크라토스 디펜스 앤 시큐리티 솔루션즈, 인코퍼레이티드 (Kratos Defense & Security Solutions, Inc., KTOS)

회사 소개

KTOS는 방위, 국가안보 및 상업 시장을 대상으로 하는 기술, 제품, 시스템 및 소프트웨어 회사입니다. KTOS는 고객의 임무 중요 요구 사항을 해결하기 위해 내부 자금 조달을 통해 연구, 개발, 자본 및 기타 투자를 하여 고속으로 기술 시스템과 제품을 개발, 생산 및 현장 시행합니다. KTOS에서의 가용성은 기술이며, 앞쪽에서 성공적인, 대규모 생산 가능하며, 저렴한 비용의 제안을 설계하는 회사로 소개되며, 혁신적인 파괴적 변화 에이전트로 알려져 있습니다. KTOS의 전략은 방위, 국가안보 및 관련 상업 및 전염 시장에 선도적인 기술, 시스템, 소프트웨어 및 제품 공급업체가 되는 것이며, 내부 자금 조달 및 개발한 제안을 빠르게 시장에 선행하여 경쟁력을 확보합니다. 또한 KTOS는 기존 고객에게 제공되는 기술 제품, 솔루션 및 서비스를 확대할 계획이며, 잠재력이 높다고 여기는 특정 영역에 투자합니다. KTOS의 주요 사업 영역은 무인 시스템, 우주 및 위성 통신, 사이버 보안, 마이크로파 전자, 초초음속 및 로켓 시스템, 미사일 방어, 제트 엔진, 로켓 모터 및 터빈 기술 및 훈련 시스템을 포함하며, 이러한 영역이 2022년 국방 전략 문서와 최근 자금 요청에 기반해 가장 높은 성장 잠재력을 가지고 있다고 생각합니다[0].

주요 고객

KTOS의 주요 고객은 미국 국방부와 그 하위 기관들, 특히 미국 공군, 우주군, 미사일 방어청, 국방 고등연구계획국(DARPA) 등입니다. 이들 고객은 국가 안보 및 전략적 목표 달성을 위해 KTOS의 첨단 기술과 솔루션을 필요로 합니다. 예를 들어, KTOS는 저비용으로 빠르게 개조할 수 있는 무인 항공 시스템(UAS)과 극초음속 시스템을 개발해 고객에게 제공하고 있으며, 이는 전통적인 시장 역학을 파괴하며 새로운 계약과 프로그램 수주로 이어지고 있습니다. 또한, 마이크로파 전자 사업 제품은 중요한 전투 시스템 프로그램에 포함되어 있으며, 이러한 시스템은 공군, 해군, 그리고 다양한 우주 프로그램에서 사용됩니다. 컴바인드(Synthetic) 현실 기술을 포함한 훈련 시스템은 군사 및 상업 시장에서 높은 수요를 보이고 있습니다. 이러한 고객들은 KTOS의 혁신적이고 비용 효율적인 솔루션을 통해 빠르게 변화하는 기술 환경에 대응하며, 민감한 안전과 보안 요구 사항을 충족시키기 위해 KTOS의 제품과 서비스를 채택합니다. 상업 고객으로는 위성 통신 솔루션을 필요로 하는 기업들이 포함되며, KTOS의 OpenSpace™ 소프트웨어는 위성 산업에서 동적이고 빠르게 변화하는 조건에 유연하게 대응할 수 있도록 지원합니다[0][1].

회사의 비용구조

비용 항목	상세 설명	주요 공급 업체
재료 및 부품 비용	KTOS는 제품 제조에 필요한 다양한 재료와 부품들을 조달하며, 여기에는 전자 부품, 특수 금속, 유압 시스템 등이 포함됩니다. 재료와 부품의 가용성과 가격 변동은 회사의 운영 비용에 큰 영향을 미칩니다.	주요 전자 부품: 칩 제조사 및 전자 부품 유통업체
인건비	숙련된 기술자와 엔지니어를 포함한 직원들의 임금은 KTOS의 큰 비용 요소입니다. 특히 국가 안보 클리어런스를 필요로 하는 직원 채용과 유지에 높은 비용이 발생합니다.	내부 인력과 외부 인력 채용 서비스 제공 업체
에너지 비용	KTOS는 다양한 방위 및 국가 안보 제품을 생산하는데 많은 에너지를 소비합니다. 공장 운영 및 시스템 테스트 등에 필요한 에너지 비용이 주요 비용 요소 중 하나입니다.	지역 전력 회사 및 에너지 공급 업체
연구 개발(R&D) 비용	새로운 기술과 제품을 개발하기 위해 상당한 연구 개발 비용을 지출하고 있습니다. 이는 회사의 경쟁력을 유지하는 데 필수적인 투자입니다.	연구 기관 및 R&D 서비스 제공 업체
공급망 관리 및 물류 비용	부품과 재료를 적시에 조달하고 제품을 고객에게 배송하는데 필요한 물류 및 공급망 관리 비용도 KTOS의 주요 비용 중 하나입니다.	물류 회사 및 공급망 관리 서비스 제공 업체
클라우드 및 컴퓨팅 비용	복잡한 시스템과 소프트웨어 솔루션을 개발하고 관리하기 위해서는 클라우드 서비스와 고성능 컴퓨팅 자원이 필요합니다. 이는 KTOS의 운영 효율성을 높이는 중요한 요소입니다.	주요 클라우드 서비스 제공업체 (예: AWS, Microsoft Azure)

KTOS의 추가 비용 요소로는 연방준비제도의 금리 인상으로 인한 부채 이자 비용 증가와 같은 거시 경제적 변화로 인한 운영 비용도 포함됩니다 .

제품군

KTOS의 주요 제품과 그 매출 기여도는 다음과 같습니다:

제품	설명	매출 기여도
무인 항공 시스템(UAS)	전투 및 감시를 위한 무인 항공기. XQ-58A Valkyrie 등의 무인기도 포함됨	2023년 매출의 약 20.5%
우주 및 위성 통신	동적 지상 시스템 오퍼레이션을 위한 OpenSpace™ 소프트웨어 등	위성 산업에서 중요한 기여도
사이버 보안	사이버 공격 방어 및 시스템 보호 솔루션	세부 매출 기여도는 상세히 명시되지 않음
극초음속 시스템	Multi-Service Advanced Capability Hypersonics Test Bed (MACH TB) 및 Mayhem Hypersonic System	급격한 성장 중
마이크로파 전자 제품	전투 시스템 프로그램을 지원하는 제품들	중요한 전투 프로그램 포함
훈련 시스템	혼합 현실, 가상 현실, 합성 현실 기술	군사 및 상업 시장에서 높은 수요

매출 기여도 세부 사항

2023년 동안의 제품 매출은 $634.5백만으로, 전체 매출의 61.2%를 차지하며, 이는 주로 Kratos Government Solutions(KGS) 부문에서의 생산 활동 증가에 따른 것입니다. 서비스 매출은 $402.6백만으로, 전체 매출의 38.8%를 차지합니다[0].

주요 경쟁사

경쟁사	유사 제품
노스럽 그루먼(Northrop Grumman)	무인 항공기 시스템, 극초음속 무기, 위성 통신 솔루션
록히드 마틴(Lockheed Martin)	무인 항공기, 사이버 보안 시스템, 훈련 시뮬레이터
레이시온(Raytheon Technologies)	극초음속 시스템, 사이버 보안 솔루션, 위성 통신 기술
제네랄 다이나믹스(General Dynamics)	마이크로파 전자 제품, 훈련 시스템

KTOS는 방위, 국가안보 및 상업 시장에서 혁신적이고 비용 효율적인 솔루션을 제공하는 데 주력하며, 다양한 제품과 서비스로 구성된 포트폴리오를 통해 안정적인 매출 흐름을 유지하고 있습니다[1][2][3].

주요 리스크

KTOS의 비즈니스에서 발생할 수 있는 위험 요인은 다음과 같습니다:

• 일반적인 상업 계약과는 다르게 정부 계약은 경쟁 입찰이 포함되며, 손해배상 없이 취소 또는 지연될 수 있어서 일정 예산 이하로 매출을 받을 수 있습니다.
• 우리의 제품이 복잡하며 알려지지 않은 결함 또는 오류가 있을 경우 비용 증가, 고객 평판 훼손 등을 초래할 수 있습니다.
• 제품의 압박성 구성 요소의 불안정성과 가연성 때문에 화재나 폭발이 일어나거나 심각한 부상을 초래할 수 있어 금융 결과에 악영향을 줄 수 있습니다.
• 비용과 고정가격 계약 비율의 불리한 변화로 마진과 영업 결과가 손상받을 수 있습니다.
• 장기 차입금이 현금 흐름, 재무 상태 및 비즈니스에 불리할 수 있습니다.
• 정부 지원 예산의 지연으로 인해 수익 조정, 관련 사업의 일시적 중단, 수익 감소 등이 발생할 수 있습니다[0].

뉴스

(2024-07-22) GE 항공우주는 오크리지 국립 연구소와 협력하여 차세대 항공기 엔진 기술을 발전시키기 위해 슈퍼컴퓨터 역량을 강화하고 있습니다. 회사는 현재 및 미래의 비행 기술을 지원하고 혁신을 주도하기 위해 2024년에 900명 이상의 엔지니어를 고용할 계획입니다.link

(2024-07-20) 크라토스 디펜스의 이사 스콧 앤더슨은 10b5-1 거래 계획에 따라 회사 주식 1만 1천 주를 총 239,631달러에 매각했습니다.link

재무

KTOS의 2023년 재무 성과는 2022년에 비해 전반적으로 개선되었습니다. 매출은 2022년 8억 9,830만 달러에서 2023년 10억 3천 7백 10만 달러로 15.5% 증가했습니다. 이는 주로 Kratos Government Solutions(KGS) 부문에서의 매출 증가에 기인하며, KGS 부문은 6억 7,660만 달러에서 8억 2,490만 달러로 21.9% 상승했습니다. KGS의 매출 증가는 Southern Research Institute의 Engineering Division(SRE) 인수로 인한 기여분과 우주, 위성, 훈련 솔루션 및 사이버 사업에서의 매출 증가가 주요 원인이었습니다. 반면, 무인 시스템(US) 부문에서는 전술 드론 기반 매출 감소로 인해 매출이 2022년 2억 2,170만 달러에서 2023년 2억 1,220만 달러로 4.3% 줄어들었습니다. 제품 판매는 6억 3,450만 달러로 2022년의 5억 7,310만 달러에 비해 10.7% 증가했으며, 서비스 수익도 3억 2,520만 달러에서 3억 4,600만 달러로 23.8% 상승했습니다. 그러나 인플레이션과 인력난, 금리 상승 등 여러 요인이 비용 증가와 운영 마진 악화에 영향을 미쳤으며, 전체적인 재무 예측에도 부정적인 영향을 주고 있습니다. 이러한 상황에도 불구하고 KTOS는 장기 부채를 2억 2,750만 달러로 감소시키며 부채 구조를 개선하고 있으며, 이는 회사의 재무 건전성에 긍정적인 영향을 미쳤습니다[0].

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

KTOS는 2023년 12월 31일 기준으로 다양한 형태의 부채를 가지고 있습니다. 주요 부채 유형 및 조건은 다음과 같습니다.

부채 종류	금액 (백만 달러)	이자율	조건
Term Loan A	200.0	1.25% - 2.25% (SOFR 기준)	매년 상환, 첫 2년간 2.5%, 그 다음 3년간 매년 5.0% 상환, 나머지는 만기 시 상환
Revolving Credit Facility	35.0	1.25% - 2.25% (SOFR 기준)	2022년 2월 18일에 시작돼 5년간 운영, 가용성 $165.0M, $10.2M의 신용장 포함
Senior Secured Notes	소멸	6.5%, 콜 프리미엄 3.25%	2022년 상환 완료, 2025년까지 예정돼 있던 채권 상환

KTOS는 또한 Term Loan A와 관련한 금리 변동을 막기 위해 SOFR를 기준으로 3.721%의 금리를 고정하는 스왑 계약을 2023년 4월 28일에 체결하였습니다. 이 스왑 계약은 2023년 5월 1일에 시작해 2026년 5월 1일에 종료될 예정입니다[0][1][2][3].

주가 영향 미치는 요인들

KTOS의 주가는 다양한 요인에 따라 변동할 수 있습니다. 첫째, 통화 변동성입니다. 예를 들어, 달러 강세로 인해 해외에서 발생하는 수익이 감소할 경우, 외환 손실이 발생해 주가에 부정적 영향을 줄 수 있습니다. 둘째, 거시 경제 상황입니다. 미국 경제가 불경기에 접어들면 정부의 방위 예산이 삭감될 수 있어 KTOS의 수익성이 악화될 가능성이 있어 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 셋째, 국가 간 갈등입니다. 만약 미국과 중국 간 무역 전쟁이 심화되어 방위 산업 관련 제재가 강화된다면, KTOS의 관련 매출 감소로 인해 주가가 하락할 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상입니다. 새로운 경쟁사들이 KTOS의 시장 점유율을 잠식하게 되면 매출 감소로 이어져 주가가 하락할 수 있습니다. 다섯째, 시장 및 트렌드 변화입니다. 예를 들어, 사이버 보안이 중요한 트렌드로 부상하면, 이 분야에서 강점이 있는 KTOS의 주가가 상승할 가능성이 있습니다. 이러한 시나리오들 각각은 KTOS의 주가에 긍정적이거나 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

회사의 미래 전망

KTOS의 미래는 다양한 요인에 따라 성장하거나 위축될 수 있습니다. KTOS는 방위, 위성 통신, 사이버 보안 등 기술 혁신 분야에 강점을 가지고 있어, 이러한 분야에서의 지속적인 기술 발전과 신제품 개발이 이루어진다면 사업 성장이 기대될 수 있습니다. 특히 무인 시스템과 초초음속 기술 등은 군사용 및 민간용 시장 모두에서 수요가 증가할 가능성이 높습니다. 또한 국가 안보와 관련된 투자 증가는 KTOS의 방위 관련 제품과 서비스 수요를 높일 수 있습니다. 반면 경제 불황이나 예산 삭감 등의 외부 요인은 KTOS의 매출 감소로 이어질 수 있습니다. 예를 들어, 미국 정부의 예산 삭감이 방위 예산 감축으로 연결되면 KTOS의 주요 수익원이 감소할 가능성이 있습니다. 또한 해외 시장에서의 정치적 불안정성이나 규제 강화는 KTOS의 글로벌 사업 확장에 장애가 될 수 있습니다. 최근 경쟁 기업들의 기술력 향상과 가격 경쟁도 KTOS의 마진율에 영향을 미칠 수 있습니다. 결국 KTOS의 미래는 기술 혁신, 경제적 상황, 정부 정책, 글로벌 시장의 변화 등 여러 변수에 의해 결정될 것입니다.