ABVC 바이오파마 (ABVC BioPharma, Inc., ABVC)

회사 소개

ABVC는 초기단계인 생명공학 기업으로, 개발 중인 일련의 7가지 신약과 1가지 의료기기 파이프라인을 가지고 있으며, 이 모든 것들은 기업의 관련 당사자로부터 라이선스를 받았습니다. ABVC의 주요 업무는 주로 새로운 약물이나 의료기기를 개발하고 상용화하는 것에 집중하며, 이를 위해 아시아-태평양 지역의 연구 기관에서 새로운 의료 발견이나 의료기기 기술을 지속적으로 추적합니다. 이 회사는 CDMO 서비스를 통해 일부 수익을 올리고 있지만 주요 수익원은 새로운 약물 개발에 초점을 맞추고 있습니다. ABVC는 여러 가지 단계(선행연구, 질병 동물 모델 및 제1상 안전성 연구)를 심사하여 효능과 안전성을 입증한 약물이나 의료기기를 식별하고 상용화하는데 초점을 맞추고 있습니다. 이후 약물이나 의료기기가 추가 개발 및 최종적으로 상용화에 적합한 후, ABVC는 원래 연구자로부터 약물이나 의료기기의 라이선스를 받으며 미국, 호주 및 대만의 고귀한 주요 조사원에게 약물이나 의료기기 임상 평가 계획을 소개합니다. ABVC는 대부분의 경우, 세계 각국의 연구 기관들이 회사와 협력하여 제2상 임상 시험을 진행하려는 의향이 있다는 것을 발견했습니다[0].

주요 고객

ABVC의 고객은 주로 대형 및 중견 제약회사, 지역 및 국가 제약회사, 비영리단체, 정부기관 및 생명공학 회사들로 구성됩니다. 제약회사들은 ABVC의 신약 파이프라인을 통해 기존 제품군을 확장하거나 향상시킬 수 있는 기회를 찾습니다. 특히, 대규모 자본과 자원을 보유한 대형 제약회사들이 연구개발 협력을 통해 신약 개발을 가속화하고 상업화 가능성을 높이기 위해 ABVC와 손을 잡습니다. 비영리단체와 정부기관은 공공 보건 및 연구 목적을 위해 ABVC의 기술과 제품을 활용하며, 이는 주로 공공 보건 증진과 관련된 연구자금 지원 및 협력 프로젝트를 통해 이루어집니다. 생명공학 회사들은 신약 개발 초기 단계에서 상당한 연구개발 비용이 필요하기 때문에 ABVC와의 협력을 통해 비용 절감 및 기술 이전을 도모합니다. 이들 고객은 ABVC의 신약 후보 제품이 기존 치료법보다 더 효과적이거나 편리하다는 가능성을 보고 투자합니다[0][1].

회사의 비용구조

비용 항목	설명	주요 공급업체
연구개발비	신약 개발 및 임상 시험 비용. 주로 연구소와 협업, 동물 모델 실험, 임상 시험 단계에서 발생하는 비용.	Asian-Pacific 지역 연구 기관
판매 및 관리비	마케팅, 일반 관리, 비즈니스 운영 비용. 사무실 임대, 인력 고용, 광고비 등이 포함됨.	다양한 광고 대행사 및 임대 회사
주식 기반 보상	임직원에게 제공되는 스톡 옵션 및 주식 보너스. 인재 유치를 위한 전략적 보상.	내부 인력
운영 임대료	사무실, 실험실, 장비 대여 비용. 주로 매달 또는 연간 단위로 발생하는 비용.	현지 임대 회사
금융 비용	대출 이자, 채권 이자 지급 등 금융 관련 비용. 주로 자금 조달의 일부로 발생.	금융 기관, 은행
클라우드 사용료	데이터 저장, 분석을 위한 클라우드 서비스 비용. 주로 연구 데이터 관리에 사용.	클라우드 서비스 제공 업체(예: AWS, Google Cloud)
기타운영비	공공요금, 사무용품비, 보험료 등 기타 제반 운영비용.	다양한 서비스 제공 업체

ABVC는 위와 같은 다양한 비용 항목에서 비용이 발생하며, 주로 신약 연구개발과 관련된 비용이 큰 비중을 차지합니다[0][1].

제품군

ABVC의 주요 제품은 주로 신약과 의료기기로 구성되어 있으며, 이는 여러 질환의 치료를 목표로 개발 중입니다. 다음은 ABVC의 주요 제품과 이들의 수익 기여도를 설명한 표입니다:

제품명	설명	기대 수익
ABV-1504	주요 우울장애(MDD) 치료제	라이선스 계약으로 $667M 평가[0]
ABV-1505	주의력결핍 과잉행동장애(ADHD) 치료제	라이선스 계약으로 $667M 평가[0]
ABV-1501	삼중 음성 유방암(TNBC) 치료제	단계별 성과 달성 시 $10M 및 순매출의 12%[2]
ABV-1519	비소세포 폐암(NSCLC) 치료제	단계별 성과 달성 시 $10M 및 순매출의 12%[2]
ABV-1703	췌장암 치료제	라이선스 계약 협상 중[2]
ABV-1601	암 환자 우울증 치료제	라이선스 계약 협상 중[2]
ABV-1702	골수이형성증후군(MDS) 치료제	라이선스 계약 협상 중[2]
Vitargus	망막박리 및 유리체 출혈 치료를 위한 생분해성 유리체 대체물	GMP 공장 구축 및 상용화 준비 중[7]
BioKey의 CDMO 서비스	신규 약물 개발 지원을 위한 계약 제조 및 개발 서비스 제공	다양한 고객 기반으로부터의 수익[8]

ABVC의 경쟁사로는 다음과 같은 기업들이 있습니다:

경쟁사	유사 제품	비고
Johnson & Johnson	ADHD 및 우울증 치료제	세계적인 제약 기업으로 광범위한 약물 포트폴리오 보유
Roche	유방암 및 폐암 치료제	암 치료제 분야에서 강력한 파이프라인 보유
Pfizer	우울증 및 다양한 암 치료제 개발	대규모 연구개발 투자를 통해 다양한 신약 개발 중

이 표를 통해 ABVC의 주요 제품과 이들이 회사 수익에 어떻게 기여하는지, 그리고 주요 경쟁사를 확인할 수 있습니다.

주요 리스크

ABVC의 사업에 영향을 줄 수 있는 가능한 위험 요인은 다음과 같습니다: 1) 새로운 신약 및 의료기기의 상용화 과정에서 예상치 못한 안전 문제 발생 가능성, 2) 경쟁 심화로 인한 주요 제품의 시장 점유율 감소, 3) 인프라나 생산능력 부족으로 인한 제품 생산 지연, 4) 프로토콘트림 암맥⁠ 필레베드, 5) 글로발한 약물 개발 규제 강화로 개발 및 상용화 일정에 지연 발생 가능성, 6) 그러한 상황으로 인해 금융적 어려움 및 자금 조달 어려움 발생 가능성, 7) 라이선싱 협상에서 원본 연구자와의 이견으로 인한 라이선스 획득 어려움 등이 있습니다. 이러한 위험 요인들은 ABVC의 사업을 진전하고 완성에 향상시키는 과정에서 고려해야 할 중요한 측면입니다.

재무

손익계산서

항목	2021	2022	2023
매출액	355.8k	969.8k	152.4k
매출원가	5.1k	286.4k	302.0k
매출총이익	350.7k	683.4k	-149.6k
영업비용	11.7M	15.8M	8.1M
영업이익	-11.3M	-15.1M	-8.2M
영업외수익	-134.2k	400.2k	2.4M
세전 순이익	-11.2M	-15.5M	-10.7M
법인세 비용	825.0k	797.8k	256.0k
당기순이익	-12.8M	-16.4M	-10.5M

대차대조표

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	5.9M	161.1k	139.5k
매출채권, 순액	280.7k	98.3k	1.5k
재고자산	26.0k	N/A	N/A
유동자산 총계	7.7M	3.0M	1.7M
유형자산, 순액	2.0M	1.7M	8.8M
비유동자산 총계	6.0M	6.6M	12.8M
자산 총계	13.7M	9.6M	14.5M
매입채무	N/A	N/A	N/A
단기차입금	2.0M	2.3M	1.9M
유동부채 총계	3.7M	5.5M	5.9M
장기차입금	1.1M	791.8k	407.5k
비유동부채 총계	1.1M	799.8k	429.1k
부채 총계	4.8M	6.3M	6.4M
자본금 및 추가 납입 자본	58.1M	67.9M	82.6M
이익잉여금	-38.5M	-54.9M	-65.4M
자본 총계	8.9M	3.2M	8.1M
부채 및 자본 총계	13.7M	9.6M	14.5M

현금흐름표

항목	2021	2022	2023
당기순이익	-12.0M	-16.3M	-10.9M
감가상각비 및 무형자산상각비	12.0k	23.8k	28.5k
비현금 운전자본 변동	-1.6M	635.6k	803.8k
영업활동으로 인한 현금흐름	-7.6M	-7.4M	-4.2M
유형자산 취득	-17.5k	-119.7k	-21.2k
투자활동으로 인한 현금흐름	-806.0k	-1.7M	-360.2k
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	-273.5k	350.0k	462.6k
재무활동으로 인한 현금흐름	10.0M	4.0M	3.9M
현금 순변동	1.6M	-5.1M	-677.1k

주가 영향 미치는 요인들

ABVC의 주가 상승 또는 하락 요인에는 다양한 요인들이 존재합니다. 첫째, 환율 변동은 ABVC의 주가에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보이면 수익이 감소해 주가가 하락할 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상태도 중요한 역할을 합니다. 경기 침체가 발생하면 R&D 투자 여력이 축소되어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등은 불안정성을 초래할 수 있습니다. 예를 들어, 미중 무역전쟁이 심화되면 ABVC가 타이완에 기반을 두고 있는 점을 고려할 때 주가가 급락할 수 있습니다[0][1]. 넷째, 경쟁사의 등장도 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 새로운 경쟁사가 더 혁신적인 약물을 출시한다면 ABVC의 시장 점유율이 감소해 주가가 하락할 가능성이 큽니다. 반면, 마켓 트렌드의 변화로 인해 생명공학 분야에 대한 투자 열기가 높아진다면 ABVC의 주가는 상승할 것입니다. 마지막으로, 제품 후보의 임상 시험 결과나 규제 승인의 성공 여부 역시 주가의 중요한 변수입니다. 임상 시험이 성공적이라면 주가는 급등할 가능성이 있습니다.

회사의 미래 전망

ABVC의 미래는 여러 가지 요인에 의해 좌우될 수 있습니다. 우선, 신약 개발 성공 여부가 중요합니다. 임상 시험에서 긍정적인 결과를 얻고 규제 당국으로부터 승인을 받게 되면, 시장에 새로운 치료제를 출시할 수 있어 회사의 성장에 큰 도움이 될 것입니다. 둘째, 글로벌 시장 확장이 중요한 역할을 할 것입니다. 아시아-태평양 지역뿐만 아니라 북미와 유럽 시장에서도 입지를 다질 수 있다면 매출 증가가 기대됩니다. 셋째, 전략적 파트너십도 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 다른 생명공학 기업이나 제약사와의 협력 강화, R&D 공동 투자 등을 통해 기술력과 자금력을 확보하면 더 빠른 신약 개발이 가능할 것입니다. 넷째, 기술 혁신은 또한 중요한 요인입니다. 인공지능(AI)과 빅데이터를 활용한 연구 방법론 도입으로 연구 효율성을 높여 더 빠르고 정확한 신약 개발이 가능해질 것입니다. 반면, 반대로 회사의 성장이 정체되거나 감소할 가능성도 있습니다. 임상 시험 실패나 규제 승인 지연은 회사의 재정적 부담을 가중시키고 주가 하락을 초래할 수 있습니다. 또한, 경쟁사의 혁신적인 제품 출시로 시장 점유율을 빼앗기면 성장에 제동이 걸릴 수 있습니다. 마지막으로, 거시경제 불확실성이나 규제 환경 변화도 중요한 변수로 작용할 수 있습니다. 예를 들어, 경제 불황이 지속되거나 규제 강화로 인한 연구 개발 비용 증가가 예상된다면 회사의 장기적인 성장에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.