회사 소개
ATUS는 주로 미국에서 브로드밴드 통신 및 비디오 서비스를 제공하며 주로 Optimum 브랜드로 시장에 서비스를 제공합니다. 2023년 12월 31일 현재 약 4.7백만 개인 및 기업 고객에게 피트프린트를 통해 미국 21개 주(주로 뉴욕 대도시권 및 미국 중남부의 다양한 시장)에 광섬유 풍부한 HFC 브로드밴드 네트워크 및 약 960만 개의 총 통과된 FTTH 네트워크를 통해 브로드밴드, 비디오, 전화 및 휴대전화 서비스를 전달합니다. 또한 뉴스 프로그램과 광고 서비스도 제공하며 주요 요소로 직접적인 경쟁, 일반 경제 여건(자본 및 신용 시장 상황 포함), 비즈니스 효과적인 관리 능력 및 공급업체 및 고객과의 상대적인 강도 및 시장 내 장점에 크게 의존하는 향후 성과는 자세한 내용은 “위험 요인” 및 “비즈니스-경쟁”을 참조하십시오[0]. ATUS는 거주자들에게 브로드밴드, 비디오, 전화 및 모바일 서비스의 월간 요금을 통해 주로 수익을 창출하며 DVR, VOD, 페이퍼뷰, 설치 및 쇼핑 수수료로 또한 수익을 창출합니다[1]. 추가적으로 대기업 및 중소 및 중소기업(SMB) 고객에게 다양한 제품 및 서비스를 제공하고 있으며 2023년에는 매출의 16%가 이러한 비즈니스 서비스에서 유래했습니다[1].AUSSW는 광대한 경쟁이 침투한 제품과 서비스를 제공함으로써 경찰에 저항할 수 있습니다. 경쟁에는 AT&리마지엘, DirecTV, DISH, Frontier, Lumen Technologies, Inc., T-Mobile US 및 Verizon를 포함해 브로드밴드 통신 회사, 무선 데이터 및 통화 제공업체, 광섬유 기반 제공 업체, 위성 전달 비디오 신호, 인터넷 전송 비디오 콘텐츠, 미국 서비스 지역의 주거 및 기업 고객을 대상으로 사용 가능한 브로드밴드, 비디오, 모바일, 고정 무선 브로드밴드 및 고정 전화 제공 업체 및 전달 시스템을 포함합니다. 이 같은 경쟁자 선택은 경제적 제약, 기술 발전 또는 선호도로 인해 불리한 서비스 수요에 영향을 미칩니다. 더 자세한 내용은 “위험 요인” 및 “비즈니스-경쟁”을 참조하십시오[1].
주요 고객
ATUS의 고객은 크게 두 가지 주요 세그먼트로 나눌 수 있습니다: 주거 고객과 비즈니스 고객. 주거 고객 세그먼트는 단독 주택, 아파트, 콘도미니엄에 거주하는 일반 소비자를 포함하며, 이들은 고속 인터넷, 케이블 TV, 전화 및 모바일 서비스를 위해 월 구독료를 지불합니다. 이들은 고품질의 엔터테인먼트와 안정적인 인터넷 연결을 원하고, 이를 통해 스트리밍 서비스, 온라인 게임, 원격 근무 등을 지원받습니다[0]. 비즈니스 고객 세그먼트는 소규모 및 중소기업(SMB)부터 대규모 기업에 이르기까지 다양한 기업체를 포함하며, 이들은 고속 데이터 전송, 클라우드 서비스, 전화 및 비디오 회의 솔루션을 필요로 합니다. 특히 이들은 네트워크의 확장성과 안정성을 중요시하며, 이를 통해 비즈니스 운영 효율성을 높이고 고객 서비스 품질을 향상시키려고 합니다[1]. ATUS는 또한 대학 기숙사 및 아파트에 거주하는 학생들을 겨냥해 특별한 제품과 서비스를 제공하며, 이들이 다중 주거 유닛(MDU)에서 효율적인 인터넷 서비스를 이용할 수 있도록 지원합니다[2]. 이러한 다양한 고객 세그먼트를 대상으로 ATUS는 지역 맞춤형 마케팅 전략을 통해 새로운 고객을 유치하고 기존 고객의 만족도를 높이고자 노력합니다[3].
회사의 비용구조
다음은 ATUS의 주요 비용 항목과 관련된 비용 요소들에 대한 분석입니다.
| 비용 항목 | 설명 | 주요 공급 업체 |
|---|---|---|
| 프로그래밍 비용 | 고객에게 제공되는 케이블 콘텐츠를 위해 프로그래머에게 지불하는 비용을 포함하며, 이는 VOD(주문형 비디오)와 페이퍼뷰 콘텐츠 비용을 포함합니다. 비용은 일반적으로 고객 수에 따라 결정되며, 채널 론칭 및 계약 요율 변화에 따라 영향을 받습니다.[0] | 특정 프로그래머(공급 업체 이름 미상) |
| 네트워크 관리 및 운영 비용 | 광대역 네트워크 유지 관리에 관련된 비용으로, 고객 연결 비용 및 서비스 제공과 유지에 필요한 기타 비용을 포함합니다. 해당 비용은 유지보수 활동 및 계약자 사용 여부에 따라 변동될 수 있습니다.[1] | 특정 네트워크 장비 및 서비스 제공 업체 |
| 고객 설치 및 유지 보수 비용 | 새로운 고객 장비 배치 및 기존 장비 재배치와 관련된 비용으로, 초기 배치 비용은 자본화되며, 재배치 비용은 발생 시 비용 처리됩니다. | 특정 장비 제조사 및 기술 서비스 제공 업체 |
| 인건비 및 직원 복지 비용 | 회사 직원의 급여, 관련 세금, 복리후생 및 기타 직원 관련 비용을 포함합니다. | 내부 인력 및 관련 행정 기관 |
| 콜 센터 운영 비용 | 고객 문의 처리, 청구 및 수금 활동과 관련된 콜 센터 운영 비용을 포함합니다. | 특정 콜센터 운영 업체 |
| 판매 및 마케팅 비용 | 광고 제작 및 배치 비용을 포함하며, 고객 획득 및 유지를 위한 비용이 포함됩니다. 경쟁이 심화될 경우 비용이 증가할 수 있습니다.[1] | 광고 대행사, 마케팅 플랫폼 제공 업체 |
| 프랜차이즈 수수료 | 비디오 서비스 제공에 따른 주 및 지방 자치단체에 지불되는 수수료로, 이는 제공되는 비디오 서비스에서 발생하는 특정 카테고리의 수익에 대한 비율로 결정됩니다. | 주 및 지방 자치 단체 |
| 유틸리티 비용 | 회사 운영을 위한 유틸리티 비용. | 특정 유틸리티 제공사 |
ATUS는 이러한 다양한 비용 항목을 통해 운영 비용을 관리하며, 이는 회사의 전반적인 재무 성과에 중요한 영향을 미칩니다.
제품군
ATUS의 주요 제품과 그 매출 기여도는 다음과 같습니다:
주요 제품 및 매출 기여도
| 제품 | 설명 | 매출 기여도 (2023) | 매출 (2023) |
|---|---|---|---|
| 브로드밴드 | 광섬유 네트워크를 통해 고속 인터넷 연결을 제공하며, 주거 고객에게 월간 요금 부과로 수익 창출 | 41.4% | $3,824,472,000 |
| 비디오 | 광범위한 채널과 주문형 비디오(VOD), HD 채널, DVR 서비스 등을 포함한 케이블 TV 서비스 제공 | 33.3% | $3,072,011,000 |
| 전화 서비스 | 주거 고객에게 전화 서비스를 제공하며 월간 요금 부과로 수익 창출 | 3.2% | $300,198,000 |
| 모바일 서비스 | 주거 고객에게 모바일 서비스를 제공하며 월간 요금 부과로 수익 창출 | 0.8% | $77,012,000 |
| 비즈니스 서비스 및 도매 | 대기업 및 중소 기업(SMB)을 대상으로 한 광섬유 기반 통신 서비스. 전체 매출의 16% 차지 | 16% | $1,467,149,000 |
출처: ATUS 10-K 보고서 .
주요 경쟁 업체
| 경쟁사 | 주요 제품 |
|---|---|
| AT&T | 광대역 인터넷, 무선 데이터 및 전화 서비스, 위성 전달 비디오 신호 |
| DirecTV | 위성 TV 서비스, 스트리밍 서비스 |
| DISH | 위성 TV 서비스 |
| Frontier | 광섬유 기반 인터넷 및 전화 서비스 |
| Lumen Technologies | 광섬유 네트워크 및 통신 서비스 |
| T-Mobile US | 무선 데이터 및 전화 서비스 |
| Verizon | 광섬유 기반 인터넷, 무선 데이터 및 전화 서비스 |
출처: ATUS 10-K 보고서 .
주요 리스크
ATUS의 비즈니스에 영향을 줄 수 있는 잠재적 위험 요인은 다음과 같습니다: 자격 있는 노동인력의 장기적 부족은 생산성 감소, 노동 비용 증가 및 결과적으로 운영에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[0]. 또한 제 3자 공급 업체와 관련된 공급망 중단, 기술 공급 부족, 시설 폐쇄, 장벽 증가, 배송 기반 및 다른 출하 인프라 장애가 공급망을 부정적으로 영향을 줄 수 있습니다[0]. 또한 네트워크, 인프라 및 시설의 장애는 운영 활동을 해칠 수 있으며 평판과 재무 결과에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[0]. 기후 변화와 극한 기상 조건은 사업에 심각한 영향을 줄 수 있습니다[0]. 노동 간 부적절한 균형이나 공급망 장애로 인하여 고객 수요를 충족하지 못하는 것은 재무 결과에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[0]. ATUS는 제 3자 공급 업체에 의존하며, 합리적 조건과 시기적인 접근권을 가지지 못하는 경우 제품 및 서비스 제공 능력이 손상될 수 있습니다[5].
뉴스
재무
ATUS의 2023년 전체 재무 성과를 분석해보면, 여러 주요 지표에서 하향세를 보였습니다. 우선, 2023년 매출은 전년 대비 일부 감소했습니다. 브로드밴드 매출은 2022년 $3,930.7 백만에서 2023년 $3,824.5 백만으로 줄어들었고, 이는 주로 브로드밴드 고객 감소와 고객당 평균 매출 감소로 인한 것입니다. 비디오 서비스 매출 역시 2022년 $3,281.3 백만에서 2023년 $3,072.0 백만으로 감소했으며, 이는 비디오 고객의 감소에 기인하지만, 일부 요금 인상으로 평균 비디오 매출은 증가했습니다. 전화 서비스 매출은 2022년 $332.4 백만에서 2023년 $300.2 백만으로 감소했지만, 이동통신 서비스 매출은 $61.8 백만에서 $77.0 백만으로 증가했습니다. Adjusted EBITDA는 2022년 $3,866.5 백만에서 2023년 $3,608.9 백만으로 감소했습니다. 이는 매출 감소와 일부 상쇄된 운영비용 감소 때문입니다. Free Cash Flow는 2022년 $452.6 백만에서 2023년 $121.6 백만으로 크게 감소했으며, 이는 운영활동 현금 흐름 감소 및 자본 지출 감소에 주로 기인합니다. 또한, 2023년에는 금리 상승과 중간 부채 잔액 감소로 인해 순이자 비용이 $1,331.6 백만에서 $1,639.1 백만으로 증가했습니다 .
대차대조표
손익계산서
ATUS 손익 계산서 (2023년, 2022년 비교)
| 항목 | 2023년 ($000) | 2022년 ($000) | 증감 ($000) |
|---|---|---|---|
| 매출 | 9,237,064 | 9,647,659 | (410,595) |
| 광대역 | 3,824,472 | 3,930,667 | (106,195) |
| 비디오 | 3,072,011 | 3,281,306 | (209,295) |
| 전화 | 300,198 | 332,406 | (32,208) |
| 모바일 | 77,012 | 61,832 | 15,180 |
| 주거 매출 합계 | 7,273,693 | 7,606,211 | (332,518) |
| 비즈니스 서비스 및 도매 | 1,467,149 | 1,474,269 | (7,120) |
| 뉴스 및 광고 | 447,742 | 520,293 | (72,551) |
| 기타 | 48,480 | 46,886 | 1,594 |
| 운영 비용 | |||
| 프로그래밍 및 기타 직접 비용 | 3,029,842 | 3,205,638 | 175,796 |
| 기타 운영 비용 | 2,646,258 | 2,735,469 | 89,211 |
| 구조조정, 손상 및 기타 운영 항목 | 214,727 | 130,285 | (84,442) |
| 감가상각비 | 1,644,297 | 1,773,673 | 129,376 |
| 운영 소득 | 1,701,940 | 1,802,594 | (100,654) |
| 기타 수입 (비용) | (118,625) | (285,935) | 167,310 |
| 순이자 비용 | 1,639,120 | 1,331,636 | 307,484 |
| 투자 및 제휴 관계 매각 손익 | 180,237 | (659,792) | 840,029 |
| 파생상품 손익 | (166,489) | 425,815 | (592,304) |
| 이자율 스왑 계약 손익 | 32,664 | 271,788 | (239,124) |
| 채무 소멸 및 차입비용 상각 손익 | 4,393 | (575) | 4,968 |
| 기타 수입 | 4,940 | 8,535 | (3,595) |
| 세전 순이익 | 118,565 | 516,729 | (398,164) |
| 법인세 비용 | 39,528 | 295,840 | (256,312) |
| 순이익 | 79,037 | 220,889 | (141,852) |
| 비지배 지분에 귀속되는 순이익 | (25,839) | (26,326) | 487 |
| ATUS 주주에 귀속되는 순이익 | 53,198 | 194,563 | (141,365) |
전문가 분석
ATUS의 2023년 재무 성과는 전반적으로 전년 대비 감소세를 보였습니다. 총 매출은 약 4.3% 감소하면서 주요 매출 항목인 광대역 및 비디오 서비스 매출이 감소했습니다. 특히 비디오 서비스 매출이 2022년 대비 $209,295천 감소한 점이 눈에 띕니다. 이는 소비자들의 비디오 서비스 이용 감소가 주요 원인으로 보입니다. 전화 서비스 매출 또한 감소한 반면, 모바일 서비스 매출은 증가했습니다.
영업 비용 측면에서는 프로그래밍 및 기타 직접 비용이 감소했지만, 구조조정 및 기타 운영 항목의 비용이 증가하면서 총 영업 비용이 상승했습니다. 이는 전체 운영 소득의 감소로 이어졌습니다. 감가상각비 역시 감소했지만 절대적으로 높은 수준을 유지하고 있어 자본 집약적인 사업 특성을 반영하고 있습니다.
한편, 순이자 비용의 급격한 증가가 눈에 띕니다. 이는 이자율 상승에 기인하며 금리 변화가 회사의 재무 상태에 큰 영향을 미치고 있음을 보여줍니다. 또한 파생상품 손익과 관련한 큰 변동성 역시 주목해야 할 부분입니다. 2022년에는 파생상품에서 이익을 냈지만, 2023년엔 손실로 전환되었습니다. 이는 회사가 적극적으로 금융 상품을 활용하고 있음을 의미합니다.
투자 및 제휴 관계 매각 손익에서도 큰 변동이 있었는데, 특히 2023년에는 Comcast 주식 관련 매각 이익이 발생한 점이 주요합니다. 그러나 전체적인 순이익은 전년 대비 크게 감소했으며, 이는 주요 매출 항목의 감소와 운영 비용 증가, 높은 이자 비용 등이 복합적으로 작용한 결과라고 할 수 있습니다 .
현금흐름표
업데이트를 통해 추가될 예정입니다.
주요 부채 및 전환사채들
| 종류 | 금액 ($) | 이자율 | 만기일 |
|---|---|---|---|
| 신용 시설 부채 | 8,257,682 | - | - |
| 선순위 보증 채권 | 8,635,472 | - | - |
| 선순위 담보 채권 | 444,410 | 3.875% | 2027년 9월 15일 |
| 선순위 채권 | 7,334,447 | - | - |
| 금융리스 채무 | 228,356 | - | - |
| 지급어음 및 공급망 금융 | 174,594 | - | - |
ATUS의 주요 부채로는 CSC Holdings와 Lightpath의 여러 신용 시설, 채권 및 금융리스가 포함됩니다. 예를 들어, 2023년 12월 31일 기준 CSC Holdings는 $825,000의 신용 시설 부채가 있고, 11.250%의 이자율을 가진 $1,000,000의 선순위 보증 채권이 2028년 5월 15일에 만기가 도래합니다. Lightpath는 3.875%의 이자율을 가진 $450,000의 선순위 담보 채권을 2027년 9월 15일에 만기하는 등, 다양한 부채 조건을 가지고 있습니다 .
주가 영향 미치는 요인들
ATUS의 주식 가격 변동 요인은 크게 여러 가지로 나눌 수 있으며, 각 요인에 따른 가상 시나리오를 통해 주식 가격에 미치는 긍정적 또는 부정적 영향을 설명할 수 있다. 첫째, 금리 인상은 부정적 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 미국 연방준비제도(Fed)가 금리를 인상함에 따라 ATUS의 변동금리 부채의 이자 비용이 증가한다면, 이는 회사의 현금 흐름과 재무 상태에 부정적으로 작용해 주식 가격이 하락할 가능성이 있다[0]. 둘째, 거시경제 환경의 변화도 중요하다. 예를 들어, 미국 경제가 침체기에 접어들어 소비자 지출이 줄어든다면, ATUS 서비스의 수요도 감소할 수 있으므로 주식 가격이 하락할 수 있다[1]. 셋째, 국제 갈등 역시 중요한 변수다. 만약 미국과 중국 간의 무역 전쟁이 심화되어 기술 및 통신 장비의 공급망이 방해받는다면, ATUS의 운영 비용이 상승하고 사업 효율이 떨어져 주식 가격에 부정적 영향을 미칠 것이다[2]. 넷째, 경쟁사의 부상도 주의해야 할 요소다. 만약 새로운 경쟁사들이 더 낮은 가격과 더 나은 서비스를 제공한다면, ATUS의 시장 점유율이 감소하며 그로 인해 주식 가격이 하락할 수 있다[2]. 다섯째, 시장 및 트렌드의 변화도 큰 영향을 미친다. 예를 들어, 스트리밍 서비스 이용이 급증하면서 전통적인 케이블 TV의 인기가 감소할 경우, ATUS의 비디오 서비스 수익이 감소해 주식 가격이 하락할 수 있다[2]. 이러한 복합적인 요인들은 ATUS의 주식 가격에 다양한 방식으로 영향을 미칠 수 있다.
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
ATUS의 미래 전망은 여러 요인에 따라 달라질 수 있다. 먼저, 통신 및 브로드밴드 서비스에 대한 지속적인 수요 증가가 예상되며, 이는 고속 인터넷과 스트리밍 서비스의 확대로 인해 더욱 가속화될 수 있다. 이 회사는 또한 광섬유 네트워크(FTTH) 확장을 통해 고품질 서비스를 제공하려는 전략을 추진 중이므로, 성공적으로 인프라 투자가 이루어진다면 경쟁력을 더욱 강화할 수 있을 것이다. 그러나, 금리 인상으로 인한 차입 비용 증가와 경제적 불확실성은 회사의 재무 상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있다[0][1]. 또한, 업계 경쟁이 더욱 심화됨에 따라 가격 경쟁력이 중요한 요소로 작용할 것이다. 만약 ATUS가 기술 혁신을 통해 새로운 서비스를 도입하고, 고객 만족도를 높이는 데 성공한다면, 이는 시장 점유율 확대와 수익 증대에 긍정적인 요소가 될 것이다[0]. 반면, 경제 침체나 공급망 문제와 같은 외부 요인이 지속적으로 발생한다면, 이는 수익성 악화와 고객 이탈로 이어질 가능성이 있다[0]. 마지막으로, ATUS는 자본 집약적인 사업 구조를 가지고 있어 지속적인 자금 조달과 비용 관리가 중요한 과제로 남아있다[4].