BGC (BGC, BGC)

회사 소개

BGC는 글로벌 브로커리지와 금융 기술 회사로, 금융, 에너지 및 원자재 시장을 대상으로 서비스를 제공합니다. BGC는 정부 채권, 기업 채권 등 다양한 고정 수입 증권 및 관련 금리 파생상품과 신용 파생상품의 거래 실행에 전문화되어 있으며, 외환(FX), 주식, 에너지 및 원자재, 선물 및 옵션 거래 서비스도 제공합니다. BGC는 고객에게 연결성 및 네트워크 솔루션, 청산 서비스, 시장 데이터, 거래 후 서비스와 같은 다양한 뒷전(back-office) 서비스도 제공합니다. 이 회사의 비즈니스 모델은 고객들에게 가격 발견, 거래 실행 및 거래 처리의 유연성을 제공하도록 설계된 통합 플랫폼을 기반으로 하며, 이는 장외(OTC) 및 거래소에서 실행되는 거래 모두를 포함합니다. BGC의 전자 브랜드인 Fenics 그룹은 거래 실행, 시장 인프라 및 연결성 서비스, 거래 후 서비스 등을 제공합니다. BGC는 대형 은행, 투자 은행, 거래 회사, 헤지펀드 등 세계 최대의 금융 기관과 기업들로 구성된 고객층을 가지고 있으며, 전 세계 여러 주요 도시에 사무소를 두고 있습니다. BGC는 기술 투자 및 전자 거래 솔루션을 통해 수익성을 높이며, 거래의 전자화 추세에 부합하여 수익원을 다양화하는 데 집중하고 있습니다. BGC의 수익 모델은 브로커 수수료와 거래 수수료를 포함하며, 특히 Fenics 플랫폼을 통한 기술 주도 비즈니스는 높은 마진을 자랑하며 성장을 계속하고 있습니다[0][1].

주요 고객

BGC의 고객은 주로 대형 금융 기관 및 기업으로 구성되어 있으며, 이들은 글로벌 금융 시장에서 다양한 금융 상품을 거래하고자 하는 필요를 가지고 있습니다. 첫 번째로, 투자은행과 대형 은행은 다양한 금융 상품의 거래를 통해 수익을 창출하며, BGC의 중개 서비스를 통해 더욱 효율적이고 유리한 거래를 실행할 수 있습니다. 두 번째로, 헤지 펀드와 같은 투자 관리 회사는 포트폴리오 다변화 및 리스크 관리를 위해 복잡한 금융 상품을 필요로 하는데, BGC는 이러한 요구를 충족시킬 수 있는 전자 거래 플랫폼과 관련 서비스를 제공합니다. 세 번째로, 다양한 에너지 및 원자재 회사도 고객층에 포함될 수 있습니다. 이들 기업은 시장 가격 변동성을 관리하고 헷지를 위해 BGC의 거래 실행 서비스와 시장 데이터를 활용합니다. BGC의 고객층은 또한 전자 거래의 발전과 관련하여 최신 기술 솔루션, 신뢰성 높은 데이터 및 빠른 실행능력을 요구하는 기술 주도 고객들로 구성됩니다. 마지막으로, 중소형 증권사 및 금융 서비스 제공자들도 BGC의 광범위한 네트워크와 시장 인프라 서비스를 통해 장외 시장에 접근하고, 거래의 폭을 넓히기를 희망합니다. 고객들은 BGC가 제공하는 전문적이고 통합된 금융 서비스와 솔루션을 통해 거래 효율성을 높이고, 비용을 절감하며, 시장 접근성을 개선하고자 합니다.

회사의 비용구조

BGC의 주요 비용 항목은 다음과 같습니다. 1. 급여 및 복리 후생 비용: 이는 전체 비용의 대부분을 차지하며, 회사의 인력채용과 유지, 관리직 보수에 사용됩니다. 2. 컨설팅 및 전문가 서비스 수수료: 외부 전문가와 컨설팅 회사에 지급하는 비용으로, 전문적인 조언이나 서비스를 받은 대가입니다. 3. 감가상각 및 상각 비용: 고정 자산이나 무형 자산의 가치가 감소하는 것을 반영하는 비용입니다. 4. 임대료: 사무실 공간이나 운영 시설에 대한 렌트비입니다. 5. 사무용품, 공과금 및 기타 비용: 일상적인 운영에 필요한 사무용품 비용 및 전기, 수도 같은 유틸리티 비용이 포함됩니다. 6. 여행 및 오락 비용: 출장이나 고객 미팅을 위한 비용입니다. 7. 주식기반 보상 비용: 직원에게 부여된 주식이나 주식 옵션으로 인한 비용입니다[0]. 이러한 비용에 사용되는 특정 공급업체나 회사에 대한 정보는 명시되어 있지 않지만, 일반적으로 인력 서비스 회사, 법률 및 회계 컨설팅 회사, 시설 관리 회사 등이 해당될 수 있습니다.

제품군

BGC의 주요 제품과 그 수익 기여도를 살펴보면, 크게 1) 거래 실행 서비스, 2) 전자 거래 플랫폼인 Fenics, 3) 시장 인프라 및 연결성 서비스로 나눌 수 있습니다. 거래 실행 서비스는 다양한 금융 상품의 거래를 원활하게 하여 수수료를 통해 수익을 창출합니다. 이 서비스는 채권, 외환, 에너지 및 원자재와 같은 자산의 거래에서 중요한 역할을 합니다. 전자 거래 플랫폼 Fenics는 BGC의 차세대 거래 인프라로, 높은 마진을 유지하면서 점진적으로 늘어나는 전자 거래 수요를 충족시키고 있습니다. 이 플랫폼은 브로커 수수료 뿐만 아니라 기술 사용료를 통해 수익을 창출합니다[0]. 시장 인프라 및 연결성 서비스는 고객에게 안정적인 금융 거래 환경을 제공하여 추가적인 수익원을 제공합니다. 이외에도 BGC는 다양한 금융 데이터를 제공하여 수익을 다각화하고 있습니다[1].

다음은 BGC와 유사한 제품을 제공하는 경쟁사들을 표로 정리한 것입니다:

제품군	BGC의 제품	주요 경쟁사
금융 중개 서비스	거래 실행 서비스 및 수수료	ICAP, TP ICAP
전자 거래 플랫폼	Fenics, 기술 기반 거래 솔루션	Refinitiv, Bloomberg
시장 인프라 및 연결 서비스	브로커리지, 데이터 서비스	Markit, ICE

이와 같은 경쟁사들은 BGC와 유사한 플랫폼과 서비스를 제공하며, 글로벌 금융 시장에서 전자 거래와 관련된 솔루션을 통해 경쟁하고 있습니다[2][3].

주요 리스크

BGC의 비즈니스에 대한 위험 요인은 다양하며, 특히 금융 중개업체로서 특정 위험에 노출되어 있다. 첫째, BGC는 최신 기술을 활용하여 전자 거래 플랫폼인 Fenics를 운영하고 있으며, 이에 따른 사이버 공격 및 데이터 유출의 위험이 크다. 이는 고객 데이터와 금융 거래의 안전성을 해칠 수 있어 기업의 신뢰도에 큰 타격을 줄 수 있다. 둘째, BGC는 암호화폐와 관련된 제한적인 제품을 제공하고 있으며, 해당 시장의 변동성이 극심하여 예기치 않은 손실이 발생할 가능성이 있다. 또한, 규제 환경이 급변할 수 있어 암호화폐 관련 서비스의 지속 가능성에 악영향을 미칠 수 있다. 셋째, BGC가 주로 운영하는 지역인 미국 및 영국의 정치적, 경제적 불안정은 기업의 수익성에 직접적인 영향을 미칠 수 있다. 넷째, BGC는 고도로 규제된 산업에 속하기 때문에, 규제 준수의 실패는 높은 벌금 및 법적 제재를 초래할 수 있으며, 이는 재무 상태와 평판에 치명적인 영향을 미칠 가능성이 있다. 마지막으로, BGC는 Cantor에 의해 통제되고 있어 이해 상충의 위험이 존재하며, 이는 BGC의 전략적 결정에 부정적인 영향을 미칠 수 있다[0][1][2].

재무

BGC의 2023년 재무 성과를 살펴보면, 총 수익은 전년 대비 12.8% 증가한 20억 2540만 달러를 기록했으며, 이는 주로 브로커리지 수익의 11.3% 증가에 힘입은 결과이다. 특히 에너지 및 원자재 부문에서는 32.4%, 금리 부문에서는 11.1% 수익이 증가했다[0]. 그러나 운영 전 세전 수익은 5770만 달러로 전년도 9750만 달러에 비해 감소했다[1]. 전체 비용은 2.9억 달러 증가했으며, 이는 정리 대상 주식 파트너십 유닛의 상환과 같은 주식 기반 보상의 증가에 주로 기인한다[0]. 한편, Fenics 플랫폼에서의 수익은 16.1% 상승하여 5억 2170만 달러에 도달했으며 이는 높은 마진을 자랑하는 데이터, 네트워크 및 거래 후 비즈니스의 매출 증가에 기여했다[3]. BGC의 유동성은 총 7억 1400만 달러로 강력하게 유지되었으며, 이는 브리지 론 및 운영으로 인한 현금 흐름에 기초한다[4]. BGC는 또한 주가 및 파트너십 유닛의 환매를 통해 주주 환원 정책을 강화하고 있으며, Fenics의 고성장 플랫폼에 대한 투자를 지속하고 있다[5]. 이러한 전반적인 성과와 함께, 금리와 에너지 및 원자재 부문의 실적 향상이 두드러져 BGC의 핵심 사업 분야의 기회가 확대되고 있음을 보인다[0].

대차대조표

BGC의 2023년 12월 31일 기준 대차대조표를 살펴보면 자산 총계는 31억 7,593만 달러로, 부채와 자본의 합계와 일치한다. 대차대조표에서 자산의 주요 항목은 현금 및 현금성 자산으로, 이는 6억 7,289만 달러에 이르며, 이는 전년도 5억 202만 달러에 비해 상당한 증가를 보였다. 또한, 금융 상품, 브로커 딜러 및 청산 조직으로부터의 수취금과 같은 유동 자산 항목이 중요하게 나타난다[0]. BGC의 자산 구성은 주로 금융 중개 및 관련 서비스에 초점을 맞추고 있으며, 이는 금융 상품 거래와 관련된 활발한 시장 활동을 반영한다[1]. 부채 부분에서는 장기 부채와 단기 차입금이 중요한데, 이는 주요 금융 활동을 위한 자금 조달 수단으로 활용되고 있다. BGC의 주식 자본은 8억 8,508만 달러이며, 이는 주주 권익이 상당 부분 자본으로 유지되고 있음을 나타낸다[2]. 특히 BGC는 Fenics 플랫폼과 같은 기술 주도 비즈니스 확대를 위해 자산을 전략적으로 할당하고 있어, 금융 시장의 전자화와 지속적인 성장에 기여하고 있다. 이와 같은 자산 및 부채 구성은 BGC의 비즈니스 모델과 전략에 부합하며, 금융 서비스 및 기술 솔루션 제공자로서의 입지를 강화하고 있다[2][4].

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

종류	만기일	금액 (백만 달러)	이자율(%)
2026채권	2026년	1,250	12.0
2029 그린 전환채권	2029년	1,500	4.9
2030 그린 전환채권	2030년	1,725	3.8
미즈라히 2023 대출	2031년 10월	50	7.15
하포알림 2023 대출	2033년	100	7.15

회사는 2026채권, 2029 및 2030년 그린 전환채권을 발행하며 장기채무를 유지하고 있습니다. 특히 2030 그린 전환채권은 비교적 낮은 이자율인 3.8%를 가지고 있습니다. 2029 그린 전환채권은 4.9%의 이자율을 보이고 있으며, 이들 전환채권은 환경, 사회, 거버넌스(ESG) 관련 프로젝트에 투자하기 위한 목적으로 발행되었습니다. 2026채권은 높은 이자율인 12.0%로, 고정금리 조건 하에 발행되었습니다. 미즈라히와 하포알림 은행에서 각각 50백만 달러 및 100백만 달러의 대출을 받았으며, 각각 7.15%의 이자율이 적용됩니다[0][1].

주가 영향 미치는 요인들

BGC의 주가 변동에는 여러 가지 요인이 작용할 수 있다. 첫 번째로, 환율 변동은 BGC의 주가에 큰 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 달러 강세가 지속되면 해외 수익이 줄어들 가능성이 있어 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 반면, 달러 약세는 해외 수익을 증가시켜 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 또한, 세계 경제의 변화는 BGC의 주가에 직결된다. 글로벌 경기 불황이 지속되면 거래량 감소로 인해 수익성이 낮아질 수 있어 부정적인 영향을 줄 수 있다. 반면, 경제 회복기에는 거래량 증가와 함께 주가가 상승할 가능성이 있다. 미중 무역전쟁과 같은 국가 간 갈등도 영향을 미친다. 무역전쟁이 격화되면 금융시장 불확실성이 증가하며 BGC의 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있다. 그러나, 갈등 완화 협상이 진행되면 불확실성이 줄어들어 긍정적 영향을 줄 수 있다. 새로운 경쟁자의 대두도 중요한 요소다. 예를 들어, 시장에 새로운 경쟁자가 나타나고 BGC의 시장 점유율을 잠식하면 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 마지막으로 금융 및 기술 시장의 트렌드 변화도 주가에 영향을 준다. 전자거래 및 핀테크 솔루션 수요가 증가하면 BGC가 제공하는 전자 플랫폼 서비스에 대한 수요가 높아져 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 또한, 시장의 환경, 사회, 거버넌스(ESG) 중점을 두는 경향이 강화되면 BGC의 그린 전환채권과 같은 지속 가능 투자 상품에 대한 수요가 증가하여 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다.

회사의 미래 전망

BGC의 미래 전망은 여러 요인에 의해 좌우될 수 있다. 글로벌 경제가 지속적으로 성장하고 금융 시장이 더욱 복잡해짐에 따라, BGC와 같은 브로커리지 및 금융 기술 회사에 대한 수요는 증가할 가능성이 있다. 전자 거래의 확산과 기술 발전은 BGC의 전자 플랫폼 확대 사업에 긍정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이는 수익 성장으로 이어질 수 있다. 그러나 금융 규제가 강화되면 거래 비용 증가와 규제 준수 비용의 상승으로 인해 수익성이 압박받을 수 있다. 또한, 피할 수 없는 금융 시장의 변동성과 불확실성은 BGC의 수익에 긍정적일 수도 있고 부정적일 수도 있는 변수로 작용할 수 있다. 글로벌 경제 불황이나 주요 지역의 정치적 불안 상황은 거래량 감소로 이어져 수익성 저하를 초래할 수 있다. 반면, 새로운 금융 상품과 서비스의 출현은 새로운 수익원을 제공하며 BGC의 비즈니스 확장에 기여할 수 있다. 특히, ESG 투자에 대한 관심 증대는 BGC가 지속가능한 금융 상품을 제공하는 데 있어서 새로운 기회를 제공할 수 있다. 또한, 파트너십 및 인수 합병 전략을 통해 시장 지배력을 강화하려는 노력은 회사의 성장을 촉진할 수 있다.