퓨어 스토리지 (Pure Storage, Inc., PSTG)

회사 소개

PSTG는 데이터 저장 플랫폼의 제품 및 서비스 판매를 통해 주로 수익을 창출합니다. 그들의 데이터 저장 플랫폼에는 FlashArray 및 FlashBlade 솔루션, Evergreen 및 Portworx 구독 서비스가 포함되어 있습니다. 구독 서비스는 설치 및 구현 컨설팅 서비스를 포함하여 전문 서비스 제공을 기본으로 하며, 서비스 공급에 따라 수익이 청구 기간 동안등의 소결된 기타 수익 인식 기준이 충족되는 경우 대부분 공정가치에서 수익을 인정하며, 서비스 공급의 경우 계약 기간 동안 비율적으로 인식합니다. PSTG의 플랫폼은 판매되는 통합 스토리지 하드웨어 및 내장 라이선스된 운영 체제 소프트웨어 및 구독 서비스 수익으로부터 발생합니다. 이를 통해 PSTG는 구독 서비스 수익이 제품 수익보다 빠르게 증가하고 성장할 것으로 예상합니다. 이러한 변화에는 더 많은 고객이 스토리지 솔루션을 서비스로 소비하고 기존 구독 고객이 소비 및 서비스 수준을 갱신 및 확대하는 영향이 있습니다[0].

주요 고객

PSTG의 고객은 주로 대기업과 유한한 IT 전문성과 예산을 가진 중소기업으로 구성됩니다. 이 회사는 글로벌 고객 기반을 보유하고 있으며, Fortune 500 기업의 약 60%에 속하는 기업과 협력하고 있습니다. PSTG의 제품 및 서비스는 다양한 산업 부문과 지리적 위치에서 활용되고 있습니다. 주요 고객 세그먼트로는 하이퍼스케일러, 관리 서비스 제공자(MSPs), 금융 서비스, 의료, 교육, 정부 기관 및 통신 업계 등이 포함됩니다. 하이퍼스케일러와 MSPs는 대규모 데이터 저장과 관리가 필요한 대형 글로벌 조직으로, 고성능과 신뢰성을 갖춘 PSTG의 솔루션을 선택하는 경우가 많습니다. 금융 서비스와 의료 부문은 특히 데이터 보안과 규정 준수가 중요한데, PSTG의 데이터 관리 및 보호 기능이 이들 고객에게 중요한 가치를 제공합니다. 교육 및 정부 기관은 예산 제약이 있는 경우가 많지만, PSTG의 유연한 구독 모델을 통해 필요한 저장 용량과 성능을 효율적으로 관리할 수 있습니다. 고객들은 고성능, 높은 신뢰성, 간편한 확장성, 그리고 비중단 업그레이드 기능을 이유로 PSTG의 제품과 서비스를 선택합니다[0][1].

회사의 비용구조

비용 항목	설명	주요 제공 업체
원자재 비용	PSTG는 플래시 메모리와 같은 고급 저장 장치의 원료를 사용합니다. 이러한 원자재는 주로 서드파티 계약 제조업체를 통해 공급됩니다.	서드파티 계약 제조업체
인건비	공급망 운영에 관련된 인력 비용이 포함됩니다. 여기에는 급여, 보너스 및 주식기반 보상이 포함됩니다.	내부 직원 및 계약 인력
할당된 간접비용	직원 복지, 시설 관련 비용과 같은 간접비용이 포함되며 이는 제품 매출 원가에 할당됩니다.	내부 관리 부서
제품 보증 비용	하드웨어와 내장된 소프트웨어에 대해 각각 3년과 90일의 보증을 제공하며, 부품 교체 및 버그 수정을 위한 비용이 발생합니다. 또한 Evergreen 구독 계약을 통해 고객은 빠른 대응 시간 내에 교체 부품을 받을 수 있습니다.	서드파티 공급업체
연구개발 비용	직원 급여 및 관련 비용, 프로토타입 비용, 사용된 장비의 감가상각비, 제3자 엔지니어링 및 계약자 지원 비용, 데이터 센터 및 클라우드 서비스 비용 등이 포함됩니다.	내부 연구개발 팀 및 제3자 공급업체
구독서비스 운영 비용	구독 및 전문가 서비스를 제공하는 데 관련된 인력 비용, 부품 교체 비용, 할당된 간접비용 및 인프라 감가상각 비용이 포함됩니다.	내부 운영 팀
광고비	광고 활동에 소요되는 비용으로, 주로 이벤트, 기업 커뮤니케이션 및 브랜드 구축 활동이 포함됩니다.	광고 대행사 및 내부 마케팅 부서
소프트웨어 개발 비용	내부 사용을 위한 소프트웨어 개발 혹은 수정에 관련된 비용이며, 이들은 자산으로 계상되어 4년의 추정 유효 수명을 기준으로 정율법에 따라 감가상각됩니다.	내부 소프트웨어 개발 팀

주요 제공 업체로는 제3자 엔지니어링 회사, 계약 제조업체, 광고 대행사 등이 있으며, 이들은 PSTG의 비용 구조에서 중요한 역할을 합니다[0][1][2].

주요 제품

PSTG의 주요 제품 및 서비스는 다음과 같습니다.

• FlashArray: 고성능과 신뢰성이 중요한 데이터 저장 솔루션. 고객이 미션 크리티컬한 애플리케이션을 위해 사용함. 제품 매출에 크게 기여.
• FlashBlade: 파일 및 오브젝트 스토리지를 위한 솔루션으로, 빅데이터와 AI 워크로드를 효율적으로 관리. 성장세가 빠른 제품.
• Evergreen: 다양한 구독 서비스 포함. 고객이 기존 하드웨어를 교체하지 않고도 최신 기술로 업그레이드 가능. 구독 서비스 매출로 인한 기여도가 큼.
• Portworx: 컨테이너 기반 스토리지 솔루션으로, 클라우드 네이티브 애플리케이션 지원. 지속적으로 구독 서비스 매출 상승을 시킴.

매출 구성 (단위: 백만 달러)

항목	2023년	2024년
제품 매출	1,792	1,623
구독 서비스 매출	961	1,208

제품 매출의 약간의 감소에도 불구하고, 구독 서비스 매출은 26% 성장하여 총 매출 증가에 기여[0][1].

주요 경쟁사

PSTG의 주요 제품들은 다양한 경쟁사들이 제공하는 유사한 제품들과 경쟁하고 있습니다.

PSTG 제품	경쟁사 제품	경쟁사
FlashArray	NetApp All-Flash FAS	NetApp
FlashBlade	Dell EMC Isilon	Dell
Evergreen	HPE GreenLake	HPE
Portworx	Red Hat OpenShift	IBM

위 경쟁사들은 각각 고성능 데이터 스토리지, 클라우드 네이티브 스토리지 및 구독 모델에서 PSTG와 경쟁하고 있습니다[2][0].

주요 리스크

PSTG의 비즈니스에 대한 특정 위험 사항 중 한 가지는 지진, 화재, 홍수와 같은 자연 재해에 대한 취약성입니다. 이러한 재해로 인해 고객이 제품 주문을 연기하거나 취소할 수 있으며, 주요 공급 업체가 자연 재해로 제품 구성 요소를 제공하지 못할 경우 비용 상승 및 시장 부족 문제가 발생할 수 있습니다. 또한, 사람이 워크로드를 재배치하고 날씨 변화로 인한 도시의 폐쇄로 인해 직원들이 업무를 수행하지 못하는 등 우리 사업에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 이외에도 전쟁, 테러리즘, 악성 바이러스와 같은 인위적 요소나 전염병과 같은 공중 보건 위기가 우리 사업에 해를 끼칠 수 있는 위험이 있습니다[0].

뉴스

(2024-10-11) Seagate는 클라우드 및 AI 관련 작업량 증가로 대용량 스토리지 솔루션에 대한 강한 수요를 목격하고 있으며, 새로운 HAMR 기반 하드 드라이브를 통해 시장 점유율을 높일 것으로 기대됩니다. 그러나 Western Digital, NetApp, Pure Storage 등의 경쟁자들로 인해 가격 압박과 마진에 영향을 받을 수 있습니다.link

재무

손익계산서

항목	2022	2023	2024
매출액	2.2B	2.8B	2.8B
매출원가	708.3M	855.8M	809.4M
매출총이익	1.5B	1.9B	2.0B
영업비용	1.6B	1.8B	1.9B
영업이익	-98.4M	83.5M	87.2M
영업외수익	30.1M	-8.3M	-3.4M
세전 순이익	-128.5M	91.8M	90.6M
법인세 비용	14.8M	18.7M	29.3M
당기순이익	-143.3M	73.1M	61.3M

대차대조표

항목	2022	2023	2024
현금 및 현금성 자산	1.4B	1.6B	1.5B
매출채권, 순액	542.1M	612.5M	662.2M
재고자산	38.9M	50.2M	42.7M
유동자산 총계	2.2B	2.5B	2.5B
유형자산, 순액	307.0M	431.4M	482.5M
비유동자산 총계	943.1M	1.1B	1.2B
자산 총계	3.1B	3.5B	3.7B
매입채무	70.7M	67.1M	82.8M
단기차입금	36.1M	613.6M	48.9M
유동부채 총계	952.3M	1.7B	1.4B
장기차입금	880.3M	142.5M	223.2M
비유동부채 총계	1.4B	852.4M	1.0B
부채 총계	2.4B	2.6B	2.4B
자본금 및 추가 납입 자본	2.5B	2.5B	2.7B
이익잉여금	-1.7B	-1.5B	-1.5B
자본 총계	754.3M	941.2M	1.3B
부채 및 자본 총계	3.1B	3.5B	3.7B

현금흐름표

항목	2022	2023	2024
당기순이익	-143.3M	73.1M	61.3M
감가상각비 및 무형자산상각비	83.2M	100.4M	124.4M
비현금 운전자본 변동	138.1M	258.8M	142.2M
영업활동으로 인한 현금흐름	410.1M	767.2M	677.7M
유형자산 취득	-102.3M	-158.1M	-195.2M
투자활동으로 인한 현금흐름	-153.3M	-221.4M	3.2M
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	-2.1M	-257.2M	-479.3M
재무활동으로 인한 현금흐름	-127.8M	-431.2M	-560.2M
현금 순변동	129.1M	114.7M	120.7M

주가 영향 미치는 요인들

PSTG의 주가 변동은 다양한 요인에 의해 발생할 수 있습니다. 첫째, 통화 변동이 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 약세를 보이면 PSTG의 해외 수익이 증가하여 긍정적인 주가 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시경제적 상황도 중요한 역할을 합니다. 전 세계적인 경제 불황이 지속되면 기업의 IT 예산이 줄어들어 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등이 영향을 미칠 수 있습니다. 미-중 무역전쟁이 심화되면 PSNG의 주요 공급망이 혼란에 빠지며 주가가 하락할 가능성이 있습니다[0][1][2][3]. 넷째, 경쟁사의 성장도 영향을 줍니다. 새로운 강력한 경쟁자가 등장하면 시장 점유율이 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로, 시장 및 트렌드 변화도 주가에 영향을 미칩니다. 예를 들어, 클라우드 스토리지 서비스가 급성장하면 PSTG의 수익 모델이 더욱 빛을 발하여 긍정적인 주가 영향을 미칠 수 있습니다.

회사의 미래 전망

PSTG의 미래 전망은 여러 가지 요인에 따라 달라질 수 있습니다. 먼저, 데이터 양이 폭발적으로 증가하고 있는 현재의 디지털 시대에 따라 데이터 저장 솔루션에 대한 수요가 계속해서 증가할 가능성이 높습니다. 특히 인공지능과 머신러닝 기술의 발달로 인해 빅데이터 분석에 대한 필요가 커지면서 PSTG의 고성능 저장 솔루션에 대한 수요가 늘어날 것입니다. 둘째, 클라우드 컴퓨팅의 확산으로 많은 기업들이 온프레미스(물리적 데이터 센터)에서 클라우드로 전환함에 따라 PSTG의 클라우드 기반 제품과 서비스도 더 많은 인기를 끌 것입니다. 셋째, 기술 혁신에 따른 새로운 솔루션 개발 능력도 중요한 성장 요인입니다. 예를 들어, 더 빠르고 효율적인 플래시 스토리지 솔루션이나 비용 효율적인 구독 모델을 개발할 경우 시장 점유율을 확대할 수 있습니다. 그러나 반대로 경영진의 전략적 실수나 글로벌 경제 불황, 치열한 경쟁구도 등은 사업 축소의 위험 요인입니다. 경쟁사의 기술 발전 속도가 더 빠르다면 PSTG는 시장에서 우위를 잃을 수 있으며, 또한 미중 무역 갈등과 같은 국제 정세 변화로 인해 공급망에 문제가 발생할 경우에도 사업 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.