셀시우스 홀딩스 (Celsius Holdings, Inc., CELH)

회사 소개

Celsius Holdings, Inc.은 기능성 에너지 음료 범주에서 미국 및 국제적으로 빠르게 성장하고 있는 기업입니다. 이들은 혁신적이고 임상으로 입증된 첨단 공식을 제공하는 차별화된 제품을 개발, 가공, 마케팅, 판매하며 널리 소비자들에게 공급합니다. CELSIUS® 브랜드는 운동을 통해 신진대사를 가속화하고 체지방을 태우며 에너지를 공급하기 위해 디자인된 피트니스 음료로 홍보되고 있습니다. 제품 라인은 음료와 온더고 (On-the-Go) 분말 형태로 나뉘며, 2023년에는 CELSIUS® Essentials 라인을 출시하여 16oz 캔으로 제공했습니다. 제품은 미국 주요 소매 채널뿐만 아니라 캐나다, 유럽, 중동 및 아시아 태평양 시장에서도 제공되고 있습니다. 제품은 대부분 일반 comodity, 천연, 편의점, 피트니스, 대량 시장, 비타민 전문점 및 전자상거래 등 미국의 다양한 소매 채널을 통해 제공되며, 일부 캐나다, 유럽, 중동 및 아시아 태평양 시장에서도 제공됩니다. 이들은 주요 대륙들에 제품을 공급하는 서드파티 음료 협력업체들을 통해 효율적으로 생산하고 제품을 유통합니다[0].

주요 고객

CELH의 고객 페르소나는 주로 웰빙과 피트니스에 관심이 많은 사람들, 운동선수, 그리고 더 나은 기능성 음료를 찾는 소비자들로 나눌 수 있습니다. 첫 번째 고객군은 건강을 중시하며, 저칼로리와 천연 성분을 선호하는 경향이 있습니다. 이들은 청량감 있는 음료를 찾고 있으며, 설탕이나 인공 감미료를 피하려 합니다. 두 번째 고객군은 고강도 운동을 즐기며, 운동 후 빠르게 에너지를 보충하고 신진대사를 촉진시켜 줄 수 있는 음료를 원합니다. 이들은 CELSIUS® 음료가 체지방을 태우는 데 도움을 준다는 점에서 가치를 느낍니다. 세 번째 고객군은 음료를 통한 기능적 혜택을 중요시하는 사람들로, 이들은 일반적인 청량음료보다 비타민과 영양소가 풍부한 제품을 찾고 있습니다. 이러한 고객군들은 소셜 미디어와 디지털 마케팅을 통해 CELSIUS를 알게 되고, 음료의 효과성과 품질을 믿고 투자를 합니다[0][1].

회사의 비용구조

주요 비용 세그먼트	설명	관련 공급업체
원재료	CELSIUS 제품의 주요 원재료는 풍미 및 성분 혼합물, 알루미늄 캔입니다. 이는 가격 변동에 민감하며, 특히 알루미늄 캔은 제한된 공급업체로부터만 제공됨	Pepsi (주요 유통 파트너)[0]
인력 비용	제품 마케팅, 연구 개발, 물류 및 관리 인력의 비용이 포함됨	N/A
물류 및 유통	저장 및 유통 비용은 유기적인 판매량 증가에 따라 상당히 증가함	N/A
관리 비용	감사, 법률, 컨설팅, 보험 및 사무실 임대 비용 포함	N/A
마케팅 비용	소셜 미디어 영향력자 및 유명인의 홍보 활동을 위한 비용 포함, 상표 인지도 제고를 위한 투자	N/A
창고 및 저장	제품 저장을 위한 창고 비용 증가 및 운송 비용 포함됨	N/A
주식 기반 보상	직원 소유권 장려 및 특별한 성과 촉진을 위한 주식 기반 보상비	N/A

CELSIUS의 운영 비용은 주로 원재료, 인력 비용, 물류 및 유통, 관리, 마케팅, 창고 저장, 그리고 주식 기반 보상을 통한 인력 유지비로 구성된다. 이 중 원재료의 주요 공급업체로는 게임 체인저인 Pepsi가 있으며, 이는 CELSIUS 제품의 유통과 밀접한 관련이 있다. 특히, 알루미늄 캔의 경우 제한된 공급업체로 인해 공급 중단 시 회사 운영에 큰 영향을 미칠 수 있다[1][0].

제품군

CELH의 주요 제품은 CELSIUS® Originals, CELSIUS® Essentials, CELSIUS® On-the-Go 및 CELSIUS® Heat입니다. 각각의 제품군은 다양한 방식으로 회사의 수익 창출에 기여하고 있습니다. CELSIUS® Originals는 운동 전후 또는 일상 생활에서 소비될 수 있는 전통적인 에너지 음료로, 이 부문이 전체 매출의 상당 부분을 차지하고 있습니다. CELSIUS® Essentials는 16oz 캔으로 제공되는 기능성 음료로서, 추가 비타민 및 영양소로 인해 건강을 중시하는 소비자에게 인기가 많습니다. CELSIUS® On-the-Go는 분말 형태로, 물에 타서 간편하게 섭취할 수 있어 여행이나 운동 중에도 휴대가 간편합니다. CELSIUS® Heat는 고강도 운동을 위한 에너지 음료로, 높은 카페인 함유량과 특별한 성분 조합을 특징으로 합니다. 이 회사는 제품 판매의 대부분을 펩시와 같은 대형 유통 파트너를 통해 이루며, 2023년 전체 매출의 59.4%가 펩시를 통해 발생했습니다[0]. 주요 경쟁사는 Monster Beverage Corporation, Red Bull GmbH, The Coca-Cola Company, Pepsi, Keurig Dr Pepper Inc., Nestlé S.A., BlueTriton Brands, Starbucks Corporation, Congo Brands 등이 있으며, 이들은 기능성 에너지 음료 시장에서 치열한 경쟁을 벌이고 있습니다[0].

제품	설명	매출 기여도	주 고객
CELSIUS® Originals	일반적인 에너지 음료	높음	운동선수, 일반 소비자
CELSIUS® Essentials	비타민과 영양소 함유	중간	건강 의식이 있는 소비자
CELSIUS® On-the-Go	분말 형태의 음료	중간	여행자, 운동 중인 사람
CELSIUS® Heat	고강도 운동 전용 음료	중간	고강도 운동을 하는 사람

경쟁사	주요 제품	시장 점유율
Monster Beverage Corporation	Monster Energy	높음
Red Bull GmbH	Red Bull	높음
The Coca-Cola Company	다양한 에너지 음료	중간
Pepsi	다양한 에너지 음료	중간
Keurig Dr Pepper Inc.	다양한 에너지 음료	중간
Nestlé S.A.	다양한 기능성 음료	중간
BlueTriton Brands	기능성 음료	낮음
Starbucks Corporation	기능성 음료	낮음
Congo Brands	기능성 음료	낮음

주요 리스크

CELH의 사업에 대한 가능한 위험 요인은 해외 유통 및 제품 판매와 관련된 상당한 위험, 포괄적인 대외 유통 및 판매 활동, 금융 상태 및 운영 결과에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 남아있는 위험을 직면할 것으로 예상됩니다. 또한, 자연 재해 및 기후 변화로 인한 영향에도 주의가 필요하며, 제품 소실, 규제 집행 조치 및 제품 책임으로 인한 실적 저하 역시 중요한 위험으로 간주됩니다. 사이버 보안 공격과 데이터 관리 시스템의 효율성도 중요한 위험으로 작용할 수 있습니다. 또한, Pepsi와의 상업적 거래 및 이에 따른 분쟁 또는 중단 가능성도 중요한 사업 리스크로 열거될 수 있습니다[0][1][2].

뉴스

(2024-10-03) 이 기사는 셀시우스 홀딩스 주식이 강력한 매수인 이유로 세 가지를 제시하고 있습니다: 설탕 없는 에너지 음료에 대한 수요 증가, 국제적 확장의 잠재력, 편의점 시장에서의 회사의 입지입니다.link

(2024-10-03) Celsius 주식은 지난 5년간 2,810% 상승했음에도 불구하고, 3월 최고치에서 66% 하락했습니다. 회사의 급속한 성장세가 둔화되고 있으며, 에너지 음료 시장의 침체와 PepsiCo로부터의 배급 감소라는 역풍에 직면하고 있습니다. 저자는 시장이 기대치를 낮추고 회사가 지속 가능한 경쟁 우위를 갖고 있지 않다는 점에서 지금 Celsius 주식을 사기에는 늦었다고 믿습니다.link

(2024-10-03) Celsius (CELH) 주식은 에너지 음료 부문 둔화와 펩시코 배급 계약의 재고 정상화로 인해 사상 최고치에서 67% 하락했지만, 시장 점유율을 계속해서 늘리고 있으며 국제 확장 기회가 있어 단기 역풍에도 불구하고 매수 기회가 될 수 있습니다.link

(2024-10-02) 설루스 홀딩스는 지난 10년 동안 엄청난 성장을 이루었지만 현재 도전에 직면하고 있습니다. 미국 시장 점유율 확대와 국제적 확장을 시도하는 가운데, 주식이 향후 3년간 두 배로 증가할 가능성이 분석되었습니다.link

재무

Celsius Holdings, Inc.의 2023년 재무 상태는 전반적으로 양호합니다. 2023년 12월 31일 기준으로, 기업은 대략 7억 5천 6백만 달러의 현금 및 현금 등가물을 보유하고 있으며, 운전자본은 9억 2천 8백 3십만 달러로 나타났습니다. 주요 수익원은 운영 활동에서 발생한 현금 흐름과 기존 현금 잔액으로, 2022년에 Pepsi에게서 시리즈 A 우선주를 발행하여 받은 5억 4천 2백만 달러의 순수입을 포함하며, 이는 단기 및 장기 현금 필요를 충족시키기에 충분하다고 평가됩니다. 2023년 운영 활동에서 발생한 순현금은 1억 4천 1백 2십만 달러로, 이는 전년도 1억 8백 2십만 달러에 비해 3천 3백만 달러 증가한 수치입니다 . 이는 Pepsi와의 계약으로 인한 판매 증가와 현금 영수증의 적시성 덕분으로 볼 수 있습니다. 반면, 2023년 투자 활동으로 인한 현금 지출은 1천 4백 2십만 달러였으며, 전년도 5백 7십만 달러에 비해 크게 증가했습니다. 이는 주로 자산 및 장비 구매 증가에 기인한 것입니다. 전체적인 매출액은 2022년도 6억 5천 3백 6십만 달러에서 2023년도 13억 1천 8백만 달러로 102% 증가하였으며, 북미 지역에서의 매출이 크게 기여했습니다 [0]. 2023년도 순이익은 1억 8천 2백만 달러로, 기본 1주당 순이익은 0.79달러였으며, 이는 전년도 1억 9천 8백 8십만 달러의 순손실과 비교해 큰 개선을 보였습니다 .

손익계산서

Celsius Holdings, Inc. (CELH) 수익표 (연결 손익 계산서)

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)
총매출 (Total Revenue)	1,318,014	653,604
- 북미 매출	1,263,341	617,457
- 유럽 매출	43,722	31,054
- 아시아 태평양 매출	4,755	3,647
- 기타 매출	6,196	1,446
매출 총이익 (Gross Profit)	633,100	270,900
영업비용 (SG&A)	366,800	428,700
- 마케팅 투자	75,000	N/A
- 창고 및 유통비용	12,100	N/A
- 직원 비용	13,400	N/A
- 행정비	57,900	N/A
기타 소득	25,400	5,100
순이익 (Net Income)	182,000	-198,800

CELH의 2023 재무 상태에 대한 분석

Celsius Holdings, Inc.는 2023년 동안 큰 성장을 기록하였으며, 특히 북미 시장에서의 매출 증가가 두드러집니다. 2023년 총매출은 1,318.0백만 달러로, 전년 대비 102% 증가하였으며 북미 지역 매출이 105% 증가하여 1,263.3백만 달러를 기록하였습니다[0][1][2]. 이는 주요 판매포인트 및 SKU 확대로 인한 것으로 보입니다. 유럽과 아시아 태평양 지역에서도 각각 41%, 30%의 매출 증가를 보였으며, 그 외 지역 매출도 증가했습니다.

CELH의 영업비용(SG&A)은 2022년에 비해 14% 감소하였습니다. 이는 주로 2022년 유통업체에 지불한 계약종료 수수료가 2023년에는 발생하지 않았기 때문입니다. 그러나 마케팅 투자와 창고 및 유통비용, 그리고 직원 비용은 증가하였습니다. 이는 성장지속을 위한 전략적 투자로 평가할 수 있습니다.

총매출 대비 매출 총이익률(Gross Profit Margin)은 2023년에 48.0%로, 2022년의 41.4%에서 상승하였습니다. 이는 원자재 조달 효율성 및 제품 폐기물 감소 덕분입니다[3][2][5].

순이익(Net Income)은 2023년에 182.0백만 달러로, 기본 주당 순이익은 0.79달러로 집계되었습니다. 이는 2022년의 -198.8백만 달러와 비교해 현저한 개선을 보였습니다. 이는 주로 매출 증대와 비용 절감 덕분입니다.

매출 및 비용의 균형에 대한 추가 설명

2023년에는 마케팅, 창고 및 유통비용, 직원 비용 등의 증가에도 불구하고 전체 영업비용이 감소하였는데, 이는 주로 2022년에 발생한 일회성 계약종료 수수료와 관련이 있습니다. 이는 회사의 비용 관리가 효과적으로 이루어졌음을 의미합니다. 마케팅 투자 증가와 관련해서는, 급성장하는 시장에서 브랜드 인지도를 높이고 경쟁우위를 확보하기 위한 전략적 움직임으로 볼 수 있습니다. 이러한 투자는 장기적으로 볼 때 매출 성장과 시장 점유율 증가에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.

현금흐름표

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)
영업활동으로 인한 현금 흐름	141,200	108,200
투자활동으로 인한 현금 흐름	(14,200)	(5,700)
재무활동으로 인한 현금 흐름	(25,200)	534,100

Celsius Holdings, Inc.는 2023년 한 해 동안 영업활동을 통해 141.2백만 달러의 현금을 창출했습니다. 이는 2022년의 108.2백만 달러에 비해 약 33.0백만 달러 증가한 것입니다. 이 증가는 Pepsi와의 계약에 따른 매출 증가와 현금 수령 타이밍이 긍정적으로 작용한 결과입니다[0]. 한편, 투자활동에서는 14.2백만 달러의 현금이 사용되었으며, 이는 전년도의 5.7백만 달러에 비해 두 배 이상 증가한 수치입니다. 주요 원인은 설비 및 장비 구입 증가입니다[0]. 재무활동에서는 25.2백만 달러의 현금이 사용되었는데, 이는 2022년에 주식 발행으로 인한 순수익 542.0백만 달러와 대비되는 감소입니다[2].

기능성 에너지 음료 시장에서 활동하는 다른 유사 기업들과 비교했을 때, CELH의 현금 흐름은 매우 강력합니다. 주요 경쟁 업체 대비 높은 영업활동 현금 창출 및 투자활동에서의 현금 사용 적정성은 기업의 성장 가능성을 시사합니다. 재무활동에서도 안정적인 자금을 활용하여 미래의 성장을 도모하고 있습니다. 이러한 현금 흐름 구조는 CELH가 장기적으로 안정적인 성장을 이어갈 수 있는 기반을 가지고 있음을 보여줍니다.

주요 부채 및 전환사채들

CELH의 주요 부채 및 유사 재무사항을 요약한 표는 다음과 같습니다.

부채 유형	금액 (백만 달러)	이자율	조건 및 기타 사항
시리즈 A 우선주	542.0	5.00%	페프로(PEP)에 발행된 우선주. 회사의 청산, 해산 또는 종료 시 보통주보다 우선하여 배당 지급. 분기별 누적 배당금 지급. 주당 보통주 15주로 전환 가능[0].

이 표에서 CELH는 시리즈 A 우선주를 발행하여 542백만 달러를 조달했으며, 이 우선주는 연간 5%의 이자율로 분기별로 누적 배당금을 지급합니다. 이 우선주는 보통주보다 우선하여 청산시 상환되며, 각 주식은 보통주 15주로 전환될 수 있는 옵션을 갖고 있습니다.

주가 영향 미치는 요인들

CELH의 주가 변동에는 여러 요인이 작용할 수 있습니다. 첫째, 환율 변동이 있습니다. 회사는 미국 달러 외의 통화로 표시된 매출, 비용, 자산 및 부채에 대해 환율 위험에 노출됩니다. 만약 달러가 강세를 보이면 수출 매출이 감소하고, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 둘째, 거시 경제 상태가 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 인플레이션이 증가하면 소비자들이 비필수 소비를 줄이게 되어 에너지 음료 수요가 감소하고 주가가 하락할 수 있습니다[1]. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁이 심화되면 수입 규제와 관세 상승으로 인해 원가가 상승하고 수익성이 감소하여 주가가 하락할 수 있습니다[2]. 넷째, 경쟁사의 부상은 시장 점유율을 잠식하여 매출 감소로 이어질 수 있습니다. 만약 시장에 새로운 강력한 경쟁자가 등장하면 CELH의 브랜드 가치는 하락하고 주가가 하락할 가능성이 큽니다. 마지막으로, 시장 및 트렌드 변화도 중요한 요인이 됩니다. 예를 들어, 소비자들이 건강 음료 트렌드를 선호하게 되어 에너지 음료 대신 천연 성분의 건강 음료를 찾게 되면 CELH의 매출이 감소하고 주가가 하락할 수 있습니다[3]. 이러한 시나리오들은 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 반면, 반대로 각 요인이 호전되면 주가 상승으로 이어질 수도 있습니다.

회사의 미래 전망

CELH의 미래 성장 가능성에는 여러 가지 요인이 작용할 수 있습니다. 첫째, 건강과 웰빙에 대한 소비자 관심이 증가하면서 기능성 에너지 음료에 대한 수요가 계속해서 증가할 가능성이 큽니다. 운동 전후에 마실 수 있는 음료로서 신진대사를 가속화하고 체지방을 태우는 제품들은 더 많은 소비자들의 관심을 끌 수 있습니다. 둘째, 국제 시장 확장이 성장의 주요 촉매가 될 수 있습니다. CELH는 이미 미국 외에도 캐나다, 유럽, 중동 및 아시아 태평양 시장에 제품을 공급하고 있어, 이러한 지역에서의 시장 점유율을 더 확대할 여지가 큽니다. 셋째, 제품 라인의 다변화는 매출 증대로 이어질 수 있습니다. 예를 들어, 새로운 맛이나 기능성을 추가한 새로운 음료 라인을 출시함으로써 기존 고객뿐 아니라 새로운 고객을 유치할 수 있습니다. 반면, 성장 가능성을 위협하는 요인들도 무시할 수 없습니다. 첫째, 시장 경쟁의 격화는 큰 도전 과제가 될 수 있습니다. 다른 경쟁사들도 기능성 음료 시장에 뛰어들면서 가격 전쟁이 벌어질 수 있고, 이는 수익성을 저해할 수 있습니다. 둘째, 원재료 가격의 변동은 생산 비용 증가로 이어질 수 있습니다. 특히 원재료가 수입되는 경우, 환율 변동은 비용을 더욱 불안정하게 만들 수 있습니다. 마지막으로, 규제 변화는 또 다른 위험 요소가 될 수 있습니다. 식품 및 음료 산업에 대한 규제가 강화되면 제품 개발 및 마케팅 전략에 큰 영향을 미칠 가능성이 있습니다.