회사 소개
HNRG는 석탄 공급으로 Merom 발전소에 약 10.7백만 톤의 석탄을 공급하고 있으며, 장기 계약을 통해 안정적인 석탄원을 확보하고 안정적인 수익원을 마련하고 있습니다. 미국 15개 주 및 캐나다에 걸쳐 고압 전기의 흐름을 관리하는 독립 시스템 운영자인 MISO에 에너지를 공급하고 있습니다. 석탄 및 전기 운영 부문을 주요 사업부문으로 나누어 운영하고 있으며, 기타 영업 부문은 “기업 및 기타 및 제거”로 정의되어 있습니다. 또한, Sunrise Energy의 50% 지분과 Ohio River에 위치한 물류 운송 시설인 당사의 100% 소유 자회사인 Summit Terminal LLC도 소개되었습니다. 자본 지출 예산은 유지 보수 자본 지출을 위해 총 4300만 달러이며, 이 중 2,500만 달러가 석탄 운영에 할당되고 1,800만 달러가 전기 운영에 할당되어 있습니다. 또한, 자세한 자산, 영업 수익, 영업 손익 및 감가상각비 정보로 볼 때, HNRG는 석탄 및 전기 운영 부문에서 주요 활동을 전개하고 있음을 확인할 수 있습니다[0][1].
주요 고객
HNRG의 고객은 주로 발전소와 전력 회사들로 구성됩니다. 주요 고객으로는 Vectren Corporation (CenterPoint Energy의 자회사), Orlando Utility Commission (OUC), Alcoa Power Generating (Alcoa Corporation의 자회사), Alabama Power (Southern Company의 자회사), Duke Energy Corporation 등이 있습니다. 이들 고객은 주로 석탄을 연료로 사용하여 전기를 생산하는 발전소들입니다. 이들은 안정적이고 지속적인 석탄 공급을 위해 HNRG와 장기 계약을 체결하며, 이는 운영 효율성을 높이고 연료 비용을 관리하는 데 중요한 역할을 합니다. 또한 Hoosier Energy와 같은 독립 시스템 운영자(ISOs)도 주요 고객에 포함되며, 이들은 고압 전기 흐름을 관리하고 전력망의 안정성을 유지하기 위해 HNRG로부터 전기를 구매합니다. 이들은 HNRG가 제공하는 고품질 석탄과 전기를 통해 안정적인 전력 공급과 운영 신뢰성을 확보합니다[0][1][2][3].
회사의 비용구조
| 비용 항목 | 설명 | 공급 업체 |
|---|---|---|
| 운영 비용 | 석탄 채굴 및 전력 생산에 필요한 일상 운영 비용. 큰 비중을 차지하며, 특히 높은 비용의 Freelandville과 Prosperity 노천광산 추가 운영 및 인플레이션 압력에 따른 비용 증가가 있음. | 자체 운영 |
| 감가상각비 및 고갈비 | 설비 및 광산 자원의 감가상각과 고갈로 인한 비용. 석탄 부문에서 중요한 자본 추가로 인해 증가됨. | 자체 운영 |
| 유지보수 자본지출 | 광산 및 전력 시설의 유지보수를 위한 자본 지출. 예산은 석탄 운영에 2,500만 달러, 전력 운영에 1,800만 달러로 할당. | 자체 운영 |
| 일반 및 행정 비용 | 인력 유치 및 유지, 전문 수수료, 추가 감사 필요 사항 등 일반 운영 비용. 추가적인 은행 재융자와 관련된 비용도 증가 요인. | 자체 운영 |
| 계약 책임 이행 비용 | Merom 인수와 관련하여 Hoosier와 체결한 전력 구매 계약(PPA)를 이행하는 데 소요되는 비용. 고정 가격으로 에너지를 제공해야 하며, 이에 따라 계약 책임이 발생하여 이를 상각하면서 비용 처리. | Hoosier (전력 구매 계약) |
HNRG의 주요 비용 구조는 운영 비용과 유지보수 자본지출, 감가상각비 및 고갈비, 그리고 일반 및 행정 비용으로 구성됩니다. 이 회사는 자체적으로 모든 운영을 관리하고 있으며, 특히 석탄 채굴과 전력 생산 부문에서 큰 비중을 차지합니다. 추가적으로, Hoosier와의 전력 구매 계약 이행을 위한 비용도 중요한 역할을 합니다 .
제품군
HNRG의 주요 제품은 석탄과 전기이며, 이들의 수익 기여도는 다음과 같습니다.
| 제품 | 설명 | 수익 기여도 (%) |
|---|---|---|
| 석탄 | 주요 제품 중 하나로, 2023년에는 11개의 발전소에 690만 톤의 석탄을 판매했으며, 수익의 94%를 차지함. 주요 고객으로는 Vectren Corporation, Orlando Utility Commission (OUC), Alcoa Power Generating, Alabama Power, Duke Energy Corporation 등이 있음[0]. | 94% |
| 전기 | Merom 발전소에서 생산된 전기를 판매하며, 주요 고객은 Hoosier Energy와 기타 전력 회사들이 포함됨. HNRG는 MISO에 에너지를 공급하여 고압 전기 흐름을 관리함으로써 안정적인 수익원을 창출[1][2]. | 6% |
HNRG의 경쟁사로는 비슷한 제품을 제공하는 타 기업들이 있으며 다음 표로 정리할 수 있습니다.
| 경쟁사 | 주요 제품 | 설명 |
|---|---|---|
| Peabody Energy Corporation (BTU) | 석탄 | 세계 최대의 민간 소유 석탄 회사之一이며 여러 발전소에 석탄을 공급. |
| Arch Resources Inc. (ARCH) | 석탄 | 미국 남서부 및 중서부에 위치한 주요 석탄 공급 회사로, 다양한 산업에 석탄을 제공. |
| Southern Company (SO) | 전기 | Alabama Power의 모회사로, 전력 생산 및 공급을 담당하며, 에너지 부문에서 다양한 자회사를 운영. |
| Duke Energy Corporation (DUK) | 전기 | 다양한 유형의 전기를 생산하며, 북미의 여러 주에 전력을 공급하는 주요 회사. |
이와 같이 HNRG는 석탄과 전기 생산을 통해 수익을 창출하고 있으며, 주요 고객들에게 안정적인 에너지와 연료를 공급함으로써 안정적인 매출을 유지하고 있습니다. HNRG의 주요 제품들은 고품질 석탄과 전기로 구성되어 있으며, 이로 인해 고객들과의 장기 계약을 통해 지속 가능하고 안정적인 수익원을 확보하고 있습니다.
주요 리스크
HNRG의 사업에 영향을 미칠 수 있는 새로운 위험 요소로는 다음과 같은 것들이 있습니다. 첫째, 제 3자 시스템이나 인프라의 고의적인 공격이나 보안 침해로 인해 자사의 데이터 유출 및 환경 파괴 등이 발생할 수 있습니다. 둘째, 특정 불확실한 요인들로 인해 자산 가치가 하락함으로써 감가상각비를 인식해야 할 수도 있습니다. 셋째, Merom 투자의 중요성이 커질수록 투자의 가치가 불확실한 요인들에 영향을 받을 수 있습니다. 넷째, 신용 협약 조건을 준수하지 못할 경우 우리의 재무 상태와 운영에 심각한 영향을 줄 수 있습니다. 다섯째, 과도한 부채로 인해 추가 자금을 차입하거나 사업 기회를 활용하는 데 제약을 받을 수도 있습니다. 이러한 위험은 HNRG의 사업 활동을 부정적으로 영향을 미칠 수 있을 것입니다[0][1][2][3][4].
뉴스
재무
HNRG의 2023년 재무 성과를 살펴보면, 주요 영업 수익은 MISO 도매 시장과 Hoosier와의 전력 구매 계약을 통해 발생했습니다. 당사의 전체 수익은 특히 2022년 여름에 체결된 고가 계약 덕분에 증가하여 평균 판매 가격이 톤당 16.90달러 상승했습니다. 운영 비용은 톤당 약 7.50달러 증가했으며, 이는 주로 Freelandville 및 Prosperity 노천광의 추가 비용과 인플레이션 압력, 지질 조건 변화 등에 기인합니다. 감가상각비와 행정 비용도 각각 11%와 30% 증가했습니다. 전기 사업 부문은 Merom 인수 후 처음으로 운영되어 약 12.6백만 달러의 운영 수익을 기록했습니다. 현금 유동성 측면에서는 2023년 말에 유동성이 26.2백만 달러에 달했으며, 자본 지출 예산은 4,300만 달러였습니다. 또한, 2024년 초에 추가로 6.6백만 달러의 자금을 확보하여 유동성을 강화했습니다[0][1][2][3].
대차대조표
다음은 HNRG의 2023년 12월 31일 기준 대차대조표입니다:
| 항목 | 2023년 | 2022년 |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | $13,630 | $5,939 |
| 매출 채권 | $13,805 | $2,739 |
| 재고 | $29,238 | $44,786 |
| 선급 비용 | $10,309 | $2,065 |
| 기타 현금성 자산 | $2,804 | $2,812 |
| 유동 자산 합계 | $69,786 | $58,341 |
| 건물, 기계류 및 장비 순액 | $488,634 | $480,462 |
| Sunrise Energy 투자 | $2,811 | $3,988 |
| 기타 자산 | $7,061 | $7,585 |
| 자산 총계 | $589,780 | $630,554 |
| 부채 및 주주 자본 | ||
| 단기 은행 부채 | $24,438 | $33,031 |
| 매입 채무 및 발생 부채 | $62,908 | $82,972 |
| 리스 금융의 현재 부분 | $3,933 | $0 |
| 이연 수익 | $23,062 | $35,485 |
| 계약 부채 - 전력 구매 계약 및 용량 비용 감축 | $43,254 | $88,114 |
| 유동 부채 총계 | $157,595 | $239,602 |
| 장기 은행 부채 | $63,453 | $49,713 |
| 전환사채 | $10,000 | $10,000 |
| 전환사채 - 관련 당사자 | $9,000 | $9,000 |
| 장기 리스 금융 | $8,157 | $0 |
| 이연 법인세 | $9,235 | $4,606 |
| 자산 복구 책임 | $14,538 | $17,254 |
| 계약 부채 - 전력 구매 계약 | $47,425 | $84,096 |
| 기타 | $1,789 | $1,259 |
| 장기 부채 총계 | $163,597 | $175,928 |
| 부채 총계 | $321,192 | $415,530 |
| 주주 자본 | $268,588 | $215,024 |
| 부채 및 주주 자본 총계 | $589,780 | $630,554 |
HNRG의 2023년 대차대조표를 분석해보면, 자산 중 건물, 기계류 및 장비가 총 자산의 약 82.8%를 차지하고 있어, 자산 대부분이 주요 석탄 및 전력 사업 운영에 밀접하게 관련되어 있음을 나타냅니다. 현금 및 현금성 자산이 전년 대비 증가했으나, 현금 흐름 관리가 여전히 중요한 과제로 보입니다. 또한, 매출 채권 및 재고의 변화는 운영 효율성 및 시장 수요에 대한 변화의 반영일 수 있습니다. 유동 부채는 전년 대비 감소했지만, 여전히 이연 수익 및 계약 부채가 상당히 높은 비중을 차지해 사업 운영의 불확실성 요소가 존재한다고 볼 수 있습니다. 장기 부채 역시 소폭 증가했으며, 이는 향후 현금 흐름 및 재정 건전성 관리에 중요 요소로 작용할 가능성이 있습니다. 주주 자본이 증가한 점은 긍정적이며, 이는 회사의 자본 확충 및 재무 건전성 향상에 기여한 것으로 보입니다[0][1].
손익계산서
HNRG 연간 손익계산서 (Income Statement)
| 항목 | 2023년 (USD 천) | 2022년 (USD 천) | 2021년 (USD 천) | 2020년 (USD 천) | 총합 (USD 천) |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출 | |||||
| 매출액 | $188,334 | $161,194 | $165,768 | $119,184 | $634,480 |
| 비용 | |||||
| 영업비용 | $133,521 | $115,420 | $119,042 | $105,407 | $473,390 |
| 감가상각비용 | $17,976 | $17,169 | $16,230 | $15,836 | $67,211 |
| 자산 복구 의무 증가액 | $451 | $461 | $468 | $424 | $1,804 |
| 탐사 비용 | $206 | $305 | $171 | $222 | $904 |
| 일반 및 관리비 | $6,947 | $5,595 | $6,054 | $7,563 | $26,159 |
| 영업비용 합계 | $159,101 | $138,950 | $141,965 | $129,452 | $569,468 |
| 영업이익 | $29,233 | $22,244 | $23,803 | $-10,268 | $65,012 |
| 이자 및 기타 비용 | |||||
| 은행 부채 및 기타 이자 | $-3,899 | $-3,541 | $-3,030 | $-3,241 | $-13,711 |
| 소멸 부채 손실 | $- | $- | $-1,491 | $- | $-1,491 |
| 지분법 투자 손익 | $69 | $-217 | $-177 | $-227 | $-552 |
| 세전 순이익 | $25,403 | $18,486 | $19,105 | $-13,736 | $49,258 |
| 소득세 | |||||
| 현재 | $432 | $61 | $-178 | $-479 | $-164 |
| 이연 | $2,920 | $1,510 | $3,208 | $-3,009 | $4,629 |
| 소득세 합계 | $3,352 | $1,571 | $3,030 | $-3,488 | $4,465 |
| 순이익 | $22,051 | $16,915 | $16,075 | $-10,248 | $44,793 |
| 기본 주당 순이익 | $0.67 | $0.51 | $0.49 | $-0.31 | $1.35 |
| 희석 주당 순이익 | $0.61 | $0.47 | $0.44 | $-0.31 | $1.25 |
HNRG 재무 상태 분석
HNRG의 손익계산서를 분석해 보면 매출액이 2023년에 1억 8,833만 달러로, 전년 대비 1억 6,119만 달러에서 크게 증가했습니다. 이는 회사의 석탄 판매와 전력 판매가 안정적이면서도 증가하고 있음을 나타냅니다. 영업비용도 상승했지만, 매출 증가와 비교하면 상대적으로 안정적입니다. 특히, 감가상각비용과 자산 복구 의무 증가액이 연도별로 일정하게 유지되고 있는 점은 자산 관리와 관련된 회사의 효율성을 시사합니다.
눈에 띄는 점으로는 영업 이익이 큰 폭으로 증가해서 2,923만 달러에 달했으며, 이는 전년도 2,244만 달러에서 약 30.4% 증가한 수치입니다. 이는 HNRG가 비용을 효과적으로 관리하고 있으며, 매출 성장이 영업이익으로 직결되었음을 보여줍니다.
비용 항목을 보면, 일반 및 관리비는 695만 달러로 전년 대비 증가했으나, 이는 전체 매출액 증가에 비해 적은 비율로 증가했습니다. 이는 회사의 경영 효율성이 높다는 의미로 해석할 수 있습니다. 연구개발비(R&D)가 없다는 점에서 HNRG는 주로 기존 인프라를 활용하고 있으며, 새로운 기술 개발에 대한 의존도가 낮음을 알 수 있습니다.
다음으로 은행 부채 및 기타 이자가 여전히 비용을 차지하고 있어, 이를 통해 부채 관리와 관련된 부분이 개선 여지가 있음을 볼 수 있습니다. 그러나 순이익이 2,205만 달러로 전년도 1,691만 달러에서 크게 증가하여 회사의 전반적인 재무 상태가 좋아지고 있음을 확인할 수 있습니다.
HNRG는 석탄 및 전력 판매가 주요 수익원인 만큼, 이 두 부문에서의 수익 증대가 회사 재무 상태에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다. 매출 증가와 함께 비용 감소 및 영업이익 증대는 다른 동종업체와 비교했을 때도 안정적인 경영을 하고 있음을 보여줍니다[0][1][2].
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
| 고정 채무 유형 | 금액 (백만 달러) | 이자율 | 만기일 | 추가 조건 |
|---|---|---|---|---|
| 은행 부채 (순) | 91.5 | - | 2026년 5월 31일 및 2026년 7월 31일 | |
| 전환사채 | 10 | 8% | 2028년 12월 29일 | |
| 전환사채 (특수 관계자) | 9 | 8% | 2028년 12월 29일 | |
| 장기 리스 금융 | 8.157 | - | - | |
| 계약 부채 - 전력 구매 계약 | 47.425 | - | - | |
| 일반 전환사채 | 10 | 8% | 2026년 12월 31일 |
회사는 다양한 은행 부채와 전환사채를 통해 자금을 조달하고 있으며, 주요 전환사채는 8%의 고정 이자율을 가지고 있습니다. 또한 이들 전환사채는 특정 조건에 따라 주식으로 전환될 수 있습니다[0][1][2].
주가 영향 미치는 요인들
HNRG의 주가 변동에는 여러 요인이 작용할 수 있습니다. 첫째, 환율 변동은 수익성에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 달러 가치가 상승하면 수출 경쟁력이 낮아져 석탄 수출량이 감소하고, 이는 주가 하락으로 이어질 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상태도 중요한 요인입니다. 글로벌 경기 침체가 발생하면 석탄 수요가 감소해 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 셋째, 국가 간의 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁과 같은 상황은 국제 무역에 혼란을 야기하여 수익성을 저해할 수 있습니다. 넷째, 경쟁자의 부상도 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 새로운 기술을 기반으로 한 청정 에너지 회사들이 시장 점유율을 확대하면, HNRG의 시장 입지가 약화될 수 있어 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 다섯째, 시장 트렌드의 변화도 큰 변수입니다. 친환경 에너지에 대한 관심이 높아지면 탄소 배출이 많은 석탄 산업에 대한 투자 매력이 하락해 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2][3].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
HNRG의 미래는 여러 요인에 따라 크게 좌우될 수 있습니다. 성장 요인으로는 우선 안정적인 석탄 수요와 장기 계약을 통한 수익 안정성이 있습니다. 석탄이 여전히 발전소의 주요 에너지원으로 사용되고 있어 꾸준한 매출이 기대됩니다. 또한, 회사의 물류 및 운송 시설 투자 증대로 효율성이 개선될 수 있습니다. 반면, 축소 요인으로는 친환경 에너지로의 전환 압박이 있습니다. 정부의 환경 규제가 강화되고 탄소 배출 감소를 위한 정책들이 도입되면 석탄 산업은 큰 타격을 받을 수 있습니다. 또한, 기술 발전으로 경쟁사들이 에너지 효율성을 높인다면 시장에서의 경쟁력 저하가 우려됩니다. 글로벌 경제 변화나 환율 변동도 중요한 변수로, 경제 불황 시 에너지 소비가 줄어들거나 환율 불안정으로 수익성이 저하될 수 있습니다. 마지막으로 국제 무역 상황이 불안정해지면 석탄 수출에 어려움을 겪을 수 있으며, 이로 인해 매출 감소가 발생할 가능성도 고려해야 합니다.