레지디오 테크놀로지스 (Resideo Technologies, Inc., REZI)

회사 소개

Resideo Technologies, Inc.는 기술 주도 제품 및 솔루션을 제조 및 유통하는 글로벌 선도 기업으로, 전 세계적으로 1억 5천만 가구에 필수적인 편안함, 에너지 관리, 수자원 관리, 안전 및 보안 솔루션을 제공합니다. 제품 및 솔루션 부문 및 ADI Global Distribution 두 사업 부문을 통해 가치를 제공하며, 주로 전문가 채널에 초점을 맞추어 약 10만 명의 전문가들과 신뢰할 수 있는 협력 관계를 구축하고 있습니다. 주요 제품으로는 온습도 조절, 에너지 관리, 안전 및 보안 관련 제품이 포함되며, 고객에게 제품 연결성을 통해 제어, 가시성, 통찰력 및 경보를 제공합니다. 또한, 연결된 홈 시장에서 큰 성장 가능성이 있다고 판단되며, 연결된 홈 환경에서 소비자들이 기대하는 가치와 편의를 제공하는 데 잘 위치하여 있습니다[0][1].

주요 고객

Resideo Technologies, Inc.의 고객은 크게 세 가지 주요 세그먼트로 나눌 수 있습니다. 첫 번째 세그먼트는 전문 설치업체 및 기술자들입니다. 이들은 온습도 조절기, 보안 시스템, 에너지 관리 솔루션 등 다양한 스마트 홈 제품을 고객의 집에 설치하고 유지 보수하는 전문가들입니다. 이들은 REZI의 제품을 통해 고객에게 높은 품질의 설치 서비스와 신뢰성을 제공하기 위해 해당 제품을 선택합니다. 두 번째 세그먼트는 주택 소유자들입니다. 주택 소유자들은 주로 가정의 편안함과 안전을 위해 스마트 온습도 조절기, 보안 카메라, 경보 시스템과 같은 연결된 홈 제품을 구입합니다. 이들은 사용하기 쉬운 인터페이스와 신뢰할 수 있는 성능을 위해 REZI의 제품에 비용을 지불합니다. 세 번째 세그먼트는 상업 시설 관리자 및 소유자들입니다. 이들은 에너지 효율성을 극대화하고 건물의 안전을 보장하기 위해 다양한 에너지 관리 솔루션과 보안 시스템을 도입합니다. REZI의 제품은 이들에게 통합 관리 및 모니터링 기능을 제공하여 운영 비용 절감과 안전성 향상에 기여합니다. 이 외에도 다양한 산업 분야에서 REZI의 솔루션을 채택하여 고도의 연결성과 효율성을 추구하는 고객들이 있습니다. 고객들은 REZI의 제품을 통해 효율성, 안전성, 편리성을 제공받으며, 이는 결국 비용 절감과 생활 수준 향상으로 이어지게 됩니다.

회사의 비용구조

비용 항목	설명	공급업체
원자재	제조 과정에서 사용되는 금속, 플라스틱, 전자 부품 등 다양한 원자재 비용을 포함합니다.	다양한 글로벌 및 지역 공급업체
부품 및 구성 요소	특정 제품과 솔루션에 필요한 전자 부품, 센서, 모터 등의 비용이 포함됩니다.	하니웰, TE 커넥티비티 등 주요 전자 부품 공급업체
에너지 소비	제조 및 운영 과정에서 소비되는 전기, 가스 등의 에너지 비용을 의미합니다.	로컬 전력 및 에너지 공급 업체
연구 및 개발 비용	신제품 개발 및 기존 제품 개선을 위한 연구 개발 비용, 직원 인건비 등이 포함됩니다.	자체 연구소와 협력 대학 및 연구 기관
클라우드 사용료 및 IT	커넥티드 홈 솔루션을 제공하기 위해 필요한 클라우드 서비스 사용료, 서버 유지보수 비용 등을 포함합니다.	아마존 웹 서비스(AWS), 구글 클라우드 플랫폼(GCP) 등
감가상각비	기계, 장비, 건물 등 고정 자산의 감가상각에 따른 비용입니다.	-
판매, 일반 및 관리비용	마케팅, 광고, 판매 촉진, 관리 및 운영 지원에 소요되는 비용입니다.	다양한 마케팅 및 광고 대행사, 컨설팅 업체

레지오의 주요 비용 항목은 원자재, 부품 및 구성 요소, 에너지 소비, 연구 및 개발 비용, 클라우드 사용 및 IT 관련 비용, 감가상각비, 그리고 판매 및 관리비용 등으로 구성됩니다. 각 비용 항목은 특정 역할 및 기능을 수행하며, 다양한 글로벌 및 로컬 공급업체로부터 자원을 제공받아 운영되고 있습니다[0][1][2].

제품군

Resideo Technologies, Inc.(REZI)는 주요 제품군으로 Comfort, Energy, Safety and Security 제품을 포함한 다양한 기술 주도 제품을 제조 및 유통하여 주로 ‘Products and Solutions’와 ’ADI Global Distribution’ 사업 부문을 통해 수익을 창출한다. Comfort 제품군에는 온도 및 습도 제어 시스템, Energy 제품군에는 열 관리 및 연소 솔루션이 있으며, Water 제품군은 수질 관리 솔루션을 포함한다. Safety and Security 제품군은 보안 패널, 센서, 외부 장치, 통신 기기, 비디오 카메라 등으로 구성된다. 이들 제품은 고객에게 제어, 가시성, 통찰력 및 경보를 제공한다. 2023년 기준으로 ‘Products and Solutions’ 부문은 $2.7억의 총 수익을 기록했으며, 주요 제품별 수익 기여는 아래 표와 같다.

제품군	2023 수익
Comfort & Air	$862 백만
Safety and Security	$965 백만
Energy	$525 백만
Water	$320 백만

또한, REZI의 주요 경쟁사로는 아래와 같은 기업들이 있다:

제품군	경쟁사
Comfort & Air	Johnson Controls, Carrier, Daikin
Safety and Security	ADT, Honeywell, Johnson Controls
Energy	Emerson, Siemens, Schneider Electric
Water	Pentair, A. O. Smith

이는 REZI가 다양한 기술 주도 제품과 솔루션을 통해 글로벌 시장에서 경쟁력을 유지하면서 수익을 창출하고 있음을 보여준다[0][1][2].

주요 리스크

Resideo Technologies, Inc.의 사업 위험 중 하나는 신규 인수가 기업의 자본 구조와 영업 결과에 상당한 변화를 초래할 수 있다는 점이다. 미래의 인수는 순이익 및 영업 수익의 희석, 추가 부채나 자본발행, 전후부가비용과 연관된 부채 그리고 지적 재산권, 제품 품질, 규제 준수, 수익 인식 등의 문제 등을 야기할 수 있다. 또한, 사업은 지진, 허리케인, 홍수, 전력 장애, 홍수, 전염병 등의 재해 및 공중보건 위기와 같은 자연 재해의 위험에 노출되어 있으며, 기후 변화로 인한 위험도 증가할 수 있다. 또한, 메소산지에서 생산된 제품이 45% 이상을 차지하고 있어 자연 재해가 이 지역을 강타하면 제품 제조에 부정적인 영향을 줄 수 있으며, 글로벌 경제의 불안 요인도 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있다[0][1].

재무

Resideo Technologies, Inc.는 전반적인 재무 상태에서 몇 가지 중요한 재무 지표를 통해 성과를 평가할 수 있습니다. 2023년 기준 순 매출은 62억 4천만 달러로, 2022년의 63억 7천만 달러에 비해 2% 감소했습니다. 영업 이익은 5억 4천 7백만 달러를 기록했으며 이는 전체 매출의 8.8%로, 이전 연도의 6억 1천 1백만 달러(매출의 9.6%)보다 감소했습니다. 주당 순이익은 2022년의 1.90달러에서 2023년에는 1.42달러로 하락했습니다. 그러나 영업활동으로 인한 현금 흐름은 2022년의 1억 5천 2백만 달러에서 2023년에는 4억 4천만 달러로 증가했습니다. 이와 같은 재무 데이터는 회사가 직면한 도전 과제를 명확히 보여줍니다. 매출 감소와 영업 이익 감소에도 불구하고, 현금 흐름 개선과 비용 절감 노력은 긍정적인 신호입니다. 그러나 회사는 2023년 동안 4천 2백만 달러의 구조조정 및 감가상각 비용을 지출했으며, 이는 주로 인력 감축과 관련이 있습니다 [0]. 회사의 유동성은 2023년 말 기준으로 6억 3천 6백만 달러의 현금 및 현금 등가물을 보유하고 있으며, 이는 해외 자회사에 의해 50%가 보유되고 있습니다. 이러한 자료를 바탕으로, Resideo Technologies, Inc.는 매출과 이익 측면에서 도전에 직면하고 있지만, 긍정적인 현금 흐름과 비용 절감을 통해 재무상태를 개선하는 노력을 하고 있습니다.

Resideo Technologies, Inc.의 재무 상태표 (2023년 12월 31일 기준)

항목	2023년 (단위: 백만 달러)	2022년 (단위: 백만 달러)
자산
현금 및 현금성 자산	636	326
매출채권, 순액	973	1,002
재고자산, 순액	941	975
기타 유동자산	193	199
유동자산 합계	2,743	2,502
유형자산, 순액	390	366
영업권	2,705	2,724
무형자산, 순액	461	475
기타 자산	346	320
자산 합계	6,645	6,387
부채 및 자본
매입채무	905	894
장기부채 현재 부분	12	12
발생부채	608	640
유동부채 합계	1,525	1,546
장기부채	1,396	1,404
보상부채 추정	609	580
기타부채	366	328
부채 합계	3,896	3,858
주주자본
추가 납입 자본	2,226	2,176
이익잉여금	810	600
기타 포괄손실 누계	(194)	(212)
자사주	(93)	(35)
주주자본 합계	2,749	2,529
부채 및 자본 합계	6,645	6,387

Resideo Technologies, Inc.의 재무 상태를 분석하면 몇 가지 주목할 만한 요소들이 있습니다. 먼저 현금 및 현금성 자산이 크게 증가하여 2022년의 326백만 달러에서 2023년에는 636백만 달러로 상승했습니다. 이는 현금 흐름이 강력하게 개선되었음을 나타냅니다. 하지만 매출채권과 재고자산은 모두 약간 감소했습니다. 이는 판매 관리에 있어 다소의 비효율이 있었음을 시사합니다.

부채 측면에서 유동부채는 거의 변동이 없으나, 발생부채가 감소하는 모습을 보였습니다. 또한 장기부채는 거의 변함이 없으나, 보상부채 추정이 증가하였습니다. 이는 장기적인 보상 관련 비용이 증가하고 있음을 나타냅니다.

자산 중에서 영업권과 무형자산이 큰 비중을 차지하는데, 이는 Resideo가 인수합병을 통해 성장해 온 경로를 반영합니다. 그러나 재무 건전성을 위해 무형자산의 평가와 유효성을 지속적으로 모니터링할 필요가 있습니다.

전반적으로 Resideo는 현금 유동성과 자본 구조에서 비교적 안정적인 상태를 유지하고 있으며, 연결된 홈 시장 내 기술 주도 제품의 중요성을 고려할 때 자산 배분이 적절하게 이루어지고 있음을 알 수 있습니다[0][1].

Resideo Technologies, Inc.의 손익계산서 (Consolidated Statements of Operations)

항목	2023년 (단위: 백만 달러)	2022년 (단위: 백만 달러)	2021년 (단위: 백만 달러)
순매출	6,242	6,370	5,846
매출원가	4,546	4,604	4,262
총이익	1,696	1,766	1,584
영업비용
연구개발비용	109	111	86
판매, 일반 및 관리비용	960	974	909
무형자산 상각비	38	35	30
구조조정 및 손상 비용	42	35	—
영업비용 합계	1,149	1,155	1,025
영업이익	547	611	559
기타 비용, 순액	169	139	159
순이자비용	65	54	47
세전 소득	313	418	353
법인세 비용	103	135	111
당기순이익	210	283	242
주당 순이익
기본	1.43	1.94	1.68
희석	1.42	1.90	1.63
가중평균주식수
기본	147	146	144
희석	148	149	148

Resideo Technologies, Inc.의 2023년 손익계산서를 분석하면, 매출이 2022년에 비해 약간 감소하였으나 여전히 6,242백만 달러를 기록하며 높은 수준을 유지하고 있습니다. 매출원가와의 비율을 보면 총이익률은 유지되었지만, 영업비용이 크게 변동 없이 비슷한 수준을 유지하고 있습니다. 특히 판매, 일반 및 관리비용(SG&A)이 상당한 비중을 차지하고 있으며 이는 회사 운영의 필수적인 부분입니다.

연구개발비용은 109백만 달러로 매출 대비 약 1.7%에 해당하며, 기술 주도 기업으로서 적절한 수준의 투자로 판단됩니다. 그러나 기술의 발전과 시장의 요구에 따라 추가적인 R&D 투자가 필요할 수도 있습니다. Resideo가 경쟁사와 비교했을 때 기술적인 우위를 유지하기 위해서는 지속적인 연구개발 투자가 중요합니다.

영업이익은 매출의 약 8.8%를 차지하여, 비용 관리가 비교적 효율적으로 이루어지고 있음을 나타냅니다. 그러나 구조조정 및 손상 비용이 42백만 달러로 증가한 점은 주목할 만합니다. 이는 회사가 효율성을 높이기 위해 조직 개편이나 자산 재평가를 진행 중이라는 것을 의미할 수 있습니다.

당기순이익은 210백만 달러로, 직전년도 대비 감소했으나 여전히 긍정적인 수치를 나타내고 있습니다. 특히, 주당 순이익(희석 기준)이 $1.42로 안정적인 모습을 보여 주주가치가 유지되고 있음을 알 수 있습니다. 총체적으로, Resideo Technologies, Inc.의 재무 상태는 매출과 비용 구조에서 균형을 이루고 있으며, 기술 제공과 관련된 지속적인 투자가 이루어지고 있음을 확인할 수 있습니다[0].

Resideo Technologies, Inc. 현금 흐름표 (Consolidated Statements of Cash Flows)

항목	2023년 (단위: 백만 달러)	2022년 (단위: 백만 달러)	2021년 (단위: 백만 달러)
영업활동으로 인한 현금 흐름	440	152	315
투자활동으로 인한 현금 흐름	(44)	(764)	(65)
재무활동으로 인한 현금 흐름	(64)	170	20
환율 변동의 효과	(24)	(8)	(8)
현금 및 현금성 자산 순증가(감소)	308	(450)	262
기초 현금 및 현금성 자산	329	779	517
기말 현금 및 현금성 자산	637	329	779

현금 흐름 분석

Resideo Technologies Inc.의 2023년 영업활동으로 인한 현금 흐름은 440백만 달러로, 전년도 대비 크게 증가하였습니다. 이는 주로 매출채권, 재고 및 기타 유동자산에서의 현금 흐름 감소와 매입채무 및 미지급 부채의 현금 흐름 증가에 기인합니다. 이러한 결과는 회사의 자산 관리가 효율적으로 이루어졌음을 보여줍니다.

투자활동 현금 흐름에서는 -44백만 달러로, 전년도 대비 크게 감소하였습니다. 이는 주로 2022년에 있었던 First Alert, Inc. 인수로 인한 현금 유출이 감소했기 때문입니다. 특정 사업부의 매각으로 인한 수익도 일부 기여했습니다.

재무활동 현금 흐름은 -64백만 달러로 집계되며, 이는 2023년 주식 환매 프로그램으로 인해 현금 유출이 있었기 때문입니다. 또한 2022년에는 인수 자금을 위해 A&R Term B Facility로부터 자금을 조달했으나, 2023년에는 그러한 주요 자금 조달 활동이 없었습니다.

현금 및 현금성 자산의 순증가액은 308백만 달러로, 전년도와는 큰 차이를 보여주고 있습니다. 이는 영업활동으로부터의 강력한 현금 생성 능력과 보다 효율적인 자본 투자 활동에 기인합니다.

Resideo Technologies의 현금 흐름을 비슷한 사업을 영위하는 기업들과 비교해보면, 일반적으로 기술 기반 제품 및 솔루션을 제공하는 기업들은 상당한 연구개발비용과 자본적 지출을 필요로 합니다. Resideo의 경우 영업활동 현금 흐름이 강하지 않다면 이러한 투자를 지속하기 어려울 수 있습니다. 또한 투자활동 현금 흐름의 변동성은 인수합병 활동이 활발하다는 것을 의미하며, 이는 시장에서의 경쟁력 강화를 위함입니다. 이러한 맥락에서 Resideo는 비교적 견고한 현금 흐름 구조를 가지고 있으며, 이는 지속적인 성장을 위한 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다[0].

Resideo Technologies Inc.의 부채 현황

부채 종류	금액 (단위: 백만 달러)	이자율(조건)	만기일	비고
4.000% Senior Notes	$300	4.00%	2029년	기존 및 미래의 자회사 보증
A&R Term B Facility	$1,119	변동 SOFR + 스프레드 (구체적인 스프레드는 개별 차입에 따라 다름)	7년 기한 (2028년까지)	분기별 원금 상환 필요
A&R Revolving Credit Facility	$0 (사용되지 않음)	변동 SOFR + 10 bp 스프레드	5년 기한 (2026년까지)	미사용 시 분기별 커밋먼트 수수료 지불, 신용장 발행 가능액 $75 백만

Resideo Technologies Inc.는 다양한 부채 및 차입금을 통해 자금을 조달하고 있습니다. 주요 부채로는 2029년 만기의 4.000% Senior Notes와 A&R Term B Facility가 있으며, 이자는 각각 4.00%와 변동 SOFR에 스프레드를 더한 금액으로 계산됩니다. 또한, A&R Revolving Credit Facility는 현재 사용되지 않았지만, 최대 $500 백만까지 신용을 사용할 수 있는 한도입니다[0][1].

주가 영향 미치는 요인들

REZI의 주가 변동 원인은 다양한 요인에 의해 결정될 수 있습니다. 첫 번째로, 환율 변동은 주가에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 달러 강세가 지속되어 글로벌 매출의 24%를 차지하는 비미국 지역 매출에 부정적인 영향을 미친다면 주가는 하락할 수 있습니다[0]. 두 번째로, 전반적인 거시경제 상황 역시 주가에 영향을 미칩니다. 경기 침체가 발생하면 소비자들의 지출이 줄어들고, 이는 주거 환경 관련 제품에 대한 수요 감소로 이어져 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반면, 경제 회복이 가속화되면 주거 환경 개선을 위한 비용 지출이 증가해 주가가 상승할 가능성이 있습니다. 세 번째로, 미국과 중국 간 무역 전쟁 같은 국가 간 갈등도 중요한 변수입니다. 무역 전쟁이 심화되면 원자재 비용 증가와 같은 공급망 문제로 인해 회사의 운영 비용이 증가하고, 이는 주가 하락 요인으로 작용할 수 있습니다. 네 번째로, 강력한 경쟁자의 등장 역시 REZI 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 주요 경쟁사가 혁신적인 제품을 출시하거나 시장 점유율을 빠르게 확대한다면, REZI의 매출과 이익이 타격을 입으면서 주가가 하락할 수 있습니다. 마지막으로, 시장 및 트렌드 변화도 주가에 영향을 미칩니다. 스마트 홈 기술에 대한 관심이 증가하고 REZI가 이에 빠르게 대응해 혁신적인 제품을 출시하면, 주가는 긍정적인 영향을 받아 상승할 가능성이 큽니다[1][2].

회사의 미래 전망

Resideo Technologies, Inc.의 미래는 다양한 요인에 의해 좌우될 수 있습니다. 우선, 스마트 홈 기술이 계속 발전하고 이에 대한 수요가 증가하면 REZI의 사업도 큰 성장을 기대할 수 있습니다. 소비자들이 더 많은 기능과 편의를 제공하는 스마트 홈 제품을 원할 경우 REZI의 제품 라인업이 이를 충족시키면서 매출이 증가할 수 있습니다. 또한, 전 세계적으로 에너지 효율성에 대한 관심이 높아지면서 에너지 관리 솔루션의 수요도 증가할 가능성이 큽니다. REZI가 제공하는 에너지 관리 제품은 고객들이 에너지 비용을 절감하고 환경을 보호하는 데 도움을 줄 수 있어 주목받을 것입니다. 반면에, 경기 침체나 경제 불확실성은 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 소비자들이 지출을 줄이면 주거 환경 개선에 대한 관심이 줄어들 수 있으며, 이는 REZI의 매출 감소로 이어질 수 있습니다. 또한, 기술 변화와 혁신 속도가 빠른 시장에서 경쟁사들이 더 나은 제품을 출시할 경우 REZI의 시장 점유율이 감소할 가능성도 있습니다. 추가적으로, 글로벌 공급망 문제나 원자재 가격 상승 같은 외부 변수도 REZI의 비용 구조에 영향을 미쳐 사업 수익성을 악화시킬 수 있습니다. 마지막으로, 규제 변화도 중요한 변수입니다. 각국 정부가 에너지 효율성이나 안전 기준을 강화할 경우 이에 신속하게 대응하지 못하면 REZI의 제품이 시장에서 경쟁력을 잃을 수 있습니다.