회사 소개
CTRE는 장기간 주주 가치를 창출하기 위해 일관된 현금 배당 및 자산 기반 성장에 초점을 맞춘 비공개 건강 관련 속성인 기술 간호, 노인 주택 및 기타 의료 관련 속성의 소유, 인수, 자금 조달, 개발 및 임대에 종사하는 자체 자체 운영 REIT(REIT)입니다. CTRE는 2023년 12월 기준으로 23,928개 운영 침대 및 단위를 보유하고 있으며 미국 28개 주에 위치한 226개의 기술 간호 시설, 멀티 서비스 캠퍼스, 어시스트드 리빙 시설 및 독립 주거 시설을 독립 운영자에게 임대하고 있습니다. 회사는 주로 건강 관련 속성을 건강 관리 운영자에게 삼중 순 임대 계약으로 임대하여 수익을 창출하며 시간이 지남에 따라 제 3자 기관 투자자들과 협력하여 의료 부동산에 투자합니다. 또한, 회사는 병원 운영자에 보증 담보 대출 및 가맹 신세를 확장하기도 합니다. CTRE는 재산 포트폴리오를 다변화시키고 자산 기반 성장을 지원하기 위해 자금 조달, 유동성 및 산업 관계 개발과 관련된 비즈니스 전략을 추구하고 있습니다[0][1].
주요 고객
CTRE의 고객 페르소나는 주로 건강 관리 부문에 종사하는 다양한 운영자들로 구성됩니다. 첫 번째 고객 세그먼트는 기술 간호 시설 운영자들입니다. 이들은 고령자나 장기 요양이 필요한 환자들에게 전문적인 간호와 의료 서비스를 제공하는 기관으로, CTRE의 임대 부동산에서 병상을 운영합니다. 이들은 고품질의 시설에서 많은 환자를 수용할 수 있는 공간을 필요로 하며, 안정적이고 장기적인 임대 계약을 통해 꾸준히 수익을 창출할 수 있습니다. 두 번째 세그먼트는 멀티 서비스 캠퍼스 및 어시스트드 리빙 시설 운영자들입니다. 이들은 독립적인 생활을 도와주는 서비스에서부터 의료 지원이 필요한 환자들을 위해 다양한 서비스를 제공하는 부동산을 운영합니다. 이런 운영자들은 종합적인 서비스 제공과 고령자의 생활 질 향상을 목표로 하며, CTRE의 포괄적인 부동산 포트폴리오를 이용하여 다양한 요구를 충족시킵니다. 세 번째 세그먼트는 독립 주거 시설 운영자들입니다. 이들은 주로 비교적 건강하고 독립적인 생활을 할 수 있는 노인들을 대상으로 하며, 독립적이고 자율적인 생활을 할 수 있는 환경을 제공합니다. 이들은 CTRE가 제공하는 고품질의 시설과 안전한 환경을 통해 입주자들의 만족도를 높이고, 장기 임대 계약을 통해 안정적인 수익 기반을 마련합니다. 이 모든 고객 세그먼트는 공통적으로 고품질의 시설과 안정적인 운영 환경을 필요로 하며, CTRE의 부동산 임대를 통해 이를 실현합니다.
회사의 비용구조
CTRE의 주요 비용 항목은 다음과 같습니다:
| 비용 항목 | 상세 설명 | 주요 공급 회사 |
|---|---|---|
| 감가상각 및 상각 | 신규 부동산 투자 및 자본 개선으로 인한 비용 증가. | - |
| 이자 비용 | 무담보 대출 및 신용 시설의 이자율 증가에 따른 비용 상승. | - |
| 재산세 | 신규 부동산 투자로 인한 재산세 증가. | - |
| 부동산 투자 손실 | 특정 자산의 처분 또는 매각에 따른 손실. | - |
| 대출 손실 충당금 | 회수 불능 상태로 간주된 기타 대출 관련 손실. | - |
| 부동산 운영 비용 | 매각 예정 또는 재임대 예정 자산과 관련된 운영 비용 감소. | - |
| 일반 및 관리 비용 | 전반적인 관리 운영에 필요한 비용. | - |
CTRE는 주요 비용 항목의 대부분이 부동산 투자 및 관리에 관련된 항목으로 구성되어 있으며, 특정 자산의 감가상각, 이자 비용, 재산세 등으로 비용을 차지하고 있습니다. 이와 같은 비용 항목은 주로 부동산 운영과 금융 내역 관리에 중점을 두고 있으며, 특정 공급 회사와의 연계 없이 자체적으로 운영하고 있습니다[0][1][2].
제품군
CTRE의 주요 제품은 기술 간호 시설(Skilled Nursing Facilities, SNFs), 멀티 서비스 캠퍼스(Multi-Service Campuses), 어시스트드 리빙 시설(Assisted Living Facilities, ALFs) 및 독립 주거 시설(Independent Living Facilities, ILFs)입니다. 이들 제품의 수익 기여도를 표로 나타내면 다음과 같습니다.
| 제품 유형 | 연간 임대 수익 (2023) | 총 침대/단위 (2023) | 수익 비율 (%) |
|---|---|---|---|
| 기술 간호 시설 (SNFs) | $145,589,000 | 17,366 | 73% |
| 멀티 서비스 캠퍼스 | $35,779,000 | 3,593 | 18% |
| 어시스트드 리빙 & 독립 주거 시설 (ALFs & ILFs) | $17,231,000 | 2,969 | 9% |
| 총계 | $198,599,000 | 23,928 | 100% |
CTRE는 위와 같은 다양한 헬스케어 관련 부동산을 독립 운영자들에게 삼중 순 임대 계약(triple-net lease) 형태로 임대하여 주로 수익을 창출합니다. 이 외에도 CTRE는 의료 운영자들에게 담보 대출과 메자닌 대출을 제공하며, 제3자 기관 투자자들과 협력해서 다양한 공동 벤처를 통해 부동산 투자 기회를 확대하고 있습니다[0][1].
경쟁사로는 헬스케어 관련 부동산을 소유하고 임대하는 다른 REIT들이 있습니다. 주요 경쟁사는 다음과 같습니다.
| 경쟁사 이름 | 주요 제품 및 서비스 | 지역 분포 |
|---|---|---|
| Welltower | 기술 간호 시설, 어시스트드 리빙 시설, 병원 | 전 세계 |
| Ventas | 생명 과학 센터, 연구시설, 기술 간호 시설 | 주로 북미 전역 |
| HCP Inc. | 노인 요양 시설, 병원, 생명 과학건물 | 주로 미국과 캐나다 |
이들 기업도 헬스케어 부동산에 집중하며 유사한 비즈니스 모델로 운영되고 있습니다.
주요 리스크
CTRE의 비즈니스에 대한 중요한 위험 요인 중 하나는 기후 변화로 인한 영향입니다. 회사의 속성이 위치한 지역에서 중요한 기후 변화가 발생할 경우 높은 온도, 강수량 증가, 화재, 가뭄 및 홍수와 같은 극단적인 날씨로 이어질 수 있습니다. 이로 인해 속성에 신체적 손상이나 수요 감소가 발생할 수 있습니다. 더불어 기후 변화로 인해 운영 및 에너지 비용 증가와 피해 복구를 위한 자본 비용이 증가할 수 있습니다. 이러한 잠재적 위험으로 인해 회사의 재무 상태나 영업 결과가 불리하게 영향을 받을 수 있습니다. 또한, CTRE는 건강 관련 공중보건 위기와 관련된 위험에도 노출되어 있습니다. 공중보건 위기와 COVID-19와 같은 대유행이 영향을 미칠 경우 회사의 비즈니스, 영업 결과, 현금 흐름 및 재무 상태에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 이러한 위험 요인에 대한 대응을 효과적으로 계획하고 관리하는 것이 중요합니다[0].
뉴스
재무
손익계산서
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 190.2M | 187.5M | 198.6M |
| 매출원가 | 3.6M | 9.4M | 9.6M |
| 매출총이익 | 186.6M | 178.1M | 189.0M |
| 영업비용 | 82.2M | 74.3M | 73.0M |
| 영업이익 | 104.4M | 103.8M | 116.0M |
| 영업외수익 | 32.4M | 111.3M | 62.3M |
| 세전 순이익 | 72.0M | -7.5M | 53.7M |
| 법인세 비용 | N/A | N/A | N/A |
| 당기순이익 | 72.0M | -7.5M | 53.7M |
대차대조표
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 19.9M | 13.2M | 294.4M |
| 매출채권, 순액 | 2.4M | 416.0k | 395.0k |
| 재고자산 | N/A | N/A | N/A |
| 유동자산 총계 | 27.1M | 25.9M | 309.9M |
| 유형자산, 순액 | N/A | N/A | N/A |
| 비유동자산 총계 | 1.6B | 1.6B | 1.8B |
| 자산 총계 | 1.6B | 1.6B | 2.1B |
| 매입채무 | 25.4M | 24.4M | 34.0M |
| 단기차입금 | 80.0M | 125.0M | N/A |
| 유동부채 총계 | 131.7M | 176.9M | 70.5M |
| 장기차입금 | 593.4M | 594.5M | 595.6M |
| 비유동부채 총계 | 593.4M | 594.5M | 595.6M |
| 부채 총계 | 725.1M | 771.4M | 666.1M |
| 자본금 및 추가 납입 자본 | 1.2B | 1.2B | 1.9B |
| 이익잉여금 | -282.0M | -397.0M | -467.6M |
| 자본 총계 | 915.8M | 849.4M | 1.4B |
| 부채 및 자본 총계 | 1.6B | 1.6B | 2.1B |
현금흐름표
| 항목 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 당기순이익 | 72.0M | -7.5M | 53.7M |
| 감가상각비 및 무형자산상각비 | 55.4M | 50.4M | 50.9M |
| 비현금 운전자본 변동 | 5.9M | -322.0k | 2.4M |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | 156.9M | 144.4M | 154.8M |
| 유형자산 취득 | -6.0M | -7.3M | -11.0M |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -192.6M | -127.4M | -267.8M |
| 배당금 지급 | -100.8M | -106.1M | -115.5M |
| 차입금 변동 | 130.0M | 45.0M | -125.0M |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | 36.7M | -23.7M | 394.3M |
| 현금 순변동 | 976.0k | -6.7M | 281.3M |
주가 영향 미치는 요인들
CTRE의 주가 변동은 다양한 요인들에 의해 영향을 받을 수 있다. 먼저, 환율 변동은 중요한 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보일 경우, 외국에서 의료 자산을 매입하거나 관리하는 비용이 증가하여 회사의 운영 비용이 늘어날 수 있다. 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높다[0]. 매크로 경제 상태 또한 중요한 변수 중 하나이다. 예를 들어, 금리 상승은 회사의 채무 부담을 증가시키고 신규 투자에 필요한 자본 조달 비용을 올릴 수 있다. 이러한 요인은 주가를 하락시키는 요인이 될 수 있다[1]. 국제 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁이 악화될 경우, 의료 장비 및 인프라의 수급 문제가 발생하거나 비용이 상승할 가능성이 있다. 이는 주가에 부정적인 영향을 미친다[0]. 경쟁자의 부상도 주가에 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 새로운 기술을 도입하여 비용 절감 및 서비스 개선을 이룬 경쟁자가 나타날 경우, 시장 점유율을 뺏길 가능성이 있으며, 이로 인해 주가가 하락할 수 있다. 마지막으로, 시장 트렌드 변화도 중요한 역할을 한다. 예를 들어, 노인 인구의 증가와 같은 장기적인 트렌드는 CTRE의 사업 확장에 긍정적인 영향을 줄 수 있으며, 이는 주가 상승의 요인이 될 수 있다. 반면, 정부의 의료 정책 변화나 재정 지원 축소는 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 크다[3].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
CTRE의 미래 전망은 여러 요인에 의해 달라질 수 있다. 한편, 노인 인구의 증가와 이에 따른 장기 요양 서비스 수요 증가는 CTRE의 사업 확장과 수익 증가에 긍정적인 영향을 줄 수 있다. 노인 주거 시설, 기술 간호 시설 등의 수요가 지속적으로 증가할 가능성이 높기 때문이다. 반면, 경제 불황으로 인한 투자 위축과 금리 상승은 자본 조달 비용을 증가시키고 부동산 개발 속도를 늦출 수 있어 부정적 영향을 미칠 수 있다. 정부의 의료 정책 변화와 규제 강화도 중요한 변수로 작용할 수 있다. 예를 들어, 정부가 의료 부문에 대한 재정 지원을 축소하거나 새로운 규제를 도입할 경우 수익성이 악화될 수 있다. 또한, 기술 혁신과 디지털 헬스케어의 발전은 새로운 기회와 동시에 도전 과제를 제공할 수 있다. 예를 들어, 원격 의료 서비스의 확산은 전통적인 간호 시설의 수요를 감소시킬 수 있지만, 동시에 새로운 서비스 모델 도입을 통한 수익 다변화의 기회도 제공한다. 마지막으로, 환경 변화와 기후 리스크도 무시할 수 없는 요소이다. 기후 변화로 인해 특정 지역의 건강 문제가 증가하거나 시설 운영 리스크가 상승할 수 있어 이에 대한 대비가 필요하다. 종합적으로 볼 때, CTRE의 미래는 인구 통계적 변화, 경제 환경, 기술 발전, 정책 변화 등 다양한 요인에 의해 영향을 받을 것이다.