회사의 장기적인 성장 가능성을 높이는 긍정적인 요소로 작용하고 있습니다.

주요 부채 및 전환사채들

항목	금액(천 달러)	이자율	만기일
Amended Term Loan Facility	115,000	약 6.7% (SOFR + 1.25% ~ 2.125%)	해당 사항 없음
Amended Revolving Credit Facility	89,500	약 6.7% (SOFR + 1.25% ~ 2.125%)	2026년 4월 30일

e.l.f. Beauty Inc.는 Amended Term Loan Facility와 Amended Revolving Credit Facility로 구성된 총 262.9백만 달러의 부채를 보유하고 있습니다. Amended Term Loan Facility는 주로 신규 인수와 같은 전략적 투자에 사용되었으며 이자율은 약 6.7%로, SOFR(담보부 익일 금융 금리)에 기반한 가변 이자율입니다. Amended Revolving Credit Facility는 최대 100백만 달러까지 인출 가능하며, 2026년 4월 30일까지 만기됩니다[0][1].

주가 영향 미치는 요인들

e.l.f. Beauty Inc.의 주가 변동 요인은 여러 가지가 있습니다. 첫째, 외환 변동입니다. 예를 들어 미국 달러 대비 유로화가 강세를 보이면 유럽 지역에서 발생하는 매출의 달러 환산 금액이 증가해 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상황입니다. 전 세계적인 경제 불황이 발생하면 소비자들의 지출이 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등입니다. 예를 들어 미중 무역 갈등이 심화되면 중국에서 제조되는 제품의 비용이 상승해 이 회사의 이익률에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 상승입니다. 새로운 경쟁사가 저가의 클린 뷰티 제품을 출시하면 시장 점유율 확대에 어려움을 겪어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 다섯째, 시장 트렌드 변화입니다. 비건 및 클린 뷰티 제품에 대한 수요가 감소하면 매출에 부정적인 영향을 미쳐 주가가 하락할 수 있습니다 .

회사의 미래 전망

e.l.f. Beauty Inc.의 향후 성장 가능성은 여러 요인에 의해 좌우됩니다. 우선, 디지털 마케팅과 소셜 미디어에서의 강력한 존재감이 이 회사의 브랜드 인지도와 충성도를 높이는 데 큰 역할을 할 수 있습니다. 특히 젊은 소비자층 사이에서 인기가 높은 새로운 트렌드를 빠르게 반영하는 신제품 출시 전략이 주요한 긍정적 요소로 작용할 것입니다. 또한, 유기적 성장을 넘어 인수 및 전략적 투자 기회를 지속적으로 탐색하여 제품 포트폴리오를 다각화하고 시장 점유율을 확대할 수 있습니다. 반대로, 글로벌 경제 불황이나 주요 공급망 이슈가 발생하면 회사의 매출과 이익률에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 제품의 주요 생산 기지인 중국에서 발생할 수 있는 생산 중단이나 규제 문제가 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2]. 또한, 화장품 산업의 급격한 트렌드 변화에 신속하게 대응하지 못하거나 고객 기대에 부합하지 못하는 제품을 출시할 경우, 브랜드 이미지 손상과 매출 감소로 이어질 수 있습니다[3][4].