프로타라 테라퓨틱스 (Protara Therapeutics, Inc., TARA)

회사 소개

회사 TARA는 기업이 인공지능 기술을 활용하여 소프트웨어의 개발 및 관리 프로세스를 자동화하고 최적화하는 데 도움을 주는 서비스를 제공합니다. 그들은 자동화된 소프트웨어 개발 도구 및 플랫폼을 통해 고객들에게 가치를 제공하며, 이를 통해 소프트웨어 개발 및 유지보수 비용을 절감하고 생산성을 향상시킬 수 있습니다. TARA의 수익 모델은 주로 기업들에게 소프트웨어 개발 및 관리에 대한 인공지능 기반 솔루션을 제공하는 데 기인하며, 이를 통해 고객사들이 더 빠르고 효율적으로 소프트웨어를 개발할 수 있습니다. 그들의 주요 전문성은 인공지능 기술을 통해 소프트웨어 개발 프로세스를 최적화하고 개선함으로써 고객들에게 혁신적인 솔루션을 제공하는 데 있습니다. .

주요 고객

TARA의 주요 고객군은 주로 헬스케어 및 제약 산업 관계자들로 나눌 수 있다. 첫 번째로, 바이오텍 및 제약회사가 주요 고객이 될 수 있다. 이들은 TARA의 인공지능 기반 시스템을 활용하여 신약 개발과 임상시험 과정에서 시간과 비용을 절감하고자 한다. 두 번째로 의료 기관과 병원도 주요 고객군으로, 이들은 TARA의 솔루션을 통해 의료 서비스 향상 및 효율적인 환자 관리가 가능하다. 세 번째로는 연구소 및 학계의 연구자들로, 이들은 TARA의 데이터 분석 및 예측 모델을 통해 연구의 정확성과 효율성을 높이고자 한다. 각 고객군은 각각의 필요성에 따라 TARA의 제품을 구매하는 이유가 다르다. 예를 들어, 제약회사는 신약 개발의 속도를 높이고 실패 확률을 줄이는 것이 목적이고, 의료 기관은 환자 치료의 효율성을 높이고 관리 비용을 절감하기 위해 TARA의 솔루션을 필요로 한다. 연구자는 주로 연구의 정확성과 효율성을 높이기 위해 이 솔루션을 사용한다. 이러한 다양한 고객군은 TARA의 기술이 헬스케어 산업 전반에서 큰 가치가 있음을 보여준다 .

회사의 비용구조

비용 항목	설명	자원 제공 기업
연구 및 개발 비용	임상 연구와 관련된 인건비, 임상재료의 개발 및 생산 비용, 임상 및 비임상 비용, 규제 작업 및 시설 유지 비용 등이 포함됩니다.	임상시험조직(CRO) 및 계약개발생산조직(CDMO)와의 계약을 통해 제공됩니다.
일반 및 관리 비용	경영진 및 행정 기능과 관련된 인건비, 법률 및 회계 서비스 비용, 시설 관련 비용, 나스닥 상장 및 SEC 요구 사항 준수를 위한 감사, 법률, 규제 및 세무 관련 비용 등이 포함됩니다.	법률, 회계 서비스 제공업체, 보험사 등 다양한 전문 서비스 제공업체
시설 유지 및 임대 비용	사무실 임대료, 유지보수 비용 및 기타 운영 경비 등이 포함됩니다.	사무실 임대 계약을 통해 부동산 회사에서 제공
컴퓨터 및 클라우드 사용	컴퓨터 장비의 비용, 클라우드 서비스 사용료 및 관련 소프트웨어 비용 등이 포함됩니다.	클라우드 서비스 제공업체(예: AWS, Azure 등)
임상 시약 및 재료 비용	연구 개발 및 임상 시험에 필요한 시약 및 재료들의 획득 및 개발 비용이 포함됩니다.	임상 시약 및 재료 공급업체와 계약을 통해 제공
보험 비용	임원 책임 보험 등의 보험료가 포함됩니다.	다양한 보험사에서 제공

회사의 연구 및 개발 비용은 주로 TARA-002와 IV Choline Chloride의 개발에 사용되며, 이에는 임상 및 비임상 관련 비용, 임상시험자료 제조비용 등이 포함됩니다 . 일반 및 관리 비용은 행정 기능 비용과 전문 서비스 비용 등을 포함하며, 주식 기반 보상비용도 이에 포함됩니다[0]. 시설 유지 및 임대는 뉴욕의 사무실을 포함한 임대 계약으로 인해 발생하며, 운영 비용 및 건물 유지비가 이에 포함됩니다[1]. 컴퓨터 및 클라우드 관련 비용은 회사의 연구 및 개발을 지원하는 IT 인프라 비용으로, 클라우드 서비스 제공업체와의 계약을 통해 공급됩니다[1]. 임상 시약 및 재료 비용은 계약 개발 및 생산 조직(CDMO)과의 계약을 통해 제공되며, 다양한 외부 공급업체가 이를 제공합니다[3]. 보험 비용은 주로 임원 책임 보험 등이 포함되며, 여러 보험사에서 제공됩니다[4].

제품군

TARA의 주요 제품은 TARA-002와 IV 콜린 클로라이드입니다.

TARA의 주요 제품 및 수익 기여도

제품명	설명	주요 기여점 및 수익 모델
TARA-002	TARA-002는 비근육 침범 방광암(NMIBC) 및 림프관종(LMs) 치료를 위한 생물학적 약제으로, 유전적으로 다른 Streptococcus pyogenes (group A, type 3) Su strain을 사용하여 생산됩니다.	- 현재 임상 시험 중으로, FDA 승인을 받으면 상용화 예정. - 희귀의약품 지정을 받았으며, 이는 7년 간의 시장 독점을 의미.
IV 콜린 클로라이드	입원 영양(PN)을 받는 환자들의 콜린 결핍을 예방하기 위한 인지질 대체 요법입니다.	- FDA로부터 희귀의약품 지정을 받았으며, 현재 임상 시험을 진행 중. - 미국에서 상용화 준비 중이며, 승인을 받으면 먼저 미국에서 판매 예정.

TARA는 아직 어떤 제품도 상업적 판매에 대한 승인을 받지 못하여 매출이 발생하지 않았습니다[0][1].

경쟁사 및 유사 제품

경쟁사	제품명	설명
Merck & Co., Inc.	Keytruda	비근육 침범 방광암(NMIBC) 치료를 위한 면역요법
Endo International plc	Valstar	비근육 침범 방광암(NMIBC) 치료를 위한 약제
Ferring B.V.	Adstiladrin	비근육 침범 방광암(NMIBC) 치료를 위한 유전자 치료제

TARA의 제품들은 기존 치료법과 다른 새로운 생물학적 치료법을 제공하며, 경쟁사들의 제품들과 차별화됩니다[2].

주요 리스크

TARA의 비즈니스에 대한 특정한 위험 요인은 다음과 같습니다: (1) COVID-19 팬데믹의 재발이나 다른 공중보건 위기의 발생으로 인해 임상 시험 부지 운영 및 환자 모집, 일정 및 유지에 어려움이 발생할 수 있으며, 제조, 연구, 임상 개발 등의 핵심 활동이 중단될 수 있고, 비임상 연구를 진행하는 데 어려움이 있을 수 있습니다. (2) TARA-002 또는 IV 콜린 클로라이드의 현재 및 미래 임상 시험 결과, 효과적인 상업적 성공을 이루지 못할 수 있으며, 부작용 발생 가능성이 있습니다. (3) 제품 제조를 위한 문제나 충분한 공급 확보의 어려움이 제기될 수 있습니다. (4) 주요 상업 파트너 계약의 체결, 종료 또는 위반으로 인한 사항이 발생할 수 있습니다. 이 밖에도 지적재산권 침해 관련 소송이나 급격한 주식 변동, 인력의 이직, 제품 후원 및 보증 과정에서 발생할 수 있는 위험 등이 있습니다[0][1][2].

뉴스

(2024-09-09) 프로타라 테라퓨틱스의 연구에 따르면, 비경구 지원에 의존하는 환자의 78%가 콜린 결핍 상태였으며 이들 중 63%는 간 기능 장애를 보였습니다. 회사는 2025년 1분기에 조사용 IV 콜린 클로라이드 등록 시험을 시작할 계획입니다.link

재무

TARA의 재무 상태는 상당한 운영 손실을 기록하며 어려움을 겪고 있습니다. 2023년 12월 31일 기준 누적 결손금은 약 2억 40만 달러에 달하며, 현재 운영 손실은 지속적으로 증가하고 있습니다. 2023년 연구개발 비용은 약 2,500만 달러로, 이 중 임상 시험 및 비임상 활동 관련 지출 증가가 큰 부분을 차지합니다. 일반 관리 비용은 1,860만 달러로, 이는 인건비와 보험료 감소에 기인합니다. 2022년에는 비현금 손상 차손 2,951만 달러를 기록하였지만, 2023년에는 이러한 차손이 발생하지 않았습니다. 현재 현금, 현금 등가물 및 시장성 채무 증권으로 약 6,560만 달러를 보유하고 있으며, 이는 2022년의 1억 232만 달러에서 감소한 수치입니다. 이러한 감소는 주로 운영 활동에서 약 3,760만 달러의 현금 유출에 기인합니다. TARA는 주식 발행을 통해 유동성 요구를 충족시키고 있으며, 최근 3억 달러 규모의 증권 발행 등록을 완료하였습니다 [0][1].

TARA의 대차대조표 (Balance Sheet)

항목	2023년 12월 31일 (달러)	2022년 12월 31일 (달러)
현금 및 현금성 자산	39,586	24,127
시장성 채무 증권	25,994	60,243
선급 비용 및 기타 유동 자산	3,125	1,776
제한된 현금, 비유동	745	745
시장성 채무 증권, 비유동	0	17,886
유형 자산, 순액	1,296	1,592
운영 리스 사용권 자산	5,264	6,277
기타 자산	2,944	644
총 자산	78,954	113,290
매입 채무	2,434	1,586
미지급 비용	2,732	3,237
운영 리스 부채	983	917
총 유동 부채	6,149	5,740
운영 리스 부채, 비유동	4,484	5,467
총 부채	10,633	11,207
총 주주 자본	68,321	102,083

TARA의 대차대조표에 따르면, 2023년 말 기준으로 회사의 총 자산은 약 7,895만 달러로 2022년의 1억 1,329만 달러에 비해 감소하였습니다. 주요 자산으로는 현금 및 현금성 자산(약 3,958만 달러), 시장성 채무 증권(약 2,599만 달러), 및 운영 리스 사용권 자산(약 526만 달러)이 있습니다. 총 부채는 약 1,063만 달러로, 그 중 유동 부채는 약 614만 달러, 비유동 부채는 약 448만 달러입니다. 총 주주 자본은 약 6,832만 달러로, 전년도 1억 208만 달러에서 감소하였습니다.

이같은 대차대조표 수치는 TARA가 상당한 현금 유동성을 보유하고 있음을 의미하지만, 시장성 채무 증권이 감소함에 따라 자산이 축소되고 있습니다. 회사의 자산 배분에서 볼 때, 상당한 부분이 운영 자산 및 연구개발에 사용되고 있으며, 특히 현금 유동성 유지에 중점을 두고 있는 것으로 보입니다. 이러한 자산 배분은 TARA의 비즈니스 목표인 인공지능 기반 소프트웨어 개발 및 관리 솔루션 제공을 지원하기 위한 적절한 할당으로 볼 수 있습니다.

TARA의 손익계산서 (Income Statement)

항목	2023년 (달러)	2022년 (달러)
연구개발 비용	24,989	16,808
일반관리 비용	18,624	20,737
영업권 손상 비용	-	29,517
총 영업비용	43,613	67,062
영업 손실	(43,613)	(67,062)
기타 수익(비용), 순액	3,193	1,110
순손실	(40,420)	(65,952)
주당 손실 (기본 및 희석)	(3.57)	(5.86)
발행 주식수 (기본 및 희석)	11,331,338	11,259,615
기타 포괄 손익	657	(477)
총 포괄 손실	(39,763)	(66,429)

TARA의 손익계산서에 따르면, 2023년 총 영업비용은 약 4,361만 달러로, 2022년의 약 6,706만 달러보다 감소하였습니다. 연구개발 비용은 2022년의 약 1,680만 달러에서 2023년 약 2,499만 달러로 증가하였으며 이는 TARA가 기술적 장벽을 유지하기 위해 연구개발에 집중 투자하고 있음을 보여줍니다. 일반관리 비용은 2022년에 비해 소폭 감소하였고, 이는 비용 관리의 효율성을 반영합니다. 2023년에는 영업권 손상 비용이 발생하지 않았지만, 2022년에는 약 2,951만 달러의 손상 비용이 큰 폭으로 회사의 손실을 확대하였습니다.

한편, 2023년 기타 수익(비용)의 순액은 약 319만 달러로, 주로 투자 수익에서 기인합니다. 이에 따라 순손실은 2023년에 약 4,042만 달러로 나타났고, 이는 2022년의 약 6,595만 달러 순손실에 비해 개선된 수치입니다. 이러한 손실 감소는 주로 영업권 손상 비용의 부재와 강화된 비용 관리에서 비롯된 것으로 판단됩니다 .

TARA의 현금 흐름표 (Cash Flow Statement)

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)	변화(천 달러)
영업활동으로 인한 현금 흐름	(37,557)	(26,457)	(11,100)
투자활동으로 인한 현금 흐름	53,107	14,950	38,157
재무활동으로 인한 현금 흐름	(91)	(90)	(1)
현금 및 현금성 자산 순증가(감소)	15,459	(11,597)	27,056

TARA의 2023년 현금 흐름은 영업활동으로 인한 현금 유출이 약 3,756만 달러로, 2022년의 약 2,646만 달러보다 증가했습니다. 이는 주로 순손실 증가 및 비현금 항목의 조정에 기인합니다. 반면, 투자활동에서는 2023년에 약 5,311만 달러의 현금을 유입하였으며, 이는 주로 시장성 부채 증권의 만기 및 상환에서 발생한 것입니다. 2022년에는 약 1,495만 달러의 유입을 기록했습니다. 재무활동에서는 두 해 모두 약 91천 달러의 유출이 발생했습니다. 이에 따라 TARA의 전체 현금 및 현금성 자산은 2023년에 약 1,545만 달러 증가하였으며, 2022년에는 약 1,159만 달러 감소한 것으로 나타났습니다[0].

TARA와 유사한 인공지능 기반 소프트웨어 개발 및 자동화 분야 기업들과 비교했을 때, 대부분의 기업들도 초기 연구개발 비용과 영업비용이 높아 영업활동으로 인한 현금 유출이 일반적입니다. 특히 이러한 기업들은 신기술 개발과 고객 확보를 위해 초기 투자 지출이 크며, 투자활동으로 인한 현금 흐름을 통해 단기 유동성을 확보하는 경향이 있습니다. TARA 또한 2023년에 투자활동을 통해 상당한 현금 유입을 기록한 것이 이를 반영하고 있습니다. 다만, 현금 유동성 측면에서 여전히 영업활동에서의 현금 유출이 지속되고 있음을 유의해야 합니다.

주요 부채 및 전환사채들

TARA 회사의 부채 관련 항목을 표로 정리하면 다음과 같습니다:

항목	금액 (천 달러)	이자율 및 조건
기업 채권	23,495	N/A
에이전시 채권	2,499	N/A

TARA 회사의 주요 부채 항목은 기업 채권과 에이전시 채권으로 각각 23,495천 달러와 2,499천 달러에 달합니다. 이자율 및 구체적인 조건은 명시되어 있지 않습니다 .

주가 영향 미치는 요인들

TARA의 주가 변동 요인은 여러 가지가 있으며, 각각의 요인이 주가에 미치는 영향은 다음과 같습니다. 첫째, 환율 변동이 있습니다. 예를 들어, 달러 강세로 인해 TARA의 해외 매출이 감소하면 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상황도 중요한 요인입니다. 글로벌 경기 침체가 발생할 경우 IT 예산이 축소되어 TARA의 수익에 악영향을 미칠 수 있으므로 주가도 하락할 가능성이 큽니다. 셋째, 국가 간 분쟁, 예를 들어 미중 무역 전쟁은 TARA의 공급망에 혼란을 초래할 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 등장 및 시장 트렌드 변화도 중요한 요소입니다. 새로운 경쟁사가 혁신적인 기술을 도입하면 TARA의 시장 점유율이 감소해 주가가 하락할 수 있고, 반면에 인공지능 소프트웨어 개발의 수요 증가로 시장 트렌드가 변화하면 주가가 상승할 수 있습니다.

회사의 미래 전망

TARA의 미래는 여러 요인에 따라 성장하거나 축소될 수 있다. 먼저, 인공지능 기술이 지속적으로 발전하고 소프트웨어 개발 자동화에 대한 수요가 증가할 경우 TARA의 사업은 더욱 성장할 가능성이 높다. 반면, 경쟁사의 등장이나 더 혁신적인 기술 개발로 인해 시장 점유율이 감소할 수 있다. 또한, 글로벌 경제 상황이 불안정하거나 IT 예산이 축소되는 경우에도 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 회사는 자금 조달에 있어서도 어려움을 겪을 수 있으며, 이는 추가 연구개발 및 임상 시험 진행에 장애가 될 수 있다. 환율 변동이나 국제 무역 분쟁 같은 외부 요인도 TARA의 사업에 큰 영향을 미칠 수 있다. 사업의 주요 성공 요인은 기술 경쟁력 유지, 새로운 시장 트렌드에 맞춘 빠른 적응, 그리고 안정적인 자금 조달 능력에 달려 있다 .