QS (QS, QS)

회사 소개

퀀텀스케이프(QuantumScape)는 차세대 고체 상태 리튬-금속 배터리 기술을 개발하는 선도적인 기업으로, 주로 전기차(EV)와 다양한 애플리케이션을 위한 고성능 배터리를 제조하는 데 집중하고 있다. 이 회사는 2010년에 설립되어, Volkswagen과의 합작투자를 통해 기술 상용화 및 대량 생산을 목표로 하고 있으며, VW는 300백만 달러 이상의 투자를 통해 주요 파트너가 되었다. 퀀텀스케이프의 배터리는 에너지 밀도가 높고, 빠른 충전 속도 및 향상된 안전성을 제공하도록 설계되었으며, 이는 기존의 리튬 이온 배터리에 비해 혁신적이다. 특히, 고체 전해질 분리막을 사용하여 구조적으로 높은 안전성을 유지하며, 일반적인 리튬 이온 배터리에서 필요로 하는 양극을 제거하여 제조 비용 절감 효과를 누린다. 이 회사는 공장 자동화 및 제조 공정 최적화를 통해 생산성을 높이고 있으며, QS-0라는 초기 생산 라인을 통해 프로토타입의 제작 및 고객 샘플링을 진행하고 있다. 또한, QS-1이라는 연간 1GWh의 배터리 생산을 목표로 하는 생산 라인을 VW와의 합작 회사인 QSV에서 개발 중이다. 퀀텀스케이프는 자동차 OEM들 및 전자기기 제조업체와의 협력을 통해 자사의 고체 상태 배터리를 널리 상용화할 계획을 가지고 있으며, 자동차 산업에서의 엄격한 기준을 만족시키는 배터리 기술 개발에 주력하고 있다[0].

주요 고객

퀀텀스케이프(QuantumScape)의 주요 고객층은 전기차 제조업체, 대형 자동차 OEM(Original Equipment Manufacturer), 에너지 저장 장치 기업, 그리고 기타 전자기기 제조업체로 구성된다. 이들 고객은 주로 전기차의 성능을 향상시키고자 하는 목표를 가지고 있으며, 이는 곧 높은 에너지 효율성과 빠른 충전 속도를 제공하는 배터리에 대한 수요로 이어진다. 전기차 제조업체는 기존 리튬 이온 배터리보다 월등히 효율적이고 안전한 퀀텀스케이프의 고체 상태 배터리를 통해 자사의 전기차 모델에 차별화를 꾀할 수 있다. 이들은 특히, 장거리 주행 능력과 충전 인프라 문제를 해결하기 위한 솔루션으로 퀀텀스케이프의 기술에 투자하고 있다. 또한, 대형 자동차 OEM 업체들은 자사 차량의 전동화를 가속화하기 위해 이러한 혁신적인 배터리 기술을 채택하고 있으며, 이를 통해 일관된 품질과 대량 생산 가능성을 바탕으로 시장 경쟁력을 확보하려 한다. 에너지 저장 장치 기업들은 고성능 배터리를 활용하여 전력망의 안정성과 효율성을 높이기 위해 퀀텀스케이프의 제품에 관심을 기울인다. 특히, 이들은 전기 수요 변동에 대응하기 위한 지속 가능하고 비용 효율적인 에너지 저장 솔루션을 필요로 한다. 마지막으로, 전자기기 제조업체들은 고에너지 밀도와 빠른 충전 기능을 갖춘 배터리를 통해 자사 제품의 사용 편의성을 개선하고자 하며, 이는 곧 퀀텀스케이프의 배터리 기술에 대한 지속적인 관심과 수요로 이어지고 있다.

회사의 비용구조

주요 비용 항목	설명	제공 기업
원자재 비용	퀀텀스케이프는 고체 상태 리튬-금속 배터리 제조에 필요한 리튬, 금속, 고체 전해질 등 고급 재료를 사용합니다. 이러한 원자재의 가격 변동성은 회사 운영에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 자원은 다양한 글로벌 기업들로부터 조달되며, 특히 남미와 호주에서 리튬 공급 계약을 체결해 안정적인 공급망을 구축하고 있습니다[0].
제조 및 조립 비용	배터리 조립은 고도의 기술을 요구하며, 자동화 공정 및 첨단 기계로 효율성을 높이기 위해 노력합니다. 제조 비용은 주로 아시아의 제3자 제조업체와의 협력을 통해 관리됩니다[0].
연구개발 비용	새로운 배터리 기술 개발과 기존 제품의 개선을 위해 상당한 연구개발(R&D) 투자가 이루어지며, 이는 인원 관련 비용, 실험장비 및 프로토타입 제작 비용을 포함합니다[2].
에너지 및 운영 비용	배터리 생산 공장 운영에는 많은 에너지가 필요하며, 이는 공장 설치 지역에 따라 상당한 전력 비용을 초래할 수 있습니다. 추가로, 공장 유지 및 설비 관리에 관련된 고정비용도 발생합니다[3].
물류 및 공급망 관리 비용	완제품과 원자재를 운송하는 데 관련된 비용으로, 특히 국제 운송에서는 해상 및 항공 물류업체와의 협력이 필요합니다. 주요 공급망 파트너와의 긴밀한 협력으로 공급망 중단 위험을 최소화하고 있습니다[4].

퀀텀스케이프는 배터리 제조를 위한 다양한 자원과 서비스를 여러 글로벌 공급업체들로부터 조달함으로써 안정적인 생산과 공급망 관리의 중요성을 강조하고 있습니다.

제품군

퀀텀스케이프(QuantumScape)의 주요 제품은 고체 상태 리튬-금속 배터리로, 주로 전기차(EV)와 에너지 저장 장치에 사용된다. 이 배터리는 에너지 밀도, 충전 속도 및 안전성에서 높은 성능을 보여 기존 리튬 이온 배터리에 비해 혁신적이다. 퀀텀스케이프의 배터리 기술은 고체 전해질을 사용하여 제조되며, 이는 제조 비용 절감과 높은 안정성을 제공하는 동시에 성능을 극대화한다. 이 배터리 제품군은 전기차 제조업체와 에너지 저장장치 기업 등 주요 고객에게 긍정적인 반응을 얻고 있으며, 이는 회사 수익에 중요한 기여를 한다고 평가된다. 주요 경쟁자로는 Tesla의 배터리 제조 부문인 Tesla Energy와 같은 고체 배터리 기술을 개발하거나 제조하는 회사가 있으며, 이들은 퀀텀스케이프와 유사한 특징을 가진 제품을 제공한다. 아래의 표는 가능한 경쟁사들의 리스트이다:

경쟁사 이름	제품명	주요 특징
Tesla Energy	배터리 팩	에너지 밀도와 충전 효율성이 높음
Solid Power	고체 상태 배터리	전기차용 고성능 배터리
SES AI Corporation	리튬-금속 배터리	고속 충전 및 긴 수명
LG Chem	리튬 이온 배터리	다양한 용량과 구성을 지원

퀀텀스케이프는 고체 상태 배터리 기술 개발에 집중하고 있으며, 이러한 제품들은 전기차 시장에서 더욱 경쟁력을 얻기 위해 기술적인 혁신과 비용 전환을 목표로 한다[0].

주요 리스크

퀀텀스케이프(QuantumScape)는 고체 상태 배터리 기술을 개발하는 과정에서 몇 가지 독특한 위험 요소에 직면해 있다. 첫째, 고체 전해질과 같은 혁신적인 소재를 사용하는 이 회사는 해당 소재의 대량 생산이 상업적으로 성공할 수 있을지에 대한 불확실성이 크다. 이 소재들은 이전에 다른 응용 제품에서 사용된 적이 없기 때문에 생산 공정에서 품질, 일관성 및 신뢰성이 확보되지 않을 경우 큰 문제가 발생할 수 있다. 둘째, 퀀텀스케이프는 자동차 제조업체와의 협력이 필수적인데, 이러한 OEM 파트너십이 기반이 되는 고객 요구사항을 충족하지 못할 경우 기업 경영에 심각한 타격을 입을 수 있다. 즉, 자동차 업체의 기술적 요구를 충족하지 못하면 계약 체결이나 추가 주문이 연기되거나 취소되는 일이 발생할 수 있다. 셋째, 회사의 생산설비와 장비는 새로운 기술을 기반으로 하기 때문에 예상치 못한 고장이나 품질 문제가 발생할 수 있으며, 이로 인해 생산 중단 또는 증가된 운영 비용이 초래될 수 있다. 넷째, 배터리 기술이 급속도로 발전하는 시장 내에서 경쟁사들이 더 혁신적인 기술을 신속하게 채택하여 시장 점유율을 늘리고, 퀀텀스케이프의 기술의 상대적 우위를 약화시킬 수 있다. 마지막으로, 글로벌 공급망의 불확실성, 자연재해, 정치적 불안정성 같은 외부 요인들은 소재 및 부품의 공급에 심각한 영향을 미칠 수 있어 생산과 판매에 치명적인 영향을 미칠 가능성이 크다[0][1].

재무

퀀텀스케이프(QuantumScape)는 2023년 12월 31일 기준으로 약 44억 5천만 달러의 순손실을 기록하면서 여전히 수익을 내지 못하고 있는 단계에 있다. 이 회사는 고체 상태 배터리 기술 개발에 상당한 투자를 지속하고 있으며, 이러한 연구개발과 제조 능력 확장으로 인해 운영 손실이 계속해서 발생하고 있다. 2023년에는 47억 9천만 달러의 운영 손실이 발생했고, 이는 전년도 42억 달러와 비교했을 때 증가한 수치이다[0]. 회사는 운영 자금 조달과 자본 지출을 충당하기 위해 2023년 8월 주식 공개 발행을 통해 약 2억 8천만 달러의 자금을 조달하였다[1]. 2023년 말 기준, 회사의 주된 유동성 원천은 11억 달러에 달하는 현금 및 현금성 자산, 시장성 증권으로, 이러한 자금이 향후 12개월 동안 운영 자본과 자본 지출 요구를 충당할 수 있을 것으로 보고 있다[2]. 그러나 회사는 여전히 계속적인 연구개발 비용과 생산 설비 확장을 위한 투자로 인해 추가적인 자금 조달이 필요할 수 있으며, 이는 기술 개발의 변화, 운영 비용의 변화 및 확장 계획에 따라 유동성이 어떻게 변할지에 크게 의존한다[3].

대차대조표

퀀텀스케이프의 2023년 12월 31일 기준 대차대조표는 다음과 같다: 총 자산은 약 15억 달러이며, 이 중 현금과 현금성 자산 및 시장성 증권은 각각 8억 달러와 2억 달러로 유동성이 비교적 높다[0]. 부채 측면에서는 총 부채가 약 1억 6천만 달러로, 특히 운영 리스 및 금융 리스와 관련된 부채가 큰 비중을 차지하고 있으며[1], 이는 회사의 장기적 설비 확장 노력과 관련이 깊다. 주주 자본은 약 13억 달러로 순부채보다 월등히 크며, 이는 적자 상태에서도 안정적인 자본 구조를 유지하고 있음을 시사한다[1]. 회사는 고체 배터리 기술 개발을 위해 상당한 연구개발 투자를 꾸준히 진행 중이며, 이는 자산 구성에서 공장과 장비의 가치 증가가 반영된 것으로 보인다. 특히, 총계산 연 면적의 개선이 건설 중인 건설물에 대한 상당한 투자를 나타내며 이는 회사의 성장 계획에 부합한다[3]. 퀀텀스케이프의 사업 특성상 초기 연구개발 단계에서 많은 자본을 필요로 하기 때문에, 적정한 유동성 유지와 부채 관리가 필수적이며, 현재의 자산 배분은 기술 개발 및 사업 확장에 주로 초점을 맞추고 있다.

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

부채 종류	발행액 (백만 달러)	이자율 (% 연 이자)	만기일	기타 조건
Mizrahi 2023 대출	50	7.15	2031년 10월	반기별 상환, 재무 채무 대비 조정 EBITDA 비율 6.0 초과 금지, 최소 자본금 7억 5천만 달러 유지 등의 조건 포함[0].
Hapoalim 2023 대출	100	정보 없음	2033년 8월	반기별 상환, Mizrahi 대출과 유사한 계약 조건 [0].
전환사채 (Convertible Notes)	179.2	SOFR+12.5	2026년 3월	매 반기 지급, NDA 라이선스에 기반한 조건[2].

위의 자료는 첨부된 파일에서 제공하는 QS 기업의 주요 부채 및 전환사채에 대한 정보를 요약한 표입니다. 여기엔 각 대출 상품의 발행액, 이자율, 만기일, 기타 요구사항이 포함되어 있습니다. 중요한 조건으로는 Mizrahi 2023 대출의 경우 반기마다 상환되어야 하며, 특정 재무 비율이 유지되어야 하는 등의 금융 계약 조건들이 있습니다.

주가 영향 미치는 요인들

퀀텀스케이프(QS)의 주가 변동을 일으킬 수 있는 여러 요인들에 대해 가상 시나리오를 통해 설명하면 다음과 같다. 첫째, 환율 변동이 주요 요인 중 하나일 수 있다. 만약 달러 가치가 급등한다면, 해외 시장에서 경쟁력이 약화되어 매출에 부정적인 영향을 미치게 되며, 이는 주가 하락을 초래할 수 있다. 둘째, 거시경제 상황의 변화, 예를 들어 경기 불황이 발생하면 신기술 배터리 수요가 감소하면서 기업 실적에 악영향을 미치고, 그로 인해 주가가 하락할 가능성이 높다. 셋째, 국가 간 갈등, 예컨대 미중 무역 전쟁이 확산되면 원자재 비용 상승 및 공급망 혼란이 야기될 수 있으며, 이는 퀀텀스케이프의 생산 비용 상승과 시장 진출 저해로 이어져 주가에 부정적 영향을 줄 수 있다. 넷째, 경쟁사의 부상으로 인해 시장 내에서 퀀텀스케이프의 점유율이 감소할 수 있다. 예를 들어, 다른 배터리 제조사가 획기적인 기술을 공개하면, 퀀텀스케이프의 경쟁력이 하락하여 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 다섯째, 시장 트렌드 변화로 인해 전기차 배터리 수요가 증가할 경우, 퀀텀스케이프가 생산량을 적시에 확대하여 수익을 증가시킬 수 있다면 이는 주가에 긍정적으로 작용할 수 있다. 이러한 요인들은 각각 복합적으로 작용할 수 있으며, 기업의 주가 변동성을 높일 수 있다.

회사의 미래 전망

퀀텀스케이프(QS)는 미래에 전기차 시장의 확대와 함께 크게 성장할 가능성이 있다. 전기차 수요의 증가는 고성능 배터리 수요의 증가로 이어지므로, QS의 고체 배터리 기술이 이에 대한 해결책으로 주목받을 수 있다. QS의 배터리가 더 긴 주행 거리와 짧은 충전 시간을 제공할 경우, 이는 전기차 제조사들에게 매력적인 옵션이 될 것이며, QS의 매출 성장으로 이어질 수 있다. 또한, 환경 규제가 강화되면서 내연기관 차량의 시장이 축소될 경우, 이는 전기차 제조사와의 협력을 더욱 강화하는 계기가 될 수 있다. 반면, 기술적 문제나 생산 비용이 감소하지 않을 경우, QS의 사업 성장에는 장애물이 될 수 있다. 또한, 경쟁업체들이 유사한 기술을 개발하여 시장에 널리 보급할 경우, QS의 시장 점유율이 감소할 수 있으며, 지속적인 투자 유치가 어려워질 수 있다. 이러한 측면에서 QS의 미래는 기술적 혁신의 지속 여부와 시장 내 위치를 어떻게 확보하느냐에 따라 크게 달라질 수 있다.