온다스 홀딩스 (Ondas Holdings Inc., ONDS)

회사 소개

ONDS는 고유한 완전 자율 플랫폼을 통해 현대적인 항공 능력을 제공하며, 주로 공공 안전, 국방, 국토안보, 스마트 시티, 항만 관리 기관, 주요 시설물 (석유 및 가스, 해항, 채광, 건설)과 같은 산업 및 민간 고감도 시설물을 보호하고 서비스하는 것에 초점을 맞추고 있습니다. Ondas 자율 시스템은 도시 지역, 고감도 및 중요 시설물 및 현장 작업, 그리고 고우선 순위 프로젝트와 같이 가장 복잡한 환경에서 전문적인 실시간 항공 데이터 촬영 및 항공 보호 솔루션을 제공합니다. 또한, AI 데이터 분석, 데이터 자동화, IT 구현, 안전 계획, 인증, 교육 및 유지보수와 같은 다양한 보조 및 지원 서비스를 제공하여 이러한 고성능 드론 작업의 모든 복잡한 측면을 처리합니다. 또한, Ondas 자율 시스템과 포트폴리오 회사인 American Robotics와 Airobotics는 연구 및 개발, 제조, 인증 및 지속적인 지원을 포함한 성공적인 항공우주 사업을 위해 필요한 모든 측면을 다루는 독특하고 강력하며 상호 작용적인 조합을 구성합니다[0].

주요 고객

ONDS의 고객 페르소나는 공공 안전, 국방, 국토 안보, 스마트 시티, 항만 관리 기관, 에너지 시설, 해항, 채광, 건설 현장 등 다양한 산업 및 민간 고감도 시설물을 보호하고 관리하는 대규모 조직들입니다. 이들은 항공 능력과 자율 플랫폼을 통해 실시간 데이터 촬영과 보호 솔루션을 필요로 하는데, 이는 주로 복잡하고 고위험 환경에서의 운영을 포함합니다. 예를 들어, 공공 안전 부문에서는 대규모 이벤트나 재난 상황에서 빠르고 정확한 정보를 수집하기 위해 드론을 활용하며, 국방 부문에서는 전략적 정보 수집과 경계를 위해 드론과 자율 시스템을 이용합니다. 스마트 시티와 항만 관리 기관은 도시 관리와 물류 최적화를 위해 다양한 데이터를 수집하고 분석하는데 Ondas의 시스템을 의존합니다. 에너지 및 건설 업계는 시설의 안전성과 작업 효율성을 향상시키기 위해 고성능 드론을 사용합니다. 이 고객들은 Ondas의 제품을 통해 안전하고 신뢰성 있는 네트워크 연결을 유지하며, 지속적인 기술 업그레이드와 유지보수를 통해 자산의 수명을 연장하고 운영 효율성을 극대화하려 합니다. 이를 통해, Ondas는 각 산업의 특정 요구 사항에 맞춰 설계된 종합 솔루션을 제공함으로써 고객의 신뢰를 얻고 있습니다 .

회사의 비용구조

ONDS의 주요 비용 구성 요소와 각 비용에 관여하는 회사를 다음 표에 정리하였습니다:

비용 항목	세부 설명	관련 회사 및 제공자
인적 자원 비용	직원 급여와 복리후생 비용으로 구성됩니다. 이 비용은 American Robotics와 Airobotics와의 통합으로 인해 일부 절감되었습니다.	자체 인적 자원 팀
연구 및 개발 비용	핵심 기술 투자 및 제품 혁신을 위한 연구개발에 사용됩니다. American Robotics와 Airobotics의 통합으로 일부 비용이 절감되었으나, 여전히 상당한 비용이 발생합니다.	자체 연구 개발 팀
전문 수수료 및 컨설팅 비용	법률, 회계, 그리고 기타 전문 자문 서비스에 사용됩니다. 특히 Airobotics 인수 관련 비용으로 인해 증가하였으며, 일부는 통합을 통한 시너지를 보았습니다.	외부 법률 및 회계 회사
감가상각 및 상각 비용	Airobotics와 Iron Drone 자산 인수로 인해 관련 비용이 증가하였습니다.	자체 재무 팀
판매 및 마케팅 비용	제품 홍보와 마케팅 활동에 사용됩니다. Airobotics 인수 후 관련 비용이 증가하였으나, 일부는 통합 시너지로 상쇄되었습니다.	자체 마케팅 팀
시설 및 기타 관리 비용	운영 시설 관리 및 기타 제반 비용에 사용됩니다.	부동산 관리 회사 및 유틸리티 제공자
여행 및 접대 비용	직원 출장 및 비즈니스 미팅, 고객 접대 등에 사용됩니다.	여행사 및 숙박업체
원자재 및 구성품 비용	드론 및 자율 시스템 제작에 필요한 원자재 및 구성 부품. 2023년 말 기준으로 약 1,499,727달러의 원자재 비용이 있습니다.	다양한 부품 공급업체
클라우드 및 컴퓨팅 비용	데이터 저장, 처리, AI 분석 등을 위한 클라우드 서비스 및 컴퓨팅 자원 비용.	Amazon Web Services(AWS) 및 기타 클라우드 제공자
소프트웨어 개발 비용	내부 개발 소프트웨어의 연구 및 개발 비용.	자체 소프트웨어 개발 팀

ONDS는 주로 고성능 드론 및 자율 시스템의 개발 및 운영에 많은 비용을 지출하며, 여기에는 인적 자원, 연구 개발, 및 다양한 운영 관리 비용이 포함됩니다 .

제품군

ONDS는 주요 제품으로 FullMAX 시스템과 Optimus 시스템을 제공하며, 이를 통해 수익을 창출합니다. 아래 표는 각 제품의 설명과 기여도를 정리한 것입니다.

제품	설명	수익 기여도
FullMAX 시스템	안정적이고 넓은 지역을 커버하는 무선 라디오 시스템으로, 주로 공공 및 임무 수행에 필요한 네트워크 제공	네트워크 제품 판매 수익 및 관련 서비스 수익
Optimus 시스템	드론, 도킹 스테이션, 다양한 센서(페이로드), 통신 시스템, 배터리 등으로 구성된 자율 드론 시스템	제품 판매, 유지보수 서비스 및 데이터 구독 서비스 수익

풀맥스 시스템은 주요 고객사와의 맞춤형 개발 프로젝트에서도 큰 부분을 차지하며, 주로 무선 라디오 시스템의 판매와 관련 서비스, 비반복 엔지니어링(NRE) 개발 프로젝트를 통해 수익을 창출합니다 . 예를 들어, Siemens Mobility와의 계약에 따르면 중요한 개발 수익을 창출하고 있습니다. 온다스 자율 시스템 부문은 제품 판매뿐만 아니라 유지보수 및 부가 서비스를 통해 수익을 내며, 특히 고객 데이터 구독 서비스로부터도 수익을 창출합니다[0][1].

ONDS의 주요 경쟁사로는 이와 유사한 시스템을 제공하는 여러 기업들이 있습니다. 아래 표는 몇몇 유사한 제품을 제공하는 주요 경쟁사를 정리한 것입니다.

경쟁사	주요 제품 및 서비스
DJI	자율 드론 시스템, 기업 솔루션
AeroVironment	전술 드론 및 무인 항공기 시스템
Lockheed Martin	고급 무인 항공기 및 방위 솔루션

ONDS는 이러한 제품들을 통해 고부가가치 솔루션을 제공하며 다양한 산업 분야에서 중요 역할을 수행하고 있습니다[0][3].

주요 리스크

ONDS의 사업에는 몇 가지 특정한 위험요인이 존재합니다. 첫째, 글로벌 경제 상황의 변동성으로 인해 공공 안전 및 국방 분야에 대한 투자가 감소할 수 있습니다. 둘째, 기술적인 문제로 향후 제품의 안정성 및 성능에 영향을 줄 수 있으며, 이는 고감도 시설물 보호와 같은 핵심 서비스에 신뢰성 문제를 초래할 수 있습니다. 셋째, 규제 및 권한 부여의 변화나 능력의 결여로 인해 관련 산업의 요구 사항을 충족시키지 못할 경우 제품 개발 및 고객 서비스에서 문제가 발생할 수 있습니다 .

재무

손익계산서

항목	2021	2022	2023
매출액	2.9M	2.1M	15.7M
매출원가	1.8M	1.0M	9.3M
매출총이익	1.1M	1.1M	6.4M
영업비용	19.1M	51.1M	44.6M
영업이익	-18.0M	-50.0M	-38.2M
영업외수익	-27.8k	23.2M	6.6M
세전 순이익	-17.9M	-73.2M	-44.8M
법인세 비용	-2.9M	N/A	N/A
당기순이익	-15.0M	-73.2M	-44.8M

대차대조표

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	40.8M	29.8M	15.0M
매출채권, 순액	1.2M	104.3k	3.4M
재고자산	1.2M	2.2M	2.2M
유동자산 총계	44.7M	35.8M	23.6M
유형자산, 순액	1.9M	6.0M	8.9M
비유동자산 총계	72.8M	62.1M	68.6M
자산 총계	117.4M	97.9M	92.2M
매입채무	2.4M	3.0M	5.2M
단기차입금	550.5k	16.4M	26.4M
유동부채 총계	4.6M	22.7M	35.9M
장기차입금	541.7k	17.0M	8.9M
비유동부채 총계	581.8k	17.0M	11.2M
부채 총계	5.2M	39.7M	47.1M
자본금 및 추가 납입 자본	192.5M	211.7M	231.5M
이익잉여금	-80.3M	-153.5M	-198.4M
자본 총계	112.2M	58.2M	45.1M
부채 및 자본 총계	117.4M	97.9M	92.2M

현금흐름표

항목	2021	2022	2023
당기순이익	-15.0M	-73.2M	-44.8M
감가상각비 및 무형자산상각비	1.8M	4.9M	6.1M
비현금 운전자본 변동	-3.7M	1.2M	-3.9M
영업활동으로 인한 현금흐름	-16.9M	-38.0M	-34.0M
유형자산 취득	-923.7k	-2.9M	-211.0k
투자활동으로 인한 현금흐름	-10.2M	-6.9M	536.3k
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	-7.1M	27.7M	3.8M
재무활동으로 인한 현금흐름	41.9M	33.9M	18.7M
현금 순변동	14.8M	-11.0M	-14.8M

주가 영향 미치는 요인들

ONDS의 주식 가격에 영향을 미칠 수 있는 요인들은 다양합니다. 첫째, 환율 변동이 있습니다. 예를 들어, 이스라엘 세켈, 싱가포르 달러, 아랍에미리트 디르 함 등의 환율이 상승하면, ONDS가 해외에서 수행하는 운영 비용이 증가하여 재무 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 주가가 하락할 가능성이 큽니다[0]. 둘째, 거시경제적 상황이 있습니다. 만약 경제 불황이 발생하면 투자자들의 자산 축소 및 소비 감소로 인해 ONDS의 제품 및 서비스 수요가 감소하여 주가가 하락할 것입니다. 반대로 경제 호황이 오면 자본 지출이 증가하고 신기술에 대한 투자도 확대될 수 있어 ONDS 주가는 상승할 것입니다. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁과 같은 상황은 ONDS의 글로벌 공급망에 지장을 초래할 수 있습니다. 공급망 문제로 인해 부품 조달에 어려움이 생기면 생산비가 상승하고, 인도로 지연되면 고객 신뢰가 감소하여 주가가 하락할 것입니다[1]. 넷째, 경쟁 업체의 출현입니다. 만약 더욱 혁신적인 기술을 가진 경쟁 업체가 등장하면, 시장 점유율이 줄어들어 ONDS의 주가는 하락할 가능성이 높습니다. 마지막으로 시장 트렌드 변화입니다. 스마트 시티나 드론 기술이 더욱 빠르게 확산되고 채택되는 경우, ONDS의 시장 기회가 늘어나며 주가 상승이 예상됩니다[2][3].

회사의 미래 전망

ONDS의 미래는 다양한 요인에 따라 성장하거나 축소될 수 있습니다. 성장 요인으로는 첫째, 스마트 시티와 같은 첨단 기술 도시 프로젝트의 증가가 있습니다. 이러한 프로젝트는 고성능 드론 및 자율 시스템에 대한 수요를 증가시키며, 이는 ONDS에 큰 시장 기회를 제공합니다. 둘째, 국가 안보 및 공공 안전에 대한 중요성이 커짐에 따라 정부 및 민간 부문에서의 무인 항공 시스템 채택이 확대될 수 있습니다. 셋째, 인공지능(AI)과 데이터 분석 기술의 발전으로 더욱 정밀하고 효율적인 서비스 제공이 가능해지면서 고객 만족도와 수익성이 높아질 수 있습니다. 넷째, 글로벌 기업들과의 전략적 파트너십 및 협업을 통해 새로운 시장 진출과 기술 개발이 촉진될 수 있습니다. 반면, 축소 요인으로는 첫째, 기술의 빠른 변화와 혁신 속도가 있습니다. 만약 ONDS가 이러한 변화를 따라가지 못할 경우 경쟁에서 밀려날 수 있습니다. 둘째, 항공 규제의 강화로 인해 드론 운용에 제약이 생길 수 있으며, 이는 운영 비용 증가와 시장 접근성이 저하될 수 있습니다. 셋째, 거시경제적 환경이 악화되면 투자 감소와 고객의 예산 축소로 인해 매출이 감소할 수 있습니다. 넷째, 국제 정세의 불안정성, 예를 들어 무역 전쟁이나 지정학적 갈등이 ONDS의 글로벌 공급망을 방해할 수 있으며, 이는 제품 생산과 공급에 영향을 미칠 수 있습니다.