AMRK

회사 소개

A-Mark은 금, 은, 백금, 팔라듐, 구리 금괴, 수표화폐 동전 및 관련 제품을 도매 및 소매 고객에게 제공하는 완전히 통합된 귀금속 플랫폼으로, 도매 판매 및 부수 서비스, 소비자 직영, 담보 대출이라는 세 가지 보완적 세그먼트를 통해 사업을 진행합니다. A-Mark은 각 시장에서 가장 큰 고객 기반 중 하나를 가지고 있으며, 귀금속 거래 산업에서 가장 포괄적인 제품 및 서비스를 제공한다고 생각합니다. 회사는 금·은·백금·팔라듐 금괴 및 관련 제품을 도매로 운영하며, 다양한 국가의 주권 및 사설 조폐소에서 금·은 동전 및 금괴를 유통시키고 소매 고객에게 판매 및 구매를 하고자 합니다. 또한, 귀금속 구매와 판매에 관련된 금괴 및 수표화폐에 대한 자금 지원 및 다른 서비스를 제공하고 있으며, 소중품 제품들에 대한 안전 보관을 제공하고 있습니다. 회사는 이제 투자가, 수집가, 소매 고객들을 포함한 전 세계에 걸쳐 있는 고객 기반을 대상으로 제품 및 서비스를 다양하게 제공하고 있습니다[0].

주요 고객

AMRK의 고객은 다양한 세그먼트로 구성되며, 주로 금융 기관, 귀금속 도매업자, 산업 제조업체 및 가공업체, 주권 조폐국, 정련업체, 동전 및 금속 딜러, 투자자, 수집가, 전자상거래 및 기타 소매 고객을 포함합니다. 금융 기관은 주로 자산 다변화와 리스크 관리를 위해 AMRK의 귀금속 제품을 구매하며, 귀금속 도매업자는 다양한 국가 및 사설 조폐소에서 금, 은 동전과 금괴를 포함한 제품을 구매하여 재판매합니다. 산업 제조업체는 귀금속을 가공하여 산업용 제품을 생산하며, 주권 조폐국 및 사설 조폐소는 주화 및 금속 빗금을 생산합니다. 정련업체와 동전 및 금속 딜러는 귀금속의 정련 및 판매를 담당하며, 개인 투자자 및 수집가는 자산 보호 및 포트폴리오 다변화를 목적으로 귀금속을 구매합니다. 전자상거래 및 소매 고객은 AMRK의 다양한 귀금속 제품을 온라인을 통해 직접 구매하며, 이는 주로 투자 목적으로 이루어집니다. 이러한 다양한 고객들은 각자의 필요성과 목적에 따라 AMRK의 제품 및 서비스를 이용하며, 특히 금융, 저장, 운송, 헤징, 담보 대출 등의 서비스도 함께 활용합니다[0][1].

회사의 비용구조

비용 세그먼트	설명	공급 업체
원자재 비용	금, 은, 백금, 팔라듐 및 구리 등의 귀금속을 포함하여 다양한 금속의 구매와 관련된 비용.	여러 주권 조폐국 및 사설 조폐국
금융 비용	제품 금융 계약을 통해 귀금속 구매 및 재취득 비용, 금고에 귀금속을 보관하는 대가로 지불하는 금융 수수료 포함.	제3자 금융 회사
정보 기술 비용	IT 시스템 운영 및 관리에 관련된 비용. 데이터 저장 및 클라우드 서비스 사용 비용도 포함될 수 있음.	내부 IT 팀 및 외부 IT 서비스 제공업체
에너지 비용	생산 과정에서 사용하는 전력 및 기타 에너지원의 비용.	현지 에너지 공급업체
인건비	직원 급여, 성과 기반 보상, 및 관련 세금 등 인적 자원 관리에 드는 비용.	내부 인적 자원
광고 및 마케팅 비용	제품 및 서비스의 홍보와 관련된 광고비 및 마케팅 비용.	광고 대행사 및 마케팅 회사
감가상각비 및 임대 비용	보유 자산의 감가상각비와 운영 리스 비용.	다양한 리스 제공업체 및 물리적 자산 제공업체
보험 비용	기업 활동 및 자산 보호를 위한 보험료.	여러 보험 회사
컨설팅 및 전문 서비스 비용	비즈니스 운영에 필요한 외부 컨설팅 및 법률 서비스 제공 비용.	법률 회사 및 컨설팅 회사

A-Mark의 주요 비용은 원자재 비용, 금융 비용, 정보 기술 비용, 에너지 비용, 인건비, 광고 및 마케팅 비용, 감가상각비 및 임대 비용, 보험 비용, 컨설팅 및 전문 서비스 비용으로 나눌 수 있습니다[0][1].

제품군

A-Mark의 주요 제품은 금과 은을 중심으로 한 귀금속으로, 이들의 판매가 회사 매출의 주된 부분을 차지합니다. 2023년 6월 30일로 마감된 연도에 회사는 금 629,000 온스, 은 23,651,000 온스를 판매했으며, 금 판매량은 이전 연도에 비해 증가했고, 은 판매량은 감소했습니다. 이렇게 확보된 매출은 금 제품의 경우 평균 판매 가격이 2.4% 증가하면서 일부 상쇄되었습니다[0].

주요 제품과 수익 기여도

제품	2023년 판매량	2022년 판매량	수익 기여도 주요 포인트
금	629,000 온스	609,000 온스	판매량 증가와 더불어 평균 판매 가격 상승[0]
은	23,651,000 온스	27,611,000 온스	판매량 감소와 평균 판매 가격 하락[0]

제품 상세 설명

• 금: 귀금속 중에서도 가장 인기가 많은 금은 투자자들에게 안정적인 자산으로 평가되며, AMRK의 주요 매출원입니다. 2023년에는 판매량이 전년도와 비교해 20,000 온스가 증가했으며, 이는 전체 매출 증가에 긍정적인 영향을 미쳤습니다.
• 은: 금에 비해 다소 가격 변동성이 있는 은 역시 AMRK의 중요한 제품입니다. 2023년에는 3,960,000 온스 판매량이 줄었지만, 여전히 상당한 양을 판매하고 있습니다[0].

비슷한 제품을 생산하는 경쟁사

회사명	주요 제품	유사 제품
Newmont	금, 은	금괴 및 은괴, 투자용 동전
Barrick Gold	금, 은	금괴 및 은괴, 다양한 금속 제품
Pan American Silver	은, 금	주로 은괴, 일부 금괴 생산

이와 같은 경쟁사들 역시 금과 은을 주요 제품으로 하여 매출을 창출하고 있으며, AMRK와 비슷한 제품 라인을 가지고 있습니다. 경쟁사들 역시 글로벌 시장에서 다양한 금속 제품을 제공하고 있어 AMRK와의 시장 내 경쟁이 치열합니다[4].

주요 리스크

AMRK의 비즈니스에는 공급망 제약 요인이 발생할 경우의 위험이 있습니다. 특히, Silver Towne 제조 공장을 확장하여 수요 증가를 충족하거나 공급망 장애가 판매 및 재판매를 위한 코인 및 귀금속의 원료원에 심각한 간섭을 일으킬 경우 우리의 영업에 해를 끼칠 수 있습니다. 중요한 공급망 제한이 발생하면 주요 제품을 줄이거나 코인 및 귀금속 제품의 고객 요구를 적시에 충족시키지 못할 수 있으며, 이는 매출 손실로 이어지거나 우리의 명성에 악영향을 미칠 수 있습니다틀:11:4†source. 게다가, 우리의 핵심 경영 인력과 거래 전문가에 의존하고 있으며, 현재의 핵심 직원을 재영입할 능력이 없다면 우리의 비즈니스에 지대한 악영향을 미칠 수 있습니다. 그래픽 로버츠라는 최고 경영자와 다른 선임 경영진 및 특정 주요 직원들에게 우리의 전략적 비전과 성과가 의존하고 있습니다. 또한 업계 폭넓은 평판을 가지고 있고 우리의 비즈니스에 핵심 기능을 수행하는 직원이 있습니다. 우리는 새로운 고용 계약을 협상하거나 주요 직원을 유지하는 능력을 확신할 수 없습니다. 또한, 숙련된 귀금속 거래자 및 다른 산업 전문가들 사이에서 상당한 경쟁이 있습니다. 현재의 핵심 경영진과 직원을 잃는다면, 그들을 대체할 능력이 없는 경우 우리의 비즈니스에 심각한 영향을 미칠 수 있습니다틀:11:4†source.

재무

AMRK의 2023년 6월 30일로 종료된 회계 연도의 재무 성과는 전반적으로 긍정적입니다. 회사의 총 수익은 전년도의 81억 5925만 달러에서 13.8% 증가한 92억 8656만 달러를 기록했으며, 이는 판매된 은 제품의 온스 수 증가와 금의 평균 판매 가격 상승 덕분입니다. 금의 판매 온수는 전체적으로 266만 7천 온스로 전년도 266만 8천 온스에 비해 거의 변동이 없었지만, 은의 판매 온수는 1억 3220만 9천 온스에서 1억 5623만 3천 온스로 18.2% 증가했습니다. 총 이익은 전년도 2억 6176만 5천 달러에서 12.6% 증가한 2억 9466만 9천 달러를 기록했으며, 이는 도매 판매 및 부수 서비스와 소비자 직영 부문에서의 높은 이익률 덕분입니다. 그러나, 총 마진율은 3.5 베이시스 포인트 감소한 3.173%였으나 전방 판매 증가를 제외하면 총 마진율은 실질적으로 4.291%로 증가하였습니다. 판매, 일반 및 관리 비용은 전년도의 7661만 8천 달러에서 11.3% 증가한 8528만 2천 달러로, 이는 주로 보상 비용 증가, 광고 비용 증가 및 정보 기술 비용 증가에 기인합니다. 회사의 순이익은 1억 5603만 달러로 전년도의 1억 3253만 6천 달러보다 증가하였으며, 주당 기본 및 희석 순이익 또한 각각 6.68달러와 6.34달러로 증가하였습니다[0][1][2][3].

AMRK의 대차대조표

항목	2023년 6월 30일 (단위: 천 달러)	2022년 6월 30일 (단위: 천 달러)
유동자산
현금	39,318	37,783
매출채권, 순	35,243	97,040
파생상품 자산	77,881	91,743
담보 대출 채권	100,620	126,217
융자 약정으로 보유한 귀금속	25,530	79,766
재고
- 재고	645,812	458,347
- 제한된 재고	335,831	282,671
선급비용 및 기타 자산	6,956	7,558
총 유동자산	1,267,191	1,181,125
비유동자산
운영리스 사용권 자산	5,119	6,482
유형자산, 순	12,513	9,845
영업권	100,943	100,943
무형자산, 순	62,630	67,965
장기 투자	88,535	70,828
기타 장기 자산	8,640	5,471
총 자산	1,545,571	1,442,659
유동부채
신용 한도	235,000	215,000
차입한 금속에 대한 부채	21,642	59,417
제품 금융 약정	335,831	282,671
매입채무 및 기타 채무	25,465	6,127
이연 수익 및 선급금	181,363	175,545
파생상품 부채	8,076	75,780
발생부채 (1)	20,418	21,813
채권	95,308	-
총 유동부채	924,061	836,735
기타 부채
이연 법인세 부채	16,677	-

AMRK의 금융 상태 분석

AMRK의 2023년 대차대조표는 다양한 금융 항목들의 변동을 보여줍니다. 먼저 총 자산은 2022년의 1,442,659천 달러에서 1,545,571천 달러로 증가했으며, 이는 주로 유동자산 증가에 기인합니다. 현금 및 현금성 자산은 39,318천 달러로 소폭 증가했으며, 이는 귀금속 거래 관련 활동에서의 여유 자금 증가를 반영합니다. 매출채권 및 파생상품 자산은 감소한 반면, 재고 자산은 크게 증가하여 645,812천 달러로 확장되었습니다. 이는 AMRK의 귀중품 보유량이 확대되고, 거래 활동이 활발함을 나타냅니다[0][1][2].

유동부채에서는 신용 한도와 제품 금융 약정이 각각 증가하여 235,000천 달러와 335,831천 달러를 기록했습니다. 이는 회사의 융통성을 강화하고 거래 규모를 확장하기 위한 재무전략의 일환으로 보입니다. 또한 채권 항목이 새롭게 포함되어 95,308천 달러의 부채가 추가된 점도 주목할 만합니다. 이는 회사가 장기 자금을 활용하여 사업 확장과 유동성 관리를 병행하고 있음을 시사합니다.

AMRK의 자산 배분을 살펴보면, 주요 자산이 유동자산에 집중되어 있으며 특히 재고 자산이 큰 비중을 차지하고 있습니다. 이는 AMRK의 사업 특성상 귀금속과 같은 고가의 재고 자산이 크게 필요하다는 점을 반영합니다. 이러한 배분은 상당히 적절해 보이며, 귀금속 거래 규모 확대와 맞물려 안정적인 유동성을 유지할 수 있는 기반이 됩니다.

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

항목	2023년 6월 30일	2022년 6월 30일	변화
운영 활동으로 인한 순현금 유출	$(30,323)	$(89,166)	$58,843 증가
투자 활동으로 인한 순현금 확보(유출)	$6,839	$(60,563)	$67,402 증가
재무 활동으로 인한 순현금 확보	$25,019	$86,107	$(61,088) 감소
현금 증가(감소) 총합	$1,535	$(63,622)
기초 현금 잔액	$37,783	$101,405
기말 현금 잔액	$39,318	$37,783

A-Mark의 최신 현금 흐름표에 따르면, 2023년 6월 30일 기준으로 운영 활동에서 약 3,032만 달러의 현금이 유출되었으며 이는 전년도인 2022년 6월 30일의 8,916만 달러 유출에 비해 현저히 줄어든 수치입니다. 이는 주로 운전 자본 변화로 인해 발생한 것입니다. 반면에, 투자 활동에서 683만 달러의 현금을 확보하여, 전년도의 6,056만 달러의 현금 유출과 비교하면 큰 폭으로 개선된 모습을 보였습니다. 이는 담보 대출의 청산, 장기 투자 감소, 그리고 디지털 자산 활동 등에서의 현금 유입 증가에 기인합니다. 재무 활동에서는 2,501만 달러의 현금을 확보했으며, 이는 전년도 8,610만 달러보다 감소한 수치인데, 주로 배당금 지급 증가와 주식 환매 활동에 따른 현금 유출 증가 때문입니다[0][1][2].

AMRK의 비즈니스 특성상 귀금속의 가격 변동성과 시장 조건에 따라 현금 흐름이 크게 영향을 받을 수 있습니다. 일반적으로 귀금속 도매 및 소매업체는 상당한 양의 운전 자본이 필요하며, 이는 제품의 구매, 저장 및 고객에게 판매 과정을 통해 실현됩니다. 비교적 안정적인 투자 활동과 적극적인 자금 조달을 통해 자금을 확보하면서도, 운영 활동에서 큰 현금 유출을 줄이며 효율적으로 관리하는 모습이 관찰됩니다. 같은 업종군의 다른 기업들과 비교했을 때, AMRK의 현금 흐름 관리는 효과적으로 이루어지고 있는 편입니다.

주요 부채 및 전환사채들

다음은 A-Mark 회사의 채무 관련 항목을 정리한 표입니다. 주요 부채 항목, 금액, 이자율 및 기타 조건들을 포함합니다:

항목	금액 (2023년 6월 30일 기준)	이자율	만기일	기타 조건
단기 채무 (Notes Payable - Short-term)	$95,308	-	-	-
장기 채무 (Notes Payable - Long-term)	$94,073	-	-	-
담보부 선순위 채무 (Secured Senior Term Notes, Class A)	$72,000	4.98%	2023년 12월 15일	AMCF의 현금, 담보 대출채권, 금융상품으로 보유한 귀금속 및 재고에 대한 우선 담보권 부여
담보부 후순위 채무 (Secured Subordinated Term Notes, Class B)	$28,000	5.98%	2023년 12월 15일	AMCF의 현금, 담보 대출채권, 금융상품으로 보유한 귀금속 및 재고에 대한 우선 담보권 부여
CCP 대출	$0.5	-	2024년 4월 1일	대출금은 상업 대출 자금으로 사용되며 상환시 연장 가능
빌려온 금속에 대한 부채 (Liabilities on Borrowed Metals)	$21,642	-	-	금속 형태 또는 현금으로 상환 가능

A-Mark의 주요 채무는 담보부 선순위 채무와 담보부 후순위 채무로 구성되어 있으며, 각각의 금액은 $72,000,000와 $28,000,000입니다. 담보부 선순위 채무는 4.98%의 이자율을 가지며, 담보부 후순위 채무는 5.98%의 이자율을 가집니다. 두 채무 모두 2023년 12월 15일에 만기가 도래합니다. 이들 채무는 AMCF의 현금, 담보 대출채권, 금융상품으로 보유한 귀금속 및 재고에 대한 우선 담보권을 기반으로 보증됩니다[0] .

주가 영향 미치는 요인들

AMRK의 주가 변동에는 다양한 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 통화 가치 변동은 중요한 영향을 미칩니다. 예를 들어, 달러 강세가 지속되면 AMRK가 해외 시장에서 매출을 올리는 데 불리해져 주가가 하락할 가능성이 큽니다(부정적 영향). 둘째, 거시경제 상태도 중요한 역할을 합니다. 글로벌 경기 침체가 발생하면 귀금속의 수요가 줄어들어 AMRK의 매출이 감소할 가능성이 커지고, 이에 따라 주가가 하락할 수 있습니다(부정적 영향). 셋째, 국가 간의 갈등 예를 들어 미중 무역 전쟁이 심화되면, 귀금속이 안전자산으로 재평가되어 수요가 증가하고 주가가 상승할 수 있습니다(긍정적 영향). 넷째, 경쟁사의 부상도 중요한 변수입니다. 새로운 강력한 경쟁업체가 시장에 등장하면 AMRK의 시장 점유율이 감소하고, 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다(부정적 영향). 다섯째, 시장 트렌드 변화도 중요한 요인입니다. 예를 들어, 환경 친화적인 투자 트렌드가 확산되면 귀금속에 대한 수요가 증가하여 AMRK의 매출이 증가하고 주가가 상승할 수 있습니다(긍정적 영향). 이러한 다양한 시나리오는 모두 AMRK의 주가에 중대한 영향을 미칠 수 있는 잠재적 요인들입니다.

회사의 미래 전망

AMRK의 미래 전망은 다양한 요인에 의해 성장하거나 축소될 수 있습니다. 우선, 글로벌 경제 상태가 중요한 변수로 작용할 것입니다. 세계 경제가 안정성을 유지하고 성장세를 보인다면 귀금속에 대한 투자 수요는 꾸준할 것이며, 이는 AMRK의 매출 상승으로 이어질 수 있습니다[0]. 반면, 경제 불확실성이 증가하면 안전자산으로서의 귀금속 수요는 증가할 가능성이 높아 귀금속 시장의 활황을 기대할 수 있습니다[1]. 또한, 기술 혁신도 AMRK의 성장에 큰 도움이 될 수 있습니다. 온라인 플랫폼을 통한 금속 거래와 저장, 새로운 디지털 제품의 개발 등이 고객 편의성을 증대시키고 매출을 증가시킬 수 있습니다[2]. 반면, 금리가 높아지거나 인플레이션이 지속된다면 운영 비용 증가와 수요 감소로 인해 성장에 어려움을 겪을 수 있습니다[1]. 또한, 정치적 불안정성과 무역 갈등은 AMRK의 국제적인 사업 확장에 장애가 될 수 있습니다[4]. 결론적으로, AMRK의 미래는 경제적, 기술적, 정치적 요인들에 의해 다양하게 영향을 받을 수 있으며, 이러한 요인들의 진행 방향에 따라 회사의 성장 또는 축소가 결정될 것입니다.