알엑스오 (RXO, Inc., RXO)

회사 소개

RXO, Inc.는 혁신적 기술과 자산 경량 비즈니스 모델로 정의되는 중개 운송 플랫폼으로, 주력 사업인 트럭 중개 비즈니스를 중심으로 한다. 이 회사는 운송 요금을 계약 또는 현물 기준으로 책정하며, 주요 운송 서비스로는 관리 운송, 라스트 마일 및 화물 포워딩이 있다. RXO는 디지털 중개 기술을 통해 고객에게 높은 효율성의 수용력 접근을 제공하며, 관리 운송, 라스트 마일 및 화물 포워딩과 같은 보완 서비스도 이와 같은 디지털 중개 기술을 활용한다. 또한 회사는 E-커머스 및 소매 업계에 강한 입지를 보유하고 있으며, 기술적 우위를 강조하는 자사의 기술과 자산 경량 모델을 통해 높은 수익과 상당한 자유 현금 흐름을 창출해내고 있다. 경쟁사로는 C.H. Robinson, Coyote, Echo, J.B. Hunt, Uber Freight 등이 있으며, 회사는 고객 요구에 민첩하게 대응하고 잠재적 향상을 식별하기 위해 적극적인 서비스를 제공하고 있다[0].

주요 고객

RXO의 고객은 소규모 기업부터 Fortune 100에 이르는 대형 기업까지 다양하며, 소매 및 전자상거래, 식음료, 산업 및 제조, 물류 및 운송, 자동차 등 여러 산업 부문에서 수익을 창출한다. 주요 고객들은 높은 효율성과 비용 절감을 목표로 하며, RXO의 디지털 중개 플랫폼을 통해 실시간으로 가용 운송 능력을 확인하고 최적의 운송 관리를 받을 수 있기 때문에 RXO의 서비스를 이용한다. 또한 이커머스 및 소매 업계에서 높은 점유율을 보유한 RXO는 이들 고객이 주문 이행 속도를 높이고 배송 시간을 단축할 수 있도록 지원해주기 때문에 선호된다. 동시에 산업 및 제조업체들은 RXO의 안정적이고 신뢰할 수 있는 운송 관리 시스템을 통해 복잡한 물류 과정을 간소화할 수 있어 RXO의 서비스를 계속해서 이용하는 경향이 있다. 회사는 또한 데이터 분석과 자동화 기술을 적극 활용해 업무 효율성을 높이고, 이는 고객의 비용 절감과 서비스 품질 향상으로 이어져 고객의 신뢰를 얻는다 .

회사의 비용구조

비용 항목	설명	주요 공급업체
운송 및 서비스 비용	화물 운송을 제공하거나 조달하는 데 드는 비용으로, 감가상각비 및 상각비를 제외한 주요 비용 요소임.	공급업체 정보 없음
직접 운영비	인건비, 시설 및 장비 비용(임대료, 공공요금, 장비 유지보수)와 재료 및 소모품 비용, 정보기술 비용 등을 포함함.	공급업체 정보 없음
판매 및 관리비	영업 기능의 급여와 수수료, 경영진 및 특정 관리 기능의 급여 및 복리후생 비용, 제3자 전문가 서비스 비용, 시설 비용, 대손비용 및 법률 비용 등을 포함함.	공급업체 정보 없음
감가상각비 및 상각비	물리적 자산 및 무형 자산의 가치 하락에 대한 비용임.	공급업체 정보 없음
거래 및 통합 비용	거래 및 통합과 관련된 비용으로 주로 분리 이전에는 XPO에서 할당된 비용을 포함함.	XPO[0]
재구조화 비용	비즈니스 구조를 재편하기 위한 비용으로 주로 분리 이전에는 XPO에서 할당된 비용을 포함함.	XPO[0]

RXO의 주요 비용 항목들은 자사의 운영 효율성을 높이고, 고객에게 제공하는 서비스의 품질을 유지하는 데 필요한 필수적인 부분들로 구성되어 있다. 각 비용 항목들은 회사의 재무 실적에 중요한 영향을 미치며, 이를 관리하는 것이 성공적인 비즈니스 운영에 필수적이다.

제품군

RXO의 주요 제품과 서비스는 다음과 같으며, 각각의 제품 및 서비스가 회사 수익에 어떻게 기여하는지 설명된다:

주요 제품/서비스	설명	수익 기여도
트럭 중개 (Truck Brokerage)	자산 경량 모델을 활용해 독립 운송업체와 화물을 연결해주는 서비스로, 고객의 운송 요구를 충족시키기 위해 계약 또는 현물 기준으로 가격을 책정한다. 고급 디지털 중개 기술을 통해 효율성과 서비스를 극대화하며, 강력한 현금 흐름을 창출한다.	높은 수익 기여로 RXO의 핵심 사업부문
관리 운송 (Managed Transportation)	화물 운송을 아웃소싱하여 비용 절감과 신뢰성을 제공하는 서비스로, 맞춤형 솔루션, 성능 모니터링, 데이터 분석 등을 통해 고객에게 최적화된 운송관리를 제공한다.	트럭 중개와의 시너지를 통해 추가적인 수익을 생성
라스트 마일 (Last Mile)	가전제품과 같은 대형 소비재를 배송하는 서비스로, 독립 계약자 네트워크를 통해 이루어진다. 미국에서 가장 큰 라스트 마일 서비스 제공자로서, 전자상거래 및 다채널 소매업체와 협력한다.	높은 수익 창출에 기여, 특히 전자상거래 업계에서 두각
화물 포워딩 (Freight Forwarding)	해상, 도로, 항공 운송과 통관 브로커리지까지 포함하는 서비스로, 글로벌 네트워크를 통해 전 세계 약 150개국에 서비스를 제공한다.	기술 기반의 자산 경량 모델로 운영, 수익의 추가적인 원천

다음은 RXO와 유사한 제품을 제공하는 경쟁사들:

경쟁사	주요 제품/서비스
C.H. Robinson	트럭 중개, 관리 운송, 라스트 마일, 화물 포워딩
Coyote Logistics	트럭 중개, 관리 운송
Echo Global Logistics	트럭 중개, 관리 운송, 화물 포워딩
J.B. Hunt	트럭 중개, 라스트 마일, 관리 운송
Uber Freight	트럭 중개, 디지털 중개 플랫폼

이러한 주요 제품 및 서비스와 경쟁사 비교를 통해 RXO는 업계 내에서 기술 중심의 자산 경량 모델을 강점으로 하여 높은 효율성과 수익성을 유지하고 있다 .

주요 리스크

RXO의 비즈니스에 특히 관련된 잠재적 위험은 다음과 같다: 회사의 제품 및 서비스 인수를 통한 수익성 향상을 목표로 하는 경영학, 제도, 준수, 정보 기술, 인적 자원 문제 등 배출 위험 등 이러한 소득 처리 측면에서 문제가 발생할 수 있다. 기업 인수, 자산의 거래가 일어날 때, 예상치 못한 부채와 유동성 문제 등이 발생할 수 있어 금융 상태와 영업 결과에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이는 RXO의 경영에 부정적인 영향을 줄 수 있다[0]. 또한, 인수한 사업의 예상 이익을 전부 실현하지 못할 수 있으며, 판매하는 부문에서 기대했던 이익이 예상보다 실현되는 데 더 많은 시간이 걸릴 수 있다. 이러한 실패는 RXO의 비즈니스에 상당한 부정적인 영향을 줄 수 있다[0].

뉴스

(2024-08-24) 성공적인 경력을 가진 CEO인 브래드 제이콥스가 부서진 건축 자재 유통 산업에서 롤업 전략을 실행하기 위해 QXO라는 새 벤처를 시작합니다. QXO는 인수와 기술을 통해 시장을 혁신하기 위해 50억 달러를 모았습니다.link

재무

2023년 RXO의 전체 매출액은 전년 대비 감소했으며, 주된 원인은 트럭 중개 비즈니스에서 발생한 매출 5억 7,100만 달러 감소와 화물 포워딩 비즈니스에서의 1억 7,100만 달러 감소 때문이었다. 이는 운송 시장 요율, 연료 가격, 화물 운송 거리 및 화물 구성 요소의 조합에 따른 것으로, 특히 화물 포워딩 부문에서의 해상 요율과 물량 감소가 영향을 미쳤다. 서비스 비용은 2023년 30억 달러로 전체 매출의 75.6%를 차지하며, 이는 2022년과 동일한 비율을 보였다. 직접 운영 비용은 2023년에 2억 3,500만 달러로 전년 대비 400만 달러 증가하였으며, 이는 매출 감소에 따른 비율 증가로 나타났다. 판매 및 관리 비용(SG&A)은 2023년에 5억 9,100만 달러로, 전년 대비 4,900만 달러 감소하였으나, 매출 대비 비율은 15.0%로 상승하였다. 감가상각 및 상각 비용은 2022년 8,600만 달러에서 2023년 6,700만 달러로 감소하였고, 이는 2022년 12월 고객 관계 무형 자산의 완전 상각에 따른 것이다. 또한 2023년 운전자본의 변화는 매출 감소와 제3자 운송 비용의 감소 영향으로 현금흐름에 영향을 미쳤으며, 전체 자산은 2022년 12월 31일 10억 2,900만 달러에서 2023년 12월 31일 7억 9,600만 달러로 감소하였다 .

RXO, Inc.의 대차대조표 (2023년 12월 31일 기준)

구분	2023 (단위: 백만 달러)	2022 (단위: 백만 달러)
자산
유동 자산
현금 및 현금성 자산	5	98
매출채권(순액)	743	900
기타 유동 자산	48	31
유동 자산 합계	796	1,029
비유동 자산
유형자산(순액)	124	119
운영 리스 자산	195	159
영업권	630	630
식별 가능한 무형자산(순액)	68	79
기타 비유동 자산	12	15
비유동 자산 합계	1,029	1,002
자산 총계	1,825	2,031
부채 및 자본
유동 부채
매입채무	414	501
미지급비용	199	256
유동성 장기부채	3	4
단기 운영 리스 부채	53	48
기타 유동 부채	13	14
유동 부채 합계	682	823
비유동 부채
장기부채 및 금융리스 의무	356	451
이연 법인세 부채	7	16
장기 운영 리스 부채	146	114
기타 비유동 부채	40	40
비유동 부채 합계	549	621
자본
보통주 및 추가납입자본	591	589
이익잉여금	6	2
기타 포괄손실	(3)	(4)
자본 총계	594	587
부채 및 자본 총계	1,825	2,031

RXO의 재무 상태 분석

RXO의 총 자산은 2022년에 비해 2023년에 감소했으며, 이는 주로 매출채권과 현금 및 현금성 자산의 감소에 기인한다. 2023년 말 총 자산은 18억 2,500만 달러로, 전년 대비 2억 600만 달러 감소했다. 매출채권의 감소는 매출 감소와 시장 요율 하락으로 인한 것이다. 또한, 현금 및 현금성 자산이 9,300만 달러 감소한 것은 차입금 상환 때문이었다. 반면, 운영 리스 자산은 3,600만 달러 증가하였다[0].

RXO의 총 부채는 2022년에 비해 2023년에 2억 1,300만 달러 감소했으며, 이는 주로 제3자 운송 비용 감소와 장기부채 상환에 따른 것이다. 특히, 장기부채는 차입금 상환으로 인해 9,500만 달러 감소했다. 유동 부채 또한 매입채무와 미지급비용의 감소로 인해 줄어들었다[0].

위의 재무 데이터를 통해 RXO는 최근 매출 감소에도 불구하고 안정적인 자산 배분과 부채 관리로 재무 상태를 유지하고 있다. 영업활동을 지원하는 자산 배분, 특히 유형자산과 운영 리스 자산에서의 상당한 비율은 RXO의 비즈니스 모델과 일치하며, 이는 회사가 주요 운송 서비스에 집중하고 있음을 나타낸다.

RXO, Inc. - 손익계산서 (2021-2023)

(단위: 백만 달러)	2023년	2022년	2021년
매출액	3,927	4,796	4,689
매출 원가	2,967	3,624	3,681
직접 운영비용	235	226	192
판관비(SG&A)	591	640	539
감가상각비	67	86	81
거래 및 통합 비용	12	84	2
구조조정 비용	16	13	2
영업이익	39	123	192
기타 비용	3	-	1
순이자 비용	32	4	-
법인세 전 순이익	4	119	191
법인세 비용	-	27	41
순이익	4	92	150
주당순이익 (기초)	0.03	0.80	1.30
주당순이익 (희석)	0.03	0.79	1.30

RXO의 재무 상태 분석

손익계산서 분석을 통해 RXO는 2023년에 전년 대비 매출이 감소했음을 확인할 수 있다. 매출액은 2022년에 비해 약 18% 감소한 반면, 매출 원가 역시 17%가량 줄어들었다. 이는 운송시장의 요율 하락과 연료 비용, 운송 거리 감소 등의 영향을 반영한 결과다. 또한, 매출원가와 직접 운영비용은 매출액 대비 적절히 유지되었으나, 예상치 못한 구조조정 비용과 거래 및 통합 비용이 증가함에 따라 순이익은 크게 감소하였다.

특히 주목할 점은 판관비(SG&A)의 비율이 높다는 것이다. 2023년의 판관비는 매출액의 15.0%로, 이는 2022년의 13.3%에 비해 증가한 수치다. 이는 RXO가 분사 후 독립적인 공개 회사로서의 운영 비용 증가와 합병 및 구조조정 비용의 영향을 받은 것으로 보여진다. R&D(연구개발) 비용에 대한 구체적인 언급은 없으나, 대부분의 기술 기반 회사와 비교할 때, 혁신적 기술을 통해 경쟁력을 유지하는 RXO는 해당 부분에서 충분한 투자가 이루어진 것으로 판단된다.

또한, 순이자 비용이 증가한 점도 주목할 만한 부분이다. 이는 주로 차입금의 이자 비용에 기인한 사항으로, 2023년에 완전히 반영된 것으로 보인다. 결과적으로, 비즈니스 모델의 유지와 더불어 운영 효율성을 높이기 위해 RXO의 다양한 비용 관리와 효율성 개선 노력이 필요해 보인다.

이에 더해 영업이익이 2022년에 비해 감소했다는 점도 눈여겨 볼 부분이다. 매출 원가와 직접 운영비용의 감소에도 불구하고, 다양한 추가 비용으로 인해 총 영업이익은 현저히 줄어들었다. 이는 회사가 직면한 시장 변화와 더불어 경쟁 환경에서도 겪는 어려움을 반영한 결과로 보인다.

RXO, Inc. - 현금 흐름표 (2021-2023)

(단위: 백만 달러)	2023년	2022년	2021년
영업 활동 현금 흐름
순이익	4	92	150
감가상각비 및 상각비	67	86	81
주식 매입 보상 비용	19	32	8
이연 법인세 (수익)	(8)	(20)	3
기타	9	6	3
자산 및 부채 변동
- 매출채권	158	92	(242)
- 기타 자산	(14)	14	(4)
- 매출채무	(86)	(14)	129
- 미지급 비용 및 기타 부채	(60)	22	27
영업 활동 제공 현금	89	310	155
투자 활동 현금 흐름
유형 자산 및 장비 구매	(64)	(57)	(39)
유형 자산 및 장비 판매 대금	0	1	1
기타	(2)	0	0
투자 활동 사용 현금	(66)	(56)	(38)
재무 활동 현금 흐름
리볼빙 신용 한도 차입	76	0	0
리볼빙 신용 한도 상환	(71)	0	0
채무발행 대금	0	451	0
채무 및 금융리스 상환 대금	(104)	0	0
주식 매입 보상 관련 세금지급	(14)	(3)	0
자사주 매입	(2)	0	0
XPO로의 순이전	0	(621)	(159)
기타	(2)	(1)	1
재무 활동 사용 현금	(117)	(183)	(158)
환율 변동 효과	1	(2)	0
현금, 현금성 자산 및 제한 현금의 순증가 (감소)	(93)	69	(41)
기간 초 현금, 현금성 자산 및 제한 현금	98	29	70
기간 말 현금, 현금성 자산 및 제한 현금	5	98	29

RXO의 현금 흐름표를 분석해보면, 2023년에 영업 활동 현금 흐름이 89백만 달러로 나타나며, 이는 2022년의 310백만 달러에 비해 큰 폭으로 감소한 것을 알 수 있다. 이러한 감소는 순이익의 감소와 운전자본의 변동에 기인한다. 투자 활동에서는 중요한 자본 지출에 의해 2023년 동안 순 사용 현금이 66백만 달러로, 주로 유형 자산 및 장비의 구매로 인해서 발생했다. 재무 활동에서는 2023년 동안 채무 상환과 주식보상 관련 세금 지불 등의 원인으로 117백만 달러의 현금이 사용되었다. 비슷한 사업 모델을 가진 경쟁사들과 비교해 보면, RXO의 현금 흐름은 상당한 자산 경량 거래 모델을 기반으로 하며, 재정적인 안정성을 유지하면서도 기술 기반의 혁신을 지속적으로 추진하고 있다. 특히, 경쟁사와 비교했을 때, 영업 활동 현금 흐름의 비율이 중요한데, 이는 회사의 지속 가능성과 운영 효율성을 나타내기 때문이다[0][1].

RXO, Inc. - 부채 목록

부채 종류	원금(Principal)	금액(Carrying Value)	만기일	이자율 및 조건
Revolver	$5백만	$5백만	2027-10-18	6.82% (변동금리)
Term Loan	없음 (상환 완료)	없음	없음	상환 완료
7.50% Notes due 2027	$3억55백만	$3억47백만	2027-11-15	7.50% (유효금리 8.13%)
재무리스 등	$7백만	$7백만	-	-

1. Revolver: 5년 무담보 다중통화 회전신용공여(Revolver), 최대 차입 한도 $5억(후에 $6억으로 증가), 변동 금리 + 적용 마진, 2023년 12월 31일 기준 미지급 원금 $5백만, 유효금리 6.82%[0][1].
2. Term Loan: 5년 무담보 대출(Term Loan), 원금 $1억, 2027년 11월 1일 만기 예정이었으나, 2023년 11월 2일 모든 의무 상환 완료[1].
3. 7.50% Notes due 2027: 2027년 만기 예정의 무담보 채권, 발행액 $3억55백만, 발행가 98.962%의 할인 발행, 유효금리 8.13%, 해당 채권은 일정 상황에서 조기 상환 가능[0][4].
4. 재무리스 및 기타: 자산 금융 포함 $7백만[1].

주가 영향 미치는 요인들

RXO 주식 가격의 급등 또는 하락을 초래할 수 있는 요인은 여러 가지가 있다. 첫째, 환율 변동은 중요한 요인이다. 예를 들어, 달러화 강세로 수출 경쟁력이 저하될 경우 RXO의 해외 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이는 주식 가격 하락으로 이어질 수 있다. 둘째, 거시경제 상황 변화도 중요한 역할을 한다. 예를 들어, 경제 침체로 인해 운송 수요가 감소하면 RXO의 매출과 이익이 감소하고, 이에 따라 주식 가격이 하락할 가능성이 크다[0][1]. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역전쟁은 공급망 교란을 초래할 수 있으며 RXO의 운영 비용 증가와 매출 감소로 이어져 주식 가격에 부정적인 영향을 미칠 것이다. 넷째, 경쟁 업체의 부상도 주식 가격에 영향을 미칠 수 있다. 새로운 경쟁자가 RXO보다 더 낮은 가격의 서비스를 제공한다면, RXO는 시장 점유율을 잃고 주식 가격이 하락할 가능성이 높다[0]. 다섯째, 시장 및 트렌드 변화도 중요한데, E-커머스 시장의 성장이 둔화되면 라스트 마일 배송 서비스 수요가 줄어들어 RXO 주식 가격에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 반면, 새로운 디지털 중개 기술 도입으로 운영 효율성이 크게 향상될 경우, RXO의 경쟁력이 강화되어 주식 가격 상승에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다[3][1].

회사의 미래 전망

RXO의 미래는 여러 요인에 의해 성장 또는 축소될 수 있다. 긍정적인 측면에서는 디지털 중개 플랫폼 RXO Connect™의 기술적 우위와 혁신성이 주요 성장 동력으로 작용할 수 있다. 이 플랫폼은 실시간 공급 및 수요 가시성을 제공하여 최적의 운송 관리를 가능하게 하며, 사용자 친화적 인터페이스와 최첨단 가격 책정 기술을 통해 경쟁력 있는 요금을 제공한다[0]. 또한 E-커머스와 소매 산업에서의 강한 입지는 지속적인 매출 증가를 기대하게 한다. 산업 전반에서 디지털화에 대한 수요 증가와 더불어 독립적 운송사업자의 증가 및 이들과의 긴밀한 협력이 RXO의 서비스 확장을 도울 수 있다[1][2]. 그러나 부정적인 측면도 존재한다. 거시경제의 변화, 예를 들면 경제 침체나 인플레이션의 지속은 운영 비용 증가와 매출 감소로 이어질 수 있다. 또한, 예기치 못한 규제 변화나 경쟁업체의 부상도 RXO의 시장 점유율과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 특히, 경쟁업체들이 더 낮은 가격의 혁신적 서비스를 제공할 경우 RXO의 시장 점유율이 감소할 위험이 있다. 반면, 회사가 자산 경량 모델을 계속해서 효과적으로 운영하고, 인수 합병을 통해 적응력을 높인다면 이러한 도전들을 극복하고 지속적으로 성장할 수 있는 기회를 가질 것이다[3][4].