포스트 홀딩스 (Post Holdings, Inc., POST)

회사 소개

POST 회사는 소비자 상품 포장용품을 생산하는 지주 회사로, 식료품 카테고리에서 운영됩니다. 제품은 식료품점, 도매상 및 전자상거래를 통해 판매되며, 미국 및 영국을 중심으로 다양한 채널을 통해 유통됩니다. Post는 주로 네 가지 보고 세그먼트에서 운영되는데, Post Consumer Brands 세그먼트는 미국 및 살아있는 먹는 시리얼, 애완용 식품 및 나무 버터 제품을 판매하고, Weetabix 세그먼트는 주로 영국에서 시리얼 제품을 판매하며, 그 외 Foodservice 및 Refrigerated Retail 세그먼트는 주로 측면 요리, 계란, 치즈 및 소시지 제품을 판매합니다. 회사는 세분화된 비즈니스 모델을 통해 적응하며, 수많은 인수를 통해 신제품을 확보하고 새로운 플랫폼을 설립하고 있으며, 현재 포트폴리오를 강화하는 제품을 제공하는 기업에 초점을 맞추고 있습니다[0][0][0].

주요 고객

POST는 다양한 소비자 세그먼트를 대상으로 제품을 제공하고 있습니다. 첫 번째로 일반 소비자들이 있습니다. 이들은 주로 미국과 영국에서 POST의 시리얼, 애완용 식품, 나무 버터 제품 등을 구매하며, 일반 식료품점, 대형 할인점, 클럽 스토어, 전문점, 달러 스토어, 편의점, 애완용품 매장 및 약국 등에서 제품을 구매합니다. 두 번째로는 자연/특별 제품을 선호하는 소비자들이 있으며, 이러한 소비자들은 유기농, 글루텐 프리와 같은 특정 식재료를 찾습니다. 세 번째 세그먼트는 군대 및 전자상거래 채널을 포함하여 POST의 제품을 구매하는 소비자들입니다. 네 번째로는 외식업계와 냉장 소매업체들이 있습니다. 이들 고객은 주로 전국적인 레스토랑 체인과 대형 식음료 유통업체이며, POST의 계란, 감자, 사이드 디시, 치즈 및 소시지 제품을 주로 구매합니다. 이러한 고객들은 주로 품질 높은 제품과 신뢰성 있는 공급망을 위해 POST의 제품을 선택하며, 계절성 및 특별 행사 기간에 특정 제품의 수요가 증가하기도 합니다[0][1][2].

회사의 비용구조

주요 비용 항목	설명	공급업체 예시
원재료	POST는 밀, 귀리, 쌀, 옥수수 등의 곡류 제품, 채소유, 유제품 및 채소 단백질, 설탕, 과일, 견과류 등을 주로 사용하며, 애완용 식품에서는 동물 단백질과 지방도 사용합니다.	지역 곡물 공급업체, 유제품 농가
에너지	제조 공장에서 천연가스, 전기 및 증기를 많이 사용합니다. 또한 제품 운송을 위해 디젤 연료를 대량 소비합니다.	지역 유틸리티 공급자, 디젤 연료 공급업체
포장재	POST는 접이식 종이 상자, 골판지 상자, 플라스틱 필름, 트레이와 용기, 음료 포장재 등을 사용합니다.	종이 및 플라스틱 포장재 공급업체
물	제조 과정에서 대량의 물을 사용합니다.	지역 수도 공급자
돼지	POST는 생돼지를 구매하여 다양한 제품을 생산합니다.	현지 경매장, 농가

POST의 주요 비용 세분화는 제조 및 유통에 있어 원재료, 에너지, 포장재, 물 등의 소비가 중심이 되며, 이들 원재료와 에너지는 지역 및 전 세계 다양한 공급업체를 통해 조달됩니다[0][1][2].

제품군

POST 회사는 다양한 제품 포트폴리오를 가지고 있어 이들 제품이 회사 매출에 중요한 기여를 하고 있습니다. 주요 제품과 각 제품군이 매출에 기여하는 비율을 아래 표에 정리하였습니다.

제품군	주요 제품	매출 기여율	비고
시리얼	Honey Bunches of Oats, Weetabix, Pebbles, Malt-O-Meal	39.1%	주로 북미와 영국에서 판매
계란 및 계란 제품	Egg Beaters, 기타 계란 제품	33.0%	Foodservice 및 Refrigerated Retail 세그먼트에서 판매
사이드 디시 및 감자 제품	감자 제품, 기타 사이드 디시	10.5%	Foodservice 및 Refrigerated Retail 세그먼트에서 판매
애완용 식품	Rachael Ray Nutrish, Nature’s Recipe, 9Lives, Kibbles ’n Bits, Gravy Train	9.7%	2023년 Pet Food 인수 이후부터 매출 기여

POST의 주요 제품들 외에도, 경쟁 기업들의 유사 제품들을 아래 표에 요약하였습니다. 경쟁 제품 및 경쟁사들은 다음과 같습니다.

경쟁사	유사 제품군	비고
Kellogg’s	Corn Flakes, Special K 등 유명 시리얼 브랜드	시리얼 시장에서 주요 경쟁사
General Mills	Cheerios, Lucky Charms 등 시리얼	시리얼 시장의 또 다른 주요 경쟁사
J.M. Smucker	Meow Mix, Milk-Bone 등 애완용 식품	애완용 식품 시장에서 경쟁

POST 회사는 다양한 식료품 카테고리에서 강력한 포트폴리오를 유지하고 있으며 시리얼, 계란 제품, 사이드 디시 및 애완용 식품과 같은 다양한 제품을 통해 매출을 창출하고 있습니다. .

주요 리스크

POST 회사의 사업에 영향을 미칠 수 있는 가능한 리스크 중 하나는 정보 기술 또는 사이버 보안 사고입니다. 정보 또는 사이버 보안 사고가 발생할 경우 자금 도난 및 기타 재정 손실, 운영 방해, 기밀 정보, 영업 비밀, 무단 공개, 노출, 수집, 모니터링, 남용, 수정, 손실 또는 파괴 등이 발생할 수 있습니다. 이러한 사고가 감지되지 않을 수 있고, 발생 후 장기간 동안 심각성과 잠재적 영향이 완전히 알려지지 않을 수 있습니다. 또한, 노동 파업이나 노동 중단도 회사에 해를 끼칠 수 있는데, 전체 생산, 유지 보수 및 창고 직원들 사이에 단체 교섭 협약이 있어서 이와 관련된 분쟁이 발생할 경우 생산 중단이 발생할 수 있습니다. 이러한 파업이 발생하면 회사의 사업, 재무 상태, 영업 결과 및 현금 유출에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 이 밖에도 국제 사업 운영으로 인해 추가적인 위험이 따르는데, 자금 이체 제한, 무역 협정 또는 조약의 불리한 변경, 무역 장벽, 관세, 꾸란, 수입 또는 수출 라이센스 요구 사항 또는 기타 무역 제한 등이 포함될 수 있습니다[0].

뉴스

(2024-08-01) 포스트 홀딩스는 예상보다 나은 4분기 실적을 보고했지만 수익 예상을 놓쳤습니다. 올해 들어 회사의 주가는 시장을 능가하고 있으며, 실적 전망은 혼재되어 Zacks 순위 #3 (유지)로 평가되었습니다.link

(2024-07-31) 몬델레즈 인터내셔널은 가격 조정을 통해 유기적 매출 성장이 이뤄지면서 예상치를 웃도는 조정된 수익을 기록하며 2024년 2분기 실적을 발표했습니다. 회사는 환율 역풍에도 불구하고 한 자리 수 후반대의 조정된 EPS 성장을 기대하면서 2024년 전망을 재확인했습니다.link

재무

POST 회사는 2023년 9월 30일 마감된 회계연도 동안 전반적인 재무 성과에서 긍정적인 성과를 보였습니다. 회사의 순매출은 주요 부문인 Post Consumer Brands, Foodservice, Weetabix에서 증가했으며, Refrigerated Retail 부문에서의 순매출 감소로 일부 상쇄되었습니다. 이 기간 동안 영업 이익은 1억 8,330만 달러, 즉 44% 증가했으며, 이는 주로 Foodservice, Post Consumer Brands 및 Refrigerated Retail 부문의 이익 증가에 기인합니다[0]. 한편, 순 이자 비용은 평균 부채 잔액 감소와 투자 수익 증가로 인해 3,870만 달러, 즉 12% 감소했습니다. 회사는 4.50% 및 4.625% 채권의 일부 상환과 관련하여 부채 소멸 이익으로 4,050만 달러를 인식했습니다[0]. 부문별 성과를 살펴보면, Post Consumer Brands 부문의 순매출은 35% 증가한 30억 3,310만 달러를 기록했으며, 이는 주로 애완동물 식품 매출의 포함과 가격 인상 덕분입니다[2]. Weetabix 부문의 순매출도 7% 증가했지만, 부문 이익은 3,560만 달러, 즉 33% 감소했습니다. 이러한 감소는 순매출 증가에도 불구하고 원재료비 상승과 광고비 증가 때문입니다[2]. 전반적으로 POST 회사는 다양한 부문의 매출 증대와 함께 비용 절감 노력을 통해 재무적 건전성을 유지하고 있습니다.

POST Holdings Inc. 대차대조표 (2023년 9월 30일 기준)

항목	2023년 (백만 달러)	2022년 (백만 달러)
자산
현금 및 현금성 자산	93.3	586.5
제한된 현금	23.9	3.6
매출채권, 순	512.4	544.2
재고	789.9	549.1
BellRing 투자	-	94.8
신탁 보유 투자	-	346.8
선급금 및 기타 유동 자산	59.0	98.4
유동 자산 합계	1,478.5	2,223.4
유형자산, 순	2,021.4	1,751.9
영업권	4,574.4	4,349.6
기타 무형자산, 순	3,212.4	2,712.2
기타 자산	360.0	270.9
자산 총계	11,646.7	11,308.0
부채 및 자본
유동 부채
장기 부채의 현재 부분	1.1	1.1
매입 채무	368.8	452.7
기타 유동 부채	435.4	370.0
유동 부채 합계	805.3	823.8
장기 부채	6,039.0	5,956.6
이연 법인세	674.4	688.4
기타 부채	276.7	266.9
부채 총계	7,795.4	7,735.7
비지배 지분	-	306.6
주주 자본
추가 납입 자본	5,288.1	4,748.2
유보 이익	1,416.5	1,109.0
누적 기타 포괄 손실	(135.1)	(262.9)
자사주, 원가	(2,728.3)	(2,341.2)
비지배 지분 포함 전 주주 자본	3,842.1	3,254.0
비지배 지분	9.2	11.7
주주 자본 총계	3,851.3	3,265.7
부채 및 자본 총계	11,646.7	11,308.0

POST Holdings Inc.의 재무 상태 분석

POST Holdings Inc.의 대차대조표를 보면 회사의 총 자산이 2023년에 116억 4,670만 달러, 2022년에 113억 800만 달러로 소폭 증가했음을 알 수 있습니다. 주요 자산으로는 영업권(45억 7,440만 달러)과 기타 무형자산(32억 1,240만 달러)이 있습니다. 이는 회사가 인수합병을 통해 시장에서의 입지를 확대하고 있음을 반영합니다.

한편, 유동자산은 2022년에 비해 감소했으며, 이는 주로 현금 및 현금성 자산이 5억 8,650만 달러에서 9,330만 달러로 크게 줄어든 것에 기인합니다. 회사의 유동성 관리 능력에 주목할 필요가 있습니다.

부채 측면에서는 장기 부채가 6,039백만 달러로 큰 비중을 차지하고 있으며, 이는 회사의 레버리지 비율을 높이는 주요 요인입니다. 그러나 회사는 유보 이익을 늘리고 있으며, 이는 재무 안정성을 높이는 긍정적인 지표입니다.

자산의 배분을 보면, POST는 유형 자산과 무형 자산에 상당한 투자(총 373억 6,800만 달러)를 하고 있습니다. 이는 식품 산업에서의 성장 전략과 일관되며, 제품 개발 및 혁신 역량을 강화하고 있습니다.

전반적으로, POST의 재무 상태는 안정적이며, 인수합병을 통한 성장 전략과 제품 포트폴리오 강화에 집중하고 있습니다.

POST Holdings Inc. 손익계산서 (2023년 9월 30일 기준)

항목	2023년 (백만 달러)	2022년 (백만 달러)	2021년 (백만 달러)
순매출	6,991.0	5,851.2	4,980.7
매출원가	5,109.3	4,383.7	3,552.6
매출총이익	1,881.7	1,467.5	1,428.1
판매, 일반 및 관리비	1,078.4	904.7	807.0
무형자산 상각	160.7	146.0	143.2
영업권 손상	42.2	-	-
기타 영업비용(수익)	1.5	1.2	(9.8)
영업이익	598.9	415.6	487.7
순이자 비용	279.1	317.8	332.6
부채 소멸 손익(순)	(40.5)	(72.6)	93.2
스왑에서의 소득(순)	(39.9)	(268.0)	(122.8)
BellRing 투자에서의 이익	(5.1)	(437.1)	-
기타 수익(순)	(7.6)	(19.8)	(29.3)
세전 이익 및 지분법 손익 전 이익	412.9	895.3	214.0
법인세 비용	99.7	85.3	-

재무 상태 분석

POST Holdings Inc.의 손익계산서를 분석하면 2021년부터 2023년까지 눈에 띄게 매출이 증가한 것을 알 수 있습니다. 2021년 49억 8,070만 달러에서 2023년 69억 9,100만 달러로 증가하였습니다. 이 같은 성장은 제품 라인의 다양화와 시장 확대가 주된 요인으로 보입니다. 매출원가 또한 증가했지만, 매출 증가율을 따라가지는 못해 매출총이익이 상당히 확대되었습니다. 이는 회사가 운영 효율성을 어느 정도 개선했음을 나타냅니다.

비용 및 수익 균형

판매, 일반 및 관리비(SG&A)와 무형자산 상각비용은 꾸준히 증가했지만 손익계산서의 다른 비용 항목들 중에서 눈에 띄는 것은 영업권 손상 차손이 2023년도에 4,220만 달러가 발생한 점입니다. 이는 특정 투자 또는 인수가 기대한 만큼의 성과를 못 냈음을 의미할 수 있습니다. 순이자 비용은 계속해서 큰 수치를 기록하고 있는데, 이는 회사의 높은 부채 수준을 반영합니다. 특히 부채 소멸 및 스왑 소득에서 큰 폭의 이익을 기록했는데, 이는 금융 전략이 효과적으로 작용했음을 시사합니다.

세부 항목 분석

매출 총 이익에 비해 SG&A 및 기타 고정비용이 소폭 증가한 점은 효율적인 경영이 이루어지고 있음을 보여줍니다. 그러나 R&D 비용이 다른 경쟁사에 비해 낮은 수준에 있는 점은 한계로 작용할 수 있습니다. 특히, 제품 혁신과 기술 개발이 중요한 식품 산업에서 R&D 투자 부족은 장기적으로 제품 경쟁력을 약화시킬 수 있습니다.

POST Holdings의 재무 구조는 안정적이지만 부채에 대한 지속적인 관리가 필요하며, 매출 성장과 비용 절감의 균형을 유지하는 것이 중요한 과제가 될 것입니다[0][1][2].

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

금융 상품 종류	금액 (백만 달러)	만기일	이자율
2.50% 전환사채	575.0	2027년 8월	2.50%
4.50% 선순위채	1,049.7	2031년 9월	4.50%
4.625% 선순위채	1,385.4	2030년 4월	4.625%
5.50% 선순위채	1,235.0	2029년 12월	5.50%
5.625% 선순위채	939.9	2028년 1월	5.625%
5.75% 선순위채	459.3	2027년 3월	5.75%
제4 증분 운전자금 대출	400.0	-	-
지방채	5.3	-	-

회사는 다양한 조건의 부채를 보유하고 있으며 여기에는 전환사채와 선순위채, 증분 운전자금 대출, 지방채 등이 포함됩니다. 특히 주요 부채로는 2.50%의 이자율을 가진 2027년 8월 만기 전환사채와, 4.50%에서 5.75%의 이자율을 가진 여러 선순위채가 있습니다[0][1].

주가 영향 미치는 요인들

POST의 주식 가격 변동에 영향을 미칠 수 있는 요인은 여러 가지가 있습니다. 첫째, 미국 달러 강세로 인해 수출 경쟁력이 약화될 수 있습니다. 만약 미국 달러가 강세를 보이면, POST의 해외 매출이 감소하면서 수익이 악화될 수 있으며, 이는 주식 가격에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시경제적 요인은 경제 침체로 인한 소비 감소입니다. 예를 들어, 경기 침체 시기에 소비자들은 필수품 외의 상품 구매를 줄일 가능성이 높아지며, POST의 제품 판매가 감소할 수 있습니다. 이 경우 주식 가격이 하락할 가능성이 큽니다. 셋째, 국가 간 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁은 공급망 중단과 관세 인상을 초래할 수 있습니다. 이러한 상황에서는 원가 상승과 상품 가격 상승으로 인해 수요가 감소하여 주식 가격에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상은 시장 점유율의 감소로 이어질 수 있습니다. POST가 새로운 경쟁사에 의해 시장 점유율을 뺏기게 되면, 매출 및 이익 감소로 주식 가격이 하락할 가능성이 있습니다. 다섯째, 시장 및 트렌드 변화로 인한 제품 수요 변동입니다. 예를 들어, 건강한 식품에 대한 관심이 증가하면 POST의 건강 관련 제품 판매가 증가할 수 있어 주식 가격에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0][1][2][3].

회사의 미래 전망

POST의 비즈니스는 여러 이유로 성장하거나 위축될 가능성이 있다. 성장 이유로는 첫째, 건강한 식품 및 웰빙 트렌드의 확산이 있다. 사람들이 건강에 대한 관심이 높아지면서 POST의 건강식품 라인이 인기를 끌 수 있다. 둘째, 전자상거래 및 온라인 마켓플레이스의 확장이 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. POST 제품이 더 많은 소비자에게 접근할 수 있게 되면 매출이 증가할 수 있다. 셋째, 지속적인 혁신과 신제품 출시는 소비자의 관심을 끌어 매출 증대를 기대할 수 있는 요인이다. 넷째, 글로벌 시장의 확장은 새로운 소비자 층을 확보할 수 있는 기회를 제공할 것이다. 현재 미국과 영국 중심의 시장에서 벗어나 아시아, 유럽 등의 새로운 시장에 진출하게 되면 매출 증대가 예상된다. 반면, 위축될 이유로는 첫째, 원자재 가격 상승이 있다. 곡물, 유제품 등의 원가 상승은 제품 가격을 높여 소비자 수요를 감소시킬 수 있다. 둘째, 강력한 경쟁사의 등장으로 시장 점유율이 축소될 수 있다. 신규 진입자들이 POST의 시장을 잠식하면 매출 감소가 불가피하다. 셋째, 경기침체로 인한 소비자 지출 감소도 주요 원인으로 작용할 수 있다. 소비자들이 경제적 어려움으로 인해 필수품 외의 상품을 구매하지 않게 되면 POST의 매출이 감소할 수 있다. 넷째, 환경 규제 강화로 인한 생산 비용 증가도 고려해야 할 사항이다. 친환경 패키징과 공정 관리에 추가 비용이 소요되면 수익성이 낮아질 가능성이 있다. 이러한 다양한 이유들로 인해 POST의 비즈니스는 성장하거나 위축될 수 있을 것이다.