ZION (ZION, ZION)

회사 소개

Zions Bancorporation은 미국 유타주 솔트레이크시티에 본사를 둔 금융기관으로, 주로 상업 및 소규모 기업의 은행 서비스와 다양한 금융 상품을 제공하며, 2023년 기준으로 연간 순수익은 약 31억 달러에 달하고 자산 규모는 약 870억 달러에 이릅니다. 이들은 기업 대출, 공공 금융 서비스, 얼마간의 소매 금융 서비스 등 다양한 분야에서 활동하며, 해당 서비스들은 대출 이자, 수수료, 카드 수익 및 기타 서비스 수수료를 통해 수익을 창출합니다. 특히, 상업 대출은 Zions의 주요 수익원으로서, 다양한 산업의 중소기업에 대해 자금을 대출하는 것이 포함됩니다. 또한 이 회사는 투자은행 서비스와 자본 시장 솔루션을 통해 고객이 자본을 효율적으로 조달할 수 있도록 돕고, 특정 거래를 실행하며, 금융 시장 리스크를 관리하는 서비스를 제공하는데 역시 능숙합니다. 고객의 요구를 파악하고 그에 맞는 맞춤형 서비스를 제공하는 것을 중요시하며, 고객 관계를 장기적으로 유지하고자 노력합니다. 이들은 또한 부유한 고객을 위한 자산 관리 서비스도 제공하며, 투자 관리, 신탁 관리 및 재산 관리 등의 서비스를 포괄합니다. Zions Bancorporation은 높은 규제 환경 속에서 경쟁하고 있으며, 고객들에게 양질의 서비스와 지역사회에 대한 깊은 이해를 바탕으로 경쟁 우위를 확보하고자 지속적으로 노력하고 있습니다[0].

주요 고객

Zions Bancorporation의 고객은 크게 기업 고객, 공공 부문 고객, 부유층 개인 고객 및 중소 규모의 기업 고객 등으로 나눌 수 있습니다. 기업 고객은 다양한 산업에 종사하는 중소기업에서 대기업에 이르기까지 포함되며, 이들은 자본 조달을 위해 상업 대출 서비스를 이용합니다. 이러한 기업 고객은 사업 확장, 운영 자금 조달 및 기타 금융 필요에 따라 Zions의 대출 상품을 선택합니다. 공공 부문 고객은 주 및 지방 정부 기관 및 교육 기관 등을 포함하며, 이들은 예산 관리와 공공 프로젝트 자금 조달을 위해 Zions의 공공 금융 서비스를 이용합니다. 부유층 개인 고객은 자산 관리 및 투자 솔루션에 관심을 가지며, 이들은 자산 증식 및 보호, 그리고 유산 관리 등을 위해 Zions의 맞춤형 자산 관리 서비스를 선택합니다. 중소기업 고객은 현금 흐름 관리 및 기업 성장을 위해 필요한 금융 지원을 필요로 하며, 이들은 대출뿐만 아니라 은행 계좌 관리, 결제 서비스 등 다양한 금융 서비스를 이용합니다. 이처럼 Zions Bancorporation의 고객은 각기 다른 금융 필요를 가지고 있으며, Zions는 이러한 요구에 맞춘 다양한 금융 상품과 서비스를 통해 고객 만족을 추구합니다[0].

회사의 비용구조

Zions Bancorporation의 주요 비용 항목은 다음과 같습니다. 인건비 및 연관 복리비는 약 37.66%로 가장 큰 비중을 차지하며, 이는 직원 급여 및 복리후생 관련 비용입니다. 직무 전문 서비스에는 법률 및 회계 등 외부 전문가의 자문 비용으로 약 10.84%를 차지합니다. 감가상각은 회사 재산 및 장비에 대한 내용연수가 길어 발생하는 비용으로 약 12.08%를 차지합니다. 해당 비용들은 결국 회사의 운영비 지속을 위한 기본적 비용입니다[0]. 회사의 리소스 및 에너지 소비 비용이나 구체적인 특정 공급업체에 대한 정보는 공시자료에 명시되어 있지 않지만, 재정적 환경에 적응하고 최적화된 운영을 위해 다양한 벤더들을 통해 필요한 자원과 서비스를 공급받고 있을 것으로 추정됩니다.

제품군

Zions Bancorporation의 주요 제품 및 서비스는 주로 상업 대출, 자산 관리 서비스, 그리고 예금 및 수수료 기반 서비스로 구분할 수 있습니다. 상업 대출은 중소기업과 대기업을 대상으로 하며, 기업의 운영 자금 조달과 자본 프로젝트를 지원함으로써 가장 큰 수익원을 제공합니다. 자산 관리 서비스는 부유층 개인 고객과 기관 고객을 대상으로 투자 관리 및 재산 계획 등의 서비스를 통해 자산 보호와 증식을 지원합니다. 예금 및 수수료 기반 서비스는 개인과 기업 고객에게 결제 서비스, 계좌 유지, 온라인 은행 업무와 같은 기본적인 금융 서비스를 제공하며, 이 과정에서 발생하는 수수료 수익이 수익원의 일부를 차지합니다. 아래 표는 ZION의 주요 경쟁사와 그들이 제공하는 유사한 금융 제품 및 수익 모델을 나열한 것입니다.

경쟁사	제공 상품	수익 모델
Bank of America	기업 대출, 투자금융, 부자 자산 관리	대출 이자 및 서비스 수수료
JP Morgan Chase	상업 은행, 투자 관리, 카드 서비스	금융 상품 매출 및 수수료
Wells Fargo	소비자 및 상업 대출, 부동산 금융	대출 및 예금 서비스 수익
Citigroup	글로벌 상업은행, 자산 관리	수수료 기반 및 금융 상품 투자

이와 같이 Zions Bancorporation은 주로 상업 대출 및 자산 관리 서비스를 통해 수익을 창출하며, 주요 경쟁사와 유사한 서비스와 제품을 기반으로 금융 산업에서 경쟁력을 유지하고 있습니다[0].

주요 리스크

Zions Bancorporation의 비즈니스에서 발생할 수 있는 특정 리스크들은 복합적이며, 특히 지역 경제와 연결되어 있는 운영 특성으로 인해 더욱 두드러진다. 첫째로, Zions은 상업용 부동산 및 에너지 관련 대출 비중이 높아 이들 분야에서의 경기 변동성이 직접적으로 수익에 영향을 미칠 수 있다. 특히 최근의 금리 인상으로 인해 상업용 부동산의 공실률이나 자산 가치 하락이 심화되면 대출 상환 불이행으로 이어질 수 있다. 둘째로, 기술 변화에 대한 적응 실패는 Zions의 서비스 품질을 저하시킬 위험이 있으며, 이는 고객 이탈로 이어질 수 있다. 금융업계에서 핀테크 기업과의 경쟁이 치열해지는 가운데, 최신 기술을 도입하지 못하면 시장에서의 경쟁력이 약화될 수 있다. 셋째로, 고객의 대출 및 예금 행동 변화로 인해 유동성 리스크가 증가할 가능성도 있다. 최근 브랜드 신뢰도 상승으로 ’너무 큰 은행’으로 인식되는 대형은행으로 자산을 이동하는 고객이 늘어남에 따라, Zions의 예금 기반이 흔들릴 수 있다. 또한, 자연재해 및 기후 변화가 Zions의 주요 운영지역에 미치는 영향도 무시할 수 없다. 이러한 사건들은 인프라 및 고객의 경제적 안정성에 영향을 미쳐 대출 상환 능력을 떨어뜨릴 수 있으며, 결과적으로 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 마지막으로, 규제 변화와 그에 따른 운영 비용 증가도 Zions의 전반적인 비즈니스 모델에 부담을 줄 수 있는 요소이다[0].

재무

Zions Bancorporation의 2023년 재무 성과는 전년도에 비해 복합적인 양상을 보였다. 총 대출 및 리스 포트폴리오는 소비자 모기지 및 상업용 부동산 대출의 증가에 따라 4% 성장하여 577억 8천만 달러를 기록했고, 총 예금은 5% 증가해 749억 6천만 달러에 이르렀다[0]. 그러나 순이자 수익은 3% 감소한 24억 3천 8백만 달러로, 높은 수익 자산 수익률이 자금 조달 비용 증가로 상쇄된 결과를 반영했다[0]. 순이자 마진도 3.02%로 소폭 하락했으며[2], 평판이 낮은 대출과 리스의 처리 비용은 361억 달러로, 이러한 비용은 자산 성장에 비례하여 최소한으로 유지됐다[2]. 비이자 수익은 상업 계정 수수료의 증가 등으로 7% 증가했지만, 의심스러운 부채 대비 충당금은 13억 2천만 달러로 증가하여 금융 불확실성을 반영했다[0][5]. 그러나 비이자 비용은 FDIC 특별 평가와 같은 규제 비용의 증가로 12% 상승하며 전체적인 순이익을 감소시켰다[6]. 마지막으로, 순익은 25% 감소한 6억 8천만 달러로, 주당 순이익(EPS)은 $4.35를 기록했다[0][8]. 이러한 요소들은 Zions의 전반적인 재무 성과가 시장 상황의 압력과 내부 비용 증가에 의해 크게 영향을 받았음을 시사한다.

대차대조표

Zion Bancorporation의 2023년 12월 31일 기준 대차대조표에 따르면, 총 자산은 872억 달러로 2022년 대비 약간 감소한 수치를 나타내었으며, 이는 주로 투자증권과 기타 비이자 자산의 감소에서 기인합니다[0]. 현금과 예금은 17억 6천만 달러로 비교적 안정적이며, 대출 및 리스는 총 577억 8천만 달러로 전체 자산의 약 66%를 차지하고 있습니다. 이는 기업 대출과 부동산 관련 대출이 주를 이루며, 전체 대출 포트폴리오의 균형 잡힌 구성을 시사합니다. 비이자부 담보 투자와 소프트웨어 및 기타 자산의 차지 비율이 상대적으로 낮아 안정적인 자산 배분을 반영하고 있습니다. 총 부채는 815억 달러로 나타났으며, 주요 항목으로는 예금 749억 달러와 단기 차입이 포함됩니다. 이는 지역사회 기반 비즈니스 모델에 필수적이며, 안정적인 자금 조달 구조를 지향하는 Zions의 전략을 뒷받침합니다. 주식 자본은 57억 달러로 2022년 대비 증가하였으며, 누적 기타 포괄 손익의 개선은 지분 가치 증가에 긍정적 영향을 미쳤습니다. 특히, 부실채권 대비 충당금이 자산의 1.26%로 적절히 설정되어 있으며, 이는 가능성 있는 대출 손실에 대비한 방어적 조치로 평가됩니다[0]. 이러한 자산 배분은 Zions가 상업 및 소매 대출 시장에서의 경쟁력을 유지하고 있으며, 주식 가치 증진을 위한 전략적 목표를 갖고 있는 것을 의미합니다.

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

Zions Bancorporation의 부채 상황에 대해 정리하자면, 첫째로 주요 대출 항목 중 하나는 2026년 만기 예정인 약 59백만 달러 상당의 ’First-lien loan’으로, SOFR(담보부격일금리) + 5.85%의 변동 금리를 적용받으며 총 금리는 11.21%에 이릅니다[0]. 두 번째로는 전환사채로서, 2028년 5월 만기 예정인 4,700만 달러의 전환 사채가 있으며, 이자는 7.50%로 책정되어 있습니다[0]. 이러한 부채들은 회사의 자산을 담보로 규모에 따라 서로 다른 만기와 이자율이 부과되며, 이는 Zions Bancorporation이 자본을 조달하고 운영하기 위한 중요한 재정 활동의 일환입니다.

주가 영향 미치는 요인들

Zions Bancorporation의 주가 변동성에 영향을 미칠 수 있는 요인들을 살펴보자면, 먼저 통화 가치의 변동이 고려될 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러의 강세가 지속되면 수출 관련 산업의 대출이 감소할 수 있으며, 이는 결국 수익 감소로 연결되어 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 두 번째로, 거시 경제 상황 변화도 중요합니다. 만약 금리가 인상되면 대출 비용이 증가하여 Zions의 이익성이 줄어들고 주가에 부정적 영향을 줄 수 있습니다. 반면, 금리가 하락하면 대출 수요가 증가하여 긍정적으로 주가에 작용할 수 있습니다. 세 번째로 미중 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등이 심화될 경우, 경제 불확실성이 증가하여 기업 대출 수요가 감소할 수 있으며 이는 부정적으로 작용할 가능성이 큽니다. 반면, 갈등이 완화되거나 해결되면 긍정적 효과로 주가 상승에 기여할 수 있습니다. 네 번째로 경쟁자의 성장세 강화는 시장 내에서 Zions의 시장 점유율을 잠식할 수 있어 부정적 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 주요 경쟁 업체가 혁신적인 금융 상품이나 서비스를 내놓아 고객을 뺏긴다면, 이는 수익 감소로 이어지며 주가 하락의 요인이 될 수 있습니다. 마지막으로 시장 트렌드나 금융 환경의 변화 역시 주가에 영향을 미칩니다. 예를 들어, 친환경 에너지 분야로의 투자 증가가 주요 트렌드가 된다면, 이러한 분야에 경험이 부족한 기업으로서는 경쟁력 약화로 부정적 영향을 받을 수 있습니다. 이러한 여러 시나리오는 Zions Bancorporation의 주식 거래와 평가에 있어 복잡한 요인으로 작용합니다.

회사의 미래 전망

Zions Bancorporation의 미래를 고려할 때, 몇 가지 확장 또는 축소의 가능성을 탐색할 수 있다. 첫째로, 디지털 금융 서비스 및 핀테크와의 통합이 성공적으로 이루어진다면, 이 회사는 젊은 소비자층을 포함한 더 넓은 고객 층을 확보하면서 성장할 수 있다. 반면 이 분야에서 혁신이 부족하다면 시장에서 뒤처지며 경쟁 우위가 약화될 수 있다. 둘째로, 경제의 전반적인 회복세가 지속된다면 대출 수요가 증가하고 기업의 재정 상태가 개선되면서 포트폴리오의 전반적인 안정성이 증가하여 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 하지만 반대로 경제 침체가 다시 발생한다면 대출 부실 위험이 커지고 수익성이 악화될 가능성도 존재한다. 세 번째로, 규제 환경 변화도 중요한 요소다. 규제가 완화된다면 더 큰 수익을 창출할 수 있는 기회를 얻을 수 있으나, 규제가 강화되거나 새로운 규제가 도입되면 기업 운영에 어려움을 겪을 수 있다. 네 번째로, 이자율 변화의 영향도 크다. 이자율이 상승하면 대출 마진이 증가하여 수익성이 개선될 수 있지만, 너무 높은 이자율은 대출 수요 감소를 초래할 수 있다. 마지막으로, 지속 가능한 금융 및 사회적 책임 투자가 트렌드로 자리 잡을 경우, 이에 대한 강력한 대응책을 마련하는 것이 중요하며, 이를 통해 새로운 투자 기회를 창출할 수도 있다. 이러한 다양한 요인들은 Zions Bancorporation의 미래 성장을 결정짓는 중요한 요소로 작용할 것이다.