브로드윈드 (Broadwind, Inc., BWEN)

회사 소개

회사 BWEN은 압축 천연 가스 가상 파이프라인 시장을 위해 모바일 모듈식 압력 감소 시스템을 설계하고 제조합니다. 또한 광산 및 건설 시장을 지원하는 버킷, 삽, 자동차 차체, 드릴 마스트 등의 부품을 제조합니다. 산업 시장에서는 크레인 부품, 압력 용기, 프레임 등을 제공하며, 표면 및 지하 광산, 풍력 발전, 강철, 자재 처리, 인프라, 육상 및 해상 석유 밸브 및 드릴링, 해상 및 산업 시장을 포함한 다양한 시장의 폭넓은 고객들을 위해 기어, 기어박스 및 정밀 가공 부품을 공급합니다. 또한 결합 주기 천연 가스 터빈 시장을 주로 위해 공급망 솔루션, 경량 가공, 재고 관리, 키팅 및 조립 서비스를 제공하고 있습니다. 이를 통해 사전 제작 부품 및 시스템을 제조하여 시장에 서비스하고 있습니다. 이러한 핵심 역량을 토대로 북미의 풍력 에너지, 가스 터빈, 광산 및 기타 산업 세로에 투자할 의도입니다[0].

주요 고객

BWEN의 고객은 주로 다양한 산업 분야의 전문 기업들로 구성됩니다. 첫 번째 주요 고객군은 풍력 에너지 산업의 고객들입니다. 이들은 주로 풍력 터빈 제조업체와 풍력 단지 운영자들로, BWEN의 풍력 타워 및 내부 구성품 등의 제품을 사용합니다. 이 고객들은 풍력 에너지 생산을 위해 신뢰성 높은 터빈과 부품을 필요로 하므로, 고품질의 맞춤형 제품과 유지보수 서비스를 제공합니다[0]. 두 번째로, 가스 터빈 산업 고객들은 천연 가스 터빈 및 교체 부품을 필요로 하고, BWEN의 공급망 솔루션, 경량 가공, 조립 및 키팅 서비스를 활용하여 비용 절감과 생산성 향상을 꾀합니다[1][0]. 세 번째로, 광산 및 건설 산업의 고객들은 드릴 마스트, 버킷, 삽 및 차량 차체 등 다양한 고중량 부품을 구매합니다. 이 분야 고객들은 내구성이 뛰어난 고중량 부품을 필요로 하며, BWEN의 제조 전문성을 통해 안정적이고 효율적인 제품 공급을 받을 수 있습니다[0]. 네 번째로, 철강 제조업체와 해상 장비 제조업체도 BWEN의 고객들입니다. 이들은 크레인 부품, 압력 용기, 금속 프레임 등 산업 공정을 위한 고강도, 고정밀 부품을 요구합니다[0]. 각 고객군은 자신들의 특정 요구에 맞춘 제품과 서비스를 제공받기 위해 BWEN을 선택하며, 이를 통해 효과적인 생산성 향상과 비용 절감을 이룰 수 있습니다.

회사의 비용구조

BWEN의 주요 비용 항목에 대한 분석은 다음과 같습니다:

비용 항목	설명	공급업체
원자재	주로 강철을 포함한 다양한 금속과 원자재 가격이 중요합니다. 원자재 가격 변동은 회사의 이익률에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.	강철 공급업체 (구체적인 회사명의 언급 없음)[0]
에너지 소비	제조 공정에서 사용되는 전기와 가스 등 에너지 비용이 크며, 에너지 비용의 증가 또는 공급의 제약이 있을 경우 운영 결과에 영향을 미칠 수 있습니다.	에너지 공급업체 (구체적인 회사명의 언급 없음)
인건비	제조 시설에서 숙련된 노동력에 의존하며, 인건비 상승은 회사의 비용 구조에 영향을 미칠 수 있습니다. 특히, 노조 노동자들과의 단체 협약이 중요합니다.	Cicero, Illinois와 Neville Island, Pennsylvania의 노조[0]
운송 및 물류	글로벌 공급망 복잡성으로 인해 운송과 물류 비용이 상당합니다. 공급망의 중단은 비용 증가와 일정 지연 등을 초래할 수 있습니다.	다양한 운송 및 물류 업체 (구체적인 회사명의 언급 없음)
설비 유지 및 투자	제조 제품을 위한 시설과 장비의 구입 및 유지보수에 많은 자본이 필요합니다. 이러한 설비의 비용이 높으며, 자본 지출이 요구됩니다.	설비 및 장비 공급업체 (구체적인 회사명의 언급 없음)[2]

이와 같은 비용 항목들은 BWEN의 운영 결과와 이익률에 중요한 영향을 미치며, 해당 자원들을 공급하는 기업들과의 관계가 중요합니다.

제품군

BWEN의 주요 제품과 매출 기여도는 다음과 같습니다:

제품군	주요 제품	매출 기여도 (%)	주요 설명
Heavy Fabrications	풍력 타워 섹션	14% 증가 (2023 대비 2022)	풍력 타워 섹션은 2023년에 30 섹션이 더 많이 판매되었으며, 이는 풍력 발전소에 필수적인 구조물로써 사용됩니다 .
Industrial Fabrication	PRS (압력 감소 시스템)	주요 기여자	PRS 유닛은 2023년에 높은 출하량을 기록해 산업 분야에서의 매출 증가에 크게 기여했습니다 .
Gearing	기어 및 기어박스	7% 증가	주요 고객은 산업 및 철강 업체로, 미세 가공 기어 및 기어박스가 높은 수요를 보였습니다 .
Industrial Solutions	가스 터빈 부품	41% 증가	가스 터빈의 신제품 및 애프터마켓 수요 증가로 인해 매출이 크게 상승했습니다 .

주요 제품의 기여도 설명

• Heavy Fabrications (풍력 타워 섹션): 풍력 발전에 사용되는 타워 섹션은 BWEN의 기둥 제품군입니다. 주요 풍력 터빈 제조업체들과의 장기 계약을 통해 높은 매출 기여도를 유지하고 있습니다.
• Industrial Fabrication (PRS 유닛): 압력 감소 시스템(PRS)은 주로 광산 및 건설 산업에서 사용되며, 2023년 높은 출하량을 기록해 매출에 중요한 기여를 했습니다.
• Gearing (기어 및 기어박스): 이 부문은 주로 산업 및 철강 분야의 고정밀 기어와 기어박스를 제조하여 매출을 기록하고 있으며, 2023년 증가된 출하량이 이를 입증합니다.
• Industrial Solutions (가스 터빈 부품): 가스 터빈 부품은 가스 터빈 산업의 신규 프로젝트와 애프터마켓에서 높은 수요를 보였으며, 국제 고객들로부터의 매출 증가도 기여했습니다.

유사 제품을 만드는 다른 미 상장 기업 경쟁자들

경쟁사	주요 제품	설명
Siemens Gamesa	풍력 터빈 및 구성품	BWEN과 비슷하게 풍력 터빈용 부품을 제작, 장기 계약을 통해 시장 점유.
General Electric (GE)	가스 터빈 및 발전기 부품	산업용 가스 터빈과 발전기 부품 생산, 전 세계적인 고객군.
Caterpillar	광산 및 건설 장비	광산 및 건설 분야에서 사용되는 중량 산업 장비와 부품 생산.

이러한 경쟁자들은 BWEN이 속한 다양한 산업에서 비슷한 제품군을 생산하고 있으며, BWEN의 매출 증대와 시장 점유에 경쟁적으로 영향을 미칠 수 있습니다.

주요 리스크

BWEN의 비즈니스에 영향을 줄 수 있는 위험 요인은 다음과 같습니다: 원자재의 가용성 제한이나 원자재(강철을 포함한)의 비용 증가, 에너지, 운송 및 기타 필수 서비스 비용이 상승할 경우 해당 비용을 완전히 고객에게 부담시키지 못할 경우, 운영 결과에 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 노동 조합 노동에 의존하고 있는데, 해당 노동 조합의 서비스를 상실할 경우 향후 성공에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 유능한 인력을 구인하고 유지하는 능력이 부족할 경우 비즈니스에 악영향을 미칠 수 있으며, 제조 시설에서 노련한 노동력이 필요한 상품 및 서비스를 판매하는데 어려움을 겪을 수 있습니다. 보증 비용의 추정이 실제 청구와 크게 다를 경우나 향후 제품에 대한 보증 비용을 합리적으로 추정할 수 없는 경우, 비즈니스와 재무 결과가 부정적으로 영향을 받을 수 있습니다. 이러한 요인들은 BWEN의 비즈니스에 중요한 위험을 줄 수 있습니다[0][0][2].

재무

대차대조표

항목	2021	2022	2023
현금 및 현금성 자산	852.0k	12.7M	1.1M
매출채권, 순액	13.8M	17.0M	19.2M
재고자산	33.4M	44.3M	37.4M
유동자산 총계	52.3M	79.3M	69.7M
유형자산, 순액	61.7M	61.7M	62.7M
비유동자산 총계	65.7M	65.3M	65.4M
자산 총계	118.0M	144.5M	135.2M
매입채무	16.5M	26.3M	20.7M
단기차입금	10.5M	5.1M	9.9M
유동부채 총계	42.7M	70.2M	53.6M
장기차입금	21.1M	28.1M	25.5M
비유동부채 총계	21.2M	28.1M	25.5M
부채 총계	63.9M	98.3M	79.1M
자본금 및 추가 납입 자본	395.4M	397.3M	399.4M
이익잉여금	-339.4M	-349.1M	-341.5M
자본 총계	54.1M	46.3M	56.0M
부채 및 자본 총계	118.0M	144.5M	135.2M

손익계산서

항목	2021	2022	2023
매출액	145.6M	176.8M	203.5M
매출원가	140.1M	166.0M	171.0M
매출총이익	5.5M	10.7M	32.5M
판매비와 관리비	17.4M	16.6M	20.7M
영업이익	-12.6M	-6.6M	11.1M
이자비용	1.1M	3.2M	3.2M
세전 순이익	2.9M	-9.7M	7.9M
법인세 비용	25.0k	35.0k	241.0k
당기순이익	2.8M	-9.7M	7.6M

현금흐름표

항목	2021	2022	2023
당기순이익	2.8M	-9.7M	7.6M
감가상각비 및 무형자산상각비	6.3M	6.1M	6.4M
비현금 운전자본 변동	-15.2M	18.2M	-23.3M
영업활동으로 인한 현금흐름	-12.8M	16.6M	-6.9M
유형자산 취득	-1.7M	-3.1M	-6.4M
투자활동으로 인한 현금흐름	-1.7M	-3.1M	-6.4M
배당금 지급	N/A	N/A	N/A
차입금 변동	-146.8M	-7.2M	2.5M
재무활동으로 인한 현금흐름	12.0M	-1.7M	1.7M
현금 순변동	-2.5M	11.9M	-11.6M

주가 영향 미치는 요인들

BWEN의 주가 변동 가능 원인은 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 첫째, 환율 변동입니다. 예를 들어, 미국 달러 강세로 인해 수출 수익이 줄어들면 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시경제적 상황입니다. 경제 불황 시, 에너지 및 광산 산업에 대한 투자가 감소할 가능성이 있으며, 이는 BWEN의 매출 감소로 이어져 주가에 부정적 영향을 줄 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등입니다. 예를 들어, 미중 무역전쟁이 촉발되어 중국산 풍력 터빈 부품에 대한 관세가 인상되면, BWEN의 비용 증가로 인해 주가가 하락할 수 있습니다[0][1]. 넷째, 경쟁사의 부상입니다. 신생 경쟁사가 더 효율적인 기술 개발에 성공하여 시장 점유율을 빠르게 확대하면, BWEN은 시장에서의 위치를 위협받아 주가가 하락할 가능성이 큽니다. 다섯째, 시장 트렌드 변화입니다. 예를 들어, 재생에너지 사용이 급격히 확대될 경우, 풍력 에너지 산업의 성장이 촉진되어 BWEN의 매출이 증가하면서 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다.

회사의 미래 전망

BWEN의 미래는 다양한 요인에 의해 성장하거나 축소될 수 있습니다. 성장 요인으로는 먼저, 재생에너지에 대한 글로벌 수요 증가가 있습니다. 전 세계적으로 환경 보호와 지속 가능한 에너지 사용에 대한 관심이 높아지면서 풍력 에너지와 같은 재생 가능 에너지의 사용이 촉진될 것입니다. 이는 BWEN의 주요 제품인 풍력 터빈 부품 수요를 증가시킬 것입니다. 두 번째로, 기술 혁신과 효율성 향상입니다. BWEN이 지속적으로 기술 개발과 생산 공정 개선을 통해 제품의 효율성을 높이고 비용을 절감한다면, 시장 경쟁력도 더욱 강화될 것입니다. 셋째, 정부의 정책 지원입니다. 재생에너지 산업을 지원하는 정부의 보조금이나 세금 혜택 등이 주어진다면 BWEN의 재정적 부담이 줄어들고 시장 확장에 중요한 기회를 가질 수 있습니다. 반면, BWEN의 사업이 축소될 수 있는 요인으로는 첫째, 글로벌 경제 불황입니다. 경제 상황이 악화되면 에너지와 광산 산업에 대한 투자가 전반적으로 줄어들 수 있습니다. 둘째로, 강력한 경쟁의 등장입니다. 다른 기업들이 더 저렴하고 효율적인 부품을 제공하기 시작하면 BWEN은 시장 점유율을 잃을 위험이 있습니다. 셋째, 원자재 비용 상승입니다. 풍력 터빈 부품 제조에 필요한 원자재의 가격이 급등하면, BWEN의 제조 비용이 증가하고 이윤이 감소할 수 있습니다. 마지막으로, 규제 변경입니다. 예를 들어, 환경 규제가 강화되어 제조 공정이 복잡해지거나 비용이 증가할 경우, 이는 BWEN의 전반적인 운영에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.