서비스마스터 브랜드 (ServiceMaster Brands, SERV)

회사 소개

SERV는 첨단 AI 기술을 활용한 로봇 이동성 플랫폼을 개발한 회사로, 도시 내 마지막 구간 배송을 처음 목적으로 하고 있습니다. 기본적으로 음식 배달을 시작으로 하는 낮은 배출량 로봇 제품을 개발하였으며, 지난 2020년에는 Postmates와 함께 캘리포니아에서 1만 건 이상의 상업 배송을 성공적으로 수행했고, 이후 Uber와의 상업적 제휴를 통해 서비스를 확대하고 있습니다. SERV의 핵심 기술은 AI, 자율주행, 안전 및 효율성에 대한 6년간의 연구 및 개발 투자를 통해 선도적인 위치에 있으며, 최종 사용자에게 만족스러운 로봇 배송 경험을 제공하고, 상인들에게 신뢰성을 향상시키며 교통 혼잡과 차량 배출량을 줄이려는 비전을 갖고 있습니다. 또한, 배송 수수료뿐만 아니라 브랜드링 및 기타 수익을 통해 추가 수익 기회를 창출하고 파트너들에게 완전한 종단 간 배송 솔루션을 제공하고 있습니다. 이를 통해 기존 배송 솔루션에 비해 경제성이 더 좋은 배송 로봇을 제공하고 있습니다[0].

주요 고객

SERV의 고객 페르소나는 주로 도심 밀집지역에서 배송 서비스를 필요로 하는 여러 가지 세그먼트로 나누어집니다. 첫째는 음식 배달 서비스입니다. 이들은 주로 레스토랑, 패스트푸드 체인점, 커피숍 등으로 구성되며, 특히 Uber Eats와 같은 플랫폼과 연계하여 신속하고 효율적인 음식 배달을 위해 SERV의 로봇을 이용합니다[0][1]. 이러한 고객들은 빠르고 정확한 배달과 더불어 교통 혼잡과 배출가스를 줄이는 친환경 솔루션을 선호합니다. 둘째는 소매업체들로, 근거리 배송이 중요한 편의점이나 중소형 상점들입니다. 이들 고객은 SERV 로봇을 통해 고객에게 편리하게 상품을 전달하면서도 비용을 절감하고자 합니다[1]. 셋째는 대형 온라인 플랫폼과 연계된 사용자들로, 이들은 마지막 구간의 배송 비용을 줄이고 서비스 품질을 높이기 위해 SERV의 로봇을 선택합니다. 예를 들어 Walmart와 Starbucks와 같은 대형 체인점들이 있으며, 이는 주로 조립, 운영, 재고 관리에서 높은 효율성을 기대하기 때문입니다[1]. 전체적으로 SERV의 고객들은 비용 절감, 운영 효율성, 친환경성을 중요시하며, SERV의 자율주행 로봇을 통해 마지막 구간 배송 문제를 해결하고자 합니다.

회사의 비용구조

비용 항목	상세 설명	주요 공급업체
부품 비용	SERV의 로봇에 사용되는 주요 부품에는 LIDAR 센서, GPU 컴퓨터, 카메라, 초음파 센서, 전자 모터, 모뎀이 포함되며, 대부분 고도로 복잡한 부품들은 NVIDIA와 Ouster, Inc.에서 조달합니다. 이러한 부품들은 단일 또는 제한된 소스에서 공급되기 때문에 공급 부족 시 높은 가격 변동의 영향을 받을 수 있습니다[0].	NVIDIA, Ouster, Inc. 등
제조 및 조립 비용	로봇의 제조 및 조립은 서드파티 계약 제조업체를 통해 진행되며, 초기에는 캘리포니아의 Tier 1 계약 제조업체와 협력하여 진행합니다. PCBAs(Printed Circuit Board Assemblies)는 SMT(표면 실장 기술) 픽 앤 플레이스 머신을 통해 배치 단위로 조립되고, 그 이후 모든 구성 요소들이 조립되어 최종 로봇으로 완성됩니다[0].	Tier 1 계약 제조업체
에너지 비용	SERV 로봇은 자율 주행 기능과 데이터를 처리하기 위해 상당한 양의 계산 능력이 필요하여 에너지 소비가 많이 발생합니다. 또한, 기후 변화 관련 법률 및 환경 규제가 증가할 경우 에너지 비용이 증가할 수 있습니다[2][0].	해당 없음
클라우드 사용 비용	로봇 운영에는 대규모 데이터를 실시간으로 처리하고 저장하기 위한 클라우드 인프라가 필요합니다. 이는 로봇의 기능을 유지하고 최적화하는 데 필수적입니다.	해당 없음
연구 개발 비용	SERV는 지속적으로 로봇의 하드웨어 및 소프트웨어를 개발하기 위해 상당한 연구 개발 비용을 지출하고 있으며, 이는 제품 설계, 데이터 처리, 소프트웨어 개발 비용을 포함합니다[4].	해당 없음
일반 및 관리 비용	경영진 및 행정 기능 관련 인건비 뿐만 아니라 법률, 재무, 인사와 같은 일반 기업 운영 비용을 포함합니다. 이 비용에는 부동산 및 장비의 감가상각비도 포함됩니다[4].	해당 없음

SERV는 다양한 비용 요소를 효율적으로 관리하면서 자율주행 로봇을 통한 배송 서비스 제공을 위해 필요한 자원을 조달하고 운영하고 있습니다.

제품군

SERV의 주요 제품은 자율주행 배달 로봇입니다. 이 제품들은 SERV의 수익에 중대한 기여를 하고 있습니다. 주요 제품과 그 기여도를 표와 설명을 통해 아래와 같이 살펴보겠습니다:

주요 제품	설명	수익 기여도
자율주행 배달 로봇	이 로봇은 AI와 자율주행 기술을 활용하여 음식을 포함한 다양한 상품의 마지막 구간 배송을 수행합니다.	주요 수익원으로, 2023년 기준 전체 수익의 약 71%가 이 배달 로봇을 통해 발생했습니다[0][1].
외부 광고	배달 로봇의 외부 표면에 광고를 삽입하여 추가 수익을 창출합니다.	2023년 기준 약 29%의 수익은 광고 및 기타 서비스로부터 발생했습니다[0].

첨부된 문서에서는 SERV의 배달 로봇과 유사한 제품을 만드는 경쟁사를 구체적으로 언급하지 않았습니다. 그러나 업계 전반에서 유사한 자율주행 배달 로봇을 개발하고 운영하는 주요 기업들은 아래와 같습니다:

경쟁사	주요 제품	특징
Starship Technologies	자율주행 배달 로봇	다양한 캠퍼스와 도시 내에서 음식 및 소포 배송에 주로 활용됩니다.
Nuro	자율주행 배달 차량	주로 식료품, 약품 및 기타 소매 상품을 배달하기 위한 완전 자율주행 차량입니다.
Amazon Scout	소형 자율주행 배달 로봇	주로 Amazon의 최종 구간 배송을 위해 사용되며, 전기 배터리로 구동됩니다.

이와 같이 SERV의 주요 제품들은 자율주행 배달 로봇을 핵심으로 하여 수익을 창출하고 있으며, 광고 등 추가적인 서비스도 주요 수익원으로 기능하고 있습니다. 추가로, 주요 경쟁사들도 유사한 자율주행 배달 솔루션을 시장에 제공함으로써 경쟁하고 있습니다[1][4].

주요 리스크

SERV사의 비즈니스에 대한 가능한 위험을 살펴보면 다음과 같습니다: 첫째, 사이버 공격이나 보안 위반에 취약할 수 있는 IT 및 인프라 시스템을 통해 개인 데이터 및 고객, 협력사, 파트너 등의 중요한 데이터에 대한 접근이 가능할 수 있으며, 이는 프라이버시 또는 보안 침해로 이어질 수 있습니다. 둘째, 날씨 조건 등 특정 환경에서 로봇을 운영할 때 발생할 수 있는 문제가 있을 수 있습니다. 셋째, 제품의 안전성 문제, 소프트웨어 오류, 고객의 기대에 미치지 못하는 제품 성능 등이 제품 회수, 안전 우려 등으로 이어질 수 있습니다. 이 밖에도 제 3자 소유의 소프트웨어 라이선스 유지의 어려움이나 라이선스 조건 오류, 제품 기술적인 문제 등이 비용 증가나 서비스 수준 저하를 초래할 수 있으며, 이러한 위험들은 SERV사의 비즈니스에 부정적 영향을 끼칠 수 있습니다[0][1][2].

뉴스

(2024-07-23) 엔비디아가 서브 로보틱스의 10% 지분을 공개하면서 주가는 233% 급등했습니다. 서브 로보틱스는 우버와 세븐일레븐과 제휴를 맺고 있는 자율 보도 배달 회사입니다. 그러나 이 회사는 수익이 제한적이고 손실이 커 고위험 투자로 간주됩니다.link

재무

SERV사의 2023년 재무 성과를 분석하면 다음과 같은 주요 포인트를 확인할 수 있습니다. 연간 매출은 2022년 $107,819에서 2023년 $207,545로 증가했으나, 매출 원가는 $1,148,426에서 $1,730,262로 증가하여 총 손실이 $1,040,607에서 $1,522,717로 확대되었습니다. 또한, 총 운영 비용은 전년도 $19,912,446에서 약간 줄어든 $19,204,887를 기록했으나, 영업 손실은 $20,953,053에서 $20,727,604로 여전히 큰 손실 폭을 보였습니다. 기타 비용도 $902,074에서 $4,086,132로 급증했으며, 이는 주로 부채 감가와 파생 상품 부채의 공정 가치 변동 때문입니다. 이러한 요인들로 인해 순손실은 전년도의 $21,855,127에서 $24,813,736로 증가하면서 누적 적자는 $68.33백만에 이르렀습니다. 회사의 유동성 및 자본 자원 측면에서, 재무 활동을 통해 얻은 순 현금이 주요한 유동성 원천으로 활용되고 있으며, 지속적인 운영 자본 확보를 위해 추가적인 자금 조달이 필요합니다[0][1][2].

대차대조표 (2023년 12월 31일 기준)

항목	금액 (USD)
유동 자산
현금	6,756
매출채권	2,955
재고	774,349
선급비용	676,969
총 유동 자산	1,461,029
비유동 자산
자산 및 장비, 순	48,422
사용권 자산	782,439
보증금	512,659
총 자산	2,804,549
유동 부채
매입채무	2,050,605
미지급비용	255,849
단기 차입금	1,000,000
관계자 차입금	70,000
사용권 부채, 현재 부분	496,963
리스 부채, 현재 부분	2,363,807
총 유동 부채	6,237,224
비유동 부채
장기 차입금 순현재부채	230,933
제한된 주식 보상 부채	158,617
사용권 부채	211,181
총 부채	6,837,955
주주 자본
우선주	0
보통주	0
추가 납입 자본	0
누적 적자	-68,334,381
총 주주 자본	-68,334,381
총 부채 및 주주 자본	2,804,549

SERV의 대차대조표를 분석해보면 주요 포인트는 다음과 같습니다. 첫째, 총 유동 자산은 $1,461,029이고 총 자산은 $2,804,549로, 전체적으로 자산이 적다는 점입니다. 비유동 자산에서 사용권 자산이 상당 부분을 차지하고 있으며, 이는 회사의 운영 및 자율주행 로봇의 운용에 중요한 역할을 하고 있음을 반영합니다. 둘째, 현재 부채는 $6,237,224로, 유동 자산보다 훨씬 많아 단기 유동성에 문제가 있을 수 있습니다. 부채 중에서도 매입채무와 리스 관련 부채가 높은 비중을 차지하고 있습니다. 마지막으로, 주주 자본은 -$68,334,381로, 심각한 누적 적자를 나타내며 이는 회사의 재정 건강에 큰 위험 요소일 수 있습니다. 전체적으로 SERV의 자산은 사업 운영과 관련된 항목에 집중되어 있지만, 부채와 적자로 인해 재무 상태는 매우 취약한 편입니다 .

손익계산서 (2023년 12월 31일 기준)

항목	2023년	2022년	변화
수익	$207,545	$107,819	$99,726
매출원가	$1,730,262	$1,148,426	$581,836
총 손실	$(1,522,717)	$(1,040,607)	$(482,110)
운영비용
일반 및 행정비	$4,618,499	$3,786,124	$832,375
운영비	$2,564,930	$2,035,063	$529,867
연구 개발비	$9,947,258	$13,565,765	$(3,618,507)
판매 및 마케팅 비용	$605,205	$525,494	$79,711
장기자산 손상비용	$1,468,995	-	$1,468,995
총 운영비용	$19,204,887	$19,912,446	$(707,559)
영업 손실	$(20,727,604)	$(20,953,053)	$225,449
기타 수익 (비용), 순
이자 비용, 순	$(2,264,426)	$(636,330)	$(1,628,096)
파생상품 부채의 공정가치 변동	$(149,000)	-	$(149,000)
향후 주식 계약에 대한 공정가치 변동	$(1,672,706)	$(265,744)	$(1,406,962)
기타 수익 (비용), 순	$(4,086,132)	$(902,074)	$(3,184,058)
순손실	$(24,813,736)	$(21,855,127)	$(2,958,609)

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SERV의 2023년 손익계산서를 분석한 결과, 몇 가지 주요 포인트를 확인할 수 있습니다. 첫째, 수익이 $107,819에서 $207,545로 증가했지만, 이는 전체 매출원가와 운영비용에 비하면 매우 미미한 수준입니다. 총 손실이 전년 대비 크게 증가한 이유는 매출원가가 급증했기 때문이며, 이는 운영의 확대와 더불어 증가한 로봇 관련 비용 때문인 것으로 보입니다. 둘째, 연구 개발비가 $13,565,765에서 $9,947,258로 감소했으나 여전히 전체 운영비용의 큰 부분을 차지하고 있습니다. 이는 기술 중심 기업으로서 핵심 제품의 성능 및 안전성을 높이기 위한 필수적인 투자로 보이며, 다른 동종 중요 기술 기업들과 비교해도 비슷한 수준일 것입니다.

가장 두드러진 부분은 장기자산 손상비용입니다. 2023년에는 장기자산 손상비용으로 $1,468,995가 발생했는데, 이는 새로운 로봇 세대가 곧 출시될 예정이므로 기존 기술이 시대에 뒤떨어지게 될 것을 반영한 것으로 보입니다. 이러한 손상비용은 기술 변천 주기가 빠른 산업에서 흔히 발생하는 일이지만, 기업에게는 큰 재정적 부담으로 다가올 수 있습니다.

또한, 이자 비용이 전년 대비 급증했다는 점도 주목할 만합니다. 이는 아마도 외부 자금 조달로 인한 부채 증가 때문일 것으로 추측되며, 회사의 재정 압박을 높이는 요인이 됩니다. 전반적으로 SERV사의 비용과 수익 구조는 현재로서 균형을 이루기 어렵습니다. 연구 개발비와 기타 운영 비용이 높은 상태로 남아있는 반면, 수익은 아직 초기 단계에 머물러 있기 때문입니다. 이는 기술 개발과 시장 확장이 동시에 진행되고 있는 상황에서 당연히 발생할 수 있는 현상으로 보입니다[0][1][2].

현금흐름표

연도 종료일	2023	2022
운영활동 현금흐름
순손실	$(24,813,736)	$(21,855,127)
감가상각비	$1,863,924	$388,139
주식기반 보상	$544,375	$195,056
공정가치 변동	$1,672,706	$265,744
부채 할인 상각	$1,811,798	$13,600
파생상품 부채 공정가치 변동	$149,000	$0
장기자산 손상비용	$1,468,995	$0
유상 사채의 이자	$(3,897)	$0
매출채권 변동	$20,742	$(23,697)
재고 변동	$(156,087)	$(154,840)
선불비용 변동	$(595,630)	$(81,339)
공급자 미지급금 변동	$1,888,568	$(174,278)
기타 유동부채 변동	$228,020	$37,434
사용권 부채 변동	$(49,656)	$(24,641)
운영활동 사용 현금	$(15,970,878)	$(21,402,786)
투자활동 현금흐름
유형 자산 구매	$(4,914)	$(3,644,950)
보증금	$0	$(416,012)
투자활동 사용 현금	$(4,914)	$(4,060,962)
재무활동 현금흐름
미래 주식 계약금	$2,666,953	$12,885,001
차입금 수익	$750,000	$2,500,000
차입금 상환	$(1,750,000)	$(250,000)
전환사채 수익	$2,798,410	$0
관련자 차입금 수익	$519,000	$0
관련자 차입금 상환	$(449,000)	$0
리스 부채 수익	$0	$4,455,852
리스 부채 상환	$(1,713,518)	$(378,524)
유보 주식 발행 및 상환	$(3)	$1,278
합병 및 사모배치 주식 발행	$10,444,987	$0
초기 종자 주식 발행	$0	$999,999
재무활동 현금	$13,266,829	$20,213,606
현금 및 현금성 자산 증가(감소)	$(2,708,963)	$(5,250,142)
기간 시작 현금 및 현금성 자산	$2,715,719	$7,965,861
기간 종료 현금 및 현금성 자산	$6,756	$2,715,719

SERV의 2023년 현금흐름표를 분석한 결과, 회사는 운영활동에서 상당한 현금 유출을 겪고 있으며, 이는 주로 로봇 개발과 기술 연구 및 운영 확장과 관련된 높은 비용 때문이다. 기술 개발을 지속하기 위해 대규모 연구 개발비와 자산 손상 비용이 요구된다. 이는 자동차 자율주행 및 AI 기반 제품과 같은 첨단기술 회사에서 일반적으로 발생하는 현상이다. 2023년 동안 투자활동 현금 유출이 크게 감소한 것은 새로운 로봇 제작이 없었기 때문으로 보인다. 재무활동을 통해 2023년에 $13.27백만 달러의 자금을 조달했으나, 이는 2022년에 비해 감소한 수치다. 이는 주로 미래 주식 계약금 및 차입금 수익의 감소에 기인한다. SERV는 현재 상당한 현금 소진율을 보이고 있어, 추가적인 자본 조달이 필요할 것으로 보인다. 이는 다른 기술 중심의 스타트업과 유사하며, 초기 단계의 기술 개발 기업들이 흔히 겪는 현상이다[0][1][2].

주요 부채 및 전환사채들

종류	금액	이자율	조건
전환 사채 (April Notes)	$3,001,500	10%	6개월 지급, 주식 전환 가능
사모차입금 (SVB)	$2,500,000	최소 3.25% 또는 기준금리	월 상환액 $83,333, 원금과 이자 포함
단기 차입금	$750,000	18%	인수합병 시 만기, Exit Fee 16%
관련자 차입금 (CEO)	$449,000	7.67%	상환 시 16% Exit Fee

일부 주요 부채로는 전환 사채(April Notes)가 $3,001,500규모로 연이율 10% 조건이고, 회사의 주식으로 전환할 수 있는 옵션이 포함되어 있습니다[0]. 또한, 실리콘밸리뱅크(SVB)로부터의 사모차입금은 $2,500,000 규모로, 이자율은 최소 3.25% 또는 기준금리이며, 월 상환액은 $83,333입니다[1]. 단기 차입금은 $750,000로, 연이율 18%의 조건이며, 인수합병 시 만기로 설정되어 있고, Exit Fee가 16%입니다[0]. 추가적으로, 최고경영자(CEO)로부터의 관련자 차입금은 $449,000로, 이자율 7.67%이며, 상환 시 16%의 Exit Fee가 부과됩니다[3].

주가 영향 미치는 요인들

SERV의 주가 변동에는 다양한 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 환율 변동은 중요한 요인 중 하나입니다. 예를 들어, 미국 달러 약세로 인해 수출이 증가하고 이는 SERV의 매출 증가로 이어질 수 있어 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시 경제 상황 또한 중요한 변수입니다. 만약 경제 침체가 발생해 소비자들이 지출을 줄인다면 배송 서비스 수요가 감소해 SERV의 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등도 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어 미중 무역 전쟁이 심화되면, SERV의 해외 사업 확장과 생산 비용에 악영향을 미치고 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 넷째, 경쟁사의 등장 역시 SERV의 주가에 영향을 줄 수 있습니다. 만약 SERV보다 더 혁신적인 기술을 보유한 경쟁사가 등장한다면 시장 점유율 감소로 인해 주가가 하락할 수 있습니다. 마지막으로, 시장 트렌드의 변화도 중요한 요인입니다. 예를 들어 자율주행 기술과 로봇 배송 서비스에 대한 수요가 증가하면 SERV의 기술력에 대한 기대와 함께 주가가 상승할 수 있습니다. 각 시나리오는 SERV의 주가에 긍정적 또는 부정적 영향을 미칠 수 있는 다양한 요인이 될 수 있습니다.

회사의 미래 전망

SERV의 사업이 성장할 이유로는 여러 가지가 있을 수 있다. 첫째, 기술 혁신이 가속화됨에 따라 자율주행과 AI 기술의 발전은 로봇 배송의 효율성을 극대화할 수 있다. 이는 기존 인력 기반 배송보다 비용 절감과 빠른 배송을 가능하게 해, 시장 수요를 증가시킬 수 있다. 둘째, 환경 규제 강화로 인해 낮은 배출량을 자랑하는 로봇 배송의 중요성이 대두될 것이다. 이는 정부와 기업들이 친환경 솔루션을 선호하게 만들어 SERV의 시장 점유율을 확대할 수 있다. 셋째, 코로나19 팬데믹으로 인해 비대면 서비스 수요가 증가하면서 로봇 배송에 대한 관심도 함께 늘어날 가능성이 있다. 반면, SERV의 사업이 축소될 수 있는 요인도 존재한다. 첫째, 새로운 경쟁사의 등장으로 인해 SERV의 시장 점유율이 감소할 가능성이 있다. 특히 더 혁신적인 기술을 가진 기업이 나타난다면, SERV의 입지가 약해질 수 있다. 둘째, 경제 불황으로 인해 소비자들이 지출을 줄이면서 배송 서비스 수요가 감소할 수 있다. 셋째, 초기 투자 비용과 유지보수 비용이 많이 들기 때문에, ROI(투자 대비 수익률)가 낮아질 경우 재정적으로 어려움을 겪을 수 있다. 마지막으로, 법적 규제나 안전 문제로 인해 로봇 배송의 상용화가 제약을 받을 수도 있다. 다양한 요소들이 SERV의 미래에 영향을 미칠 수 있어 지속적인 모니터링과 대응이 필요하다.