(CTRE는 장기간 주주 가치를 창출하기 위해 일관된 현금 배당 및 자산 기반 성장에 초점을 맞춘 비공개 건강 관련 속성인 기술 간호, 노인 주택 및 기타 의료 관련 속성의 소유, 인수, 자금 조달, 개발 및 임대에 종사하는 자체 자체 운영 REIT(REIT)입니다. CTRE는 2023년 12월 기준으로 23,928개 운영 침대 및 단위를 보유하고 있으며 미국 28개 주에 위치한 226개의 기술 간호 시설, 멀티 서비스 캠퍼스, 어시스트드 리빙 시설 및 독립 주거 시설을 독립 운영자에게 임대하고 있습니다. 회사는 주로 건강 관련 속성을 건강 관리 운영자에게 삼중 순 임대 계약으로 임대하여 수익을 창출하며 시간이 지남에 따라 제 3자 기관 투자자들과 협력하여 의료 부동산에 투자합니다. 또한, 회사는 병원 운영자에 보증 담보 대출 및 가맹 신세를 확장하기도 합니다. CTRE는 재산 포트폴리오를 다변화시키고 자산 기반 성장을 지원하기 위해 자금 조달, 유동성 및 산업 관계 개발과 관련...) |
(CTRE는 장기간 주주 가치를 창출하기 위해 일관된 현금 배당 및 자산 기반 성장에 초점을 맞춘 비공개 건강 관련 속성인 기술 간호, 노인 주택 및 기타 의료 관련 속성의 소유, 인수, 자금 조달, 개발 및 임대에 종사하는 자체 자체 운영 REIT(REIT)입니다. CTRE는 2023년 12월 기준으로 23,928개 운영 침대 및 단위를 보유하고 있으며 미국 28개 주에 위치한 226개의 기술 간호 시설, 멀티 서비스 캠퍼스, 어시스트드 리빙 시설 및 독립 주거 시설을 독립 운영자에게 임대하고 있습니다. 회사는 주로 건강 관련 속성을 건강 관리 운영자에게 삼중 순 임대 계약으로 임대하여 수익을 창출하며 시간이 지남에 따라 제 3자 기관 투자자들과 협력하여 의료 부동산에 투자합니다. 또한, 회사는 병원 운영자에 보증 담보 대출 및 가맹 신세를 확장하기도 합니다. CTRE는 재산 포트폴리오를 다변화시키고 자산 기반 성장을 지원하기 위해 자금 조달, 유동성 및 산업 관계 개발과 관련...) |
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(2024-08-02) 케어트러스트 REIT은 2024년 2분기에 매출 6,889만 달러를 보고했으며, 이는 전년 동기 대비 33.6% 증가한 수치입니다. 매출은 Zacks 컨센서스 추정치를 상회했으며, 주당순이익(EPS)은 예상치와 일치하는 0.36달러였습니다.[https://www.zacks.com/stock/news/2314869/caretrust-reit-ctre-q2-earnings-taking-a-look-at-key-metrics-versus-estimates?cid=CS-ZC-FT-fundamental_analysis|nfm-2314869 link] | |||
2024년 8월 2일 (금) 20:37 판
회사 소개
CTRE는 장기간 주주 가치를 창출하기 위해 일관된 현금 배당 및 자산 기반 성장에 초점을 맞춘 비공개 건강 관련 속성인 기술 간호, 노인 주택 및 기타 의료 관련 속성의 소유, 인수, 자금 조달, 개발 및 임대에 종사하는 자체 자체 운영 REIT(REIT)입니다. CTRE는 2023년 12월 기준으로 23,928개 운영 침대 및 단위를 보유하고 있으며 미국 28개 주에 위치한 226개의 기술 간호 시설, 멀티 서비스 캠퍼스, 어시스트드 리빙 시설 및 독립 주거 시설을 독립 운영자에게 임대하고 있습니다. 회사는 주로 건강 관련 속성을 건강 관리 운영자에게 삼중 순 임대 계약으로 임대하여 수익을 창출하며 시간이 지남에 따라 제 3자 기관 투자자들과 협력하여 의료 부동산에 투자합니다. 또한, 회사는 병원 운영자에 보증 담보 대출 및 가맹 신세를 확장하기도 합니다. CTRE는 재산 포트폴리오를 다변화시키고 자산 기반 성장을 지원하기 위해 자금 조달, 유동성 및 산업 관계 개발과 관련된 비즈니스 전략을 추구하고 있습니다[0][1].
주요 고객
CTRE의 고객 페르소나는 주로 건강 관리 부문에 종사하는 다양한 운영자들로 구성됩니다. 첫 번째 고객 세그먼트는 기술 간호 시설 운영자들입니다. 이들은 고령자나 장기 요양이 필요한 환자들에게 전문적인 간호와 의료 서비스를 제공하는 기관으로, CTRE의 임대 부동산에서 병상을 운영합니다. 이들은 고품질의 시설에서 많은 환자를 수용할 수 있는 공간을 필요로 하며, 안정적이고 장기적인 임대 계약을 통해 꾸준히 수익을 창출할 수 있습니다. 두 번째 세그먼트는 멀티 서비스 캠퍼스 및 어시스트드 리빙 시설 운영자들입니다. 이들은 독립적인 생활을 도와주는 서비스에서부터 의료 지원이 필요한 환자들을 위해 다양한 서비스를 제공하는 부동산을 운영합니다. 이런 운영자들은 종합적인 서비스 제공과 고령자의 생활 질 향상을 목표로 하며, CTRE의 포괄적인 부동산 포트폴리오를 이용하여 다양한 요구를 충족시킵니다. 세 번째 세그먼트는 독립 주거 시설 운영자들입니다. 이들은 주로 비교적 건강하고 독립적인 생활을 할 수 있는 노인들을 대상으로 하며, 독립적이고 자율적인 생활을 할 수 있는 환경을 제공합니다. 이들은 CTRE가 제공하는 고품질의 시설과 안전한 환경을 통해 입주자들의 만족도를 높이고, 장기 임대 계약을 통해 안정적인 수익 기반을 마련합니다. 이 모든 고객 세그먼트는 공통적으로 고품질의 시설과 안정적인 운영 환경을 필요로 하며, CTRE의 부동산 임대를 통해 이를 실현합니다.
회사의 비용구조
CTRE의 주요 비용 항목은 다음과 같습니다:
| 비용 항목 | 상세 설명 | 주요 공급 회사 |
|---|---|---|
| 감가상각 및 상각 | 신규 부동산 투자 및 자본 개선으로 인한 비용 증가. | - |
| 이자 비용 | 무담보 대출 및 신용 시설의 이자율 증가에 따른 비용 상승. | - |
| 재산세 | 신규 부동산 투자로 인한 재산세 증가. | - |
| 부동산 투자 손실 | 특정 자산의 처분 또는 매각에 따른 손실. | - |
| 대출 손실 충당금 | 회수 불능 상태로 간주된 기타 대출 관련 손실. | - |
| 부동산 운영 비용 | 매각 예정 또는 재임대 예정 자산과 관련된 운영 비용 감소. | - |
| 일반 및 관리 비용 | 전반적인 관리 운영에 필요한 비용. | - |
CTRE는 주요 비용 항목의 대부분이 부동산 투자 및 관리에 관련된 항목으로 구성되어 있으며, 특정 자산의 감가상각, 이자 비용, 재산세 등으로 비용을 차지하고 있습니다. 이와 같은 비용 항목은 주로 부동산 운영과 금융 내역 관리에 중점을 두고 있으며, 특정 공급 회사와의 연계 없이 자체적으로 운영하고 있습니다[0][1][2].
제품군
CTRE의 주요 제품은 기술 간호 시설(Skilled Nursing Facilities, SNFs), 멀티 서비스 캠퍼스(Multi-Service Campuses), 어시스트드 리빙 시설(Assisted Living Facilities, ALFs) 및 독립 주거 시설(Independent Living Facilities, ILFs)입니다. 이들 제품의 수익 기여도를 표로 나타내면 다음과 같습니다.
| 제품 유형 | 연간 임대 수익 (2023) | 총 침대/단위 (2023) | 수익 비율 (%) |
|---|---|---|---|
| 기술 간호 시설 (SNFs) | $145,589,000 | 17,366 | 73% |
| 멀티 서비스 캠퍼스 | $35,779,000 | 3,593 | 18% |
| 어시스트드 리빙 & 독립 주거 시설 (ALFs & ILFs) | $17,231,000 | 2,969 | 9% |
| 총계 | $198,599,000 | 23,928 | 100% |
CTRE는 위와 같은 다양한 헬스케어 관련 부동산을 독립 운영자들에게 삼중 순 임대 계약(triple-net lease) 형태로 임대하여 주로 수익을 창출합니다. 이 외에도 CTRE는 의료 운영자들에게 담보 대출과 메자닌 대출을 제공하며, 제3자 기관 투자자들과 협력해서 다양한 공동 벤처를 통해 부동산 투자 기회를 확대하고 있습니다[0][1].
경쟁사로는 헬스케어 관련 부동산을 소유하고 임대하는 다른 REIT들이 있습니다. 주요 경쟁사는 다음과 같습니다.
| 경쟁사 이름 | 주요 제품 및 서비스 | 지역 분포 |
|---|---|---|
| Welltower | 기술 간호 시설, 어시스트드 리빙 시설, 병원 | 전 세계 |
| Ventas | 생명 과학 센터, 연구시설, 기술 간호 시설 | 주로 북미 전역 |
| HCP Inc. | 노인 요양 시설, 병원, 생명 과학건물 | 주로 미국과 캐나다 |
이들 기업도 헬스케어 부동산에 집중하며 유사한 비즈니스 모델로 운영되고 있습니다.
주요 리스크
CTRE의 비즈니스에 대한 중요한 위험 요인 중 하나는 기후 변화로 인한 영향입니다. 회사의 속성이 위치한 지역에서 중요한 기후 변화가 발생할 경우 높은 온도, 강수량 증가, 화재, 가뭄 및 홍수와 같은 극단적인 날씨로 이어질 수 있습니다. 이로 인해 속성에 신체적 손상이나 수요 감소가 발생할 수 있습니다. 더불어 기후 변화로 인해 운영 및 에너지 비용 증가와 피해 복구를 위한 자본 비용이 증가할 수 있습니다. 이러한 잠재적 위험으로 인해 회사의 재무 상태나 영업 결과가 불리하게 영향을 받을 수 있습니다. 또한, CTRE는 건강 관련 공중보건 위기와 관련된 위험에도 노출되어 있습니다. 공중보건 위기와 COVID-19와 같은 대유행이 영향을 미칠 경우 회사의 비즈니스, 영업 결과, 현금 흐름 및 재무 상태에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 이러한 위험 요인에 대한 대응을 효과적으로 계획하고 관리하는 것이 중요합니다[0].
뉴스
(2024-08-02) 케어트러스트 REIT은 2024년 2분기에 매출 6,889만 달러를 보고했으며, 이는 전년 동기 대비 33.6% 증가한 수치입니다. 매출은 Zacks 컨센서스 추정치를 상회했으며, 주당순이익(EPS)은 예상치와 일치하는 0.36달러였습니다.link
재무
CTRE(CareTrust REIT)는 운영 현금 흐름 증가와 효율적인 자산 관리를 통해 주요 재무 성과를 이루고 있습니다. 2023년 12월 31일 기준, CTRE는 1억 5,476만 달러의 순 운영 현금 흐름을 기록했으며 이는 2022년 대비 약 1,040만 달러 증가한 수치입니다. 이는 주로 임대료 수익 증가와 기타 부동산 관련 투자로 인한 이자 수입 증가가 원인입니다[0]. 회사는 2023년에 부동산 인수, 투자, 장비 구매 등에 2억 9천 7백 90만 달러를 사용했으며 이는 2022년의 1억 7천 1백 60만 달러와 비교해 크게 증가한 수치입니다[1]. 또한, 주식 발행을 통해 6억 3천 4백 40만 달러의 순 수익을 올렸으며, 배당금 지급과 금융비용 등을 포함해 차입금을 상환하는 데 사용되었습니다[0]. 임대 수익은 2022년 대비 약 1,110만 달러 증가하여 1억 9,860만 달러를 기록했으며, 이는 새로운 부동산 투자의 반영과 기존 임차인의 임대료 상승에 기인합니다[3]. 반면, 부동산 관련 투자에서의 미실현 손실과 부동산 매각 관련 손익 등은 회사의 재무 상태에 일부 부정적 영향을 미쳤습니다. 전반적으로, CTRE는 지속적인 자산 투자와 효율적인 운영을 통해 안정적인 수익 흐름을 유지하고 있으며, 주식 발행과 같은 재무활동을 통해 자본을 성공적으로 조달하고 있습니다.
대차대조표
손익계산서
CTRE 소득계산서 (연결표)
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) | 증감액 (천 달러) | 증감비율 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 임대 수익 | 198,599 | 187,506 | 11,093 | 6% |
| 이자 및 기타 수익 | 19,171 | 8,626 | 10,545 | 122% |
| 소득 총계 | 217,770 | 196,132 | 21,638 | 11% |
| 감가상각비 | 51,199 | 50,316 | 883 | 2% |
| 이자 비용 | 40,883 | 30,008 | 10,875 | 36% |
| 재산세 | 6,170 | 4,333 | 1,837 | 42% |
| 부동산 투자 손실 | 36,301 | 79,062 | △42,761 | △54% |
| 대출 손실 충당금 | 3,844 | △3,844 | △100% | |
| 운영비용 | 3,423 | 5,039 | △1,616 | △32% |
| 일반 및 관리 비용 | 21,805 | 20,165 | 1,640 | 8% |
| 부동산 매각 이익(손실) | 2,218 | △3,769 | 5,987 | △159% |
| 기타 불실현 손실 | △6,485 | △7,102 | 617 | 9% |
| 비배당 지분에 귀속되는 순손실 | △13 | △13 | * |
분석 및 해석
CTRE의 주요 수익 항목인 임대 수익은 2023년에 1억 9,260만 달러로, 전년 대비 약 6% 증가했습니다. 이는 새로운 부동산 투자와 기존 임차인으로부터의 임대료 증가에 기인합니다. 또한 이자 및 기타 수익 역시 2022년 대비 122% 증가하여 수익원의 다변화가 진행되고 있음을 보여줍니다[0][1].
반면, 비용 측면에서는 전반적으로 적절한 비용 관리가 이루어진 것으로 보입니다. 이자 비용은 주로 금리 인상으로 인해 크게 증가했지만, 이는 다른 비용 항목에서의 절감과 수익 증가로 상쇄되었습니다. 예를 들어, 감가상각비와 운영비용은 소폭 증가하거나 감소한 반면, 대출 손실 충당금은 전체적으로 감소하여 긍정적인 영향을 미쳤습니다[1].
부동산 투자 손실은 2022년에 비해 크게 감소했으며, 이는 회사가 부동산 매각 등의 구조조정을 통해 자산포트폴리오를 개선한 결과로 볼 수 있습니다. 또한 일반 및 관리 비용은 건강하게 증가하여 회사 운영이 안정적인 점을 나타냅니다[1].
전반적으로 수익과 비용이 균형을 이루고 있는 점이 긍정적으로 평가됩니다. 특히, 안정적인 임대 수익과 이자 및 기타 수익의 증가가 지속적인 성장을 가능하게 하고 있으며, 비용 측면에서도 엄격한 관리가 이루어지고 있음을 확인할 수 있습니다. 비배당 지분에 귀속되는 순손실 항목이 미미한 수준으로 나타나 전체적인 재무 상태가 양호하게 유지되고 있습니다.
현금흐름표
CTRE 현금 흐름표
| 항목 | 2023년 (천 달러) | 2022년 (천 달러) |
|---|---|---|
| 영업활동으로 인한 순현금 유입액 | $ 154,767 | $ 144,415 |
| 투자활동으로 인한 순현금 유출액 | $ (267,815) | $ (127,400) |
| 재무활동으로 인한 순현금 유입액 | $ 394,318 | $ (23,732) |
| 현금 및 현금성 자산의 순증가(감소) | $ 281,270 | $ (6,717) |
| 기간 초 현금 및 현금성 자산 | $ 13,178 | $ 19,895 |
| 기간 말 현금 및 현금성 자산 | $ 294,448 | $ 13,178 |
CTRE는 2023년 동안 영업활동으로 인한 현금 유입이 1억 5천 4백 76만 7천 달러로 전년 대비 증가하였으며, 이는 주로 임대료 수익 및 부동산 관련 투자에서 발생한 이자 수익의 증가 덕분이다. 그러나, 투자활동으로 인한 현금 유출이 2억 6천 7백 81만 5천 달러로 크게 증가했으며, 이는 부동산 취득 및 관련 투자에 사용된 비용이 주요 원인이다. 반면, 재무활동으로 인해 3억 9천 4백 31만 8천 달러의 현금 유입이 발생했는데, 이는 주로 공모 주식 발행에서 발생한 순수익 덕분이다[0].
비슷한 사업을 영위하는 다른 REIT 회사들과 비교하여 CTRE의 영업활동 순현금 유입은 안정적으로 유지되고 있으며, 이는 임대 수익의 지속적인 증가와 관련 비용 관리가 효과적으로 이루어지고 있기 때문이다. 그러나, 투자 활동으로 인한 현금 유출이 크게 증가한 부분은 주의해야 할 부분이다. 재무활동에서의 자금 조달 능력은 뛰어나지만, 이는 장기적인 부채 부담으로 이어질 수 있는 점을 고려해야 한다. 종합적으로 CTRE는 영업 현금 흐름에서 안정적이고 긍정적인 모습을 보이고 있으며, 이는 비슷한 형태의 REIT 회사들과 비교했을 때 건강한 재무 상태를 유지하고 있음을 나타낸다.
주요 부채 및 전환사채들
| 채무 형태 | 주요 금액 (백만 달러) | 이자율 및 조건 | 만기일 |
|---|---|---|---|
| Senior Unsecured Notes | $400 | 3.875% 연간 이자율, 매년 6월 30일, 12월 30일 반기별 후불 | 2028년 6월 30일[0][1] |
| 무담보 리볼빙 신용 시설 | $0 (대출 없음) | 기본 금리에 0.10%~0.55%, 또는 조정된 Term SOFR/Adjusted Daily Simple SOFR에 1.10%~1.55% 추가 | 2027년 2월 9일[2][1] |
| 무담보 만기 대출 | $200 | 기본 금리에 0.50%~1.20%, 또는 조정된 Term SOFR/Adjusted Daily Simple SOFR에 1.50%~2.20% 추가 | 2026년 2월 8일[0][2] |
CTRE는 총 6억 달러의 채무를 보유하고 있으며, 이는 4억 달러 규모의 Senior Unsecured Notes와 2억 달러의 무담보 만기 대출로 구성되어 있다. Senior Unsecured Notes는 연간 3.875%의 고정 이자율을 가지고 있으며, 2028년 6월 30일에 만기가 된다. 무담보 리볼빙 신용 시설은 현재 대출 잔액이 없지만, 만기일은 2027년 2월 9일로 설정되어 있다. 이 시설의 이자율은 기본 금리에 따라 변동되며, 다른 조건에 따라 조정된 SOFR 금리가 적용될 수도 있다. 무담보 만기 대출은 2026년 2월 8일 만기가 되며, 이 역시 기본 금리와 SOFR 금리에 따라 이자율이 조정된다[0][1].
주가 영향 미치는 요인들
CTRE의 주가 변동은 다양한 요인들에 의해 영향을 받을 수 있다. 먼저, 환율 변동은 중요한 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 미국 달러가 강세를 보일 경우, 외국에서 의료 자산을 매입하거나 관리하는 비용이 증가하여 회사의 운영 비용이 늘어날 수 있다. 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높다[0]. 매크로 경제 상태 또한 중요한 변수 중 하나이다. 예를 들어, 금리 상승은 회사의 채무 부담을 증가시키고 신규 투자에 필요한 자본 조달 비용을 올릴 수 있다. 이러한 요인은 주가를 하락시키는 요인이 될 수 있다[1]. 국제 갈등, 예를 들어 미중 무역 전쟁이 악화될 경우, 의료 장비 및 인프라의 수급 문제가 발생하거나 비용이 상승할 가능성이 있다. 이는 주가에 부정적인 영향을 미친다[0]. 경쟁자의 부상도 주가에 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 새로운 기술을 도입하여 비용 절감 및 서비스 개선을 이룬 경쟁자가 나타날 경우, 시장 점유율을 뺏길 가능성이 있으며, 이로 인해 주가가 하락할 수 있다. 마지막으로, 시장 트렌드 변화도 중요한 역할을 한다. 예를 들어, 노인 인구의 증가와 같은 장기적인 트렌드는 CTRE의 사업 확장에 긍정적인 영향을 줄 수 있으며, 이는 주가 상승의 요인이 될 수 있다. 반면, 정부의 의료 정책 변화나 재정 지원 축소는 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 크다[3].
주가 급등/급락 히스토리
회사 주요 이슈들
회사의 미래 전망
CTRE의 미래 전망은 여러 요인에 의해 달라질 수 있다. 한편, 노인 인구의 증가와 이에 따른 장기 요양 서비스 수요 증가는 CTRE의 사업 확장과 수익 증가에 긍정적인 영향을 줄 수 있다. 노인 주거 시설, 기술 간호 시설 등의 수요가 지속적으로 증가할 가능성이 높기 때문이다. 반면, 경제 불황으로 인한 투자 위축과 금리 상승은 자본 조달 비용을 증가시키고 부동산 개발 속도를 늦출 수 있어 부정적 영향을 미칠 수 있다. 정부의 의료 정책 변화와 규제 강화도 중요한 변수로 작용할 수 있다. 예를 들어, 정부가 의료 부문에 대한 재정 지원을 축소하거나 새로운 규제를 도입할 경우 수익성이 악화될 수 있다. 또한, 기술 혁신과 디지털 헬스케어의 발전은 새로운 기회와 동시에 도전 과제를 제공할 수 있다. 예를 들어, 원격 의료 서비스의 확산은 전통적인 간호 시설의 수요를 감소시킬 수 있지만, 동시에 새로운 서비스 모델 도입을 통한 수익 다변화의 기회도 제공한다. 마지막으로, 환경 변화와 기후 리스크도 무시할 수 없는 요소이다. 기후 변화로 인해 특정 지역의 건강 문제가 증가하거나 시설 운영 리스크가 상승할 수 있어 이에 대한 대비가 필요하다. 종합적으로 볼 때, CTRE의 미래는 인구 통계적 변화, 경제 환경, 기술 발전, 정책 변화 등 다양한 요인에 의해 영향을 받을 것이다.