챔피언X 코퍼레이션 (ChampionX Corporation, CHX)

회사 소개

ChampionX Corporation는 석유 및 가스를 안전하고 효율적으로 생산하기 위해 화학 솔루션, 인공 리프트 시스템 및 고도로 엔지니어링된 장비 및 기술을 제공하여 세계적인 리더로 인정받고 있습니다. 회사는 Production Chemical Technologies, Production & Automation Technologies, Drilling Technologies 및 Reservoir Chemical Technologies 네 가지 세그먼트로 구성되어 있으며, 이 중 Production Chemical Technologies 세그먼트와 Reservoir Chemical Technologies 세그먼트는 화학 기술 사업으로 함께 묶입니다. Production Chemical Technologies는 부식 억제제, 스케일 억제제, 이뮬젼 분리제 및 바이오사이드와 같은 주요 제품 라인을 제공하여 고객 자산의 무결성을 향상시키고 파이프 라인 및 장비를 흐름을 보장하며 효율적으로 석유, 수 및 가스를 분리하여 총 유체 처리 및 생산을 최대화합니다. 또한 고객이 석유 회수를 증가시키고 경제적 수명을 연장하며 탄소 발자국을 줄이도록 도와주는 개선된 탄화수소 회수 솔루션을 제공합니다. 또한 제품 및 서비스는 현장 전문가 및 고객 계정 담당자를 통해 판매되고 지원되며, 직원들은 고객에게 직접 기술 지원을 제공하거나 원격지원을 통해 지원합니다[0].

주요 고객

ChampionX Corporation의 고객은 주로 석유 및 가스 산업의 다양한 부문에서 활동하는 기업들로 나눌 수 있습니다. 가장 큰 고객군은 국제 및 국가 석유 회사, 대형 통합 운영자, 독립적인 전통 및 비전통 석유 및 가스 회사, 주요 오일필드 장비 및 서비스 제공업체, 그리고 파이프라인 회사입니다. 이러한 고객들은 석유 및 가스의 탐사, 채굴, 생산, 그리고 분배의 전 과정에서 효율성을 높이고 비용을 절감하기 위해 ChampionX의 고도로 엔지니어링된 제품과 맞춤형 화학솔루션을 구매합니다. 석유 및 가스 회사를 포함한 주요 고객은 자사의 자산 효율성을 극대화하고 수명을 연장하기 위해서 ChampionX의 제품을 도입하며, 특히 부식 억제제, 스케일 억제제, 바이오사이드 등 다양한 화학 제품을 통해 파이프라인과 장비의 유지 관리를 돕습니다. 중견 및 중소 석유 회사들은 특히 비용 절감과 작업 효율성 향상을 위해 ChampionX의 맞춤형 솔루션에 의존하며, 이는 경제적 이점뿐만 아니라 지속 가능성 목표를 달성하는 데에도 기여합니다. 높은 기술력과 고객 맞춤형 서비스는 고객들이 ChampionX와의 협력을 통해 안정적이고 효율적인 운영을 지속할 수 있도록 해줍니다[0][1][2].

회사의 비용구조

ChampionX Corporation의 주요 비용 세그먼트는 다음과 같습니다.

비용 세그먼트	설명	주요 공급업체
재료비	석유 및 가스 처리용 화학품, 합금 및 특수 물질 등을 포함합니다. 부식 억제제, 스케일 억제제, 바이오사이드 등이 주요 제품입니다.	BASF, Dow Chemical 등
인건비	현장 전문가와 기술 지원 인력의 임금 및 복지 관련 비용으로, 직접적인 기술 지원 또는 원격 지원을 제공합니다.	내부 고용
에너지 비용	주요 장비 및 설비 운영을 위한 전력과 연료 소비를 포함합니다.	ExxonMobil, Shell 등
설비비	인공 리프트 시스템 및 기타 고도로 엔지니어링된 장비의 유지보수 및 감가상각 비용이 포함됩니다.	Baker Hughes, Schlumberger 등
IT 및 클라우드 서비스	데이터 저장, 처리 및 분석을 위한 컴퓨팅 파워 및 클라우드 서비스 비용이 포함됩니다.	Amazon Web Services (AWS), Microsoft Azure 등

이 비용들은 CHX가 제공하는 제품과 서비스의 품질과 효율성을 보장하는 데 중요한 역할을 합니다[0][1].

제품군

ChampionX Corporation의 주요 제품과 서비스는 네 가지 주요 부문으로 나뉩니다. 각 부문은 다음과 같이 회사의 수익에 기여합니다:

1. Production Chemical Technologies
   • 주요 제품: 부식 억제제, 스케일 억제제, 이뮬젼 분리제, 바이오사이드.
   • 설명: 이 부문은 석유 및 천연가스 생산과 중간 처리 과정에서 부식을 관리하고, 석유와 물을 분리하며, 흐름 보장과 관련된 솔루션을 제공합니다.
   • 수익 기여도: 약 2,404백만 달러[0].
2. Production & Automation Technologies
   • 주요 제품: 인공 리프트 장치, 디지털 자동화 솔루션, 기타 생산 장비와 자산 모니터링 기술.
   • 설명: 이 부문은 인공 리프트 장치와 자동화 솔루션을 설계, 제조 및 서비스합니다.
   • 수익 기여도: 약 1,003백만 달러[0].
3. Drilling Technologies
   • 주요 제품: 폴리크리스탈린 다이아몬드 커터 및 베어링.
   • 설명: 주로 석유 및 가스 드릴 비트에 사용되는 다이아몬드 커터와 베어링을 설계, 제조 및 마케팅합니다.
   • 수익 기여도: 약 216백만 달러[0].
4. Reservoir Chemical Technologies
   • 주요 제품: 특수 제품, 웰 스티뮬레이션, 건설 및 복구에 필요.
   • 설명: 석유 및 천연가스 산업의 웰 스티뮬레이션, 드릴링 및 시멘팅, 복구 등의 요구 사항을 지원하기 위한 특수 화학 제품을 제조합니다.
   • 수익 기여도: 약 96백만 달러[0].

경쟁사 목록 및 유사 제품 | 경쟁사 | 유사 제품 | 부문 | |—————-|———————————————–|——————————–| | Schlumberger | 부식 억제제, 스케일 억제제, 이뮬젼 분리제 | Production Chemical Technologies | | Halliburton | 인공 리프트 장치, 디지털 자동화 솔루션 | Production & Automation Technologies | | Baker Hughes | 폴리크리스탈린 다이아몬드 커터 및 베어링 | Drilling Technologies | | BASF | 웰 스티뮬레이션, 드릴링 및 시멘팅, 복구에 필요한 특수 화학 제품 | Reservoir Chemical Technologies |

ChampionX의 주요 제품들은 석유 및 가스 산업에서 필수적인 기능을 하며, 회사의 수익에 큰 기여를 합니다[4][5].

주요 리스크

ChampionX Corporation의 비즈니스에 대한 위험사항은 다양한 측면에서 발생할 수 있습니다. 자본 시장과 신용 시장에서의 장애, 저 상품가격, 높은 부채 수준 등은 자본 조달에 불리한 조건이나 전혀 자금을 모집할 수 없을 수 있다는 제한을 줄 수 있습니다. 뿐만 아니라, 전세계적으로 여러 지역에서 전쟁, 테러리즘, 시민 봉기와 같은 불안정한 정치 상황으로 인해 사업에 해를 끼칠 수 있는 위험도 있습니다. 환경 및 건강안전법과 규제 준수에 대한 고려도 필요하며, 천연가스 및 원유 개발에 대한 새로운 법률, 규제 또는 정책이 채택될 경우 우리 제품과 서비스에 대한 수요 감소로 이어질 수 있습니다. 또한, 잦은 환경 법률의 변화로 인해 우리나 우리 고객은 반송지역의 유폐물 관리부터 환경 허가, 방출물의 관리 등 다양한 사항에 대해 제한을 받을 수 있습니다[0][1][2].

재무

ChampionX Corporation의 2023년 재무 성과는 전반적으로 긍정적인 결과를 보여줍니다. 회사의 총 수익은 전년도에 비해 1% 감소했으나, 다양한 부문에서 중요한 성장을 이루었습니다. Production Chemical Technologies와 Production & Automation Technologies 부문은 주로 높은 판매량과 가격 인상을 통해 수익이 증가했습니다. Reservoir Chemical Technologies 부문에서는 마찰 감소제 제품 라인을 철수한 영향으로 수익이 감소했지만, 비수익성 제품 라인에서의 철수와 구조조정 비용 감소로 인해 영업 이익이 크게 증가했습니다. Drilling Technologies 부문은 미국의 리그 수 감소와 고객 활동 감소로 인해 수익과 영업 이익이 모두 감소했습니다. 2023년 말 기준으로 회사는 현금 및 현금 등가물 2억 8,860만 달러를 보유하고 있었으며, 총 유동성은 9억 5,870만 달러에 달했습니다. 회사는 운영 활동을 통해 계속해서 긍정적인 현금 흐름을 창출하고 있으며, 여기에는 운영 자본 요구, 수익성 증대를 위한 투자, 인수, 주식 재구매 및 배당금 지급 등이 포함됩니다[0][1].

CHX의 2023년 및 2022년 대차대조표

항목	2023년	2022년
자산
유동 자산
현금 및 현금 등가물	$288,557	$250,187
매출채권 (불량채권 공제 후)	$534,534	$601,061
재고자산 (순액)	$521,549	$542,543
매각예정 자산	$15,565	$29,334
선급비용 및 기타 유동자산	$65,212	$75,456
유동 자산 합계	$1,425,417	$1,498,581
비유동 자산
부동산, 설비 및 장비 (순액)	$773,552	$734,810
영업권	$669,064	$679,488
무형 자산 (순액)	$243,553	$305,010
운영 리스 사용권 자산	$69,561	$92,928
기타 비유동 자산	$60,555	$76,666
비유동 자산 합계	$1,816,285	$1,888,902
자산 총계	$3,241,702	$3,387,483
부채 및 자본
유동 부채
장기부채의 유동 부담	$6,203	$6,250
매입채무	$451,680	$469,566
미지급 보상 및 직원 복리후생	$109,626	$102,750
운영 리스 부채의 유동 부담	$23,292	$28,838
미지급 배급 수수료	$56,443	$102,034
매각 예정 부채	-	$7,186
기타 유동 부채	$135,505	$142,352
유동 부채 합계	$782,749	$858,976
비유동 부채
장기 부채	$594,283	$621,702
이연 법인세	$71,497	$94,235
운영 리스 부채	$41,975	$59,686
기타 비유동 부채	$90,167	$75,669
비유동 부채 합계	$797,922	$851,292
부채 총계	$1,580,671	$1,710,268
자본
보통주	$1,913	$1,985
액면가 초과 자본	$2,166,911	$2,249,698
누적 적자	($455,676)	($527,603)
기타 포괄 손실 누계액	($36,526)	($29,530)
ChampionX 주주 지분	$1,676.622	$1,694,550
비지배주주 지분	($15,591)	($17,335)
자본 총계	$1,661.031	$1,677,215
부채 및 자본 총계	$3,241.702	$3,387,483

ChampionX의 대차대조표를 분석하면 다음과 같은 주요 포인트가 도출됩니다. 먼저, 현금 및 현금 등가물의 증가는 회사의 유동성이 비교적 안정적임을 의미합니다. 그러나 매출채권과 재고 자산이 감소한 것은 업무 운영에서의 변화나 시장 상황과 관련된 영향일 수 있습니다. 부채 비율 측면에서는 유동 부채가 감소하는 반면, 비유동 부채도 줄어든 것을 볼 수 있습니다. 이는 회사가 비교적 안정적인 재무 구조를 유지하고 있음을 시사합니다. 또한, 자본 부분에서는 누적 적자가 줄어든 반면, 기타 포괄 손실 누계액이 증가하는 모습을 보입니다. 전반적으로 자산은 유동 자산과 비유동 자산이 균형 있게 분포되어 있으며, 이는 ChampionX의 다양한 사업 부문들이 적절하게 자산을 활용하고 있음을 나타냅니다 .

CHX 2023년 및 2022년 손익계산서

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)	2021년 (천 달러)
매출액
제품 매출	$ 3,297,468	$ 3,318,357	$ 2,656,184
서비스 매출	$ 364,333	$ 399,864	$ 343,086
임대 및 기타 매출	$ 96,484	$ 87,727	$ 75,720
총 매출	$ 3,758,285	$ 3,805,948	$ 3,074,990
매출원가	$ 2,618,646	$ 2,907,284	$ 2,331,715
매출총이익	$ 1,139,639	$ 898,664	$ 743,275
비용 및 지출
판매 및 관리비	$ 633,032	$ 592,282	$ 570,357
영업권 손상	-	$ 39,617	-
장기 자산 손상 및 폐기 이익(손실)	$ 12,965	$ 18,493	($ 38,131)
이자비용 (순액)	$ 54,562	$ 45,204	$ 51,921
외환 거래 손실 (순액)	$ 36,334	$ 8,555	$ 4,104
기타 수익(비용), 순액	($ 21,078)	($ 2,293)	$ 2,339
세전 소득	$ 423,824	$ 196,806	$ 152,685
법인세	$ 105,105	$ 40,243	$ 38,445
순이익	$ 318,719	$ 156,563	$ 114,240
비지배주주 이익	$ 4,481	$ 1,594	$ 941
CHX 귀속 순이익	$ 314,238	$ 154,969	$ 113,299
주당 순이익 (기본)	$ 1.60	$ 0.77	$ 0.56
주당 순이익 (희석)	$ 1.57	$ 0.75	$ 0.54
가중평균 주식수 (기본)	196,083	201,740	201,579
가중평균 주식수 (희석)	199,906	207,259	208,325

ChampionX의 2023년 손익계산서를 보면 매출액이 2022년 대비 소폭 감소했지만 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다. 제품 매출과 서비스 매출에서 약간의 감소가 있었지만, 임대 및 기타 매출은 증가하였습니다. 매출원가는 줄어들면서 매출총이익이 증가한 것은 긍정적 신호로 해석됩니다.

비용 항목을 보면, 판매 및 관리비가 증가하였으며, 특히 영업권 손상이 2023년에는 발생하지 않았지만 2022년에는 상당한 손실이 있었습니다. 외환 거래 손실이 급격히 증가한 점도 눈에 띕니다. 이러한 요인들에도 불구하고 기타 수익이 비용을 상쇄하면서 세전 소득과 순이익 모두 크게 증가하였습니다.

ChampionX의 비용 구조를 분석하면, R&D 같은 특정 항목에 대한 투자가 명시적으로 나와 있지는 않지만, 회사의 높은 기술적 장벽과 엔지니어링 기반 제품 및 서비스 제공을 고려할 때 이러한 부분에 대한 투자도 중요할 것입니다. 매출총이익 대비 판매 및 관리비의 비율이 적절한 수준을 유지하고 있으며, 순이익이 크게 증가한 것은 회사의 운영 효율성이 향상된 결과로 볼 수 있습니다.

손익계산서의 특정 항목 중 외환 거래 손실이 크게 증가한 점은 주목할 만합니다. 이는 회사의 글로벌 시장 활동 및 환율 변동성에 따른 영향을 시사합니다. 따라서 외환 관리와 관련된 전략적 대응이 필요할 수 있습니다.

이러한 손익계산서 분석을 통해 ChampionX의 재무 상태가 상대적으로 안정적이며, 매출과 비용이 균형 잡힌 상태로 유지되고 있음을 확인할 수 있습니다.[0]

CHX 2023년 및 2022년 현금 흐름표

항목	2023년 (천 달러)	2022년 (천 달러)
영업활동으로 제공된 현금	$ 540,271	$ 413,360
투자활동으로 사용된 현금	$ (127,779)	$ (87,989)
재무활동으로 사용된 현금	$ (373,165)	$ (324,805)
현금 및 현금 등가물에 대한 환율 변동 효과	$ (957)	$ (5,557)
현금 및 현금 등가물의 순 증가(감소)	$ 38,370	$ (4,991)

ChampionX는 2023년에 영업활동에서 총 $540.3백만 달러의 현금을 창출했으며, 이는 전년도 $413.4백만 달러에 비해 크게 증가한 금액입니다. 이는 주로 순이익의 증가와 운영 자산 및 부채 항목 변동의 영향을 받은 것입니다. 반면, 투자활동에서는 $127.8백만 달러의 현금을 사용하였으며, 이는 주로 자본 지출에 기인합니다. 재무활동에서는 주식 재매입과 배당금 지급, 부채 상환 등으로 총 $373.2백만 달러의 현금을 사용했습니다.

같은 업종의 타기업과 비교했을 때, 예를 들어 Halliburton이나 Schlumberger와 같은 석유 및 가스 서비스 회사들과 비교해보면, ChampionX는 특히 영업활동에서 상당한 현금 흐름을 창출하고 있음을 볼 수 있습니다. 이러한 긍정적인 현금 흐름은 회사가 추가적인 투자 및 미래 성장 가능성을 확보하는 데 유리한 위치에 있음을 시사합니다[0][1].

주요 부채 및 전환사채들

항목	세부 내용	금액 (천 달러)	이자율	비고
2022 Revolving Credit Facility	2022년 6월 7일 체결, 5년 만기, 선순위 담보 회전 신용 시설	0	-	2023년까지 미상환
2022 Term Loan Facility	2022년 6월 7일 체결, 7년 만기, 선순위 담보 대출 시설, 매년 1% 의무 상환	618,762	조정된 SOFR + 2.75% 또는 기준금리 + 1.75%	-
Senior Notes	2022년 6월 7일 전량 상환 완료	0	-	2022년까지 미상환

ChampionX Corporation는 2022년 6월 7일 체결된 신용 계약(Restated Credit Agreement)에 따라 $625.0백만 규모의 7년 만기 선순위 담보 대출 시설(2022 Term Loan Facility)과 $700.0백만 규모의 5년 만기 회전 신용 시설(2022 Revolving Credit Facility)을 운영하고 있습니다. 2022 Term Loan Facility는 조정된 SOFR(담보부 오퍼 금리) + 2.75% 또는 기준금리 + 1.75%의 이자율로 차입되며, 매년 1%씩 의무 상환됩니다. 2022 Revolving Credit Facility는 2023년 기준으로 미상환 상태입니다. Senior Notes는 2022년 내 전량 상환 완료되었습니다[0][1][2][3].

주가 영향 미치는 요인들

ChampionX의 주가 변동 원인은 다양합니다. 첫째, 환율 변동입니다. 예를 들어, 미국 달러 가치가 강세를 보이면 외국에서 수익을 달러로 환전할 때 손실이 발생할 수 있으며 이는 회사의 재무 성과에 부정적 영향을 미칩니다[0]. 둘째, 거시경제 상황으로, 글로벌 경제 침체가 발생하면 석유 및 가스에 대한 수요가 감소하고 고객사의 투자 지출이 줄어들어 ChampionX의 매출이 감소할 가능성이 있습니다[1][2]. 셋째, 국가 간의 갈등, 예를 들어 미국과 중국 간의 무역 전쟁으로 인한 공급망 교란과 추가 비용 발생으로 인해 회사의 비용 구조가 불리하게 변할 수 있습니다. 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 것입니다[3]. 넷째, 경쟁사의 부상으로 인해 시장 점유율이 줄어들 가능성이 있습니다. 새로운 기술이나 서비스를 신속하게 도입하는 경쟁사가 등장한다면, ChampionX의 시장 점유율 및 이익률이 감소할 수 있습니다[2]. 마지막으로 시장 및 트렌드 변화입니다. 석유 및 가스 산업에서 재생 에너지로의 전환이 가속화되면, 관련 제품 및 서비스 수요가 감소하여 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 그러나 반대로, 고유의 기술 혁신이나 효율성 제고로 인해 시장에서 선도적 위치를 차지하게 되면 주가 상승을 가져올 수 있습니다.

회사의 미래 전망

ChampionX의 미래는 다각적인 요소에 의해 결정될 것입니다. 우선, 석유 및 가스 산업의 지속적인 수요 증가가 예상된다면, 이는 ChampionX의 제품과 서비스에 대한 수요 증가로 이어질 수 있습니다. 특히, 생산 효율성을 높이고 비용을 절감하는 기술에 대한 필요성이 커질수록 ChampionX의 시장 지위가 강화될 가능성이 큽니다. 또한, 재생 에너지 분야로의 확장이 성공적일 경우, 이는 새로운 수익원을 창출하여 회사 성장에 기여할 수 있습니다. 반대로, 글로벌 경제 침체나 석유 및 가스 가격의 급락은 고객사의 투자 감소로 이어져 매출 감소를 초래할 수 있습니다. 기술 혁신 측면에서도 경쟁사가 더 빠르고 혁신적인 기술을 선보일 경우, 시장 점유율이 축소될 위험이 있습니다. 또한, 환경 규제의 강화로 인해 운영 비용이 증가하거나 제품 판매가 제한될 가능성도 무시할 수 없습니다. 마지막으로, 환율 변동이나 무역 전쟁으로 인한 공급망 문제는 추가적인 리스크 요인이 될 수 있습니다. 따라서, ChampionX의 미래는 산업 동향, 기술 혁신, 글로벌 경제 상황 등 다양한 요소에 의해 영향을 받을 것입니다.