회사 소개
CDW는 미국, 영국 및 캐나다의 소규모, 중소기업 및 대기업, 정부, 교육 및 의료 고객을 대상으로 정보 기술(IT) 솔루션을 제공하는 선도적인 다중 브랜드 공급업체로서, 하드웨어와 소프트웨어 제품부터 통합된 IT 솔루션과 클라우드 기능까지 넓은 범위의 옵션을 제공하고 있습니다. CDW는 고객들이 기 본 요구 사항을 최선으로 해결할 수 있는 솔루션과 서비스를 제공하기 위해 다양한 벤더 파트너의 제품을 판매하거나 솔루션에 포함시키며, 종합된 IT 솔루션을 제공함으로써 고객들의 비즈니스 결과 달성을 지원합니다. CDW는 기업, 중소기업, 공공 기관 및 교육 및 의료 기관을 위한 서비스 채널과 함께 고객 채널을 세분화하여 고객들의 특정 요구 사항을 충족하기 위한 IT 솔루션을 설계하고 구현하는 데 탁월한 능력을 갖추고 있으며, 산업 데브리(Salesforce), 매우 숙련된 기술 전문가 및 첨단 서비스 제공 엔지니어를 포함한 약 10,900명의 고객 서비스 직원을 통해 물리적, 가상 및 클라우드 기반 환경에서 솔루션을 전달합니다. 또한 CDW는 Cisco, Dell EMC, IBM, Microsoft, Samsung, VMware 등과 같은 주요 제휴사들로부터 탁월한 상품과 솔루션 지식 및 능력을 인정받아 우수한 인센티브 프로그램 등의 혜택을 누리며 고객에게 추가 가치를 제공하고 있습니다[0].
주요 고객
CDW의 고객 프로필은 주로 중대형 기업, 소규모 비즈니스, 공공 기관, 교육 기관 및 의료 기관으로 나뉩니다. CDW의 기업 부문은 주로 미국 내 250명 이상의 직원을 가진 민간 부문 비즈니스를 대상으로 하며, 소규모 비즈니스 부문은 250명 이하의 직원이 있는 민간 부문 비즈니스를 대상으로 합니다. 공공 부문은 정부 기관과 교육 및 의료 기관을 포함하고 있습니다. CDW UK와 CDW Canada는 별도의 운영 부문으로 존재하지만, 보고 가능한 세그먼트의 정량적 기준을 충족하지 못해 기타 부문으로 분류됩니다[0]. 이들 각각의 고객은 IT 솔루션에 대한 다양한 요구를 가지고 있으며, 그들은 사업 최적화, 비용 관리 및 보안 위험 관리 등을 위해 CDW의 서비스를 활용합니다. 예를 들어, 대기업 고객은 복잡한 IT 인프라를 효율적으로 관리하고 업데이트하기 위해 CDW의 전문가를 통해 기술 솔루션을 도입하고, 소기업은 비용 효율적인 IT 솔루션을 통해 사업 성장을 도모합니다. 정부 기관과 교육, 의료 기관은 보안 강화와 효율성 증대, 그리고 최신 기술 도입을 목적으로 CDW의 클라우드 기반 및 온프레미스 솔루션에 투자합니다[0][2]. CDW는 10,900여 명의 고객 서비스 직원을 통해 이러한 고객들에게 물리적, 가상 및 클라우드 환경에서 통합 IT 솔루션을 제공하며, Cisco, Dell EMC, IBM, Microsoft 등 주요 벤더와의 파트너십을 통해 광범위한 제품과 서비스를 제공합니다[0][4].
회사의 비용구조
CDW의 주요 비용 세그먼트와 자원 제공 기업
| 비용 세그먼트 | 상세 설명 | 자원 제공 기업 |
|---|---|---|
| IT 하드웨어 | 노트북, 모바일 장치, 데스크탑, 서버 및 데이터 스토리지 장비 등의 다양한 IT 하드웨어를 포함하며, 주요 비용 중 하나입니다. | Dell, Cisco, Samsung, HP, Lenovo |
| 소프트웨어 | 고객의 요구에 따른 다양한 소프트웨어 라이선스와 솔루션 제공 비용이 포함됩니다. | Microsoft, Oracle, Adobe, VMware |
| 클라우드 서비스 | 데이터 저장 및 처리에 대한 클라우드 사용에 관한 비용이며, 하이브리드 클라우드 솔루션을 활용합니다. | Amazon Web Services (AWS), Microsoft Azure, Google Cloud Platform |
| 물류 및 유통 | 제품 구매, 배포 및 이행 서비스를 지원하는 비용으로, 중앙화된 물류 기능을 통해 관리됩니다. | FedEx, UPS, 각국의 지역 물류 서비스 제공업체 |
| 에너지 비용 | 물류 창고, 데이터 센터 운영 및 기타 시설에서 필요한 전력과 에너지 소비 비용이 포함됩니다. | 지역 전력 회사 및 재생 에너지 공급 업체 |
| 인건비 | 약 10,900명의 고객 서비스 직원, 기술 전문가 및 엔지니어의 급여와 관련된 비용입니다. | 내부 인력 자원 관리 |
| 재고 관리 | 재고 가치 하락 및 가격 보호와 관련된 비용으로, 낮은 원가 또는 순실현 가치로 평가됩니다. | 각 하드웨어 및 소프트웨어 제조업체, 공급업체 |
| 마케팅 및 판매 | 다양한 마케팅 전략 실행, 광고 및 판매 촉진 활동에 대한 비용입니다. | 다양한 광고대행사 및 마케팅 솔루션 제공업체 |
| 법률 및 기타 행정 | 법률, 회계, 정보기술 및 기타 행정과 관련된 비용입니다. | 외부 법률 자문, IT 솔루션 제공업체 |
CDW는 이러한 다양한 비용을 효과적으로 관리하고 최적화하기 위해 주요 벤더 및 서비스 제공업체와 협력하고 있으며, 이를 통해 비용 효율성을 높이고 고객에게 추가 가치를 제공합니다[0][1].
제품군
CDW의 주요 제품군은 하드웨어, 소프트웨어, 및 서비스로 구성되어 있으며, 이들은 회사 총 매출에 크게 기여합니다.
| 제품군 | 2021 매출 (백만 달러) | 2022 매출 (백만 달러) | 비고 |
|---|---|---|---|
| 하드웨어 | $16,769.6 | $18,091.0 | 서버, 컴퓨터, 네트워크 장비 등 포함 |
| 소프트웨어 | $2,802.4 | $3,684.9 | 라이선스, 구독형 소프트웨어 제품 포함 |
| 서비스 | $1,126.1 | $1,842.0 | IT 컨설팅, 관리형 서비스, 교육 서비스 등 |
각 제품군에 대해 상세한 설명은 다음과 같습니다:
- 하드웨어: 서버, 컴퓨터, 네트워크 장비, 저장 장치 등을 포함하여 다양한 IT 인프라를 지원합니다. 하드웨어 부문은 CDW의 가장 큰 매출 원천으로, 2022년 기준 약 $18,091.0 백만 달러를 기록했습니다. 신뢰성 높은 IT 인프라 공급을 통해 고객의 비즈니스 효율성을 극대화합니다.
- 소프트웨어: 라이선스 및 구독형 소프트웨어 제품들은 클라우드 솔루션, 데이터 관리, 보안 소프트웨어 등을 포함합니다. 2022년에는 $3,684.9 백만 달러로, 지속적인 성장세를 보였습니다. 사용자 맞춤형 소프트웨어 솔루션을 통해 고객의 비즈니스 요구에 부응합니다.
- 서비스: IT 컨설팅, 시스템 통합, 교육 및 관리형 IT 서비스 등을 포함합니다. 2022년 기준 서비스 부문 매출은 $1,842.0 백만 달러로, 전문가들의 IT 지원을 통해 고객의 시스템 효율성을 높이고 있습니다 .
CDW의 주요 경쟁사와 그들의 제품 라인은 다음과 같습니다:
| 경쟁사 | 주요 제품군 | 비고 |
|---|---|---|
| IBM | 하드웨어, 소프트웨어, 서비스 | CDW와 유사하게 광범위한 IT 솔루션 제공 |
| Cisco | 네트워크 장비, 소프트웨어, 서비스 | 네트워크 솔루션에 강점 |
| Dell EMC | 서버, 스토리지, 데이터 관리 솔루션 | 기업용 데이터 센터 솔루션에 팝업 |
이러한 경쟁사들은 CDW와 비슷한 제품군을 제공하며, 각기 다른 강점을 가지고 있어 시장에서의 경쟁이 치열합니다 .
주요 리스크
CDW의 비즈니스에는 여러 가지 위험이 존재합니다. 첫째로, CDW가 소속된 아웃소싱 파트너와의 업무 중단, 파업 또는 성과 문제로 인해 비즈니스, 영업 결과 또는 현금 흐름에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한 노동인력 부족이나 인력 이탈률 증가로 인해 초과 근무시간 증가, 인력 유지와 유치를 위한 임금 상승 등 비용 증가가 발생할 수 있습니다. 또한 중요한 시설이나 제 3자 공급 업체 위치에서 자연 재해 또는 기타 불요한 발생물이 발생할 경우 비즈니스를 손실할 수 있습니다. 더불어 상업 배송 서비스 비용 증가나 그 서비스의 중단이 비즈니스에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 고객에게 대신배송서비스를 제공하고있으나, 이는 비용 증가 및 운영 비용 증가로 이어질 수 있습니다. 또한 글로벌 경제 불안 또는 글로벌 또는 산업별 경기 침체 기간 동안 고객이 상품에 대한 대금을 지급하지 않는 위험도 존재합니다[0].
뉴스
재무
CDW의 2023년 재무 성과를 분석하면, 전체 매출은 2022년 대비 10% 감소한 213억 7,600만 달러로 나타났습니다. 이는 경제적 불확실성으로 인해 고객들이 하드웨어 지출을 줄이거나 지연시킨 결과입니다. 매출 감소는 모든 운영 부문에서 발생했으며, 특히 기업 부문과 소기업 부문에서 두드러졌습니다. 매출 총이익은 전년도 대비 0.7% 감소한 46억 5,200만 달러였지만, 매출 총이익률은 210 베이시스 포인트 상승하여 21.8%를 기록했습니다. 이는 주로 소프트웨어 및 서비스 매출 증가와 더불어 각 하드웨어 카테고리의 마진율 증가가 기여한 결과입니다. 판매 및 관리 비용은 0.7% 증가한 29억 7,200만 달러로 나타났습니다. 고용 감소 및 부동산 포트폴리오 최적화와 같은 비용 절감 노력에도 불구하고, 평균 인건비 상승이 비용 증가의 주요 원인이었습니다. 운영 수익은 전년 대비 3.1% 감소한 16억 8,100만 달러였으며, 순이익은 11억 4,300만 달러로 2022년 대비 약간 감소했습니다. 이 기간 동안 이자 비용은 3.9% 감소한 2억 2,700만 달러를 기록했으며, 이는 부채 수준 감소와 현금 잔고에 대한 이자 수익 증가 덕분입니다. 결과적으로 조정된 비 GAAP 운영 수익은 20억 3,900만 달러로, 비 GAAP 순이익은 13억 4,620만 달러를 기록했습니다[0][1][2].
대차대조표
CDW 재무 상태표
| 항목 | 2023 (단위: 백만 달러) | 2022 (단위: 백만 달러) |
|---|---|---|
| 유동 자산 | 5,770.0 | 5,588.3 |
| 사업권 | 3,939.7 | 3,939.7 |
| 기타 자산 | 1,978.4 | 2,032.6 |
| 비유동 자산 총계 | 5,918.1 | 5,972.3 |
| 유동 부채 | 4,975.4 | 4,369.3 |
| 장기 부채 | 5,031.4 | 5,792.9 |
| 기타 부채 | 697.7 | 641.9 |
| 장기 부채 총계 | 5,729.1 | 6,434.8 |
CDW의 재무 상태표를 보면, 2023년 말 기준 유동 자산이 57억 7천만 달러로 전년도 대비 증가했으며, 이는 안정적인 유동성을 확보하고 있음을 나타냅니다. 반면, 유동 부채는 49억 7,540만 달러로 상당히 높아져 단기적인 부채 부담이 증가했습니다. 사업권과 기타 비유동 자산을 포함한 총 비유동 자산은 59억 1,810만 달러로, 이는 회사가 장기적인 성장 가능성을 위해 전략적으로 자산을 배치하고 있음을 보여줍니다. 장기 부채는 50억 3,140만 달러로 감소했지만 여전히 큰 비중을 차지하고 있습니다. 현재 부채의 상당 부분이 유동성과 관련된 항목임을 고려할 때, CDW는 단기와 장기 부채의 균형과 자금 흐름 관리에서 어려움을 겪을 수 있는 잠재적 리스크가 있습니다. 그러나 비유동 자산의 견고한 유지와 더불어 장기 부채의 감소는 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다. 또한, 회사의 자산 배치가 하드웨어, 소프트웨어 및 클라우드 솔루션 제공업체로서의 본래 비즈니스 모델과 적합하게 분포되어 있음을 볼 수 있습니다[0].
손익계산서
CDW Corporation 손익 계산서
| 항목 | 2023 (단위: 백만 달러) | 2022 (단위: 백만 달러) | 2021 (단위: 백만 달러) |
|---|---|---|---|
| 매출 총액 | 21,376.0 | 23,748.7 | 20,820.8 |
| 매출 원가 | 16,723.6 | 19,062.1 | 17,252.3 |
| 매출 총이익 | 4,652.4 | 4,686.6 | 3,568.5 |
| 판매 및 관리 비용 | 2,971.5 | 2,951.4 | 2,149.5 |
| 영업 이익 | 1,680.9 | 1,735.2 | 1,419.0 |
| 이자 비용 (순액) | (226.6) | (235.7) | (150.9) |
| 기타 (비용)/수익 (순액) | (4.1) | (11.7) | 29.7 |
| 세전 소득 | 1,450.2 | 1,487.8 | 1,297.8 |
| 소득세 비용 | (345.9) | (373.3) | (309.2) |
| 순이익 | 1,104.3 | 1,114.5 | 988.6 |
| 주당 순이익 기본 | $8.20 | $8.24 | $7.14 |
| 주당 순이익 희석 | $8.10 | $8.13 | $7.04 |
| 평균 주식수 (기본) | 134.6 | 135.2 | 138.5 |
| 평균 주식수 (희석) | 136.3 | 137.0 | 140.5 |
CDW는 2023년 동안 매출이 213억 달러로, 전년도 237억 달러보다 감소했습니다. 매출 원가가 상대적으로 더 많이 감소했기 때문에 매출 총이익은 거의 동일한 수준을 유지했습니다. 그러나 판매 및 관리 비용은 약간 증가하여 영업 이익은 전년도보다 감소했습니다. 순이익은 2023년 11억 달러로, 전년도와 비슷한 수준을 유지했습니다.
주목할 점은 연구개발(R&D)비용이 포함되지 않았다는 점입니다. 기술력에 많은 투자를 필요로 하는 기업이라면, R&D 비용이 명확하게 나타나야 하지만, CDW의 경우 주로 IT 솔루션 제공 및 유통에 중점을 두고 있어 상대적으로 R&D 비용이 낮다는 것은 업계 특성상 자연스러운 현상일 수 있습니다.
판매 및 관리비는 2971.5백만 달러로, 전년도 대비 소폭 증가했습니다. 이는 주로 인력 비용 증가와 부동산 포트폴리오 최적화 비용이 영향을 미친 것으로 보입니다. 그러나 비용 절감을 위해 인력 감축 등의 노력이 일부 있었습니다.
전반적으로 보면, CDW는 주요 IT 솔루션 제공자로서 강력한 수익 구조를 유지하고 있지만, 매출 감소와 비용 증가라는 도전에 직면해 있습니다. 이는 경제적 불확실성과 고객들의 예산 축소에 기인한 것으로 보이며, 이는 올해 재무 성과에 있어 주의 깊게 살펴봐야 할 부분입니다[0].
현금흐름표
| 항목 | 2023 (단위: 백만 달러) | 2022 (단위: 백만 달러) | 2021 (단위: 백만 달러) |
|---|---|---|---|
| 영업 활동 현금 흐름 | 1,598.7 | 1,335.9 | 784.6 |
| 투자 활동 현금 흐름 | (229.6) | (164.5) | (2,769.6) |
| 재무 활동 현금 흐름 | (1,098.7) | (1,102.1) | 832.8 |
| 총 현금 흐름 | 273.5 | 57.1 | (1,152.1) |
CDW는 2023년 동안 영업 활동을 통해 1,598.7백만 달러의 현금을 창출했습니다. 이는 전년도 1,335.9백만 달러보다 증가한 수치로, 영업 활동에서 견고한 현금 흐름을 보였습니다. 그러나 투자 활동에서는 229.6백만 달러의 현금 유출이 있었으며, 이는 주로 사업 인수와 자본 지출에 기인한 것입니다. 재무 활동에서도 1,098.7백만 달러의 현금 유출이 발생했으며, 이는 장기 부채 상환과 주식 환매에 주로 사용되었습니다.
CDW와 유사한 IT 솔루션 제공업체들과 비교했을 때, CDW의 현금 흐름은 영업 활동에서 강력하지만 투자 및 재무 활동에서 큰 유출을 보이는 점이 유사합니다. 예를 들어, 경쟁사인 Insight Enterprises도 유사한 패턴을 나타내며, 현금 흐름의 대부분이 영업에서 발생하고, 투자와 재무 활동에서 상당한 지출이 발생합니다. 이는 IT 솔루션 제공업체의 특성상 지속적인 기술 투자와 시장 경쟁력을 유지하기 위한 재정 활동이 많이 필요하다는 것을 의미합니다[0][1].
주요 부채 및 전환사채들
| 유형 | 만기일 | 이자율 | 금액 (백만 달러) |
|---|---|---|---|
| 신용 시설 | 2026년 12월 | 변동 금리 | 634.5 |
| 선순위 무담보 채권 | 2024년 12월 | 5.500% | 575.0 |
| 2025년 5월 | 4.125% | 600.0 | |
| 2026년 12월 | 2.670% | 1,000.0 | |
| 2028년 4월 | 4.250% | 600.0 | |
| 2028년 12월 | 3.276% | 500.0 | |
| 2029년 2월 | 3.250% | 700.0 | |
| 2031년 12월 | 3.569% | 1,000.0 | |
| 매출채권 금융 부채 | - | - | 56.9 |
| 기타 장기 채무 | - | - | 6.9 |
| 이연 금융 수수료 | - | -28.4 | - |
| 장기 부채 현재 만기분 | - | - | -613.1 |
CDW는 다양한 부채와 금융상품을 통해 자금을 조달하고 있으며, 주요 항목으로는 변동금리 신용시설, 여러 기간에 걸친 선순위 무담보 채권 등이 포함됩니다. 2023년 12월 31일 기준으로 이 회사는 총 5,031.8백만 달러의 장기 부채를 보유하고 있으며, 신용 시설의 만기는 2026년 12월까지입니다[0].
주가 영향 미치는 요인들
CDW의 주가 변동 요인에는 여러 가지가 있습니다. 첫째, 환율 변화입니다. 예를 들어, 달러 강세가 지속되면 해외 매출의 환산 가치가 감소해 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상태입니다. 경기 침체가 발생하면 기업 고객들이 IT 지출을 줄이게 되어 CDW의 매출 감소로 이어질 수 있으며, 이는 주가에 부정적 영향을 미칩니다[0]. 셋째, 국제 갈등입니다. 예를 들어, 미중 무역전쟁이 심화되면 IT 제품의 공급망이 불안정해지고 비용이 증가하여 주가에 부정적 영향을 줄 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상입니다. 새로운 경쟁자가 시장 점유율을 빠르게 확대하면 CDW의 수익성이 압박을 받아 주가에 부정적 영향이 있을 수 있습니다[1]. 다섯째, 시장 및 트렌드 변화입니다. 예를 들어, 클라우드 컴퓨팅의 전환이 가속화된다면, 이에 대한 솔루션을 적절히 제공하는 CDW가 수혜를 입어 주가에 긍정적 영향을 미칠 수 있습니다[2].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
CDW의 미래 전망은 다양한 요인에 의해 결정될 수 있다. 먼저, 디지털 전환의 가속화는 CDW의 성장을 촉진할 수 있는 중요한 동력이다. 기업들이 더욱 효율적인 클라우드 기반 시스템과 원격 근무 환경을 구축하려는 수요가 증가함에 따라 IT 솔루션 제공업체인 CDW는 혜택을 받을 가능성이 크다. 또한, 인공지능(AI)과 데이터 분석 기술 등의 첨단 기술 도입이 활발해지면서 이러한 기술을 지원하는 인프라와 솔루션에 대한 수요가 늘어날 것으로 예상된다. 한편, 글로벌 공급망 불안정성이나 국제 무역 갈등은 CDW의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 잠재적인 위험이다. 예를 들어, 미중 무역 전쟁이 다시 격화된다면, CDW가 사용하는 다양한 IT 제품의 공급망이 붕괴되어 비용 상승과 판매 지연이 발생할 수 있다. 또한, 경쟁사의 부상도 주요 요인이다. 예를 들어, 새로운 IT 솔루션 제공업체가 더욱 혁신적이거나 저렴한 제품을 제공하게 되면, CDW는 시장 점유율을 잃을 가능성이 있다. 각국 정부의 IT 정책 변화 또한 중요한 변수이다. 공공 기관의 IT 지출이 증가하거나 감소하면 CDW의 성장성에 직접적인 영향을 미칠 수 있다. 마지막으로, 내부 운영 효율성의 개선 여부도 주목할 만한 요소다. CDW가 내부 프로세스를 최적화하고 운영 비용을 절감할 수 있다면, 경쟁력을 강화하고 더 높은 이익률을 달성할 수 있다.