팔로마 홀딩스 (Palomar Holdings, Inc., PLMR)

회사 소개

PLMR는 특수 보험 회사로, 개인 및 기업에 재산 및 사고 보험 상품을 제공합니다. 다른 보험 회사들이 충분히 충족되지 못한 시장들을 대상으로 하여 기존 시장에서 소홀히 되고 있다고 판단되는 시장을 대상으로 제품을 제공합니다. PLMR은 전문적인 언더라이팅과 분석적 전문 지식을 활용하여, 고객에게 유연한 제품을 제공하고 있습니다. 회사는 자사의 오레곤에 소재한 보험 회사 Palomar Specialty Insurance Company (PSIC) 및 애리조나에 소재한 잉여선 제도 보험 회사 Palomar Excess and Surplus Insurance Company (PESIC)를 통해 보험 상품을 제공합니다. 이들 보험 회사는 각각 보험업계의 주요 평가 기관 중 하나인 A.M. 베스트(A.M. Best)의 “A-” 등급을 보유하고 있으며, 손해를 최소화하고 수익성을 향상시키기 위한 포괄적인 위험 이전 프로그램을 지원합니다[0]. PLMR은 지진 보험 시장을 중점으로 하며, 주택 및 상업용 지진 보험뿐만 아니라 다양한 보험 상품을 제공하고 있습니다. 또한 잉여선 보험 제품을 통해 시장 변화에 신속히 대응할 수 있는 유연성을 제공하고, 수익성과 성장을 꾀하고 있습니다[1][2]. PLMR은 비즈니스 전략으로 재정적인 성과를 중시하며, 고객들과 제휴업체에 초점을 맞추어 맞춤형 보험 상품을 개발하고 있습니다. 또한 고도로 개인화된 위험 가격 책정 및 다양한 보험 상품의 확장을 통해 사업의 다양성을 확보하고, 시장 상황 변화에 대응하고 있습니다[3].

주요 고객

PLMR의 고객은 주로 개인 및 기업 고객으로 분류할 수 있습니다. 첫 번째로, 개인 고객은 주로 주거용 지진 보험을 필요로 하는 사람들입니다. 이들은 지진에 대비해 집을 보호하기 위해 PLMR의 보험 상품을 구매합니다. 특히, 캘리포니아와 같은 지진 활동이 활발한 지역에 사는 사람들이 주요 고객층입니다. 두 번째로, 상업용 지진 보험을 필요로 하는 기업 고객들도 있습니다. 이들은 회사 건물이나 설비 등의 자산을 지진으로부터 보호하기 위해 PLMR의 보험 상품을 선택합니다. 또한 PLMR은 해상 보험, 화재 보험, 홍수 보험 등 특수 보험 상품도 제공하며, 이것은 특정한 산업이나 지역에서 사업을 운영하는 기업들에 적합합니다. 예를 들어, 내륙 해상 보험은 주로 물류와 유통 업종의 기업들이 많이 이용하며, 하와이 허리케인 보험은 하와이 지역에서 사업을 하는 기업들이 주로 이용합니다. PLMR은 이러한 각 고객의 니즈를 충족시키기 위해 전문적인 보험 상품을 제공하며, 각 보험 상품은 리스크 분석과 데이터 모델링 기법을 활용하여 설계되어 있습니다[0][1][2].

회사의 비용구조

비용 항목	설명	관련 업체
보험 손실 및 손실 조정 비용	보험 계약의 손실과 이에 따른 조정 비용으로, 주요 비용 중 하나입니다.	재보험사 및 클레임 처리 회사
인건비	직원 급여와 복리후생 등 인건비용입니다.	내부 인력
운영 임대 비용	보험 운영과 관리 업무를 위한 사무실 공간 임대 비용입니다.	사무실 임대업체
감가상각비 및 소프트웨어 비용	장비 및 소프트웨어의 감가상각비, 자본화된 소프트웨어 비용입니다.	IT 장비 공급업체, 소프트웨어 공급업체
리스 비용	리스한 장비나 시설 사용에 따른 비용입니다.	리스 제공업체
재보험료	리스크 관리를 위해 재보험사에 지급하는 보험료입니다.	재보험사
정책 취득 비용	보험 정책을 취득하는 데 필요한 모든 비용으로, 여기에는 수수료, 광고비 등이 포함됩니다.	광고 대행사, 브로커
세금	국가 및 지역 정부에 납부하는 세금입니다.	정부
기타 운영 비용	일상 운영에 필요한 기타 다양한 비용입니다.	다양한 공급업체

PLMR의 주요 비용 항목들은 보험 운영에 필수적인 요소들로 구성되어 있으며, 이는 회사의 주요 리스크 관리와 재정적 안정성을 유지하는 데 중요합니다[0][1][2].

제품군

PLMR의 주요 제품과 각 제품이 매출에 기여하는 비율을 분석하면 다음과 같습니다.

주요 제품 및 매출 기여도

제품	2023 매출액 (천 달러)	2023 매출 비율	2022 매출액 (천 달러)	2022 매출 비율	2021 매출액 (천 달러)	2021 매출 비율
프론팅 (Fronting)	364,250	31.9%	223,249	25.3%	11,459	2.2%
주거용 지진보험	253,530	22.2%	213,803	24.2%	171,048	32.0%
상업용 지진보험	183,368	16.1%	131,677	14.9%	90,552	16.9%
내륙 해상보험	140,067	12.3%	105,068	11.9%	57,124	10.7%
피해 보험	76,864	6.7%	35,791	4.1%	9,584	1.9%
하와이 허리케인 보험	38,188	3.3%	32,967	3.7%	30,298	5.6%
상업용 포괄보험	35,515	3.1%	51,671	5.9%	38,640	7.2%

PLMR의 주력 상품은 프론팅, 주거용 지진보험, 상업용 지진보험입니다. 프론팅은 2023년에 전체 매출의 31.9%를 차지하며 가장 큰 비중을 차지하고 있으며, 주거용 지진보험과 상업용 지진보험이 각각 22.2%, 16.1%를 차지하고 있습니다[0][1][2].

유사 제품을 제공하는 경쟁사

PLMR과 유사한 특수보험 상품을 제공하는 미국 상장 회사는 다음과 같습니다:

경쟁사	주요 제품
Allstate	주거용 예기치 못한 사고 보험
State Farm	재해 및 사고에 대한 포괄적 보험
Travelers	상업용 재산 및 사고 보험

이들은 모두 PLMR과 유사하게 특수한 재산 및 사고 보험을 제공하여 시장 내에서 경쟁하고 있습니다.

주요 리스크

PLMR의 사업에 영향을 미칠 수 있는 가능한 위험 요인은 다음과 같습니다. 첫째, 지진 및 자연 재해의 빈발성으로 인한 지급 부담 증가는 PLMR의 주요 제품 중 하나인 지진 보험 제공에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 금융 시장의 변동성과 이자율 변화는 PLMR의 자산 및 투자 수익성에 영향을 미칠 수 있으며, 재무 건전성을 위협할 수 있습니다. 셋째, 정부 규제의 변화나 보험 업계 규제 강화는 PLMR의 영업 방식에 부담을 줄 수 있고, 새로운 규제 준수 요건을 충족하기 위한 비용 증가를 초래할 수 있습니다. 이 밖에도, 신기술 도입으로 인한 시스템 장애나 사이버 보안 위협 등 디지털 위험에 대한 대비가 필요하며, 이는 PLMR의 정보 시스템과 고객 데이터 보호에 대한 중요한 과제가 될 수 있습니다.

재무

손익계산서

항목	2021	2022	2023
매출액	247.8M	327.1M	375.9M
매출원가	N/A	N/A	N/A
매출총이익	N/A	N/A	N/A
영업비용	N/A	N/A	N/A
영업이익	N/A	N/A	N/A
영업외수익	-57.1M	-67.6M	-103.6M
세전 순이익	57.1M	67.6M	103.6M
법인세 비용	11.3M	15.4M	24.4M
당기순이익	45.8M	52.2M	79.2M

대차대조표

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	483.0M	583.2M	695.3M
매출채권, 순액	245.3M	356.5M	538.8M
재고자산	N/A	N/A	N/A
유동자산 총계	N/A	N/A	N/A
유형자산, 순액	N/A	N/A	N/A
비유동자산 총계	N/A	N/A	N/A
자산 총계	925.7M	1.3B	1.7B
매입채무	58.7M	171.9M	224.1M
단기차입금	N/A	36.4M	52.6M
유동부채 총계	N/A	N/A	N/A
장기차입금	N/A	N/A	N/A
비유동부채 총계	N/A	N/A	N/A
부채 총계	531.6M	921.7M	1.2B
자본금 및 추가 납입 자본	318.9M	333.6M	350.6M
이익잉여금	70.0M	87.7M	144.6M
자본 총계	394.2M	384.8M	471.3M
부채 및 자본 총계	925.7M	1.3B	1.7B

현금흐름표

항목	2021	2022	2023
당기순이익	45.8M	52.2M	79.2M
감가상각비 및 무형자산상각비	N/A	N/A	N/A
비현금 운전자본 변동	31.1M	95.8M	23.3M
영업활동으로 인한 현금흐름	87.8M	169.6M	116.1M
유형자산 취득	-18.0k	-313.0k	-15.0k
투자활동으로 인한 현금흐름	-58.2M	-156.8M	-128.5M
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	N/A	36.4M	16.2M
재무활동으로 인한 현금흐름	-13.0M	5.0M	-3.9M
현금 순변동	16.6M	17.8M	-16.3M

주가 영향 미치는 요인들

PLMR의 주가 등락 요인은 다양한데, 몇 가지 가상 시나리오를 통해 이를 살펴보면 다음과 같다. 첫째, 통화 변동성에 따른 영향. 만약 미국 달러가 강세를 보이면, PLMR의 수익성이 감소할 가능성이 있다. 이는 특히 해외 자산 운용과 수익 등에 영향을 줄 수 있으며, 주가 하락의 원인이 될 수 있다. 둘째, 거시경제 상태. 경제 불황이 오면 보험 가입자의 수가 줄고, 보험 청구가 증가하여 회사의 재정 상태가 악화될 수 있다. 이것은 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 셋째, 국가 간 갈등. 예를 들어, 미중 무역 전쟁이 심화되면 글로벌 경제 불확실성으로 인해 기업 보험의 수요가 감소할 수 있다. 이는 PLMR의 사업에 부정적인 영향을 미쳐 주가가 하락할 수 있다. 넷째, 경쟁자들의 부상. 새로운 경쟁 보험사가 시장에 진입하여 PLMR의 시장 점유율을 잠식하면, PLMR의 수익성과 성장 가능성이 감소하며 주가에도 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 다섯째, 시장 및 트렌드 변화. 기후 변화로 인한 자연 재해가 빈번해지면 이에 대한 보험 수요가 증가할 수 있다. 이는 PLMR의 보험 판매 증가로 이어져 주가 상승에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 마지막으로, 규제 및 정책 변화. 만약 새로운 보험 규제가 도입되어 회사 운영비용이 증가하면, 이는 PLMR의 수익성을 감소시키고 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다[0][1].

회사의 미래 전망

PLMR의 향후 전망에 대해 여러 가지 가능성이 존재한다. 첫째, 재난 발생 빈도의 증가이다. 기후 변화로 인해 지진, 태풍 등 자연 재해의 발생이 빈번해지면 해당 재해에 대비한 보험 상품의 수요가 증가할 수 있다. 이는 PLMR의 수익성을 높이고 시장 점유율을 확대하는 데 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 둘째, 기술 혁신으로 인한 보험 상품 개발의 고도화가 있다. 새로운 데이터 분석 기법과 인공지능을 활용하여 더 정확하고 개인화된 보험 상품을 개발할 수 있으며, 이는 고객 만족도를 높이고 고객 유치를 증대시키는 데 기여할 수 있다. 셋째, 규제 변화에 따른 대응 능력도 중요하다. 보험 업계의 규제가 강화되면 경쟁 업체들이 시장에서 퇴출될 수 있고, PLMR이 이를 기회로 삼아 시장 지배력을 강화할 수 있다. 반대로, 과도한 규제는 경영 부담을 증가시키고, 수익성을 감소시킬 가능성이 있다. 넷째, 경제 상태 역시 중요한 변수이다. 경제 성장기에 사람들은 더 많은 재산을 소유하게 되며, 이는 보험 가입률을 높이는 요인으로 작용할 수 있다. 다섯째, 글로벌 시장 진출의 가능성이다. PLMR이 해외 시장에서 성공적으로 진출하면 새로운 수익 창출원이 될 수 있다. 그러나, 새로운 시장에서는 현지 규제와 문화적 차이를 극복해야 하는 과제가 따른다. 끝으로, 경쟁사의 진입과 기존 경쟁사의 전략 변화도 PLMR의 사업에 큰 영향을 줄 수 있다. 높은 경쟁 속에서 어떻게 차별화된 가치를 제공하느냐에 따라 PLMR의 미래 성장이 결정될 것이다.