업바운드 그룹 (Upbound Group, Inc., UPBD)

회사 소개

UPBD는 미국, 푸에르토리코 및 멕시코에 사업을 하는 주요 렌트투온 제공업체로, 고객에게 유연한 리스-매입 계약을 통해 고품질 내구성 제품을 소유하도록 하는 중요한 서비스를 제공합니다. Rent-A-Center 세그먼트를 통해 전자상거래 플랫폼 및 오프라인 매장을 통해 통합된 고객 경험을 제공하며, Acima 세그먼트는 소매업체를 통해 리스-투-온 솔루션을 제공하여 고객 베이스를 확대하고 판매를 증가시키는 서비스를 제공합니다. 이 회사는 1986년 델라웨어 주에서 설립되었으며, 나스닥 글로벌 셀렉트 시장에서 UPBD로 상장되어 있습니다. UPBD가 제품을 구매할 때는 Rent-A-Center 세그먼트에서 도매 가격에, Acima 세그먼트에서 소매 가격에 제품을 구매하는 등 Rent-A-Center와 Acima 세그먼트 간에 단가 경제학적 차이가 있습니다. Acima 세그먼트는 제3자 소매업체를 통해 온라인 또는 오프라인에서 옵션을 제공하며, 고객은 온라인 디지털 솔루션이나 소매업체 전자 포탈을 통해 계약서 승인을 위한 일련의 절차를 완료하게 됩니다. 이 회사는 다양한 유명 브랜드의 제품을 제공하며, Rent-A-Center 세그먼트에서는 고객에게 다양한 방식으로 제품을 렌탈할 수 있는 선택권을 부여합니다. UPBD의 전략은 모든 사람들의 재정 기회를 확대하고 다양한 주요 계획을 강조하여 사업을 성장시키는 데 초점을 맞추고 있습니다. 이러한 전략의 일환으로, 회사는 협력 기회를 활용하고 미래에도 중요한 이니셔티브를 진전시키며 서비스를 제공하고 있습니다.

주요 고객

UPBD의 고객은 주로 전통적인 금융을 이용할 수 없는 소비자들로, 미국, 푸에르토리코 및 멕시코에 거주하는 사람들을 포함합니다. 이들은 필요하지만 고가인 내구성 제품을 소유하고 싶어하며, 초기 비용이 부담스럽기 때문에 유연한 ‘렌트투온’ 옵션을 주로 선택합니다. Rent-A-Center와 Acima 세그먼트를 통해 제공되는 렌트투온 서비스는 신용 기록이 부족한 고객도 쉽게 접근할 수 있도록 하여 이들에게 큰 인기를 끌고 있습니다. Rent-A-Center 세그먼트에서는 상점 내에서 고객들이 주로 가전 제품, 가구, 전자 제품을 임대하고, 이후에 구입하는 방식으로 진행됩니다. Acima 세그먼트는 협력 소매업체를 통해 온라인 또는 오프라인에서 렌트투온 옵션을 제공하며, 고객은 디지털 및 모바일 애플리케이션을 통해 간편하게 계약 절차를 완료할 수 있습니다. UPBD의 고객들은 대부분 신용 점수가 낮거나 전통 금융 기관으로부터 대출을 받기 어려운 고객들로, 유연한 결제 옵션과 단기 계약 해지 가능성, 브랜드 제품의 소유 기회를 통해 계약을 체결합니다.

회사의 비용구조

비용 항목	설명	주요 공급업체
렌탈 및 수수료 비용	주로 렌탈 상품의 감가상각비로 구성됩니다.	-
상품 판매 비용	판매 시점에서의 렌탈 상품의 순 장부가액을 나타냅니다.	-
매장 인건비	매장 운영 직원 및 지구 매니저에게 지불되는 모든 급여와 임금, 급여세 및 복리후생 등이 포함됩니다.	-
기타 매장 운영비	고객 도난 상품, 점유 비용, 배송, 광고, 판촉, 보험, 여행 및 기타 매장 수준의 운영비용을 포함합니다.	-
감가상각비 및 무형 자산 손상 차손	소프트웨어 및 무형 자산의 감가상각과 부채 해소에 따른 비용을 포함합니다.	-
총매출원가	상품의 총 매출원가로, 주로 거래 시점에서의 순 장부가액을 포함합니다.	-

이 회사는 비용 항목별로 특정한 주 공급업체를 명시하지 않았으며, 매장 운영비와 무형 자산의 감가상각 비용 등이 주요 비중을 차지합니다.

제품군

UPBD의 주요 제품과 매출 기여도에 관한 분석은 다음과 같습니다:

제품	2023년 매출 (천 달러)	2022년 매출 (천 달러)	2021년 매출 (천 달러)
가구 및 액세서리	1,179,919	1,323,437	1,542,003
가전 제품	404,241	439,309	426,316
소비자 전자 제품	486,571	482,959	435,004
자동차 바퀴 및 타이어	341,174	308,618	280,132
보석류	228,081	194,123	146,477
컴퓨터	116,971	129,577	155,313
스마트폰	64,246	52,803	61,058
기타 제품 및 서비스	440,475	444,627	476,150
총 임대 및 수수료	3,261,678	3,375,453	3,522,453

주요 제품 설명

• 가구 및 액세서리: 고객에게 소파, 침대, 식탁 등의 다양한 가구와 장식용 액세서리를 제공합니다. 이 카테고리는 UPBD의 전체 매출에서 가장 큰 비중을 차지하며, 2023년에는 약 11억 8천만 달러의 매출을 올렸습니다.
• 가전 제품: 냉장고, 세탁기, 건조기 등의 대형 가전 제품을 포함하며, 2023년 매출은 약 4억 4천만 달러입니다.
• 소비자 전자 제품: TV, 게임 콘솔, 오디오 시스템 등을 제공하며, 2023년 매출은 약 4억 8천만 달러입니다.
• 자동차 바퀴 및 타이어: 자동차 용품 판매는 주요 제품 라인 중 하나로, 2023년 매출은 약 3억 4천만 달러에 달합니다.
• 보석류: 금, 은, 다이아몬드 등 고가의 보석을 포함하며, 2023년 매출은 약 2억 2천만 달러입니다.
• 컴퓨터 및 스마트폰: 노트북, 데스크탑 컴퓨터, 스마트폰 등 IT 제품을 제공하며, 2023년 컴퓨터와 스마트폰의 합산 매출은 약 1억 8천만 달러입니다.
• 기타 제품 및 서비스: 이 카테고리는 다양한 추가 서비스와 제품을 포함하며, 2023년 매출은 약 4억 4천만 달러입니다.

경쟁사 목록

회사명	주요 제품 및 서비스	앱 명
Aaron’s, Inc.	가구, 전자 제품, 가전 제품	Progressive Leasing
Conn’s, Inc.	가구, 가전 제품, 소비자 전자 제품	Conn’s HomePlus
FlexShopper, Inc.	전자 제품, 가전 제품, 가구	FlexShopper

이와 같이 UPBD는 다양한 내구성 제품을 유연한 리스-투-온 방식으로 제공함으로써 매출을 창출하고 있으며, 주요 경쟁사들은 유사한 제품과 서비스를 통해 시장에서 경쟁하고 있습니다.

주요 리스크

UPBD의 사업에 대한 가능한 리스크는 다음과 같습니다: 소비자 지출의 불확실성으로 인한 수익 안정성 위협, 공급 업체나 리테일 파트너로부터 품목 구매 비용 상승에 따른 수익 감소 가능성, 노동비 상승과 같은 인플레이션 요인으로 인한 비용 증가, Acima 세그먼트의 비즈니스 리스크 증대로 인한 성장 및 영업 실적에 부정적인 영향, 제3자 소매업체와의 관계 구축 및 유지에 따른 위험 요인 등입니다. 특히, 온라인 리스-투-온 비즈니스에서 실시되는 Acima 세그먼트는 전통 매장에서 진행되는 Rent-A-Center 비즈니스와는 다른 중요한 사항으로 더 높은 위험을 안고 있으며, 이러한 위험으로 인해 성장과 영업 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 코로나19 팬데믹과 같은 공중보건 위협에 따른 산업 내변화로 인한 영업 조업 제약, 비환경 친화적인 문제로 인한 비즈니스 영향 및 지속적인 환경 변화로 인한 소비자 행태 변화 역시 UPBD의 경영에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

재무

손익계산서

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
매출액	4583.5	4245.4	3992.4
매출원가	2348.4	2165.9	1970.2
매출총이익	2235.0	2079.5	2022.3
영업비용	1954.5	1931.0	1859.4
영업이익	280.5	148.5	162.9
영업외수익	86.2	87.1	110.0
세전 순이익	194.3	61.5	52.9
법인세 비용	59.4	49.1	58.0
당기순이익	134.9	12.4	-5.2

대차대조표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	108.3	144.1	93.7
매출채권, 순액	126.4	111.9	111.0
재고자산	6.4	7.0	6.4
유동자산 총계	241.1	309.1	261.4
유형자산, 순액	1905.4	1722.5	1796.9
비유동자산 총계	2752.2	2454.6	2460.1
자산 총계	2993.3	2763.6	2721.4
매입채무	135.7	155.4	177.2
단기차입금	N/A	N/A	N/A
유동부채 총계	441.3	445.2	452.2
장기차입금	1867.7	1674.4	1600.1
비유동부채 총계	2038.8	1793.3	1708.8
부채 총계	2480.1	2238.5	2161.1
자본금 및 추가 납입 자본	1147.6	1299.2	1460.8
이익잉여금	1143.6	1077.2	994.9
자본 총계	513.3	525.1	560.4
부채 및 자본 총계	2993.3	2763.6	2721.4

현금흐름표

(단위: Million USD)

항목	2021	2022	2023
당기순이익	134.9	12.4	-5.2
감가상각비 및 무형자산상각비	1386.6	1363.0	1294.1
비현금 운전자본 변동	-1355.8	-1062.2	-1265.6
영업활동으로 인한 현금흐름	392.3	468.5	200.3
유형자산 취득	-62.5	-61.4	-53.4
투자활동으로 인한 현금흐름	-1336.0	-62.3	-51.0
배당금 지급	-71.5	-79.2	-83.1
차입금 변동	1410.9	-208.8	-68.6
재무활동으로 인한 현금흐름	892.8	-370.7	-202.1
현금 순변동	-50.8	35.4	-52.8

주가 영향 미치는 요인들

UPBD 주가 변동의 주요 원인에는 여러 가지 요인이 있습니다. 첫째, 환율 변동이 있습니다. 예를 들어 원화가 달러 대비 강세를 보일 경우, 회사의 해외 매출이 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상태도 중요한 요인입니다. 경제가 호황일 때 UPBD는 더 많은 고객과 거래를 할 수 있어 주가가 상승할 가능성이 높습니다. 반면에, 미국 경제가 침체를 겪는다면 소비자들의 지출이 줄어들게 되어 매출 감소와 함께 주가 하락으로 이어질 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역전쟁과 같은 상황도 영향을 미칩니다. 미국의 관세 정책이 강화되면 UPBD가 수입하는 제품의 비용이 증가해 수익성이 악화되고 주가가 하락할 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 등장도 영향을 미칩니다. 예를 들어, 새로운 렌트투온 기업이 시장에 진입해 UPBD의 시장 점유율이 감소하면 이는 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 다섯째, 시장 트렌드 변화도 중요한 요인입니다. 최근 온라인 쇼핑 트렌드가 강세를 보일 경우, UPBD가 해당 트렌드를 잘 반영해 전자상거래 플랫폼을 확장한다면 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 다양한 시나리오와 요인들은 UPBD의 재무 성과와 주가 변동성에 중요한 역할을 합니다.

회사의 미래 전망

UPBD의 미래는 몇 가지 요소에 의해 크게 좌우될 수 있다. 첫째, 경제 호황 시 UPBD의 렌트투온 서비스에 대한 수요가 증가할 수 있다. 경기 회복이 이루어지면 소비자들은 더 많은 경제적 여유를 가지게 되어 상품 대여와 구매를 선호하게 된다. 둘째, 기술 발전과 온라인 플랫폼 확장은 UPBD의 성장에 중요한 역할을 할 수 있다. 전자상거래와 모바일 결제 시스템이 발전함에 따라 더 많은 고객이 온라인으로 접근하여 거래를 완료할 수 있으며, 이를 통해 판매와 수익이 증가할 수 있다. 셋째, 글로벌 시장으로의 확장 가능성도 중요한 성장 요인이다. 새로운 국제 시장에 진출함으로써 UPBD는 더 많은 고객 기반을 확보하고, 다양한 지역에서 매출을 증대시킬 수 있다. 반면, 부정적인 요인들도 존재한다. 첫째, 경쟁사의 등장과 기존 경쟁사의 확장은 시장 점유율을 분산시킬 위험이 있다. 신생 기업들이 혁신적인 제품이나 가격 경쟁력을 무기로 시장에 나설 경우, UPBD의 고객 유치와 유지에 어려움을 겪을 수 있다. 둘째, 규제 변화도 중요한 대응 과제이다. 각국의 소비자 보호법이나 금융 규제가 강화되면, 운영비용이 증가하거나 사업 운영이 지연될 수 있다. 셋째, 미중 무역전쟁과 같은 글로벌 정치 불안정성도 심각한 영향을 미칠 수 있다. 무역 제재나 관세 인상 등의 정책 변화는 UPBD의 수입 비용을 증가시키며, 이에 따라 수익성이 감소할 위험이 있다. 결국 UPBD의 미래는 이러한 다양한 긍정적 및 부정적 요소들에 의해 그 궤적이 결정될 것이다.