제니아 호텔 앤 리조트 (Xenia Hotels & Resorts, Inc., XHR)

회사 소개

Xenia Hotels & Resorts, Inc.은 주로 미국 내 상위 25개 숙박 시장 및 주요 관광지를 중점적으로 하는 독특한 위치에 있는 고급 및 상위 고급 호텔 및 리조트에 주로 투자하는 메릴랜드 주식 회사입니다. 회사는 리얼 에스테이트 투자 신탁(REIT)로 운영되며, 과세 REIT 자회사인 택스러블 REIT 자회사(TRS)인 XHR Holding, Inc. 및 그 자회사(XHR Holding)에 호텔 부동산을 임대하고, 이들은 호텔을 운영하기 위해 타사 자격을 갖는 독립적인 계약자를 고용합니다. 또한 회사는 2023년 말 기준으로 총 9,514개 객실이 있는 32개 숙박 시설을 보유하고 있으며, 자회사로는 유한책임회사(LLC), 유한파트너십(LP) 및 TRS 등이 있습니다. Xenia은 고객 경험 향상, 자산 효율성 개선, 비용 절감, 수익 극대화 및 장기적 주주 수익 증대를 위해 객실용수율부터 개보수를 포함한 호텔 운영 모든 측면에서 자산 가치를 극대화하기 위해 노력하고 있습니다[0][1].

주요 고객

Xenia Hotels & Resorts, Inc.(XHR)의 고객은 크게 네 가지 주요 세그먼트로 나눌 수 있습니다. 첫째, 개별 여행객(Transient Business) 세그먼트입니다. 이들은 출장자나 일반 관광객으로 구성되며, 주로 업무 목적으로 호텔을 이용하는 경우가 많습니다. 이러한 고객은 편리한 위치, 고급스러운 객실과 높은 수준의 서비스를 원하며, XHR의 호텔에서 이러한 요구를 충족합니다. 둘째, 그룹 여행객(Group Business) 세그먼트입니다. 이들은 보통 10개 이상의 객실을 단체로 예약하는 고객들로, 예를 들어 컨퍼런스나 결혼식 등의 이벤트를 위해 호텔을 이용합니다. 그룹 고객은 대규모 회의실, 연회장, 다양한 레스토랑 및 케이터링 서비스를 중요하게 생각합니다. 셋째, 계약 고객(Contract Business) 세그먼트입니다. 이들은 특정 기간 동안 다수의 객실을 대량으로 할인된 가격에 구매하는 고객들이며, 항공사 승무원들이 대표적입니다. 넷째, 레저 여행객(Leisure Travelers) 세그먼트입니다. 이들은 주로 휴가나 여가 활동을 위해 호텔을 이용하며, 가족 단위 고객이 많습니다. 레저 여행객은 주로 리조트 시설, 스파, 수영장 등 다양한 편의 시설과 즐길 거리를 선호합니다. 이러한 고객 세그먼트는 각기 다른 목적과 요구를 가지고 있으며, XHR의 다양한 고급 호텔과 리조트는 이들의 다양한 필요를 충족시킵니다[0].

회사의 비용구조

비용 항목	세부 설명	주요 공급업체
부동산 세금 및 보험 비용	부동산 세금 및 개인 재산세, 보험료 증가가 포함됩니다. 2023년에는 보험료가 $3.4백만 상승했습니다.	현지 정부, 다양한 보험사
토지 임대 비용	호텔 및 회의 시설이 위치한 토지 임대료입니다. 취득 당시 초기 구매 가격에 따라 비현금 임대료도 포함됩니다.	개별 토지 소유자
일반 및 관리비	직원 급여, 사무실 경비, 법률 및 기타 전문 서비스 비용을 포함합니다.	다양한 인력 관리 업체 및 서비스 제공업체
운영 비용	법률 비용, 기타 전문 비용, 프랜차이즈 세금, 호텔 인수 관련 비용 등이 포함됩니다.	법률 및 회계 법인, 프랜차이즈 제공업체
감가상각 및 상각	호텔 자산의 가치 감소를 반영합니다. 2023년에는 $132.0백만의 감가상각이 발생했습니다.	회계 기준에 따라 내부적으로 계산
이자 비용	주로 부채에 대한 이자 비용입니다. 2023년에는 $85.0백만의 이자 비용이 발생했습니다.	J.P. Morgan Chase 등 다양한 금융기관
손실 및 기타 비용	자연 재해로 인한 재산 피해 및 복구 비용을 반영합니다. 예를 들어, 허리케인 Ida로 인한 $1.3백만의 수리비가 포함됩니다.	다양한 보험사 및 복구 서비스 제공업체

XHR의 주요 비용 항목은 부동산 관련 세금 및 보험, 토지 임대, 직원 급여 및 관련 비용, 운영 관련 법률 및 전문 서비스 비용, 감가상각 및 상각, 금융 기관에 대한 이자 비용, 그리고 자연 재해로 인한 손실과 복구 비용으로 구성됩니다[0][1][2].

제품군

Xenia Hotels & Resorts, Inc.(XHR)는 고급 및 상위 고급 호텔과 리조트에 주로 투자하는 리얼 에스테이트 투자 신탁(REIT) 회사로, 주된 수익원은 객실, 음식 및 음료, 기타 호텔 관련 서비스에서 발생하는 수익입니다. 2023년 기준, XHR의 총 수익은 10억 2,544만 3천 달러로 집계되었으며, 객실 수익은 5억 8,827만 8천 달러로 총 수익의 약 57.4%를 차지하고 있습니다. 음식 및 음료 수익은 3억 5,411만 4천 달러로 약 34.5%를 차지하며, 기타 수익은 8,305만 1천 달러로 약 8.1%를 차지합니다. XHR는 고객의 다양한 요구를 충족시키기 위해 고급스러운 객실, 다양한 식음료 서비스, 그리고 기타 부대시설을 제공합니다. 이 회사의 주요 경쟁사로는 Marriott International, Inc., Hilton Worldwide Holdings Inc., 및 Hyatt Hotels Corporation 등이 있으며, 이들 기업 또한 고급 및 상위 고급 호텔 시장에서 유사한 서비스를 제공하며 경쟁합니다. 경쟁사를 표로 정리하면 아래와 같습니다:

기업명	주요 제품 및 서비스	비고
Marriott International	고급 호텔 및 리조트, 다양한 식음료 서비스	글로벌 체인
Hilton Worldwide Holdings	고급 호텔 및 리조트, 비즈니스 및 레저 여행객 대상 서비스	글로벌 체인
Hyatt Hotels Corporation	고급 호텔 및 리조트, 컨벤션 및 이벤트 서비스	글로벌 체인

이와 같이 XHR는 다양한 고급 호텔과 리조트를 운영하며, 이를 통해 고객의 다양한 요구를 만족시키고 있습니다[0][1][2].

주요 리스크

Xenia Hotels & Resorts, Inc.(XHR)의 비즈니스에 대한 잠재적인 위험 요인은 여러 가지 측면이 있습니다. 먼저, 자산의 판매를 조세 부담에서 해방시키는 데 어려움이 있는 세금 감면 거래를 구축하는 일에 있어서 기술적 요구사항을 충족하지 못할 경우, 경제적, 재정적 및 투자 조건의 변화에 신속하게 대응하여 자산 포트폴리오를 다변화하거나 자산을 유리한 조건이나 시기에 처분할 수 없을 수 있어 현금흐름에 부정적인 영향을 미치고 부채 상환능력과 주주에게 배당을 지급하는 능력에 영향을 줄 수 있습니다. 그 외에도 XHR의 운영위험으로는 호텔의 소유지가 지상 임대계약에 의해 제한을 받을 경우 중대하고 부정적인 영향을 받을 수 있으며, 사이버 공격 및 데이터 침해에 따른 보안위험 또한 주요 리스크입니다. 뿐만 아니라 재무 관련 위험으로는 변동성 있는 경제 상황이 부채 금융 구조에 부정적인 영향을 미치는 등 여러 요인에 따라 부담스럽고 비용이 큰 부채 금액을 감당해야 하는 위험이 있습니다. 또한, 기후 변화로 인한 호텔 자산에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 리스크도 존재하며, 사회적 기대와 환경, 사회, 지배구조(ESG) 문제에 대한 관심 증가는 비즈니스에 부가적인 비용을 발생시키거나 평판을 손상시키는 위험을 내포하고 있습니다[0][1][2][3].

뉴스

(2024-09-16) 제니아 호텔 & 리조트, Inc. (XHR)은 2024년 3분기 주당 0.12달러의 현금 배당을 발표했으며, 2024년 9월 30일 기준 주주들에게 2024년 10월 15일에 지급될 예정입니다.link

재무

XHR(Xenia Hotels & Resorts, Inc.)의 2023년 재무 성과는 전년도와 비교해 여러 지표에서 혼합된 결과를 보여줍니다. 2023년 12월 31일 기준 총 포트폴리오의 객실당 수익(RevPAR)은 $169.46로 2022년의 $162.75보다 4.1% 증가했습니다. 이는 점유율과 일일 평균 객실 요금(ADR)의 상승에 기인합니다. 그러나 순이익은 전년 대비 65.5% 감소했으며, 이는 주로 2023년에 투자 부동산 매각에서 발생한 이익이 없었던 것과 운영 수익 감소, 호텔 운영 수익 감소, 법인 일반 및 관리 비용 증가, 이자 비용 증가 등이 원인입니다. 조정 EBITDAre와 조정 FFO는 각각 2.0%와 4.0% 감소했으며, 이는 주로 여가 수요의 정상화와 개보수로 인한 운영 수익 감소에 기인합니다. 2023년 동안 XHR은 새로운 호텔을 획득하지 않았으며, W Nashville 호텔 인수로 인해 호텔 운영 수익이 증가했으나 이는 다른 운영 비용 증가로 부분적으로 상쇄되었습니다. 이자 비용은 평균 미결제 법인 신용 시설 대출 부채 증가와 변동 금리 부채의 금리 상승으로 인해 증가했으며, 소득세 비용은 TRS의 순 영업 손실로 인해 연방 및 주 소득세 비용이 감소하여 34.4% 감소한 $1.4 백만 달러를 기록했습니다[0][1][2].

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

Year Ended December 31	2023 (in thousands)	2022 (in thousands)
Net cash provided by operating activities	$198,065	$187,129
Net cash used in investing activities	$(118,752)	$(265,393)
Net cash used in financing activities	$(222,148)	$(110,057)
Net decrease in cash and cash equivalents and restricted cash	$(142,835)	$(188,321)
Cash and cash equivalents and restricted cash, at beginning of year	$365,910	$554,231
Cash and cash equivalents and restricted cash, at end of year	$223,075	$365,910

XHR은 주로 운영활동을 통해 현금을 창출하고 있으며, 2023년에 1억 9,806만 달러, 2022년에 1억 8,713만 달러를 기록했다. 이는 주로 회사의 호텔 운영에서 발생한 순현금에 기인한다. 반면, 투자활동에서는 자본 개선에 대한 지출로 인해 2023년에 1억 1,875만 달러, 2022년에 2억 6,539만 달러의 현금이 사용되었다. 금융활동에서는 주로 부채 상환과 배당금 지급 등으로 인해 2023년에는 2억 2,148만 달러, 2022년에는 1억 1,005만 달러의 현금이 사용되었다. 따라서, 현금 및 현금성 자산은 2023년 말 기준 2억 2,307만 달러로 줄어들었고, 이는 2023년 말 대비 1억 4,283만 달러 감소한 것이다[0]. 이는 비슷한 호텔 및 리조트 운영 회사들과 비교할 때, XHR의 현금 흐름이 안정적이지 않다는 것을 나타낼 수 있다. 일반적으로 호텔 운영 회사들은 고정 자산에 대한 투자가 빈번하게 발생하므로, 투자활동으로 인한 현금 유출이 큰 반면, 운영활동에서 발생하는 현금 유입 또한 지속적이어야 한다. XHR의 경우, 전반적인 현금 및 현금성 자산의 감소는 금융활동과 투자활동에서의 현금 유출이 운영활동의 현금 유입을 초과했기 때문이다.

주요 부채 및 전환사채들

부채 유형	금리	만기일	2023년 12월 31일 잔액 (천 달러)	2022년 12월 31일 잔액 (천 달러)	조건 및 세부 사항
모기지 대출	4.88% (가중평균)	-	217,633	319,988	-
르네상스 애틀랜타 웨이벌리 호텔 & 컨벤션 센터	변동 없음	8/14/2024	-	99,590	2023년 1월에 전액 상환됨
그랜드 보헤미안 호텔 올랜도, 오토그래프 컬렉션	4.53% (고정)	3/1/2026	54,522	55,685	-
메리어트 샌프란시스코 공항 워터프런트	4.63% (고정)	5/1/2027	108,111	110,153	-
안다즈 나파	5.72% (고정)	1/19/2028	55,000	54,560	2023년 1월 변동 금리에서 고정 금리로 변경됨
회사 신용 시설	-	-	225,000	125,000	-
2023 초기 대출	5.50% (고정)	3/1/2026	125,000	-	-
2023 딜레이드 드로우 터무	5.50% (고정)	3/1/2026	100,000	-	-
회전 신용 한도 (2023)	변동	1/11/2027	-	-	SOFR + 145-275bp, 0bp 최소
선순위 채권 2020	6.38% (고정)	8/15/2025	464,747	500,000	-
선순위 채권 2021	4.88% (고정)	6/1/2029	500,000	500,000	-
대출 프리미엄, 할인 및 상각되지 않은 금융 비용	-	-	(12,474)	(15,883)	-
총 부채	5.47% (가중평균)	-	1,394,906	1,429,105	-

XHR의 총 부채는 2023년 12월 31일 기준으로 14억 달러이며, 가중평균 금리는 5.47%입니다. 모기지 대출은 주로 호텔 자산을 담보로 하며, 그 외에도 회사는 다양한 신용 시설과 선순위 채권을 통해 자금을 조달하고 있습니다[0].

주가 영향 미치는 요인들

XHR의 주가 변동 요인은 여러 가지가 있을 수 있다. 첫째, 환율 변동이 있다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보이면 해외 관광객들의 감소로 인해 호텔 이용객이 줄어들면서 XHR의 매출이 감소할 수 있다. 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 것이다. 둘째, 거시경제적 상황의 변화가 있다. 경제 불황이 발생하면 기업과 개인의 여행 및 숙박 지출이 줄어들어 XHR의 수익이 감소할 수 있다. 이는 주가에 부정적인 영향을 줄 것이다. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁이 있다. 미중 무역 전쟁이 악화되면 중국인 관광객의 감소로 인해 XHR의 매출이 하락할 수 있다. 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 것이다. 넷째, 경쟁자들의 부상이다. 새로운 고급 호텔 체인이 등장하여 시장 점유율을 빼앗기면 XHR의 매출이 감소할 수 있다. 이는 주가에 부정적인 영향을 줄 것이다. 다섯째, 시장 및 트렌드 변화다. 예를 들어, 친환경 및 지속 가능한 여행 트렌드가 부상하여 XHR이 이러한 트렌드에 발 빠르게 대응한다면 매출이 증가할 수 있다. 이는 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것이다. 여섯째, 금리 인상이다. 금리가 인상되면 부채 비용이 증가하여 XHR의 순이익이 감소할 가능성이 있다. 이는 주가에 부정적인 영향을 줄 것이다. 이처럼 다양한 요인들이 복합적으로 작용하여 XHR의 주가에 영향을 미칠 수 있다.

회사의 미래 전망

XHR(Xenia Hotels & Resorts, Inc.)의 미래 전망은 여러 가지 요인에 따라 영향을 받을 수 있다. 그 중 하나는 관광 산업의 지속적인 성장이다. 전 세계적으로 여행 및 관광에 대한 수요가 꾸준히 증가함에 따라 XHR의 고급 호텔과 리조트에 대한 수요도 증가할 가능성이 크다. 또한, 회사가 보유한 호텔과 리조트의 위치가 주요 관광 명소에 있기 때문에 높은 점유율을 유지할 수 있다. 반면, 글로벌 경제 불황이나 팬데믹과 같은 예기치 않은 사건들은 호텔 업계 전체에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. XHR의 사업이 성장을 계속하려면 이러한 외부 요인에 효과적으로 대응하는 것이 중요하다. 또 다른 중요한 요소는 기술 및 서비스 혁신이다. 디지털 기술을 활용한 고객 관리, 맞춤형 서비스 제공, 스마트 호텔 운영 등은 고객 만족도를 높이고 반복 방문을 유도할 수 있다. 반면, 경쟁사의 증가와 새로운 호텔 브랜드의 등장도 XHR의 시장 점유율에 영향을 줄 수 있다. 마지막으로, 환경 규제와 지속 가능성에 대한 관심이 높아지는 추세 속에서, 친환경 경영 전략을 도입하는 것은 장기적인 성장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 종합적으로 보면, XHR의 미래는 관광 산업의 성장, 기술 및 서비스 혁신, 경쟁 환경, 환경 규제 등에 대한 대응 능력에 따라 크게 좌우될 것이다.