허코 컴퍼니즈 (Hurco Companies, Inc., HURC)

회사 소개

HURC 회사는 컴퓨터 제어 시스템을 생산하며 이를 사양에 맞춰 제작하고 있습니다. 그들은 컴퓨터 제어 시스템 및 독점적인 부품을 산업 표준 컴퓨터 구성 요소와 조합하고 최종 조립 및 테스트 운영을 수행합니다. 이 회사는 CNC(Computer Numeric Control) 기계 도구를 디자인, 제조 및 판매하며 세계적인 판매, 서비스 및 유통망을 통해 금속 가공 산업의 기업에 이 기계를 제공합니다. 그들의 컴퓨터 제어 시스템은 산업 표준 개인용 컴퓨터 구성 요소를 사용하며, 컴퓨터 제어 시스템 및 소프트웨어 제품은 주로 컴퓨터화된 기계 도구 제품의 필수 구성 요소로 판매됩니다. 이 회사는 Hurco, Milltronics 및 Takumi라는 세 가지 브랜드의 CNC 기계 도구 제품 라인을 가지고 있으며, 이들 제품은 전체 매출액의 대부분을 차지합니다. 뿐만 아니라 자사의 자회사에서 소프트웨어 옵션, 컴퓨터 제어 업그레이드, 액세서리 및 교체 부품, 고객 서비스, 훈련 및 응용 프로그램 지원도 제공합니다. 이 회사는 주로 중세 다이 및 틀 제조업체, 독립 작업장, 대량 생산을 하는 제조시설 등을 위한 제품을 공급하며 항공우주, 방위, 의료장비, 에너지, 자동차/교통, 전자 및 컴퓨터 산업 등 다양한 산업에 서비스를 제공합니다[0].

주요 고객

HURC의 고객은 주로 금속 가공 산업에 속한 다양한 기업들로 구성됩니다. 첫 번째 고객군은 금형 및 몰드 제조업체로, 이들은 고정밀과 고속이 요구되는 작업을 수행하기 위해 Takumi 기계를 주로 사용합니다. 두 번째 고객군은 독립 작업장 및 중소 규모의 생산시설로, 이들은 사용이 간편하고 경쟁력 있는 가격의 Milltronics 기계를 선호합니다. 세 번째는 대규모 제조시설로, 이들은 최신 소프트웨어와 모션 기술을 이용해 생산성과 수익성을 극대화할 수 있는 Hurco 기계를 찾습니다. 이들 고객은 항공우주, 방위, 의료기기, 에너지, 자동차 및 운송, 전자 및 컴퓨터 산업 등 다양한 분야에 종사하며, 복잡하고 정밀한 부품 생산 및 신속한 기술 변화를 통합할 수 있는 장비를 필요로 합니다. 또한, Hurco의 기계 도구는 윈도우 기반의 운영 시스템과 직관적인 대화형 프로그래밍 방식을 제공해, 고객의 작업자가 최소한의 교육으로도 복잡한 가공 프로그램을 작성할 수 있도록 도와줍니다[0][1].

회사의 비용구조

HURC 회사의 주요 비용 항목은 원자재, 특정 부품, 에너지 소비, 컴퓨터 제어 시스템과 소프트웨어 개발 등으로 나눌 수 있습니다.

비용 항목	설명	공급업체
원자재	철, 강철 등의 금속 원재료를 사용하여 기계 도구를 생산하며, 이러한 원자재 가격의 변동은 회사의 비용 구조에 큰 영향을 미칩니다	HAL 등[0]
특정 부품	컴퓨터 제어 시스템, 모터 및 드라이브와 같은 중요한 기계 부품을 제3자 업체로부터 공급받습니다	HAL 및 기타 제3자 공급업체[0]
에너지 소비	기계 도구 및 부품 생산 과정에서 상당한 에너지를 소비합니다	지역 및 국제 에너지 공급업체
소프트웨어 개발	CNC 기계 도구의 소프트웨어 개발 및 유지보수에 대한 비용이 발생합니다	내부 개발 팀 및 외주 개발업체
임대 비용	생산 및 조립 시설, 창고, 사무실 공간 등의 임대 비용이 포함되며, 이는 주로 운영 임대 비용으로 계산됩니다	다수의 임대 제공업체[2]

각 항목에서 주로 HAL과 같은 주요 공급업체와의 계약이 중요하며, 이러한 공급업체와의 협력 없이는 주요 부품의 생산과 공급에 차질이 발생할 수 있습니다. 이러한 요소들은 또한 글로벌 공급망의 변화나 정치적, 경제적 변동성에 의해 영향을 받을 수 있습니다[3][4].

제품군

HURC 회사의 주요 제품과 그들의 매출 기여는 다음과 같습니다:

주요 제품

• 컴퓨터 제어 기계 도구 (Computerized Machine Tools)
  • 설명: 이 제품은 산업용 컴퓨터를 포함하여 금속 절단 공정에서 사용되는 전용 기계 도구로서, 주로 수직 및 수평 머시닝 센터 (Vertical and Horizontal Machining Centers) 및 선반 (Turning Centers)을 포함합니다. 해당 기계 도구는 HURC의 독점 소프트웨어를 사용하는 통합 컴퓨터 제어 시스템을 장착하고 있습니다.
  • 매출 기여: 전체 매출의 상당 부분을 차지하며 2023 회계연도 동안 188,335 천 달러의 매출을 기록하였습니다[0][1].
• 컴퓨터 제어 시스템 및 소프트웨어 (Computer Control Systems and Software)
  • 설명: 주로 기계 도구 제품의 필수 구성 요소로서 판매되며, 독립적인 소프트웨어 제품으로도 제공됩니다.
  • 매출 기여: 2023 회계연도 동안 2,805 천 달러의 매출을 기록하였습니다[0][1].
• 서비스 부품 (Service Parts)
  • 설명: 기계 도구 제품에 대한 부품 교체용 서비스 부품을 제공하며, 이는 전체 매출의 일부를 차지합니다.
  • 매출 기여: 2023 회계연도 동안 28,439 천 달러의 매출을 기록하였습니다[0][1].
• 서비스 수수료 (Service Fees)
  • 설명: 설치, 보증, 운영자 훈련 및 고객 지원 서비스와 관련된 수수료입니다.
  • 매출 기여: 2023 회계연도 동안 8,228 천 달러의 매출을 기록하였습니다[0][1].

경쟁사

유사한 제품을 생산하는 다른 기업들은 다음과 같습니다:

회사명	주요 제품 라인
Haas Automation	고성능 CNC 기계 도구, 밀링 머신, 선반
Mazak	다양한 CNC 기계 도구, 수직 및 수평 머시닝 센터, 멀티 태스킹 기계
DMG Mori	CNC 기계 도구, 선반, 밀링 머신, 언빌트 솔루션

HURC 회사는 이러한 경쟁사들과 비교하여 독점 소프트웨어와 최신 기술을 통합한 기계 도구를 제공함으로써 경쟁력을 유지하고 있습니다[0][1].

주요 리스크

HURC 회사의 비즈니스에 대한 가능한 위험 요인은 다음과 같습니다:

1. 사이버 보안 위협
   • 해커들이 사내 직원이나 고객으로 가장하는 가짜 정보를 통해 기밀 정보 노출 및 사이버 공격을 시도할 수 있습니다. 정보 시스템의 취약성으로 인해 서비스 중단이나 보안 침해가 발생할 수 있습니다. 사이버 보안 위반으로 인해 기업의 신뢰도가 훼손되거나 소송과 법적 책임, 미래 매출에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다[0].
2. 글로벌 건강 위기
   • 전염병이나 감염병의 대유행은 운영에 지장을 줄 수 있으며 비즈니스, 재무 상태, 영업 결과에 심각한 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 전염병이나 대유행의 재발은 직원, 공급 업체, 고객 등이 업무 활동을 일시적 또는 지속적으로 제한하거나 방해할 수 있습니다. 이로 인해 기업은 장기간에 걸쳐 제품 수요가 감소하는 등의 영향을 받을 수 있습니다[1].
3. 원재료 가격 변동과 회사 자산 손상
   • 원재료 및 기타 투입물의 가격 변동은 매출, 비용 및 수익을 부정적으로 영향을 줄 수 있습니다. 기술이 진화함에 따라 새로운 제품을 시장에 출시하면서 오래된 제품을 폐기해야 할 때 재고가 불필요해지거나 과도해질 수 있습니다. 이러한 상황에서 예기치 않은 기술 변경, 시장 수요 변화, 또는 경쟁에 의해 사용할 수 없는 재고를 평가하는 일이 발생할 수 있습니다 .

재무

HURC의 2023 회계연도 재무 성과는 2022년에 비해 전반적으로 감소한 것으로 나타났습니다. 매출 총이익은 2022년의 6,450만 달러에서 2023년에는 5,620만 달러로 감소했으며, 이는 주로 고성능 기계 판매량 감소와 고정비용의 영향 때문입니다. 운영 비용은 4,960만 달러로 매출의 22%를 차지했으며, 이는 2022년의 5,170만 달러 대비 절대 금액으로는 감소했습니다. 2023년 운영 소득은 660만 달러로 매출의 3%에 해당하며, 이는 전년도 1,270만 달러에서 크게 감소한 수치입니다. 순이익은 440만 달러(주당 희석 이익 0.66달러)로, 2022년의 820만 달러(주당 희석 이익 1.23달러) 대비 감소했습니다. 2023년 10월 31일 현재 현금 및 현금성 자산은 4,180만 달러로, 2022년의 6,390만 달러에서 감소했으며, 이는 주로 미지급 계정 정산, 주식 재매입 및 배당금 지급으로 인한 것입니다. 또한, 작업 자본은 1억 9,330만 달러로 2022년의 1억 9,470만 달러에서 소폭 감소했으며, 이는 현금 및 현금성 자산 감소가 주 원인입니다. 시장 수요 감소와 생산량 감소는 전체 매출 감소에 주요한 영향을 미쳤고, 다양한 지역에서 HURC, Milltronics 및 Takumi 기계에 대한 수요 감소가 두드러졌습니다 .

HURC의 대차대조표 (Consolidated Balance Sheet)

항목	2023년 10월 31일	2022년 10월 31일
자산
유동 자산
현금 및 현금 등가물	$41,784	$63,922
매출 채권 (순액)	$39,965	$38,444
재고 자산 (순액)	$157,952	$156,207
파생상품 자산	$0	$2,515
선불 및 기타 자산	$7,789	$6,981
유동 자산 합계	$248,230	$268,069
비유동 자산
자산총계	$314,178	$339,404
부채 및 주주 자본
유동 부채
매입 채무	$28,183	$37,492
기타 유동 부채	$22,095	$21,428
유동 부채 합계	$50,278	$58,920
비유동 부채
비유동 부채 합계	$4,090	$3,677
부채 총계	$54,368	$62,597
주주 자본	$259,810	$276,807
부채 및 주주 자본 총계	$314,178	$339,404

HURC의 2023년 대차대조표를 보면, 전년도 대비 현금 및 현금성 자산과 파생상품 자산이 크게 감소한 점이 눈에 띕니다. 이는 영업 활동에서의 순현금 감소 때문으로 추정되며, 재고 자산은 전년과 거의 동일한 수준을 유지하고 있습니다. 또한, 매입 채무가 감소한 점은 긍정적이나, 이는 전체 자산 감소로 이어졌습니다. 특히 비유동 부채가 소폭 증가한 반면, 유동 부채는 감소한 모습입니다.

HURC의 자산 배분을 보면, 대부분의 자산이 유동 자산으로 집중되어 있으며, 이는 기계 제조업체로서 빠르게 자산을 현금화할 필요성을 보여줍니다. 재고 자산이 전체 자산의 상당 부분을 차지하고 있음은 이 회사의 운영 특성과도 맞아떨어집니다. 주주 자본은 여전히 높은 비율을 유지하고 있다는 점에서, 회사의 재무 건전성이 양호함을 알 수 있습니다. 그러나 전년도 대비 전체 자산과 주주 자본이 감소한 점은 주의해서 봐야 합니다.

전체적으로 보면, HURC의 재무 상태는 안정적이지만, 현금 보유가 감소하고 총 자산이 줄어들었다는 점에서 향후 재무 계획에 신중함이 필요합니다[0][1].

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

회사의 부채 관련 자료는 다음 표에 정리되어 있습니다. 주어진 정보에 따르면, HURC는 다양한 신용 시설을 보유하고 있으며, 이 중 일부는 상당한 금액을 차지하고 있습니다.

차입 유형	금액	조건 및 이자율
독일 회전 신용 시설	€1.5 백만	-
대만 신용 시설	1억 5천만 신 대만 달러	비약속 시설; 이자율 미기재
중국 신용 시설	3250만 중국 위안	비약속 시설; 이자율 미기재
2018 신용 협정 회전 신용 시설	$4,000만	만기일: 2025년 12월 31일 SOFR + 1.00% / 기본 금리 + 0.00% 신용장: 연 1.00% 요금 부과

이 회사는 이 밖에도 다양한 규제 조건을 준수해야 하며, 2023년 10월 31일 기준으로는 모든 신용 시설에서 빌린 금액이 없는 상태입니다 [0][1][2][3][4].

주가 영향 미치는 요인들

HURC의 주가 변동에는 여러 가지 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 환율 변동은 미국 달러와 유로, 영국 파운드, 중국 위안 등 주요 통화 간의 교환 비율 변동에 따라 HURC의 매출과 비용에 직접적인 영향을 미칩니다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보일 경우 해외 매출이 감소할 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0]. 둘째, 거시경제 상태도 중요한 요인입니다. 글로벌 경제가 침체되거나 경기 불황이 발생하면 자본재에 대한 수요가 줄어들어 HURC의 매출 감소로 이어질 수 있으며, 이는 주가 하락 요인이 됩니다. 세째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미-중 무역 전쟁과 같은 상황이 발생하면 관세 인상 등으로 인해 제조 비용이 상승할 수 있으며 이는 HURC의 수익성에 부정적인 영향을 미칩니다[0][2]. 네째, 경쟁사의 부상도 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 특히 큰 재정적 자원을 가진 경쟁사들이 시장 점유율을 확대하면 HURC는 시장에서 밀릴 수 있으며 이는 부정적인 주가 영향을 미칠 것입니다[3]. 마지막으로, 시장 트렌드 변화 역시 영향을 미칩니다. 자동화 및 디지털화가 급격히 진행되는 상황에서 HURC가 신기술에 적절히 대응하지 못한다면 경쟁력이 약화될 수 있습니다[3].

회사의 미래 전망

HURC 회사의 미래는 여러 요인에 의해 성장하거나 축소될 수 있습니다. 먼저, 기술적 진보는 중요한 성장 요인입니다. HURC가 자동화와 디지털화 트렌드에 맞춰 새로운 기술을 효과적으로 도입하고, 이를 통해 높은 생산성 및 효율성을 제공하면 더 많은 고객을 확보할 수 있습니다[0]. 그러나 기술 변화에 대응하지 못하면 기존 제품이 시대에 뒤떨어져 시장 점유율을 잃을 수 있습니다. 또한, 글로벌 경제 회복은 HURC에게 긍정적일 수 있습니다. 경제 성장이 지속되면 자본재에 대한 수요가 증가해 HURC의 매출이 증가할 가능성이 큽니다[0]. 반면에 환율 변동은 큰 리스크 요인 중 하나입니다. 주요 통화 간의 환율 변동은 HURC의 수익성과 직결되며, 이로 인해 매출 변동성이 커질 수 있습니다[2]. 또한, 경쟁사의 활동은 항상 관찰해야 할 요소입니다. HURC가 자금을 더 많이 보유한 경쟁사들과의 경쟁에서 우위를 점하지 못하면 시장 점유율이 줄어들 수 있습니다[2]. 지역 및 글로벌 규제 변화, 무역 정책 및 관세 역시 비즈니스에 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 새로운 무역 규제가 도입되거나 관세가 인상되면 원자재 비용이 증가해 제품 가격이 상승할 수 있습니다[4]. 마지막으로, 예상치 못한 건강 위기나 자연재해 같은 외부 요인도 영향을 미칠 수 있습니다. COVID-19 같은 팬데믹은 생산 라인의 중단과 공급망 혼란을 야기해 사업 운영에 큰 지장을 줄 수 있습니다[4].