회사 소개
CBRE는 세계 최대의 상업 부동산 서비스 및 투자 기업으로, 투자자와 점유자에게 서비스를 제공하는 비즈니스에 초점을 맞추고 있습니다. 투자자를 위해 부동산 거래 및 모기지 발행을 포함한 자본 시장, 부동산 임대, 투자 관리, 부동산 관리, 평가 등의 서비스를 제공하며 점유자를 위해 시설 관리, 프로젝트 관리, 거래(부동산 매매 및 임대) 및 컨설팅 서비스를 제공합니다. 이러한 서비스들로부터 수수료를 얻습니다. CBRE는 Advisory Services, Global Workplace Solutions 및 Real Estate Investments와 같은 세 가지 사업 세그먼트를 통해 고객에게 서비스를 제공하고 있습니다. 주요 업무 영역은 부동산 임대, 자본 시장, 모기지 서비싱, 부동산 관리, 평가 등 다양합니다. 또한 CBRE는 원활한 연구와 데이터 플랫폼을 바탕으로 탁월한 결과를 창출하며, 거의 모든 업종에서 글로벌 시장을 선도하고 있습니다[0].
주요 고객
CBRE의 고객은 크게 세 가지 주요 부문으로 나눌 수 있습니다: Advisory Services, Global Workplace Solutions, 그리고 Real Estate Investments. 첫 번째 부문인 Advisory Services는 대규모 부동산 투자자와 점유자를 주 고객으로 하며, 이들은 부동산 임대, 자본 시장 서비스, 모기지 서비싱, 부동산 관리 및 평가와 같은 다양한 부동산 관련 서비스를 통해 CBRE에 비용을 지불합니다. 이러한 고객들은 부동산 포트폴리오 최적화와 가치 극대화를 목표로 하며, CBRE의 전문가 네트워크와 심층적인 시장 이해를 기반으로 한 인사이트와 컨설팅 서비스를 높이 평가합니다. 두 번째 부문인 Global Workplace Solutions는 대규모 상업용 부동산 점유자, 주로 포춘 500대 기업을 주 고객으로 하며, 이들 기업은 비용 절감과 운영 효율성 증대, 그리고 작업 환경 개선을 위해 시설 관리와 프로젝트 관리 솔루션을 제공합니다. 이 고객들은 CBRE의 글로벌 네트워크와 맞춤형 부동산 솔루션을 통해 지역 및 글로벌 수준에서 고품질의 경험을 제공받고, 비용 절감과 리스크를 줄이기 위해 다년 계약을 체결합니다. 세 번째 부문인 Real Estate Investments는 부동산 개발과 투자 관리를 중점으로 하며, 자산 관리 규모가 2023년 12월 31일 기준으로 1,450억 달러에 이르는 투자 관리 플랫폼을 운영합니다. 이들 고객은 주로 대규모 자산운용사와 개발사로 구성되며, 부동산 투자와 개발을 통해 높은 수익을 기대하며 CBRE의 전문성과 글로벌 네트워크를 활용합니다 .
회사의 비용구조
CBRE의 주요 비용은 다음과 같은 여러 요소로 구성됩니다. 첫째, 인건비는 CBRE의 글로벌 인력 배치와 관련된 주요 비용 중 하나입니다. 둘째, 컴퓨터 하드웨어와 소프트웨어는 회사의 IT 인프라를 유지하기 위해 필수적이며, 2023년과 2022년 기준으로 각각 1억 3,400만 달러와 1억 1,580만 달러가 소요되었습니다. 셋째, 시설 임대료 및 유지보수 비용이 있으며, 이는 부동산 관리 및 임대 사업에서 발생하는 주요 비용입니다. 넷째, 자산 감가상각비는 건물, 장비, 소프트웨어 등의 자산에 대한 비용으로 2023년에는 2억 8,960만 달러가 기록되었습니다 . 주요 공급업체로는 JP모건 체이스 뱅크가 있으며, 이들은 CBRE의 다양한 금융 필요를 지원합니다.
제품군
CBRE의 주요 제품과 각 제품이 회사 수익에 기여하는 바에 대한 상세 분석은 다음과 같습니다. CBRE는 세 가지 주요 사업 부문을 통해 제품과 서비스를 제공합니다: Advisory Services, Global Workplace Solutions, Real Estate Investments. 각 부문별 주요 제품과 수익 기여도는 아래 표에서 확인할 수 있습니다.
| 제품/서비스 | 부문 | 2023년 수익 기여도 (백만 달러) |
|---|---|---|
| 시설 관리 (Facilities management) | Global Workplace Solutions | $15,205 |
| 프로젝트 관리 (Project management) | Global Workplace Solutions | $7,310 |
| 상업용 임대 중개 (Advisory leasing) | Advisory Services | $3,503 |
| 부동산 판매 중개 (Advisory sales) | Advisory Services | $1,611 |
| 자산 관리 (Property management) | Advisory Services | $1,928 |
| 평가 서비스 (Valuation) | Advisory Services | $716 |
| 상업용 모기지 발행 (Commercial mortgage origination) | Advisory Services | $138 |
| 대출 서비스 (Loan servicing) | Advisory Services | $73 |
| 투자 관리 (Investment management) | Real Estate Investments | $592 |
| 개발 서비스 (Development services) | Real Estate Investments | $345 |
서비스 설명
- 시설 관리 (Facilities management): 시설 및 자산 관리, 운영 효율성 극대화를 위한 서비스.
- 프로젝트 관리 (Project management): 대규모 부동산 프로젝트와 건설 관리 서비스.
- 상업용 임대 중개 (Advisory leasing): 임대 고객을 위한 중개 서비스.
- 부동산 판매 중개 (Advisory sales): 부동산 판매 고객을 위한 중개 서비스.
- 자산 관리 (Property management): 상업용 및 주거용 자산의 관리 서비스.
- 평가 서비스 (Valuation): 부동산 가치 평가 서비스.
- 상업용 모기지 발행 (Commercial mortgage origination): 상업용 부동산 모기지 대출 발행 서비스.
- 대출 서비스 (Loan servicing): 대출 관리 및 서비스 제공.
- 투자 관리 (Investment management): 부동산 투자 포트폴리오 관리.
- 개발 서비스 (Development services): 부동산 개발과 관련된 서비스.
주요 경쟁사 목록
CBRE와 유사한 제품을 제공하는 경쟁사에는 다음과 같은 기업들이 있습니다:
| 경쟁사 | 주요 제품 및 서비스 |
|---|---|
| JLL (Jones Lang LaSalle) | 시설 관리, 프로젝트 관리, 상업용 임대 및 판매 중개, 자산 관리, 평가, 투자 관리 및 개발 서비스 |
| Cushman & Wakefield | 상업용 부동산 서비스, 자산 관리, 프로젝트 관리, 평가 서비스, 투자 관리 |
| Colliers | 상업용 부동산 서비스, 시설 관리, 프로젝트 관리, 투자 관리, 평가 서비스 |
이와 같이 CBRE는 다양한 부동산 서비스와 솔루션을 통해 다각도로 수익을 창출하며, 부동산 관련 모든 분야에서 세계적인 경쟁력을 가지고 있습니다[0][1][2].
주요 리스크
CBRE사의 비즈니스에 대한 가능한 리스크는 다음과 같습니다: 경제의 약화 기간이나 불확실성, 시장 변동성, 고용 수준 감소, 상업 부동산 수요 감소, 부동산 가치 하락, 글로벌 자본 시장 또는 신용 시장의 붕괴, 이자율 대폭 상승 또는 이러한 사건들이 발생할 것으로 예상될 때 대부분 또는 일부 사업 라인의 성과에 심각한 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 글로벌 시장에서의 부동산 가치 감소나 경제적 불확실성은 CBRE사의 부동산 거래 및 임대량, 상업 부동산의 가치 감소를 낳을 수 있으며, 상업 부동산 자산 및 개발 프로젝트에 투자된 자금이 감소할 수 있습니다. 특히 2023년에는 상업 부동산 자본 시장이 큰 압력을 받았고, 부동산 매매 및 부채 융자 활동이 지속적으로 둔화되었습니다. 또한 Covid-19 팬데믹은 다양한 유형의 상업 부동산 이용에 구조적 변화를 초래하였으며, 이로 인해 계속해서 CBRE사의 비즈니스에 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 또한 CBRE사의 사업은 국제적인 사회, 정치적, 경제적 리스크도 직면하며, 통화 변동이나 정보 기술, 사이버 보안 및 데이터 보호의 관련된 리스크도 염두에 둘 필요가 있습니다. 이러한 리스크들은 CBRE사의 사업 운영 및 금융 상황에 중요한 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2].
뉴스
(2024-07-30) 세계 부동산 서비스 시장은 2024년부터 2032년까지 연평균 성장률(CAGR) 7.0%로 성장할 것으로 예상되며, 소비자 구매력 증가, 친환경 건물 수요, 기술 발전에 의해 주도될 것입니다. 주거 및 자산 관리 부문이 시장을 이끌 것으로 보입니다.link
재무
CBRE는 2023년에 매출 319억 달러와 순이익 9억 8,600만 달러를 기록하였으며, 전년 대비 매출은 3.6% 증가했으나 순이익은 30.0% 감소하였습니다. 순매출은 1.7% 감소한 182억 7,600만 달러를 기록하였고, 특히 자문 서비스 부문 매출이 14.0% 감소해 경제 불확실성과 높은 금리의 영향을 받았습니다. 그럼에도 불구하고 글로벌 워크플레이스 솔루션(GWS) 부문은 새 고객 확보, 계약 확장, 추가 인수합병 등을 통해 13.4% 증가해 58억 600만 달러의 매출을 올렸습니다. CBRE는 자본 시장 환경 악화로 인해 부동산 판매, 임대, 모기지 발행 등 트랜잭션 기반 사업 부문에서 큰 타격을 입었지만, 참여 관리, 자산 관리 수수료 및 평가 서비스 등으로 레질리언트(Resilient)한 매출을 증대시켰습니다. 2023년 동안 회사는 약 9억 6,130만 달러를 주식 환매, 인수합병 및 기타 전략적 투자에 사용했으며, 목표 레버리지 범위의 중간 이하 수준을 유지하며 충분한 유동성을 확보했습니다[0][1][2].
대차대조표
CBRE 그룹의 2023년 대차대조표
| 항목 | 2023년 (백만 달러) | 2022년 (백만 달러) |
|---|---|---|
| 자산 | ||
| 유동 자산 | ||
| 현금 및 현금성 자산 | 1,265 | 1,318 |
| 제한된 현금 | 106 | 87 |
| 매출채권 | 6,370 | 5,327 |
| 창고 매출채권 | 675 | 455 |
| 계약 자산 | 443 | 392 |
| 선급비용 | 333 | 311 |
| 소득세 환급액 | 159 | 82 |
| 기타 유동 자산 | 315 | 557 |
| 총 유동 자산 | 9,666 | 8,529 |
| 비유동 자산 | ||
| 부동산 및 장비 | 907 | 836 |
| 영업권 | 5,129 | 4,868 |
| 기타 무형 자산 | 2,081 | 2,193 |
| 운영 임대 자산 | 1,030 | 1,033 |
| 미지분 종속회사 투자 | 1,374 | 1,318 |
| 비유동 계약 자산 | 75 | 137 |
| 개발 중인 부동산 | 300 | 172 |
| 비유동 소득세 환급액 | 78 | 52 |
| 이연 법인세 자산 | 361 | 266 |
| 기타 비유동 자산 | 1,547 | 1,109 |
| 총 비유동 자산 | 12,882 | 12,984 |
| 총 자산 | 22,548 | 21,513 |
| 부채 및 자본 | ||
| 유동 부채 | ||
| 매입채무 및 발생 비용 | 3,562 | 3,079 |
| 보상 및 직원 혜택 지급액 | 1,459 | 1,459 |
| 발생된 보너스 및 이익 공유 | 1,556 | 1,691 |
| 운영 임대 부채 | 242 | 230 |
| 계약 부채 | 298 | 276 |
| 소득세 납부액 | 217 | 184 |
| 총 유동 부채 | 7,334 | 6,919 |
| 비유동 부채 | ||
| 장기 부채 | 8,642 | 8,105 |
| 기타 비유동 부채 | 1,519 | 1,419 |
| 총 비유동 부채 | 10,161 | 9,524 |
| 총 부채 | 17,495 | 16,443 |
| 자본 | ||
| 자기자본 | 4,992 | 4,811 |
| 비지배 지분 | 61 | 59 |
| 총 자본 | 5,053 | 4,870 |
| 총 부채 및 자본 | 22,548 | 21,313 |
재무 상태 분석
CBRE는 2023년에 총 자산 225억 4,800만 달러로 전년 대비 자산 증가를 보였습니다. 현금 및 현금성 자산은 12억 6,500만 달러로 비교적 안정적인 유동성을 유지하고 있으며, 유동 자산의 총 합계는 96억 6,600만 달러로 증가했습니다. 부채 측면에서 유동 부채는 73억 3,400만 달러로 증가하였고, 비유동 부채는 101억 6,100만 달러로 전체 부채 수준이 높아진 것을 볼 수 있습니다. 특히, 장기 부채는 86억 4,200만 달러로 전체 비유동 부채의 큰 부분을 차지하고 있습니다. 자기자본은 49억 9,200만 달러로 소폭 증가하였으며, 이는 CBRE가 지속적으로 자본을 축적하고 있음을 나타냅니다. 부동산 및 장비, 영업권, 기타 무형 자산 등 비유동 자산의 비율이 높은 것은 CBRE의 사업 모델이 주로 상업 부동산 관리 및 투자 서비스에 중점을 두고 있음을 반영합니다. 이러한 자산 분포는 CBRE의 비즈니스 특성상 적절하며, 높은 비율의 장기 부채는 장기적인 투자와 사업 확장에 활용되고 있습니다[0][1][2].
손익계산서
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
CBRE의 부채는 다음과 같습니다:
| 부채 종류 | 금액 | 만기일 | 이자율 | 조건 |
|---|---|---|---|---|
| 5년 만기 선순위 무담보 신용 계약 (Revolving Credit Agreement) | $3.5 billion | 2028년 7월 10일 | 5.8% | 분기별 원금 상환, CBRE Group, Inc.와 CBRE Services가 선순위로 보증 |
| 5.950% 선순위 채권 | $1.0 billion | 2034년 8월 15일 | 5.950% | 무담보, CBRE Group, Inc.가 선순위로 보증, 반기별 이자 지급 |
| 2.500% 선순위 채권 | $500.0 million | 2031년 4월 1일 | 2.500% | 무담보, CBRE Group, Inc.가 선순위로 보증, 반기별 이자 지급 |
| 4.875% 선순위 채권 | $600.0 million | 2026년 3월 1일 | 4.875% | 무담보, CBRE Group, Inc.가 선순위로 보증, 반기별 이자 지급 |
이 외에도 CBRE는 다양한 금융 도구를 활용하여 운영 자금을 마련하며, 지나치게 하나의 금융 소스에 의존하지 않기 위해 다양한 자금 조달원을 사용하여 자금 비용을 낮추고 있습니다[0][1][2][3][4].
주가 영향 미치는 요인들
CBRE의 주가 상승 또는 하락의 원인에는 여러 가지가 있을 수 있습니다. 첫째, 통화 변동이 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보이면 CBRE의 해외 수익이 줄어들 수 있습니다. 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 둘째, 거시경제 상태도 중요한 변수입니다. 만약 경기 침체가 발생하면 상업용 부동산 임대 및 매각 거래량이 감소하여 CBRE의 수익이 줄어들어 주가가 하락할 가능성이 큽니다[0][1]. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁이 심화되면 공급망 문제가 발생하거나 투자자 신뢰가 감소할 수 있습니다. 이는 CBRE의 글로벌 포트폴리오에 부정적인 영향을 미쳐 주가 하락을 초래할 수 있습니다[1][3]. 넷째, 경쟁자들의 부상도 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 새로운 경쟁자가 시장 점유율을 빼앗는다면 CBRE의 성장 가능성이 줄어들게 되어 주가에 부정적일 것입니다. 다섯째, 시장이나 트렌드의 변화도 중요합니다. 예를 들어, 원격 근무 트렌드가 지속된다면 오피스 공간에 대한 수요가 줄어 CBRE의 오피스 임대 수익이 감소할 수 있습니다[4]. 반대로, 물류 창고와 같은 산업용 부동산의 수요가 증가하면 CBRE의 해당 분야 수익이 증가하여 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다[4].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
CBRE의 미래 전망은 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 첫째, 기술의 발전과 데이터 분석 능력 강화는 CBRE의 서비스 품질을 향상시키고, 고객에게 더 나은 부동산 솔루션을 제공하는데 기여할 것입니다. 둘째, 글로벌 시장 확대와 다각화된 투자 전략은 경기 변동에도 안정적인 성장 동력을 제공할 수 있습니다. 예를 들어, 일본과 같은 성장 잠재력이 높은 시장에 집중하는 것과 산업용 부동산 및 다세대 주택과 같은 자산 클래스에 대한 투자는 안정성과 성장을 동시에 추구할 수 있는 전략입니다 . 셋째, 인수 합병(M&A)의 기회는 CBRE의 사업 확장과 고객층 확대에 중요한 역할을 할 수 있습니다. 최근 글로벌 프로젝트 관리 회사 Turner & Townsend와 유연한 오피스 플랫폼 Industrious에 대한 투자 사례가 이를 뒷받침합니다 . 반면, 경제 불확실성, 금리 인상 및 신용 가능성 제한은 CBRE의 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 중앙은행의 금리 인상은 부동산 거래 비용을 증가시키고, 이는 부동산 매매와 모기지 발행에 악영향을 줄 수 있습니다 . 네 번째로, 경쟁이 치열해지고 새로운 경쟁자가 등장하게 되면 CBRE의 시장 점유율이 감소할 가능성도 있습니다 . 다섯째, 환경 및 사회적 책임(ESG)에 대한 요구가 증가하면서 지속 가능한 부동산 개발과 관리에 대한 수요가 늘어날 경우, CBRE가 이 분야에서 선도적인 역할을 할 수 있는 기회로 작용할 수 있습니다 . 이러한 요인들은 CBRE의 미래 성장 가능성과 위험 요소를 동시에 나타내며, 글로벌 경제 상황과 시장 변화에 따라 변동할 수 있습니다.