포트레아 홀딩스 (Fortrea Holdings Inc., FTRE)

회사 소개

FTRE는 선도적인 글로벌 계약 연구기관(CRO)으로 생명과학 산업에 임상개발, 환자 접근 솔루션 및 컨설팅을 제공합니다. 약 90개국에서 약 18,000명의 직원으로 구성된 팀은 제약, 생명공학 및 의료기기 고객을 대상으로 제1상부터 제4상까지의 임상시험 관리, 임상약리학, 기술 중심의 시험 솔루션 및 승인 후 서비스를 제공합니다. FTRE는 임상 및 활성화 서비스 두 주요 세그먼트에서 사업을 운영하며, 임상 서비스 세그먼트는 임상약리학과 포괄적인 임상개발 능력을 제공하고, 활성화 서비스 세그먼트는 환자 접근 및 기술 솔루션을 제공하여 효율적인 프로세스를 고객에게 제공합니다. 이 회사는 환자에게 빠르게 새로운 치료법을 제공하고, 모든 이해관계자들에게 가치를 창출하는 솔루션을 전문가적으로 제공하고 있습니다[0].

주요 고객

FTRE의 고객들은 주로 제약, 생명공학 및 의료기기 회사로 구성되어 있으며, 다양한 규모의 기업들이 포함됩니다. 첫 번째 고객 세그먼트는 대형 제약사들입니다. 이들은 임상 시험의 속도와 비용 효율성을 높이고, 혁신적인 접근 방식을 도입하여 성과를 향상시키기 위해 FTRE의 서비스를 활용합니다. 두 번째는 중소형 생명공학 회사들입니다. 이들은 FTRE의 과학적, 치료적, 규제적 및 운영적 전문성을 활용하여 연구 개발(R&D) 전략과 프로토콜 디자인을 형성하고, 유연하고 민첩한 서비스를 통해 임상 시험을 수행합니다. 세 번째 세그먼트는 의료기기 회사들로, 이들은 제품 개발과 시장 진입을 가속화하기 위해 FTRE의 임상 및 규제 서비스에 의존합니다. 이들 고객들은 맞춤형 솔루션을 통해 효율적인 임상 시험 관리를 기대하며, 신뢰와 투명성에 기반한 파트너십을 중요시합니다 .

회사의 비용구조

FTRE의 주요 비용 세그먼트는 아래와 같습니다.

비용 세그먼트	상세 설명	관련된 리소스 제공업체
인건비	프로젝트 관련 직원의 급여 및 복리후생 비용.	자체 고용, 인력 파견업체
통과 비용	고객이 부담하는 비용으로, 프로젝트 관련 직접 비용에 포함됨.	여러 외부 서비스 공급업체, 예: 임상시험용품 공급업체, 연구소 등
전환 서비스 협약 비용	Spin 과정에서 발생한 전환 서비스에 관련된 비용.	Labcorp
IT 비용	정보 기술 관련 비용으로, 소프트웨어 및 하드웨어 구매와 유지보수에 들어가는 비용.	솔루션 제공업체, 클라우드 서비스 제공업체 (예: AWS, Azure)
광고 및 프로모션 비용	광고 및 프로모션에 소요되는 비용.	광고 대행사, 마케팅 업체
전문 수수료	법무, 회계, 컨설팅 등의 전문 서비스에 소요되는 비용.	법률 사무소, 회계법인, 컨설팅 회사 (예: Deloitte, PwC)
시설 비용 및 임대료	사무실 및 연구시설 임대 비용.	부동산 임대 업체
장비 및 시설 개조비	장비 교체 및 시설 개조에 필요한 비용.	건설업체, 설비 공급업체
소프트웨어 및 자산 감가상각비	소프트웨어 및 자산의 감가상각비.	-
관리 및 기타 운영비	기타 다양한 관리 비용 (예: 행정 여행, 크레딧 손실 충당금 등).	여행사, 보험사, 금융기관

FTRE는 여러 비용 요소들을 포함하고 있으며, 각 요소는 관련된 외부 리소스 제공업체로부터 서비스를 받고 있습니다. 이러한 비용 구조는 회사의 운영 및 프로젝트 관리에 중요한 역할을 하며, 효율적인 비용 관리가 중요합니다[0][1].

제품군

FTRE의 주요 제품은 주로 임상 시험 관리와 관련된 다양한 솔루션입니다. 그들의 주요 제품과 그들이 FTRE의 수익에 기여하는 방식은 다음과 같습니다:

제품 명	설명	수익 기여도
Endpoint Clinical (RTSM 기술 솔루션)	임상 시험 무작위화 및 시험 공급 관리 솔루션으로 주요 시험 프로세스를 자동화하고 사이트 및 피험자 관리를 원활하게 하며, 시험 시작 시간을 단축하고 비용 절감을 돕습니다.	이 제품은 약 80%가 후기 단계 시험에 적용됩니다.
Pulse	핵심 RTSM 기술로 환자 투약 및 재고 서비스를 용이하게 합니다.	회사의 주요 기술 플랫폼입니다.
Drive	중앙 집중식 재고 허브 및 연구자 주도 시험 관리 서비스입니다.	연구자와의 협업을 촉진합니다.
분석 플랫폼	클라우드 기반, 교차 프로토콜 임상 시험 분석 및 통찰력을 제공합니다.	다양한 임상 데이터 분석을 통해 인사이트를 얻습니다.

FTRE의 이러한 제품들은 각기 다른 방식으로 회사의 수익에 기여하며, 특히 임상 시험 관리와 관련된 전 과정에서 중요한 역할을 합니다.

FTRE의 주요 경쟁 업체에는 다음이 포함됩니다:

경쟁 기업	주요 제품/서비스	설명
IQVIA	임상 시험 관리, 데이터 분석 솔루션	전 세계적인 임상 시험 및 데이터 분석 전문 기업.
PPD	임상 개발 서비스, 실험실 서비스	종합적인 임상 연구 및 실험실 서비스를 제공하는 주요 CRO.
ICON	임상 시험 관리, 상업화 서비스	임상 시험부터 상업화까지 포괄적인 솔루션 제공.
LabCorp	임상 연구 및 실험실 서비스	다양한 의료 및 임상 시험 관련 서비스를 제공.

이러한 경쟁 업체들은 FTRE와 유사한 범위의 서비스를 제공하며, 각기 다른 전문성과 역량을 바탕으로 시장에서 경쟁합니다[0][1][2][3].

주요 리스크

FTRE의 비즈니스에 대한 가능한 리스크는 다수 존재합니다. 그 중 일부는 다음과 같습니다: 대규모 새 비즈니스 수주를 생성하지 못하거나 지연, 종료, 범위 축소, 또는 계약 체결에 실패할 경우 비즈니스, 재무상태, 영업실적 또는 현금흐름에 중대한 악영향을 미칠 수 있으며, 적합한 조사대상자와 환자를 계약하고 임상시험 참여자를 모집하는 데 실패할 경우 비즈니스에 악영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 국제 사업은 추가적인 위험과 비용을 야기할 수 있으며, 고객 또는 치료 분야 집중도가 비즈니스 또는 영업실적에 중대한 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 그 외에도 주요 거래의 실패는 비즈니스 목표, 수익 및 수익성에 중대한 악영향을 줄 수 있으며 기술 및 사이버 보안과 관련된 문제, 법적 문제, 재무 문제, 그리고 일반적인 사항에 관련된 리스크도 존재합니다[0][1][2][3].

뉴스

(2024-10-09) Fortrea Holdings Inc.(FTRE)의 주가는 Jefferies가 생명공학 자금 압박 속에서 계약 연구 조직으로서의 비즈니스 모델의 약점을 지적하며 회사의 등급을 하향 조정한 후 12.29% 하락했습니다.link

재무

손익계산서

항목	2021	2022	2023
매출액	3.1B	3.1B	3.1B
매출원가	2.5B	2.4B	2.6B
매출총이익	604.4M	648.7M	520.4M
영업비용	469.4M	372.5M	433.0M
영업이익	135.0M	276.2M	87.4M
영업외수익	-1.4M	39.2M	86.3M
세전 순이익	136.4M	237.0M	1.1M
법인세 비용	38.4M	44.1M	4.5M
당기순이익	98.0M	192.9M	-3.4M

대차대조표

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	94.6M	112.0M	108.6M
매출채권, 순액	422.5M	449.2M	481.0M
재고자산	N/A	N/A	N/A
유동자산 총계	1.1B	1.2B	1.3B
유형자산, 순액	162.6M	164.9M	220.9M
비유동자산 총계	3.3B	3.0B	3.1B
자산 총계	4.4B	4.3B	4.4B
매입채무	60.5M	81.5M	132.8M
단기차입금	24.0M	23.3M	45.6M
유동부채 총계	826.7M	699.0M	775.9M
장기차입금	53.2M	40.1M	1.6B
비유동부채 총계	281.4M	246.3M	1.8B
부채 총계	1.1B	945.3M	2.6B
자본금 및 추가 납입 자본	N/A	N/A	2.0B
이익잉여금	N/A	N/A	-49.1M
자본 총계	3.3B	3.3B	1.7B
부채 및 자본 총계	4.4B	4.3B	4.4B

현금흐름표

항목	2021	2022	2023
당기순이익	98.0M	192.9M	-3.4M
감가상각비 및 무형자산상각비	166.3M	92.7M	96.4M
비현금 운전자본 변동	-127.2M	-245.8M	45.8M
영업활동으로 인한 현금흐름	169.8M	87.5M	167.4M
유형자산 취득	N/A	N/A	N/A
투자활동으로 인한 현금흐름	-26.2M	-54.0M	-31.8M
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	N/A	N/A	1.6B
재무활동으로 인한 현금흐름	-128.5M	-8.7M	-139.0M
현금 순변동	15.1M	24.8M	-3.4M

주가 영향 미치는 요인들

FTRE의 주가 상승 또는 하락 요인은 다양한 외부 및 내부 요소에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 가상 시나리오를 통해 각 요인이 주가에 미치는 영향을 나눠 설명하면, 첫째로, 환율 변동으로 인해 미국 달러가 강세를 보이면 FTRE의 해외 수익이 감소하여 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 둘째로, 글로벌 경제 상황이 악화되면, 제약 및 생명공학 기업들의 연구개발(R&D) 예산이 축소되어 FTRE의 서비스 수요가 감소해 주가에 부정적 영향을 줄 것입니다[0]. 셋째로, 미-중 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등이 발생하면, 공급망 중단과 추가 관세 부과로 인해 운영 비용이 증가하여 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 넷째로, 경쟁사의 부상으로 인해 시장 점유율이 감소하면 FTRE의 수익성이 저하되어 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 반대로, 시간이 지나며 회사가 독립 기업으로서의 역량을 강화하고 추가 비용을 감당할 수 있는 인프라를 구축하면, 이는 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다[2][3]. 다섯째로, 정부 규제 완화나 새로운 기술 개발로 인해 클리니컬 시험 서비스에 대한 수요가 증가하면, 이는 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다[4]. 마지막으로, FTRE가 큰 계약을 새로운 고객사와 체결하거나 기존 계약을 성공적으로 완료하면, 이는 투자자 신뢰를 높여 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다[4].

회사의 미래 전망

FTRE의 미래는 여러 요인에 의해 영향을 받을 것으로 예상된다. 우선, 현재 FTRE가 강점을 가지고 있는 종양학, 중추신경계(CNS) 및 신경퇴행성 질환, 심혈관, 신장, MASH, 희귀 질환, 세포 및 유전자 치료 분야는 약물 개발 파이프라인의 다수를 차지하고 있고, 이들 분야는 지속적으로 성장할 것으로 예상된다[0]. 이러한 과학적 전문 지식을 바탕으로 FTRE는 새로운 시장 기회를 포착하고 시장 점유율을 확대할 수 있을 것으로 기대된다. 그러나, 기술 변화의 속도가 빨라지면서 경쟁력이 약화될 위험도 있다. 빠르게 변화하는 기술 환경에서 뒤처질 경우, FTRE의 서비스가 경쟁력을 잃거나 시대에 뒤떨어질 가능성이 있다[1]. 또한, 인공지능(AI)을 도입하면서 발생할 수 있는 윤리적 문제 및 법적 규제로 인해 평판이 손상될 우려도 있다[1]. 반면, FTRE는 고객 요구에 맞춘 데이터 중심의 접근 방식을 통해 환자 모집을 가속화하고 임상시험의 효율성을 높이는 데 주력하고 있다. 이러한 전략은 고객과의 긴밀한 협력과 신뢰를 바탕으로 장기적인 파트너십을 강화할 것으로 보인다[3]. 마지막으로, FTRE는 글로벌 네트워크와 함께 환자 모집 및 임상시험 시작의 ‘마지막 마일’ 문제를 해결하는 데 중점을 두고 있다. 이러한 노력은 효율적인 임상시험 운영과 고객사와의 관계 강화에 기여할 것이다[4][3].