팀 (Team, Inc., TISI)

회사 소개

TISI는 특수 산업 서비스의 글로벌 선두 제공업체로, 기업에 전통적인, 특수화된 및 독점적인 기계, 열처리 및 검사 서비스를 제공합니다. 두 개의 세그먼트인 검사 및 열처리(IHT) 그리고 기계 서비스(MS)에서 운영을 진행하며, 상태 평가, 공학 평가, 및 기계 서비스를 통합 솔루션으로 제공하는 데 도움이 됩니다. 이 세그먼트들의 능력과 자원을 통해 산업 표준과 규제 기준을 고려하여 상태를 평가하고 클라이언트의 결정에 따라 수리, 재검토 또는 교체하는 기계 서비스를 제공합니다. 기술이나 지리적 이점을 고려할 때, TISI는 자신들이 산업에서 가장 필요로 하는 통합 자산 무결성 및 신뢰성 관리 솔루션들을 제공하기에 독특하다고 믿습니다 .

주요 고객

TISI의 고객들은 주로 대형 산업 기업들이며, 세부적으로는 정유, 석유화학, 에너지, 전력, 항공, 철강, 시멘트, 제약 및 화학 산업과 같은 다양한 부문에서 활동하는 기업들로 구성된다. 이들 고객들은 공정과 장비의 안전성, 신뢰성, 연속성을 유지하기 위해 TISI의 검사, 열처리 및 기계 서비스를 이용한다. 예를 들어, 정유 및 석유화학 회사들은 정유 설비의 무결성을 유지하고 잠재적인 고장을 예방하기 위해 TISI의 고급 비파괴 검사(NDT) 서비스를 자주 활용한다. 에너지 및 전력 회사들은 터빈, 보일러 등의 정밀한 상태 평가 및 유지보수가 필요하기 때문에 TISI의 열처리 및 기계 서비스를 사용한다. 항공 산업에 속하는 고객들은 항공기 부품의 엄격한 인증과 수명을 보장하기 위해 TISI의 검사 서비스를 신뢰하고, 철강 및 시멘트 산업 고객들은 생산 장비의 성능과 안전성을 유지하기 위해 정기적인 기계 서비스를 필요로 한다. 더불어, 제약 및 화학 산업에서는 고도의 정밀성과 청결이 요구되기 때문에 티아이에스아이의 특수화된 검사 및 열처리 서비스가 중요하게 사용된다. 고객들이 TISI의 제품을 지불하는 이유는 궁극적으로 공정의 안정성과 효율성을 극대화하고, 규제 준수와 안전성을 확보하며, 비예측적인 장비 고장을 방지하여 비용을 절감하기 위해서이다.

회사의 비용구조

비용 세그먼트	설명	주요 공급 업체
원자재 비용	TISI는 장비, 열처리 및 검사 서비스에 필요한 다양한 원자재를 구매합니다. 이를 통해 고품질 서비스를 제공하고 경쟁력을 유지합니다.	다양한 산업 공급업체
에너지 소비	에너지 소비는 주로 기계 및 장비의 운영과 관련된 비용으로, 회사 운영의 필수적인 부분입니다.	지역 전력 공급업체
기계 및 장비	TISI는 첨단 기계와 장비를 사용하여 고객에게 고도의 정밀성과 신뢰성을 제공하는 서비스를 실행합니다. 이러한 기계들은 주기적으로 업그레이드 및 유지보수가 필요합니다.	다양한 기계 제조업체
컴퓨터 및 소프트웨어	운영 효율성을 극대화하기 위해 TISI는 ERP 시스템과 같은 고성능 컴퓨터 및 소프트웨어를 광범위하게 사용합니다.	Oracle, Microsoft와 같은 IT 솔루션 제공업체
운송 비용	원자재 및 장비의 이동과 관련된 비용입니다. 효율적인 물류 관리는 비용 절감과 서비스 품질 유지에 중요합니다.	UPS, FedEx와 같은 물류 회사
임대 비용	사무실, 장비, 차량 등 다양한 자산의 임대 비용이 포함됩니다. 해당 비용은 고정 자산의 구매 대신 유연성을 제공합니다.	다양한 부동산 및 리스 회사

TISI의 주요 비용 세그먼트는 이러한 다양한 항목들로 구성되며, 각각의 비용 요소는 회사 운영 및 서비스 제공에 중요한 역할을 합니다.[0][1][2].

제품군

TISI의 주요 제품과 서비스는 IHT(Inspection and Heat Treating) 부문과 MS(Mechanical Services) 부문으로 크게 나뉩니다. IHT 부문은 비파괴 검사(NDT), 상태 평가, 그리고 열처리 서비스를 포함하며, MS 부문은 기계 서비스, 누출 수리, 볼트 체결 및 핫 태핑 서비스를 제공합니다. 아래 표는 각 제품군의 매출 기여도를 상세히 설명합니다.

제품군	매출 기여도 (2023년 기준)	상세 설명
비파괴 검사(NDT)	$343,713,000	검사 기술을 통해 장비와 구조물의 무결성을 평가하여 잠재적인 문제를 조기에 발견하는 서비스. 천연가스, 석유, 항공 등의 산업에서 중요한 역할을 담당.
수리 및 유지보수	$429,755,000	고객의 요구에 따라 기계 장비의 수리, 재검토 또는 교체를 수행하며, 이는 고객의 운영 중단을 최소화하고 생산성을 최대화하는 데 기여함.
열처리 서비스	$60,101,000	고온 환경에서 재료의 물리적 성질을 개선하기 위해 제공되는 서비스로, 특히 철강, 시멘트 및 제약 산업에서 중요함.
기타	$29,046,000	기타 다양한 맞춤형 서비스와 솔루션을 제공하여 고객의 구체적인 요구를 충족.

TISI의 주요 경쟁사들은 글로벌 시장에서 유사한 서비스를 제공하는 다른 대형 산업 서비스 기업들로 구성됩니다. 이들 중 몇몇은 유사한 사업 부문에서 TISI와 직접 경쟁하고 있습니다. 아래 표는 대표적인 경쟁사들을 나열합니다.

경쟁사	주요 제품 및 서비스	설명
Acuren	비파괴 검사(NDT), 상태 평가, 기계 서비스	다양한 산업군에서 NDT와 기계 서비스를 제공하며, TISI와 유사한 시장에서 활동하고 있음.
TEAM Inc.	검사 및 평가 서비스, 기계 서비스	TISI와 비슷한 솔루션을 통해 정유, 화학, 에너지 산업을 대상으로 서비스를 제공함.
Applus+ RTD	NDT, 검사 및 인증 서비스	국제적인 NDT 서비스 제공업체로, 주요 에너지 및 철강 산업에서 활동하고 있음.
Mistras Group	통합 자산 보호 솔루션, 모니터링 서비스	다양한 산업에서 자산 무결성과 안정성을 보장하는 솔루션을 제공하며, TISI와 유사한 영역에서 경쟁하고 있음.
Intertek Group	시험, 검사 및 인증 서비스	다국적 검사 서비스 제공업체로, 다양한 산업군에서 활동하며 특히 제품 품질과 안전성을 보장하는 서비스를 제공함.

TISI의 주요 제품과 서비스를 통해 얻는 매출과 경쟁사들을 종합하여 볼 때, 이 회사는 특수화된 산업 서비스 시장에서 강력한 입지를 가지고 있으며, 다양한 산업에서 일관된 수요를 유지하는 데 기여하고 있다 .

주요 리스크

TISI의 비즈니스에 관련된 위험 요소로는 정보 시스템과 사이버 보안에 관련된 위험, 운영에 관련된 위험, 그리고 규제에 관련된 위험이 있습니다. 정보 시스템에 대한 위험 요인으로는 컴퓨터 시스템의 고장, 사이버 공격, 제3자 공급업체의 사이버 보안 결함 등이 있으며, 이로 인해 운영이 중단되거나 비용이 증가할 수 있습니다. 또한, 운영 관련 위험으로는 기술 및 인력 유지 문제, 서비스 품질 문제, 그리고 기업 기술 및 정보 유지 문제가 있습니다. 더불어 규제 관련 위험으로는 예상치 못한 세율의 변동, 세법의 변화, 지적 재산권 침해로 인한 소송 등이 있을 수 있습니다[0][1][2].

뉴스

(2024-09-03) 베이커 휴즈는 아메리노 가티를 오일필드 서비스 및 장비 부문 수석 부사장, 마리아 클라우디아 보라스를 최고 성장 및 경험 책임자, 무잠밀 키더 아흐메드를 최고 인사 및 문화 책임자로 임명하는 등 여러 리더십 변화를 발표했습니다. 이러한 변화는 에너지 및 산업 부문에서 회사의 전략과 성장을 추진하기 위한 것입니다.link

재무

TISI의 2023년 재무 성과는 전반적으로 다소 부진한 상태를 보였습니다. 2023년 순손실은 7,570만 달러로, 이는 전년도 순이익 7,010만 달러에서 크게 감소한 수치입니다. 영업활동으로 인한 순 현금 유출액은 1,100만 달러로, 전년도 5,790만 달러의 순 현금 유출액에서 큰 차이를 보였습니다. 투자활동과 관련하여, 2023년에는 1,000만 달러의 순 현금 유출이 발생했으며, 이는 주로 1,040만 달러의 자본 지출에서 기인한 것입니다. 반면, 2022년에는 Quest Integrity 부문을 2억 6,080만 달러에 매각함으로써 2억 4,340만 달러의 순 현금 유입이 있었습니다. 재무활동으로 인한 순 현금 유출은 2022년 1억 9,200만 달러에서 2023년 190만 달러로 감소했습니다. 이는 주요 부채 상환과 더불어 다양한 대출을 통해 부분적으로 상쇄된 결과입니다. 외환 변동의 영향도 2023년에는 30만 달러의 긍정적인 영향을 미친 반면, 2022년에는 70만 달러의 부정적인 영향을 받았습니다. 전체적으로 TISI는 전년 대비 재정적인 도전에 직면했으며, 손실 폭을 줄이기 위한 노력이 필요한 상황입니다[0][1][2][3].

TISI의 대차대조표 (Consolidated Balance Sheet)

항목	2023년 (단위: 천달러)	2022년 (단위: 천달러)
자산
유동 자산
- 현금 및 현금 등가물	35,427	58,075
- 매출채권	181,185	186,689
- 재고	38,853	36,331
- 소득세 수취액	644	779
- 기타 유동 자산	65,992	65,679
총 유동 자산	322,101	347,553
비유동 자산
- 유형 자산(순액)	127,057	138,099
- 무형 자산(순액)	62,693	75,407
- 운영 임차권 자산	40,498	48,462
- 확정 급여 연금 자산	4,323	398
- 기타 자산(순액)	7,847	6,351
- 이연 법인세 자산	1,225	375
총 비유동 자산	243,643	269,092
총 자산	565,744	616,645
부채 및 자본
유동 부채
- 장기 부채 및 금융 리스 의무	5,212	280,993
- 운영 리스 의무	14,232	13,823
- 매입채무	36,389	32,524
- 기타 유동 부채	118,089	119,267
- 소득세 부담	1,016	2,257
총 유동 부채	174,938	448,864
비유동 부채
- 장기 부채 및 금융 리스 의무	306,214	4,942
- 운영 리스 의무	29,962	38,819
- 이연 법인세 부채	5,742	3,661
- 기타 장기 부채	3,292	2,599
총 비유동 부채	345,210	50,021
총 부채	520,148	498,885
주주 자본
- 보통주	1,315	1,303
- 추가 납입 자본	458,614	457,133
- 누적 적자	(377,401)	(301,679)
- 기타 포괄 손실 누적액	(36,932)	(38,997)
총 주주 자본	45,596	117,760
총 부채 및 자본	565,744	616,645

TISI의 2023년 재무 상태를 분석하면, 유동 자산의 감소와 함께 비유동 자산도 감소하여 전체 자산이 줄어든 것을 볼 수 있습니다. 현금 및 현금 등가물이 2022년 대비 약 22,648천달러 감소했고, 매출채권과 재고 역시 소폭 감소했습니다. 반면, 유동 부채는 큰 변화가 없으나 장기 부채가 2022년 대비 현저히 증가하여 306,214천달러에 달했습니다. 이는 금융 리스와 장기 부채가 대폭 증가했음을 나타냅니다. 총 부채는 2022년에 비해 증가했으며, 특히 장기 부채의 급증이 주 원인입니다. 주주 자본 측면에서는 누적 적자가 크게 증가하여 숙조한 재무 상황을 반영하고 있습니다.

이와 같이, TISI의 자산 배분을 보면, 주요 자산이 매출채권과 유형 자산에 집중되어 있으며, 비유동 자산이 줄어든 반면 장기 부채가 큰 폭으로 증가한 점이 주목할 만합니다. 이는 회사가 사업 운영을 위해 상당한 부채를 활용하고 있음을 시사하며, 이는 일반적인 사업 구조와 재무 전략에 비추어 볼 때 다소 우려스러운 상황입니다[0][1].

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

TISI의 부채는 다음과 같습니다.

부채 유형	금액 (단위: 천 달러)	상환 일자	이자율	조건
2022 ABL 신용 시설	113,415	-	-
ME/RE 대출	24,061	8/11/2025	SOFR + 5.75% + 0.11% 신용 스프레드 조정	월 상환액 $237, 유효 이자율 17.40%
APSC 대출	-	-	-
상위 대출 / 하위 신용 대출	129,436	12/31/2027	12% PIK에서 12/31/2023까지, 그 후 현금 및 PIK 분할
추가 대출	38,758	12/31/2026	12% 현금 지급
전환사채	-	-	-
금융 리스 채무	5,756	-	-
총 부채 및 금융 리스 채무	311,426	-	-
장기 부채 및 금융 리스 채무 (현재 부분 제외)	306,214	-	-

ME/RE 대출의 초기 명목 이자율은 SOFR + 5.75%였으며, 2023년 12월 31일 유효 이자율은 17.40%였습니다. 상위 대출 및 하위 신용 대출의 초기 명목 이자율은 12%였으며, 2023년 12월 31일 유효 이자율은 12.86%로, PIK(지분 대신 현금으로 지급)을 통해 상환하며, 추가 대출의 초기 명목 이자율은 12%였습니다. PIK 이자율은 2023년 $14,644(상위 대출/하위 신용 대출)와 $8(추가 대출)이 추가되었습니다 .

주가 영향 미치는 요인들

TISI의 주가 변동에는 여러 가지 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 환율 변동이 중요한 역할을 할 수 있습니다. 예를 들어, 미국 달러 가치가 하락하면 TISI가 해외에서 발생시키는 수익이 더 높은 실질가치를 갖게 되어 긍정적인 주가 영향을 끼칠 수 있습니다. 둘째, 거시 경제 상태 역시 중요한 영향을 미칩니다. 경기 침체가 발생하면 기업들이 비용 절감을 위해 TISI의 서비스 수요가 감소하여 주가에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다 . 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역전쟁 같은 상황은 TISI의 공급망에 혼란을 초래할 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 줄 것입니다. 넷째, 경쟁사의 부상 역시 주가에 직격탄을 날릴 수 있습니다. 새로운 경쟁자가 더 저렴한 가격으로 동일한 서비스를 제공한다면, 시장 점유율을 잃게 되어 주가는 하락할 가능성이 큽니다. 마지막으로, 산업 트렌드가 변화하면 TISI의 주가에 큰 변동이 있을 수 있습니다. 예를 들어, 지속가능성과 ESG(환경, 사회, 지배구조)에 대한 관심이 높아지면, TISI가 이에 부합하는 정책을 내놓지 않거나 부정적으로 평가될 경우 투자자들의 심리가 악화되어 주가가 하락할 수 있습니다 . 반대로, 이러한 변화에 적극 대응할 경우에는 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

회사의 미래 전망

TISI의 미래는 다양한 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 첫째, 지속적인 기술 혁신은 TISI의 성장을 도모할 수 있습니다. 예를 들어, 신기술 도입 및 서비스 품질 향상을 통해 경쟁력을 높일 수 있습니다. 둘째, 인수 합병을 전략적으로 활용하여 시장 점유율을 확대하고 서비스 포트폴리오를 강화할 수 있습니다. 반면, 글로벌 경제 불확실성은 불리한 영향을 미칠 수 있습니다. 특히, 국제 시장에서 정치적 불안정성이나 환율 변동 등이 수익성과 안정성에 위협이 될 수 있습니다. 또한, 숙련된 기술 인력을 확보하고 유지하는 것이 중요한데, 이는 인력 경쟁이 치열한 상황에서 쉽지 않을 수 있습니다. 마지막으로, 환경, 사회, 지배구조(ESG)에 대한 기업의 대응이 강화될 경우, TISI가 이에 효과적으로 대응하지 못하면 평판 손상과 함께 시장에서의 입지가 약화될 위험이 있습니다 .