코닝 (Corning Incorporated, GLW)

회사 소개

GLW는 다음과 같이 사업을 진행합니다. Display Technologies 세그먼트에서는 주로 텔레비전, 노트북, 몬터, 태블릿 및 휴대용 장치 등에 사용되는 LCD 및 OLED용 유리 기판을 제조합니다. 이 세그먼트는 기술 전문성과 독점적인 융합 제조 공정을 통해 고품질 유리 기판을 제공합니다. Specialty Materials 세그먼트에서는 전문가들과 광학 물리학 분야의 연구 및 개발을 포함하여 다양한 시장의 Bed Hrm과 할 수 있게 하기 위한 능력을 갖췄습니다. 이 세그먼트는 반도체, 항공우주, 방위, 산업, 상업 및 통신 분야의 Bed Hrm을 충족할 수 있도록 제품과 능력을 보유하고 있습니다. Hemlock and Emerging Growth Businesses 세그먼트는 가장 순수한 폴리실리콘 제품을 제공하며 이는 태양 광 발전 및 전자 산업에서 사용됩니다[0][1].

주요 고객

GLW의 고객은 주로 디스플레이 기술, 특수 소재, 환경 기술, 생명 과학, 헴록 및 신흥 성장 사업부로 구분할 수 있습니다. 디스플레이 기술 부문에서는 주로 텔레비전, 노트북, 모니터, 태블릿 그리고 휴대용 장치 제조업체가 주요 고객입니다. 이들은 고품질의 LCD 및 OLED용 유리 기판을 필요로 하며, 안정성 및 내구성이 중요한 요소입니다. 특수 소재 부문에서는 모바일 전자기기 제조업체, 반도체 장비 제조업체, 항공우주 및 방위산업 관련 기업들이 주요 고객으로, 이들 기업들은 고성능 광학 소재 및 내구성이 강한 글래스를 필요로 합니다. 예를 들어, Corning의 Gorilla Glass는 스마트폰, 태블릿, 노트북 등 다양한 모바일 디바이스의 화면을 보호하기 위해 사용됩니다. 환경 기술 부문은 주로 자동차 제조업체가 고객으로, 이들은 배출가스 제어용 세라믹 기판 및 필터 제품을 구매합니다. 생명 과학 부문은 바이오테크 및 제약 회사들이 주요 고객으로, 실험실 유리 기구 및 관련 장비를 공급받으며, 여기에는 COVID-19 관련 제품도 포함됩니다. 헴록 및 신흥 성장 사업부에서는 태양광 산업의 기업들이 주요 고객으로, 고순도 폴리실리콘 제품을 필요로 합니다[0][1][2].

회사의 비용구조

회사 GLW의 주요 비용 세그먼트는 다음과 같습니다.

비용 항목	설명	공급업체
원자재	직접 및 간접 원자재 포함.	다양한 전세계 공급업체
급여 및 복리후생	생산 관련 인력의 급여, 임금 및 복리후생.	내부 인사 및 고용 과정
감가상각 및 상각	생산 설비 및 기계의 사용에 따른 비용 상각.	생산 설비 제조업체
생산 관련 유틸리티	전기, 가스, 산업용 물 등 생산 과정에 필요한 에너지 및 자원.	에너지 및 유틸리티 회사
생산 관련 구매	생산에 필요한 구매 항목과 서비스.	다양한 공급업체와 계약 제조업체
창고 비용	제품의 수령, 검사 및 보관 관련 비용.	창고 및 물류 회사
수리 및 유지보수	생산 설비의 유지보수 비용.	유지보수 서비스 제공자
재고 이동 비용	재고의 내부 이동에 따른 비용.	내부 물류 및 운송 팀
생산 시설 임차료	생산 시설의 임대 비용.	부동산 임대 회사
물류 및 운송	제품의 운송 및 관련 물류 비용.	물류 및 운송 회사

GLW는 생산 및 공급망의 안정성을 유지하기 위해 여러 글로벌 공급업체들과 협력하고 있으며, 원자재와 에너지를 포함한 필수 자원을 적시에 확보하는 것이 중요합니다. 주요 비용 항목에는 원자재, 생산 유틸리티, 물류 및 운송 등이 포함되며, 이는 다양한 글로벌 공급업체들로부터 제공받고 있습니다[0][1][2].

제품군

GLW의 주요 제품과 그 매출 기여도는 다음과 같습니다.

GLW 주요 제품

세그먼트명	주요 제품	매출 기여도 (%)
디스플레이 기술 (Display Technologies)	LCD 및 OLED용 유리 기판	26%
환경 기술 (Environmental Technologies)	자동차 배출가스 제어용 세라믹 기판 및 필터 제품	13%
특수 소재 (Specialty Materials)	Горілла גלא스로 알려진 고강도 유리와 반도체, 항공우주 소재 등	14%
광통신 (Optical Communications)	광섬유, 광케이블 및 관련 하드웨어	30%
생명 과학 (Life Sciences)	실험실 유리 기구 및 관련 장비	약 8%
헴록 및 신흥 성장 사업부 (Hemlock and Emerging Growth Businesses)	고순도 폴리실리콘 제품	약 9%

주요 제품 설명

• 디스플레이 기술: 주로 텔레비전, 노트북, 모니터, 태블릿 및 휴대용 장치 등에 사용되는 LCD 및 OLED용 유리 기판을 제조합니다. 이 부문은 GLW 전체 매출의 약 26%를 차지하며, 기술 전문성과 독점적인 융합 제조 공정을 통해 고품질의 유리 기판을 제공합니다 [0].
• 환경 기술: 자동차 배출가스 제어용 세라믹 기판 및 필터 제품을 제조하며, 이 부문은 전체 매출의 약 13%를 차지합니다. 배출가스를 줄이는 데 필수적인 이 제품들은 환경 보호와 자동차 제조업체의 규제 준수를 돕습니다 .
• 특수 소재: 고강도 유리(Gorilla Glass), 반도체 장비 소재, 항공우주 및 방위산업 소재 등이 포함됩니다. 이 부문은 전체 매출의 약 14%를 차지합니다. 고성능 특수 유리와 정밀 광학 소자를 제공하여 여러 산업의 요구를 충족시킵니다[0] .
• 광통신: 광섬유와 광케이블, 관련 하드웨어를 제조하며, 이 부문은 전체 매출의 약 30%를 차지합니다. 통신 인프라와 데이터 전송 속도 향상에 필수적인 제품들입니다[0].
• 생명 과학: 실험실에서 사용하는 유리 기구 및 관련 장비를 제조하며, 전체 매출의 약 8%를 차지합니다. 바이오테크 및 제약 회사가 주요 고객으로, 특히 COVID-19 관련 제품 수요가 높습니다[0].
• 헴록 및 신흥 성장 사업부: 고순도 폴리실리콘 제품을 제공하며, 주로 태양광 발전 산업에서 사용됩니다. 이 부문은 전체 매출의 약 9%를 차지합니다 .

주요 경쟁사

세그먼트명	주요 경쟁사
디스플레이 기술	AGC Inc., Nippon Electric Glass Co., Ltd.
특수 소재	Schott AG, AGC Inc., Nippon Electric Glass Co., Ltd., Heraeus
환경 기술	NGK Insulators, Ltd., Ibiden Co., Ltd.
생명 과학	Thermo Fisher Scientific Inc., Avantor, Inc., Greiner AG

GLW는 다양한 산업에서 고품질의 제품을 제공하며, 이는 각 부문에서 높은 매출 기여도를 나타냅니다. 주요 경쟁사들과의 경쟁 속에서 기술 혁신과 특허 보호를 통해 시장에서의 입지를 다지고 있습니다 [0] .

주요 리스크

GLW의 비즈니스에 영향을 줄 수 있는 잠재적인 리스크는 다음과 같습니다. 첫째, 원격 근무가 증가함에 따라 운영 리스크가 증가할 수 있으며, 사이버 공격에 취약한 공급망의 유틸리티, 수송, 천연가스 및 기타 자원 및 서비스 제공업체들이 운영에 중요합니다. 사이버 공격으로 인한 데이터 유실, 지식재산권 손실 또는 권한자들의 개인 정보 유출 등은 우리 비즈니스에 심각한 영향을 줄 수 있습니다. 둘째, 금융 측면에서 연구, 개발 및 엔지니어링 투자로 인한 긍정적인 수익을 거두지 못할 수 있습니다. 또한, 특정한 혁신 모델에 의존하고 있어 전문적인 전문성을 유지하기 위해 사람력을 유지해야 합니다. 세번째, 환경 규제 준수, 인프라 보호, 지적재산권, 미세먼지 관리 및 대응 요구 사항에 대한 준수 등에 대한 엄격한 규제를 준수하지 못할 경우 규제 당국으로부터 과태료를 받을 수 있습니다. 마지막으로, 글로벌 조직 관리에 따른 리스크로는 국가 간의 경제, 정치적 환경, 통상 및 투자에 관한 복잡한 규제 요구사항, 통화 환율의 변동, 지적재산권 보호, 세금 제도, 채권 수금의 어려움, 자연 재해 및 제조에 영향을 주는 개발이 가능성이 있습니다[0][1].

재무

GLW의 2023년 재무 성과는 2022년에 비해 일부 하락한 것으로 나타납니다. 2023년의 핵심 순매출은 135억8천만 달러로, 2022년의 148억5천만 달러에 비해 8% 감소했습니다. 이 감소는 광통신 부문의 매출이 10억 달러, 생명 과학 부문의 매출이 3억 달러 줄어든 것이 주된 원인입니다. 핵심 순이익은 2023년에 15억 달러로, 2022년의 18억 달러에 비해 3억3천1백만 달러 감소했습니다. 또한, 주당 순이익도 2023년에 1.70달러로, 2022년의 2.09달러보다 하락했습니다[0][1]. 영업 현금 흐름은 2023년에 20억 달러로, 2022년의 26억 달러에서 줄었습니다. 자본 지출 감축과 헤징 계약을 통한 프리미엄 감소, 실현된 수익 증가가 주요 요인으로 작용했습니다. 2023년 12월 31일 기준 현금 및 현금성 자산은 17억7천9백만 달러였으며, 이는 세계 여러 지역에 분산되어 보관 중입니다[2]. 2023년에는 판매 관리비와 연구 개발비가 각각 줄었으나, 매출 감소로 인해 총 손익은 하락했다는 점이 주목됩니다[3]. 요약하자면, GLW는 2023년에 판매 감소와 이에 따른 비용 감소, 영업 이익 감소 등 여러 요인으로 인해 재무 실적이 전반적으로 악화된 상황입니다.

GLW의 2023년 12월 31일 기준 대차대조표:

항목 (단위: 백만 달러)	2023년	2022년
유동자산
현금 및 현금성 자산	1,779	-
매출 채권(조정 후)	1,572	1,721
재고 자산	2,666	2,904
유동부채
장기 차입금	7,206	6,687
총 차입금	7,526	6,911
운전자본	2,893	2,278
현금흐름	3.2	3.4
기타 주요 비율
유동비율	1.7:1	1.4:1
총 부채 대비 총 자본	39%	36%

GLW의 2023년 대차대조표는 몇 가지 주목할 만한 점이 있습니다. 첫째, 총 차입금이 2022년 대비 증가했으며, 이에 따라 장기 차입금도 증가했습니다. 이는 회사가 추가적으로 자본을 조달했음을 시사합니다. 둘째, 유동비율이 1.7:1로 개선되어 2022년의 1.4:1보다 증가하여 단기적인 유동성 위험이 완화되었음을 보여줍니다. 하지만 매출 채권과 재고 자산은 감소하여, 이는 판매의 둔화 또는 재고 관리의 변화를 반영할 수 있습니다. 특히, GLW는 주로 디스플레이 기술과 특수 소재 부문에서 사업을 전개하고 있어 재료비와 생산비 증감이 이러한 수치에 중요한 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로, 운전자본은 대폭 개선되었지만, 이는 현금 및 현금성 자산의 증가와 더불어 단기적인 금융 건강도가 개선되었음을 나타냅니다. 전반적으로 GLW는 현재의 자산과 부채 관리에 신경을 쓰고 있으며, 이는 향후 비즈니스 안정성에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다[0][1].

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

“업데이트를 통해 추가될 예정입니다.”

주요 부채 및 전환사채들

항목	금액 (백만 달러)	이자율	만기
유로화 채권 (2026 노트)	300 유로	3.875%	2026
유로화 채권 (2031 노트)	550 유로	4.125%	2031
중국 위안화 변동 금리 대출	293	3.2% - 4.1%	2024 - 2032
상환 예정 장기 부채	320	-	2024
일본 엔화 고정 금리 노트	14.7 엔화	0.992% - 1.043%	2027 - 2028

회사는 다양한 형태의 부채를 보유하고 있으며, 각 부채에 대해 고정 혹은 변동 이자율이 적용됩니다. 예를 들어, 유로화 채권의 경우 각각 3.875%와 4.125%의 고정 이자율이 적용되며, 중국 위안화 대출은 변동 이자율로 이루어집니다. 이 외에도 다양한 만기를 가진 부채가 존재하여 자금 관리 및 조달의 유연성을 제공합니다[0][1][2].

주가 영향 미치는 요인들

GLW 주식 가격의 급등 또는 하락은 여러 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 첫 번째로 통화 환율 변동이 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러에 대한 일본 엔화, 한국 원화, 유로화 등이 강세를 보일 경우 GLW의 해외 수익이 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 두 번째로는 거시 경제 상태가 중요한데, 경제 불황이 발생하면 전자 제품에 대한 소비자 수요가 감소하여 GLW의 매출이 하락하고 주가에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[1]. 세 번째로는 국가 간 갈등 예시로 미국-중국 무역전쟁을 들 수 있는데, 양국 간의 관세 인상 및 규제가 심해지면 공급망이 교란되고 GLW의 생산 비용이 상승하여 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 네 번째로는 경쟁사들의 급부상인데, 만약 새로운 경쟁사들이 GLW의 시장 점유율을 빼앗기 시작한다면 주가에 부정적인 영향을 줄 것입니다. 마지막으로는 시장 트렌드의 변화인데, 만약 소비자들이 새로운 기술로 빠르게 전환하는 경향이 보이면 GLW가 그 변화에 적절히 대응하지 못할 경우 주가가 떨어질 수 있습니다. 반대로, GLW가 이러한 변화에 빠르게 적응하고 혁신적인 제품을 출시하면 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다[3][4].

회사의 미래 전망

GLW의 미래는 다양하게 예측될 수 있으며 그들의 사업이 성장하거나 위축될 수 있는 여러 이유가 존재합니다. 우선, 시장에서 광학 통신, 모바일 소비자 전자 제품, 디스플레이, 자동차, 태양광, 반도체 및 생명 과학과 같은 분야에 대한 수요 증가가 예상됩니다. 특히, 5G, 클라우드 컴퓨팅 및 고급 인공지능 분야의 발전은 Optical Communications 부문의 성장을 견인할 것입니다. 또한, 디스플레이 기술의 경우, 더 큰 화면 사이즈로의 전환과 같은 트렌드는 GLW에게 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반면, 공급망 교란 및 경기 침체와 같은 거시 경제적 요인은 소비자 수요에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며 이는 GLW의 매출 감소로 이어질 수 있습니다[0][1]. 더불어, 경쟁사들의 기술 혁신 및 가격 경쟁력 강화는 시장 점유율을 잠식할 수 있는 위험 요소입니다. 또한, 무역 전쟁과 같은 지리정치적 리스크 역시 생산 비용 증가로 이어져 사업에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 그러나 GLW는 기술적 리더십, 비용 절감 능력 및 지속적인 연구 개발 투자로 경쟁 우위를 유지하고 있으며, 이는 장기적으로 시장에서의 강력한 위치를 확보하는 데 도움을 줄 수 있습니다[2][3].