회사 소개
NVR는 미국 내에서 가장 큰 주택 건설업체 중 하나로 싱글 패밀리 주거용 주택, 타운홈, 콘도 등을 주로 미리 판매하고 건설하여 판매합니다. 이들은 Ryan Homes, NVHomes 및 Heartland Homes 세 개의 상품을 각각의 시장에서 홍보하며, Ryan Homes는 일찍이 주택을 구매하는 고객들을 대상으로 마케팅되고 있습니다. 땅 개발에는 일반적으로 참여하지 않고, 다른 개발업체로부터 건축이 완료된 건물 용지를 일정 가격에 구매하는 계약을 통해 주로 주택 건설에 참여합니다. 주택 건설 외에도 모기지 부문을 통해 모기지 대출 및 타이틀 서비스를 제공하며, 모기지 대출의 프로비전료, 대출 판매 이윤 및 타이틀 비용에서 주로 수익을 창출합니다. 이를 통해 주로 자사의 주택 구매자를 위해 모기지 대출을 계약합니다. 이외에도 모기지 대출을 발행한 후 거의 모든 대출을 30일 이내에 보유자에게 판매하며, FNMA, FHLMC, GNMA, VA 및 FHA와 같은 채무자의 규격에 맞도록 대출을 보증합니다[0][1].
주요 고객
NVR의 고객은 주로 세 가지 주요 세그먼트로 구분할 수 있습니다. 첫 번째는 처음 주택을 구입하는 젊은 부부 또는 개인입니다. 이들은 Ryan Homes와 같은 브랜드를 통해 비교적 저렴하고 실용적인 주택을 찾습니다. 이들은 주로 주택 구매에 대한 첫 발을 내딛는 세그먼트로서, 가격 대비 성능과 실용성을 중시합니다. 두 번째 세그먼트는 중산층 이상으로 이전 주택을 팔고 새 주택을 구입하는 가족들입니다. 이들은 NVHomes와 같은 더 큰 평형과 고급스러운 옵션을 제공하는 브랜드를 통해 삶의 질을 향상시키고자 합니다. 이들은 자녀 교육과 주거 환경의 질을 중요시하며, 따라서 좋은 학군과 안정된 지역 사회를 찾습니다. 세 번째 세그먼트는 프리미엄급 주택을 찾는 고소득층입니다. 이들은 Heartland Homes 같은 브랜드에서 고급스러운 마감재와 맞춤형 설계를 제공받으며, 자신만의 독특한 스타일과 취향을 반영한 주택을 원합니다. 이 고객들은 주로 넓은 공간, 고품질 자재, 특별한 디자인 등을 통해 사회적 지위를 과시하고 개인적인 만족을 얻기 위해 돈을 지불합니다. 이 모든 세그먼트의 고객들은 NVR의 주택 건설과 모기지 금융 서비스를 통해 간편하게 주택 구입 과정을 진행할 수 있다는 점에서 큰 가치를 느낍니다[0][1][2].
회사의 비용구조
| 비용 세그먼트 | 설명 | 주요 공급 업체 |
|---|---|---|
| 원자재 비용 | 목재, 콘크리트, 강철 등 주택 건설에 필요한 기본 건축 자재에 대한 비용. 목재 비용은 최근 몇 년간 변동이 있었습니다. | Georgia-Pacific, Weyerhaeuser 등 |
| 인건비 | 현장 건설 작업자, 감독자, 프로젝트 매니저 등의 급여 및 보너스. 인센티브 및 계약 종료 비용도 포함됩니다. | 자체 고용 |
| 부지 비용 | 주택 건설을 위한 토지 및 부지 구매 비용. 직접 개발하지 않고, 다른 개발업체로부터 매입합니다. | 다양한 부동산 개발업체 |
| 마케팅 및 판매 | 주택 판매 촉진을 위한 광고, 판촉 활동 및 중개 수수료. | 관련 광고 대행사 |
| 모기지 대출 관련 비용 | 모기지 대출 프로비저닝, 판매 이윤 및 타이틀 서비스 관련 비용. | NVR Mortgage Finance, Inc |
| 감사 및 법률 비용 | 회계 감사, 법률 자문 및 규제 준수 관련 비용. | PwC, EY, DLA Piper 등 |
| 금융 비용 | 대출 이자 및 기타 금융 비용. NVR의 3.00% Senior Notes due 2030 등의 이자 비용 포함. | 다양한 금융 기관 |
| 관리 및 일반 비용 | 회계, 재무, 인사 등 중앙 관리 기능 운영 비용. | 자체 운영 |
NVR의 비용 구조는 주로 원자재, 인건비, 부지 비용, 마케팅 및 판매, 모기지 대출 관련 비용, 감사 및 법률 비용, 금융 비용, 그리고 관리 및 일반 비용으로 구성됩니다. 목재와 같은 원자재 비용은 Georgia-Pacific과 Weyerhaeuser 같은 업체에서 공급받으며, 인건비는 현장 작업자와 감독자의 급여 및 보너스로 이루어져 있습니다. 부지 비용은 주로 다양한 부동산 개발업체로부터 매입한 토지에 대한 비용입니다. 마케팅 및 판매 비용은 관련 광고 대행사와 협력하여 주택 판매를 촉진하는 데 사용되며, 모기지 대출 관련 비용은 NVR의 모기지 금융 부문인 NVR Mortgage Finance, Inc에서 발생합니다. 감사 및 법률 비용은 PwC, EY와 같은 회계 감사 및 법무법인에서 발생하며, 금융 비용은 다양한 금융 기관에서 차입한 자금의 이자로 구성됩니다[0][1][2].
제품군
NVR의 주요 제품과 그들의 매출 기여도는 다음과 같습니다. NVR은 네 개의 지역으로 나눠져 있으며, 각각의 세그먼트에서 판매되는 주거용 주택이 주요 제품입니다. 1. Mid Atlantic (중앙 대서양): - 매출 기여도: 12% 감소 (2023년 기준) - 평균 판매 가격: $515,500[0][1] - 특징: 높은 노동 비용과 자재 비용 증가로 이익률 감소.
- North East (북동부):
- 매출 기여도: 6% 증가 (2023년 기준)
- 평균 판매 가격: $573,200[0][1]
- 특징: 더 높은 가격의 시장으로의 전환으로 평균 판매 가격 및 매출 증가.
- Mid East (중동부):
- 매출 기여도: 20% 감소 (2023년 기준)
- 평균 판매 가격: $396,500[0][1]
- 특징: 높은 인센티브 및 마감 비용 증가로 이익률 감소.
- South East (남동부):
- 매출 기여도: 3% 감소 (2023년 기준)
- 평균 판매 가격: $366,400[0][1]
- 특징: 덜비용 감소에 기여.
NVR의 주요 경쟁자는 다른 미국 내 주택 건설업체들입니다. 이들은 대체로 비슷한 제품을 제공하며 주택 건설 업계에서 경쟁합니다. 주요 경쟁 업체는 다음과 같습니다.
| 경쟁 업체 이름 | 주요 제품 및 서비스 | 경쟁력 |
|---|---|---|
| DR Horton | 단독 주택, 타운홈, 콘도 | 규모의 경제, 광범위한 지역 커버리지 |
| PulteGroup | 단독 주택, 커뮤니티 주택 | 맞춤형 설계, 다양한 커뮤니티 옵션 |
| Lennar | 단독 주택, 타운홈, 콘도 | 다양한 가격대의 주택, 혁신적 설계 |
| Toll Brothers | 고급 주택, 맞춤형 주택 | 프리미엄급 품질, 고급스러운 설계 |
NVR의 제품 구성과 매출 기여도, 그리고 주요 경쟁 업체들을 종합해보면 NVR은 다양한 가격대와 설계를 통해 각 시장 세그먼트에 맞춘 주거용 주택을 제공하며, 이를 통해 지속적인 시장 점유율을 확보하고 있습니다.
주요 리스크
NVR사의 잠재적인 위험 요인은 다음과 같습니다. 1. 주택 건설 산업에서 일반적으로 발생하는 위험 요인 외에도 경제 하강이나 경제 여건의 악화가 사업 및 영업 결과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 2. 주택 수요는 고용 수준, 고용 증가, 소비자 신뢰 및 선호도의 예기치 않은 변화 등의 조건에 의해 영향을 받으며, 주택 산업이 침체를 겪을 경우 판매량이 감소하여 수익성, 주가 성과, 부채 지불 능력 및 미래 현금흐름에 중대한 악영향을 줄 수 있습니다. 3. 이자율 변동, 인플레이션 및 다른 경제 요인이 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 4. 자본 시장의 변동성은 필요 자금 조달에 영향을 줄 수 있으며, 시기적으로 충분한 자본을 조달하지 못할 경우 공사 지연, 비용 증가로 인해 영업, 수익성, 주가 성과, 부채 지불 능력 및 미래 현금흐름에 중대한 악영향을 줄 수 있습니다. 이와 같은 위험은 NVR사의 사업 및 재무 상황에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며 특히 자본 시장의 변동성이나 규제적 위험 등을 경계해야 합니다[0][1][2][3].
뉴스
재무
손익계산서
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 9.0B | 10.5B | 9.5B |
| 매출원가 | 6.8B | 7.7B | 7.1B |
| 매출총이익 | 2.2B | 2.9B | 2.5B |
| 영업비용 | 556.9M | 588.3M | 532.0M |
| 영업이익 | 1.6B | 2.3B | 2.0B |
| 영업외수익 | 49.4M | 34.6M | 23.3M |
| 세전 순이익 | 1.6B | 2.3B | 1.9B |
| 법인세 비용 | 353.7M | 527.6M | 336.8M |
| 당기순이익 | 1.2B | 1.7B | 1.6B |
대차대조표
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 2.6B | 2.5B | 3.2B |
| 매출채권, 순액 | 18.6M | 20.8M | 29.0M |
| 재고자산 | 1.9B | 1.8B | 2.0B |
| 유동자산 총계 | 5.4B | 5.2B | 6.0B |
| 유형자산, 순액 | 72.4M | 90.7M | 100.3M |
| 비유동자산 총계 | 432.5M | 464.7M | 608.1M |
| 자산 총계 | 5.8B | 5.7B | 6.6B |
| 매입채무 | 388.0M | 395.4M | 475.2M |
| 단기차입금 | N/A | N/A | N/A |
| 유동부채 총계 | 1.2B | 1.1B | 1.2B |
| 장기차입금 | 1.6B | 1.0B | 1.0B |
| 비유동부채 총계 | 1.6B | 1.0B | 1.0B |
| 부채 총계 | 2.8B | 2.2B | 2.2B |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 2.4B | 2.6B | 2.8B |
| 이익잉여금 | 10.0B | 11.8B | 13.4B |
| 자본 총계 | 3.0B | 3.5B | 4.4B |
| 부채 및 자본 총계 | 5.8B | 5.7B | 6.6B |
현금흐름표
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | 1.2B | 1.7B | 1.6B |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 19.5M | 17.4M | 16.9M |
| 비현금 운전자본 변동 | -167.0M | -12.1M | -229.3M |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 1.2B | 1.9B | 1.5B |
| 유형자산 취득 | -17.9M | -18.4M | -24.9M |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -18.2M | -27.4M | -24.1M |
| 배당금 지급 | N/A | N/A | N/A |
| 차입금 변동 | -1.4M | -601.5M | -1.7M |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | -1.4B | -1.9B | -833.0M |
| 현금 순변동 | -172.8M | -62.5M | 640.9M |
주가 영향 미치는 요인들
NVR의 주가 급등이나 하락의 원인으로는 여러 가지가 있습니다. 첫째, 환율 변동이 큰 영향력을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 달러 강세가 지속되면 수입 원자재 비용이 감소하고, 이는 건설비용 절감으로 이어져 주택 판매가 증가할 가능성이 높아져 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 둘째, 거시경제 여건도 중요한 요소입니다. 경기 침체가 발생하면 소비자 신뢰도와 구매력이 떨어져 주택 판매가 감소하고, 이는 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 셋째, 국가 간 갈등은 중요한 변수 중 하나입니다. 예를 들어, 미-중 무역전쟁이 심화되면 중국산 건축 자재의 가격이 상승해 건설비용이 증가할 수 있고, 이는 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 넷째, 경쟁사의 대두도 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 새로운 큰 규모의 건설업체가 시장에 진입하면 경쟁이 심화되어 NVR의 시장 점유율이 감소할 수 있고, 이는 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 다섯째, 시장 트렌드의 변화 역시 중요한 요인입니다. 예를 들어, 친환경 주택에 대한 수요가 급증하는 상황에서 NVR이 이를 빠르게 반영하여 친환경 주택을 많이 공급하면, 이는 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 이러한 다양한 시나리오들은 NVR의 주가에 직접적인 영향을 미칠 수 있으며, 각각의 시나리오에 따라 긍정적이거나 부정적인 방향으로 주가가 움직일 가능성이 높습니다[0][1][2].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
NVR의 미래는 여러 요인에 따라 크게 달라질 수 있습니다. 주택 시장의 지속적인 성장과 인구 증가가 이어진다면 NVR의 주택 건설 사업은 더욱 번창할 가능성이 큽니다. 특히, 도시화가 진행됨에 따라 도심 지역 뿐만 아니라 교외 지역에서도 주택 수요가 증가할 것으로 예상됩니다. 또한, 저금리 기조가 유지된다면 모기지 대출을 통한 주택 구매가 활발해져 NVR의 수익이 증가할 것입니다. 기술 발전과 효율적인 건축 방법 도입으로 건설 비용이 절감되고 건축 속도가 빨라지면 더 많은 주택을 신속하게 공급할 수 있어 경쟁력을 높일 수 있습니다. 반면, 만약 경기 침체가 발생하거나 금리가 급상승하면 주택 수요가 감소하고, 이는 NVR의 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 소재비 상승이나 노동력 부족 문제도 건설 비용을 높여 이익률을 감소시킬 수 있는 요소입니다. 또한, 주택시장에 대한 규제가 강화되면 건설 과정이 복잡해지고 비용이 증가할 수 있으며, 이는 회사의 성장에 제약을 줄 수 있습니다. 이상 기후로 인한 자연재해도 건설 일정을 지연시키고 추가 비용을 발생시킬 수 있습니다. 따라서, 경제 상황, 기술 발전, 정부 정책, 인구 동향 등 다양한 요인들이 NVR의 성장과 축소에 영향을 미칠 수 있습니다.