에이비엠 인더스트리즈 (ABM Industries Incorporated, ABM)

회사 소개

ABM Industries Incorporated는 주요 시설, 인프라 및 이동 솔루션을 제공하는 선도적인 기업으로, 1909년 San Francisco에서 창업된 American Building Maintenance Company의 후속사로 현재까지 성장해왔습니다. 회사는 여러 분야로 나누어진 다양한 서비스를 통해 매출을 지속적으로 증가시키고 있으며, 주요 시장은 미국이며 U.S. 운영이 수익의 93%를 차지합니다. 주요 사업 부문으로는 Business & Industry (B&I), Manufacturing & Distribution (M&D), Education, Aviation 및 Technical Solutions이 있으며, 서비스는 일반적으로 경쟁 입찰 과정을 통해 제공됩니다. ABM은 각 분야에서 주로 청소, 시설 공학, 주차 서비스, 항공 지원, 기계 및 전기 서비스, 전력 설계 및 유지보수, 그리고 미시그리드 시스템 설계 및 설치와 같은 서비스를 제공합니다. 또한 ABM은 교육 시장에서 교육 기관 및 상업 시설에도 통합 시설 서비스를 제공하여 교육 시장에서 지위를 강화하고 있습니다. 이 같은 다양한 서비스 제공을 통해 ABM Industries는 통합 시설 관리 기업으로서 지위를 굳건히 하고, 장기적인 가치를 추구하고 있습니다[0][1].

주요 고객

ABM Industries의 고객은 다양한 산업 분야 및 서비스 요구를 가진 여러 세그먼트로 나뉩니다. 주요 고객 세그먼트로는 상업용 부동산, 제조 및 유통, 교육, 항공 및 기술 솔루션 부문이 있습니다. 상업용 부동산 고객은 주로 대형 기업 사무실, 스포츠 및 엔터테인먼트 시설, 병원 등이며, 이들은 청소, 시설 공학, 주차 서비스를 필요로 합니다[0]. 이러한 고객들은 ABM의 서비스가 건물 유지와 관리에 필수적이기 때문에 비용을 지불합니다. 제조 및 유통 부문에서는 공장, 물류 센터 등이 포함되며, 여기는 통합 시설 서비스, 공학 서비스와 같은 전문 서비스를 위해 ABM을 이용합니다[0]. 교육 부문은 공립 및 사립 학교, 대학 등으로, 이들은 청소, 조경, 주차 관리 등의 필요로 ABM과 계약을 맺습니다[0]. 항공 부문은 항공사와 공항으로, 이들은 주차, 청소, 승객 지원, 기내 유지보수 등의 서비스를 위해 ABM의 전문성을 활용합니다[0]. 기술 솔루션 부문에서는 EV 전력 설계, 설치 및 유지보수, 마이크로그리드 시스템 설계 및 설치 등이 포함되며, 이는 다양한 산업군에서 크로스셀링될 수 있습니다[4]. 이들 고객은 대개 정기적으로 유지보수 서비스가 필요하고, ABM의 전문성과 경험을 기반으로 서비스 품질을 신뢰하기 때문에 비용을 지불합니다.

회사의 비용구조

비용 항목	설명	공급업체
임차 비용	ABM은 사무실 공간, 주차 시설, 창고, 차량 및 장비 사용을 위해 다양한 비취소 가능 임차 계약을 맺고 있습니다. 이로 인해 운영 임차 의무는 약 1억 6천 8백만 달러입니다[0].	여러 부동산 소유주 및 장비 대여업체
정보 기술 서비스	ABM은 외주 IT 서비스와 라이센스 비용을 위해 IT 서비스 계약을 체결하고 있으며, 2023년에 약 1억 2천 2백 4십만 달러가 책정되었습니다[0].	IT 서비스 제공업체
복리후생 비용	ABM은 직원 복지 계획을 통해 약 3천 8백 2십만 달러의 예상 지출이 있으며, 연간 필요한 기여금은 수백만원에 달합니다[0].	복리후생 서비스 제공업체
다자간 복지 계획	ABM은 다자간 연금 및 기타 은퇴 후 복지 계획에 참여하고 있으며, 2023년에 약 5억 7천 4백 6십만 달러를 기여했습니다[0].	복지 기금
자가 보험 의무	자가 보험 범주에는 근로자 보상, 일반 책임, 자동차 책임, 재산 손해 및 기타 보험 가능한 위험이 포함되며, 순 자가 보험 준비금은 약 4억 8천 7백 9십만 달러입니다[0].	보험 제공업체
에너지 비용	에너지 솔루션 프로젝트와 관련된 계약의 경우, 프로젝트가 합의된 성능 기준을 충족하는지 보장하며, 관련 장비는 프로젝트에 따라 맞춤 제공됩니다[5].	에너지 장비 및 솔루션 제공업체
세금 부담	미인정 세금 혜택과 관련해서는 약 1천 1백 6십만 달러의 총 부채가 있으며, 해결 또는 합의가 불확실합니다[0].	세무 당국
기타 자산 관련 비용	부동산, 공장 및 장비의 경우 원가로 기록하며, 주요 갱신이나 교체 비용은 자본화하고 있습니다[7].	건설 및 유지보수 업체

제품군

ABM Industries의 주요 제품은 크게 다섯 가지 부문으로 나누어집니다. 각 부문은 다양한 서비스를 제공하며 회사 수익에 중요한 기여를 하고 있습니다. 아래 표는 각 부문의 주요 제품 및 서비스와 이들의 수익 기여도를 나타냅니다.

부문	주요 제품 및 서비스	2023 회계연도 매출 (백만 달러)	수익 기여도
Business & Industry (B&I)	청소 서비스, 시설 공학, 주차 서비스	4,089.4	50.5%
Manufacturing & Distribution (M&D)	통합 시설 서비스, 엔지니어링, 청소 서비스	1,526.7	18.9%
Education	청소, 시설 공학, 조경 및 주차 서비스	880.4	10.9%
Aviation	주차, 청소, 승객 지원, 기내 유지 보수	925.7	11.4%
Technical Solutions	EV 전력 설계, 설치 및 유지보수, 마이크로그리드 시스템	674.2	8.3%

각 부문별 상세 내용을 보면, Business & Industry 부문은 주로 상업용 부동산, 스포츠 및 엔터테인먼트 시설, 그리고 전통적인 병원 등에 청소, 시설 공학 및 주차 서비스를 제공하며 매출의 절반 이상을 차지합니다[0][1]. Manufacturing & Distribution 부문은 공장, 물류 센터 및 데이터 센터 등을 대상으로 통합 시설 서비스와 엔지니어링 서비스를 제공하여 약 19%의 매출을 발생시킵니다[0][1]. Education 부문은 공립 및 사립 학교, 대학 등에서 청소, 조경, 주차 등의 서비스를 제공하며 매출의 약 11%를 차지하고 있습니다[0][1]. Aviation 부문은 항공사와 공항에서 주차, 청소, 승객 지원 서비스를 제공하여 전체 매출의 약 11%를 차지합니다[0][1]. 마지막으로 Technical Solutions 부문은 EV 전력 설계, 설치 및 유지보수와 같은 기술 서비스를 제공하여 매출의 약 8%를 차지합니다[0][1].

다음 표는 ABM의 주요 경쟁 업체들을 나열한 것입니다.

경쟁 업체	주요 제품 및 서비스	경쟁 분야
Aramark	청소 서비스, 식음료 서비스	B&I, Education
Sodexo	청소 서비스, 식음료 서비스	B&I, Education
ISS	청소 서비스, 시설 관리	B&I, M&D
Compass Group	청소 서비스, 식음료 서비스	B&I, Aviation

ABM Industries는 다양한 산업군에 걸쳐 폭넓은 서비스를 제공하며, 각 부문의 특화된 전문성을 통해 시장에서의 경쟁력을 유지하고 있습니다.

주요 리스크

ABM Industries의 비즈니스에 영향을 미칠 수 있는 위험 중 하나는 잦은 재무 및 세무 정책 변경으로 발생할 수 있는 부정적인 세제적 결과입니다. 예기치 않은 세무 결과는 우리의 영업 결과에 악영향을 미칠 수 있으며, 미국 및 영국, 아일랜드와 같은 다양한 관할지역에서 재정 및 세무 법 개정, 감사 및 해석에 따라 추가 세금 지출이나 부담을 야기할 수 있습니다. 이러한 세무 쟁점은 사업 운영 결과와 재정 상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 기업이 내부 통제에 대한 수입 보고 에 관한 규정의 복잡성에 대한 경영진의 평가가 복잡하고 요구되는 다큐먼테이션, 테스팅 및 개선을 필요로 한다고 합니다. 회사가 취득한 기업은 과거에 SEC의 규칙 및 규정에 대한 적합성이 요구되지 않았기 때문에 내부 통제 구조에 대한 규칙을 준수하는 데 있어서 시간과 자원을 많이 투자해야 할 수 있습니다. 이러한 상황은 우리의 내부 통제 환경을 유지하지 못할 경우, 재무 결과의 정확한 보고, 시장의 비즈니스 인식, 주식 가격에 중요한 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다[0].

뉴스

(2024-07-12) 딘 친, ABM 인더스트리의 수석 부사장 겸 최고 회계 책임자는 2,042주를 주당 $50.7에 매각했습니다. 이 거래로 친의 소유 주식은 18,493주로 줄었습니다. 회사의 주식 가치는 GF Value에 따르면 적정하게 평가되고 있습니다.link

(2024-07-12) 시설 솔루션 제공업체인 ABM 인더스트리의 임원이 회사 주식을 10만 달러 이상 매도했습니다. 이러한 매도는 반드시 회사 전략이나 성과의 변화를 의미하지 않으며, 내부자 거래는 개인적인 재정적 이유로 인해 이루어질 수 있습니다.link

재무

ABM Industries는 2023년 회계연도 동안 전반적인 수익 증가와 운영 이익 증가를 기록했습니다. 수익은 2022년에 비해 3.7% 증가하여 총 $8,096.4백만 달러를 기록했으며, 이는 주로 항공 부문에서의 레저 및 비즈니스 여행 시장의 강세에 따른 성장, 신규 비즈니스 확장, 및 기존 고객과의 성장 덕분입니다. 운영 이익은 $60.7백만 달러 증가하여 $409.5백만 달러를 기록했으며, 이는 수익 증가와 RavenVolt 인수 관련 공정 가치의 감소, 직원 유지 신용 환불 덕분입니다. 이익률은 2022년과 비교하여 감소했지만, 전반적으로 긍정적인 실적을 유지하고 있습니다. 유효 세율은 2022년 25.7%에서 2023년 24.1%로 감소했으며, 주요 이유는 RavenVolt 인수에 따른 공정 가치 비과세 변화와 주식 기반 보상에 대한 혜택 덕분입니다. 또한, 운영 활동을 통한 현금 흐름은 $243.3백만 달러로 증가했으며, 이는 주요 자본 요구사항의 타이밍 덕분입니다. 2023년 동안 총 $57.5백만 달러의 배당금이 주주에게 지급되었으며, 3.3백만 주를 $138.1백만 달러에 재매입했습니다. 주요 부문별로 보면, 항공 부문 수익은 15.1% 증가하여 $925.7백만 달러를 기록했으며, 운영 이익률은 3.6%에서 6.5%로 증가했습니다[0][1][2].

ABM Industries의 재무상태표 (Consolidated Balance Sheet)

항목	2023년(백만 달러)	2022년(백만 달러)
자산
현금 및 현금성 자산	69.5	73.0
매출채권 (순)	1,365.0	1,278.7
발생비용 초과 원가	139.2	75.8
선급금	78.5	82.1
기타 유동 자산	58.6	51.6
유동 자산 총계	1,710.7	1,561.2
기타 투자	28.8	14.5
유형 자산 (순)	131.5	125.4
사용권 자산	113.4	115.2
무형 자산 (순)	302.9	378.5
영업권	2,491.3	2,485.6
기타 비유동 자산	155.0	188.5
자산 총계	4,933.7	4,868.9
부채 및 주주 자본
유동 부채
부채 현재 부분 (순)	31.5	181.5
매입채무	299.1	315.5
미지급 보수	249.7	246.6
기타 세금 미지급액	58.9	124.7
계약부채	90.1	46.3
보험 청구	177.0	171.4
소득세 미지급액	17.9	6.6
리스 부채 현 부분	32.5	30.3
기타 미지급 비용	261.4	214.5
유동 부채 총계	1,218.1	1,337.4
장기 부채
리스 부채	92.5	100.0
부채 장기 부분 (순)	1,248.3	1,219.7
보험 청구	310.9	308.5
기타 비유동 부채	264.0	185.4
부채 총계	3,133.8	3,151.0
주주 자본
자본금	0.6	0.7
추가 납입 자본금	558.9	675.5
기타 포괄 손익 누적액 (순)	-9.2	-16.2
이익잉여금	1,249.6	1,057.2
주주 자본 총계	1,799.9	1,717.2
부채 및 주주 자본 총계	4,933.7	4,868.9

재무 상태 분석

ABM Industries의 재무상태표를 분석해보면, 2023년 10월 31일 기준 자산 총액은 49억 3천 370만 달러로 2022년의 48억 6천 890만 달러와 비교해 소폭 증가했습니다. 현금 및 현금성 자산은 6,950만 달러로 안정적인 유동성을 유지하고 있으며, 매출채권은 2022년 대비 증가해 13억 6천 500만 달러에 달합니다. 이는 회사의 서비스 제공 후 회수해야 할 금액이 증가했음을 나타냅니다. 발생비용 초과 원가(현장 운영 비용에 대한 선지출 비용)는 큰 폭으로 증가하여 1억 3천 920만 달러를 기록했으며, 이는 프로젝트 완료 전에 선지출된 비용이 높아졌음을 의미합니다. 유동 자산 총계는 17억 1천 70만 달러로 2022년 대비 증가했으나, 반면에 유동 부채는 약간 감소한 12억 1천 81만 달러입니다. 특히, 부채 현재 부분은 1억 8천 150만 달러에서 3천 150만 달러로 크게 감소했습니다. 이는 ABM이 단기 부채를 성공적으로 상환했음을 보여줍니다. 자본 구조 측면에서는 주주 자본이 증가하여 17억 9천 990만 달러로, 이는 회사의 장기 재무 건전성이 강화되고 있음을 암시합니다. 또한, 영업권과 무형 자산이 안정적으로 유지되고 있어, ABM이 지속적으로 자산을 잘 관리하고 있다는 점도 주목할 만합니다[0][1].

ABM Industries의 손익계산서 (Income Statement)

항목	2023년 (백만 달러)	2022년 (백만 달러)	2021년 (백만 달러)	증가율 (2023 vs. 2022)
매출	8,096.4	7,806.6	6,228.6	3.7%
운영 비용	7,037.6	6,757.5	5,258.2	4.1%
매출 총이익률	13.1%	13.4%	15.6%	-36 bp
판매, 일반 및 관리비	572.8	628.3	719.2	-8.8%
무형 자산 상각	76.5	72.1	45.0	6.1%
영업 이익	409.5	348.8	206.3	17.4%
비연결 자회사 수익	3.9	2.4	2.1	60.1%
이자 비용	(82.3)	(41.1)	(28.6)	99.9%
법인세 비용 전 소득	331.1	310.0	179.8	6.8%
법인세 비용	(79.7)	(79.6)	(53.5)	0.2%
순이익	251.3	230.4	126.3	9.1%
기타 포괄 이익
금리 스왑	(0.5)	36.7	4.5	NM*
외화 환산 및 기타	7.3	(19.8)	5.3	NM*
법인세 비용	0.1	(10.5)	(1.5)	NM*
포괄 이익	258.1	236.9	134.5	9.0%

• NM: 의미 없음 (Not Meaningful)

ABM Industries의 2023년도 손익계산서를 살펴보면, 매출이 전년 대비 3.7% 증가하여 80억 964만 달러에 달했습니다. 이와 동시에, 운영 비용도 4.1% 증가하여 70억 376만 달러를 기록했습니다. 따라서 매출 총이익률은 소폭 감소하여 13.1%를 기록했으나, 큰 차이는 아닙니다. 판매, 일반 및 관리비(SG&A)는 8.8% 감소하여 5억 7280만 달러로 나타났습니다. 이는 효율성 개선과 비용 절감의 결과로 해석될 수 있습니다.

무형 자산 상각 비용은 6.1% 증가한 7650만 달러로, 이는 인수 및 무형 자산의 증가에 따른 결과로 보입니다. 영업 이익은 17.4% 증가하여 4억 950만 달러를 기록했으며, 이는 주요 원인인 매출 증가와 비용 관리의 효과입니다. 그러나 이자 비용이 거의 두 배로 증가하여 8230만 달러로 나타났습니다. 이는 아마도 회사의 차입금 증가나 금리 인상에 의한 것으로 보입니다.

ABM Industries는 2023년 법인세 비용 전 소득이 6.8% 증가한 3억 3110만 달러를 기록했으며, 법인세 비용은 큰 변화 없이 7970만 달러로 유지되었습니다. 순이익은 9.1% 증가하여 2억 5130만 달러에 달했습니다.

포괄 이익 측면에서는, 금리 스왑에서 0.5백만 달러의 손실이 발생했으나, 외화 환산과 기타 항목에서 7.3백만 달러의 이익이 발생하여 전체 포괄 이익은 2억 5810만 달러로 증가하였습니다.

표에서 보듯이, ABM의 비용 구조와 수익성은 비교적 안정적입니다. 경쟁사와 비교할 때, R&D 투자가 적은 것은 ABM의 주요 사업이 주로 인프라 관리와 관련된 서비스 제공에 집중되어 있기 때문입니다. R&D가 높은 기술 기반 회사와 비교하면, ABM이 이 분야에 많지 않은 자원을 투자하는 것은 이해할 수 있습니다.

운영 비용과 수익 간의 균형은 대체로 잘 유지되어 있지만, 이자 비용의 급격한 증가는 주의가 필요합니다. 이는 차입금이 증가했음을 나타내며, 이에 대한 관리가 필요합니다. 각 비용 항목이 예측 가능한 범위 내에서 유지되고 있으며, 회사의 전반적인 재무 상태는 양호하다고 할 수 있습니다[0][1][2].

ABM Industries의 현금흐름표

항목	2023년 (백만 달러)	2022년 (백만 달러)	2021년 (백만 달러)
영업활동으로부터의 현금흐름	243.3	20.4	314.3
투자활동으로부터의 현금흐름	(62.1)	(241.5)	(740.0)
재무활동으로부터의 현금흐름	(186.3)	235.5	92.4

ABM Industries의 2023년도 현금흐름을 살펴보면, 영업활동으로부터의 현금흐름은 243.3백만 달러로 전년 대비 크게 증가했습니다. 이는 주로 2022년 Bucio 합의금 지급과 관련된 내용 및 해당 세금 혜택에 기인한 것입니다. 반면, 투자활동으로부터의 현금흐름은 -62.1백만 달러로, 이는 2022년도에 완료된 Momentum 및 RavenVolt 인수에 따른 결과입니다. 2021년과 비교했을 때, 2022년도의 투자활동 현금흐름은 -740.0백만 달러에서 -241.5백만 달러로 개선되었습니다. 마지막으로, 재무활동으로부터의 현금흐름은 -186.3백만 달러로, 이는 2022년도 높은 차입금을 바탕으로 한 직전년도보다 자본지출 및 주식 재매입이 많았기 때문입니다[0][1][2][3].

ABM Industries의 현금흐름을 비슷한 서비스 기반 사업들과 비교해보면, 영업활동으로부터의 현금흐름이 경쟁사들에 비해 강한 편입니다. 이는 여러 계약의 선결제 및 원활한 채권 회수 관리 덕분으로 보입니다. 그러나 투자활동으로부터의 현금흐름은 인수 활동이 활발하여 높은 자본 지출을 보이는 반면, 이는 향후 성장 가능성에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다. 재무활동 측면에서는 주로 차입금 상환 및 주식 재매입에 대한 현금 유출이 눈에 띄며 이는 비슷한 대기업들과 유사한 패턴을 보이고 있습니다.

ABM Industries의 부채 및 관련 조건

항목	2023년 (백만 달러)	2022년 (백만 달러)	관련 조건 및 이자율
장기 대출의 현재 부분
- 총부채	32.5	32.5
- 미상각 선급 금융 비용	(1.0)	(1.0)
현금화 가능채권 부분	-	150.0
부채 총 현재 부분	31.5	181.5
장기 부채
- 총부채	536.3	568.8
- 미상각 선급 금융 비용	(1.5)	(2.4)
장기 부채 총비용	534.8	566.3
회전 신용 한도	745.0	520.0
장기 부채 총액	1,279.8	1,086.3	이자율: 7.17% (2023년), 4.97% (2022년)

2023년 10월 31일 기준 ABM Industries의 주요 부채 항목은 위와 같으며, 특히 장기 대출과 회전 신용 한도가 큰 비중을 차지하고 있습니다. 2023년의 평균 가중 이자율은 7.17%이며, 2022년에는 4.97%였습니다. 총 1.3억 달러의 회전 신용 한도는 2026년까지 만료되는 조건이며, LIBOR에서 SOFR로 기준 금리가 전환되었습니다[0][1].

주가 영향 미치는 요인들

ABM Industries의 주가가 급등하거나 하락할 수 있는 주요 요인으로는 여러 가지가 있다. 먼저, 거시경제 상황의 변화가 있다. 예를 들어, 연준의 금리 인상이 지속되면, 차입 비용이 상승하여 회사의 운영 비용 증가로 이어질 수 있고 이는 주가에 부정적 영향을 미칠 수 있다[0]. 두 번째로, 미국과 중국 간의 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등은 글로벌 공급망을 교란시켜 ABM의 서비스 제공에 문제를 일으킬 수 있으며, 이 또한 주가 하락 요인이 될 수 있다[0]. 세 번째로, 경쟁사의 부상이다. 새로운 경쟁사가 최신 기술과 더 나은 서비스를 제공하는 경우, ABM의 시장 점유율이 감소할 수 있으며, 이는 주가에 부정적 영향을 줄 수 있다. 반면, 새로운 시장 트렌드에 따라 ABM이 제공하는 시설 관리 서비스에 대한 수요가 증가할 경우, 이는 매출 증가로 이어져 주가 상승 요인이 될 수 있다[2]. 예를 들어, 그린 에너지와 지속 가능성을 강조하는 트렌드가 확대되면 ABM의 미시그리드 시스템 설계 및 설치 사업이 성장할 수 있어 주가에 긍정적 영향을 미칠 것이다.

회사의 미래 전망

ABM Industries는 앞으로 지속적인 성장을 예상할 수 있는 다양한 요인들이 존재한다. 우선, 기술과 데이터 활용의 증가는 ABM의 효율성을 크게 향상시킬 가능성이 있다. 고객 경험을 개선하고, 직원 유지율을 높이며, 새로운 고객을 유치하는 데 있어 데이터 분석 기술이 큰 역할을 할 것이다. 또한, 환경 친화적인 솔루션에 대한 수요 증가가 ABM에게 유리하게 작용할 수 있다. 그린 에너지와 지속 가능성을 강조하는 글로벌 트렌드 속에서 ABM의 전력 설계 및 미시그리드 시스템 설치 서비스에 대한 수요가 더욱 높아질 것으로 보인다 . 하지만, 경기 침체와 같은 거시경제 요인은 ABM의 수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 예를 들어, 상업용 부동산 공실률의 증가로 인해 일부 시장에서 청소 서비스에 대한 수요가 감소할 수 있다. 또한, 경쟁사의 부상 역시 ABM의 시장 점유율을 위협하는 요소로 작용할 수 있다. 특히, 혁신적인 기술과 더 나은 서비스를 제공하는 신흥 경쟁사의 등장으로 인해 기존 고객이 이탈할 위험이 있다. 반면, ABM의 전략적 인수 합병 활동은 장기적인 성장을 촉진할 수 있다. 최근에는 교육 시설 서비스 제공업체인 GCA Services Group과 전국적인 미시그리드 시스템 제공업체인 RavenVolt를 인수하여 서비스 포트폴리오를 다각화하고 시장 내 입지를 강화했다[0][1]. 향후 ABM의 주요 고객이 있는 분야에서 공사 및 청소 서비스 수요가 어떻게 변동할지 예측하는 것도 중요하다. 종합적으로, ABM은 기술 혁신, 환경 친화적 솔루션 수요 증가, 전략적 인수 합병을 통해 성장할 가능성이 크지만, 거시경제 요인과 경쟁사의 영향력도 무시할 수 없다.