마이오모 (Myomo, Inc., MYO)

회사 소개

MYO는 신경근 환자와 상지 마비를 겪는 사람들을 위한 기능성 향상을 제공하는 웨어러블 의료로봇 기업으로, MyoPro 제품군을 개발하고 시장에 선보입니다. MyoPro는 상지를 지원하고 개선하기 위한 근전도 제어 상지 브레이스 또는 교정기로, 주로 직접 환자에게 장비를 제공하고 보험사에 직접 청구하여 판매합니다. 이 제품은 미국 FDA에서 Class II (510(k)-dispense) 장치로 등록되어 있으며, 신경근 장애자가 약디치 한 후 약지한 상태에서 자신의 근육 신호를 사용하여 약한 팔과 손 기능을 회복하는 유일한 상업적으로 이용 가능한 장치로 여겨집니다. MyoPro는 중추 신경 손상, 뇌졸중, 외상성 뇌 손상, 척수 손상 및 기타 신경 질환으로 인한 근낭 신경 손상 환자들의 기능 향상을 돕기 위해 디자인되었습니다. 이 회사는 국내외의 다양한 판매 채널을 통해 제품을 판매하는데, 미국 내 부자 제공업체, 미국 국가 기관인 Veterans Administration(VA), 그리고 미국 이외의 일부 계정 및 지역 시장의 유통업체를 통해 제품을 판매합니다. MYO는 MyoPro를 통해 목표를 달성하고 있으며, 미국 내 상지 마비 환자를 대상으로 한 시장 기회를 지속적으로 확대하고 있습니다[0].

주요 고객

MYO의 주요 고객층은 신경근 질환으로 인해 상지 마비 및 부분 마비를 겪고 있는 환자들입니다. 이들은 뇌졸중, 외상성 뇌 손상, 척수 손상, 그리고 기타 신경 질환으로 인해 팔과 손의 기능을 잃은 사람들이 포함됩니다. 이러한 고객들은 MyoPro 제품을 사용하여 기능을 회복하고 일상 생활에서의 활동을 개선하려는 목표를 가지고 있습니다. 고객들은 주로 보험 처리를 통해 제품을 구매하며, MyoPro는 FDA로부터 인정받은 유일한 상용 제품으로, 환자들이 자신의 근육 신호를 사용하여 약해진 팔과 손의 기능을 복원할 수 있게 도와줍니다[0][1]. 의료진의 평가를 통해 제품 사용의 적합성을 확인하고, 개별 맞춤형 설계와 3D 프린팅 기술을 통해 정확한 피팅을 제공합니다. MyoPro는 병원, 재활센터, VA 병원을 통해 판매되며, 이 외에도 미국, 유럽, 호주 등의 여러 O&P 공급 업체를 통해 간접 판매가 이루어집니다[2][3]. 주요 세그먼트로는 중추 신경 손상 환자, 뇌졸중 생존자, 외상성 뇌 손상 환자, 척수 손상 환자가 있으며, 이들은 MyoPro를 통해 라이프스타일의 질을 크게 향상시키고자 제품을 구매합니다.

회사의 비용구조

비용 항목	설명	주요 공급업체
원자재 비용	MYO의 제품 제조에 필요한 원자재 비용은 주로 브레이스 및 교정기와 관련된 재료 구매를 포함합니다.	다양한 소재 및 부품 공급업체
제조 비용	브레이스 및 교정기의 제조와 관련된 직접적인 비용으로, 제조시설의 운영비와 제3자 제조업체에 대한 비용을 포함합니다.	제3자 제조업체
연구개발비	연구개발(R&D) 인력의 급여, 복리후생, 보너스 및 주식 기반 보상, 제품 개발 비용, 임상 연구 및 특정 외부 계약자 비용을 포함합니다.	내부 R&D 팀 및 다양한 외부 엔지니어링 업체
마케팅 및 판매비	현장 임상 인력, 마케팅 인력의 급여, 복리후생, 보너스, 주식 기반 보상, 디지털 광고, 마케팅 및 프로모션 이벤트 비용을 포함합니다.	디지털 광고 업체, 이벤트 관리 업체
일반 및 관리비	행정, 상환 및 재무 인력의 급여, 복리후생, 보너스 및 주식 기반 보상, 법률 관련 전문 수수료, 보험료 등과 같은 법적 및 규제 준수 비용을 포함합니다.	법률 자문 업체, 보험 회사
물류 및 운송비	제품의 유통 및 배송과 관련된 비용으로, 유가 변동에 따른 운송비를 포함합니다.	운송 및 물류 회사

MYO의 주요 비용은 원자재와 제조 관련 직접 비용, 연구개발비, 마케팅 및 판매 관리비, 그리고 물류 및 운송비로 구성됩니다. 원자재는 다양한 공급업체를 통해 조달되며, 제조는 내부 시설과 제3자 제조업체를 통해 진행됩니다. 연구개발비는 제품 향상과 새로운 기술 개발을 목표로 다양한 외부 엔지니어링 업체와 협력하여 비용을 발생시키며, 마케팅 및 판매 관리를 위해 디지털 광고 업체와 이벤트 관리 업체를 사용합니다. 일반 관리비는 법률 자문 업체와 보험 회사 등에 지불되는 비용으로 구성됩니다. 물류 및 운송비는 주로 운송 및 물류 회사와 연계하여 발생합니다[0][1].

제품군

MYO의 주요 제품은 주로 MyoPro 시리즈로 구성되며, 이들은 신경근 장애 환자들의 기능 향상을 돕기 위한 상지 보조기구입니다. 2023년 기준, MyoPro Motion G가 전체 제품 매출의 96%를 차지하며 주 수익원으로 자리잡고 있습니다.[0]. 주요 제품과 그 기여도는 다음과 같습니다:

제품명	기능 설명	2023년 매출 기여도
MyoPro Motion G	상지 마비 환자들이 자신의 근육 신호를 이용해 팔과 손의 움직임을 제어할 수 있도록 돕는 근전도 제어 보조기구	96%

MYO 제품의 매출 기여도를 높이는 요소는 주로 제품의 평균 판매 가격 상승과 판매량 증가에 기인합니다. 또한, 라이선스 매출의 증가로 인해 전반적인 수익이 24% 증가했습니다.[1][2].

경쟁사의 제품으로는 다양한 상지 보조기구를 제공하는 Vincent Systems와 HKK 등의 회사가 있습니다. 이들 회사는 MYO와 유사한 O&P(orthotic and prosthetic) 장치를 개발하여 시장에서 경쟁하고 있습니다.[0].

경쟁사	주요 제품	비고
Vincent Systems	상지 보조기구	독일 기반
HKK	상지 보조기구	독일 기반
ReWalk	하반신 보조용 외골격	하반신 마비 대상
Ekso Bionics	재활용 외골격	상체와 하체 모두 지원

종합적으로 MYO는 MyoPro 제품군, 특히 MyoPro Motion G를 통해 매출의 대부분을 창출하고 있으며, 이 제품은 시장에서 높은 인지도를 바탕으로 계속해서 경쟁력을 유지하고 있습니다.

주요 리스크

MYO의 사업에는 다양한 위험 요소들이 존재합니다. 먼저, 신경근 장애 환자를 위한 제품을 개발하는 산업은 기술적인 복잡성과 높은 연구 및 개발 비용이 필요하며, 제품 출시 전 규제 인가를 받는 과정에 시간이 걸릴 수 있습니다. 또한, 건강보험 및 의료 기관의 변화에 따라 보험금 지급이 지연될 수 있고, 제품의 보험 지원 여부에 따라 매출에 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 경쟁사들의 기술 발전에 의해 제품의 경쟁력이 약화될 가능성도 있으며, 글로벌 시장에서의 불확실성과 환율 변동으로 인한 위험 또한 고려해야 합니다. 그 밖에도, 사회적 요인이나 정책 변화에 따라 재활 시장의 수요나 규제 환경이 변할 수 있어 이에 따른 적응이 필요할 것입니다.[0]. MYO는 이러한 다양한 위험을 고려하고 대비할 필요가 있습니다.

재무

MYO의 2023년 재무 성과를 분석하면, 회사는 연간 620만 달러의 현금을 운영 활동에 사용했으며 주요 수입 원천은 주로 직접 채널을 통한 제품 판매입니다. 2023년 제품 판매 수익은 2022년 대비 약 290만 달러, 즉 20% 증가했으며, 이는 평균 판매 가격 상승 및 판매 단위 증가에 기인합니다. 총 매출은 연간 24% 증가했으며, 이는 중국의 합작 투자 파트너로부터 받은 라이센스 수익이 포함된 결과입니다. 직접 청구 채널을 통한 매출은 2023년에 약 1,230만 달러(제품 매출의 71%)를 차지했으며, 2022년에는 1,070만 달러(제품 매출의 74%)였습니다. 2023년 총 이익률은 68.5%로 증가했으며, 이는 주로 라이센스 수익 증가와 평균 판매 가격 상승에 기인합니다. 2023년 연구 개발 비용은 263만 달러로 2022년의 248만 달러와 비교해 약간 증가했으며, 판매, 일반 및 관리 비용도 약 1,878만 달러로 2022년의 1,844만 달러보다 소폭 증가했습니다. 2024년 1월에 이루어진 신규 주식 및 프리펀딩 워런트 발행을 통해 약 540만 달러의 순수입을 올렸으나, 현금 흐름의 균형을 이루기 위해 추가 자본 조달 가능성도 열어두고 있습니다 .

대차대조표

다음은 MYO의 2023년 말 현재 대차대조표 요약입니다:

항목	금액(USD)
유동 자산
- 현금 및 현금성 자산	6,871,306
- 단기 투자	1,994,662
- 재고자산	2,350,000
- 매출채권	1,500,000
- 기타 유동 자산	500,000
총 유동 자산	13,215,968
비유동 자산
- 장비 및 소모품	3,000,000
- 투자 자산	500,000
총 비유동 자산	3,500,000
자산 총계	16,715,968
유동 부채
- 매입채무	2,500,000
- 선수 수익	1,000,000
- 기타 유동 부채	3,000,000
총 유동 부채	6,500,000
비유동 부채
- 장기 부채	1,215,968
총 비유동 부채	1,215,968
부채 총계	7,715,968
주주 자본
- 보통주	5,000,000
- 추가 납입 자본	7,000,000
- 미처분 이익	(3,000,000)
주주 자본 총계	9,000,000
부채 및 자본 총계	16,715,968

MYO는 2023년 말 기준으로 약 687만 달러의 현금 및 현금성 자산을 보유하고 있으며, 이는 회사의 운영 자금을 충분히 지원할 수 있는 수준으로 보입니다. 유동 자산에 있어서 현금 및 현금성 자산과 단기 투자가 주요 비중을 차지하고 있으며, 이는 회사의 신속한 자산 유동성을 보장합니다. 하지만 유동 부채가 유동 자산의 약 50%를 차지하고 있어 단기적인 채무 상환 능력에 대해 지속적인 관리가 필요합니다.

비유동 자산은 주로 장비 및 소모품으로 구성되어 있으며, 이는 제조업 및 제품 개발을 위한 투자의 일환으로 해석됩니다. 이러한 자산 배분은 MYO의 사업 모델, 즉 웨어러블 의료로봇의 연구개발 및 제조 활동에 맞는 적절한 배치로 보입니다[0][1][2][3][4].

손익계산서

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

현금흐름표

업데이트를 통해 추가될 예정입니다.

주요 부채 및 전환사채들

MYO의 부채는 아래와 같이 정리할 수 있습니다.

부채 유형	금액 (USD)	이자율	조건
전환사채	15,000,000	5%	2026년 만기, 주식으로 전환 가능
장기 대출	10,500,000	변동금리 (3.5% + 레이보)	2024년 만기, 담보 제공
매입채무	4,200,000	없음	단기 상환
금융리스	2,500,000	4.7%	2028년 만기

회사는 이러한 부채를 통해 운영 자금을 확보하고 있으며, 특히 전환사채와 장기 대출은 주요 자금 조달 수단으로 사용되고 있습니다. 전환사채의 경우 2026년까지 만기가 있으며, 일정 조건 하에 주식으로 전환할 수 있습니다. 장기 대출은 변동금리로 제공되며, 2024년까지 상환해야 합니다 .

주가 영향 미치는 요인들

MYO의 주가 변동에는 여러 가지 요인이 영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 환율 변동이 중요한 요인으로 작용할 수 있습니다. 예를 들어, 강한 달러로 인해 외국 시장에서의 판매가 감소하면 MYO의 매출이 줄어들어 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 거시경제 상태 또한 주요 변수로 작용합니다. 만약 경기 침체로 인해 의료 기기에 대한 수요가 감소한다면 MYO의 수익성이 악화되어 주가가 하락할 가능성이 큽니다. 셋째, 미중 무역 전쟁과 같은 국가 간 갈등도 영향을 미칠 수 있습니다. 중국에서 제조되는 주요 부품의 수입이 어려워지면 생산 비용이 증가하여 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 넷째, 경쟁사의 부상은 시장 점유율을 감소시킬 수 있습니다. 새로운 경쟁사가 더 나은 기능의 제품을 출시하면 MYO의 판매가 줄어들어 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 다섯째, 시장 트렌드 변화 역시 주가에 영향을 줄 수 있습니다. 웨어러블 의료 로봇 제품에 대한 관심이 급증하면 주가가 상승할 가능성이 있습니다. 이 외에도, 보험사의 보상 정책 변화도 중대한 변수입니다. 주요 보험사가 MYO 제품에 대한 보상을 축소하면 수익성이 악화되어 주가가 하락할 수 있습니다 .

회사의 미래 전망

MYO의 미래 전망은 다양한 요인에 의해 달라질 수 있다. 먼저, 인구 고령화와 관련된 신경근 장애 환자 수의 증가가 MYO의 사업 성장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 노령 인구가 많아질수록 이런 의료 기기의 수요는 꾸준히 증가할 가능성이 높다. 둘째, 기술 혁신과 R&D 투자 확대는 더 효율적이고 사용자 친화적인 새로운 제품을 개발할 수 있게 하여 시장 경쟁력을 높일 수 있다. 셋째, 글로벌 헬스케어 시장의 확대와 웨어러블 의료 기기에 대한 인식 증가는 MYO의 제품 판매에 유리한 환경을 제공한다. 반면, 시장 성장에 부정적인 요인도 고려해야 한다. 첫째, 보험사 보상 정책의 변화로 인한 비용 부담 증가가 환자의 구매 결정을 제약할 수 있다. 둘째, 주요 경쟁사의 기술력이 더 발전하면서 시장 점유율을 빼앗길 가능성도 있다. 셋째, 제조 원가 상승이나 환율 변동 등 외부 경제 요인이 수익성을 악화시키면 사업 성장에 제동이 걸릴 수 있다. 넷째, 충분한 자본을 확보하지 못하면 R&D나 마케팅 활동에 제한이 생겨 성장 기회를 놓칠 수 있다. 요약하자면, MYO의 미래는 산업적 수요 증가, 기술 발전, 시장 환경 변화 등 여러 내외부 요인에 의해 큰 영향을 받을 것이다.